财务分析盈利能力分析

财务分析盈利能力分析（共8篇）

1.财务分析盈利能力分析 篇一

1.当前公司下游行业的发展状况、行业竞争状况、盈利空间、公司核心竞争力、现金流状况及筹资能力等分析。

答：公司在发展中非常重视各项管理工作，目前针对市场发展需求采取直接营销的方式获取客户，致力于为嘉士伯及其子公司西夏啤酒、中储粮等优质客户提供第三方物流配送服务，主要客户为嘉士伯啤酒（广东）有限公司及其子公司宁夏西夏嘉酿啤酒有限公司、中央储备粮银川直属库。2014年公司前五名客户对公司收入的贡献额合计13,983,226.51元，占营业收入的比重为93.68%，2015年1-7月公司对前五大供应商采购金额合计3,083,172.47元，占采购总额的79.95%，表明公司当前处于一个快速发展的时期，尤其随着各个下游行业的快速发展，公司在整个市场中的竞争力和影响力不断提升，在多样化的市场竞争中处于一个快速发展的有利阶段。

2014年，我国的全国社会物流总额为213.50万亿元，较2013年增长7.94%。进入21世纪以来，我国的全国社会物流总额在大部分时间内保持了持续高速增长的态势。随着我国经济在中低位稳增长中逐步改革的长期发展基调基本定调，我国的全国社会物流总额增长率也随之有所企稳，这就为公司的发展提供了一个有利的契机。公司依托加载定位系统的长途专线自购车辆和外租的配有定位系统的车辆及驾驶员，以及JIT配送结合信息管理等主要方式，采取直销为主的销售模式，主要接受嘉士伯啤酒（广东）有限公司、中央储备粮银川直属库的委托，为其提供道路货物运输等服务以获取收入、利润及现金流，在采购、营销、配送方面已经形成完整的运行系统，并形成自己系统的商业运作模式。

公司在当前的市场竞争具有一定的优势：一流的管理团队和业务人员，管理人员的重要性已经在现代市场经济发展中得到了充分的认定，公司的管理人员和业务人员均多年从事货运物流行业，对该行业具有深刻的认识，公司管理团队的成员都具有十几年从事物流运输行业的经验，操作人员、销售人员都具有各自工作岗位多年的工作经验。同时公司员工具有很强的稳定性，很多员工在公司的工作年限长达十多年，营造了公司团结合作奋进的积极企业氛围。公司制度优势，公司制定了较为完善的质量控制制度，针对不同货种制定了不同的作业标准，能够有力保障公司为客户提供优质的服务。

公司设立有独立的财务部门，由财务总监管理并对公司总经理直接负责；公司具有独立健全的财务管理制度，具有独立的财务核算体系。公司独立在银行开户，拥有独立自主筹借、使用资金的权利，能够独立进行财务决策。公司股东、实际控制人占用公司资金，已全部还清，目前不存在控股股东占用情况。为避免未来发生同业竞争的可能，公司持股5%以上的股东、董事、监事及高级管理人员均出具了《避免同业竞争承诺书》,表示目前未从事或参与同公司存在同业竞争的行为，并承诺：将不在中国境内外，直接或间接从事或参与任何在商业上对公司构成竞争的业务或活动；或拥有与公司存在竞争关系的任何经济实体、机构经济组织的权益，或以其他任何形式取得该经营实体、机构、经济组织的控制权，或在经营实体、机构、经济组织中担任高级管理人员或核心技术人员。2.对公司未来毛利率、盈利、现金流量趋势进行相关的预测。

答：随着中国经济的发展，中国企业已经越来越细分化与专业化，而第三方物流企业也随之细分化与专业化，在纵向上深入发展。第三方物流企业的纵向发展主要体现在两个方面：一方面，各种为特定行业提供专业物流服务的第三方物流企业将进一步迅速发展，比如为食品、药品、化工产品、冷冻产品等需要特殊物流服务的行业提供专业服务的第三方物流企业；另一方面，专门为特定区域企业提供第三方物流服务的企业将进一步扩大其在相关区域内的市场优势，形成区域性垄断。国际电商的高速发展为中国的第三方物流企业带来了一个良好的发展契机，实力较强的综合型第三方物流企业或者专业化的海外第三方物流提供商有望借此契机，大举开拓海外市场，从而进一步加速中国第三方物流企业的国际化进程。流动资产、非流动资产、营业收入、营业利润等方面持续增长，这就为公司的未来发展提供了充足的动力支撑，作为一种有效的市场经济发展模式，在多样化的市场经营管理中，公司的各项经营财务指标随着市场需求的扩大而不断的增长。同时公司未来的短期借债以及非流动借债等相关的数据不断的减少，公司未来发展态势良好。

3.下游行业发展状况对公司生产经营造成的影响。

答：公司发展处于一个良好的市场时期，在这个过程中需要各个下游行业的有利支持，在当前的是经济环境中，各个下游行业都处于一个快速法发展的有利时期，下游行业的整体发展带动了公司各项业务的快速发展。公司针对经营过程中可能遇到的相关风险进行了针对性的管理应对措施，借助下游行业的快速发展，不断采用相应的优化组织策略，以此实现经营管理的有效性与可持续性，借助第三发物流快速发展的市场现状，进行相应的优化管理工作。当前公司正积极完善其综合物流服务体系，将自身部分仓库租赁给嘉士伯子公司宁夏西夏嘉酿啤酒有限公司，依靠下游行业的发展实现公司各项经营业务的增长，实现可持续经营的目的。

2.财务分析盈利能力分析 篇二

收录日期:2013年6月17日

企业作为市场经济的主体, 生产经营的最终目的是实现利润最大化, 盈利能力分析具有重要的作用。企业进行盈利能力分析的目的是利用盈利分析的相关指标来评价和反映企业的发展情况和经营状况, 同时利用分析结果发现和纠正企业经营管理中的问题, 从而提高企业经营管理水平和综合竞争力。

一、企业盈利能力分析的概念

盈利能力, 即企业利用现有的经济资源获得经济利润的能力。它是企业获取现金, 降低成本以及规避风险的能力的综合体现。企业经营业绩的好坏能够通过盈利能力表现出来。企业通常主要以财务报表为依据, 重点从资产利润率、成本费用利润率、销售毛利率、股东权益报酬率等指标进行盈利能力分析。

二、企业盈利能力指标分析

保龄宝生物股份有限公司 (以下简称保龄宝) , 前身系山东保龄宝生物技术有限公司, 成立于1997年。2007年变更为保龄宝生物股份有限公司, 是以生物工程为主导的“国家级重点高新技术企业”、“中国功能糖城”的支柱企业, 2009年在深圳证券交易所上市。本文对保龄宝2009~2012年的盈利能力进行比较和分析。该公司相关盈利指标如表1所示。 (表1) 为了更清楚地表示保龄宝2009~2012年的盈利能力变化状况, 通过表1作出折线图。 (图1)

(一) 资产利润率。

资产利润率是企业税前利润总额与资产平均总额的比率。它不但能够评价企业的资产盈利能力, 而且可以反映出企业管理者的资产配置能力。通过以上图表, 可以看出保龄宝2009年资产利润率较低, 其他年份较高, 并且呈逐年上升的趋势。说明保龄宝自2009年上市以来, 利润总额在不断上升, 资产盈利能力较强, 同时也说明公司管理者在资产配置方面有着较强的能力。

