期货基础知识培训资料（共6篇）
1.期货基础知识培训资料 篇一
山东省期货基础知识：期货投机考试试题
一、单项选择题（共
题，每题的备选项中，只有
个事最符合题意）
1、美国金融学家在前人研究的基础上，正式提出了“有效市场假说”理论
A：法玛
B：费来彻
C：沙芬连
D：史迪文2、10年期国债期货合约的报价为97-125，则该期货合约的价值为（）美元。
A．97
125
B．97
039.01
C．97
390.63
D．102
659.363、会员制期货交易所的理事会可以行使的职权有__。
A．决定对严重违规会员的处罚
B．决定总经理提出的财务预算方案、决算报告
C．决定期货交易所合并、分立、解散和清算的方案
D．决定增加或者减少期货交易所注册资本
4、认为金融市场中的价格包含了一切信息，因而在任何时间的证券或期货价格均可以看作为价值的最优估计
A：有效市场假说
B：行为金融学理论
C：随机走势理论
D：套利定价理论
5、（）的推出为投资者回避商品市场的投资风险提供了有利工具。
A：股票指数期货合约
B：商品期货指数合约
C：信用指数期货合约
D：消费者指数期货合约
6、某投机者以8.00美元/蒲式耳的执行价格卖出1份9月份小麦看涨期权，权利金为0.25美元/蒲式耳；同时以相同的执行价格买入1份12月份小麦看涨期权，权利金为0.50美元/蒲式耳。到8月份时，该投机者买入9月份小麦看涨期权，权利金为0.30美元/蒲式耳，卖出权利金为0.80美元/蒲式耳的12月份小麦看涨期权。已知每手小麦合约为5
000蒲式耳，则该投资者盈亏情况是__美元。
A．亏损250
B．盈利1
500
C．亏损1
250
D．盈利1
2507、下列关于期货从业人员管理的表述，错误的有__。
A．期货从业人员自律管理的办法，由中国证监会制定，中国期货业协会具体执行
B．中国期货业协会应当建立期货从业人员信息数据库
C．期货公司负责及时更新本公司期货从业人员从业资格注册等信息
D．期货从业人员可以自愿参加后续职业培训
8、非结算会员的客户申请或者注销其交易编码的，由非结算会员按照（）的规定办理。
A．银监会
B．证监会
C．期货交易所
D．期货业协会
9、美国期货市场之法规有
a.其它相关行政命令、法院判例
b.期货交易实务法案
c.商品交易法
d.商品期货交易委员会管理规则，依其法律位阶由高至低应为:
A：a
b
c
d
B：b
a
c
d
C：d
b
c
a
D：c
d
b
a。
10、按照中国期货业协会《期货公司执行股指期货投资者适当性制度管理规则(试行)》，期货公司在客户纠纷处理过程中符合要求的做法有__。
A．告知客户投诉的途径、方法和程序
B．为客户提供合理的投诉渠道
C．暂停为投资客户提供服务
D．告知客户投诉程序，禁止客户越级投诉
11、集合竞价采用原则。
A：最优价格
B：时间优先
C：最大成交量
D：最小成交量
12、指定期货交割仓库并监管其业务，是的职责。
A：中国证监会
B：中国期货保证金监控中心
C：中国期货业协会
D：期货交易所
13、隐匿、故意销毁会计凭证、会计账簿、财务会计报告罪的犯罪对象有__。
A．会计凭证
B．会计账簿
C．财务会计报告
D．国家对公司、企业的财会管理制度
14、下列期货公司股权变更的情形应当经中国证监会批准的是．
A：单个股东的持股比例增加到1％
B：有关联关系的股东合计持股比例增加到5％
C：单个股东的持股比例增加到3％
D：有关联关系的股东合计持股比例增加到2％
15、假定基础货币增加5%，货币乘数下降5%，那么货币供给量会____
A：增加5%
B：下降5%
C：同增同减
D：略有下降下降
16、波浪理论认为，下降周期都是以下降的和上升的这种模式组成。
A：5个过程，3个过程
B：3个过程，5个过程
C：3个过程，2个过程
D：2个过程，1个过程
17、因客户资信状况恶化而出现违规行为属于__。
A．期货公司风险
B．期货交易所风险
C．客户风险
D．政府风险
18、期货公司申请金融期货经纪业务资格，申请日前（）的风险监管指标须持续符合规定的标准。
A．1个月
B．12个月
C．6个月
D．2个月
19、只取得金融期货经纪业务资格的期货公司，可以向期货交易所申请（）资格。
A．非结算会员
B．全面结算会员
C．特别结算会员
D．一般结算会员
20、在正向市场中，不同交割月份合约之间价差扩大的主要表现形式包括__。
A．近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格以较大幅度上涨
B．近期月份合约价格不变，远期月份合约价格上涨
C．近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格上涨
D．近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格不变
21、套利，是指分别卖出(买入)两种不同执行价格的1手期权，同时分别买入(卖出)较低与较高执行价格的1手期权
A：跨式
B：蝶式
C：飞鹰式
D：转换
22、下面属于跨期套利的是。
A：小麦／玉米套利
B：大豆提油套利
C：蝶式套利
D：原油与燃料油套利
23、期货中介机构为期货投资者服务，它连接__，在期货市场中发挥着重要作用。
A．期货投资者
B．期货交易所
C．期货结算组织
D．期货经纪人
二、多项选择题（共
题，每题的备选项中，有
个或
个以上符合题意，至少有1
个错项。）
1、竞价过程中，大连某月大豆期货的卖出价为4250元/吨，买入价为4252元/吨，前一成交价为4253元/吨，则撮合成交价为（）元/吨。
A．4
250
B．4
251
C．4
252
D．4
2532、接上题，假设借贷利率差为1%，期货合约买卖手续费双边为0.5个指数点，同时，市场冲击成本为0.6个指数点，股票买卖的双边手续费和市场冲击成本各为交易金额的0.5%，则下列关于4月1日对应的无套利区间的说法正确的有__。
A．借贷利率差成本是10.25点
B．期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本是1.6点
C．股票买卖的双边手续费及市场冲击成本是41点
D．无套利区间上界是4152.35点
3、美国期货市场中介机构中，可以独立开发客户和接受交易指令的是__。
A．期货交易顾问(CTA)
B．助理中介人(AP)
C．介绍经纪商(IB)
D．期货佣金商(FCM)
4、属于从事期货业务的机构有（）。
A．期货交易所
B．期货经纪公司
C．从事境外期货交易的机构
D．期货投资咨询机构
5、会员制期货交易所与公司制期货交易所区别的根本标志有。
A：三权(所有权、经营权和交易权)分配不同
B：营利性不同
C：设立目的不同
D：资金来源不同
6、在美国期货市场，生产贸易商参与期货市场多是通过__代理进行的。
A．期货交易顾问
B．场内经纪人
C．期货佣金商
D．助理中介人
7、关于我国期货合约名称的表述，不正确的有__。
A．上海期货交易所线型低密度聚乙烯期货合约
B．郑州商品交易所棕榈油期货合约
C．大连商品交易所铜期货合约
D．郑州商品交易所玉米期货合约
8、中国证监会派出机构对期货交易所会员进行风险处置，采取监管措施的，经中国证监会批准，期货交易所应当在（）等方而予以配合。
A．限制会员资金划转
B．限制会员开仓
C．移仓
D．强行平仑
9、下列关于商品基金的说法，正确的有__。
A．是一种集合投资方式，组织上类似共同基金公司和投资公司
B．专注于投资期货和期权合约
C．既可以做多也可以做空
D．商品基金经理(CP实际管理商品基金的资金和账户
10、《期货从业人员管理办法》对期货公司的期货从业人员的行为进行了一系列的限制，对此，下列选项中错误的是____
A：不得进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易
B：不得挪用客户的期货保证金或者其他资产
C：当自身利益或者相关方利益与客户的利益发生冲突或者存在潜在利益冲突时，不得继续为客户提供服务
D：中国证监会禁止的其他行为
11、某投机者预测6月份大豆期货合约会下跌，于是他以2
565元／吨的价格卖出3手(1手=10吨)大豆6月合约。此后合约价格下跌到2
530元／吨，他又以此价格卖出2手6月大豆合约。之后价格继续下跌至2
500元／吨，他再以此价格卖出1手6月大豆合约。若后来价格上涨到了2
545元／吨，该投机者将头寸全部平仓，则该笔投资的盈亏状况为。
A：亏损150元
B：盈利150元
C：亏损50元
D：盈利50元
12、关于介绍经纪商，下列说法正确的有__。
A．既可以是机构也可以是个人
B．一般都以机构的形式存在C．主要业务是为期货佣金商开发客户或接受期货、期权指令
D．可以接受客户的资金，且必须通过期货佣金商进行结算
13、期货交易所实施的下列行为中，不属于其职责的是____
A：监管会员及客户
B：指定交割仓库
C：指定期货保证金存管银行
D：调整期货交易所收取的保证金标准
14、积极的财政政策对股市的影响包括
A：减少税收，降低税率，扩大减免税范围
B：扩大财政支出，加大财政赤字
C：增加财政补贴
D：减少财政补贴
15、股指期货的交割方式是__。
A．以某种股票交割
B．以股票组合交割
C．以现金交割
D．以股票指数交割
16、强行平仓制度规定，当出现__的情况时，交易所要实行强行平仓。
A．会员结算准备金余额为最低风险标准
B．交易所紧急措施中规定必须平仓
C．交易所交易委员会认为该会员具有交易风险
D．会员持仓已经超出持仓限额
17、《期货交易管理条例》明确禁止的行为有__。
A．欺诈
B．内幕交易
C．操纵期货交易价格
D．变相期货交易
18、核心CPI是美联储制定货币政策较为关注的一个数据，一般认为核心CPI____属于安全区域。
A：低于1%
B：低于2%
C：低于3%
D：低于4%
19、中国证监会或者其派出机构通过（）等方式，对期货公司董事、监事和高级管理人员拟任人的能力、品行和资历进行审查。
A．考察谈话
B．审核材料
C．调查暗访
D．调查从业经历
20、下列属于期货交易基本特征的有
A：合约标准化；杠杆机制
B：双向交易；对冲机制
C：当日无负债结算制度
D：交易集中化
21、会员出现__情况时，交易所可以取消其会员资格。
A．被中国证监会宣布为“市场禁入者”
B．私下转让会员资格
C．无正当理由连续二个月不做交易
D．拒不执行会员大会或理事会的决议
22、套利交易中的主要风险有
A：资金风险
B：制度风险
C：政策性风险
D：现货风险23、6月5日，某投资者以5点的权利金(每点250美元)买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为249点。该投资者的损益平衡点是。
A：250点
B：251点
C：249点
D：240点
2.期货基础知识培训资料 篇二
目前, 我国经济发展速度放缓, 煤炭企业难以维持其盈利, 亏损成为普遍现象。煤炭期货市场的存在为这些企业提供一种有效的风险对冲手段。
1我国煤炭期货市场简介
对于煤炭这种传统工艺品来说, 与煤炭有关的期货品种出现的时间比较晚。在2013年, 我国推出了焦煤期货和动力煤期货。这对于丰富我国煤炭期货市场具有积极地意义。但由于煤炭的种类众多, 交割困难等原因极大地限制了煤炭期货的发展。同时, 我们可以发现即使开展了煤炭期货的业务, 期货市场的参与度低, 交易规模不容乐观。
由于目前煤炭市场供过于求, 传统的销售模式无法使企业盈利, 因此利用资本市场的避险工具进行操作才能帮助企业在低迷的时期维持一定的利润, 在变化中寻求新的发展机会。
2山西煤炭企业期货套保基础工作
对于很对企业来说, 期货还是一个陌生的市场, 但他已经悄悄地改变着世界很多的地方。从正面分析, 煤炭价格的低迷是煤炭企业套期保值的契机, 山西煤炭企业完全可以勇敢的迈出尝试的一步, 积累实践经验, 将煤炭期货的新路径走出来, 争取到价格话语权, 这对于山西煤炭企业、山西煤炭行业、山西经济发展都是极大的促进作用。从反面来看, 煤炭市场的低迷持续时间是我们无法预估的, 就这样维持现状, 只会使企业的财富原地踏步甚至后退。只有在实践中才能开拓出的新的领地。虽然煤炭期货具有套期保值的作用, 但这和套期保值方案等选择息息相关。因此, 煤炭企业做期货前一定要做好以下基础工作:
(一) 深刻理解套期保值的作用
企业采用套期保值是为了加强企业的核心竞争力, 配置新的优势, 而不是投机, 套期保值最大的好处就是将不确定的东西确定化, 事先确定了收益水平, 不能想着获得无限的收益, 投机只能使得企业的风险更大。同时, 如果煤炭企业在低迷时期也有自己独特的营运模式, 并且效果还很好, 那么这样不去做套保也是可以的。套保的目的就是为了使企业可持续化发展, 并不是说非做不可, 它只是为企业发展开拓出新的可能。
(二) 企业构建相应的管理体系
企业要进行套期保值就要构建出相匹配的管理体系, 对企业部门进行调整和改革, 对企业的组织体系进行构建, 使得企业可以面对套期保值市场。比如:要增加企业期货部门, 相对的监管部门等。旧的操作方式和思维是无法和套期保值需求相配合的, 就如一架马车现在已经无法与飞机高铁相比了。
(三) 转变管理制度相关内容
面对企业新的业务, 需要企业相关部门对期货的运作十分熟悉, 从而使企业的新业务可以更快地步入正轨。因此, 企业需要对相关部门的人员进行培训, 使他们尽快了解相关内容, 将部门间的协调关系搭建起来, 从而共同促进企业发展。
(四) 广纳人才增加企业业务实力
企业在进行套期保值时, 操盘手是十分重要的, 企业需要吸纳优秀的套期保值方面的人才, 为我所用。同时, 在组建团队时, 要根据每个人的特点选择最适合的岗位, 发挥他们的才能。最后, 要采取适当的人员激励措施, 发挥人员在工作中的积极性, 做的好的要进行奖励等。
(五) 构建企业核心团队
当员工都熟悉业务操作之后, 就要构建企业的核心团队。在期货操作中, 相关部门的相关人员需要完成什么样的任务, 需要起到什么样的作用, 进行具体规范, 让每个人清楚知道自己应该干什么, 分工明确, 责任清晰, 这样公司期货套保业务很快就会步入正轨。
(六) 在实践中不断完善套期保值运作方式
企业在进行套期保值时要注意不断积累经验, 在尝试中不断摸索出合理的运作模式。企业的期货操作部门要提高市场敏感度, 研判未来的走势, 察觉出潜在风险。同时, 要建立一套紧急情况的预案, 在危机情况下尽可能降低企业的损失, 使企业在运作方式上更加完善, 提高经营运作水平。
(七) 重视风险评估
市场是随时变化的, 没有任何一套方案可以完全涵盖市场的所有可能。企业需要对风险进行监控和评估, 要把企业的实际情况与市场情况结合起来综合分析, 对企业的情况进行调整。如果面对的情况企业团队无法做出判断, 可以聘请一些专家进行分析等, 不能使企业脱离了轨道。
(八) 企业内部加强监督管理
企业在做方案的时候要让风险可控, 考虑到最坏的情况, 每天的情况要进行汇报, 以不断评估, 对风险进行正确的认识, 及时调整方案中的情况, 做好监督工作。在套期保值的历史上出现的重大事件, 比如巴林银行, 都是大金融机构或者大企业, 他们往往有优秀的操作团队, 但缺乏好的风险监督管理机制。因此企业在工作当中, 领导就要建立好的监督管理机制, 从而使我们的企业发展更好。
3结束语
山西省作为煤炭大省, 煤炭企业应该重视套期保值在企业发展, 不要因为复杂或者陌生而质疑和拒绝新的企业运营模式。煤炭企业要在不断发展中寻求新的可能, 帮助企业顺利度过目前煤炭市场的低迷期。
参考文献
[1]孙才仁.套期保值与企业风险管理实践[M].中国经济出版社, 2009.
