融资租赁内部控制

融资租赁内部控制（通用8篇）

1.融资租赁内部控制 篇一

融资租赁公司内部运作制度

第一章

融资租赁有限公司档案管理和公章管理制度

第一条 档案是公司的重要资源，公章是公司对外开展业务活动并承担相应法律责任的主要依据。为了加强档案和公章的科学管理，规范档案和公章管理行为，维护档案和公章安全，提高档案和公章使用效率，根据国家现行法律和公司的实际情况制定本制度。

第二条 档案分为行政档案，业务档案，财务档案，法务档案；档案的保存形式有文字档案，电子档案（包括照片、录像、音像资料）和实物档案（包括实物凭证、身份凭证等）。

第三条 档案实行专人专职和集中管理制度。档案管理人员应该勤勉尽责，以维护档案安全，保守档案秘密和方便档案使用为己任，充分发挥档案管理服务于公司发展的作用。

第四条 公章是本公司能够对外开展活动的所有公章。包括：行政公章、财务公章、合同专用章、法人代表公章、董事会章、股东大会章。

第五条 本制度适用于公司全部档案和公章管理。

第二章 档案的分类

第六条 行政档案 是公司在行政和人力资源运作过程中发生的档案资料。它分为：

1、公司工商登记档案：公司在工商局注册登记的全部资料（公司成立及变更批文、股东会决议、董事会决议、董事个人资料及签字样本、企业法人营业执照、税务登记证、组织机构代码证、验资报告、审计报告等）；

2、公司机要档案：重要会议的决议、纪要、记录、录像；由主要领导签发的文件、函件、批示、答复、讲话稿、传真件等；

3、公司荣誉档案：公司获得的各种奖励证书、奖牌、资质、资信评级、品牌，对外交往的重要活动记录、录像、照片等；

4、公司人力资源档案：劳动合同、员工基本资料及其相关的担保资料、任职文件、保险、考核记录、培训记录、离职审计或审批等；

5、公司财产档案：房产所有权资料、房产租赁权资料、车辆登记证书、行驶证、车辆保险单、计算机及其网络的硬件和软件资料、重大办公设施或设备的资料；

第七条 业务档案 是公司对每一笔业务从受理、调查、审查到业务发生、跟踪检查、担保责任解除等环节办理过程的系统记录，是担保业务操作的重要依据。它分为：

1、直接租赁类：

企业（个人）：业务主办完成的项目调查表、风险管理部落实到反担保措施、内部评审、和支付凭证、融资租赁合同、买卖合同、反担保措施中的各项合同（包括物权凭证、实物及其它约定的保证手段等）、授权书及其委托公证、租后管理资料等。

2、售后回购类：

业务主办完成的项目调查表、风险管理部落实到反担保措施、内部评审、借款合同（主合同）和支付凭证、融资租赁合同、买卖合同、反担保措施中的各项合同（包括物权凭证、实物及其它约定的保证手段等）、授权书及其委托公证、租后管理资料等。

3、项目资料、合同书、其他与项目或者合作有关的全部资料。

第八条 法务档案是公司案件在司法程序过程中留下的各种法律文书、证据材料、资产证明文件及其它与案件有关的资料。它分为：

1、法律文书类：诉讼案件的起诉书、保全申请书、开庭传票、授权委托书、答辩状、代理词、法庭开庭记录、法院调解书、判决书、裁定书、执行申请书、执行裁定书、和解协议书等；

2、证据文书类：公司提交的案件证据、对方提交的案件证据、申请法院调查的证据等；

3、其他：办案人员的研究记录、摘要；案件讨论会记录、策划方案等。

第九条 财务档案是公司财务管理过程中形成的重要凭证。它分为：

1、资金往来的档案；

2、帐务记录和处理档案；

3、各类报表档案。

第十条 其他档案。除上述分类文件之外的重要文件等。

第三章

档案的管理

第十一条 档案的分类建立。档案资料应该及时移交档案管理员。档案管理员应当建立文字档案和电子档案。

第十二条 档案的规范整理：对文字档案按照A4纸进行统一的整理，小于A4纸的资料应在A4纸上粘贴，编上页号，制作封面和目录装订成册；重要的文字档案应该有2人分工管理或者双锁管理，任何一人是不能独立取出该档案的。对电子档案应有电子版本目录，方便员工查找和使用。档案实行集中保存。

第十三条 使用：员工使用档案原则上应尽量使用电子文档。确实需要使用原件应该办理档案借阅审批手续，档案管理员凭借阅人所在部门主管签字和公司分管档案工作的领导签字审批单提供档案并对借阅人及借阅的档案进行登记，借阅人使用后及时归还。

第十四条 维护：公司为档案维护提供必要的条件，包括专用的档案室、档案柜、保险箱、光盘、移动存储器等。档案管理员应做好文字档案和电子档案的维护工作，除了要防止档案丢失、受损、泄密，切实维护档案安全。

第四章 档案管理职责

第十五条 档案管理员的职责：

1、维护档案完整与安全职责：档案管理员接收档案资料后，以维护档案完整和安全为目的进行应分类整理、保存；因档案整理混乱或档案完整性受到破坏等，档案管理员应承担工作严重失职的责任，公司依照员工管理制度的相关规定予以处罚。

2、档案管理员为了维护档案安全，在出现紧急情况或重大风险等情况下有权独立做出处理再汇报；档案管理员有权制止任何干扰或破坏档案管理行为的事情。

3、泄漏档案机密的职责：档案管理员的应严格保守档案机密，未经批准不得随意向任何人以任何方式透露档案内容。泄漏档案秘密给公司造成损失的，公司有权给予相当于本人2个月工资额度的处罚直至解除劳动合同；尚未造成损失的给予记过处分并扣发相当于本人当月工资额度的30%。

4、档案管理员怠于履行档案管理职责，造成公司员工抱怨或投诉的，经查实，给予批评直至处以相应的罚款，罚款金额为本人当月工资额的5%。

第十六条 档案使用人的职责：

1、使用档案应办理借阅手续，档案使用人应合理使用并维护档案的完整。损害档案或者从档案中故意抽出部分资料等应承担损害档案完整的责任。公司有权处以相当于借阅人2个月工资的罚款；情节严重的，应赔偿损失。

2、借阅人不得泄露档案秘密，泄漏档案秘密给公司造成损失的，公司有权给予相当于本人2个月工资额度的处罚直至解除劳动合同。尚未造成损失的，公司给予记过处分并扣发相当于本人当月工资额度的30%。

第十七条 档案审批人的职责：

审批档案借阅的负责人应认真核实借阅的理由、用途、使用范围、使用期限等，因审批失职或利用职务之便故意为借阅人提供“方便”，给公司造成损失的应承担玩忽职守或者营私舞弊的责任。公司有权处以相当于审批人2个月工资的罚款；情节严重的，应赔偿损失。

第五章 公章管理

第十八条 公章存放管理实行最高密级管理。有专人、有专柜、有独立密码，且密码管理和专柜钥匙由主管公章的负责人管理，确保公章存放安全。

第十九条 公章使用管理实行严格的审批使用制度。其流程是：

1、公司所出具的与担保业务有关的文件资料需加盖公章的必须由评审委员会审议。实行先登记后审批。

2、使用人在法务部领取公章登记表；

3、使用人填写公章登记表；

4、公司副总经理签字；

5、公司总经理审批签字；

6、公司法务部主管最后对盖章的文件内容合法性和审批领导签字的真实性进行核实，并签名确认；

7、公司公章主管负责人做最终的确认审核并报董事长书面同意，方可加盖公章。公章管理人应该及时核对上述签字与盖章的文件内容一致后在文件的合适位置加盖公章，不得拖延。公章要求清晰、完整，不偏不歪。

8、任何公章一律不准带出公司。如遇特殊情况须将公章带出公司，必须由公司主管公章的负责人一同外出。

第二十条 公章管理人发现审批内容与盖章的文件不符的有权拒绝盖章，在向公章使用人说明理由的同时，应该将拒绝盖章的事件及时报告登记表中所有签字的相关人员，并提请审批领导再次确认后予以盖章。

第二十一条 违反公章管理的处罚：

1、公章管理人的职责：公章管理人在管理公司公章过程中，包括公章存放、密码保密、公章维护、专柜钥匙管理、用印登记表管理、盖章操作等违反本制度，不按照规定保存公章或专柜钥匙、不按照规定流程加盖公章，尚未给公司造成损失的，公司将给予本人月工资30%的处罚；给公司造成损失的视情节轻重公司有权给予降级直至解除劳动合同的处罚。

2、公章审批人职责：审批人违反本制度或者营私舞弊或者利用职务之便谋取个人利益或者损害公司利益等情形的，公司有权给予本人月工资30%的处罚，可以并处降级、免职直至解除劳动合同的处罚。

3、公章使用人的职责：公章使用人使用公章时应该诚信履行职责，严禁违反公司经营宗旨使用公章，更不能利用工作上的便利为自己或公司之外的任何人谋取不正当的利益。使用人违反本规定公司有权给予本人月工资30%的处罚，可以并处降级、免职直至解除劳动合同的处罚。

租赁公司各岗位人员工作职责及管理制度

一、公司经理：

1、全面负责公司经营管理工作，组织实施经营计划和租赁业务承接、合同签订与履行、租赁费回收等工作。分管合同、财务等工作。

2、认真贯彻执行国家的法律法规和集团公司的决议决策，负责程公司各项管理制度的贯彻落实。

3、负责制定和组织实施本单位各级管理人员的岗位目标责任制等制度，建立健全管理保证体系，明确人员职责和目标。

4、负责开拓市场，搞好业务对象的社会信誉度调查，认真洽谈并签署有关租赁合同，保证经营目标的实现。

5、负责组织编制安全措施计划并贯彻实施。

6、负责制定陈欠款回收计划，并亲自组织回收。对正常程序无法回收款项的，要积极经法律咨询通过款确保应收款的回收。

7、认真搞好员工队伍建设，严格按《员工守则》及其实施细则、岗位目标责任制对所属人员进行考核。

二、会计

1、遵守国家法律法规，严格按照公司的财务管理制度及其他各项规章制度的规定办理业务。

2、严格按公司财务部要求设置各类账本，及时准确登记各类明细帐。

3、每月定期与出纳和对账（银行帐、现金帐），做到账实相符、账证相符、账账相符。

4、及时准确按规定的程序计算核对租赁费；并提示负责人及时催收。

5、定期报账，并按公司财务部要求上报各种报表。

6、做好相关财务资料、质量安全体系运行文件的整理存档工作。

7、负责合同的审核传递、登记、分发及归档工作。

三、出纳

1、遵守国家法律法规，严格按照公司的财务管理制度及其他各项规章制度的规定办理业务。

2、严格按公司财务部要求设置各类账本，及时准确登记各类明细帐。

3、必须按批准的用途使用资金；单据记载内容必须与真实发生的业务一致，不得擅自变通；认真审核原始凭证，对不符合手续的单据坚决退回，发现有违规的情况及时向分管领导汇报；