(二) 成本费用利润率。

成本费用利润率是企业的利润总额与成本费用总额的比率。它可以评价企业盈利能力的高低, 也可以评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。该指标越高, 说明企业为获取利润而付出的代价越小, 企业的盈利能力越强。通过以上图表, 可以看出保龄宝的成本费用利润率在2009~2010年呈下降趋势, 而在2010年以后逐年上升。说明企业在上市初期由于营业成本、销售费用、管理费用、财务费用和所得税费用等成本费用的增加, 影响了利润总额, 从而造成成本费用利润率的下降。上市后期成本费用利润率上升, 说明企业盈利能力逐年增强, 管理者对成本费用的控制能力也在不断加强。

(三) 股东权益报酬率。

股东权益报酬率反映了企业股东获取投资报酬的高低, 该比率越高, 盈利能力越强。通过以上图表可以看出, 2009~2012年投资者每投入100元所获得的收益分别为4.72元、4.99元、6.57元、6.78元, 股东权益报酬率呈逐年上升趋势, 但处于相对较低的水平。

(四) 销售毛利率。

销售毛利率反映企业的营业成本与营业收入的比例关系, 毛利率越大, 说明在营业收入净额中营业成本所占比重越小, 企业通过销售获取利润的能力越强。通过以上图表可以看出保龄宝销售毛利率在逐年上升, 通过销售获取利润的能力较强。

三、影响企业盈利能力的因素分析

利润是企业盈利能力分析的基础, 因此影响利润的因素也是影响盈利能力的因素。通过对保龄宝盈利能力指标的分析, 可以得知影响企业盈利能力的因素有以下几个方面:

(一) 税收政策对盈利能力的影响。

税收政策对企业发展有着很重要的影响。从利润角度看, 保龄宝2008年前三季度公司确认的所得税率是25%, 而第四季度获得国家高新技术企业认证以后按照15%确认, 这导致公司所得税费用同比大幅下降, 与同行相比盈利能力相对较高一些。

(二) 成本费用对盈利能力的影响。

企业是以盈利为目的的经济组织, 成本费用是抵减利润的主要因素。成本费用包括营业成本、销售费用、管理费用、财务费用等, 这些费用最终是要在营业收入中扣除的, 因而会影响到企业的利润总额, 进而对盈利能力影响。保龄宝2012年财务费用下降约167万元, 管理费用下降约900万元, 销售费用下降约570万元, 下降幅度分别为15%、17%、8%, 比2011年减少1, 637万元, 占2012年公司净利润增长额1, 160万元的140%。成本费用的下降对于保证盈利增长意义重大, 也反映出公司经营效率不断提升。

(三) 资产利用效率对盈利能力的影响。

根据公式“股东权益报酬率=资产净利率×平均权益乘数”, 股东权益报酬率取决于企业的资产净利率和权益乘数, 而资产的利用效率会影响到资产净利率, 从而影响到企业的盈利能力。保龄宝2012年毛利率为20.58%, 与2011年相比下降0.78个百分点, 主要原因是增速较高的低聚果糖、赤藓糖醇产能利用率较低, 造成资源浪费, 导致毛利率偏低。

(四) 营业收入对盈利能力的影响。

营业收入在利润的构成中占有重要比例, 企业要获取较高的营业利润, 就必须增加营业收入。营业收入主要来源于核心产品的销售, 市场越广泛, 销售量越大, 营业收入就越高。保龄宝2012年实现营业收入978.03百万元, 同比增长2.87%, 由于激烈的市场竞争, 增速放缓。

四、对企业提高盈利能力的建议

通过以上对盈利能力影响因素的分析, 企业应从以下几个方面提高盈利能力。

(一) 提升创新能力, 增强核心竞争力。

保龄宝应当在把握国家大力发展生物产业政策导向, 做精做强核心传统业务的基础上, 大力推进产品创新、技术创新和管理创新, 优化资源配置, 全面提升企业研发实力, 加快新兴产业布局和市场突破, 巩固功能糖的龙头企业地位, 提升公司的核心竞争力, 实现公司经营指标的稳定增长。

(二) 提高管理能力, 加强成本费用的管理。

在加强成本费用管理方面保龄宝应当提高管理能力, 将一切影响成本费用的因素纳入到成本费用的管理中来。建立成本费用控制的激励机制和考核评价体系, 严格控制三费支出, 将个人收入与成本费用控制相结合, 调动职工的生产积极性、主动性和创造性, 提高生产效率。

(三) 加强资产管理, 提高资产利用率。

保龄宝利用现有资产进行生产经营, 为获得较高的利润, 应当通过各种方式加强资产管理, 提高资产利用率。对资金实行集中管理, 统筹公司发展全局, 合理配置;加速资金周转, 严格控制结算资金的占用, 及时清理应收账款。对公司固定资产进行全方位的管理, 减少各资产的闲置和人为损耗, 提高资产使用寿命。

(四) 积极开拓市场, 提高营业收入。

保龄宝的主营业务来源于功能糖的销售, 随着经济的发展, 其替代产品越来越多, 市场已经趋于饱和。为增强企业的盈利能力, 公司在保证核心产品龙头地位的同时, 应当扩大原有主营业务, 提高市场占有率。在积极拓展海外市场的同时, 拓展产品线向高端消费功能糖领域进军。丰富产品体系, 满足客户的多元化需要, 开拓新的收入增长点。

摘要：本文以保龄宝生物股份有限公司为例, 对盈利能力的概念作出简单介绍, 分析企业盈利能力指标和影响盈利能力的因素, 并对提高企业盈利能力提出建议。

关键词：财务分析,盈利能力,保龄宝

参考文献

[1]荆新, 王化成, 刘俊彦.财务管理学[M].北京:中国人民大学出版社.

[2]唐国昕, 范玉芳.提高企业获利能力[J].商业经济, 2008.7.

3.上市公司盈利能力分析 篇三

关键词：上市公司；盈利能力；宇通客车

引言

在分析一家上市公司，尤其是该公司的财务能力时，我们往往从其偿还债务的能力、经营运行的能力或者盈利能力以及发展能力来加以判断。公司能否为银行等贷款人提供一个准确的信贷依据，这与企业的盈利能力有关。企业获得足够多的资金，既可以偿还债务同时也可以为债权人的利息做出保证。财务活动分析中，对企业的获利能力分析，是能够反映企业状况的指南。因此，对企业的整体状况的掌握程度方面，盈利能力起到关键作用。

一、盈利能力分析的概述

盈利能力是指在某一段时间内使用通过对一些经济资源的利用，以获取利益的能力。它是一个公司盈亏情况的反映，它既能反映企业在一定时期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平，又能反映资产的营运效益、获取报酬回避风险的水平及未来增长潜能。[1]一般来说，我们用来评价盈利能力的是一些比较绝对的指标。如果该比率越高，则盈利能力越好；反之，盈利能力则越弱。获利能力强弱还能通过一些指标来进行反映，如投资盈利率，毛利率，每股收益等。

二、上市公司盈利能力分析存在的问题

通常在对企业盈利能力进行评价时，主要考核其相关指标以及一些财务活动的分析，却忽视了根据企业本身的市场价值进行评估。因此，要进行企业价值的评估和计算，从而正确评价企业的盈利能力。在企业生产经营过程中，将存货作为商品通过销售环节取得利润。在对成本费用的控制上，如果存在不合理的规划和制定策略，那么，就会使得企业的盈利减少。因此，评价分析企业的获利能力，离不开对其面临的税收政策环境的评价。[2]