[2]中国期货业协会.期货投资分析[M].中国财经经济出版社, 2011.
3.期货小知识 篇三
合约标的 沪深300指数
合约乘数 每点300元
报价单位 指数点
最小变动价位 0.2点
合约月份 当月、下月及随后两个季月
交易时间 上午：9：15-11：30，下午：13：00-15：15
最后交易日交易时间 上午：9：15-11：30，下午：13：00-15：00
每日价格最大波动限制 上一个交易日结算价的±10%
最低交易保证金 合约价值的12%
最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延
交割日期 同最后交易日
交割方式 现金交割
交易代码 IF
上市交易所 中国金融期货交易所
期货交割：是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程，国内商品期货都采用实物交割，股指期货采用现金交割。尽管交割在期货合约总量中占的比例很小，但其是期货市场和现货市场的桥梁和纽带，正是交割和这种潜在可能性，使得期货价格变动与相关现货价格变动具有同步性。期货交易中的交割是期货市场存在的基础，是期货市场两大经济功能发挥的根本前提。企业可以通过期货实物交割采购原材料或者出售产成品从而有效规避价格波动风险、锁定利润。
4.期货基础知识培训资料 篇四
2010年期货从业考试期货基础知识章节综合练习试题
总分：122分
及格：0分
考试时间：120分
每题0.5分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。
(1)当市场处于正向市场时，空头投机者应（）。
(2)在（）不变的情况下，只有当现货市场和期货市场买卖的商品数量相等，两个市场的盈亏才会相等。
(3)目前，我国期货交易所期货结算机构采用的组织方式是（）。
(4)在芝加哥商业交易所中，1张欧元期货合约的交易单位是（）。
(5)如果违反了期货市场套期保值的（）原则，则不仅达不到规避价格风险的目的，反而增加了价格风险。
(6)我国目前的期货交易所中，采取分级结算制度的是（）。
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(7)投机者建仓时，应该注意（）。
(8)客户以0.5美元/蒲式耳的权利金卖出执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权，他可以通过（）方式来了结期权交易。
(9)期货交易所将会员的合约强行平仓后，强行平仓的有关费用和发生的损失由（）承担。
(10)（）期货合约的每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的5%。
(11)（），国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，对“稳步发展期货市场”作出了进一步阐述和部署，成为“指导期货市场发展的纲领”。
(12)金融期货品种最先上市的是（）。
(13)涨跌停板一般是以合约上一交易日的（）为基准确定的。
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(14)最早的商品期货是（）。
(15)1992年9月，我国第一家期货经纪公司——（）成立。
(16)期货合约的标准化带来的优点，不包括（）。
(17)期货市场上套期保值规避风险的基本原理是（）。
(18)期货合约是指由（）统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。
(19)1990年10月12日，（）经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。
(20)2008年1月9日，（）期货在上海期货交易所上市。
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(21)拥有外币负债的人，为防止将来偿付外币时汇价上升，可采取（）。
(22)在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与（）的多少有关。
(23)大连商品交易所黄大豆1号期货合约的交易单位、最小变动价位、涨跌停板幅度、最低交易保证金分别是（）。
(24)（）交易所作为一种传统的期货交易所组织形式，已有160年的历史。
(25)布雷顿森林体系崩溃，（）。
(26)同时买入2手1月份铜期货合约，卖出5手3月份铜期货合约，买人3手5月份铜期货合约，属于（）。
(27)下列关于衍生品交易描述不正确的是（）。
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(28)（）是期货市场的交易主体，对期货市场的正常运行发挥着重要作用。
(29)（）是世界上最具影响力的能源产品交易所，上市的品种有原油、汽油、取暖油、天然气、电力等。
(30)期货市场的（）功能，并不是消灭风险，而只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者。
(31)（）不仅对现货商具有规避风险的作用，而且对期货商的期货交易也具有一定程度的规避风险的作用，相当于为高风险的期货交易买上一份保险。
(32)国务院颁布的《期货交易管理条例》于（）起施行。
(33)下列交易所中，实行公司制的是（）。
(34)利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为称为（）。
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(35)至今（）的期货价格依然是国际金属市场的晴雨表。
(36)以下不属于期货交易基本特征的是（）。
(37)下列说法错误的是（）。
(38)如7月1日的小麦现货价格为800美分/蒲式耳，9月份小麦期货合约的价格为810美分/蒲式耳，11月份小麦期货合约的价格为830美分/蒲式耳，那么该小麦的基差为（）
(39)（）是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。
(40)以下不符合期权的垂直套利组合交易特征的是（）。
(41)关于期货市场作用描述不正确的是（）。
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(42)当市场价格低于均衡价格，投机者低价买进合约；当市场价格高于均衡价格，投机者会高价卖出合约，从而最终使供求重新趋向平衡。投机者的这种做法可以起到（）的作用。
(43)现代意义上的期货交易在（）产生于美国芝加哥。
(44)2007年由CME和CBOT合并而成的CME集团是（）交易所。
(45)1998年8月1日，国务院下发《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始了第二次清理整顿，15家交易所被压缩合并为（）。
(46)期货市场具有高收益、高风险的特点，原因在于（）。
(47)世界上第一张股指期货合约是由堪萨斯市交易所开发的（）。
(48)期货期权的价格是（）。
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(49)CME标准普尔500指数期货合约的乘数为（）。
(50)以下可作为CBOT2年国债期货交割的是（）。
(51)对看跌期权来说，期权合约标的物的市场价格（）执行价格越多，内涵价值越大。
(52)在7月时，CBOT小麦市场的基差为一2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳，这表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种基差变化是“（）”的。
(53)目前，我国的介绍经纪商由（）担任。
(54)对冲基金一般只有（）负责对冲基金的日常管理、投资策略的制定和具体措施。
(55)期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了（）。
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(56)（）国务院和中国证监会分别颁布了《期货交易暂行条例》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》。
(57)期货价格具有对（）进行预期的功能。
(58)某投资者预计1ME铜期货近月合约与远月合约的价差将会扩大，于是买入1手3月份1ME期铜合约，同时卖出1手5月份1ME期铜合约。过一段时间后价差果然扩大。该投资者将双边头寸同时平仓。该投资者进行的是（）。
(59)采取（），无论基差如何变化，都可以在结束套期保值交易时取得理想的保值效果。
(60)关于期货交易与现货交易的区别，下列描述错误的是（）。
每题0.5分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求。
(1)买人套期保值一般可运用于（）领域。
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(2)交易量和持仓量的变动有以下关系（）。
(3)现货交易、远期交易、期货交易三者之间的联系包括（）。
(4)目前在上海期货交易所上市的期货品种有（）。
(5)会员制和公司制期货交易所的区别主要表现为（）。
(6)以下属href=“javascript:;”>于
实
值
期
权的有
（）。
(7)期货市场技术分析一般对（）进行分析。
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(8)基本分析法所依据的经济学原理是（）。
(9)芝加哥期货交易所（）这些具有历史意义的制度创新的实施，标志着现代期货市场的确立。
(10)一个完整的期货交易流程应包括（）。
(11)属于反转突破形态的有（）。
(12)为了保护已有的标的物上的多头部位，可（）。
(13)期货市场的组织结构由（）组成。
(14)实物交割方式包括（）。
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(15)大豆提油套利的目的在于（）。
(16)在下列期货交易品种中，采用集中交割方式的有（）。
(17)从机构的投资领域划分，期货市场的机构投资者可分为（）。
(18)假设面值为1000000美元的3个月期国债期货，成交价为96，40，以下正确的是（）。
(19)期货居间人下列行为属于越权代理的是（）。
(20)我国（）结算采用的是期货交易所内部结算机构。
(21)套利主要有（）种类。
(22)期货交易所会员、客户可以使用（）等有价证券充抵保证金进行期货交易。
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(23)投机的作用在于（）。
(24)下列关于“结算担保金制度”说法正确的是（）。
(25)作为结算准备金的核心内容，当日盈亏包括（）。
(26)期货交易与现货交易的联系包括（）。
(27)《郑州期货交易所期货交易细则》(2008年3月1日实施)规定的交易指令有（）。
(28)以下对期现套利描述正确的是（）。
(29)道氏理论的主要观点有（）。
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(30)期货交易与期货期权交易的不同之处在于（）。
(31)以下属于期权的水平套利交易特点的是（）。
(32)在国际期货市场上，食糖是成熟的也是较活跃的交易品种。世界最主要的食糖期货市场是（），分别交易原糖和白砂糖，其形成的期货价格已被世界糖业界称作“国际糖价”，成为国际贸易定价和结算的依据。
(33)根据现代证券组合理论，股票市场的风险分为（）。
(34)下列关于中国金融期货交易所结算制度说法正确的是（）。
(35)下列关于金融期货说法正确的有（）。
(36)期货交易与现货交易的区别包括（）。
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(37)我国的介绍经纪商能提供的服务有（）。
(38)技术分析法的理论是基于以下假设（）。
(39)以下采用实物交割的是（）。
(40)对于商品期货来说，确定期货合约交易单位的大小，主要应当考虑（）等因素。
(41)2007年位居全球期货、期权市场交易量前三名的交易所是（）。
(42)期货交易所为期货合约设定的主要交易条款包括（）。
(43)套期保值之所以能够规避价格风险，是因为期货市场上存在（）基本经济原理。
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(44)需求的价格弹性随着各种商品和劳务的不同而有很大的差别。这些差异主要基于以下因素（）。
(45)期货交易所的重要职能有（）。
(46)会员制期货交易所的具体组织结构各不相同，但一般均设有（）。
(47)关于无套利区间，正确的是（）。
(48)目前郑州商品交易所交易的品种有（）。
(49)期货交易保证金分为（）。
(50)期货公司会员为客户开设账户的程序一般包括（）。
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(51)下列农产品期货标的物是经济作物的有（）。
(52)某投资者在5月1日同时卖出7月份并买入9月份大豆期货合约，价格分别为8200美分/蒲式耳，8300美分/蒲式耳。若到了6月1日，7月份和9月份大豆期货价格变为8150美分/蒲式耳，8230美分/蒲式耳。则此时（）。
(53)期货市场机制不健全有可能产生（）。
(54)以下对期权交易描述正确的是（）。
(55)一个期权指令一般包括（）内容。
(56)下列关于衍生品交易说法正确的有（）。
(57)基本分析法的特点是（）。
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(58)在持续整理形态中，出现频率最高的形态有（）。
(59)（）状况的出现，表示基差走弱。
(60)期货交易所会员的保证金不足时，会员应在期货交易所规定的时间内（）。
每题0.5分。判断正确否。正确试题选“√”，错误选“×”。
(1)中国金融期货交易所是由上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所三家共同发起设立的。（）
(2)集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。（）
(3)在规定交割期限内，卖方未交付有效标准仓单或买方未支付货款或支付不足的，视为违约。（）
(4)商品交易顾问(CTA)在研究商品价格走势时，通常用技术分析来判断其运行的大方向，然后用基本分析来决定进出时机。（）
(5)假设标准普尔500期货指数的点数为1400点，合约乘数为250美元，则一张合约的价值为35万美元。（）
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(6)1973年，芝加哥期货交易所组织了一个以债券为标的物的期权交易所——芝加哥期权交易所(CBOE)，这堪称是期权发展史中划时代意义的事件。（）
(7)当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远月份的合约价格的下降幅度。（）
(8)近年来，不论是证券交易所还是期货交易所，公司化成为全球交易所发展的一个新方向。（）
(9)同种商品期货价格和现货价格的变动趋势虽然相同，但变动幅度在多数情况下是不相同的。（）
(10)交易保证金比率越低，则价格波动所引发交易者的盈亏幅度也会越小，其中蕴含的市场风险也就随之降低。（）
(11)流动性风险是因价格变化使期货合约的价值发生变化的风险，是期货交易中最常见、最需要重视的一种风险。（）
(12)期货投机与证券投资的区别在于期货投机主张横向投资多元化，证券投资主张纵向投资分散化。（）
(13)卖出套利中若价差缩小，则在价格上涨的情况下能够盈利，价格下跌的情况下会亏损。（）
(14)从客观上看，投机者的加入对生产经营者参与套期保值提供了很大便利。（）
(15)如果投机者预期价格上涨，但市场还没有明显上涨趋势时，也应该买入期货合约。（）