4、每日盘点现金，确保日清月结、账实相符；定期与公司会计对账，保证账实相符、账证相符、账账相符；

5、每日收取的款项必须及时报告公司，严禁坐支；严禁私设小金库；

6、及时准确的按公司财务部要求上报各种报表；做好相关财务资料的整理存档工作。归集质量安全体系运行文件、整理会议纪要。

7、完成领导交办的其它工作任务。

四、业务经办部门为公司租赁业务部

（一）、对申请租赁的客户进行初审，确定是否达到基本条件，决定是否受理；

（二）、收集申请人提供的有关材料，审核材料的真实性和完整性；

（三）、租赁前调查，编写详细、客观、全面的调查报告，提出初审意见，报项目审核委员会（以下简称委核会）审批，对调查结果负责；

（四）、对未获批准的项目，及时向企业说明情况，对获批准的，办理租赁合同，并确保合同签订符合法律要求；

（五）、办理公证、保险及抵（质）押物权利登记，落实有效登记，取回权利凭证并妥善保管；

（六）、监督设备租赁款按合同约定用途使用，制定具体监控措施；

（七）、定期对租赁项目进行监督检查，跟踪租赁设备使用情况，发现问题汇报，采取对策；

（八）、定期报送租赁统计报表（含逾期项目本金、欠息）；

（九）、参与项目竣工验收，及时了解项目建设情况；

（十）、及时掌握企业资金状况，按时收回到期租金；

（十一）、对申请租赁展期的客户，调查展期理由是否充分，客观真实，验收展期资料是否真实；

（十二）、对逾期租金采取各种有效措施进行催收，及时发出“逾期租金催收通知书”，取得回执，交业务员员归档保管，保证诉讼时效的延续；

（十三）、初审拟核销租赁项目是否符合条件，收集有关资料，审核材料的真实性，撰写呆账核销申请报告；

（十四）、租赁项目档案保存要完整并设置租金明细台账，随时记录租金的动态；

（十五）、租赁本息收回后，对项目进行总评价，编写项目总结，报公司管理部门。

风控部门

一、项目初审

1、公司业务部根据人员和业务量的实际情况，确定第一调查人和第二调查人。第一调查人为项目负责人，负主要调查责任，第二调查人协办。

2、项目初审主要是通过资料审核和实地调查，获取租赁项目、项目承担企业及反担保人真实、全面的信息，通过综合分析、比较、评价，形成最后综合性的评定和结论，即《项目调查报告》。

3、资料审核是项目初审的开始阶段，是对申请租赁企业提供的资料、信息进行搜集、整理和审核，以确定这些信息的有效性、完整性和真实性。对上述资料，信息审核过程中需要进一步明确、补充、核实之处以及发现的漏洞、疑点即是下一步进行实地调查的重点。

资料审核要点：

(1)按“清单”要求提供的材料是否齐全、有效，要求提供的文件是否为原件，复印件是否和原件一致，复印材料是否加盖公章。各种文件是否在有效期内，应年检的是否已办理手续；

(2)各有关文件的相关内容要核对一致，逻辑关系要正确，通过对企业成立批文、合同、章程、董事会决议、验资报告、立项批文、可行性研究报告、资信等级、环保及市场准入等具体文件的审核，了解借款人(担保申请人)和反担保人是否具备资格，是否合法。

(3)财务报表是否由会计师事务所出具了审计报告，是否有保留意见报告，初步分析财务状况，记录疑点，以便实地调查核实。

(4)对反担保人提供的文件资料的审核与以上三项基本相同，重点是审核反担保人提供的反担保措施是否符合《担保法》和有关法律法规(如房地产、土地)及有关抵押登记管理办法的规定，抵押物、质物的权属(权力凭证)是否明晰。

二、实地调查 项目初审过程中，部门负责人、项目负责人与协办人(至少双人下户)应到借款人和反担保人及有关部门进行实地调查，实地调查至少要进行一次，公司负责人根据具体情况参与调查。进行调查前，要列出调查提纲，明确调查目标，以保证调查的质量和效率。

实地调查要点：

1、访问企业，会见有关当事人，了解企业和项目背景、市场竞争范围、销售和利润、资源的供应等情况；弄清借款用途和还款来源；考察企业管理团队的整体素质(文化程度、主要经历、技术专长、经营决策、市场开拓、遵纪守法等方面)，了解主要领导人的信用状况和能力。

2、对需要进一步核实的材料，要求企业提供原件核对；

3、考察主要生产、经营场所，通过走、看、问，判断企业实际生产、经营情况，印证有关资料记载和有关当事人介绍的情况；

4、对财务报表的调查审核，通过采用抽查大项的方式，审核企业是否做到了账表、账账、账证、账实四相符，核实资产、负债、权益是否有虚假；

5、察看抵押物、质物。以房地产抵押的，要察看、了解抵押物的面积、用途、结构、竣工时间、原价和净值、周边环境等；以动产抵押、质押的，要察看、了解抵押物、质物的规格、型号、质量、原价和净值、用途等；以汇票、本票、债券、存款单、仓单、提单等出质的，要察看权力凭证原件，识别真假，必要时请有关部门鉴定。

三、综合分析

1、分析、判断借款人(担保申请人)的主体资格、清偿债务意愿及是否能严格履行合同条款；

2、分析经济环境对租赁项目和项目承担企业的影响，主要包括：项目产品在行业中的地位、产品经济寿命期、技术、工艺先进程度，市场结构和市场竞争能力，市场风险程度及政府的管制程度等；

3.分析借款人的还款能力。通过财务分析和现金流量分析，掌握借款人的财务状况和偿债能力，预测借款人的未来发展趋势。

财务分析的主要内容：

(1)偿债能力(财务杠杆比率)(2)盈利能力(盈利比率)(3)营运能力(效率比率)(4)资产质量

(5)资金结构(6)预测近三年的发展趋势。现金流量分析是预计在未来的还款期间内，是否能够产生足够的现金流量偿还银行借款。

4、分析反担保人的担保资格和担保能力。重点分析担保方式的可操作性，抵押、质押是否合法合规，与抵押物、质押物的流动性相关的预期变现难易程度、交易成本和价格的稳定性及可预见性；

5、基本风险度分析。

四、融资租赁项目评审与决策

1、融资租赁项目的评审包括两个环节，即部门审核和会议评审。

2、项目初审工作结束后，项目负责人将企业提交的各项资料和《项目调查报告》提交风控部，部门负责人组织人员对上述资料进行评审。部门评审的重点是项目资料和《项目调查报告》。

风控部审核的主要内容有：

(1)项目资料的真实性、完整性、正确性；

(2)对反担保措施提出意见；

(3)对企业的报审资料从法律角度加以审核；

(4)对项目的风险度进行评价；

(5)对企业的财务状况进行评价。

3、风控部评审完毕后，将《融资租赁项目评审书》连同其他资料一并提交会议评审。

4、会议评审的组织机构是公司项目评审会员会，成员由公司总经理、部门负责人组成，主任委员由公司总经理担任。评审委员会日常工作由风控部负责；参加会议人员从合法性、安全性、效益性等方面对项目进行综合分析并提出具体意见；会议评审采用签字表决制，参加会议评审人员须在《融资租赁项目评审书》上明确填写“同意”或“不同意”并签字，不得弃权，三分之二以上的评审人员同意视为项目评审通过。

五、项目合同的签订

1、项目正式批准后，由客户经理通知项目承担企业办理担保手续，通知包括以下内容：公司同意融资租赁项目的决定、缴纳融资租赁项目费用的金额、付款期限的方式、办理担保手续应备资料和其他准备工作。

2、项目负责人为合同经办人,签约程序如下：

(1)准备(或拟定)空白法律合同文本，包括买卖合同、租赁合同及其他须准备的法律文书；

(2)由业务部、风控部、法律顾问审核上述合同文本，对需要调整和修改的合同条款应及时与对方当事人协商、谈判，将修改意见报总经理审定；

(3)涉及到股东、法人代表、董事会成员、共有人、反担保人(自然人)等签字盖章的情况，当事人必须当面签字、盖章，我公司至少应有二人在现场；

3、办理完签约手续的项目资料移交担保部档案管理员统一管理。重要合同和证件：包括借款合同、保证合同、反担保合同等须单独管理。

六、反担保措施

1、对获得批准担保的企业，必须落实反担保措施，包括财产抵押、财产或权力质押、保证金、企业的保证反担保等，公司根据企业和项目的实际情况，采用一种或几种保证措施。

2、企业提供抵押物、质押物的范围，按《担保法》的规定执行，并按有关规定办理抵(质)押登记手续。办理完抵(质)押登记手续后，应取得抵(质)押登记部门发放的《他项权力证书》或经抵(质)押登记部门签章的《抵(质)押登记表》等证明文件

3、适度掌握好用不动产抵押的抵押率，动产抵押率，股权、债券等权利质押率。

4、采用保证反担保措施的企业，必须满足以下条件：

(1)必须具备《担保法》规定的担保资格。

(2)资产负债率不超过70%。

(3)连续2年盈利。

(4)企业资信和经济实力要优于借款企业。

七、租后管理

1、租后

检查分日常检查和重点检查。日常检查是根据企业的实际情况，如租赁金额、租赁期限、反担保措施、风险等级等确定检查频率，日常检查至少每个季度要进行一次。重点检查是对借款封闭管理的项目、认为风险较大的项目及其他需要特别关注的项目进行不定期检查或全程跟踪。检查完毕后，检查人员须填写《租后管理报告》并附要求企业提供的资料，报总经理签批意见后与有关资料一并归档。

租后检查的内容：

(1)企业经营和财务状况。

(2)反担保措施中是否发生了新的不利因素。(3)贷款增减变化。(4)其他须说明的情况。

2、检查人员在检查中发现企业存在较大问题，须当日向部门负责人口头报告，部门应在2日内将存在问题和处理意见书面报告总经理。对发现的重大问题，部门负责人应立即报告总经理，总经理认为有必要时，可召集有关人员进行专题讨论并提出相应的对策及措施。

3、.对所有租赁项目，在租赁期届满前30日，由客户经理通知项目承担企业。

4、追偿方案由风控部负责制订并报总经理审定，项目责任人为具体经办人。

5、对设定反担保人的，应依法向反担保人追偿，反担保人拒绝清偿的，应依法对主债务人及反担保人提起诉讼。

2.融资租赁内部控制 篇二

关键词：融资租赁,企业,风险控制,措施

融资租赁企业是世界金融创新潮流的产物, 随着世界经济的飞速发展和市场竞争的白热化, 融资租赁的形式越来越多样化, 融资租赁对外资具有很大的吸引力, 能够帮助我国内地市场引进先进技术, 对带动消费和促进出口具有非常重要的作用。然而在融资租赁企业欣欣向荣发展的同时, 问题也难免出现, 在关注企业发展的同时还应注意风险问题的解决, 找出风险出现的成因, 采取相应的措施, 更好地促进融资租赁企业的发展。

一、对融资租赁的认识

1、融资租赁的内涵

融资租赁有多种名称, 可以叫设备租赁, 也可以叫现代租赁, 主要指的是出租人一方以融资作为目的, 对承租人一方收取租金, 将租赁的物件长期租给承租人的一种转移财产的形式, 双方按照法律法规签订租赁合同, 共同承担风险, 分享收益。这其中涉及到的利益问题非常复杂, 如果融资租赁企业没有做好处理工作会影响租赁业务的开展, 因此应及时做好风险防御工作。

2、融资租赁的特征

总体来说, 融资租赁的总体特征就是承租人负责融资租赁的物品的购买, 维护费用等, 出租人负责向承租人提供金融服务, 由此可以看出相对于传统的金融交易来说, 融资租赁具有非常特别的功能性质, 它是一种比较特殊的交易工具。具体来说, 融资租赁的特征主要有以下几个方面:一是承租一方选择融资租赁的物品, 出租一方负责提供资金并且把物品租给承租一方, 而且在双方交易期间, 这些租赁物品只能给同一个承租方使用;二是承租一方有权利检验出租方的租赁物品, 但是出租一方可以不用对承租方进行物品质量与技术的担保;三是承租方在租赁合同有效期间并且保证按时缴纳租金的情况下有权利使用租赁物品, 还有保护租赁物品的义务, 出租方则将保留租赁物品的最后所有权;四是在租赁合同达成协议的情况下, 如果双方已经签订了合同那么任何一方都没有违约的权利, 如果租赁物品出现损坏或者已经无法使用的话, 这样的情况可以暂停合同的进行, 否则任何毁约一方都要承担严重的赔偿后果;五是租赁合同到期后, 承租方可以有两种选择, 即是否保留租赁物的购买和退掉租赁物的租用两种情况, 这保留的价格是由承租方与出租方来商定的。

