产品定价:iPhone的教训

产品定价:iPhone的教训（共5篇）

1.产品定价:iPhone的教训 篇一

关键词：新开发产品定价因素,定价过程

一、影响产品定价的因素

影响新产品定价的因素很多, 有企业内部因素和外部因素, 内部因素主要是企业资源、能力、核心竞争力, 表现为产品成本、营销战略、企业目标、品牌溢价能力等因素。外部因素主要是社会、行业、经营环境等, 表现为市场需求、竞争因素和政府政策影响因素等方面。

(一) 企业内部因素

1. 成本因素

对新产品定价来说, 成本是定价基础, 变动成本是产品定价最低界限, 定价策略必须要考虑的生产成本、营销和管理的各种费用。产品成本与价格合理对接, 成本是产品定价的重要依据之一。

2. 营销战略因素

新产品的定价也是市场营销活动中重要的一环, 是企业根据战略定位, 在市场调研以及顾客分析和竞争分析的基础上, 对企业产品价格定位。

3. 企业目标因素

企业目标不同, 产生不同定价目标, 有以利润导向的、有以销量导向的、有以竞争导向的定价目标, 有维护企业形象的、有以顾客的需求为定价目标。

4. 品牌溢价能力

溢价就是升值, 高出标准价格, 品牌溢价即品牌的附加值, 市场也愿意为信守承诺和高品质的产品和服务支付溢价。

(二) 企业外部因素

1. 需求影响

产品价格与需求有相互关系性, 企业对产品所确定的任何价格, 最终都由消费者判定是否合理, 是否愿意购买。因此, 价格受到需求影响。另外不同客户群、不同的购买力、购买地点、购买时间等因素, 产生不同需求也影响价格制定。

2. 竞争因素影响

由于竞争对手的生产条件、服务状况、价格水平等因素不同, 企业应依据自身的竞争实力, 参考成本和供求状况来制定的相应产品价格应对竞争影响。

3. 国家政策影响

国家的价格政策、金融政策、税收政策、产业政策等都会直接对企业产品的定价拉动效应或滞后效应, 也导致产品供需变化, 价格变化。

二、新开发产品的定价过程

(一) 选择定价方法

好的定价决策需要成本、消费者和竞争者三方面的信息, 常规定价方法可归纳为:成本定价法、客户需求和市场竞争三类方法。

1. 成本定价法。

传统定价是产品制造成本、间接制造费用, 加上公司目标利润, 往往导致定价过高或过低, 并且, 当企业生产多种产品时, 间接费用难以准确分摊, 从而会导致定价不准确, 它也忽略了市场的实际需求。近年来作业成本推行, 改用成本动因相对准确的成本信息, 计算成本, 为平衡利润和销量关系, 运用盈亏平衡销量分析法, 考虑增量成本和可避固定成本, 定价相对客观。为更贴近市场, 有些公司采用倒推成本法, 分析顾客愿意为此支付什么价格着手, 逆向的确定产品生产成本, 通过分解工艺、产量、配方及与上游原辅料供应合作, 实现目标成本定价。

2. 市场竞争定价法。

竞争定价法是以竞争对手为参照物的一种常用的定价方法。定价时首先将市场上竞争商品价格与企业估算价格进行比较, 分层次, 将商品的性能、质量、成本、式样、产量等与竞争对手进行比较, 分析造成价格差异的原因, 再综合指标商品的特色、优势及市场定位, 确定商品价格。

3. 客户需求定价法。

是以消费者的需求情况和价格承受能力作为定价依据。一般来说, 需求越大, 价格定低些;需求越低, 价格高些。

企业开发产品, 处在不同生命周期, 选择定价方式不同。一般来说, 市场引入期, 竞争对手少或没有, 可采用成本定价法, 在成本基础上加一定利润定价, 做好市场培育, 加快研发投资回收。市场进入成长期后, 客户需求增长较大, 功能选择多样化, 可采用需求定价法满足不同客户需求。市场成熟期时, 同质化和竞争加剧, 为抢夺市场份额, 大多采用市场竞争定价法, 随行就市。市场到衰退期, 需求减少, 大多采用竞争降价来获取市场份额。