(16)世界各大金融中心的国际银行所公布的外汇牌价，都是以美元对其他主要货币的汇率，非美元货币之问的汇率则通过各自对美元的汇率套算，作为报价的基础。（）
(17)客户以0.5美元/蒲式耳的权利金买人执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权，他可以通过再买入执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看跌期货期权来实现对冲平仓。中大网校
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（）
(18)期货交易所并不直接向客户收取保证金，只是向会员收取保证金。（）
(19)大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元/吨，即每手合约的最小变动值是1元/吨X10吨=10元。（）
(20)我国期货交易所会员以自然人为主，欧美国家则不允许自然人成为会员。（）
每题2分。在每题给出的4个选项中，至少1项符合题目要求。
(1)根据下列材料，回答{TSE}题：
(2)请回答第2空：（）
(3)根据下列材料，回答{TSE}题：
(4)5月2日该客户再买人8手大豆合约，成加价为2040元/吨，当日结算价为2060元/吨，则其账户的当日盈亏和当日结算准备金余额分别为（）元。
(5)根据下列材料，回答{TSE}题：
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(6)1月中旬、3月中旬白糖的基差分别是（）。
(7)1月中旬、3月中旬白糖期货市场的状态分别是（）。
(8)该食糖购销企业套期保值结束后，共实现（）。
(9)下列期货市场重大事件，与芝加哥期货交易所有关的是（）。
(10)下列交易具有规避风险、提供套期保值功能的是（）。
(11)根据下列材料，回答{TSE}题：
(12)与实物交割相比，通过期转现交易，买方和卖方分别节约（）元/吨。
(13)根据下列材料，回答{TSE}题：
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(14)请回答第2空：（）
(15)请回答第3空：（）
(16)郑州商品交易所优质强筋小麦期货、一号棉花每手合约的最小变动值分别是（）元。
(17)根据下列材料，回答{TSE}题：
(18)请回答第2空：（）
(19)某投资者预通过蝶式套利进行交易。他在某期货交易所买入2手3月铜期货合约，同时卖出5手5月铜期货合约，并买入3手7月铜期货合约。价格分别为68000元/吨，69500元/吨和69850元/吨。当3月、5月和7月价格分别变为（）。该投资者平仓后能够净盈利为150元/吨。
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(20)根据下列材料，回答{TSE}题：
(21)到了6月1日，整个股市下跌，现货指数跌到3402点(下跌10%)，期货指数跌至3450点。该基金的股票组合市值为1760万元(下跌12%)，此时该基金将期货合约买入平仓。则该基金在股指期货市场上的交易结果是（）。
(22)从3月1日至6月1日，该基金在股票市场上的投资状况是（）。
(23)该基金套期保值的结果是（）。
(24)美国期货市场中介机构包括（）。我国的期货公司类似于美国期货市场中介机构的是（）。
(25)根据下列材料，回答{TSE}题：
(26)当恒指在15900点时，交易者可（）。
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答案和解析
每题0.5分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。(1):D(2):C(3):A(4):B(5):D(6):A(7):B(8):C(9):B(10):C(11):D(12):B(13):B(14):B(15):A(16):A(17):D(18):A(19):A(20):D(21):B(22):B(23):A(24):C(25):A(26):B(27):C(28):C(29):C(30):C(31):D(32):B(33):D(34):D(35):B(36):D(37):B(38):C(39):A(40):D 中大网校
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(41):C(42):C(43):D(44):D(45):D(46):D(47):C(48):D(49):B(50):C(51):B(52):A(53):A(54):B(55):D(56):D(57):D(58):C(59):D(60):C 每题0.5分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求。(1):A, B, C(2):A, D(3):A, C, D(4):A, B, C, D(5):A, B, C, D(6):A, D(7):B, C, D(8):A, B, C, D(9):A, B, C, D(10):A, B, C, D(11):A, C(12):B, C(13):A, B, C, D(14):C, D(15):A, B(16):A, C, D(17):A, B, C, D(18):A, B, C(19):A, B, C, D(20):A, B, C, D(21):A, B, C, D(22):A, B(23):A, B, C, D 中大网校
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(24):A, B, C(25):A, B(26):A, B, C, D(27):A, B, C(28):A, B, D(29):A, B, C, D(30):A, B, C, D(31):C, D(32):B, C(33):A, B(34):A, B, C, D(35):B, C, D(36):A, B, C, D(37):A, B(38):A, C, D(39):C, D(40):A, B, C(41):A, B, C(42):A, B, C, D(43):C, D(44):A, B, D(45):A, B, C, D(46):A, B, C, D(47):A, B, C, D(48):A, B, D(49):A, D(50):A, B, C(51):B, C, D(52):A, B(53):A, C, D(54):B, D(55):A, B, C, D(56):A, C, D(57):A, B, C(58):C, D(59):A, B, D(60):A, C 每题0.5分。判断正确否。正确试题选“√”，错误选“×”。(1):0(2):1(3):1(4):0(5):1(6):0 中大网校
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(7):1(8):1(9):1(10):0(11):0(12):0(13):0(14):1(15):0(16):1(17):0(18):1(19):1(20):0 每题2分。在每题给出的4个选项中，至少1项符合题目要求。(1):B, C, D(2):A, E(3):C(4):D(5):B(6):B(7):C(8):B(9):A, C, D, E(10):B, D(11):D(12):D(13):B, C, E(14):B, C, E(15):A, E(16):C(17):A, B, C, D, E(18):B(19):B(20):A(21):C(22):A(23):B(24):A, B, C, D, E(25):B(26):C
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5.期货考试基础知识 篇五
期货市场教程应考笔记
第一章: 期货市场概述
一、期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。
到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。１５７１年，英国创建了——伦敦皇家交易所。
二、１８４８年芝加哥期货交易所问世。
１８４８年，芝加哥８２位商人发起组建了芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）。１８５１年，引入远期合同。 １８６５年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。１８８２年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。
１８８３年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。１９２５年，ＣＢＯＴ成立结算公司。
三、１８７４年芝加哥商业交易所产生。１９６９年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。（ＣＭＥ）
四、１８７６年伦敦金属交易所产生［ＬＭＥ］（１９８７年新建）
五、期货交易与现货交易的联系
期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。
六、期货交易与现货交易的区别：
（１）、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。（２）、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约；现货交易的是实物商品。（３）、交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。 期货交易一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场的价格风险，投机者为了从价格波动中获得风险利润。（４）、交易场所与方式不同，现货不确定场所和方式多样，期货是在高度组织化的交易所内公开竞价方式。（５）结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实行每日无负债结算制度。
七、期货交易的基本特征
合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
八、期货市场与证券市场
(1)基本经济职能不同，证券市场——资源配置和风险定价，期货市场——规避风险和发现价格(2)交易目的不同，证券市场——让渡证券的所有权或谋取差价 期货市场——规避现货市场的风险和获取投机利润(3)市场结构不同(4)保证金规定不同。
九、期货市场发展概况
（一）商品期货：农产品：大豆、小麦、玉米、棉花、咖啡 金属品：铜、锡、铝、白银、能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷
（二）金融期货：外汇、利率、股指
（三）期货期权
基本态势是，商品期货保持稳定，金融期货后来居上，期货期权（权钱交易）方兴未艾（芝加哥期权交易所——ＣＢＯＥ）
十、国际期货市场的发展趋势
２０世纪７０年代初，布雷顿森林体系解体以后，浮动汇率制取代固定汇率制，世界经济格局发现深刻的变化，出现了市场经济货币化、金融化、自由化、一体化（电子化的结果）的发展趋势，利率、汇率、股价频繁波动，金融期货应运而生，是国际期货市场呈现一个快速发展趋势，有以下特点：
（一）期货交易日益集中——国际中心芝加哥、纽约、伦敦、东京，区域中心：新家坡、香港、德国、法国、巴西
（二）联网合并发展迅猛
（三）金融期货的发展势头势不可挡
（四）交易方式不断创新
（五）服务质量不断提高
（六）改制上市成为新潮
十一、我国期货市场的建立和发展
１９１８年北平证券交易所成立（首家） １９２０年上海证券物品交易所成立
“民十信交风潮”——１９２１年１１月，有８８家交易所停业，法国领事馆颁布“交易所取缔规则”２１条。１９９０年１０月郑州粮食批发市场，引入期货交易机制，新中国首家期货交易所成立 １９９２年５月，上海金属交易所开业
１９９２年７月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立，同年底，中国国际期货经纪公司成立。
十二、中国期货市场规范发展
１９９９年６月２日，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》，与之配套的《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》也相继发布实行（２００２年修订）
１９９９年１２月２５日，通过的《中华人民共和国刑法修正案》，将期货领域的犯罪纳入刑法中。２０００年１２月２９日，中国期货业协会宣告成立，同时标志着我国期货市场的三级监管体系的形成。
十三、期货市场的功能和作用
一、现代期货市场上套期保值在规避价格风险方面的优势
期货市场有效的交易制度能够在最大程度上降低交易中的违约风险和交易纠纷，能够有效地控制期货市场风险，能够有效起到降低投机者投入成本，提高转手效率。避免实物交割环节的作用，从而吸引大量的投机者参与，起到活跃市场、提高市场流动性和保障期货市场功能的发挥的作用。现代期市上，规避价格风险采取了与远期交易完全不同的方式——套期保值。套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货交易数量相等但方向相反的商品期货。在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲机制。基差——决定对冲盈亏的平衡点。
二、套期保值规避风险的基本原理
对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易相反的交易（如现货市场卖出的同时在期货市场上买进，或在现货市场买进的同时在期货市场上卖出），从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时，在另一个市场赢利的结果。最终亏损额与赢利额大致相等，两者冲抵，从而将价格变动的风险大部分转移出去。
三、发现价格功能的基本原理 是指在期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性的价格过程。期货市场形成的价格之所以为公众所承认，是因为期货市场是一个有组织的规范化的市场。
期货市场汇聚了众多的买家和卖家，通过出市代表，把自己所掌握的对某种商品的供求关系及变动趋势的信息集中到交易所内，从而使期交所能够把众多的影响某种商品价格的各种供求因素集中反映到期货市场内，形成的期货价格能够比较准确地反映真实的供求状况及其价格变动的趋势。
四、价格发现的特点：预期性、连续性、公开性、权威性。
五、期货市场在宏观经济中的作用：
a)提供分散、转移价格风险工具，有助与国民经济稳定。b)为政府制定宏观经济政策提供参考依据。c)促进本国经济的国际化。
d)有助于市场经济体制的建立和完善。
六、期货市场在微观经济中的作用： a)锁定生产成本，实现预期利润。
b)利用期货市场价格信号，组织安排现货生产。c)期货市场拓展销售和采购渠道
d)期货市场促进企业关注产品质量问题。
第二章：期货市场的组织结构
一、期货市场的组织结构
１、提供集中交易场所的期货交易所。２、提供结算服务的结算机构。
３、提供代理交易服务的期货经纪公司。４、参与期货市场交易的投资者 ５、对市场进行监督管理的监管机构 ６、相关服务机构
二、期货交易所——专门进行标准化期货合约买卖的场所，其性质是不以（交易盈利）营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。交易所具有高度的系统性和严密性，高度组织化和规范化的交易服务组织。设立交易所由中国证监会审批。
三、期交所的职能
１、提供交易场所、设施及相关服务 ２、制定并实施业务规则 ３、设计合约、安排上市 ４、组织、监督期货交易 ５、监控市场风险 ６、保证合约的履行 ７、发布市场信息
８、监管会员的交易行为 ９、监管指定交割仓库。
四、交易所的组织形式 一般分为会员制和公司制
会员制：全体成员出资组建，交易所是会员制法人，以全额注册资本对其承担有限责任，权力机构是会员大会。会员制交易所是实行自律性管理的会员制法人。会员大会的常设机构是由其选举产生的理事会。
五、会员资格的取得
１、以创办发起人身份加入 ２、接受转让