三、宇通客车盈利能力的现状及综合评价

（一）宇通客车简介

郑州宇通客车股份有限公司（以下简称宇通客车）前身郑州客车厂，始建于1963年。以制造生产大型客车的宇通客车，在九三年成立了，是这个行业的泰斗级公司。在九七年客车行业市场刚刚出现繁荣的苗头时，宇通客车就已经成为了行业上市的龙首。和其他处在发展阶段的企业一样，宇通也选择了多领域的拓展，在百货，五金和酒店服务等领域均有涉及。 [3]

（二）宇通客车盈利能力现状

1、净资产收益率分析

从净资产收益率来看，宇通客车该指标在2009年到2011年之间处于较高水平，基本保持在0.25以上，而且呈不断提高趋势。同时，对比国内汽车制造业上市公司平均水平，在这三年间，同行业的平均水平均低于0.15。所以，宇通客车的净资产收益率均高于同行业平均水平，这也说明宇通客车的盈利能力高，运营效果理想，对各个利益相关者权益的保障水平较高。

2、总资产收益率及权益乘数分析

从总资产及权益乘数来看，2009年到2011年，宇通客车的总资产收益率呈现不断增长局面，资产负债率虽然从2009年的0.61涨到2010年的0.63，但在2011年有了明显的下降，说明该公司的经营风险有所减小。同时，也说明了股东注册资本占总资本的比例太低，这将减弱其偿债能力。

3、总资产周转率分析

总资产周转率虽然是营运能力分析的常用指标，但该指标体现了对资产利用效率的一种情况，从而也会直接或间接地对盈利能力产生一定的影响。从总资产周转率来看，2009年到2011年这三年间的经济形势良好，使公司总资产周转率得到了大幅度的提升，这也说明了该公司资产运转质量良好，进而说明获利能力较强。

（三）综合评价

通过分析，大多数指标都显示出宇通客车的整体盈利情况较好，盈利水平逐年提高，发展态势良好。具体来说：宇通客车的净资产收益率均高于同行业平均水平，宇通客车的营业收入增幅较大，主要得益于其较好的定价模式；虽然营业收入与营业成本都保持着一个较高的增幅，但营业收入的增幅明显高于营业成本的增幅，从而使主营业务利润持续稳定增长。

四、完善宇通客车盈利能力的建议

（一）提高财务杠杆作用

从2009年到2011年，宇通客车在这三年的数据表示，其资产负债率处于60%左右水平，一般该比率处于40%-60%较为适宜。所以，公司应当适当减少负债所占资产的比重，使该比率达到一个适当的水平，以降低成本，减小风险，提高债务偿还能力。同时吸引更多的股东资本投入，充分发挥财务杠杆的作用，以保持一个较快的发展速度。[4]

（二）合理控制成本

企业一般通过销售或者节约支出来提高利润水平。企业在无法通过销售继续获得更高的利润时，也许只能通过对成本的控制，减少不必要的支出，这样才能间接提高利润。控制成本的支出、减少不必要的费用，不仅可以增加企业的利润，同时还能形成一个较好的抗风险能力，这样当企业的价格降低时也就不至于发生太大的亏损。公司应当控制好成本与"三费"，即节约支出，以实现在无法增加收入的情况下以另一种方式来获取更多利润。

（三）保持资本结构合理稳定

资本结构主要指负债与权益之比。对于资本结构，应当保持一个适当的水平，并加以控制，避免严重偏离该水平。通常资本结构对盈利能力有着至关重要的决定作用。分析一个企业的资本结构无非是为了对其进行优化，从而使之更加合理化。

五、结束语

随着炒股市场火热程度的提高，上市公司盈利能力分析越来越深入群众。但是，对上市公司盈利能力的分析中，应当选取能够准确、合理、有效反应其盈利能力的指标来分析，注意指标的数据准确性，以提高盈利能力分析结果的准确性和可靠性。因而，应该进一步加强对上市公司盈利能力分析的研究力度，逐步提高分析结构的可靠性，力求向各个利益相关者提高更加真实更加可靠的会计信息。

参考文献：

[1]赵荣荣.上市公司盈利能力分析[J].经济师，2009，（1）：109-110.

[2]潘洹.上市公司盈利能力分析--东风汽车与长安汽车盈利能力的比较[J].江苏技术师范学院学报（自然科学版），2008，（3）：76-81.

[3]汪洋.企业获利能力分析指标浅析[J].企业家天地下半月刊（理论版），2007，（9）：71-72.

[4]马跃.对宇通客车公司财务报表的分析[D].北京：对外经济贸易大学，2007，5.

4.桂林旅游盈利能力分析 篇四

1.净资产收益率

净资产收益率=净利润/平均净资产*100%

=58,706,500/(1,514,400,000+1,535,510,000)/2*100%

=3.85%

分析：净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性和代表性的指标，反映了企业资本经营的综合效益，体现了自有资本获得净收益的能力，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。该指标越高，说明投资带来的收益越高；该指标越低，说明企业自有资本的获利能力越弱。

2.资本收益率

资本收益率=净利润/平均资本*100%

=58,706,500/[(360,100,000+970,610,000)+(360,100,000+971,563,000)]/2*100% =4.41%

5.第七章 企业盈利能力分析 篇五

第七章 企业盈利能力分析

2010-06-24 15:57:11| 分类： 财务分析 | 标签： |字号大中小 订阅

□ 复习思考题

1.阐述资本经营与资产经营的关系。

2.为什么说净资产收益率是反映盈利能力的核心指标？ 3.分别阐述商品经营与产品经营、资产经营的关系。4.为什么总资产报酬率的分子为息税前利润？是否可用其他指标做分子？