企业不同时期、不同发展阶段对产品定价方法也不同。初创期考虑生存, 大多采用成本法, 在成长期阶段, 应根据市场发展前景的产品, 以产品市场需求为导向定价, 确保产品市场份额的稳定增加。稳定期, 需求整体温和, 采用成本和竞争并用方法定价, 收缩期采用竞争法定价并积极寻找替代或转型。

(二) 定价所应依循的基本步骤

1. 定价分析

从成本角度分析: (1) 成本核算是基础, 核算出产品生产成本, 核算期间费用。 (2) 平衡利润和销量关系。 (3) 分析产品特征和服务, 能为客户提供什么样的价值, 产品的价格是价值的货币表现, 是决定价格的因素。

从消费者需要角度出发分析: (1) 分析消费者构成, 了解他们年龄、性别、职业、教育等, 进行科学分类, 便于对消费者细分。 (2) 了解消费者偏好, 如消费习惯、消费心理、兴趣爱好、购买动机, 他们为什么购买这个产品? (3) 对客户定位, 准确识别, 谁是你的客户, 区分客户群中不同类型的客户, 为其提供个性化服务产品。

从市场竞争角度分析: (1) 研究市场供求是卖方市场还是买方市场。 (2) 了解市场竞争程度, 是完全竞争市场还是不完全竞争市场。 (3) 了解确定竞争对手的整体价格水平, 评估竞争对手的价格定位有助于准确的制定新品价格。

从营销战略因素分析: (1) 了解产品整体设计。 (2) 是否在市场调研以及顾客分析和竞争分析的基础上, 对企业产品价格定位。 (3) 分销和促销策略是否需相匹配。

从企业目标因素分析: (1) 是否以利润实现为目标。 (2) 是否以市场份额、提高销量为目的。 (3) 是否以客户需求为目的等。

从国家政策影响分析: (1) 了解宏观控制货币发行、财政收支、信贷、积累与消费的关系影响价格的总水平。 (2) 了解政府对价格决策的影响有关价格禁止的法规上。 (3) 了解政府的干预程度等。

从企业自身状况分析: (1) 是否建立名牌产品提高品牌溢价能力, 是否维护企业形象的。 (2) 了解企业的生产经营能力和企业经营管理水平, 企业的规模和实力, 是否对价格的制定和调整应采取不同的策略。

总之, 定价分析角度很多, 适合自身合理定价分析, 才为科学合理定价打下基础, 有利于企业定价目标实现。

2. 选择定价目标

一般来说, 与新品上市相关的定价目标大致有几种。

(1) 追求利润最大化。新品上市在激烈的竞争中能处在有利地位, 将价格尽量定得高一些, 以将追求利润最大化。

(2) 提高市场占有率。如果推出的新品, 提高市场占有率, 就适宜于采用极富竞争力的价格, 以低价打入市场, 逐步控制市场。

(3) 差异化定价。在激烈的市场竞争环境中, 应注意新品避开价格战的旋涡。

(4) 稳定价格。若产品本身并无明显突出特点, 则应采用中庸的定价目标, 稳定价格。

3. 实施定价

(1) 试销。未正式进入市场的新产品通过设试销专柜, 也可委托商店试销。了解顾客对试销商品的购买态度;了解消费者产品花色、外观、质量的意见;了解产品价格是否合适, 品牌影响力、以及顾客消量等市场需求情况, 分析后定贴近市场价。 (2) 利用“面价+折扣”定价让竞争对手无法了解真实定价, 避开价格战。 (3) 在整个定价决策过程当中, 也应充分考虑应用各项定价技巧, 如依消费者购买时的心理制定的价格, 譬如尾数、整数、声望、品牌等。

三、新产品定价需要注意的问题

1.市场充分竞争的产品如何定价

了解竞争对手越接近于真实的成本, 就越有利用制定新品的价格。如果无法了解竞争对手, 定价时要注意控制好产品质量, 控制好各环节成本, 适应价格竞争。在激烈的市场竞争环境中, 若市场领导品牌不断发起价格战, 应注意新品能否避开价格战的旋涡, 如不能, 提高对价格的市场快速反应能力, 则应推行适应价格竞争的定价目标, 防止新品上市之后, 就一败涂地.。