３、依据交易所规则加入 ４、市价购买加入。
六、期交所的领导机构人选任免：
《期货交易管理暂行条例》规定：期交所理事长、副理事长由中国证监会提名，理事会选举产生。期交所总经理、副总经理由证监会任免。法定代表人：总经理
一、会员制交易所的具体机构设置有哪些？ 会员大会、理事会、专业委员会、业务管理部门
二、会员制和公司制交易所的区别：
首先，设立目的不同。会员制是以公共利益为目的的，公司制是以营利为目的的；
其次，承担的法律责任不同。前者会员不承担交易中的任何责任，后者股东承担有限责任； 第三，适用法律不同。前者适用民法，后者适用公司法。
第四，资金来源不同。前者主要来自会员会费，盈利不分红，后者资金来自股本金，盈利分配给股东。
三、期货结算机构的组织形式 a)作为交易所的内部机构而存在
b)附属于某交易所的相对独立的结算机构
c)由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成全国性的结算公司。
四、建立全国统一结算机构的意义
a)有利于加强风险控制，可在很大程度上降低系统风险的发生概率 b)可以为市场参与者提供更高效的金融服务 c)为新的金融衍生品种的推出打下基础
十一、期货市场结算采用分级结算体系
我国期交所结算大体上可以分为两个层次：第一层次是由结算机构对会员进行结算；第二层次的由会员根据结算结果对其所代理的客户（即非会员客户）进行结算。我国结算机构是交易所的一个内部机构，交易所的会员既是交易会员也是结算会员。
十二、结算机构的作用
１、计算交易盈亏（包括平仓盈亏和持仓盈亏）
２、担保交易履约（它为所有合约买方的卖方和所有合约卖方的买方）
３、控制市场风险：保证金制度是控制市场风险最根本的制度。结算机构作为结算保证金的收取、管理机构，承担风险控制责任。所谓结算保证金，就是结算机构向结算会员收取的保证金。
十三、期货经纪公司的性质及职能
期货经纪机构是指依法设立、接受客户委托、按照客户指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，其交易结果由客户承担。
主要职能：根据客户指令代理买卖期货合约，办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行交易咨询，充当客户交易顾问。
十四、期货经纪公司设立的条件
《期货交易管理暂行条例》规定，设立期货经纪公司必须经证监会批准，符合公司法的规定，并且具备以下条件： １、注册资本最低限为人民３０００万元。
２、主要管理人员和业务人员必须具有期货从业资格。３、有固定的经营场所和合格的交易设施。４、有健全的管理制度。５、证监会规定的其它条件。
十五、设立期货营业部的规定
期货经纪机构设立的营业部不具备法人资格，在公司授权范围内依法开展业务，其民事责任由期货经纪公司承担。期货经纪机构必须对营业部实施统一管理、统一结算、统一风险控制、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。设立期货营业部要经证监会审批，具备条件：申请人前一没有重大违法记录；已设营业部经营状况良好；有符合要求的经理人员和３名以上从业人员；期货经纪公司的营业部有完备的管理制度；营业部有符合要求的经营场所与设施。
第三章：商品期货品种与合约
一、期货合约的概念
期货合约是指由期交所统一制定、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量质量商品的标准化合约，它是期货交易的对象。
期货合约与现货合同和现货远期合同最本质的区别就在于期货合约条款的标准化。
期货和约，其标的物的数量、质量等级及替代品升贴水标准、交割月份等条款都是标准化的，使期货合约具有普遍性特征。期货价格通过在交易所公开竞价方式产生。期货合约的标准化，加之其转让无须背书，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。
二、期货合约的主要条款及设计依据 a)合约名称——品种名称与交易所名称
b)交易单位——每手期货合约所代表的标的商品的数量 c)报价单位——元（人民币／吨表示）
d)最小变动价位——报价必须是最小变动价位的整数倍 e)每日价格最大变动限制 f)合约交割月份 g)交易时间 h)最后交易日 i)交割日期
j)交割等级——标准交割等级采用交易量大的标准品的质量等级 k)交割地点——指定交割仓库 l)交易手续费
m)交割方式——现金或实物 n)交易代码
三、成为商品期货品种的条件 a)储藏和保存较长时间不会变质 b)品质易于划分、质量可以评价
c)商品可供量大，不易为少数人控制和垄断 d)买卖者众多 e)价格波动频繁
四、国际主要期货品种
（一）商品期货
＃农产品期货是产生最早的期货品种，也是目前全球商品期货市场最重要的组成部分 ＃畜产品期货的产生时间要远远晚于农产品期货，源于人们对期货品种特点的认识有关 ＃有色金属期货是２０世纪六、七十年代有多家交易所陆续推出的
＃能源期货始于１９７８年，产生较晚但发展较快。原油活跃，目前石油期货是全球最大的商品期货品种。以美国纽约商品交易所、英国伦敦石油交易所为主。
（二）金融期货
＃２０世纪７０年代，期货市场突破发展，金融期货大量出现并逐渐占据期市主导地位。三大品种： 外汇、利率、股指
（三）另类期货新品种
１、保险期货。２、经济指数，在股指期货运作成功的基础上，出现一批经济发展指标为上市合约的期货新品种，被称之为投数期货新浪潮。
（四）商品期货、金融期货合约分布：
ＣＢＯＴ：农产品、利率（长期国债及１０年期国债）
ＣＭＥ：林产品（木材）、畜产品（猪、牛、鸡）、外汇、股指（标准普尔５００指数）ＮＹ期交所：经济作物（棉花、糖、咖啡、可可）
ＮＹ商交所：有色金属（黄金、白银、钯）、石油、天然气 ＬＭＥ：铜、铝、铅、锌、锡
五、国内主要期货品种 略（参考“交易细则”）
第四章：期货交易制度与期货交易流程
一、期货交易的主要制度
保证金制度、每日结算制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度(与持仓限额相联系)、实物交割制度、强行平仓制度、风险准备金制度（按２０％计提）、信息披露制度。
二、保证金的概念
１、保证金比例（一般５％－１０％）：
２、结算准备金——预先准备的未被合约占用的保证金 ３、交易保证金——确保合约履行的已被合同占用的保证金
４、会员、客户保证金形式——标准仓单、允许的其它抵押品、现金
三、调整保证金的条件：
a)对合约上市运行的不同时段规定不同的保证金比率 大连：从交割前一个月第一交易日起，每天递增５％ 交割月第５个交易日５０％
上海：交割月第一个交易日１０％，每５天递增５％，直至２０％，铜、铝保值均为５％不变。天胶，投机保值一样。
郑州：交割前１月上旬５％，中旬１０％,下旬２０％，交割月３０％。(一般月份：是指交割月前一个月之前的月份)b)随着合约持仓量的增大，交易所逐步提高比率
郑麦：—５％—４０—８％—５０—９％—６０万手—１０％— 大豆：—５％—３０—８％—３５—９％—４０万手—１０％—
上海：－５％－１２万手－７％－１４万手－９％－１６万手－１０％ c)出现涨跌停板时，调高交易保证金比例
·当某合约出现涨跌停板时，当某合约连续３个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨幅的２倍时调高保金比例。
·当某合约交易出现异常，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例 ·对同时满足本办法有关调整条件时，就高不就低。
四、何谓每日结算制度：
又称每日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指交易结束，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
五、何谓标准仓单：由交易所统一制定的、交易所指定交割仓库在完成入库商品验收确认合格后签发给货物卖方的实物提货凭证。标准仓单经交易所注册后有效。标准仓单采用记名方式。标准仓单合法持有人应妥善保管。标准仓单的生成通常需要经过入库预报、商品入库、验收、指定交割仓库签发和注册等环节。
六、强行平仓的几种情形：
a)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的。b)持仓量超出其限仓规定的。
c)因违规受到交易所强行平仓处罚的。d)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的
七、期货交易完整流程：
开户、下单（书面、电话、网上）、竞价、结算、交割
八、撮合成交价产生方式：
开盘价和收盘价采用集合竞价方式产生，集合竞价采用最大成交量原则，连续竞价采取价格优先、时间优先的撮合原则： 买入价ＢＰ、卖出价ＳＰ、前一成交价ＣＰ，当ＢＰ≥ ＳＰ≥ ＣＰ 则最新成交价＝ＳＰ 当ＢＰ≥ ＣＰ≥ ＳＰ 则最新成交价＝ＣＰ 当ＣＰ≥ ＢＰ≥ ＳＰ 则最新成交价＝ＢＰ
九、期转现的优越性
期转现是指持有方向相反的同一月份合约会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按交易所规定的价格由交易所代为平仓，同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相反的仓单的交换行为。其优越性：
１、生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，提高资金使用效率。２、期转现比“平仓后购销现货”更便捷。
３、期转现比远期合同交易和现货交收价格更有利。
流程：１、寻找对手，２、商定平仓和现货交收价格，３、向交易所申请，４、交易所核准，５、办理手续，６、纳税
提前交收标准仓单：节省利息、存储费用
标单以外的货物：节省交割费，利息，仓储费，要考虑现货品质级差等。
第五章：期货行情分析
一、基本分析的概念及特点：
基本分析方法，是依据商品的产量、消费量和库存量（或供需缺口），即根据商品的供给与需求关系以及影响供求关系的各种因素来预测商品价格走势的分析方法。其特点： １、分析价格变动的中长期趋势 ２、研究价格变动的根本原因
３、主要分析宏观性因素，如总供需、国内外经济状况、自然、政策因素。
二、需求与市场价格的关系
１、需求法则：价格、消费者收入和偏好、相关商品价格的变化、消费者预期，一般地说，价格高，需求小，价格低需求大。
２、需求弹性：有替代品需求弹性大，消费比重大弹性大，消费者适应新产品的时间越长，越有弹性。３、商品市场需求量构成：国内消费量、出口量、及期末商品结存量（保存量）
三、供给与市场价格的关系：
a)供给法则：价格，生产技术水平、生产成本、预期，一般来说，价格越高，供给量大，价格低，供给量小。b)供给弹性：是指价格变化引起供给量变化的敏感程度。c)市场供给量构成：前期库存量，当期生产量和当期进口量。d)存货构成：生产者库存、经营者库存、政府库存
四、影响价格的其它因素有哪些： a)经济波动周期因素
b)金融货币因素：利率和汇率 c)政治、政策、自然因素 d)投机和心理因素
与投机因素相关的是心理因素，即投机者对市场的信心，当人们对市场信心十足时，即使没有什么利好消息，价格也可能上涨；当人们对市场散失信心时，即使没有什么利空因素，价格也会下跌，当市场处于牛市时，人气向好，一些微不足道的利好消息都会刺激投机者看好心理，引起价格上涨；当市场处于熊市时，人心向淡，任何利好消息都无法扭转价格疲软的趋势。在期货交易中，投机者的心理变化往往与期货投机因素交织在一起，产生综合效应。投机者的目的是利用期货价格波动买卖期货和约获利，投机者的心理随着市场价格的变化是不断变化的，而投机者的这种心理变化又会成为其他投机者产生交易行为的原因。所有投机者心理变化与投机行为在期货交易中形成了相互制约、相互依赖的关系。
五、技术分析法的理论：
技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向。即重要是对期货市场的日常交易状态，包括价格变动、交易量、持仓量的变化资料，按照时间顺序绘制成图形或图表，或形成一定的指标系统而进行分析，以预测期货价格走势的方法。它的三大市场假设是： 一是市场行为反映一切——分析基础； 二是价格呈趋势变动——根本的核心内容； 三是历史会重演——人的心理因素作用。技术分析的特点是：
一是量化指标分析，可以揭示出行情转折之所在 二是趋势的追逐特性
三是技术分析直观现实，无虚假与臆断的弊端。
六、道氏理论的主要原理： a)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。
b)市场波动的三种趋势：主要趋势、次级趋势、短暂趋势。
c)交易量在确定趋势中的作用（趋势反转点是投资的关键，要交易量来确认）d)收盘价是最重要的价格。
七、波浪理论的基本思想
a)上升５浪，下降３浪为一个完整周期，浪中有浪。下降５浪，上升３浪为一个完整周期，浪中有浪。b)波浪理论考量的主要因素： 一是价格走势所形成的——形态；
二是价格走势图中各个高低点所处的位置——比例； 三是完成形态所经历的时间长短——时间。
八、江恩理论的五个基本先决条件：
江恩相信股票、期货市场也存在宇宙的自然法则，是可以通过数学方法预测的，数学方程是价格运 动必然遵守的支持线和阻力线，也就是江恩线。
五项先决条件：知识、耐心、胆识、健康——正确决策、资本
耐心等待入市时机，耐心等待平仓机会，在市势未层逆转之前太早平仓，未能防胆去赢，也是大忌。
九、江恩的十二条戒律： a)必须预先判断趋势
b)接近底部或顶部买卖，破位止损。c)升跌５０％比率、１００％比率入市。d)一个趋势分三、四段运行。
e)调整市道逢５逢７可做短线买卖。f)结合每日每周成交量判别趋势。
g)调整市道的时间或幅度拉得太长属不正常现象，形势即将扭转。h)创出新高考虑追买进，创出新低考虑追卖。i)假期往往是大起大落的日子，应该谨慎从事。j)顺势买卖，严守止损
k)突然出现的异动趋势，不会维持太久，时间价格都是如此。l)黄金分割线：０、６１８，１、６１８，４．２３６。
十、移动平均线与葛式法则：
ＭＡ能够表示价格波动趋势，消除价格随机波动的影响。
特点：追踪趋势、滞后性、稳定性、助涨助跌性、支撑线及压力线。
葛式法则的内容：平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线；价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升；价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线。以上三种情况均为买进信号。
平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线；价格连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降；价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线。以上三种情况均为卖出信号。
期货市场中常说的死亡交叉和黄金交叉，实际上就是向上向下突破压力线和支撑线的问题。
十一、价格、交易量、持仓量三者之间的关系 多头开仓——空头开仓——持仓量增加（双开）多头开仓——多头平仓——持仓量不变（换手）空头平仓——空头开仓——持仓量不变（换手）空头平仓——多头平仓——持仓量减少（双平）一般关系：
１、交易量▲——持仓量▲——价格▲——强市（新交易者做多）２、交易量▲——持仓量▲——价格▼——弱市（新交易者做空）３、交易量↓——持仓量▼——价格▼——强市 ４、交易量↓——持仓量▼——价格▲——弱市
十二、交易量、持仓量分析的要领： 交易量是对价格运动背后的市场的强烈或迫切性的估价。一般可以通过分析价格与交易量变化的关系来验证价格运动的方向。即价格是沿原来趋势还是反转趋势。交易量可以作为重要形态的重要验证指标。头肩顶成立时的预兆之一就是在头部形成过程中，当价格冲到新高点时交易量较少，而在随后的下跌向颈线位时交易量都较大。在双重顶或多重顶中，在价格冲到每个后继的峰时，交易量却较少，而在随后的回落过程中交易量较大。
一般认为，基金是市场价格行情的推动力量，其尽多尽空的变化对价格变化有很大影响。当然，当其部位达到一定程度的极限是，市场可能发生逆转。
十三、１０条市场分析规则：
１、只能以交易量和持仓量的总额作为预测依据 ２、持仓量的季度性修正。