5.商品经营盈利能力计算时应注意哪些问题？

6.阐述资产经营盈利能力与资本经营盈利能力的关系。7.阐述全部成本费用总利润率同营业成本费用利润率的分析不同之处。

8.上市公司盈利能力指标与一般企业的盈利能力指标的关系。9.反映商品经营盈利能力的指标可分为几类？具体包括哪些内容？

10.从企业经理人员的角度阐述企业盈利能力分析的目的。11.阐述盈利能力分析的内容。

12.影响资本经营盈利能力的因素有哪些？

13.为什么计算总资产报酬率指标时包括利息支出？ 14.阐述影响总资产报酬率的因素。

□练习题

一、单项选择题

1.总资产报酬率是指（）与平均总资产之间的比率。A.利润总额

B.息税前利润 C.净利润

D.息前利润 2.（）是反映盈利能力的核心指标。

A.总资产报酬率

B.股利发放率 C.总资产周转率

D.净资产收益率

3.（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。

A.总资产周转率

B.存货周转率 C.总资产报酬率

D.应收账款周转率

4.股利发放率的计算公式是（）。

A.每股股利/每股市价

B.每股股利/每股收益

C.每股股利/每股账面价值

D.每股股利/每股金额

5.在企业各收入利润率中，（）通常是其他利润率的基础。A.产品销售利润率

B.营业收入利润率

C.总收入利润率

D.销售净利润率

6.上市公司盈利能力分析与一般企业盈利能力分析的区别关键在于（）。

A.利润水平

B.股东权益 C.股利发放

D.股票价格 7.商品经营盈利能力分析是利用（）资料进行分析。A.资产负债表

B.现金流量表 C.利润表

D.利润分配表 8.反映商品经营盈利能力的指标可分为两类，一类统称收入利润率；另一类统称（）。

A.成本利润率

B.销售成本利润率

C.营业成本费用利润率

D.全部成本费用利润率

9.（）是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值。

A.每股收益

B.每股股利 C.每股金额

D.每股账面价值

10.每股收益主要取决于每股账面价值和（）两个因素。A.净利润

B.普通股权益报酬率

C.优先股股息

D.普通股股数 11.（）是普通股股利与每股收益的比值，反映普通股股东从每股的全部获利中分到多少。

A.每股收益

B.普通股权益报酬率

C.市盈率

D.股利发放率

二、多项选择题

1.影响净资产收益率的因素主要有（）。

A.总资产报酬率

B.负债利息率 C.企业资本结构

D.总资产周转率 E.所得税率

2.反映企业盈利能力的指标有（）。

A.营业利润

B.利息保障倍数 C.净资产收益率

D.成本利润率

E.净利润

3.影响总资产报酬率的因素有（）。

A.资本结构

B.销售利润率 C.产品成本

D.销售息税前利润率

E.总资产的周转率

4.反映商品经营能力的指标有（）。

A.销售收入利润率

B.总资产报酬率

C.普通股权益报酬率

D.净资产收益率

E.销售成本利润率

5.反映上市公司盈利能力的指标有（）。

A.每股收益

B.普通股权益报酬率

C.股利发放率

D.总资产报酬率

E.价格与收益比率

6.资产经营盈利能力受（）的影响。

A.资本经营盈利能力

B.商品经营盈利能力 C.资产运营效率

D.产品经营盈利能力 E.资本运营效率

7.反映收入利润率的指标主要有（）等。A.产品销售利润率

B.营业收入利润率

C.总收入利润率

率

E.销售息税前利润率

8.反映成本利润率的指标主要有（A.销售成本利润率

利润率

C.全部成本费用利润率

润率

E.营业费用利润率

9.营业成本费用总额包括（）。A.产品销售成本

C.管理费用

E.营业费用

10.影响销售成本利润率的因素主要有（A.税率

成本

D.销售净利润)等。

B.营业成本费用

D.成本费用利

B.期间费用

D.财务费用）。

B.单位产品销售

C.单价

D.销售量 E.品种构成

11.普通股权益报酬率的变化受（）因素的影响。A.普通股股息

B.净利润 C.优先股股息

D.普通股权益平均额 E.普通股股数

12.（）是企业发放每股股利与股票市场价格之比。A.股利发放率

B.股利报偿率 C.价格与收益比率

D.股利与市价比率 E.市盈率

三、判断题

1.资本经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。

（）

2.对企业盈利能力的分析主要指对利润额的分析。

（）

3.从会计学角度看，资本的内涵与我们通常所说的资产的内涵是基本相同的，它侧重于揭示企业所拥有的经济资源，而不考虑这些资源的来源特征。

（）4.总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。

（）

5.当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高。

（）

6.资产经营、商品经营和产品经营都服从于资本经营目标。

（）

7.资本经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。

（）

8.净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。

（）

9.收入利润率是综合反映企业成本效益的重要指标。

（）

10.企业盈利能力的高低与利润的高低成正比。

（）

11.影响销售成本利润率的因素与影响销售收入利润率的因素是相同的。

（）

12.税率变动对产品销售利润没有影响。

（）

13.价格变动对销售收入的影响额与对利润的影响额总是相同。

（）

14.普通股权益报酬率与净资产收益率是相同的。

（）15.价格与收益比越高，说明企业盈利能力越好。

（）

四、计算题

1.收入利润率和成本利润率分析

某公司2001、2002有关经营成果资料如下表：

利润表

单位：千元项目

2001

2002

一、主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加

二、主营业务利润 加：其他业务利润

其中：其他业务收入 减：存货跌价损失 营业费用 管理费用 财务费用 其中：利息支出

三、加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出

四、减：所得税

五、净利润

568

986

450

257

550

009

营业利润利润总额

040

700

654

894

986 311 8 521 3 200

522

496

014

482

368 321

156 989

588

744 365 085

080

002

980

620

112

427 455

844 688 6 211

203

237

966 要求：

（1）根据上述资料，计算2001、2002两个的收入利润率指标及其变动情况。

（2）根据上述资料，计算2001、2002两个的成本利润率指标及其变动情况。

2.资本经营能力分析

根据某公司2001、2002两个的资产负债表、利润表及其附表资料以及会计报表附注，给出以下分析数据：

单位：千元项目 2001年

2002年

平均总资产638 15 231

平均净资产561 11 458

利息支出 146 189

利润总额

821 1 689

所得税率

33% 30% 要求：用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力的影响程度。

五、业务题 1.股份公司盈利能力分析

某公司2001、2002有关资料如下表：

单位：元项目

2001年

2002年

净利润

200 000 250 000

优先股股息000 25 000

普通股股利

000 200 000

普通股股利实发数

000 180 000

普通股权益平均额 600 000 800 000

发行在外的普通股平均数（股）

800 000 000 000

每股市价 4.5 要求：

（1）根据所给资料计算该公司2002每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率和价格与收益比率等指标。（2）用差额分析法对普通股权益报酬率进行分析。

2.成本利润率分析

某企业2001年和2002年的主要产品销售利润明细表如下表：产品 名称

销售数量

销售单价

单位销售成本

单位销售利润

2001 2002 2001 2002 2001 2002 2001 2002

A 200 190 120 120 93 90

B 195 205 150 145 130 120

C 50

300 300 240 250

合计

--

要求：

（1）根据所给资料填表；

（2）确定品种结构、价格、单位成本变动对销售成本利润率的影响；

（3）对企业商品经营盈利能力进行评价。

六、典型案例

2002年底A公司拥有B公司20%有表决权资本的控制权，2003年A公司有意对B公司继续投资。A公司认为B公司的盈利能力比财务状况、营运能力更重要，他们希望通过投资获得更多的利润。因此，A公司搜集了B公司的有关资料。资料1：

利润表

单位：千元项目

2001

2002

五、主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加

六、主营业务利润 加：其他业务利润 减：存货跌价损失 营业费用 管理费用 财务费用

七、营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出

八、减：所得税

五、净利润 200 000 1 050 000 8 000

000 2 000 1 000 2 000

000 4 000

000 8 000

200

利润总额

000

200

016

184 500 000 1 100 000 15 000

385 000 5 000 2 000 3 000

000 1 000

371 000

000 100 6 000

395 100

383

264 717 资料2：

财务费用表

单位：千元项

目

2002年

2001年

利息支出000 8 000

减：利息收入

893 10 039

汇兑损失

809

减：汇兑收益

320

956

其他

186

财务费用000 1 000

资料3：

有关资产、负债及所有者权益资料：项目

2002年

2001年

平均总资产 205 000 815 000 平均净资产 885 000 063 000 根据案例中所给的资料，A 公司应做好以下几方面工作，从而便于2003的投资决策。

（1）计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标；

（2）采用因素分析法分析总资产报酬率变动的原因；（3）评价企业盈利能力状况。

□复习思考题提示

1.阐述资本经营与资产经营的关系。回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，资本经营与资产经营的内涵。资本经营是与资本经营型的企业经营方式紧密相连的。资本经营的内涵是指企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，其活动领域包括资本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本增值的领域，从而使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。资产经营是与资产经营型的企业经营方式紧密相连的。资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。

第二，资产经营与资本经营的区别。两者的经营内容不同；经营出发点不同。

第三，资产经营与资本经营的联系。资本与资产的关系决定了二者之间相互依存、相互作用；资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是对产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。