3、融资租赁的发展

世界范围的融资租赁是在二十世纪五十年代的美国产生的, 自产生以来就取得了突飞猛进的发展。相比世界其他发达国家来说, 直到我国的改革开放, 融资租赁事业才开始慢慢起步, 我国的融资租赁主要是为了解决我国经济发展资金不足, 技术不够先进的问题, 融资租赁企业的发展为我国引进外资和先进技术起了很大作用, 经过几十年的发展, 我国的融资租赁体系不断的完善, 融资租赁业发展势头良好, 我国已经成为融资租赁发展大国。

二、融资租赁企业出现的风险分析

1、金融风险

融资租赁的金融风险是贯穿于整个金融交易过程中的, 这是由于融资租赁具有非常鲜明的金融属性的原因。金融风险具体体现在出租方和承租方的交易活动中, 出租方是整个金融交易活动的风险承担人, 他承担的风险来自于承租人是否具有充沛的还租实力, 如果承租方的能力不足会直接影响到融资租赁企业的生存和发展。另外, 在融资租赁活动中, 货币的支付风险也是金融风险之一, 尤其是采取国际支付的货币, 货币支付的时间, 方式, 手段等都会增加金融风险, 因此在以后的融资租赁活动中应该格外注意金融风险的防范。

2、市场风险

由于是在市场发展的整个大背景下, 由于市场竞争的激烈和管理工作的疏忽, 融资租赁的发展自然少不了会出现市场风险, 因此在以后的融资租赁发展中应该注意贷款, 投资等方式的安全性, 在把资金应用于改进设备和技术之前应该注意观察好市场情况, 充分调查和了解市场的情况, 例如了解市场的销路趋势, 市场的占有率, 市场消费情况等, 如果不去充分调查了解这些情况, 融资租赁就会出现严重的市场风险。

3、信用风险

因为融资租赁是建立在出租方和承租方的合作基础之上的, 涉及到双方的信用问题, 必然导致信用风险的发生, 如果其中任何一方不遵守合同规定, 违反合同内容, 就会出现融资租赁信用风险问题, 这一风险的出现直接破坏的是融资租赁双方的直接利益, 会对融资租赁企业带来严重的损失, 这一风险是最常见也是危害性质比较严重的风险问题。

4、人才风险

融资租赁企业的发展离不开优秀人才的工作能力, 在企业的融资租赁制度不断完善, 生产工艺的不断进步的同时, 企业可能会因为缺乏优秀的融资租赁人才而导致企业竞争力的下降和公司发展潜力的倒退, 另外管理部门的管理不善也会导致人才风险的出现, 人才的缺乏导致融资租赁企业不能按时完成预期目标, 对企业发展非常不利。

5、政策风险

融资租赁企业是在国家政府部门的宏观控制之下进行经营的, 政府部门制定的企业发展政策对融资租赁企业有着很大的影响, 政策的实施直接影响到经济税收的变化和融资租赁企业的经营理念, 如果政策制定不合理, 融资租赁企业就会出现混乱局面, 因此要注意防范这政策风险。

6、贸易风险

融资租赁从实质上来说, 是一种贸易活动, 因此具有很强的贸易性, 融资租赁也会出现贸易方面的风险。虽然近年来我国的贸易取得了很快的发展, 贸易设备不断完善齐全, 贸易市场机构功能也不断丰富, 但是由于融资租赁企业人员对风险问题不够重视, 太注重企业的利益获取, 另外再加之融资租赁企业管理不善等因素, 导致企业出现严重的贸易风险。

7、技术风险

相对于其他行业来说, 融资租赁企业可以更快地引进先进技术和功能齐全的设备, 但是不能只看表面的光鲜亮丽, 虽然比其它全行业快一步引进先进技术, 但在实际的引进过程中, 如果技术不够先进, 不够成熟, 会给融资租赁企业带来技术风险问题, 会导致融资租赁企业技术设备老化甚至出现瘫痪情况, 因此要注意技术风险的防范。

8、不可抵抗风险

不可抵抗风险指的是由于大自然的力量造成的人类不可违背和抵抗的风险, 例如地震, 海啸等自然因素引发的风险, 虽然这种风险几率很小, 但是不可避免, 尤其是在自然条件比较恶劣的地区, 不可抵抗风险的发生不是人类意愿所能控制的, 应及时做好预报工作, 减小融资租赁风险损失。

三、融资租赁企业风险控制措施分析

1、提高企业风险意识

防止风险的发生首先应该提高企业的风险意识, 增强融资租赁企业风险文化的沉淀。在平时的管理工作中, 管理者应该注意风险管理工作的执行不仅仅是一项工作更应该作为企业文化的一部分。管理者应该积极培养员工的风险意识, 提高员工的防风险技能, 在全体员工中树立风险防范意识, 做好意识思想工作的各个环节, 并严格监督执行部门的风险防御工作, 降低风险的发生。

2、建立完善的保障体系

为了防止风险的发生, 融资租赁企业应该建立完善的保障体系, 健全融资租赁风险管理机构, 明确各个部门的管理责任, 协调好各个管理部门的工作, 使整个企业形成一个和谐的整体。例如, 融资租赁公司可以在企业董事会的监督之下设立风险预防控制委员会, 在经理部门监督之下设立风险项目审核委员会等, 这些委员会在上级领导部门的引导下, 进行监测和预防风险的活动, 做好风险报告工作, 提高管理效率, 为风险预防提供保障。

3、完善风险管理策略

融资租赁的风险管理工作是由企业的管理层决定的, 为了更好地预防风险的发生和处理好已经出现的风险, 管理部门应该根据企业的实际情况, 结合企业的外部和内部的环境, 及时完善风险管理策略, 确保风险承受的程度, 有效处理风险问题。

4、做好风险发生各个阶段的控制工作

融资租赁风险控制工作主要有以下几类:一是风险发生之前的预防工作;这一工作主要这对还未发生或者即将发生的风险问题, 在风险有出现的苗头之前及时采取措施预防了风险的发生, 例如收集资料进行项目风险评估, 明确利益双方的责任与权利等, 可以防止信用风险的发生;二是风险发生过程中的控制工作;这一工作主要针对正在出现的风险问题, 主要是为了控制风险发生范围的扩大, 减少企业的损失, 例如要经常走访和调查发生风险的原因, 及时更新客户资料等;三是风险发生之后的补救工作, 这一工作主要针对风险发生之后的情况, 例如撤销合同, 收回租赁物品等。

5、维护好客户关系

融资租赁企业的主要经济来源是客户, 因此维护好与客户的关系对降低企业风险具有至关重要的作用, 融资租赁企业应该用真诚积极的态度跟客户进行顺畅的交流, 保证与客户形成一个和睦融洽的气氛, 对客户负责, 保证满足客户的合理要求, 只有这样才能稳固客户来源, 提高企业效益。

6、做好风险报告工作

风险报告工作是风险控制工作的最后一环, 具有承上启下的作用, 是对上一阶段工作经验的总结和对下一阶段工作的启示, 融资租赁企业管理部门应该认真监督报告人员的执行工作, 收集完整合理的风险报告, 有层次有重点的梳理风险报告情况, 纠正工作思路, 促进企业的顺利运转。

综上所述, 我们可以了解到融资租赁企业的发展概况, 融资租赁企业出现的风险以及预防这些风险的措施。融资租赁企业应该在今后的工作中, 多多重视企业风险问题, 及时采取有效的控制风险的措施, 化解企业发展过程中遇到的风险困难, 减少企业的损失, 促进企业的更快更好地发展。

参考文献

[1]胡阳、刘浩然、郭昊楠、郑和:融资租赁信用风险控制中的员工风险控制研究[J].商业时代, 2013 (10) .

[2]王化敏:“营改增”前后融资租赁企业的困惑与涉税风险控制[J].当代经济, 2013 (10) .

3.融资租赁风险的形成与控制研究 篇三

关键词：融资租赁；风险；控制

一、融资租赁风险的相关概念

1.融资租赁概念

融资租赁又称设备租赁或金融租赁，是指实质上转移与资产所有权相关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁，资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。出租人根据承租人对供货人和租赁物的选择，由出租人向供货人购买租赁物，然后租给承租人使用。

2.融资租赁风险的概念

融资租赁风险指因意外事件或不可抗力导致租赁物毁损或者消失所带来的风险。本文中所讨论的融资租赁风险不仅包括租赁物毁损或者消失等一些风险因素外，还包括所涉及到的法律风险、信用风险等多种类型的风险。

二、融资租赁风险介绍

1.融资租赁风险分类

融资租赁风险来源于许多不确定因素，是多方面并且相互关联的，在业务活动中充分了解各种风险的特点，才能全面、科学地对风险进行分析，并制定对策。主要分为产品市场风险、金融风险、贸易风险、技术风险等，还有经济环境风险、不可抗力等其他风险，不同行业体现的风险面和程度也不同。

2.融资租赁风险形成的原因

（1）外部原因。多数承租人主体是各类国有企业，其经营机制和管理的不合理因素严重影响着企业经营效益的改善和提高，这是导致融资租赁风险最根本的外部因素。虽然非国有企业的经营机制较为灵活，但多数规模较小，所获得的信用评级也不太高，融资租赁公司对他们开展的业务不多。因此，融资租赁面对这样的市场需求主体，要想进一步拓展业务，则需承担较大风险。此外，相关政策和制度的不健全是引发融资租赁业务风险形成的另一重要原因。

（2）内部原因。融资租赁在运行过程中必然存在一定风险。出租人与承租人在资金融通的过程中，以偿还本息为条件的资金所有权的分离，能否最终实现资金的归流和两权的统一，很大程度上取决于承租人对租赁物的使用效率和经营管理的效益以及自身的财务状况。如果租赁物因不可抗力等不能归责于双方当事人的事由而致毁损、灭失，或者承租人因经营管理失当、资不抵债，被迫停产、关闭，都将形成承租人偿付能力的不确定性，导致出租人租金落空风险的产生。这种风险是随着融资租赁的特点而存在，因此其形成原因即为融资租赁风险的内部原因。

三、融资租赁风险控制

1.完善融资租赁信用体制

完善的信用体制对融资租赁的发展起着至关重要的作用，若要较好地控制融资租赁风险，必须加大对失信者的惩罚力度，要求相关各方合力构建一个完善的信用保障体系，以此来树立出租人的信心，调动其积极性，积极开拓租赁市场。就我国目前的国情和信用体系发展情况来看，可以考虑组建以国有资产控股的政策性信用担保机构，由银行、融资租赁公司、设备供应商、承租人共同搭建融资租赁信用保障平台，以此来完善我国的融资租赁信用体制。

2.创建良好的融资租赁激励惩罚机制

针对我国目前的融资租赁市场环境，适时适当地对融资租赁引入激励与惩罚机制。建立这一措施需要融资租赁行业中的各参与主体共同协力，包括出租企业、供货商、行业协会、相关法律法规制定机构、社会舆论及评级团体一起参与到激励惩罚机制的建立和执行上来，加强交易主体的信息流通、传递、披露机制的建设。在承租企业经营状况能够按期或提前履约的情况下，也可以有相应的激励或奖励措施，增强承租企业的积极性，维护和改善租赁行业的整体信用状况。