３、如果交易量和持仓量增加，当前价格趋势可能持续发展。４、如果交易量和持仓量萎缩，当前价格趋势或许生变。５、交易量超前于价格。
６、ＯＢＶ等法可以更为明了地揭示交易量方向。
７、在上升趋势中，如果持仓量突然停止增加，甚至开始下降，那么经常是趋势生变的警信。
８、在市场顶部，持仓量不同寻常的高昂，那么就非常危险，因为这种情况大大增加了市场向下的压力。９、在调整期间，如果持仓量累积的增加，那就强化了市场随后的突破。
１０、交易量和持仓量的增加有助于验证价格形态的确定，也有助于验证其它各种新趋势发生的重要图表信号。
第六章：套期保值
一、期货价格构成要素包括：
１、商品生产成本：物质耗费＋人工
２、期货交易成本：佣金与交易手续费、保证金利息
３、期货商品流通费用（３％）：商品运杂费、商品保管费、保险费 ４、预期利润：社会平均投资利润、期货交易的风险利润
５、期货商品的价格＝现货商品价格＋持仓费（仓储费＋保险费＋利息）
二、套期保值的原理、特点与作用：
特点：经营规模大、头寸方向比较稳定、保留时间长
作用：对企业来说，套期保值是为了锁住生产成本和产品利润，稳定经营。
套期保值者是期货市场的交易主体，必须具备一定的条件：是有一定的生产经营规模、产品价格风险大、套期保值者的风险意识强能及时判断风险、能够独立经营与决策。原理： ·同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致
·现货市场与期货市场随着时间的推移两者趋向一致。
三、套期保值的操作规程：
１、商品种类相同原则（或相互替代性强）２、商品数量相等原则 ３、月份相同或相近原则 ４、交易方向相反原则
四、买进（多头）套保的利弊分析：
１、买进套期保值能够回避价格上涨所带来的风险 ２、提高了企业资金的使用效率
３、对需要库存的商品来说，节约了一些仓储费用、保险费、损耗 ４、能够促使现货合同的早日签订。
但在回避对己不利的价格风险的同时，也放弃了因价格可能出现对己有利的价格机会。
五、卖出（空头）套保的利弊分析： a)回避未来现货价格下跌的风险
b)卖出套保能够顺利完成预期价格销售计划 c)有利于现货合同的顺利签订.但放弃了价格日后出现上涨的获利机会
六、影响基差的因素有哪些？ 基差＝现货价—期货价
它与持仓费有一定关联，并不完全等同持仓费，但变化受制于持仓费。·持仓费－反映的是期货价与现货价之间的基本关系的本质特征 ·基差：是期货价与现货价之间实际运行变化的动态指标 ·正向市场：基差——为负值 ·反向市场：基差——为正值
·基差的决定因素主要是市场上商品的供求关系：如农产品的季节因素、替代产品的供求变化、仓储费运费、保险费、上年结转库存等。
七、基差的作用：
a)基差是套期保值成功与否的基础。套保者是利用期货价差来弥补现货价差，即以基差风险取代现货市场的价差风险。套保效果主要由基差的变化决定的。
b)基差是发现价格的标尺。从根本上说，是现货市场的供求关系以及市场参与者对未来现货价格的预期决定着期货价格，但这并不妨碍以期货价格为基础报出现货价。
c)基差对于期现套利交易很重要。在正向市场上，基差绝对值大于持仓费，出现无风险套利。
八、基差变化对套期保值的影响
6.期货从业考试基础知识 篇六
一、期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。
到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。1571年，英国创建了--伦敦皇家交易所。
二、1848年芝加哥期货交易所问世。
1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。1851年，引入远期合同。
1865年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。
1883年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。1925年，CBOT成立结算公司。
三、1874年芝加哥商业交易所产生。
1969年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。（CME）
四、1876年伦敦金属交易所产生[LME]（1987年新建）
五、期货交易与现货交易的联系
期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。
六、期货交易与现货交易的区别：
（1）、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。（2）、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约；现货交易的是实物商品。（3）、交易目的不同，现货交易--获得或让渡商品的所有权。
期货交易--一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场的价格风险，投机者为了从价格波动中获得风险利润。
（4）、交易场所与方式不同，现货不确定场所和方式多样，期货是在高度组织化的交易所内公开竞价方式。（5）结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实行每日无负债结算制度。
七、期货交易的基本特征
合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
八、期货市场与证券市场
（1）基本经济职能不同，证券市场--资源配置和风险定价，期货市场--规避风险和发现价格（2）交易目的不同，证券市场--让渡证券的所有权或谋取差价 期货市场--规避现货市场的风险和获取投机利润
（3）市场结构不同
（4）保证金规定不同。
九、期货市场发展概况
（一）商品期货：农产品：大豆、小麦、玉米、棉花、咖啡 金属品：铜、锡、铝、白银、能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷
（二）金融期货：外汇、利率、股指
（三）期货期权 基本态势是，商品期货保持稳定，金融期货后来居上，期货期权（权钱交易）方兴未艾（芝加哥期权交易所--CBOE）
十、国际期货市场的发展趋势
20世纪70年代初，布雷顿森林体系解体以后，浮动汇率制取代固定汇率制，世界经济格局发现深刻的变化，出现了市场经济货币化、金融化、自由化、一体化（电子化的结果）的发展趋势，利率、汇率、股价频繁波动，金融期货应运而生，是国际期货市场呈现一个快速发展趋势，有以下特点：
（一）期货交易日益集中--国际中心芝加哥、纽约、伦敦、东京，区域中心新家坡、香港、德国、法国、巴西
（二）联网合并发展迅猛
（三）金融期货的发展势头势不可挡
（四）交易方式不断创新
（五）服务质量不断提高
（六）改制上市成为新潮
十一、我国期货市场的建立和发展
1918年北平证券交易所成立（首家）1920年上海证券物品交易所成立
“民十信交风潮”--1921年11月，有88家交易所停业，法国领事馆颁布“交易所取缔规则”21条。1990年10月郑州粮食批发市场，引入期货交易机制，新中国首家期货交易所成立 1992年5月，上海金属交易所开业
1992年7月，第一家期货经纪公司--广东万通期货经纪公司成立，同年底，中国国际期货经纪公司成立。
十二、中国期货市场规范发展
1999年6月2日，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》，与之配套的《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》也相继发布实行（2002年修订）
1999年12月25日，通过的《中华人民共和国刑法修正案》，将期货领域的犯罪纳入刑法中。
2000年12月29日，中国期货业协会宣告成立，同时标志着我国期货市场的三级监管体系的形成。
第二章
一、现代期货市场上套期保值在规避价格风险方面的优势
期货市场有效的交易制度能够在最大程度上降低交易中的违约风险和交易纠纷，能够有效地控制期货市场风险，能够有效起到降低投机者投入成本，提高转手效率。避免实物交割环节的作用，从而吸引大量的投机者参与，起到活跃市场、提高市场流动性和保障期货市场功能的发挥的作用。
现代期市上，规避价格风险采取了与远期交易完全不同的方式--套期保值。套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货交易数量相等但方向相反的商品期货。在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲机制。
基差--决定对冲盈亏的平衡点。
二、套期保值规避风险的基本原理
对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易相反的交易（如现货市场卖出的同时在期货市场上买进，或在现货市场买进的同时在期货市场上卖出），从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时，在另一个市场赢利的结果。最终亏损额与赢利额大致相等，两者冲抵，从而将价格变动的风险大部分转移出去。
三、发现价格功能的基本原理
是指在期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性的价格过程。期货市场形成的价格之所以为公众所承认，是因为期货市场是一个有组织的规范化的市场。
期货市场汇聚了众多的买家和卖家，通过出市代表，把自己所掌握的对某种商品的供求关系及变动趋势的信息集中到交易所内，从而使期交所能够把众多的影响某种商品价格的各种供求因素集中反映到期货市场内，形成的期货价格能够比较准确地反映真实的供求状况及其价格变动的趋势。
四、价格发现的特点：预期性、连续性、公开性、权威性。
五、期货市场在宏观经济中的作用：
a）提供分散、转移价格风险工具，有助与国民经济稳定。b）为政府制定宏观经济政策提供参考依据。c）促进本国经济的国际化。
d）有助于市场经济体制的建立和完善。
六、期货市场在微观经济中的作用：
a）锁定生产成本，实现预期利润。
b）利用期货市场价格信号，组织安排现货生产。c）期货市场拓展销售和采购渠道 d）期货市场促进企业关注产
第三章
一、期货市场的组织结构
1、提供集中交易场所的期货交易所。
2、提供结算服务的结算机构。
3、提供代理交易服务的期货经纪公司。
4、参与期货市场交易的投资者
5、对市场进行监督管理的监管机构
6、相关服务机构
二、期货交易所
专门进行标准化期货合约买卖的场所，其性质是不以（交易盈利）营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。交易所具有高度的系统性和严密性，高度组织化和规范化的交易服务组织。设立交易所由中国证监会审批。
三、期交所的职能
1、提供交易场所、设施及相关服务
2、制定并实施业务规则
3、设计合约、安排上市
4、组织、监督期货交易
5、监控市场风险
6、保证合约的履行
7、发布市场信息
8、监管会员的交易行为
9、监管指定交割仓库。
四、交易所的组织形式
一般分为会员制和公司制
会员制：全体成员出资组建，交易所是会员制法人，以全额注册资本对其承担有限责任，权力机构是会员大会。会员制交易所是实行自律性管理的会员制法人。
会员大会的常设机构是由其选举产生的理事会。
五、会员资格的取得
1、以创办发起人身份加入
2、接受转让
3、依据交易所规则加入
4、市价购买加入。
六、期交所的领导机构人选任免：
《期货交易管理暂行条例》规定：期交所理事长、副理事长由中国证监会提名，理事会选举产生。期交所总经理、副总经理由证监会任免 法定代表人：总经理
七、会员制交易所的具体机构设置有哪些
会员大会、理事会、专业委员会、业务管理部门
八、会员制和公司制交易所的区别：
首先，设立目的不同。会员制是以公共利益为目的的，公司制是以营利为目的的；
其次，承担的法律责任不同。前者会员不承担交易中的任何责任，后者股东承担有限责任； 第三，适用法律不同。前者适用民法，后者适用公司法。
第四，资金来源不同。前者主要来自会员会费，盈利不分红，后者资金来自股本金，盈利分配给股东。
九、期货结算机构的组织形式
a）作为交易所的内部机构而存在
b）附属于某交易所的相对独立的结算机构
c）由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成全国性的结算公司。
十、建立全国统一结算机构的意义
a）有利于加强风险控制，可在很大程度上降低系统风险的发生概率 b）可以为市场参与者提供更高效的金融服务 c）为新的金融衍生品种的推出打下基础
十一、期货市场结算采用分级结算体系
我国期交所结算大体上可以分为两个层次：第一层次是由结算机构对会员进行结算；第二层次的由会员根据结算结果对其所代理的客户（即非会员客户）进行结算。我国结算机构是交易所的一个内部机构，交易所的会员既是交易会员也是结算会员。
十二、结算机构的作用
1、计算交易盈亏（包括平仓盈亏和持仓盈亏）
2、担保交易履约（它为所有合约买方的卖方和所有合约卖方的买方）
3、控制市场风险：保证金制度是控制市场风险最根本的制度。结算机构作为结算保证金的收取、管理机构，承担风险控制责任。所谓结算保证金，就是结算机构向结算会员收取的保证金。
十三、期货经纪公司的性质及职能
期货经纪机构是指依法设立、接受客户委托、按照客户指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，其交易结果由客户承担。
主要职能：根据客户指令代理买卖期货合约，办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行交易咨询，充当客户交易顾问。
十四、期货经纪公司设立的条件
《期货交易管理暂行条例》规定，设立期货经纪公司必须经证监会批准，符合公司法的规定，并且具备以下条件：
1、注册资本最低限为人民3000万元。
2、主要管理人员和业务人员必须具有期货从业资格。
3、有固定的经营场所和合格的交易设施。
4、有健全的管理制度。
5、证监会规定的其它条件。
十五、设立期货营业部的规定
期货经纪机构设立的营业部不具备法人资格，在公司授权范围内依法开展业务，其民事责任由期货经纪公司承担。
期货经纪机构必须对营业部实施统一管理、统一结算、统一风险控制、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。
设立期货营业部要经证监会审批，具备条件：申请人前一没有重大违法记录；已设营业部经营状况良好；有符合要求的经理人员和3名以上从业人员；期货经纪公司的营业部有完备的管理制度；营业部有符合要求的经营场所与设施。
第四章
一、期货合约的概念
期货合约是指由期交所统一制定、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量质量商品的标准化合约，它是期货交易的对象。
期货合约与现货合同和现货远期合同最本质的区别就在于期货合约条款的标准化。
期货和约，其标的物的数量、质量等级及替代品升贴水标准、交割月份等条款都是标准化的，使期货合约具有普遍性特征。期货价格通过在交易所公开竞价方式产生。
期货合约的标准化，加之其转让无须背书，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。
二、期货合约的主要条款及设计依据
a）合约名称--品种名称与交易所名称
b）交易单位--每手期货合约所代表的标的商品的数量 c）报价单位--元（人民币吨 表示）
d）最小变动价位--报价必须是最小变动价位的整数倍 e）每日价格最大变动限制 f）合约交割月份 g）交易时间 h）最后交易日
i）交割日期
j）交割等级--标准交割等级采用交易量大的标准品的质量等级 k）交割地点--指定交割仓库 l）交易手续费
m）交割方式--现金或实物 n）交易代码
三、成为商品期货品种的条件
a）储藏和保存较长时间不会变质
b）品质易于划分、质量可以评价
c）商品可供量大，不易为少数人控制和垄断 d）买卖者众多 e）价格波动频繁
四、国际主要期货品种
（一）商品期货
#农产品期货是产生最早的期货品种，也是目前全球商品期货市场最重要的组成部分 #畜产品期货的产生时间要远远晚于农产品期货，源于人们对期货品种特点的认识有关 #有色金属期货是20世纪六、七十年代有多家交易所陆续推出的