2.市场上没有同类产品如何定价

市场没有同类产品, 可能是客户不了解这类产品, 应走客户调查路线, 尽量得到详尽的客户意向资料, 便于合理定价, 若新品不了解市场, 没有市场导入, 盲目定价会或高或低, 不利于营销策略实现。

3.高端产品如何高溢价

高端产品给客户尊贵和奢华的专属占有感, 能带给他们巨大的心理满足, 具有较高溢价能力。高端产品与其他产品形成鲜明差异, 把核心价值刻在消费者内心深处, 与中低端产品形成鲜明区隔, 创造高价购买的理由。高端产品高溢价, 这个策略能最有效的抓住眼球, 但是关键就在于产品前期导入市场的手段是否贴切合适, 是否饱和饱满;否则是“王婆卖瓜自卖自夸”, 市场用“无量”来惩罚。

参考文献

[1]刘彩虹.新产品定价策略有关问题初探[J].焦作大学学报, 2006 (02) .

[2]姚曼.新产品定价策略的选择[J].才智, 2011 (04) .

[3]赵美英.新产品定价策略的微观研究[J].平原大学学报, 2005 (02) .

2.一类投资连结保险产品的定价研究 篇二

近年来, 随着中国经济的增长, 人们的养老保障意识越来越强, 购买养老保险日渐成为人们保障将来生活质量的一项主要选择。为适应人们的投资选择偏好, 保险公司设计了一种投资连结寿险。这种投资连结寿险实际上是一种寿险与投资基金相结合的产品, 它包含保险保障功能并设定另外的资产账户拥有资产价值。投资连结保险通常由保险公司分成“保障账户”和“投资账户”进行管理, 投保人缴纳的保费按照一定规则分配分别进入两个账户, “保障账户”按照传统寿险方式运作, 用于保证保险公司对客户的最低保险保证责任;“投资账户”下的投资组合用于现金价值积累, 其投资损益直接关系现金价值增减, 并最终决定对投保人的实际给付金额。投资连结保险兼具保险和投资功能, 其中的投资风险全部或者部分由投保人承担。而投资风险来自于投资标的资产的市场价值变动, 因此购买此类保险产品可以视为购买一份看涨期权。

具体来讲, 投资连结保险的合约日实际上相当于期权执行日, 当投资的标的资产的市场价值小于承诺给付的最低保证金额时, 投保人将不执行期权, 他所损失的仅是保费与最低保证给付的差额;当期权到期时, 投资的标的资产的市场价值大于承诺给付的最低保证金额时, 投保人将执行期权, 投资的标的资产的市价决定投保人的实际收益。这样, 对于投保人来说, 购买此投资连结保险面临的最大损失是保费与最低保证给付的差额, 收益则根据投资标的资产的市场价值确定, 可以是无限。对于保险公司来说, 其最大收益是保费, 最大损失是保费与最低保证给付之间的差额。如何来为此类保险产品定价, 是我们将要研究的问题。

二、模型设计与计算

1. 假设条件

(1) 无风险利率r是常数, 且r﹥0;

(2) 期权的生存期为﹝0, T﹞;

(3) 投保人至少生存至缴费期满;

(5) 缴费期满后, 保险公司投资资产的价格在﹝0, T﹞时刻内t点的金额St服从几何布朗运动:

其中u为期望回报率, ∂为波动率, u和∂均为大于零的常数, Wt为标准的布朗运动。

(6) 双方约定T时刻期满时的最低保证保险金额为KT;

这样的话, 投保人投保该项投资保险连结寿险, 满期后的保证给付为:

在T时刻, 如果实际投资保证给付金额ST大于最低给付保证金额KT, 投保人将实施合约, 否则投保人将不予实施, 仅得到最低保证给付金额。这样该合约的收益为:

其中R0= (S0, 0) 。

2. 模型设计

构造一投资组合π:买入一份投资连结寿险合约, 卖出Δ份保险公司投资资产St, 表示为

由伊藤公式:

令, dπt=rπdt, 可得:

因此

综合以上推导, 该期权合约的价格R (St, t) 满足下列微分方程:

3. 模型求解

由布莱克-舒尔茨公式:

其中,

计算初始时刻期权的价值:

令t=0,

因此

其中S表示保险公司投资资产初始时刻的价值。

4. 参数分析

控制其中一些变量, 设定一个分析参数作为因变量, 利用MATLAB程序观察因变量变化导致的期权价值变化:

(1) 考虑S对R0的影响。

选取r=0.02, σ=0.15, T=1, K=1.02, 计算结果如下:

可以看到这个影响还是很显著的。

(2) 考虑r对R0的影响。

选取σ=0.15, T=1, K=1.02, S=0.01, 计算结果如下:

可以看到这个影响不显著, 原因可能是S取值相对于1.02来说太小。

(3) 考虑σ对R0的影响

选取r=0.02, T=1, K=1.02, S=0.01, 计算结果如下:

这个影响也是很显著的。

三、结论

本文通过分析一类投资连结保险产品, 将此类产品看成一个最低保证金给付加一个一年期欧式看涨期权的组合, 运用布莱克-舒尔茨期权定价方法对其中的欧式看涨期权进行定价, 再加上最低保证给付, 就得到最终的保险产品价格。观察数值分析, 我们发现该期权主要受保险公司投资资产的市场价值和波动率影响。另外, 这种保险产品也可以看成一种保底型基金的投资组合, 以此定价。

摘要：本文通过分析一类投资连结保险产品, 将此类产品看成一个最低保证金给付加一个一年期欧式看涨期权的组合, 运用布莱克-舒尔茨期权定价方法对其中的欧式看涨期权进行定价, 再加上最低保证给付, 得到最终的保险产品价格。观察数值分析, 我们发现该期权主要受保险公司投资资产的市场价值和波动率影响。

关键词：投资连结保险,期权,投资资产市场价值

参考文献

[1]姜礼尚著.《期权定价的数学模型和方法》 (第二版) 高等教育出版社2008.1.

[2]姜礼尚, 徐承龙等著.《金融衍生品定价的数学模型与案例分析》高等教育出版社2008.6.

[3]孙祁祥著.《保险学》北京大学出版社2009.7.

[4]张平, 佟孟华.《基于B-S期权定价模型的一类投资连结险保费的衡量》《沿海企业与科技》2005.10.

3.产品定价:iPhone的教训 篇三

关键词：制造企业,产品延伸服务,定价

一、前言

随着知识经济时代的到来,产品延伸服务已经取代了产品加工制造作为制造企业主要利润源泉的地位,变成了推动制造业经济利润增长的重要助推力。因此,站在现代制造企业的角度上,制造产品价值比产品加工制造更为重要,这里的价值指的就是产品延伸服务。积极探寻产品延伸服务的定价对策,是当前制造企业在全球化市场竞争中获取经济利益和实现自身发展亟待解决的问题。

二、制造企业产品延伸服务的定价对策

当前我国市场结构复杂,制造企业产品延伸服务市场的生产厂商实施的最优定价对策在不同的市场结构中会有一定的差别,因此,根据厂商相互之间对产品延伸服务做出的相关承诺行为,可以对产品延伸服务的市场结构进行划分。即有双边承诺市场、单边承诺市场以及无承诺市场三种类型。下面就利用Bertrand-Nash博弈来分析这三种不同的市场结构厂商最优定价对策的确定。

(一)产品延伸服务无承诺市场的定价对策

假设有两个厂商分别是M和N,他们生产的是同一种产品,而且这种产品的质量和功能都没有任何差别,那么我们可以用u代表消费者购买这个产品所得到的收益,厂商i的产品延伸服务水平可以设定为si,i=M,N。Si在产品销售阶段对与消费者来说是一个不确定量,唯一能够确定的就是si均匀地分布在上,它的密度函数可以表达成在此,为了让这个模型更加简单化,我们可以直接将消费者能够从产品延伸服务中得到的收益假定为这里将通过(λ,θ)这两个维度来分析产品延伸服务偏好与消费者服务偏好,前提条件是λ,θ分别均匀分布在[0,1],[0, θ ]这两个区间内,λ和θ互相之间是独立的,且 θ≧1。在这里,θ 的值越小,就说明消费者对不同厂商提供的不一样的产品延伸服务偏好差异越小,反之则偏好越大。

