中小企业筹资问题定稿

中小企业筹资问题定稿（共8篇）

1.中小企业筹资问题定稿 篇一

浅谈财务杠杆与筹资风险

论文提纲

前言

一、筹资风险

（一）企业筹资风险的产生原因

1、借入资金风险产生的原因

2、自有资金风险产生的原因

(二)防范筹资风险的必要性和意义

1、有利于为企业创造一个相对安全稳定的生产经营环境

2、有利于企业全面、经济和有效管理风险

3、有利于稳定企业财务活动，加速资金周转，实现资金的安全性、完整性和盈利性

（三）、筹资风险的防范与控制

1、做好筹资风险的全程控制

2、做好企业筹资风险的防范

二、财务杠杆

（一）财务杠杆的概念

（二）财务杠杆的作用

1、作用

2、财务杠杆作用的后果

三、财务杠杆应用分析

（一）、财务杠杆内容

（二）、财务杠杆与财务风险的联系

（三）、财务杠杆衡量财务风险的局限性

（四）、金融危机时期如何利用杠杆防范财务风险

四、结束语

宝安分校本科会计吴雪珊 1144201254134

2.中小企业筹资问题定稿 篇二

关键词：中小企业,财务管理,筹资

企业财务管理是按照企业资金运动规律的要求, 合理安排财务活动, 正确处理财务关系的一项经济管理工作, 是企业管理工作十分重要的一个方面。财务管理工作水平, 特别是财务决策正确与否, 关系着企业经济效益, 直接影响着企业的生存和发展。中小企业在社会经济发展中有不可替代的作用, 运用法律手段引导、规范它的健康发展, 这是已确定的方针。而中小企业在现实的发展中面临着许多问题, 其中的一个重大问题就是筹措资金问题。

一、中小企业的界定

按照我国《小企业会计制度》和《中小企业的促进法》对中小企业的界定, 遵循了国务院于2000年发布的《企业财务会计报告条例》中对小企业做出的“不对外筹集资金, 经营规模较小”的规定。这里的“不对外筹集资金”是指不公开发行股票和债券。其资金主要来源于内部积累、金融机构或私人借款、风险投资, 筹款方式不采用对外发行股票或债券。“经营规模较小”, 该标准主要是从资产总额、营业额和雇员人数三个方面对工业、建筑业、批发和零售业、交通运输和邮政业、住宿和餐饮业等行业中小企业的划分做出规定。以工业企业为例, “中小企业标准”中规定, 中型企业必须同时满足职工人数300人及以上、销售额3000万元及以上、资产总额4000万元及以上, 其余的为小企业;再如, 对于批发和零售业, 中型企业必须同时满足职工人数100人及以上, 销售额1000万元及以上, 其余为小企业。

二、中小企业在国民经济中的重要地位

无论发达国家还是发展中国家, 中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。亚太经合组织21个国家和地区的中小企业户数占各自企业总量的97%~99.7%, 就业占55%~78%, GDP比重占50%以上, 出口总量占40%~60%。德国把中小企业称为国家的“重要经济支柱”, 日本则认为“没有中小企业的发展就没有日本的繁荣”, 美国政府更把中小企业称作是“美国经济的脊梁”。从我国情况看, 目前在工商注册登记的中小企业已经超过1000万家, 占全国注册企业总数的99%, 其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额已分别占全国的60%、57%、40%和60%左右;流通领域中小企业占全国零售网点的90%以上, 中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。中小企业的重要性主要体现在以下几个方面:

(一) 激活市场竞争, 增进效率, 促进经济增长

在新古典经济学中, 完全竞争市场是最有效率的市场形态, 而完全竞争的条件之一是市场存在众多的企业。为数众多的中小企业参与市场竞争, 能提高市场效率, 促进经济增长。从我国情况看, 正是中小企业的长期发展才保证了国民经济整体素质的不断提高。

(二) 创造就业机会, 缓解经济周期冲击

在市场经济中, 中小企业在创造就业机会方面的作用越来越重要。随着工业化的发展, 大企业趋向于以资本代替劳动, 而中小企业成为新增劳动力的主要吸纳者。据我国劳动部2004年底对全国劳动力就业状况调查显示, 目前国有企业下岗失业人员中65.2%在个体、私营企业中实现了再就业。此外, 中小企业还以其特有的灵活性, 在经济周期冲击中发挥了重要的稳定作用。