#能源期货始于1978年，产生较晚但发展较快。原油活跃，目前石油期货是全球最大的商品期货品种。以美国纽约商品交易所、英国伦敦石油交易所为主。
（二）金融期货
#20世纪70年代，期货市场突破发展，金融期货大量出现并逐渐占据期市主导地位。三大品种：外汇、利率、股指
（三）另类期货新品种
1、保险期货。
2、经济指数，在股指期货运作成功的基础上，出现一批经济发展指标为上市合约的期货新品种，被称之为投数期货新浪潮。
（四）商品期货、金融期货合约分布：
CBOT：农产品、利率（长期国债及10年期国债）
CME：林产品（木材）、畜产品（猪、牛、鸡）、外汇、股指（标准普尔500指数）NY期交所：经济作物（棉花、糖、咖啡、可可）NY商交所：有色金属（黄金、白银、钯）、石油、天然气 LME：铜、铝、铅、锌、锡
五、国内主要期货品种
小麦--郑州--交割月倒数第七个营业日（最后交易日）--交割日（交割月份第一交易日至最后交易日）大豆--大连--合约月份第十个交易日--最后交易日第七交易日 豆粕--大连--合约月份第十个交易日--最后交易日第四交易日 铜--上海--合约交割月的15日--交割16-20日 铝--上海--合约交割月的15日--交割16-20日 天胶--上海--合约交割月的15日--交割16-20日 新上市的有郑棉、连玉米、沪燃料油等。
第五章
一、期货交易的主要制度
保证金制度、每日结算制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度（与持仓限额相联系）、实物交割制度、强行平仓制度、风险准备金制度（按20%计提）、信息披露制度。
二、保证金的概念
1、保证金比例（一般5%-10%）：
2、结算准备金--预先准备的未被合约占用的保证金
3、交易保证金--确保合约履行的已被合同占用的保证金
4、会员、客户保证金形式--标准仓单、允许的其它抵押品、现金
三、调整保证金的条件：
a）对合约上市运行的不同时段规定不同的保证金比率 大连：从交割前一个月第一交易日起，每天递增5% 交割月第5个交易日50% 上海：交割月第一个交易日10%，每5天递增5%，直至20%，铜、铝保值均为5%不变。天胶，投机保值一样。郑州：交割前1月上旬5%，中旬10%，下旬20%，交割月30%。（一般月份：是指交割月前一个月之前的月份）b）随着合约持仓量的增大，交易所逐步提高比率 郑麦：-5%-40-8%-50-9%-60万手-10%-大豆：-5%-30-8%-35-9%-40万手-10%-上海：-5%-12万手-7%-14万手-9%-16万手-10% c）出现涨跌停板时，调高交易保证金比例
当某合约出现涨跌停板时，当某合约连续3个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨幅的2倍时调高保金比例。
当某合约交易出现异常，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例 对同时满足本办法有关调整条件时，就高不就低。
四、何谓每日结算制度
又称每日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指交易结束，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
五、何谓标准仓单
由交易所统一制定的、交易所指定交割仓库在完成入库商品验收确认合格后签发给货物卖方的实物提货凭证。标准仓单经交易所注册后有效。标准仓单采用记名方式。标准仓单合法持有人应妥善保管。标准仓单的生成通常需要经过入库预报、商品入库、验收、指定交割仓库签发和注册等环节。
六、强行平仓的几种情形：
a）会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的。b）持仓量超出其限仓规定的。
c）因违规受到交易所强行平仓处罚的。d）根据交易所的紧急措施应予强行平仓的
七、期货交易完整流程：
开户、下单（书面、电话、网上）、竞价、结算、交割
八、撮合成交价产生方式：
开盘价和收盘价采用集合竞价方式产生，集合竞价采用最大成交量原则，连续竞价采取价格优先、时间优先的撮合原则： 买入价BP、卖出价SP、前一成交价CP，当BP≥ SP≥ CP 则最新成交价=SP 当BP≥ CP≥ SP 则最新成交价=CP 当CP≥ BP≥ SP 则最新成交价=BP
九、期转现的优越性
期转现是指持有方向相反的同一月份合约会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按交易所规定的价格由交易所代为平仓，同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相反的仓单的交换行为。其优越性：
1、生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，提高资金使用效率。
2、期转现比“平仓后购销现货”更便捷。
3、期转现比远期合同交易和现货交收价格更有利。
流程：
1、寻找对手，2、商定平仓和现货交收价格，3、向交易所申请，4、交易所核准，5、办理手续，6、纳税
提前交收标准仓单：节省利息、存储费用
标单以外的货物：节省交割费，利息，仓储费，要考虑现货品质级差等。
第六章
一、期货价格构成要素包括：
1、商品生产成本：物质耗费+人工
2、期货交易成本：佣金与交易手续费、保证金利息
3、期货商品流通费用（3%）：商品运杂费、商品保管费、保险费
4、预期利润：社会平均投资利润、期货交易的风险利润
5、期货商品的价格=现货商品价格+持仓费（仓储费+保险费+利息）
二、套期保值的原理、特点与作用：
特点：经营规模大、头寸方向比较稳定、保留时间长
作用：对企业来说，套期保值是为了锁住生产成本和产品利润，稳定经营。
套期保值者是期货市场的交易主体，必须具备一定的条件：是有一定的生产经营规模、产品价格风险大、套期保值者的风险意识强能及时判断风险、能够独立经营与决策。
原理：同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致 现货市场与期货市场随着时间的推移两者趋向一致。
三、套期保值的操作规程：
1、商品种类相同原则（或相互替代性强）
2、商品数量相等原则
3、月份相同或相近原则
4、交易方向相反原则
四、买进（多头）套保的利弊分析：
1、买进套期保值能够回避价格上涨所带来的风险
2、提高了企业资金的使用效率
3、对需要库存的商品来说，节约了一些仓储费用、保险费、损耗
4、能够促使现货合同的早日签订。
但在回避对己不利的价格风险的同时，也放弃了因价格可能出现对己有利的价格机会。
五、卖出（空头）套保的利弊分析：
a）回避未来现货价格下跌的风险
b）卖出套保能够顺利完成预期价格销售计划 c）有利于现货合同的顺利签订
但放弃了价格日后出现上涨的获利机会
六、影响基差的因素有哪些
基差=现货价-期货价
它与持仓费有一定关联，并不完全等同持仓费，但变化受制于持仓费。持仓费-反映的是期货价与现货价之间的基本关系的本质特征 基差：是期货价与现货价之间实际运行变化的动态指标 正向市场：基差--为负值 反向市场：基差--为正值
基差的决定因素主要是市场上商品的供求关系：如农产品的季节因素、替代产品的供求变化、仓储费运费、保险费、上年结转库存等。
七、基差的作用：
a）基差是套期保值成功与否的基础。套保者是利用期货价差来弥补现货价差，即以基差风险取代现货市场的价差风险。套保效果主要由基差的变化决定的。
b）基差是发现价格的标尺。从根本上说，是现货市场的供求关系以及市场参与者对未来现货价格的预期决定着期货价格，但这并不妨碍以期货价格为基础报出现货价。
c）基差对于期现套利交易很重要。在正向市场上，基差绝对值大于持仓费，出现无风险套利。
八、基差变化对套期保值的影响
基差缩小：卖出--正向市场--盈利 买进--反向市场--赢利 卖出--反向市场--亏损 买进--正向市场--亏损
基差扩大：卖出--反向市场--盈利 买进--正向市场--赢利 卖出--正向市场--亏损 买进--反向市场--亏损
九、基差交易的特点有哪些
基差交易是以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。
（基差交易大都是和套期保值交易结合在一起进行的）
不管现货市场上的实际价格是多少，只要套保者与现货交易的对方协商得到的基差，正好等于开始做套保时的基差，就能实现完全保值。套保者如果能争取到一个更有利的基差，套期保值交易就能盈利。
两种方式：买方叫价交易 卖方叫价交易
十、套期保值的发展趋势：
期货市场在某种程度上已成为企业或个人资产管理的一个重要手段。
1、保值者主动参与，大量收集整个宏观经济和微观经济的信息，采用科学的分析方法，以决定交易策略的选取，以期获得较大的利润。
2、保值者不一定等到现货交割才完成保值行为，而可根据现货价格和期货价格的变化，进行多次的停止或恢复保值活动，不但能降低风险，同时还能保证获取一定的利润。
3、将期货保值视为风险管理工具，一方面利用期货交易控制价格，通过由预售而进行的卖期保值来锁住商品售价；另一方面利用期货交易控制成本，通过买期保值以锁住原材料价格，以保持低原料成本及库存成本。通过这两方面的协调在一定程度上可以获得较高的利润。
4、保值者将保值活动视为融资管理工具。资产或商品的担保价值，通过套期保值，可以使资产具有相当的稳定价值，提高贷款额度。
5、保值者将保值活动视为重要的营销工具，保证商品供应和稳定采购，消除债务互欠。保证活动由于期现结合，远近结合，形成多种价格策略，借套期保值参与市场竞争，提高企业的市场竞争力。
第七章
一、期货投机的作用：
期货投机是指在期市上以获取差价收益为目的的期货交易行为。期货投机交易是套期保值交易顺利实现的基本保证。期货投机交易活动在期货市场的整个交易活动中起着积极的作用，发挥着独有的经济功能。
承担价格风险。期货市场具有一种把价格风险从保值者转移给投机者。
促进价格发现。通过所有市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映的体现。减缓价格波动。提高市场流动性。
二、投机与套期保值的关系：
投机者的出现是套期保值业务存在的必要条件，也是套期保值业务发展的必然结果。
投机者的参与，增加市场交易量，增强了市场的流动性，便于套期保值者对冲合约，自由进出市场，使相关市场或商品价格变化步调趋于一致，从而形成有利于套保者的市场态势。
三、投机的原则：
a）充分了解期货合约
b）制定交易计划。制定交易计划可以使交易者被迫考虑一些可能被遗漏或考虑不周或没有足够重视的问题；可以使交易者明确自己正出于何种市场环境，将要采取什么样的交易方向，明确自己应该在什么时候改变交易计划，以应付多变的市场环境；可以使自己选择适合自身特点的交易办法。
c）确定获利、亏损限度
d）确定投入的风险资本。投机商得出这样的经验，即只有在当初的持仓方向被证明是正确的，即证明是可获利后，才可以进行追加的投资交易，并且追加的额度低于前次。
四、投机的一般方法有哪些
a）低买高卖或高卖低买 b）平均买低或平均卖高 c）金字塔式买进卖出
d）跨期、跨商品、跨市场套利。
在建仓阶段：
仔细研究市场状态（是牛或熊）升跌势有多大，持续时间有多长； 权衡风险和获利前景，只有在获利概率较大时，才能入市； 决定具体入市时间，市场趋势明确时才入市建仓。
投资家主张，决定买进某种期货月份合约；做多头的投机者应买入近期合约；做空头的投机者应卖出远期月份合约。（正向市场）
决定买进某种月份期货合约：做多头的投机者买进交割月份较远的远期月份合约；做多的应卖出交割月份较近的近期月份合约。（反向市场）
在平仓阶段：
掌握限制损失，滚动利润的原则：要求投机者在交易出现损失、并且损失已经到达事先确定的数额时，立即对冲了结，认输离场；
在行情变动有利时，不必急于平仓获利，而应尽量延长持仓的时间，充分获取市场有利变动产生的利润；
损失并不可怕，可怕的是不能及时止损，酿成大祸； 灵活运用止损指令（价格的0、5%）。
五、如何做好资金和风险管理。
1、额限制在全部资本的50%以内；单个市场投入在全部资本的10-15%；
2、在任何单个市场的最大总亏损额必须限制在总资本的5%以内；任何一个市场群类限制在总资本的20-25%。
3、决定头寸大小。
4、分散投资与集中投资。期货投机主张纵向分散化，而证券投资主张横向多元化。
第八章
一、基本分析的概念及特点：
基本分析方法，是依据商品的产量、消费量和库存量（或供需缺口），即根据商品的供给与需求关系以及影响供求关系的各种因素来预测商品价格走势的分析方法。其特点：
1、分析价格变动的中长期趋势
2、研究价格变动的根本原因
3、主要分析宏观性因素，如总供需、国内外经济状况、自然、政策因素。
二、需求与市场价格的关系
1、需求法则：价格、消费者收入和偏好、相关商品价格的变化、消费者预期，一般地说，价格高，需求小，价格低需求大。
2、需求弹性：有替代品需求弹性大，消费比重大弹性大，消费者适应新产品的时间越长，越有弹性。
3、商品市场需求量构成：国内消费量、出口量、及期末商品结存量（保存量）
三、供给与市场价格的关系：
a）供给法则：价格，生产技术水平、生产成本、预期，一般来说，价格越高，供给量大，价格低，供给量小。b）供给弹性：是指价格变化引起供给量变化的敏感程度。c）市场供给量构成：前期库存量，当期生产量和当期进口量。d）存货构成：生产者库存、经营者库存、政府库存
四、影响价格的其它因素有哪些：
a）经济波动周期因素
b）金融货币因素：利率和汇率 c）政治、政策、自然因素 d）投机和心理因素
与投机因素相关的是心理因素，即投机者对市场的信心，当人们对市场信心十足时，即使没有什么利好消息，价格也可能上涨；当人们对市场散失信心时，即使没有什么利空因素，价格也会下跌，当市场处于牛市时，人气向好，一些微不足道的利好消息都会刺激投机者看好心理，引起价格上涨；当市场处于熊市时，人心向淡，任何利好消息都无法扭转价格疲软的趋势。
在期货交易中，投机者的心理变化往往与期货投机因素交织在一起，产生综合效应。投机者的目的是利用期货价格波动买卖期货和约获利，投机者的心理随着市场价格的变化是不断变化的，而投机者的这种心理变化又会成为其他投机者产生交易行为的原因。所有投机者心理变化与投机行为在期货交易中形成了相互制约、相互依赖的关系。
五、技术分析法的理论：
技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向。即重要是对期货市场的日常交易状态，包括价格变动、交易量、持仓量的变化资料，按照时间顺序绘制成图形或图表，或形成一定的指标系统而进行分析，以预测期货价格走势的方法。它的三大市场假设是：
一是市场行为反映一切--分析基础；
二是价格呈趋势变动--根本的核心内容； 三是历史会重演--人的心理因素作用。
技术分析的特点是：
一是量化指标分析，可以揭示出行情转折之所在 二是趋势的追逐特性
三是技术分析直观现实，无虚假与臆断的弊端。
六、道氏理论的主要原理：
a）市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。
b）市场波动的三种趋势：主要趋势、次级趋势、短暂趋势。
c）交易量在确定趋势中的作用（趋势反转点是投资的关键，要交易量来确认）d）收盘价是最重要的价格。
七、波浪理论的基本思想
a）上升5浪，下降3浪为一个完整周期，浪中有浪。下降5浪，上升3浪为一个完整周期，浪中有浪。b）波浪理论考量的主要因素： 一是价格走势所形成的--形态；
二是价格走势图中各个高低点所处的位置--比例； 三是完成形态所经历的时间长短--时间。
八、江恩理论的五个基本先决条件：
江恩相信股票、期货市场也存在宇宙的自然法则，是可以通过数学方法预测的，数学方程是价格运动必然遵守的支持线和阻力线，也就是江恩线。
五项先决条件：知识、耐心、胆识、健康--正确决策、资本
耐心等待入市时机，耐心等待平仓机会，在市势未层逆转之前太早平仓，未能防胆去赢，也是大忌。
九、江恩的十二条戒律：
a）必须预先判断趋势
b）接近底部或顶部买卖，破位止损。c）升跌50%比率、100%比率入市。d）一个趋势分三、四段运行。e）调整市道逢5逢7可做短线买卖。
f）结合每日每周成交量判别趋势。
g）调整市道的时间或幅度拉得太长属不正常现象，形势即将扭转。h）创出新高考虑追买进，创出新低考虑追卖。i）假期往往是大起大落的日子，应该谨慎从事。j）顺势买卖，严守止损
k）突然出现的异动趋势，不会维持太久，时间价格都是如此。l）黄金分割线：0、618，1、618，4.236。