根据上述模型可以推算出消费者选择厂商M和厂商N分别得到的的净收益为只有UM>UN的情况下,消费者才会选择厂商M的产品及其相关服务,所有选择厂商M的产品及其相关服务的消费者就构成了厂商M的市场需求D M。因此,间的一条直线,如图1,根据相同的原理可以获得厂商N的需求DN。假设厂商提供实际成本为零的产品及其延伸服务,那么固定成本并不会对最优决策造成实质性影响,因此,在这里可以将成本项忽略。厂商i的利润函数公式

命题1:在信息不对称的条件下,当

根据利润函数分别求一阶导数,令其为零,由于PM=PN,因此利润函数的最大值是存在的。当时,最优定价就可以表达为当因此厂商就会对价格做出调整,使得pM= pN= 0 ,也就是说,厂商M和厂商N各占据市场的一半,是没有利润获取的。当然,这里是将边际成本假设为零了,厂商的定价与利润为零的情况在时并不是绝对意义上的零,它仅仅代表厂商只能根据边际成本定价来获取正常的利润。反之,在的情况下,厂商就不能从无承诺市场上获取超额利润。

推论1:厂商的最优价格与最优利润在无承诺市场上是跟 θ的值呈正比关系的,也就是说,θ 的值越大,厂商的最优价格与最优利润就越高。

推论2:在的情况下,k的值与厂商的最优价格和最优利润是呈现反比关系;而在的情况下,k值与厂商最优价格和最优利润才是正比关系。

(二)产品延伸服务单边承诺市场的定价对策

无承诺市场上厂商占据着绝对的信息优势,而消费者必然就处于劣势。尽管在无承诺市场上厂商的实际产品延伸服务水平有很大的差别,但是却能够获得完全相同的利润,这对市场结构的稳定性造成了很大威胁。单边承诺市场就是指,在市场上有一生产厂商对自己的产品延伸服务做出单方面承诺,而另一方不作出任何承诺。

假设厂商N没有对消费者做出任何承诺,而厂商M单方面承诺提供产品延 伸服务水 平SM。站在消 费者的角 度上 ,SN是以函数F(s)=(s - s)/k形式均匀分布在区间 [s-, s-] 上,如果满足消费者净收益,那么消费者会更倾向于选择厂商的产品及其相关服务。因此,就可以得出厂商的需求为,而厂商N的市场需求就是

命题2:单边承诺市场的Bertrand-Nash博弈均衡在的情况下为当那么Bertrand-Nash博弈均衡在单边承诺市场就可以表达

推论3:厂商M在单边承诺市场做出单方面承诺之后就会尽其最大的能力去给消费者提供更好的产品延伸服务水平。在的情况下,厂商N获得的利润是远远大于做出承诺的厂商M的利润的,反之,厂商M就能获得比厂商N更高的利润。

证明 :从命题2中可以看 出 ,在区间上,在这个区间内可以画出厂商M和厂商N的最优利润趋势(如图2),由图中可以清楚地看出来,厂商M的最优利润是一个递增函数,而厂商N的最优利润呈现的是一个递减函数。

从图中我们可以清晰地看出,首先做出承诺的厂商总是会占据一定的市场优势,并且尽最大能力去提高自身的产品延伸服务水平。单边承诺市场的结构存在不稳定性,厂商M做出承诺之后,厂商N必在利益驱使下跟着做出承诺行为,这样就变成了双边承诺市场,还有一种情况是厂商M会放弃承诺行为变成无承诺市场。

(三)产品延伸服务双边承诺市场的定价对策

由于市场信息的不对称性,厂商M会对厂商N在第一阶段对消费者承诺的产品延伸服务水平做出预测,然后根据这个预测对自己的产品延伸服务水平做出承诺,这就产生了双边承诺市场。

综上所述,制造企业的产品差异随着产品制造技术的成熟而变得没那么明显,而企业要在激烈的市场竞争中立于不败之地,产品延伸服务的水平就显得尤为重要。因此,制造企业必须积极探索产品延伸服务的定价对策,并确定有利于本企业的发展的此项对策,以保持自己在市场竞争中的绝对优势,才能有效地促进制造业的可持续发展。