2.为什么说净资产收益率是反映盈利能力的核心指标？

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，盈利能力的基本内涵。盈利能力是指企业在一定条件下赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，通常是指利润相对于一定的资源投人而言，如资产盈利能力、资本盈利能力、商品盈利能力等。

第二，企业财务目标决定了净资产收益率是反映企业盈利能力的核心指标。企业财务目标是企业所有者权益或股东权益最大化。在资本所有者投入一定情况下，股东权益最大化将要求净资产收益率最大化。企业一切财务活动都将围绕财务目标进行，因此，净资产收益率必然成为企业追求的最重要的盈利能力指标。

第三，净资产收益率最综合反映企业各个经营环节的盈利能力。资本经营是企业经营的最高层次。但资本经营不能与资产经营、商品经营以及产品经营相隔离。资本经营的效果是企业各项经营效果的综合体现，净资产收益率也是其他盈利能力，如资产经营盈利能力、商品经营盈利能力的综合体现。

3.分别阐述商品经营与产品经营、资产经营的关系。

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，商品经营、产品经营和资产经营的内涵。商品经营是与生产经营型的企业经营方式紧密相连的。商品经营的基本内涵是企业以市场为导向,组织供产销活动,以一定的人力、物力消耗生产与销售尽可能多的社会需要的商品。产品经营是与单纯生产型的企业经营方式紧密相连的。产品经营的基本内涵就是在国家计划指导下,企业组织产品生产，以一定的人力、物力消耗按时、保质、保量生产出一定的产品。

资产经营是与资产经营型的企业经营方式紧密相连的。资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。

第二，商品经营与产品经营的关系。商品经营和产品经营是既相互联系，又有所区别的。（1）产品经营是商品经营的一个环节，且是一个最基本的环节；商品经营是产品经营的扩展。（2）产品经营主要侧重于产品实物经营，而不强调投入品与产出品的价格；商品经营不仅重视产品实物经营，而且强调价值经营，即考虑投入品与产出品的价格。（3）商品经营目标比产品经营目标更综合。要实现商品经营目标，既要搞好产品经营，提高生产技术效率，又要重视供产销的衔接及价值管理，提高商品的经济效率。

第三，商品经营与资产经营的关系。资产经营与商品经营及产品经营是既相互联系，又相互区别的。（1）资产经营不能离开商品经营而独立存在，没有有效地的商品经营是不能取得好的资产经营效果的。（2）资产经营是对商品经营的进一步发展，它不仅考虑商品本身的消耗与收益，而且将资产的投入与产出及周转速度做为经营的核心。（3）资产经营目标比商品经营目标更综合。商品经营目标是实现资产经营目标的基础，但不是全部。要实现资产经营目标，应在商品经营基础上，进一步搞好资产重组与有效使用，加快资产周转速度。

4.为什么总资产报酬率的分子为息税前利润？是否可用其他指标做分子？ 回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，比率指标要求分子与分母口径的一致性决定了总资产报酬率的分子应使用息税前利润，而不能仅是利润总额。企业总资产的资金来源有两部分：一是所有者权益；二是负债。所有者的投资报酬体现为利润；债权人的投资报酬体现为利息。因此，评价总资产的收益能力或盈利能力就不能仅考虑利润，忽视利息，而应包括这两个部分。

第二，资产经营的目标决定了总资产报酬率的分子应使用息税前利润，而不是息前税后利润。资产经营的目标与资本经营的目标不同，它考虑的不仅仅是企业资本所有者利益，而是企业所有利益相关者的利益，包括所有者、债权人、国家等各方面的利益。用税前利润而不是税后利润，有利于全面反映企业总资产的贡献能力，包括对国家或社会的贡献能力。

5.商品经营盈利能力计算时应注意哪些问题？

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，反映商品经营盈利能力的指标可从收人和成本角度分为两大类。

第二，由于多步式利润表提供的利润的多样性和相应的收入及成本费用的多样性，各指标分子分母计算口径问题是商品经营盈利能力计算中的关键问题。第三，收入利润率计算时应注意：主营业务收入、营业收入、总收入与相应利润的对应关系。

第四，成本利润率计算时应注意：主营业务成本、营业成本费用、总成本费用与相应利润的对应关系。

第五，注意各指标名称与内涵的协调。

6.阐述资产经营盈利能力与资本经营盈利能力的关系。

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，资本经营盈利能力内涵与指标。资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率，即指企业本期净利润与净资产的比率，其计算公式是：

第二，资产经营盈利能力内涵与指标。资产经营盈利能力，是指企业运营资产所产生的利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，即息税前利润与平均总资产之间的比率。运用资产负债表和利润表的资料，可计算总资产报酬率，计算公式为：

第三，资产经营盈利能力与资本经营盈利能力的关系。

7.上市公司盈利能力指标与一般企业的盈利能力指标的关系。

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，上市公司是一般企业的特殊形式，因此反映一般企业盈利能力的指标都适用于上市公司。

第二，反映上市公司盈利能力的中有些指标与一般企业的盈利能力指标实质相同，只是名称不同，如每股收益与资本收益率（净利润／实收资本），普通股权益报酬率与净资产收益率等就属于这种类型。

第三，上市公司特殊指标是一些与企业股票价格或市场价值相关的指标。这些指标与一般企业盈利能力指标并不矛盾。在规范的资本市场环境和较高的会计信息质量前提下，这些特殊指标直接受企业盈利能力一般指标的影响。

8.反映商品经营盈利能力的指标可分为几类？具体包括哪些内容？

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，反映商品经营盈利能力指标的分类。反映商品经营盈利能力的指标可分为两类：一类是各种利润额与收入之间的比率，统称收入利润率；另一类是各种利润额与成本之间的比率，统称成本利润率。

第二，收入利润率。反映收入利润率的指标主要有产品销售利润率、营业收入利润率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率等。

第三，成本利润率。反映成本利润率的指标主要有销售成本利润率、•营业成本费用利润率、全部成本费用利润率等。

9.从企业经理人员的角度阐述企业盈利能力分析的目的。

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。企业经理人员的根本任务，就是努力地为企业赚取更多的利润。利用盈利能力指标可以衡量经理人员工作业绩的优劣。第二，通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。企业经营的好坏，都会通过盈利能力表现出来。通过对盈利能力的深入分析，可以发现经营管理中的重大问题，进而采取措施解决问题，提高企业收益水平。

10.阐述盈利能力分析的内容。

回答这个问题可从以下几个角度思考： 第一，盈利能力分析的内涵。盈利能力的分析是企业财务分析的重点，财务结构分析、偿债能力分析等，其根本目的是通过分析及时发现问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业持续稳定地发展。

第二，盈利能力分析的对象。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。利润率指标从不同角度或从不同的分析目的看，可有多种形式。

第三，盈利能力分析的内容。（1）资本经营与资产经营盈利能力分析。资本经营盈利能力分析主要对净资产收益率指标进行分析与评价。资产经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。（2）商品经营盈利能力分析。即利用利润表资料进行利润率分析，包括收入利润率分析和成本利润率分析两方面内容。（3）上市公司盈利能力分析。即对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标进行分析。

11.影响资本经营盈利能力的因素有哪些？

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，资本经营盈利能力的内涵与指标。资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率，即指企业本期净利润与净资产的比率，其计算公式是：

第二，影响资本经营盈利能力的因素。影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。

第三，净资产收益率与各影响因素之间的关系。

12.为什么计算总资产报酬率指标时包括利息支出？

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，总资产报酬率指标。总资产报酬率是反映企业资产经营盈利能力的指标，即息税前利润与平均总资产之间的比率。其计算公式为：