3.积极扩宽融资租赁方式

融资租赁业务涉及面广且综合性强，较长的交易期限使得利率的变化和合同约定的偿租方式对承租人和出租人间的收益和风险会产生较大的影响。因此，应开展灵活多样的融资租赁业务：首先，形式上的多元化，可以采用直接购买租赁、转租赁、回租赁等多种交易方式；其次，租赁标的物选择范围的多品种化，可以有生产设备、通信设备、运输设备、房地产等；再次，交易范围的扩大化，国内租赁、出口租赁和进口租赁业可以互相结合，适时、适当、多元化的安排融资租赁公司的租赁交易，并配合使用金融交易工具如股票、期权、外汇以及即期交易与远期交易等，共同降低利率、汇率风险对租赁交易的不利影响。

4.加大融资租赁税收优惠范围

由于币种不同、资金来源不同、税基不同，使得我国对于融资租赁业的税收制度不同，最终导致各租赁主体的税收比例不同。税收优惠政策受益不均衡已成为融资租赁交易中制约租赁公司平衡发展的关键因素，如在我国对金融租赁公司和中外合资租赁公司征收5%的营业税，而其他工商企业从事融资租赁业务时征收17%的增值税。

因此，就我国融资租赁行业的发展现状来看，需尽快出台相关税收改革措施，平衡税制，实行统一的税收优惠政策，并在此基础上根据不同行业、设备的新旧程度以及国家政策的需要，对不同的租赁实行一定的税收减免，尤其应对高科技中小企业适当延长减免税额的期限。

四、结论

本文针对我国融资租赁行业的发展情况，在对融资租赁的相关概念进行阐述之后，重点讨论目前在我国的融资租赁业务中，造成融资租赁风险形成的主要原因，并针对这些原因提出了控制融资租赁风险形成的一些方法。希望通过本论文的研究能够为我国的融资租赁风险的控制提供一些理论研究和现实指导的意义。

参考文献：

[1]黄 曦：融资租赁中的风险控制[J].法学，2012（7）：36-39.

4.工程机械中融资租赁的风险控制 篇四

我们在谈论租赁的风险时，总爱和银行贷款相比，要么强调承租人的信用，要么强调担保人的信用，似乎其他问题都不重要。这种把希望都寄托在别人身上的做法既没有对出资人负责，也没有对自己负责。结果导致银行把租赁公司当作三大慎贷行业之一。业内经常有人把这归纳为信用环境怎样，政策法规怎样，对租赁的认识怎样，似乎毛病都是别人的，我们总是受害者，就是没有从自身找原因。

融资租赁是以融物的方式达到融资的目的，如果仅考虑融资风险而忽视了其他方面，实际上亵渎了融资租赁。融资租赁的特点就是出租人同时拥有物权和债权。物权是债权的基础，失去物权的债权其风险和一般的贷款没有什么区别。租赁降低了对用款人信用的过度依赖，解决了贷款中不可以解决的问题，使得融资租赁成为中小企业融资的重要渠道。

工程机械租赁大部分承租人都是中小企业，有些甚至是个人。面对信用不确定的群体，风险如何控制成为企业成功的关键因素。租赁的控制关键是对租赁物件的控制，如果失去了对物权的控制，债权也型同虚幻，排他性绝对处分权也就失去作用。有很多设备制造企业给租赁物件安装GPS，就是为了适应租赁的需要。

租赁的风险控制体系要与公司的法人治理结构、企业管理制度、业务流程和风险控制手段紧密的交联在一起。租赁公司有了这个体系，不仅股东权益得到保障，公司可以持续发展。从出资人的角度来看，你就是一个负责任的出租人。他们愿意为这样的租赁公司提供资金。反之就是现在普遍存在的问题：出资人不愿意给租赁公司提供资金。哪怕是有厂商背景的租赁公司，如果被划为“不负责任的租赁公司”依然有融资难度。

融资租赁是金融和贸易结合的边缘产业，涉及面比较广，是个系统工程，风险控制也要是系统工程。单一的就某个问题谈风险控制，是狭隘的，无效的。融资租赁主要有以下控制手段：风险预测、风险预警、风险预防、风险监控、风险锁定、风险转移、风险化解等。我们常遇到有些记者问某企业是怎样控制风险的，这个题目实在太大了，不是一两句话就可以说清楚的。

风险预测

主要目的是防患于未然。我们总喜欢用亡羊补牢来说我们对错误的补救是必须的。但这样做成本太高，如果把风险提前预测到，并采取相应的措施，就可以达到事半功倍的效果。

风险预测首先要划分融资租赁经营管理中到底有多少种风险。一般说有以下几种：

金融风险。融资租赁是一种金融性质的活动，既然涉及金融就必然摆脱不了金融的风险。主要体现在汇率、利率、（资金来源）以短不长、金融诈骗等风险；

政策风险。工程机械受建设项目影响很大，建设项目又和我国的宏观政策影响比较大，因此工程机械租赁的人员要研究宏观调控对租赁正反两方面的影响；

企业风险。承租人的信用风险是主要风险，要从企业及法人代表的经济实力、行业中的地位

和影响、管理团队、财务状况等多方面进行衡量，这点和一般的贷款审贷没什么区别，但要强调的是项目未来产生现金流的能力。对于租赁公司本身的经营管理同样存在着风险，而且是主要风险的来源。仔细分析当前业内对环境的抱怨，大都是因为自身管理不善造成的；

市场风险。不同的工程机械有不同的市场领域，这些领域的变化对市场产生直接的影响，要根据地区分布、历史销售状况，预测未来的市场需求。尤其是在设立融资租赁公司阶段，如果没有市场预测，就没有项目的可行性。租赁主要玩的是残值，设备未来的价值比现值更重要，因为盈亏都反映在这里。因此租赁物件的二手市场非常重要，既是物权的退出通道，也是盈利的一个环节。贸易环节中的风险也不得不防；

管理风险。千里大堤毁于蚁穴，风险从内部来是最可怕的。我们过去的失败经验充分地告诉我们，管理上的漏洞是当前租赁风险的主要大敌。预测不到管理漏洞就不可能避免管理风险；

技术变革风险。工程机械技术更新频率相对较低，但不排除某些新材料、新工艺对产品带来革命性的变革，只要稍加留意就可以了；技术变革慢给我们提供了预测租赁设备保值曲线的机会。工程机械要想得到资本市场的支持，就必须能提供租赁物件的保值曲线；

不可抗力。工程机械普遍价值相对来说不算高，一旦发生不可抗力也是没有办法的事情。但仔细研究现在的市场环境，许多所谓的不可抗力都可以解决。预测不可抗力的目的，一是尽量躲避，二是根据市场环境和技术创新的手段，转换为可控风险。

风险预警

在预测的基础上要建立预警制度预测才有作用。对于预测到的风险要及时通报有关部门，采取预防措施。同时也为止损制订的基本标准，以便将损失控制在最低。

风险预防

对于一些可以预见并可以防范的风险，要纳入企业管理体系和业务流程。企业操作人员要严格按照业务操作流程执行。卡特彼勒成功经验就是建立了6西格马管理体系，工作人员要严格按照规定的程序操作，不得越雷池半步。国内企业一般很难做到这点，失误不仅带来高成本的补救运作，还有能带来灭顶之灾。租赁讲究创新，但在执行程序时要严格禁止“创新”。因为这种创新是对游戏规则的破坏，害人害己。

风险监控

我们讲风险控制总是习惯在一个静态的层面上考虑问题。风险控制实际上应该是一个闭环的控制体系。它经过操作——检测——反馈——调整——再操作这样一个过程。这个闭环应该有两路：一路是外部系统，另一路是内部系统，这两环交叉的部分就是风险控制中心。检测就是风险监控的重要环节之一。出问题不怕，怕的是出了问题没有人处理，甚至有意掩饰，最终不可收拾。监控的目的就是要避免这类风险，随时发现问题，随时解决问题，随时改进管理体系和风险控制系统。

风险锁定

风险锁定实际上是一种止损的措施。理论上讲，租赁不可能没有风险，而且风险越高，有可能利润越大。如果损失超过了收益，就没有必要冒这个风险。就算是不可控的风险也要把损失锁定在能够承受的范围内，否则企业则无法生存。比如：风险五级划分（把租赁的债权质量按正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类划分）在每个阶段都要有限定的时间和有效的处理手段（例如：财产保全、强制公证执行、申请承租人破产等）。层层把关以免损失进一步扩大，有条件还要把处置当作盈利来操作。

风险转移

听起来好象是转嫁危机。其实租赁公司本身控制风险的能力是有限的，我们可以依靠社会力量，把他们的优势整合到风险控制体系中。比如：财产保险、信用担保、信用保险、应收帐款保理等“保”字号的机构为我们排忧解难。他们可以把企业风险分解为社会风险，让社会力量为企业承担风险。还可以要厂商回购租赁物件。在他们具有翻新销售的条件下，虽然是单一企业，但中间的收益使他们更愿意承担这个责任。还可以把租赁资产叫给有能力的专业资产管理公司，让他们支付一定保证金来分担风险。

风险化解

有的风险是暂时的，如果处理得当，不仅可以避免风险，还可以从中收益，处理不好的话会扩大风险带来的损失。比如有些承租企业信用比较好，但因某种原因遇到暂时的困难。如果市场还在，现金流还在，通过缓收租金、租金放假、提供租赁项下流动资金贷款等方式帮助企业度过难关。保住企业就保住了租赁债权。

有些政策性风险可以通过行业组织不断地进行呼吁，改善外部环境增加租赁安全性、流动性和收益性的金融属性。遗憾的是我们很多企业对政策、法律法规并不关心，出现问题抱怨社会，说明租赁还处于一个幼稚阶段。

5.企业内部融资 篇五

内部融资是企业进行外部融资的基础，内部融资不需要实际对外支付利息或股息，不会减少公司的现金流量，由于资金来源于公司内部，不发生融资费用，使内部融资的成本远低于外部融资。

一、留存盈余融资

留存盈余融资主要源自企业内部正常经营形成的现金流，是企业内部融资的重要方式，中小企业的收益分配包括向投资者发放股利和企业保留部分盈余两个方面，企业利用留存盈余融资，对税后利润进行分配，确定企业留用的金额，为投资者的长远增值目标服务。留存盈余融资能在不增加企业负债的情况下增加企业的资本金，企业利用自有资金进行滚动投资可以保证企业稳健发展，防范投资风险，并增强原始股东对企业的控制权保障原始股东的利益。

同其他融资方式相比，留存盈余融资最大的特点就是融资成本低、风险小、方便自主，其主要的表现形式是向股东配股。留存盈余不仅是最直接的资金来源，而且是提高外部融资能力的先决条件，一个内部融资占主导地位的资本预算，对金融机构和其他投资者都具有很大的吸引力。从企业的发展阶段来看，留存盈余融资是企业成长阶段的首选融资方式。企业在创业期间规模较小，赢利较少甚至为负，获取银行等外部融资渠道的资金比较困难，所以只有通过留存盈余融资才可以得到方便自主、风险小的资金。特别是那些前景看好的高新技术，股东也会为获得长期的利益而愿意放弃股利分红或者少拿股利分红而继续增加资本金。

二、票据贴现融资

票据贴现融资是指票据持有人在资金不足时，将自己手中未到期的商业票据转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给收款人的一项银行授信业务，是企业为加快资金周转促进商品交易而向银行提出的金融需求。票据贴现融资是中小企业可供利用的一条重要的融资渠道。票据一经贴现便归贴现银行所有，贴现银行到期可凭票直接向承兑银行收取票款。在我国，商业票据主要包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。

票据贴现融资具有以下四大优点

１、票据融资保证充分，可提升中小企业的商业信用，促进企业之间短期资金的融通。目前，我国中小企业大多达不到商业银行贷款标准与等级，难以从银行及时补充流动资金。同时各商业银行在加强风险管理后，又纷纷出现惜贷现象。这就使得资金的需求和供给陷入两难的境地。而票据贴现则有利于解决这个问题：商业银行通过对企业票据的承兑贴现将原本计划用于贷款却放不出去的资金不断输入这个较为安全的市场。