参考文献

[1]姚树俊,陈菊红,赵益维.服务型制造模式下产品服务模块化演变进程研究[J].科技进步与对策,2012,6(09):173-174

[2]苏德金,孔令明,孙东源.关于产品服务化与企业服务化的理论探索[N].北京市经济管理干部学院学报,2011,2(03):77-78

4.保本型结构化产品的设计与定价 篇四

保本型结构化理财产品, 是指产品到期时, 能够保证投资者本金不受损失的一类理财产品。其原理是国定收益债券和期权的结合, 投资者是期权的购买方。本保本型的结构化产品既保证了本金, 同时又有可能获得一定的浮动收益, 属于保本型结构化产品风险最小的一种。

二、挂钩标的选择———欧元/美元汇率

汇率挂钩型产品, 该类型的结构化产品选择某种汇率作为挂钩标的, 结构化产品最后的本金偿付以及收益分配情况是依据观察期内的挂钩汇率的表现情况而决定的。该类型的产品挂钩标的通常选择美元、日元、欧元等, 由于外汇市场容易受到国际游资的操纵, 以及主权国家为稳定本国货币对外汇市场的干预, 短期波动非常剧烈。本结构化产品挂钩的标的是欧元/美元汇率。

三、收益支付币种———人民币

目前在中国, 很大一部分发行的结构化理财产品的委托币种还是人民币, 原因是我国的资本账户尚未完全地开放, 绝大多数的居民持有的货币还是以人民币为主。因此, 为了满足大众的需求, 商业银行推出的大量的结构化产品仍是以人民币作为收益支付币种的。本结构化产品所选择的收益支付币种也是人民币。

四、期权的选择———二元式期权

二元式期权, 是操作相对简单的金融衍生品之一。其到期时, 只有两种结果, 一种是, 在规定时间内, 标的资产的收盘价格高于执行价格;另一种是, 在规定时间内, 标的资产的收盘价格低于执行价格。不同的结果, 决定了投资者是否能获得这部分投资收益。如果标的资产的走势符合最先确定好的启动条件, 投资者将会获得投资期权的这部分收益;否则将会损失期权费。本结构化产品内嵌的期权就是二元式期权。

五、结构化产品的设计

设计一款保本型结构化理财产品, 投资期限设定为2016年5月30日到2016年11月30日, 时间为6个月, 委托的收益支付币种为人民币。挂钩的投资标的设定为欧元/美元汇率, 设置启动触发值为0.5。具体收益率说明:当到期时, 欧元/美元汇率>0.5, 投资者的年化收益率为4.3%。当到期时, 欧元/美元汇率≤0.5, 投资者的年化收益率为2.8%。

假定投资者初始投资额为10000元人民币, 则在到期时, 投资者获得的收益的计算方法如下:若欧元/美元的汇率在到期日大于0.5, 到期后收益=10000* (1+0.5*4.3%) -10000=215元;若欧元/美元的汇率在到期日小于等于0.5, 到期后收益=10000* (1+0.5*2.8%) -10000=140元。

从以上的计算结果可以看出, 不论欧元/美元汇率如何变化, 投资者都能获得至少140元的收益, 这140元相当于该结构化产品的保本收益, 因此, 这140元相当于固定收益部分。如果在到期日, 欧元/美元汇率大于0.5, 投资者还能获得75元的浮动收益, 因此, 这部分浮动收益可以看做是一个二元式期权, 内嵌到该结构化产品中。

综上所述, 该保本型结构化理财产品相当于一个固定收益债券和一个二元式期权的结合。因此, 对该结构化产品进行定价, 可以分别对固定收益债券和二元式期权进行定价。

六、结构化产品的定价

由以上分析可知, 该保本型结构化理财产品的现值等于固定收益债券的现值与期权价值的和。

固定收益债券的现值=10140*e-rt=10051.662元, 其中r为中国人民银行公布的一年期定期存款利率1.75%, t为持续时间6个月, t=0.5年

期权现值的计算根据期权定价公式, 看涨期权的定价公式为:c=S0N (d1) -Ke-rtN (d2) ,

S0为2016年5月30日的即时汇率0.8866, K为标的汇率0.5, r为市场汇率1.75%, 波动率σ为9.8%, T=0.5, 经计算可得, 期权价为0.391元。