第二，企业总资产的资金来源有两部分：一是所有者权益；二是负债。既然总资产报酬率采用全部资产，并且从利润中没有扣除自己资本的等价报酬──红利，那么，同样也不能扣除借入资本的等价报酬──利息。何况从企业对社会的贡献来看，利息同利润具有同样的经济意义。13.阐述影响总资产报酬率的因素。

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，总资产报酬率指标。总资产报酬率是反映企业资产经营盈利能力的指标，即息税前利润与平均总资产之间的比率。其计算公式为：

第二，总资产报酬率的分解公式。

＝ 总资产周转率 × 销售息税前利润率×100％

第三，影响总资产报酬率的因素。影响总资产报酬率的因素有两个：一是总资产周转率，该指标作为反映企业资本运营能力的指标，可用于说明企业资产的运用效率，是企业资产经营效果的直接体现；二是销售息税前利润率，该指标反映了企业商品生产经营的盈利能力，产品盈利能力越强，销售利润率越高。

□ 练习题参考答案

一、单项选择题

1.B

2.D

3.C

4.B

5.A 6.D

7.C

8.A

9.D

10.B 11.D

二、多项选择题

1.ABCE

2.CD

3.DE

4.AE 5.ABCDE

6.BC

7.ABCDE

8.ABC 9.ABCDE

10.ABCE

11.BCD

12.BD

三、判断题

1.错误。资产经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。

2.错误。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。

3.错误。从经济学角度看，资本的内涵与我们通常所说的资产的内涵是基本相同的，它侧重于揭示企业所拥有的经济资源，而不考虑这些资源的来源特征。4.错误。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。

5.正确。6.正确。

7.错误。资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。

8.正确。

9.错误。成本利润率是综合反映企业成本效益的重要指标。

10.错误。不一定。在反映盈利能力的指标的分母一定情况下，企业盈利能力的高低与利润的高低成正比。11.正确。

12.错误。如果企业缴纳消费税或营业税，税率变动对产品销售利润有影响。

13.错误。如果企业销售不缴纳营业税或消费税，这个结论是正确的。

14.错误。如果企业不存在优先股，那么二者是相同的。15.错误。一般情况下，价格与收益比越高反映企业发展前景越好，并不一定盈利能力越高。另外必须注意，当每股收益可能为零或负数时，价格与收益比越高并不能说明企业发展情景好。

四、计算题

1.收入利润率和成本利润率分析（1）收入利润率分析

收入利润率指标

单位：%收入利润率指标

2001年

2002年

差异

产品销售利润率

28.34 36.85 8.51 营业收入利润率

20.26 31.28 11.02

总收入利润率

30.65 37.41 6.76

销售净利润率

22.65 27.14 4.49

销售息税前利润率

37.93 42.44 4.51

（2）成本利润率分析成本利润率指标

本利润率指标

2001年

2002年

%成

单位：差异

销售成本利润率

56.09 86.47 30.38

销售成本费用利润率

51.54 82.97 31.43

营业成本费用利润率 35.26 65.75 30.49

全部成本费用总利润率

54.23 80.74 26.51

全部成本费用净利润率

36.33 54.09 17.76

2.资本经营能力分析

项目

2001年

2002年

总资产报酬率（%）

10.03 12.33

负债利息率（%）

13.56 5.01

负债/净资产

0.1258 0.3293

净利润（千元）

550 1 182

净资产收益率（%）

6.42 10.32

分析对象：10.32%－6.42%=3.90% 采用连环替代法计算如下：

2001年：[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=6.42% 第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=8.16% 第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.1258]×（1－33%）=8.88% 第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－33%）=9.88%

2002年：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－30%）=10.32% 总资产报酬率变动的影响为：8.16%－6.42%=1.74% 负债利息率变动的影响为：8.88%－8.16%=0.72% 资本结构变动的影响为：9.88%－8.88%=1% 税率变动的影响为：10.32%－9.88%=0.44%

五、业务题

1.股份公司盈利能力分析(1)

=0.23

=12.5%

=78.26%

=19.56

6.财务分析盈利能力分析 篇六

企业盈利能力分析（Profitability Analysis）

摘要

随着我国经济的高速发展，企业的盈利能力也受到了越来越多的关注。盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。我们要对一个企业的盈利能力分析，就要借助一系列的盈利能力指标。企业盈利能力指标是企业的一项重要财务指标，换句话说，就是企业赚取利润的能力。只有企业获利，才能提现存在的价值，利润是投资者获取投资收益重要保障。赚取利润是企业存在的首要目标，因此,企业盈利能力分析十分重要。

关键词

盈利能力

分析

指标

众所周知，企业经营的主要目的就是为了盈利。而企业进行盈利能力分析的目的是想利用企业获利能力的有关指标反映和衡量企业的经营业绩，并且通过获利能力分析发现企业经营管理中存在的问题，以便企业更好的盈利。盈利能力的分析是企业财务分析的重点,财务结构分析、偿债能力分析等,其根本目的是通过分析及时发现问题,改善企业财务结构,提高企业偿债能力、经营能力,最终提高企业的盈利能力,促进企业持续稳定地发展。

一、企业盈利能力分析的内涵

盈利能力，是指企业在一定时期内赚取利润的能力。追求利润最大化是企业的动力所在。盈利能力分析是企业财务分析的重点,是企业管理活动的出发点和归宿点。盈利企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的管理层、投资者、债权人，或其他利益相关者都非常关心企业的盈利能力。因为企业盈利能力的大小，与管理人员的工作业绩、投资者的投资收益、债权人的债权安全、企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关。

二、企业盈利能力分析的目的

（一）利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。企业经理人员的根本任务,就是通过自己的努力使企业赚取更多的利润。各项收益数据反映着企业的盈利能力,也表现了经理人员工作业绩的大小。用已达到的盈利能力指标与标准、基期、同行业平均水平、其他企业相比较,则可以衡量经理人员工作业绩的优劣。

（二）通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。盈利能力是企业各环节经营活动的具体表现,企业经营的好坏、都会通过盈利能力表现出来。通过对盈利能力的深入分析,可以发现经营管理中的重大问题,进而采取措施解决问题,提高企业收益水平。

三、企业盈利能力分析的指标

（一）一般企业盈利能力分析

反映企业盈利能力的指标,主要有销售利润率、成本费用利润率,资产总额利润率、资本金利润率、股东权益利润率。

1.销售利润率

销售利润率(Rate of Return on Sale)是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。它反映企业销售收入中,职工为社会劳动新创价值所占的份额。其计算公式为:

销售利润率=利润总额/销售收入净额×100% 该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。

2.成本费用利润率

成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标、计算公式为：

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%

该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。

3.总资产利润率

总资产利润率(Rate of Return on Total Assets)是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式为:

总资产利润率＝利润总量/资产平均总额×100%

资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高。

4.资本金利润率和权益利润率

资本金利润率是企业的利润总额与资本金总额的比率,是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。计算公式为:

资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%

这一比率越高,说明企业资本金的利用效果越好,反之则说明资本金的利用效果不佳。

企业资本金是所有者投入的主权资金,资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益,是投资者最关心的问题。当企业以资本金为基础,吸收一部分负债资金进行生产经营时,资本金利润率就会因财务杠杆原理的利用而得到提高,提高的利润部分,虽然不是资本金直接带来的,但也可视为资本金有效利用的结果。它还表明企业经营者精明能干,善于利用他人资金,为本企业增加盈利。反之,如果负债资金利息太高,使资本金利润率降低,则应视为财务杠杆原理利用不善的表现。