２、票据融资简便灵活，中小企业可以不受企业规模限制而方便地筹措资金。银行目前的信用等级标准主要是按国有大中型企业的标准设定的，把中小企业排除在外，从而导致中小企业因达不到信用等级标准而不能顺利申请到贷款。采用银行承兑汇票贴现融资则基本不受企业规模的限制，中小企业可以轻松地“用明天的钱赚后天的钱”。

３、票据融资可以降低中小企业的融资成本。利用票据融资要比向银行贷款的成本低得多。

４、票据融资可以优化银企关系，实现银企双赢。采用商业汇票融资，一方面可以方便中小企业的资金融通；另一方面商业银行可通过办理票据业务收取手续费，还可以将贴现票据在同业银行之间办理转贴现或向中央银行申请再贴现，从而在分散商业银行风险的同时，从中获取更大的利差收益。

此外，企业持票贴现，只需考察票据的真实性及其交易背景的真实性，而无须考察企业本身的情况。所以票据贴现实际上解决的是中小企业的融资问题，票据多是大企业开出的，中小企业收到票据后，按照票据的付款期通过贴现，企业可以尽早实现货款回流，取得资金。

三、资产典当融资

资产典当融资是指资产所有者将其拥有的动产、财产权利或不动产抵押给典当行而取得当金，当户按约定的期限支付当金利息、偿还当金、赎回当物的融资行为。在中国近代银行业诞生之前，典当是民间主要的融资渠道，在调剂余缺、促进流通、稳定社会等方面占据相当重要的地位。典当融资是我国中小企业融资渠道的有效补充。当中小企业把有关物品用来质押典当时，典当行就会根据该物品的市场零售价及新旧程度、质量优劣，尽可能做出公平、合理的评估，然后在此基础上确定典当发放的额度，并向中小企业提供资金。

总体来讲资产典当融资有如下主要特点

(一)具有较高的灵活性１、当物的灵活性。典当行一般接受的抵押、质押的范围包括金银饰品、古玩珠宝、机动车辆、生产资料、商品房产、有价证券等，这就为中小企业的融资提供了广阔的当物范围。２、当期的灵活性。典当的期限最长可以是半年，在典当期限内当户可以提前赎当，若经双方同意可以续当。３、当费的灵活性。典当的息率和费率在法定的最高范围内灵活制定，往往要根据淡旺季节、期限长短、资金供求状况、通货膨胀率的高低、当物风险大小及债权人与债务人的交流次数和关系来制定。４、手续的灵活性。对一些明确无误、货真价实的当物，典当的手续十分简便，当物当场付款；对一些需要鉴定、试验的当物，典当行则会争取以最快的速度来为出当人解决问题。

(二)融资手续简便、快捷通过银行申请贷款手续繁杂、周期长，而且银行更注重大客户而不愿意接受小额贷款。作为非主流融资渠道的典当行，向中小企业提供的质押贷款手续简单快捷，除了房地产抵押需要办理产权登记以外，其他贷款可及时办理。这种经营方式也正是商业银行不愿做而且想做也做不到的。

(三)融资限制条件较少对融资者的信用度没有要求，且典当行认物不认人使融资者免去人情之苦，只要质押品符合条件即可贷款。

四、商业信用融资 商业信用融资是指企业利用商业信用，在销售商品、提供服务的经营过程中向客户筹集资金的行为，包括收取客户的预付款、押金、订金，给客户赊款、开具商业汇票等。它是企业之间的一种直接信用行为，是商业交易中由于钱与货物在时间上和空间上分离而产生的。

企业利用商业信用融资的具体方式通常有应付账款、应付票据和预收账款三种。应付账款是企业购买货物时暂时未付款而对卖方的欠款。即卖方允许买方在购货后一定期限内支付货款的一种信用形式，它是最典型、最常见的商业信用形式。应付票据是企业进行延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据，一般分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，支付期限最长为九个月。预收账款是指销货单位按照合同或协定在交付货物之前向购货企业预先收取的部分或全部货款的信用形式。

总的来说商业信用筹资具有及时、便利、外在风险较小的好处。１、商业信用容易获得。因为商业信用的载体是商品的购销行为，一般企业总会有一批既有供需关系又有相互信用基础的客户，所以对大多数企业而言应付账款和预收账款是自然的、持续的信贷形式。２、企业有较大的机动权。企业可根据需要决定筹资的金额大小和期限长短，同样要比银行借款方式灵活得多。如果在期限内不能付款或交货时，一般还可以通过与客户协商，请求延长时限。３、企业一般不用提供担保。通常情况下，商业信用部需要第三方担保，也不会要求筹资企业用资产进行担保。

商业信用在为企业带来及时和便利融资的同时也存在一些弊端：商业信用筹资期限短，还款压力大；商业信用筹资受外部影响较大，稳定性差；在法制不捡健全的情况下，若企业缺乏信誉容易造成企业之间相互拖欠，影响资金周转。

6.融资租赁内部控制 篇六

内部控制指引》的决定

现决定对《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》（证监机构字〔2006〕124号）作如下修改：

一、将名称修改为《证券公司融资融券业务内部控制指引》，并对第一条、第二条、第三条、第十条、第十二条中的部分文字作相应修改。

二、将第十三条修改为：“证券公司应当在符合有关规定的基础上，根据自身营运成本、市场状况以及客户资信等因素确定融资融券的利率与费率，并通过营业场所、公司网站或者其他便捷有效方式公示。”

三、将第十四条修改为：“证券公司应当在符合有关规定的基础上，确定可充抵保证金的证券的种类及折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券的种类、保证金比例和最低维持担保比例，并通过营业场所、公司网站或者其他便捷有效方式公示。”

本决定自公布之日起施行。

《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》根据本决定作相应修改，重新公布。

证券公司融资融券业务内部控制指引

（2006年6月30日中国证券监督管理委员会公布，根据2011年10月26日中国证券监督管理委员会《关于修改〈证券 公司融资融券业务试点内部控制指引〉的决定》修订）

第一条

为指导证券公司建立健全融资融券业务的内部控制机制，防范与融资融券业务有关的各类风险，制定本指引。

第二条

证券公司开展融资融券业务，应当按照《证券公司内部控制指引》和本指引的规定，建立健全内部控制机制。

第三条

证券公司开展融资融券业务，应当建立完备的管理制度、操作流程和风险识别、评估与控制体系，确保风险可测、可控、可承受。

第四条

证券公司应当健全业务隔离制度，确保融资融券业务与证券资产管理、证券自营、投资银行等业务在机构、人员、信息、账户等方面相互分离。

第五条

证券公司应当对融资融券业务实行集中统一管理。融资融券业务的决策和主要管理职责应当由证券公司总部承担。

第六条

证券公司应当建立融资融券业务的决策与授权体系。融资融券业务的决策与授权体系原则上按照董事会—业务决策机构—业务执行部门—分支机构的架构设立和运行。

— — 2 董事会负责制定融资融券业务的基本管理制度，决定与融资融券业务有关的部门设置及各部门职责，确定融资融券业务的总规模。

业务决策机构由有关高级管理人员及部门负责人组成，负责制定融资融券业务操作流程，选择可从事融资融券业务的分支机构，确定对单一客户和单一证券的授信额度、融资融券的期限和利率（费率）、保证金比例和最低维持担保比例、可充抵保证金的证券种类及折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券种类。

业务执行部门负责融资融券业务的具体管理和运作，制订融资融券合同的标准文本，确定对具体客户的授信额度，对分支机构的业务操作进行审批、复核和监督。

分支机构在公司总部的集中监控下，按照公司的统一规定和决定，具体负责客户征信、签约、开户、保证金收取和交易执行等业务操作。

第七条

证券公司融资融券业务的前、中、后台应当相互分离、相互制约，各主要环节应当分别由不同的部门和岗位负责，负责风险监控和业务稽核的部门和岗位应当独立于其他部门和岗位，分管融资融券业务的高级管理人员不得兼管风险监控部门和业务稽核部门。

第八条

证券公司应当加强对分支机构融资融券业务活动的控制，禁止分支机构未经总部批准向客户融资、融券，禁止分支机构自行决定签约、开户、授信、保证金收取等应当由总部决

— 3 — 定的事项。

第九条

证券公司应当建立客户选择与授信制度，明确规定客户选择与授信的程序和权限：

（一）制定本公司融资融券业务客户选择标准和开户审查制度，明确客户从事融资融券交易应当具备的条件和开户申请材料的审查要点与程序。

（二）建立客户信用评估制度，根据客户身份、财产与收入状况、证券投资经验、风险偏好等因素，将客户划分为不同类别和层次，确定每一类别和层次客户获得授信的额度、利率或费率。

（三）明确客户征信的内容、程序和方式，验证客户资料的真实性、准确性，了解客户的资信状况，评估客户的风险承担能力和违约的可能性。

（四）记录和分析客户持仓品种及其交易情况，根据客户的操作情况与资信变化等因素，适时调整其授信等级。

第十条

证券公司应当印制并使用融资融券合同标准文本。融资融券合同标准文本的内容应当符合《证券公司融资融券业务管理办法》和《融资融券合同必备条款》的规定。

第十一条

证券公司应当在与客户签订融资融券业务合同前，向客户履行以下告知义务：

（一）以书面方式向其提示投资规模放大、对市场走势判断错误、因不能及时补交担保物而被强制平仓等可能导致的投资损失风险。

— — 4

（二）指定专人向客户讲解融资融券的业务规则、业务流程和合同条款。

（三）告知客户将信用账户出借给他人使用，可能带来法律诉讼风险，提示客户妥善保管信用账户卡、身份证件和交易密码。

第十二条

证券公司应当在与客户签订融资融券业务合同后，按照《证券公司融资融券业务管理办法》及证券登记结算机构有关规定，为客户开立实名信用证券账户。

证券公司应当委托第三方存管银行为客户开立实名信用资金账户。

第十三条

证券公司应当在符合有关规定的基础上，根据自身营运成本、市场状况以及客户资信等因素确定融资融券的利率与费率，并通过营业场所、公司网站或者其他便捷有效方式公示。

第十四条

证券公司应当在符合有关规定的基础上，确定可充抵保证金的证券的种类及折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券的种类、保证金比例和最低维持担保比例，并通过营业场所、公司网站或者其他便捷有效方式公示。

第十五条

证券公司应当指定专人实时监控客户担保物价值与客户债务价值及其比例的变动情况，当该比例低于合同约定的最低维持担保比例时，应当按照约定方式及时通知客户补足担保物，并采取必要的措施对通知时间、通知内容等予以留痕。

第十六条

证券公司应当制定强制平仓的业务规则和程序，当客户未按规定补足担保物或到期未偿还债务时，立即强制平

— 5 — 仓。平仓所得资金优先用于清偿客户所欠债务，剩余资金记入客户信用资金账户。

强制平仓指令应当由证券公司总部发出，发出平仓指令的岗位和执行平仓指令的岗位不得由同一人兼任，强制平仓的操作应当留痕。

第十七条

证券公司应当建立由总部集中管理的融资融券业务技术系统，对融资融券业务的主要流程实行自动化管理。

证券公司应当建立融资融券业务的集中风险监控系统，系统应当具备业务数据集中管理、融资融券业务总量监控、信用账户分类监控、自动预警等功能，并应当设置必要的开放功能或数据接口，以便监管部门能够及时了解和检查证券公司融资融券业务情况。