(三) 增加农民收入, 转移农村富余劳动力

农民收入增长缓慢一直是困扰农业和农村工作的一个突出问题。农民收入上不去, 农村市场就难以启动, 整个国民经济发展就受到制约。而以中小企业为主体的乡镇企业是农民增加收入的主渠道, 提供给农民的工资收入逐年增加, 乡镇企业的发展也为农村富余劳动力的转移提供了渠道。

三、中小企业筹资环境及现状分析

(一) 中小企业筹资环境分析

资本是企业生存和发展的关键性问题, 企业要生存和发展就得拥有一定数量的资金。然而, 许多企业恰恰缺少经营、发展必要的资金。这样, 企业就面临着无法回避的筹资等问题, 筹资就成为企业经营发展战略的核心。企业筹资应当有利于实现企业顺利健康成长和企业价值最大化, 筹资过程中一要注意防止资金筹集过多, 造成资金闲置, 增加成本与风险;二要注意企业筹资制度必须在宏观筹资体制的框架下做出选择。因此, 企业筹资要受到国家金融制度安排的约束。而目前, 我国金融体制处于新旧冲撞阶段, 筹资大环境长期以国有企业, 特别是国有大型企业为主体的金融政策和体系, 而另一方面中小企业速效规模等较小, 资信度低, 这样一来, 在很大程度上限制了中小企业从银行或资本市场的筹资, 这些都不利于我国中小企业的发展。

(二) 我国中小企业筹资现状分析

1.股市对中小企业筹资的局限性, 只有上市公司才能在金融市场筹资, 而中小企业上市又受《公司法》、《证券法》各方面规定的限制因素较多, 从企业规模要求上讲, 企业注册资本最低5000万, 并且要求设立3年后才能上市, 这使得一些中小企业望而却步, 中小企业采取此法筹资相对困难较多。因此, 股市对中小企业筹资来说就有了较大的局限性。

2.中小企业发行债券筹资困难。我国《公司法》明确规定债券发行主体必须是国有独资公司或两个以上国有公司成立的有限责任公司、股份公司, 这一规定使得以自然人为发起人的中小企业被拒之门外;同时《公司法》又规定:有限责任公司净资产额6000万, 股份公司净资产额3000万, 这样一来, 只有少数中小企业符合这一条件。对我国中小企业来说, 条件十分苛刻, 这种筹资方式速效根本无法实现。

3.中小企业自身的影响。中小企业易受经营环境的影响, 变数大、风险大, 难以吸引投资者的注意。目前, 我国中小企业总数逐年递增, 主要是中小企业开办率高于关闭率, 但这揭示了中小企业自身的易变性和其巨大的经营风险, 为其筹资带来了根本性的影响。另外, 中小企业规模小, 资产少, 负债能力低;中小企业类型多, 资金需求一次性量小、频率高, 这都加大了融资的复杂性, 增加了融资的成本和代价。

4.金融业经营原则对中小企业筹资的影响。金融企业经营的是资金, 资金对国民经济影响不言而喻。因此, 一般该行业实行的是谨慎原则, 这虽然对国民经济的健康发展非常重要, 但对风险性较高的中小企业的筹资同样带来极为不利的影响, 使中小企业丧失筹措发展需要的资金来源。

四、中小企业融资难产生的主要原因

中小企业筹资一直是一个老大难问题。无论是其规模还是信用度都无法与国有企业、跨国公司相比, 在广东的中小企业中竟然有半数以上将资金短缺列为制约企业发展的首要因素。其中深圳面临着融资难问题的中小企业所占比例更大。我国中小企业融资难主要是由以下原因形成的:

(一) 普遍原因

与其他企业相比, 银行等外部投资者对中小企业的融资必须考虑四个特点:

1.经营易受外部环境的影响或者说企业存续的变数大、风险大。2.实物资产少且一般流动性差, 负债能力极为有限。3.类型多, 资金需求一次性量小, 频率高, 导致融资复杂性加大, 融资的成本和代价高。4.信息透明度极低, 进而与金融机构之间的信息不对称问题非常严重。

这四个特征直接决定了中小企业融资是一种极为特殊的金融活动, 进而导致了中小企业融资难现象的出现。

(二) 特殊原因

1.中国的商业银行体系还未真正实现市场化与商业化, 为了防范金融风险, 国有商业银行近年来实际上转向了面向大企业、大城市的发展战略, 在贷款管理权限上同时撤并了大量原有机构, 客观上导致了对分布在县城的中小企业信贷服务的大量收缩。