综上所述, 该理财产品的价值为10051.662+0.391=10052.053。这个价值跟投资者初始投资额10000元几乎相同, 仅高于购买价0.52%, 因此, 从这个角度来讲, 该保本型结构化理财产品定价合理, 没有明显的溢价发行的现象。虽然高出购买价0.52%, 但考虑到结构化理财产品的计算误差和其本身的创新性, 0.52%的误差可以忽略不计。

综上所述, 针对该保本型结构化理财产品的收益的分析, 我们对其进行了拆分, 拆分成为一个固定收益债券和一个二元式期权。通过对固定收益债券和二元式期权分别定价, 我们得到了该结构化理财产品的理论价格, 将该理论价格与投资者的购买价格进行对比, 发现理论价格仅高于购买价格0.52%, 没有出现明显的溢价发行现象, 定价合理。

七、总结

该保本型结构化产品将给投资者提供至少2.8%的年化收益率, 如汇率变化对投资者有利, 投资者还有机会获得一部分比率的浮动收益, 这与一年期的存款利率1.75%相比, 还是能获得一部分超额收益, 而且该保本型的结构化产品的风险相当小, 对于追求稳定收益且厌恶风险的投资者是一个很好的选择。

摘要：结构化产品是一种新型的理财产品, 主要由固定收益的债券和金融衍生品结合而成。根据保本与否, 可以将结构化理财产品分为保本型结构化产品和不保本型结构化理财产品。结构化产品的挂钩标的主要包括:汇率、利率、股票、商品。由于不同投资者对投资风险的接受能力不同, 针对风险厌恶者的投资者, 笔者设计了一款风险相对小、收益相对稳定的保本型结构化产品, 该保本型的结构化产品的挂钩标的是欧元/美元汇率。

关键词：结构化产品,保本型结构化产品,挂钩标的

参考文献

[1]邬珊.结构化产品设计:产品定价与风险对冲[D].上海交通大学.2014.

[2]崔海蓉, 何建敏, 胡小平.结构化金融产品的最优设计与定价——基于发行者与投资者视角[J].中国管理科学.2010 (04) .

5.航空部件产品定价方法初探 篇五

关键词：飞机转包项目,价格评估,定价

随着航空业的不断发展,世界航空制造业呈现出转包合作的格局。目前的航空工业是技术与劳动均为高度密集的行业,前期需要的资金投入特别大,国际上大部分新开发的民用飞机都采用国际合作方式进行研制。国际合作的主要方式就是转包生产。波音在2014年创下交付最多民用飞机的全球行业纪录,即一年内交付723架飞机,连续第三年保持其作为世界最大飞机制造商的市场地位。波音民用飞机集团总裁兼首席执行官雷蒙德·康纳(Ray Conner)表示:“ 波音的成就主要体现在三方面,一是离不开员工的专注努力,二是客户的充分信任,三就是供应商的通力合作。”波音公司2014年度发布的年度《当前市场展望》报告预测,全球未来20年将需要新飞机38050架,价值5.6万亿美元。这一预测较2013年增长了3.5%。这必将给我国的飞机转包产业带来前所未有的机遇与挑战。因此,如何对飞机转包项目进行报价、价格评估以及合同价格的浮动分析,都将具有十分重要的现实意义。

一、对外报价的前期准备工作

飞机转包生产报价和谈判的对象是国外大的飞机制造公司,如美国波音公司、法国空客公司,这些公司有相当成熟的供应链管理体系,有相当一部分零部件转包给供应商生产,其采购人员对零部件的成本十分了解,对商务谈判也有丰富的经验。因此,转包项目的报价和商务谈判准备工作必须准备得非常充分。

飞机转包价格的确定是一项复杂的工作。不仅要求管理人员对客户提供的招标书进行认真的消化和分析,梳理清楚工作包工作范围,招标书编写要求,合同要求,尽量排除投标书中各种不确定的因素;而且还要求管理人员组织工程、工艺、工装、定额、采购、财务等相关人员密切合作,要使其价格能够覆盖产品的全价值链和全寿命周期。