权益利润率(Rate of Return on Equity)是企业利润总额与平均股东权益的比率。它是反映股东投资收益水平的指标。计算公式为:

权益利润=利润总额/平均股东权益×100%

股东权益是股东对企业净资产所拥有的权益,净资产是企业全部资产减去全部负债后的余额。股东权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。平均股东权益为年初股东权益额与年末股东权益额的平均数。

该项比率越高,表明股东投资的收益水平越高,获利能力越强。反之,则收益水平不高,获利能力不强。

权益利润率指标具有很强的综合性,它包含了总资产和净权益比率、总资产周转率和(按利润总额计算的)销售收入利润率这三个指标所反映的内容。各指标的关系可用公式表示如下:

股东权益利润率=利润总额/平均股东权益=(总资产/平均股东权益)×(销售收入/总资产)×(利润总额/销售收入)

（二）上市公司盈利能力分析

上市公司分析所用的指标很多,主要有每股利润、每股股利和市盈率。

1.每股利润

股份公司中的每股利润(Earnings Per Share,缩写EPS)是指普通股每股税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润,如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利,然后除以流通股数,即发行在外的普通股平均股数。其计算公式：

普通股每股利润=(税后利润-优先股股利)/流通股数

2.每股股利

每股股利(Dividends Per Share,缩写 DPS)是企业股利总额与流通股数的比率。

股利总额是用于对普通股分配现金股利的总额,流通股数是企业发行在外的普通股股份平均数.计算公式如下:

每股利润=股利总额/流通股数

每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标。

每股股利的高低,一方面取决于企业获利能力的强弱,同时,还受企业股利发放政策与利润分配需要的影响。如果企业为扩大再生产,增强企业的后劲而多留,则每股股利就少,反之则多。

3.市盈率

市盈率,又称价格一盈余比率(Price---Earning Ratio,缩写P/E)是普通股每股市场价格与每股利润的比率。它是反映股票盈利状况的重要指标,也是投资者对从某种股票获得1元利润所愿支付的价格。计算公式如下:

市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股利润

该项比率越高,表明企业获利的潜力越大。反之,则表明企业的前景并不乐观。股票投资者通过对市盈率的比较,用作投资选择的参考。

随着经济全球化地不断加速，我国经济也进入了一个高速发展的时期，每个企业都希望在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现其根本的获取利润的目的。于是评价一个企业是否盈利就显得至关重要。获利是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。总而言之，企业要盈利是综合考虑的结果，我们要不断的在销售、成本、资产和资本上下功夫，努力维护各个不同利益主体的利润，这样整个企业才会有良好的发展。

参考文献 【1】胡玉明：《财务报表分析》，大连，东北财经大学出版社，2008

7.上市公司盈利能力分析 篇七

一、盈利能力的含义

企业的盈利能力, 是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力, 它是上市公司财务分析的重要内容, 体现了企业各环节的经营成果。通常情况下, 企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来, 盈利能力与利润水平正相关。经营者为了发现经营管理环节出现的问题并改进, 投资者为了评估所投资企业的经营业绩, 通常都要对企业的盈利能力进行分析。

债权人和企业投资者通过企业经营的利润来获取收益, 因此利润能体现经营业绩的好坏, 它也是提升企业内部职工集体福利的重要保障。企业的利润率与其盈利能力呈正相关关系。通过对企业盈利能力情况的分析总结, 可以使经营者和投资者发现在公司经营管理环节过程中存在的问题, 帮助经营者有针对性地寻求解决方案, 也有利于投资者做出正确的投资决策。

通过对企业某种指标绝对数的相关计算得出的一般是用来判断企业的绝对盈利指标, 而用于消除不干因素影响的相对水平计算出的一般都是表示相对盈利指标。企业的财务指标不需要计算分析, 从直观数据上就可以得出其绝对盈利能力。

上市公司盈利能力分析主要是以公司的财务报表为基础, 构建一套能够将各项目联系起来的指标体系, 通常包括毛利率、净利率、资产报酬率、营业利润率等。

二、盈利能力分析的目的

随着我国社会主义市场经济体制的建立、完善和发展, 我国的企业管理体制正在由传统的管理体制向现代企业管理体制转变。在这种经济体制的特点下, 企业股份之改造日益繁荣。随着股份制改造的增多和资本市场的完善, 上市公司也越来越多。上市公司的股份制结构也决定了上市公司的盈利结构, 并不单纯的以当前收益为主。上市公司持久和稳定的盈利能力成了股东、债权人、和企业经营管理者最重视的方面。

三、影响上市公司盈利能力的因素

通常情况下, 上市公司的治理结构、内部管理水平、企业所处的环境等都会影响上市公司的盈利能力。此外, 上市公司盈利能力还取决于我国内部信息是否有一个完整有效的控制体系。

1. 经营能力

企业的经营能力并不是一项单一的能力, 它是企业生产、经营、组织、管理、决策、应对风险等各种能力的总和, 是一个系统性的概念, 应该用一个综合性的指标体系来进行衡量。经营能力能够衡量一个上市公司是否具备良好的竞争力和生产力, 它影响着企业的盈利能力。上市公司的经营能力越强, 那这个企业在一定时期内获取的利润就越多, 周转能力越强。上市公司的生存和发展在很大程度上依赖于企业的盈利能力, 因此必须引起人们的高度重视。

2. 利润结构

上市公司的利润来源是多种多样的, 除了主营业务利润和其他业务利润外, 还有来自投资的收益、补贴的收入以及其他营业外收支。通常, 一个公司主营业务的盈利能力决定了这个公司在行业中的地位, 若这种能力能够长时间保持, 就能对其他潜在进入者产生进入障碍。投资收益及其他营业外收支等这类其他收入来源, 构成的上市公司的核心竞争能力并不具有持久性。因此, 我们要使用更具有说服力的数据来对上市公司的盈利能力进行系统分析。

3. 财务状况

财务状况也是影响上市公司盈利能力的一个非常重要的因素。资金结构的合理性会影响上市公司获利能力的稳定性。营业资本增加增强企业的经营能力, 增加获利机会。企业的偿债能力、资产负债率、资金周转速度等, 都会影响企业的盈利能力。企业的财务状况是否稳定, 资金周转是否顺利对企业的盈利能力有至关重要的作用。投资者的投资意向取决于其对上市公司财务状况的了解程度。资本结构对企业盈利能力有重要的影响, 它可以决定财务状况的稳定性。若上市公司的资本结构比较合理, 就能够降低企业的融资成本, 使财务杠杆的作用得到有效发挥, 给企业带来更好的效益。

四、盈利能力分析中应重点关注的问题

1. 市场环境的变化

近几年, 随着经济全球化步伐的加快, 我国的经济环境不断发生变化。企业的经营活动是在一定的社会条件下进行的, 与社会的各个方面有着紧密的联系。企业为了实现其最终经营目标, 就必须对所处的市场环境进行深入研究, 使其经营计划和经营决策能够适应市场环境的变化, 有效规避环境变化所带来的风险, 使企业能够在不断变化的经营环境中立于不败之地。因此, 在对上市公司盈利能力相关数据进行分析研究时, 要考虑到企业所处的市场环境的变化。

2. 会计政策的变更

一般条件下, 企业在每一会计期间和前后, 其会计政策不得随意变更, 只有当国家统一的会计制度或者法律、行政法规等要求变更或者变更后能使会计信息更加完备、可靠时, 才允许变更会计政策, 否则, 会计信息就失去了分析的意义。会计政策的变更可能对企业会计利润产生影响, 这必然会使上市公司的盈利能力受到影响。因此, 在分析上市公司的盈利能力时, 采用的会计政策必须前后一致。