第十八条

证券公司应当采取有效措施，保障客户资产的安全：

（一）加强对业务流程、技术系统的管理，防止出现技术故障、操作失误、制度与流程漏洞、员工道德风险等可能影响客户资产安全的问题。

（二）建立健全信用账户的管理和稽核制度，防止资产混用、账户混用、出借账户、虚假账户等问题。

（三）按照约定方式为客户提供对账单，如实向证券登记结算机构、第三方存管银行提供证券、资金明细数据，供客户查询。

（四）客户因自身债权债务原因，导致其资产被冻结、查封、— — 6 划扣等重大事项时，证券公司应当及时通知客户。

第十九条

证券公司应当加强对融资融券业务的风险监控和业务稽核。风险监控和业务稽核应当覆盖事前、事中、事后的各个环节。

风险监控部门应当对融资融券业务进行实时监控和风险量化分析，对高风险账户比例情况、坏账情况、集中度、账户限额等进行分析评估，提出相应的控制措施，并对与客户签订融资融券合同、审批客户信用额度、强制平仓等重大事项出具意见。

第二十条

证券公司应当建立以净资本为核心的融资融券业务规模监控和调整机制：

（一）根据监管要求和自身财务状况，合理确定向全体客户、单一客户和单一证券的融资、融券的金额占净资本的比例等风险控制指标。

（二）对净资本、流动性、资产负债等主要财务指标进行监测，并根据指标变化情况，及时调整融资融券业务规模。

（三）通过集中风险监控系统实时监控客户融资融券未补仓规模，并通过调整融资融券业务规模使公司净资本等主要财务指标符合监管要求。

第二十一条

证券公司应当按照国家有关规定和监管要求，制定融资融券业务会计处理制度，审慎评估融资融券业务可能带来的坏账风险，在当期足额计提有关损失准备，并在会计报表中充分披露。

— 7 — 第二十二条

证券公司应当建立融资融券业务内部报告制度，明确业务运作、风险监控、业务稽核及其他有关信息的报告路径和反馈机制。

证券公司应当建立融资融券业务的信息报送制度，指定专人负责有关信息的统计与复核，保证向证监会及自律组织报送的信息真实、准确、完整。

第二十三条

证券公司应当建立客户档案管理制度，加强对融资融券业务客户资料的管理。对资信不良、有违约记录的融资融券业务客户，证券公司应当记录在案，并及时向中国证券业协会报告。

第二十四条

本指引自2006年8月1日起施行。

7.融资租赁内部控制 篇七

关键词：信任,内部控制质量,市场地位,商业信用融资

一、引言

制度是经济社会中信任的重要来源之一 (张维迎, 2002) 。作为正式制度的安排, 资本市场上企业内部控制及其鉴证、信息披露行为能够提高会计信息质量 (Doyle et al., 2007;董望、陈汉文, 2011;方红星、金玉娜, 2011) , 缓解企业与利益相关者之间的信息不对称, 增进相互信任。内部控制因具有信任功能而成为公司治理中的重要信任机制 (雷宇, 2012) 。

理论上内部控制可以增进企业-供应商之间的信任, 进而使企业获得较多的商业信用融资额。因为供应商提供商业信用的前提就是信任 (朱慈蕴、王莉萍, 2004) , 诸多文献甚至将商业信用作为企业与供应商之间信任度衡量的工具 (Johnson et al., 2002;Raiser et al., 2008;屈耀辉, 2012) 。遗憾的是, 至今鲜有文献从实证角度对其进行检验分析。本文基于信任理论尝试研究这一问题。

中小微型企业由于信息不透明、担保抵押不足而在银行等正规金融市场存在金融抑制问题, 在收集企业“软信息”方面具有优势的非正规金融如商业信用 (林毅夫、孙希芳, 2005) 已成为中小微企业重要的外源性融资来源。中小微企业一般市场地位较低, 偿债能力难以博得供应商的信任, 市场地位高的企业则相反。但现有文献并未清晰揭示市场地位与企业内部控制机制之间是否存在交互作用, 故本文将进一步考察市场地位与内部控制机制之间的交互作用。

本文可能的贡献在于:一是基于信任理论, 考察了企业内部控制能否影响供应商信用政策的制定, 这弥补了当前与此相关的规范与经验研究文献的不足;二是考察了经济社会其他类型信任机制与内部控制在对企业商业信用融资的影响中是否存在交互作用;三是对于市场地位较低的中小微型企业普遍存在的融资难问题提供了一个可行的解决办法:中小微型企业应加强自身内部控制体系建设, 积极披露内部控制自我评价报告及其鉴证信息, 利用内部控制信号传递功能, 维持、增进与供应商之间的合作信任关系, 进而缓解其所面临的经营性融资难问题。

二、理论分析与研究假设

(一) 内部控制质量与商业信用融资

基于双方购销关系和较高信用基础而发生的商业信用是企业在购销商品或劳务时采取延期付款或预收货款方式占用客户资金而形成的上下游企业之间的信贷关系。相对于银行等正规金融, 商业信用属于非正规金融的范畴 (林毅夫、孙希芳, 2005) , 在使用者的财务报表中反映为应付账款、应付票据和预收账款。商业信用的提供可以拓展销售渠道、增加销售额, 而缓收货款丧失良好的投资机会、承担应收款项的管理成本以及发生坏账的损失则是上游供应商在制定商业信用是否给予 (或继续给予) 的政策时需权衡的因素, 其博弈的依据就是长期购销业务形成的交易伙伴关系所带来的信息优势 (Burkart和Ellingsen, 2004) , 包括信用申请企业的财务状况、经营状况、行业竞争状况等。内部控制在此过程中发挥着至关重要的作用。

首先, 内部控制的核心、首要目标是保证企业财务报告的质量。高质量的内部控制可以确保企业财务报告信息真实、可靠, 而财务报告具有为债务契约签订与执行提供必要信息的价值 (Asquith et al., 2005;Bharath et al., 2008) 。Hui et al. (2012) 认为, 上游供应商对下游企业的会计信息也有稳健、可靠的需求。商业信用申请人财务报表中所反映的企业偿债能力、盈利能力、可供担保的资产正是上游供应商采用的“5C”信用评价系统即客户品质 (character) 、能力 (capacity) 、资本 (capital) 、抵押 (collateral) 、条件 (conditions) 的重要内容, 所以真实、稳健的财务会计信息有利于供应商进行是否给予商业信用的信任决策。诸多文献已经证实, 内嵌于企业财务信息产生过程中的财务报告内部控制能够从根本上有效防范财务舞弊的发生 (章铁生、林钟高, 2011) , 高质量的内部控制能够抑制企业的盈余管理行为 (方红星、金玉娜, 2011) , 提高会计信息质量 (董望、陈汉文, 2011;孙芳城等, 2011) 。刘峰 (2006、2009) 、雷宇 (2012) 进一步认为复式记账、会计准则和外部审计使得财务会计信息具有信任功能, 因此内嵌财务会计信息系统之中的内部控制体系还具有信任品的特征。高质量的内部控制可以提高财务会计信息的信任度, 进而缓解企业-供应商之间的信息不对称, 提升基于供企信任的商业信用融资能力。

其次, 高质量的内部控制有助于提升企业的偿债能力, 便于供应商做出信用决策。能否及时、安全地收回应收款项是供应商在制定商业信用政策时首要考虑的问题, 这关系到企业整体营运资金的安全。高质量的内部控制有助于提升企业的偿债能力:一方面, 我国《企业内部控制基本规范》及其配套指引 (2008、2010) 规定, 内部控制的目标包括螺旋上升的财务报告目标、资产安全目标、合法合规目标、经营效率目标及战略目标, 这意味着内部控制已从单纯的财务报告导向转向财务报告与价值创造导向并重的局面, 企业应根据内外环境因素, 构建和实施包含战略控制、管理控制及作业控制在内的战略导向型与系统整合型内部控制体系 (李心合, 2007;池国华, 2009) 。相关文献也已证实, 内部控制能够使企业有效规避财务困境 (李万福、林斌、林东杰, 2012) , 提高企业的投资效率 (李万福、林斌、宋璐, 2011) 和盈余持续性 (肖华、张国清, 2013) , 对企业经营业绩有显著的促进作用 (陈丽蓉、周曙光, 2011) , 并最终提升企业价值 (林钟高、郑军、王书珍, 2007;于海云, 2011) 。换言之, 高质量的内部控制的确有助于提升企业的偿债能力, 增进企业-供应商之间的信任度, 便于供应商做出信用决策。另一方面, 高质量的内部控制能够缓解债权人与企业之间的信息不对称, 增进相互信任, 而信任度的提升则有利于内部控制质量高的企业提高债务融资额度与期限 (Schneider和Church, 2008;杨德明, 2011) , 降低债权人与投资者的风险预期, 进而减少企业债务融资成本与权益资本成本 (Dhaliwal et al., 2011;Kim et al., 2011;方红星、施继坤, 2011) , 最终缓解融资约束问题 (程小可、杨程程、姚立杰, 2013) 。正规金融与非正规金融有一定的替代关系, 正规金融市场上较好的融资能力能缓解供应商对企业偿债能力的忧虑, 进而愿意批准下游企业的商业信用申请。基于上述分析, 本文提出假设一:

H1:企业内部控制质量越高, 越能得到上游供应商的信任, 即商业信用融资水平与内部控制质量显著正相关。

(二) 市场地位与商业信用融资

作为在产业价值链中竞争能力强弱的体现, 市场地位是企业最为重要的特征, 可以归为企业的个性特征型信任 (张维迎, 2002) 。石晓军、李杰 (2009) 认为, 延缓支付货款而产生的机会收益、使用的低成本是下游企业对上游供应商提供的商业信用积极争取的原因。一方面, 企业的议价能力、竞争优势与市场地位正相关, 下游企业可以凭借上述优势采取诸如威胁更换原材料供应商等措施要求供应商批准其商业信用申请;另一方面, 市场地位可以用来表征企业在本行业内的市场份额。市场地位高, 表明企业市场份额大, 具有规模优势, 反映在供应商“5C”信用评价系统中的客户资本 (capital) 、抵押 (collateral) 等指标就会具有突出的优势。再者, 企业具有较大市场份额也折射出与其存在购销业务关系的客户较多, 交易也比较频繁, 供应商在利用“软信息”监督企业方面与银行等债权人相比具有天然的优势。同时, 频繁的交易、长期重复的博弈使企业-供应商之间相互信任的合作关系不断增进、延续是商业信用发生更为重要的原因 (毛道维、张良, 2007) 。相反, 市场地位较低的企业在谈判能力、信息提供、资本及抵押等方面不具优势, 会引起商业信用债权人的担忧与不信任, 进而做出不予提供商业信用的决策。藉此, 本文提出假设二:

H2:市场地位高的企业, 供应商为其提供的商业信用融资额度也高, 反之, 市场地位低的企业, 其商业信用融资水平也低。

(三) 内部控制质量、市场地位与商业信用融资

经济社会中的各类信任机制常常交互作用, 李琳 (2010) 、Claessens和Djankov (2003) 认为, 在某种信任基础缺失的情况下, 其他的信任基础会受到更多的依赖。林毅夫、孙希芳 (2005) 指出, 信息不透明、抵押担保不充分是市场地位较低的中小企业融资难的原因。而前文的文献梳理表明, 高质量的内部控制不仅能够保证财务会计信息质量, 缓解企业与利益相关者之间的信息不对称, 同时还能使企业有效规避财务困境、提高经营效率与正规金融融资额度、增加企业价值从而使企业偿债能力得以保证, 进而增进供企之间的相互信任。因此, 个性特征型信任在市场地位较低的中小微型企业中缺失时, 其较高的内部控制质量或许可以抵消个性特征型信任缺失带来的负面影响, 为企业提高商业信用融资水平。基于上述分析, 本文提出假设三:

H3:内部控制质量与市场地位在对企业商业信用的获取上具有替代作用, 即对于市场地位低的企业, 较高质量的内部控制将显著增加其商业信用融资能力。

三、研究设计

(一) 研究模型与变量定义

本文设立模型 (1) 对假设一、二、三进行检验。

模型 (1) 中的被解释变量为企业t+1年度商业信用融资水平, 反映供应商的商业信用政策。银行贷款有“增量”和“余额”两种度量方式 (胡奕明、周伟, 2006) , 考虑到本质上商业信用融资与银行信贷融资都是债权人根据企业财务状况而做出的决策, 因此本文定义了Δcredit、credit两个变量来表示企业商业信用融资水平, 前者为t+1年度商业信用融资增量, 后者为t+1年末商业信用融资余额。

模型中的解释变量为企业内部控制质量ic。目前可以观察上市公司内部控制质量的途径主要是通过其年报中披露或年报外单独披露的内部控制自我评价报告和审计师鉴证报告。根据信号传递理论, 内部控制信息披露越充分, 企业内部控制质量越高。本文采用中山大学、深圳迪博企业风险管理技术有限公司课题组计算得出的中国上市公司内部控制指数的自然对数作为内部控制质量的替代变量。杨德明、林斌、王彦超 (2009) 、郑军、林钟高、彭琳 (2013) 、李晓慧、杨子萱 (2013) 等人也利用该指数表征内部控制质量取得了稳健的结果。由于外部利益相关者主要通过每年 (t年) 年报中披露或年报外单独披露的内部控制信息判断企业内部控制质量的高低, 据此得出的结论只能影响下一年度 (t+1年) 的相关决策, 因此本文被解释变量Δcredit、credit为t+1年数据, ic为t年数据, 这样还可控制内生性问题 (刘浩, 2010;余明桂, 2010) 。

本文另一解释变量为市场地位mp, 借鉴张新民、王珏、祝继高 (2012) 做法, 根据企业年度营业收入占本年度行业内所有企业营业收入的比率并与其年度行业中值比较判断。在稳健性检验中, 本文采用了企业资产规模代替营业收入来计算上述比率。

根据刘凤委、李琳、薛云奎 (2009) 、陈运森 (2010) 等学者的研究, 本文设置了如下控制变量:表示企业盈利能力的roa、成长能力的growth、财务状况的bank、lev、size、cash, 公司治理结构的shr1。由于供应商只能根据以前年度相关财务指标判断企业偿债能力, 是跨期决策, 因此上述变量全部采用t年数据。此外, 每年货币政策、宏观经济环境、行业情况都会对商业信用产生影响 (石晓军、张顺明, 2010;陆正飞、杨德明, 2011) , 因此本文还设置了行业和年度哑变量。具体变量定义如表1所示。

(二) 数据来源与样本选择

本文原始样本数据来自2009-2012年沪深两市A股, 根据研究目的, 对数据做了以下处理: (1) 剔除金融保险类公司样本; (2) 剔除无内部控制指数的公司样本; (3) 剔除计算相关变量所需数据缺失的样本; (4) 由于计算商业信用增量需用到公司连续的、至少一年的数据, 所以剔除了不满足此要求的样本公司。对连续变量进行winsorize缩尾处理 (1%、99%) , 最终得到4 961个样本。本文所需的财务数据来自国泰安CSMAR数据库, 公司治理数据来自CCER数据库。

四、实证检验分析

(一) 单变量检验分析

本文将内部控制指数大于样本中位数的企业归为内部控制质量高组, 否则为低组。表2以企业内部控制质量、行业内市场地位的高低作为分组变量对商业信用融资水平进行了检验。结果显示, 对于高质量内部控制组, 无论是年度商业信用增量Δcredit、还是年度商业信用余额credit, 其均值、中位数均显著大于低质量内部控制组。这表明, 高质量的内部控制的确可以缓解企业-供应商之间的信息不对称, 向供应商传递出企业财务报告真实、可靠、经营效率和风险管理能力较高等有价值的信息, 从而增进供企之间的信任关系, 使供应商做出信用授予的决策, 假设一得以初步证实。同样, 行业内较高的市场地位表明企业规模较大、抵押担保能力较强、信誉好, 具有较大的竞争优势, 这会使供应商信任其偿债能力, 进而比市场地位低的企业获得更高的商业信用融资水平, 本文提出的假设二也初步得到证实。

注:均值为t检验, 中值为Mann-Whitney检验。***、**和*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。

注:***、**和*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著, () 内为经过white异方差调整的t值。

(二) 回归分析

表3是利用模型 (1) 对假设一、假设二及假设三检验的回归结果。第 (1) 、 (4) 列显示, 在控制其他相关因素后, ic系数显著为正, 即ic与因变量年度商业信用增量Δcredit、年度商业信用余额credit在1%水平上显著正相关, 表明供应商在制定商业信用政策时关注了企业的内部控制质量, 较高的内部控制质量更能博得商业信用债权人的信任, 持续获得供应商提供的商业信用, 而企业较低的内部控制质量会引起供应商对其偿债能力的担忧, 进而制定出提前收账、不予授信的信用政策, 致使企业商业信用融资水平下降, 假设一得以验证。第 (2) 、 (5) 列显示, 在控制其他相关因素后, mp与年度商业信用增量、年度商业信用余额在1%水平上显著负相关。由于本文mp为1表示企业市场地位低, 0表示市场地位高, 所以上述结果说明企业的行业市场地位高, 其抵押担保能力、谈判能力、信誉度也就越强, 这能够降低供应商对其债务违约风险的评估, 从而商业信用申请得以批准;与此相反, 市场地位低的企业, 上述融资优势就会较小, 供应商对其不信任感会进一步加剧, 反映在商业信用融资水平上会显著下降, 这支持了假设二。第 (3) 、 (6) 列显示, 交乘项ic*mp与年度商业信用融资水平显著正相关, 表明高质量内部控制带来的高信任度显著削弱了较低市场地位对企业商业信用融资的负面影响, 具有替代关系, 即对于市场地位较低的企业, 如果内部控制质量较高, 这将显著增加其商业信用融资能力, 假设三也得以验证。

(三) 拓展性分析与检验

1. 高质量的内部控制是否可以缓解中小微企业的融资难问题?

一般来说, 中小微型企业市场地位较低, 大型企业市场地位较高。根据上述研究, 我们可以得出这样的结论:高质量的内部控制可以有效缓解中小微型企业的融资难问题。但该结论的稳健性尚需验证:一是虽然佟岩、冯红卿、吕栋 (2012) 认为上市公司整体上具有很好的行业代表性, 但衡量上市公司市场地位高低的理想做法是将其与市场中该行业所有企业进行比较, 即计算年度行业内所有企业营收情况应包括市场中非上市公司, 而不仅局限于上市公司, 但非上市公司数据无法获取;二是将市场地位高的归为大型企业, 而将市场地位低的归为中小微型企业, 该划分是否科学还需检验。

2011年工业和信息化部、国家统计局、发展改革委、财政部以第二次全国经济普查数据研究制定了《中小企业划型标准规定》, 根据企业营业收入、资产规模等绝对数指标划分为中型、小型、微型三类 (其中, 中型企业标准的上限即为大型企业标准的下限) , 该标准适用于全国范围内各类所有制和组织形式的企业, 是国家制定各类中小企业政策的基础。另外, 该规定划分的16个行业门类与证监会《上市公司行业分类指引》 (2012修订版) 能够完全匹配。因此, 本文利用证监会网站公布的2013年2季度最新上市公司行业分类结果与四部委《中小企业划型标准规定》的分类结果进行精确匹配后①, 根据规定采用营业收入指标计算变量企业类型MSMEtype, 将本文样本中的上市公司分为中小微型企业 (MSMEtype赋值为1) 、大型企业 (MSMEtype赋值为0) 两类②, 采用模型 (1) 对假设一、假设二及假设三重新进行回归检验 (限于篇幅, 控制变量结果略) , 结果如表4所示。对于年度商业信用增量、余额, MSMEtype系数均显著为负, 说明中小微企业在商业信用融资方面的确存在劣势;而交乘项ic*MSMEtype系数显著为正, 这表明高质量的内部控制可以缓解中小微企业与其供应商之间的信息不对称问题, 提升信任度和商业信用融资水平。本文提出的假设一、二、三均再次得到验证。这也佐证了佟岩、冯红卿、吕栋 (2012) 认为上市公司整体上具有很好行业代表性的观点, 同时也说明本文以市场地位高低表征大型企业、中小微企业是科学的。

2. 目前, 市场地位较低的中小微型企业是否积极运用了内部控制的信号传递功能?

林斌、饶静 (2009) 基于信号传递理论分析得出, 内部控制质量高的企业有动机向投资者、债权人等利益相关者传递其内部控制信息。表5是对不同类型企业内部控制质量检验的结果。总体而言, 市场地位高的、大型的企业内部控制质量显著好于市场地位低的、中小微型企业, 是否可以由此推测市场地位较低的中小微型企业内部控制信息披露的概率不高?

另外前文已经证实, 高质量的内部控制的确可以缓解中小微型企业的融资难问题, 那么资本市场中的中小微企业是否意识到这一点, 积极运用内部控制的信号传递功能, 进而反映在内部控制信息自愿披露上更大的概率?本文采用Logit模型 (2) 、 (3) 检验了上述问题。

注:***、**和*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著, () 内为经过white异方差调整的t值。

注:均值为t检验, 中值为Wilcoxon rank-sum (Mann-Whitney) test。***、**和*分别表示1%、5%、10%的水平上显著。

模型中, 内部控制信息披露以内部控制自我评价报告是否披露ic_selfappr (披露赋值1, 否则为0) 、内部控制鉴证信息是否披露ic_audit (披露赋值1, 否则为0) 两个维度进行考察, 解释变量为mp、MSMEtype (定义同前文) 。参照佟岩、冯红卿、吕栋 (2012) 等人的研究, 设置了控制变量:产权性质state (国有为1, 非国有为0) 、盈利与否profitorno (盈利取1, 否则为0) 、审计师是否为四大big4 (是四大取1, 否为0) 、审计意见auditopinion (标准意见为1, 否则为0) 、资产负债情况lev、第一大股东持股比例shr1 (定义同上文) 、独董比例board (独董数与董事会规模比) 、所在证券市场commite SZ (深市取1, 否则为0) 以及年度行业控制变量 (定义同上文) 。与上文对应, 样本选自2009-2011年沪深全部A股, 剔除金融保险业, 同时删除了 (1) 强制要求内控鉴证的境内外同时上市的公司, (2) 因特定事项 (如IPO等) 而进行内部控制鉴证的公司样本, (3) 相关变量计算所需数据缺失的样本公司。对于在年报或内部控制自我评价中仅提及内部控制鉴证而没有对应的审计师报告或审计师报告编号的, 视为没有披露内部控制鉴证信息;对于在年报或内部控制自我评价中介绍内部控制鉴证情况并有事务所审计报告编号的, 视为进行内部控制鉴证并予以披露。最终样本量为5 540个。所需的财务数据来自国泰安CSMAR数据库, 公司治理数据来自CCER数据库, 内部控制自我评价报告与鉴证信息披露数据来自上海恒生聚源数据 (Gildata) 终端, 并与巨潮资讯网交叉核对后经手工整理而得。