十、移动平均线与葛式法则：
MA能够表示价格波动趋势，消除价格随机波动的影响。
特点：追踪趋势、滞后性、稳定性、助涨助跌性、支撑线及压力线。
葛式法则的内容：平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线；价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升；价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线。以上三种情况均为买进信号。
平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线；价格连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降；价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线。以上三种情况均为卖出信号。
期货市场中常说的死亡交叉和黄金交叉，实际上就是向上向下突破压力线和支撑线的问题。
十一、价格、交易量、持仓量三者之间的关系
多头开仓--空头开仓--持仓量增加（双开）多头开仓--多头平仓--持仓量不变（换手）空头平仓--空头开仓--持仓量不变（换手）空头平仓--多头平仓--持仓量减少（双平）一般关系：
1、交易量▲--持仓量▲--价格▲--强市（新交易者做多）
2、交易量▲--持仓量▲--价格▼--弱市（新交易者做空）
3、交易量↓--持仓量▼--价格▼--强市
4、交易量↓--持仓量▼--价格▲--弱市
十二、交易量、持仓量分析的要领：
交易量是对价格运动背后的市场的强烈或迫切性的估价。一般可以通过分析价格与交易量变化的关系来验证价格运动的方向。即价格是沿原来趋势还是反转趋势。
交易量可以作为重要形态的重要验证指标。头肩顶成立时的预兆之一就是在头部形成过程中，当价格冲到新高点时交易量较少，而在随后的下跌向颈线位时交易量都较大。在双重顶或多重顶中，在价格冲到每个后继的峰时，交易量却较少，而在随后的回落过程中交易量较大。
一般认为，基金是市场价格行情的推动力量，其尽多尽空的变化对价格变化有很大影响。当然，当其部位达到一定程度的极限是，市场可能发生逆转。
十三、10条市场分析规则：
1、只能以交易量和持仓量的总额作为预测依据
2、持仓量的季度性修正。
3、如果交易量和持仓量增加，当前价格趋势可能持续发展。
4、如果交易量和持仓量萎缩，当前价格趋势或许生变。
5、交易量超前于价格。
6、OBV等法可以更为明了地揭示交易量方向。
7、在上升趋势中，如果持仓量突然停止增加，甚至开始下降，那么经常是趋势生变的警信。
8、在市场顶部，持仓量不同寻常的高昂，那么就非常危险，因为这种情况大大增加了市场向下的压力。
9、在调整期间，如果持仓量累积的增加，那就强化了市场随后的突破。
10、交易量和持仓量的增加有助于验证价格形态的确定，也有助于验证其它各种新趋势发生的重要图表信号。
第十章
一、金融期货的产生背景及现状：
金融期货，是指以金融工具或金融产品作为标的物的期货交易方式。产生于20世纪70年代（1972年5月16日CME推出外汇期货交易）。
主要包括三大类：外汇期货、利率期货和股票指数期货。
CME：日元期货合约、标准普尔500股指 CB0T：美国长期国库券 HKEX：恒生指数
外汇期货的创举人和事：CME董事长 梅拉梅德 诺贝尔经济学奖得主：弗里德曼
二、利率期货：
与放开固定汇率制一样，控制稳定利率不再是金融政策的重要目标，更为重要的是控制货币供应量，利率不但不是管制对象，反而是成为政府着重用来调控经济干预汇率的一个重要工具。利率管制的取消与日益频繁波动使其期货品种应运而生。
#1975年10月-CBOT第一张利率期货合约-政府国民抵押协会凭证（GNNA）#1981年12月-IMM--3个月欧洲美元定期存款和约--现金交割（CME）。
三、所谓“欧洲美元”--是指一切存放在美国境外非美国银行或美国银行在境外的分支机构的美元存款。
欧洲（起源于欧洲）美元包括：
一是美国银行在境外分支机构的美元存款；
二是非美国（外国）银行（在美境外）的美元存款。“欧洲美元”构成“离岸金融市场”，利率不受美国也不受所在国的控制，可以高利率吸储和低利放贷。
四、股票指数期货：
KCBT（美国堪萨斯市交易所）首创，“爱德--约翰逊协议”，明确规定股票指数期货管辖权属CFTC，使得股指期货的障碍解除。股票指数在1999年全球交易量排名前10位的合约中，只有原油属于商品期货，其余均为金融类期货。
五、金融期货与商品期货的区别：
从交易机制上来说，两者基本是相同。由于商品期货合约的标的物是有形商品，而金融期货是无形的金融工具或金融产品，因此金融期货呈现出这样一些特点及差异：
金融期货品种之间不存在品质差异，高度同质。具有绝对的耐久性及保存性，不存在仓储费和保险费，也不存在地区差和运输费用及成本。因此，金融期货中交割具有极大的便利性；
金融期货交割价格盲区大大缩小； 金融期货中期现套利交易更容易进行； 金融期货中的逼仓行为情形难以发生。
六、外汇的概念、标价方法、外汇风险：
（一）外汇是国际汇兑的简称，动态谓国际结算金融活动，静态为1996年《外汇管理条例》的范围： 外国货币（纸币、踌币）
外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证）外币有价证券（政府债券、公用债券、股票）特别提款权、欧洲货币单位 其他外汇资产
汇率：用一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率、比价或价格。两种标价方法：
直接标价法：1个单位或100个单位的外币，折多少本国货币； 间接标价法：1个单位或100个单位的本币，折多少外币（英、美国）（美元标价法：1个单位或100个单位的本币，折值多少美元。）（二）外汇期货的概念与主要品种：
外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约。
主要品种：美元、欧元、英镑、日元、瑞士法朗、加拿大元、澳大利亚元 主要集中在CME，另有伦敦、新加坡、东京、法国。
（三），影响汇率的因素：
在金本位制下，决定汇率的基础是踌币平价，称金平价，即两国货币的含金量之比。a）财政经济状况，政治因素。
b）国际收支状况，短期看，一国的国际收支状况是影响该国货币对外比价的直接因素。本国货币升值：国际收支改善，顺差扩大、外汇增加；本国货币贬值：国际收支恶化、顺差缩小、逆差加大，外汇减少。
c）利率水平：利率上升，游资趋利，外来资金增加，本币升值；利率下降，游资撤离，外汇减少，本币贬值。d）货币政策：扩张性货币政策，本币贬值。
（四）、外汇期货交易： 三种方式：套保、投机、套利
a）空头套保：拥有外汇，防止下跌，卖出外汇期货--空头交易
b）多头套保：拥有外汇负债，防止价格上涨，买进--多头交易
（五）、利率期货的概念及品种
利率期货是指以债券类为标的物的期货合约，近年来，利率期货呈几何级数增长，排在期货交易量的第一位。CBOT：中长期国债（5、10、30年期）CME： 短期国债。
欧洲期货交易所（EUREX）--中长期债券 泛欧交易所（Euronext）--短期债券 与利率期货相关的债务凭证： 商业信用--本票、汇票
银行信用--银行券、银行存款凭证 国家信用--国库券
消费信用--抵押凭证
活跃品种：CBOT-5、10、30年国债 CME-3个月欧洲美元
Eunnext-银行间的3个月欧元利率
期限划分：短期为1年以内的债券，一般为贴现发行。中期为1-10年。
长期为10年以上，一般为附息国债，每半年付息一次。
七、债务凭证的价格及收益率计算
1、单利：P-本金 i-计息期利率 n-计息期数 In代表利息 Sn为期末的本利和 In=Pni Sn=P+Pni=P（1+ni）
如果银行5年期6%的1000元面值到期本利和为 Sn=1000（1+5×6%）=1300元。
2、复利：Sn=P（1+i）n =1000（1+6%）5=1338元。
3、名义利率与实际利率：
r为名义利率 m为1年中的计息次数，则每一个计息期利率为r/m 则实际利率为：i=（1+r/m）m-1 实际利率比名义利率大，且随着计息次数的增加而扩大。
八、短期债券收益率的价格与收益率计算
期初价--现值 期末价--将来值 期初至期末长度 期间收益率 折算年收益率 将来值=现值（1+年利率×年数）现值=将来值/（1+年利率×年数）年收益率=[（将来值/现价）-1]/年数。
九、利率期货的报价及交割方式
（1）、报价方式：如1000000美元三个月国债--买价980000美元，意味着3个月贴现率为2%，年贴现率为8%。价格与贴现率成反比，价格高贴现率低，收益率低。
指数报价：100万美元3个月国债，以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。如果成交价为93.58时，意味年贴现率为（100-93、58）=6、42%，即3个月贴现率为6、42/4=1、605%，也意味着1000000×（1-
1、605%）=98、3950的价格成交100万美元面值的国债。
（2）、5年、10年、30年期国债合约面值为10万美元，合约面值的1%为1个基本点点，即1000美元。30年期最小变动单位为1个基本点的1/32点，代表31.25美元。5、10年期最小变动单位为1个基本点1/32的1/2，代表15.625美元。
当30年期国债报价为96-21时，表示该合约价值（96×1000+31、25×21）=96956、25美元。97-2时，表示上涨了13个价位，即涨了13×31、25=406、25美元，为97062、5美元。
（3）、3个月欧洲美元期货实际是指3个月欧洲美元定期存款利率期货，虽然也采用指数报价方式，它与3个月国债期货的指数没有直接可比性。比如当指数为92时，3个月欧洲美元期货对应的含义是买方到期获得一张3个月存款利率为（100-92）%/4=2%的存单，而3个月国债期货中，买方将获得一张3个月的贴现率为2%的国库券。意味国债收益略高于欧洲美元。
十、主要利率期货品种：
1、CBOT--30年国债面值10万美元，合约价值分100点，每点1000美元，报价点-1/32，如80-16，即80又 16/32，最小跳动点1/32点，合31、25美元。
2、CME--3个月欧洲美元，面值100万美元，指数报价方式，为[100-年利率（不带%）] 1点为2500美元，1个基本点=0、01点=25美元。最小报价：0、005点，1/2个基本点，合12.5美元（期货）0、0025点，1/4个基本点，合6.25美元（现货月）
3、Euronext-liffe-3个月欧元利率，交易单位100万美元，报价指数式，最小报价：0、005点，约12.5欧元。
十一、利率期货的交易
套保-基本同外汇期货：
多头套保--为防止利率下降，债券价格上涨的风险，买进利率期货
空头套保--为防止利率上涨，债券价格下跌的风险，卖出利率期货
如某公司预计3个月后将收到一笔资金，打算投入3个月的定期存款，为防止到时候利率下跌，便买进同数面值的利率期货和约。到时如果利率下降，那么债券价格上涨盈利便可弥补利率下降的损失。某公司预计3个月后必须借款500万元，为防止到时候利率上涨，便卖出500万元利率期货和约。到时如果利率上涨，那么债券价格下跌盈利便可弥补利率上涨的损失。
十二、股指期货的知识：
1982年2月，美国堪萨斯期交所首推。目前是除利率期货外的第二大品种。美国股指期货主要集中在CME。股指的计算方式：算术平均法、加权平均法和几何平均法。主要股指名称：
1、道琼斯平均价格指数（算术法）
2、标准普尔500指数（加权法）
3、英国金融融时报股指（几何法）
4、香港恒生指数（加权法）
十三、世界主要股指期货品种
1、CME--SのP500与E-minSのP500期货合约
2、CME--Nasdag-100与E-minNasdag-100合约
十四、B系数与套保的公式：
为消除套利交易的股票买卖的模拟误差，采用挑选成份股比重较大的股票和贝塔系数接近1的股票。买卖期货合约=现货总价值×B/期货指数点×每点乘数
十五、股指期货套利交易与Arbitrage：
利用期货实际价格与理论价格不一致，同时在期现两市进行相反方向交易以套取利润的交易称为Arbitrage。当期价高估时，买进现货，同时卖出期货，通常将这种套利正向套利；当期价低估时，卖出现货，同时买进期货，这种称为反向套利。由于套利是在期现两市同时反向进行，将利润所定，不论价格涨落都不会产生风险，故常将Arbitrage称为无风险套利。
考虑资产持有成本的远期和约价格，即远期和约的合理价格或期货理论价格，公式：（t、T）=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365] 持有期净成本：S（t）×（r-d）×（T-t）/365（r-d）为利率差，（T-t）为时间差。
无套利区间：是指考虑了交易成本后，正向套利的理论价格上移，反向套利的理论价格下移，因此形成了一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损。故称为无套利区间。对于套利者来说，正确计算无套利区间的上下边界十分重要。
十六、股票期货有关知识：
股票期货也称个股期货--One Chicage 股票期货和约，是一个买卖协定，注明于将来既定日期以既定价格（立约成价）买进或卖出相等于某一既定股票数量（和约乘数）的金融价值，所有股票期货和约都以现金结算，和约到期不会有股票交收。和约到期相等于立约成价和最后结算价两者之差乘以和约乘数的赚蚀金额，会在和约持有人的按金户口中扣存。
优点：交易费用低廉、沽空股票更便捷、杠杆效应、减低海外投资者风险、庄家制度、电子交易系统买卖、结算公司提供履约保证
股票期货交易提供了一种相对便宜、方便和有效的替代和补充股票交易的工具。使投资者有机会增强其股权组合的业绩，成为一种更灵活、简便的风险管理和定制投资策略的创新产品。主要是：
1、为投资者提供一个快捷简单的机制增加或减少对一些股票的敞口暴露，卖空期货不受卖空股票的限制。
2、杠杆效应增加资本效率。
3、提供一种低成本的投资办法：在投资者不打乱投资组合的情况下方便地实现股票敞口暴露的转换，以实现调整投资组合，获取超额收益。
4、使投资者能够进行单一股票的基差交易和套利策略。
5、将不同市场的同一股票的期货整合在一个交易平台上，受统一的规则体制规制。
6、有一个清算和保证金系统，促进市场的统一和高效。
第十一章
期权（Option）是指某一标的物的买卖权或选择权。拥有了权利，就拥有了在某一特定时期内按某一指定价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。它有以下特点：
第一，买方要想获得权利，必须向卖方支付一定的费用；
第二，期权买方是在未来的或在未来一段时间内或未来的特定日； 第三，期权买方在未来买卖标的物是特定的；
第四，期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的； 第五，期权买方也可以买进标的物，也可以卖出标的物；
第六，期权买方取得的是买或卖的权利，而不负有必须买卖的义务；
第七，买方拥有权利并为此支付权利金。仅承担有限的权利金风险，却掌握巨大的获利潜力。1973年，CBOT组建了芝加哥期权交易所（CBOE），期权交易量已超过期货交易量。（期权交易首先发起于股票期权交易）
期权的类型：
看涨期权：在合约有效期内，可以按执行价格向期权卖方买进一定数量的标的物。也称买权，买方期权，买进选择权，或叫涨权。
看跌期权：在合约有效期内，可以按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物。也称卖权，卖方期权，卖出选择权，或叫跌权。
期权合约条款的说明：
1、执行价格：履约价格，行权价格，期权执行时标的物的交割所依据的价格，在开始交易时，由交易所公布。一般有1个平值期权，5个实值期权，5个虚值期权。
2、履约日：期权可执行的日期。
欧式期权，是指合约的买方在合约到期日才能按执行价格决定是否执行权利的一种期权。
美式期权，是指合约的买方在合约有效期内的任何一个交易日均可按执行价格决定是否执行权利。欧式期权或美式期权，与地理概念无关。
3、合约到期日：期权合约的终点。
4、权利金：买方向卖方支付的费用，交易竞价产生。期权合约的标的物：
据期权合约标的物的不同：可分为现货期权，期货期权。现货期权：采用实物交割方式，按执行价格交付合约商品。期货期权：履约的意义在于将期权合约转为期货合约。期权价格构成：