五、上市公司盈利能力分析存在的问题

在现实生活中, 人们往往忽视了企业的发展潜力和持久经营能力, 而只关重企业当前所获得的收益。我们不能仅以企业当前所获得的利益来衡量企业的盈利能力。因此, 在对上市公司进行盈利能力分析的过程中要综合各种指标, 考虑所有能够对其产生影响的因素, 充分把握企业盈利能力的稳定性和持久性。

1. 仅从销售情况看企业盈利能力

通常情况下, 对销售活动盈利能力的分析是上市公司盈利能力分析最主要的着眼点。营业利润是反映上市公司盈利能力的最主要指标。产品的销售情况直接反映出了上市公司的经营成果和经济效益。因此, 人们在对企业盈利能力进行分析时, 特别关注销售额这一指标, 往往只根据销售额的变化来对企业的盈利能力草率估计。但是, 产品的成和质量等因素也会影响企业的销售利润, 所以如果仅从销售额来评价企业的盈利能力太过片面。此外, 对外投资情况、资金的来源构成等因素也会影响到上市公司的盈利能力。因此, 仅通过销售情况并不能客观地评价企业的盈利能力。

2. 忽视资本结构对企业盈利能力的作用

资本结构能够直接影响到一个上市公司的盈利能力, 同时, 企业的盈利能力状况也会直接受到其负债经营程度的影响。现实中, 有些企业忽视了资本结构, 只将着眼点放在扩大企业投资规模和增加资本投入上, 这有可能会妨碍企业利润的持续、稳定增长。资本结构变动对企业盈利能力的影响是很多学者分析上市公司盈利能力时经常忽视的一个问题, 如果只分析自有资本或企业借入资本, 而忽略了对资本结构的合理性的考察, 那么对企业的盈利能力分析的结果并不具有代表性。

3. 忽视利润结构对企业盈利能力的影响

上市公司的利润主要由主营业务利润、投资收益和非经常项目收入这三大部分构成, 一般来说, 主营业务利润所占比重最大, 是形成企业利润的基础。相比之下, 非经常项目在企业利润中只占很小的比例。因此, 很多人在分析上市公司的盈利能力状况时, 忽略了企业利润结构, 只注重对企业利润总量的分析。如果一个企业的非经常性项目产生的利润在总利润中占比很大, 即使企业的利润较高, 也不能说它具有较强的盈利能力。而且, 这样的利润结构通常具有较大的风险。

摘要：分析上市公司盈利现状, 找出制约其盈利水平持续稳定提升的因素, 并采取相应的策略措施, 对于上市公司充分挖掘自身潜力, 尽力、尽快提高盈利能力, 实现利润最大化具有重要的现实意义。

关键词：上市公司,财务指标,盈利能力

参考文献

[1]曾繁荣, 潘灵桥.企业盈利能力财务分析[J].财会通讯, 2013, (06) :45-51.

[2]李静波.影响企业盈利能力的因素分析[J].商业经济, 2009, (07) :23-27.

8.财务分析盈利能力分析 篇八

【摘 要】盈利是公司从事生产经营活动的动力来源，是公司实现财务目标的重要途径。为了正确评估公司盈利水平，要具备一定的财务分析能力。财务分析不仅能对公司历史情形和现状进行分析，还能对公司未来盈利情况进行预测，正确评估公司盈利水平。杜邦财务分析法比较适用于对上市公司盈利能力的分析与评价。本文以*ST古汉为例，从近3年年报中提取出重要财务数据，运用杜邦财务法对其盈利水平进行分析。

【关键词】*ST古汉；杜邦分析法；盈利能力

一、公司简介

紫光古汉集团股份有限公司下设紫光古汉集團衡阳中药制药有限公司、紫光古汉集团衡阳制药有限公司等控股子公司，致力于研究开发中国中药传统秘方、验方、西药制剂和生物制品。是全国中成药工业重点企业五十强和全国最大输液生产企业之一；是湖南省高新技术企业。但公司连续两年巨亏后，在2015年5月4日，公司被带帽，带帽后简称*ST古汉。

二、运用杜邦分析法对*ST古汉盈利能力分析

杜邦分析法从财务视角对公司绩效、股权回报能力与盈利水平进行分析的方法。它以净资产收益率为中心数据，对公司盈利水平、偿债能力评估，构建一个包含资产负债表与利润表等关键财务数据的分析体系。

1.净资产收益率因素分析

净资产收益率是该体系最关键指标，它反映了所有者投入资本的获利能力和企业筹资、投资、资产运营等活动效率。净资产收益率越大，投资回报就越高。从下表中看出，公司净资产收益率2013年至2014年出现好转，从-61%增至-47%，但总资产周转率下降，权益乘数提高，公司承担更大风险。2015年净资产收益率增至11%，总资产周转率上升，权益乘数减少，说明公司承担风险降低。如表2-1所示。

2.销售净利率因素分析

销售净利率代表销售利润获利能力，与收入成正相关。销售净利率越大，公司的获利水平越高。从下表中看出，公司销售净利率从2013年的-64%增加到2014年的8%，有大幅度的提高。2015年净利润和营业收入都上升，说明公司的获利水平在提高。如表2-2所示。

3.总资产周转率因素分析

总资产周转率是综合评价公司全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，销售能力就越强。从下表中看出，公司总资产周转率2014年小幅度下降，但2015年又增加，说明公司销售能力变强。如表2-3所示。

4.权益乘数因素分析

权益乘数表示企业负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。权益乘数越大，公司负债就越大，通常会造成公司杠杆比率更高，公司会承担更大的风险。从下表中看出，公司2013年至2014年的权益乘数增大，说明公司债务水平较高并风险较大。但2015年权益乘数降低，说明公司债务水平及风险都在减小。如表3-4所示。

三、建议

2013年，*ST古汉因制药公司停产拆迁、重大诉讼判决等因素的影响，公司出现较大幅度亏损。2014年，随着宏观经济环境不断变化，国内医药行业整体增速放缓。公司连续两年亏损。2015年，公司情况有所好转，净资产收益率、销售净利率和总资产周转率都有所增加，权益乘数降低，公司风险减小。

目前，公司面临的风险有：（1）产品结构单一的风险。公司生产销售以“古汉养生精”为代表的中药系列产品，品种结构单一，容易受医药行业政策和市场的波动，同时公司受产品销售和质量等因素影响大，风险集中度较高。（2）制药公司停产折迁的风险。公司由于停产，制药公司原有产品市场和渠道可能将会失去。

公司应采取措施有：（1）公司集中资源维护和开拓古汉养生精市场，严格监管产品质量；（2）公司不断加大研发投入，不断丰富产品线，以获取更多的新产品，调整优化产品的结构，分散产品单一可能带来的风险。

参考文献：

[1] 张琰. 基于改进杜邦分析法的平高电气经营绩效评价[J]. 企业经济， 2013（8）：93-96.

[2]杨丽. 上市公司盈利能力分析[J]. 时代金融旬刊， 2011，（15）：149-150.

[3]梁娟， 孔刘柳. 基于杜邦分析法的商业银行盈利能力分析[J].财会通讯， 2012， （02）：118-119.

[4]肖莹. 杜邦体系与财务报表分析新探[J]. 财会通讯， 2010，（7）：112-114.

作者简介：