2.中国人民银行对商业银行的存款利率仍然拥有较为直接的控制权, 在目前的政策下, 即使银行对中小企业贷款利率有相当幅度的上浮权利, 但还是无法弥补其风险, 只有通过设置“补偿性余额”收取违约延期支付费用等弥补这种风险。这些措施导致了额外的交易成本, 且对中小企业而言带有较大的歧视性。

3.由于资金来源以及自身经营能力有限, 加之市场定位不清, 中国现有股份制商业银行、城市商业银行和城乡信用社目前发展战略的重点在于与国有商业银行竞争, 争夺城市的大企业, 客观上减少了对中小企业的融资。

4.中国银行运作的市场化程度有限, 中小企业在申请贷款时面临的程序繁琐, 耗时长, 造成中小企业获得信贷融资的隐性成本极高。

5.票据市场保理市场业务以及融资租赁等主要面向中小企业客户的融资工具及其市场极为落后。

6.随着国有中小企业大规模改制的推进, 中小企业逃废银行债务的现象愈演愈烈。

五、解决中小企业筹资难的建议

(一) 改善中小企业金融服务, 加强中小企业信贷支持

1.完善中小企业制度, 健全治理结构。

当前, 我国中小企业普遍存在财务制度不健全, 财务报告真实性与准确性较低, 银行利益难以保障的现象, 这些往往都是企业治理结构不健全所致。而建立现代企业制度, 提高自身素质是解决中小企业贷款难的重要途径。应推动中小企业制度的多元化和社会化, 实现治理结构合理化。对国有中小企业实行积极的退出战略, 走改制重组道路;对私营企业要引导资本社会化方向, 改变家族式管理方式, 吸收现代企业制度和管理制度的要素;对于集体企业要推动产权改革, 明晰产权关系。应规范财务制度, 按照国家的有关规定, 建立能正确反映企业财务状况的制度, 增加企业财务透明度。

2.深化商业银行改革, 完善金融企业制度。

要改变银行在中小企业贷款中的约束条件, 必须深化商业银行改革, 建立现代金融企业制度。党的十六届三中全会也明确提出了深化金融企业改革的目标, 要把商业银行改造成资本充足、内控严密、运营安全、服务效益良好的现代金融企业, 并选择有条件的国有商业银行实行股份制改造, 加快处置不良资产, 充实资本金, 创造条件上市。当前, 商业银行应不断改善内控机制, 提高风险管理技术, 在此基础上简化审批环节, 开发信贷品种, 提高服务水平, 以满足中小企业合理的资金需求。

3.培育良好的信用环境。

中小企业融资时刻离不开“信用”二字, 没有良好的信用文化和健康的信用环境, 中小企业融资很难顺利开展, 并导致信贷市场的低效配置, 中小企业不良贷款比率大大高于大企业不良贷款比率。针对目前社会信用淡薄的问题, 应尽快建立健全中小企业信用体系, 加强信用文化建设。应培育企业家的信用意识, 提倡和宣扬信用观念, 在“有借有还”的良好信用环境下改善银企之间的关系。应建立中小企业信用信息平台, 实现中小企业信用管理监督社会化。要减少违约的发生, 必须加大对违约的惩罚力度, 增加违约人的违约成本, 严肃惩处逃废银行债务的企业及其负责人。

(二) 财政支持

《中小企业促进法》规定中央财政预算应当设立中小企业科目, 安排扶持中小企业发展专项资金;地方应当为中小企业提供财政支持;国家设立中小企业发展基金;国家通过税收政策, 鼓励对中小企业发展基金的捐赠。财政的支持, 主要体现在改善中小企业的发展环境方面, 也会体现在一些法定的事项方面。

(三) 改善中小企业自身经营状况, 充分利用自身优势多方自筹资金

包括利用业主自有资金, 企业间的互助机构贷款以及一些社会基金的贷款等。首先从自身改变经营盲目、管理弱化的现象, 提高企业的经济效益, 提高企业固定资产折旧率, 进行内部挖潜、积累, 使内源筹资方式在中小企业得到有效的利用。

(四) 拓宽融资渠道, 创新筹资机制

根据我国加入WTO后“国民待遇”的原则, 我国企业可以海外融资, 也可以吸引一些外国企业参股我国企业的政策的进一步放宽, 这样将为中小企业筹资拓宽更大的空间, 为企业筹资提供大量较低资本的资金。在坚持传统的以自有资金为主的内源筹资和银行贷款为主的外源筹资基础上积极利用社会资本充分发展中小企业, 积极探求合资、合作以及股份制改造道路。特别是一些小民营企业可以通过产权开发和资金来源多元化实现企业现代产权的改革。