二、价格的组成

转包项目的价格组成由两大部分组成:一是重复性费用,即每一架份产品重复发生的费用,包括产品材料费用、劳务费用、 管理费用、利润等四部分,材料费用、劳务费用即财务定义的生产成本,这是报价中的核心部分,是整个价格的基础,其他重复费用可以按生产成本一定的比例进行估算。二是非重复性费用, 即生产开始时一次性投入的、在后续生产中不再重复发生的费用,例如工程联络费、工艺准备费、数控编程费、首件检验费、专用工艺装备费费、差旅费等。产品价格见图1。

三、价格的估算与分析

为使转包项目的价格真实地反映成本水平,必须根据产品的图纸对生产工时、材料和工装进行详细分析,由工程部门编制工程BOM,内容包括零件图号,大小尺寸、材料规范、表防代码等基础信息;每项零件由工时定额人员按照钣金、机加工、复材、 热表、装配等工艺编制工时并提出工装需求,财务部门核算出综合小时费用率;由材料定额人员计算出材料定额,采购人员根据采购经验给出材料单价,所有数据经审核后,方可进行价格的估算,基本过程如下:

1.劳务费估算。单架产品的劳务费是由单架产品总工时×综合小时费用率计算得出。工时一词有很多含义,如定额工时、标准工时,实作工时等。报价中使用的单架产品总工时应该采用的是预计将来生产该产品将要消耗的实作工时,是根据以往经验对未来的一种估计。这就要求各项工艺人员在同一个标准内进行工时估算。确定好所报工时是第几架份,一般要求是按照熟练工人,生产第100架份时的工时作为报价基础工时。

综合小时费用计算提供了制造工作的成本情况,包括劳务、 消耗材料和管理的所有花销的最少小时费用。假设消耗材料、工时和管理费用是类似的或成比例的,综合小时费用率在比较报价或全面预算上很有用。但是,当这些费用有倾斜的时候,综合小时费用率很快就失去可靠性和准确性。因此,报价使用的综合小时费用率最好是在全面预算体系下计算得出费率,这样能够综合地反映工厂的平均水平。综合小时费用率构成见图2。

2.材料费估算。根据客户提供的图纸技术规范等文件,由工程部门生成树形物料清单,并依此制定物料的采购定额,由采购部门按物料类别给出单价。需要注意的是应该设法搜集尽可能多的国外材料价格,实在找不到的,可从类似材料进行推算。材料费应该包括以下内容:(1)材料采购费;(2)材料包装运输保险费;(3)材料验收保管费;(4)材料验收试验费;(5)银行贷款利息;(6)相关税金;(7)相关税金。 除此之外,还应该考虑超规格材料和采购批量对价格的影响。

3. 非重复性费用的估算。非重复性费用是生产开始时一次性投入,类似企业成立之初的开办费。内容包括很多,如前文提到的工程联络费、工艺准备费、数控编程费、首件检验费、专用工艺装备费费、差旅费等。其中专用工艺装备费是非重复性费用的重要组成部分,约占非重复性费用总额的70%~80%。工艺装备费包括设计费、材料费、工时费、维护定检费、专用刀量具。

专用工艺装备的综合小时费率可以略高于产品的费用率。 工装制造工时可按工装定额水平制定,再根据费用率的差别,进行适当调整。工艺装备的材料费在按按估算的工艺装备数量和尺寸进行估算以后,还应进行宏观估算调整,能常在采用国产材料时,材料费为工艺装备的费用的30%左右,设计费约占总费用的15%,制造费用约占总费用的40%,维护定检费用约占总费用的15%。从国外采购的工艺装备或专用刀量具,需要很大的费用开支,应当认真考虑。

4产品价格的浮动。航空产品因生产链条和产品生命周期较长,此期间国家经济环境和全球经济环境会发生较大变化,尤其是飞机制造相关的金属材料变化无常,会对产品价格带来巨大的影响,因此报价时还要考虑产品价格的浮动。

价格浮动的基本公式:

Pn:产品交付当年调整后的价格;

Fn:表示每年涨幅系数;

Yi:表示每个指数的权重;

Xn-1:表示第n-1年;Xn-2表示第n-2年。

总之,运用科学的方法,对产品价格进行合理定价,使产品能够适应市场行情的发展,就可以使企业的市场形象不断提升, 与更多国际航空企业进行国际合作,使企业收益日益提高,促进利润目标的实现。

参考文献

[1]林国贤.国外飞机大部件报价方法探讨.中国工程师,1994(10)