期权价格：即权利金，由内涵价值和时间价值构成。（内涵价值是指立即履行期权合约时可获得的总利润。这是由期权合约的执行价格与标的物价格的关系决定的。）
实值、平值、虚值期权的关系表：
名称 看涨期权 看跌期权
平值期权
执行价格=标的物价 执行价格=标的物价 实值期权
执行价格<标的物价 执行价格>标的物价 虚值期权
执行价格>标的物价 执行价格 标的物价
买方，买进期权--对冲--权利消失--放弃--权利消失
--行权--涨权变多头，跌权变空头 卖方，卖出期权--接受行权--涨权变空头，跌权变多头--对冲--（回避执行）期权保证金的结算：
由于买方最大风险是成交时的权利金，因此对买方没有每日结算风险，但卖方的风险与期货一样依然存在，因此交易所要对卖方进行每日计结算保证金。
传统期权保证金（Comex），每一张卖空期权保证金为下列两者较大者：
（一）、权利金+期货合约的保证金-虚值期权价值的一半；
（二）、权利金+期货合约保证金的一半
分几种情况：
1、卖方持仓保证金结算
2、卖方当日开仓当日平仓结算（差价）
3、卖方历史持仓平仓结算（差价）
4、买方权利金结算（成交价划出）
5、履约结算
6、权利放弃时的结算（虚值、平值期权以及提出不执行的实值期权自动失效，消失。买方不用结算，卖方退回保证金。）
7、实值期权自动结算。到期闭市日，所有没有提出执行的实值期权，将由结算部门自动结算，如果是部位转换，则不自动结算；如果不是部位转换而是现金结算，扣除各种费用后，只要有一个变动价位就自动结算。
期权交易与期货交易的区别：
1、买卖双方权利义务不同（不对等）
2、交易内容不同（期货是标的物，期权是一种买卖权）
3、交割价格不同（期权是执行价格）
4、交割方式不同
5、保证金规定不同
6、价格风险不同（期货多空对等，期权不对称）
7、获利机会不同
8、合约种类数量不同（期货一般为1个月最多一种，期权扩大了10倍）期权交易的基本原理：
期权交易的基本原理有4个：即买进看涨期权，卖出看涨期权，买进看跌期权，卖出看跌期权。期权交易的主旨：预测市场价格将大幅波动，便采用买进涨权或跌权的策略，以获得买进或卖出的权利和自由；预测市场价格将保持稳定或波动很小，便采取卖出涨权或跌权的策略，收取权金受益。名 称 买进看涨期权 卖出看涨期权 买进看跌期权
卖出看跌期权 运用场合
看后市大涨
看后市大跌或见顶 后市要大跌 后市上升见底 市场波幅大 市场波幅收窄 正在下跌
市场波幅收窄
买进被市场低估的涨权 持有现货或期货作为对冲策略 市场波幅大 隐含波动率高 牛市 熊市 熊市 牛市 收益
平仓=权金卖价-买价平仓=权利金卖价-买平价平仓=权金卖平价-权买价平仓=权利金卖价-买平价 履约=标的价-执行价-权利金 对方弃权=全部权利金 履约=执价-标价-权金 对方弃权=全部权利金 风险
全部权利金
斩仓=权卖价-买平价 全部权利金 斩仓=权卖价-买平价
履约=执行价-标的物买平价+权利金 履约=标的物卖平价-执行价+权利金 损益平衡
执行价+权利金 执行价+权利金 执行价-权利金 执行价-权利金 操作原因
为获取差价收益，权金上涨时平仓 为取得卖权收入 为获取差价收益
为取得权金收入
为产生杠杆效应，对股票期权来说很明显 为进行套利交易 为产生杠杆效应
为获得标的物而卖跌权 为限制交易风险 为改善持仓结构 为保护多头买进
为改善持仓结构
为保护空头而买涨权
为锁定期货利润或锁仓而卖出期权 为保护账面利润 各种策略的需要
为维持心理平衡，不会因股票和现货下跌而轻易平仓，坚定持仓信心 各种策略的需要 为维持心理平衡 各种策略的需要
在期货交易中，除了深实值期权的权金高于期货保金外，一般权金都比期货保金低。由于股票是全额交易，所以运用股票期权杠杆作用更加明显。
隐含波动率低（高），是指理论上应该波动较大（小），但市场反应很小（大）。
第十二章
一、期货投资基金的概念及分类情况
金融投资基金是金融信托的一种，是由投资者不等额出资汇集而成的、由专业性投资机构管理，以风险分散的原则为指导的在金融市场上进行投资，以谋取资本收益，又称信托投资基金。
1868年起，始建于英国，二战后在美、日等西方国家获得迅速发展。主要分三类：共同基金、对冲基金、期货投资基金。（依据是投资对象及策略）
共同基金：投资股票、债券和货币市场（不使用信贷杠杆放大工具）对冲基金：投资股票、债券、货币，金融衍生品（如期货、期权），其策略是大量运用卖空机制并且大量使用信贷杠杆。组织形式是私募合伙，具备了套期保值和控制风险的功能。
共同投资（管理期货）基金：投资交易对象主要是实物商品和金融产品的期货、运期和期权合约。另类投资工具：对冲基金，投资领域宽，私募灵活 期货投资基金，投资领域窄（限于期货、期权）其主要策略是运用多空组合的获利方式。
二、期货投资基金快速发展的原因及类型：
1、原因：80年代股市低迷。期货市场的发展和成熟。
经济全球化和全球新兴金融市场的出现。
美国国债市场的成熟以及金融期货的大力发展，灵活的期货保证金制度（国债可以充当保证金，使期货基金可以以持有国债的形式持有现金，净多净空保证金制度）
2、类型：公募--一般期货基金
私募--有限合伙形式（一般为高收入者）
个人管理账户--个人聘请交易顾问操盘，一般机构投资者
三、期货投资基金行业的参与者：
按功能分：
1、商品基金经理（CP0）
2、交易经理（TM-挑选CTA，监控交易风险，分配资金）
3、商品交易顾问（CTA）
4、期货佣金商（FCM）
5、托管者及基金投资者
四、美国期货投资基金行业的外围管理体系：
监管层次及监管组织 行业自律及行业协会
研究机构及报告组织
1、证券交易委员会（SEC）主要监管该行业的公司和法人，（1934年《证券交易法》、1940年《投资公司法》）
1、管理期货协会，信息交流，技能素质提升，维护行业利益（MFA）
1、管理账户报告组织（MAR）
2、商品期货交易委员会（CFTC）主要监管从业人员，法律为《1974年商品期货交易委员会法案》
2、期货行业协会（FIA）协调与政府、银行、议会、商家的关系。
2、巴克利集团
3、全国期货业协会（NFA），负责考试、培训、资格认证。
3、另类投资和管理协会（AIMA）
五、期货投资基金的特点与功能
期货投资基金具有期货交易和基金的双重特征。投资者通过期货基金间接参与期货期权市场，享有期货市场的低的交易成本，低的市场冲击成本、杠杆交易的运用和市场流动性好等好处。期货基金又具有基金共有的特点：专家管理、组合投资、规模效益，具体在于：
1、改善和优化投资组合（现代投资组合理论--相关性低甚至负相关性）。期货投资具有典型的高回报性以及同其他金融资产收益的低相关性的投资工具组合能够有效地降低投资组合的整体风险。
最佳组合比率：风险最低的情况下高回报。20%期货基金，20%债券，60%股票。
2、规避股市下跌的系统风险：由于期货投资同股票投资的零相关性、甚至负相关性，在股市下跌时，期货不受影响。
3、专家理财，保护中小投资者利益。
4、具备在不同经济环境下的盈利能力： 通货膨胀--物资涨价--买进-多头-受益 通货紧缩--物资降价--卖出-空头-受益 通货平市--使用期权手段-获利。
5、有利于参与全球投资市场。
六、期货投资基金主要当事人的选择
CP0选择（依靠TM）--CTA（交易顾问，不可接收佣金或回扣）--FCM（佣金商）
七、基金的申购与赎回（以基金净值为基础计价）
申购：申购价格、申购佣金、最小申购量、对基金购买人的条件与要求。赎回：赎回价格、赎回程序、短期交易费用
八、期货基金的终止和清算
管理人在投资者同意下，终止日期之前90天内向所有投资人和托管人发出书面通知。基金自动终止的情况：
1、如果基金资产净值低于某一定值（如50万）或低于当前开始时资产净值的一定百分比（20%）。
2、在原托管人辞职或免职之后，没有根据信托协议进行任命继任托管人。
3、如果CPO辞职等问题。
4、达到基金在发起时规定的一定年限。
九、CPO与CTA的分工：
CPO：制定投资目标、确定投资组合中投资品种范围、投资策略以及对CTA的风险监控。CTA：设计交易程序、确定交易方法技术、交易的风险管理（止损）
十、投资风格的类型：
1、高风险高收益；
2、长期增长与低风险；
3、一般收益与风险平衡。为此，形成了不同的投资风格和投资策略。
投资组合的选择规定
关于资产分散化程度的规定
投资充分程度的规定
十一、投资策略
1、系统性和自由式（前者计算机投资决策系统，后者个人经验）
2、技术分析投资策略与基本分析投资策略（前者决定进出时机，后者决定大方向）
3、多品种分散型与专业型（专一品种套利）
4、短（1天-1周）、中（1周-1个月）、长（1个月-几个月以上）投资策略。
5、多CTA策略与单CTA策略。
投资策略发展趋势：投资决策模型和计算辅助投资决策系统。拥有先进的投资决策模型和系统已经成为CTA和CPO的核心竞争力所在。
十二、期货基金的风险控制：
收益率=无风险利率+风险补偿
贝塔系数=某种投资工具的预期收益-该收益中的非风险部分 整个市场的预期收益-该收益中的非风险部分
B大于1风险高，B=等于1，风险相当，B 小于1，风险低。风险控制的原则及目标是：回避，减小，留置，共担，转移
十三、风险的管理办法
1、现金管理--入市资金量控制：！用于保证金的比率（10%-30%，最大不能超过50%）；！投资单个市场的资产比率控制；！保证金资产形式做出限制，虚盈合约不能做保证金，卖出期权权利金不能用做保证金。
用于保证金外的其余资产主要发挥作用是：作为保证金的准备金，随时准备弥补保证金的不足；作为后续投资的准备金；以银行存款或国债的形式预留一部分。
2、风险管理：重点在于将风险控制在合理的范围之内。（总风险）2=（系统性风险）2+（非系统性风险）2 系统（全市）性风险--运用指数期货来控制和回避
非系统性风险--通过投资组合的分散化和多个CTA来控制回避。
3、三大风险控制技术：
分散化：投资工具（市场）分散化，尽可能在相关度较低的市场和品种间交易组合；投资管理人（系统）分散化
期货+期权。
保护性止损：以低于支撑价的价格为止损上限，以高于阻力位的价格为止损下限。当市场价格朝事先所预测的方向变化时，产生利润而有利于投资者，这时CTA应该将止损向有利于投资者的方向推进。
十四、期货基金的费用
1、管理费：年费，基金净值的1-3%。每日按净值提取，日积月累。
2、CTA费用：
固定咨询费--以CTA管理基金的每日净资产为基础，逐日累计计算，在每个业绩期末支付（0%-3%）。业绩激励费--基金净增加值的10-30%，一般为20%，激励费用逐日累积计算，在业绩期末支付。
3、经纪佣金。
4、基金日常运作费用
5、承销费用和营销费用。
十五、期货基金的监管框架
1、法律框架：
《1934年证券交易法》和《商品交易法》 《1940年投资顾问法》和《1940年投资公司法》 《1999年金融服务现代法》（对上两法进行修订）
2、监管机构： 两个联邦监管机构
证券交易委员会（SEC）--基金设立登记、发行运作的监管 商品期货交易委员会（CFTC）--CPO、CTAD的监管
3、两个自律组织：
全国期货业协会（NFA）--审计、从业规范、仲裁 全国证券商协会（NASD）监管的主要措施：
期货基金设立的登记注册
商品基金经理（CP0）、商品交易顾问（CTA）资格注册。信息披露。
第十三章
一、货市场的风险的特征与类型
1、风险的客观性：来自期货交易内在机制的特殊性，如杠杆作用、双向交易、对冲等。
2、风险因素的放大性：波动频繁、以小博大、连续交易、大量交易。
3、风险与机会的共生性：高风险、高收益。
4、风险评估的相对性。
5、风险损失的均等性。
6、风险的可防性。
风险的类型：
从是否可控分：不可控风险，如宏观经济环境、政府政策。可控风险，如管理风险和技术风险。
从交易环节分：代理风险，交易风险，交割风险等。
从产生的主体分：有期货交易所的、期货经纪公司的、客户和政府的。从产生成因分：市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险。流动性风险：流通量风险，在广度上--既定价格水平满足交易量的能力； 在深度上--市场对大额交易的承接能力
资金量风险，资金无法满足保证金要求时，面临强平头寸。
二、期货市场风险的成因来源：
1、价格波动
2、杠杆效应--区别其它投资工具的主要标志，也是期货市场高风险的原因。
3、非理性投机
4、市场机制不健全--产生流动性、结算、交割等风险
三、期货市场风险监管的目的与原则
监管目的：保证市场的有效性、保护投资者利益、控制市场风险。监管原则：充分竞争、规范性、安全性、稳定性、系统性、灵活性。
四、期货市场风险监管体系。
国际期货市场的风险监管体系有美国、英国、香港等几种模式。美国期货市场经历了100多年的发展后，形成了政府宏观管理、行业协会自律及期货市场主体自我管理的三级风险监督管理体系，具有代表性。
（1）、期货交易的政府监管：美国CFCT对期货、期权和现货选择交易有全面的主管权。英国SIB（证券投资委员会），香港是商品期货交易委员会。（2）、期货交易的行业自律：美国NFA，英国SIB下设四个自律组织（证券期货协会SFA、投资管理监督组织IMPS、金融中介管理人和经纪商监管协会FIMBRA、人寿保险和单位信托基金监管组织LAUTRO）。
各自律组织行业协会的主要共同监管职能：强化职业道德规范、负责会员资格审查和会员登记、监管已注册会员的经营状况、调解仲裁期货交易纠纷、宣传普及期货知识培训期货从业人员。
（3）、期货市场交易所的自我监管：期货交易所成为三级管理体制的基础，成为整个期货界自律管理体系的核心。交易所的自管活动受商品期货交易委员会（CFTC）的监督。标准自我监管--CBOT的调查审计部门。下设五个处：财务监视、市场调查、审计、调查、报告研究。
交易所自我监管的共性：对会员资格的审查、监督交易运行规则和程序的执行、制定客户定单处理规范、规定市场报告和交易记录制度、实施市场稽查和惩戒、加强对市场造假的监督。
五、我国期货市场的风险监管体系
基本与美国相同，形成了中国证券监督管理委员会、中国期货业协会、期货交易所的三级监督体系。通过立法管理、行政管理与行业自律管理的三个方面相结合的模式：
1、中国证监会的监管职责：
随时检查交易所、经纪公司的业务及财务，必要时检查会员和客户与期货交易有关的业务、财务状况。对有违法嫌疑的单位和个人有权进行询问、调查。
市场出现异常情况时，可以采取必要的风险处置措施。
对交易所、经纪公司高管人员和其他从业人员实行资格认定。2、2000年12月成立中国期货业协会。宗旨是贯彻执行国家法律法规和国家有关期货市场的方针政策，发挥政府与行业之间的桥梁作用，实行行业自律管理，维护会员的合法权益，维护期货市场的公开、公平、公正原则，开展对期货从业人员的职业道德教育、专业技术培训和严格管理，促进中国期货市场规范、健康稳定的发展。
3、交易所内部风险控制：交易所（结算所）是期货成交合约的中介，作为卖方的买方和买方的卖方，担任双重角色。要保证合约的严格履行，交易所是期货交易的直接管理者和风险承担者。这就决定了交易所的风险监控是整个市场风险监控的核心。其主要风险源有二：一是监控执行力度问题；二是非理性价格波动风险。
六、市场风险异常监控的相应指标：
1、市场资金 = 当日市场资金总量-前N日平均总量×100% 总量的变动率 前N日平均总量
2、市场资金集中度=∑前N名会员交易资金 ×100% 市场资金总量
3、某合约持仓集中度=∑交易资金前N位会员某合约持仓量×100% 某合约的持仓总量 2、3项是主力控盘指标，如同向波动，则非理性波动可能性大。
七、结算会员在交易中违约的处理原则：
结算会员在交易中违约的，结算所或结算机构应先运用该结算会员的交易保证金账户内的财产补偿对方损失；上述财产不足补偿的，应运用风险基金和储备基金，最后运用结算所或结算机构的自有资产予以补偿。无论如何不得动用其他会员或客户除了风险基金之外的基金存款。
风险基金使结算会员之间在财务的清偿上负有连带责任。
八、期货经纪公司的内部风险控制
期货经纪公司是期货交易的直接参与者和中介者，对期货交易风险的影响处于核心地位，风险来源于自身管理、客户素质、同业竞争。
风险监管措施：控制客户信用风险、严格执行保证金和追加保证金、严格经营管理、加强对经纪人员的管理，提高业务运做能力。
九、投资者的风险监控
风险来源：一是信用风险；二是价格风险；三是自身素质，自金不足，投资经验分析水平，预测失误等。防范措施：
1、充分了解期货交易的特点
2、慎重选择经纪公司
3、制定正确有效的投资战略
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