表6给出了Logit回归的结果。第 (1) 部分中, 对于被解释变量ic_audit、ic_selfappr, 解释变量市场地位mp的系数均显著为负, 这表明市场地位低的企业倾向于不自愿披露内部控制鉴证与自我评价信息, 同时这也说明市场地位较低的中小微型企业尚未意识到内部控制信息自愿披露具有向资本市场利益相关者传递其内部控制质量较高信息从而缓解信息不对称并增加商业信用融资水平的功能。第 (2) 部分中, 对于被解释变量ic_audit、ic_selfappr, 解释变量企业类型MSMEtype的系数也均显著为负, 这再次证实中小微型企业较之大型企业在内部控制信息披露上积极性普遍不高, 同时也再次印证以市场地位高低表征大、中小微企业与以四部委《中小企业划型标准规定》划分大、中小微型企业所取得的结论完全一致, 前者具有很高的稳健性。

注:***、**、*分别表示在1%, 5%, 10%的水平上显著, () 内为经过Robust处理的z值。

(四) 稳健性检验

本文拓展性分析与检验部分, 以市场地位高低mp表示大型、中小微型企业, 以四部委《中小企业划型标准规定》计算企业类型MSMEtype, 其回归结果都得到了相互印证, 这说明本文结论是稳健的。对商业信用融资水平采用年度增量、余额两种方式计量, 检验结论的一致也表明研究是稳健的。此外, 本文对回归研究结论还进行了如下稳健性检验: (1) 借鉴谭伟强 (2006) 、Petersen和Rajan (1997) 的做法, 将变量Δcredit重新定义为 (t+1年末应付账款-t年末应付账款) /t年末总资产, 利用模型 (1) 对假设一、二、三进行回归分析, 研究结论不变; (2) 根据张新民、王珏、祝继高 (2012) 等人做法, 采用企业总资产规模占年度本行业所有企业总资产规模的比率作为衡量企业市场地位高低的指标 (比率低于本年度行业内全部样本的中位数, 即市场地位低, 赋值为1;否则取0) , 重新对假设一、二、三进行检验分析, 研究结论不变; (3) 模型回归共线性诊断结果显示VIF均值小于3, 残差Durbin-Watson值均在2左右, 这也说明研究具有稳健性。

五、研究结论

本文基于信任理论考察了高质量的内部控制能否缓解企业-供应商之间的信息不对称, 增进双方信任度, 进而使企业获得较高的商业信用融资水平。同时, 本文选择了市场地位作为个性特征型信任, 考察其与内部控制这一制度型信任机制在对企业商业信用融资影响中的交互作用。研究发现, 企业内部控制质量越高, 越能得到供应商的信任, 表现为商业信用融资水平与内部控制质量显著正相关;市场地位高的企业能得到供应商的信任, 获得的商业信用融资额度也较高, 而市场地位低的企业, 其商业信用融资水平也较低;内部控制质量与市场地位在对企业商业信用的获取上具有替代作用, 即对于市场地位较低的企业, 如果内部控制质量较高, 这将显著增加其商业信用融资能力。进一步的拓展研究显示, 较之大型企业, 我国中小微型企业在商业信用融资问题上仍居劣势地位, 但高质量的内部控制可以增进其与供应商之间的合作信任关系, 从而缓解所面临的经营性融资难问题。但就目前内部控制信息披露的现状而言, 市场地位较低的中小微型企业, 其披露内部控制自我评价和鉴证信息的概率显著低于市场地位较高的大型企业。这表明内部控制对中小微型企业融资的帮助尚未得到足够重视, 有关部门应制定相关政策促进中小微型企业加强高质量内部控制体系的构建与实施并积极对外披露其内部控制信息, 从根本上增强其外部融资能力。

参考文献

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[2]雷宇.财务会计的信任功能[J].会计研究, 2012 (3) ::26-30.

[3]李万福, 林斌, 宋璐.内部控制在公司投资中的角色:效率促进还是抑制?[J].管理世界, 2011 (2) :81-98.

[4]林斌, 饶静.上市公司为什么自愿披露内部控制鉴证报告?——基于信号传递理论的实证研究[J].会计研究, 2009 (2) :45-52.

[5]林毅夫, 孙希芳.信息、非正规金融与中小企业融资[J].经济研究, 2005 (7) :35-44.

[6]刘凤委, 李琳, 薛云奎.信任、交易成本与商业信用模式[J].经济研究, 2009 (8) :60-71.

[7]张维迎, 柯荣住.信任及其解释:来自中国的跨省调查分析[J].经济研究, 2002 (10) :59-70.

[8]张新民, 王珏, 祝继高.市场地位、商业信用与企业经营性融资[J].会计研究, 2012 (8) :58-65.

[9]张勇.信任、审计意见与商业信用融资[J].审计研究, 2013 (5) :72-79.

[10]中国企业家调查系统.企业信用:现状、问题及对策[J].管理世界, 2002 (5) :95-103.

[11]Raiser, M., Rousso, A., and Steves, F.Trust in transition:cross-country and firm evidence[J].Journal of Law, Economics, &Organization, 2008, 2:407-433.

8.供应链融资的信用风险控制 篇八

【关键词】中小航运企业；供应链融资；信用风险

1供应链金融风险概述

作为一种有效的融资新模式，供应链金融业务给中小航运企业带来很大的融资便利和优势，同时也因为供应链及物流企业的参与，转移和分散银行的部分风险，从而大大提高银行的信贷积极性。然而，在供应链金融业务的具体运作中，资金、货物(商品)和单证(仓单)等的流动关系涉及银行、物流企业和客户等多方利益，因而在给各方带来诸多益处的同时也存在着信用、市场、运营操作和法律等各种潜在风险[1]，而其中信用风险尤为重要。下文以供应链金融信用为重点，分析如何进行风险控制。

供应链金融信用风险是指处于供应链背景下中小航运企业的综合信用风险，不仅包括企业自身原因造成的信用风险，而且还包括供应链的风险因素给中小航运企业带来的信用风险，如信息传递、财务状况和市场波动等风险。一方面，供应链金融可以提升中小航运企业的信用状况，给企业带来融资优势；但另一方面，其使企业所面临的环境更加复杂多变，影响因素更多。供应链的各个环节环环相扣，彼此依赖，若其中任何一个环节出现问题都可能涉及其他环节，从而影响整个供应链正常运行。中小航运企业由于自身经济能力的限制，面对危机的自我反应和调节能力较低，因而受供应链的影响就更明显和难以克服。因此，商业银行如何加强相应的信用风险管理，有效地控制信用风险，是供应链金融业务能否成功的关键。

2供应链融资信用风险成因

供应链融资信用风险成因很多且很复杂，与其相关的因素、事件都有可能成为导致并影响信用风险的因素。

2.1供应链宏观层面

供应链给中小航运企业带来的风险主要有独家供应商的风险和物流配送、信息传递、财务状况、市场波动及合作伙伴等风险，这些风险因素对中小航运企业的生产和运营状况直接产生影响，进而给中小航运企业带来信用风险。

（1）独家供应商和物流配送。供应链管理一般是独家供应商供货，这就不可避免地存在很大风险。一旦供应商供货出现差错（缺货、时间延迟和质量不达标等）必将影响整条供应链，供应链的其他环节就不可能正常运行。同样，生产过剩和运输过程的不稳定在整条供应链中将会造成物流配送延迟，并由此导致供应链物流中断，影响供应链下游企业的运营。[2]

（2）信息传递。随着中小航运企业的发展，供应链规模日益扩大，信息传递延迟以及信息传递不准确现象都会增加，并使整条供应链陷入困境。例如，牛鞭效应就是因信息传递不准确导致链上各类库存严重积压，供应链的整体运营成本增大，运营风险随之增大。[3]

（3）财务状况不稳定。大多数中小航运企业在生产运营中可能会占用上下游企业的大量资金，如果其财务状况不够稳定，将随时给整条供应链以致命打击，随之给供应链的各个企业带来风险。

（4）市场波动。影响销售的市场因素很多，一旦出现不可预料的不利因素就可能导致销售量下滑，市场出现逆转。中小航运企业的集中化经营风险可能使整条供应链濒临崩溃。

（5）合作伙伴。供应链各企业之间在技术水平、管理水平、人员素质、企业文化和职业道德等方面都存在着差异，这些差异不同程度地影响供应链的整体竞争能力和获利能力，以及各个合作环节应该获得的利益，其间的平衡决定着供应链稳定与否。

2.2中小航运企业微观层面

（1）融资信用能力。目前，我国社会信用程度普遍较低，相当数量的企业或单位信用意识淡薄，不能严格信守合同约定。一部分中小航运企业缺乏对融资信用的重视，不愿意守信还贷，在一定程度上影响了中小航运企业的整体信用形象；还有一部分中小航运企业由于没有还款能力，信用风险偏高，银行不愿意放贷。

（2）偿还能力。受宏观经济因素影响或者自身经营不善等原因，中小航运企业偿还能力发生变化，无法在规定的信用期内还款，从而使得信用风险增大，是中小航运企业融资难的最直接原因之一。

（3）财务信用。财务信用缺失是中小航运企业信用缺失的突出问题。为了逃税避税，不少中小航运企业都曾提供过虚假的财务报告，制造虚假的财务数据，甚至有些企业通过设立分公司，开设多个不同的账户，以达到其套利的目的。虚假财务信息欺骗了投资者和银行等金融机构，造成大量资金误投和流失，从而加大中小航运企业的信用风险。[4]

3供应链金融信用风险控制流程

3.1风险识别

风险识别是进行银行信用风险管理与控制的第1步。风险识别是指通过统一的标准分析确定可能导致风险因素的行为，目的是预见风险，在业务流程中找出可能产生风险的因素和产生风险的节点，防患于未然。[5]

对供应链金融的风险识别不仅包括对中小航运企业基本素质、偿债能力、营运能力、盈利能力、创新能力、成长能力、信用记录以及行业状况等影响因素的考察，还包括对企业所处供应链整体运营绩效、上下游企业合作状况、供应链竞争力及信息化共享程度等因素的综合评价，从而更加全面、系统和客观地反映供应链各中小航运企业的风险影响因素。

3.2风险衡量

风险衡量是指通过制定统一标准来测算及比较所有的授信风险，将风险的可能性进行量化，得到由于某些风险因素导致在给定收益情况下损失数额或在给定损失情况下收益数额的行为。[5]

风险管理是通过数量化风险度量逐步发展起来的，如果没有风险的数量化度量，就不可能控制风险或设置限额。近年来，这种数量化度量已得到极大改进。CreditMetrics是由MORGAN与其合作者在已有风险度量制方法基础上创立的一种专门用于对非交易性金融资产，如贷款和私募债券的价值和风险进行度量的模型。因此，CreditMetrics可用于供应链金融信用风险的度量，通过掌握借款企业的相关信息资料（借款人的信用等级资料、在下一年度该信用级别水平转换为其他信用级别的概率和违约贷款的收复率等），便可计算出任何一项非交易性贷款、债券的P值和值，从而最终可利用受险价值方法对单笔贷款或贷款组合的受险价值进行度量。

3.3风险控制

根据对供应链金融信用风险的分析，中小航运企业仍存在违约的可能性，因而银行等金融机构就存在潜在损失的风险。结合信用利差期权的相关理论，商业银行可以向投资机构购买欧式利差看涨期权，来转移和对冲中小航运企业潜在的信用风险。银行可以信贷期限作为期权的有效期，在信贷发生日，对中小航运企业进行信用评级，得出企业的信用等级，以确定其相对于无风险债券(同期限的国库券)的利差，作为参照利差。在信贷到期日，若债务企业履约，按时还款，则期权作废，债权企业损失的仅仅是期权费；若中小航运企业违约，则再次对其进行信用评级，重新确定其信用利差。此时，投资机构以两次信用利差差额作为支付依据，对银行等信贷机构进行赔偿支付，从而弥补或减少债权企业因中小航运企业违约带来的经济损失。

4中小航运企业供应链融资信用风险控制实例——信用利差期权转移的技术