(五) 规范股票、债券市场, 破除制度性障碍, 实现企业筹资市场的多元化

针对我国目前股票市场不太规范的情况, 尽快出台相关政策, 增加债券品种, 活跃债券市场, 规范债券交易规则, 为更多的企业发行债券创造条件, 为中小企业筹资开拓更多渠道, 这就要求政府放松对民间金融机构的管制和制定相应的法律法规对其进行约束。多元化的中小企业筹资市场可以适应不同类别的中小企业筹划资金需要。如二板市场可以解决高风险科技型中小企业的筹资的需要。

(六) 发展融资租赁筹资

融资租赁筹资的优点在于:1.限制条件少, 能迅速形成现实的生产力;能使中小企业保持技术及设备的先进性, 提高产品竞争力;与发行股票、债券或通过银行借款等方式相比, 受到体制、企业规模、信用等级、负债比率、担保条件等方面的限制较少。2.融资风险小, 中小企业有权选择自己最需要的设备, 掌握设备及时更新的主动权。由于租赁期内设备所有权属于出租人, 租赁期届满时承租人有购买或归还租赁设备的选择权, 设备过时的风险就由出租人承担了, 有效规避了设备的无形损耗风险。中小企业出现经营不善无力交付租金时, 出租人只能收回设备。与债务融资下的破产清算相比, 融资租赁筹资的财务风险更小。3.保持中小企业财务的合理性与安全性。一方面, 避免了流动资金的一次性过多占用, 增强了中小企业资金的流动性;另一方面, 与股权融资相比, 融资租赁筹资可避免对股权的稀释。4.能够产生节税效应。按照我国税法的规定, 租赁设备的折旧由承租人提取, 承租人支付的租金中所包含的利息和手续费均可从税前扣除, 从而使承租人得到了减税的好处。

综上所述, 我国中小企业融资难问题, 是亟待解决的重要问题, 对待中小企业融资困难这一传统问题, 我们不应当拘泥于传统观念的束缚, 而应当以现代的观点去分析它, 不仅要从国家政策的角度加大倾斜力度, 而且也要从企业自身的角度去寻找对策。借鉴国内、国外的良好经验, 根据具体的实际情况, 拿出可操作的具体措施并加以实施。这样, 这一传统问题必将会得到良好的解决, 中小企业必将达到一个发展的新境界, 在社会主义现代化建设当中发挥越来越重要的作用。

参考文献

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3.论中小企业的筹资问题 篇三

摘要：中小企业筹资，是指根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。按照资金来源渠道不同可分为权益性筹资和负债性筹资；按照所筹资金使用期限长短不同可分为短期资金筹集和长期资金筹集。中小企业筹资遇到的困难和问题比较多，本文试从以下几方面加以探讨，仅供借鉴。

关键词：中小企业筹资

1 筹资渠道与方式解析

1.1 筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与流量。中小企业筹资渠道主要包括：

1.1.1 银行信贷资金。可向中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行、交通银行等商业银行贷款，也可在特定条件下向政策性银行贷款。

1.1.2 其他金融机构资金。可向信托投资公司、保险公司、金融租赁公司、证劵公司、财务公司等贷款、物资融通。

1.1.3 其他企业资金。别的企业利用闲置资金投资本企业，在购销往来过程中通过商业信用方式而形成的债权债务关系，债务人对债权人短暂资金占用。

1.1.4 居民个人资金。企业职工和居民个人的结余货币，作为游离于银行及非银行金融机构等之外的个人资金，可用于对企业的投资。

1.1.5 国家资金。中小国有企业主要资金来源是国家投资。还有税前还贷、减免各种税款等，形成隐形资金来源。

1.1.6 企业自留资金。主要包括提取公积金和未分配利润。无需企业通过一定方式去筹集，而直接由企业内部自动生成或转移。

1.2 筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式。我国中小企业筹资方式主要有：

1.2.1 吸收直接投资。依据共同投资、共同经营、共担风险、共享利润的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。有利于增强企业信誉、尽快形成生产能力、降低财务风险，但资金成本较高、容易分散企业控制权。

1.2.2 利用留存收益。资金成本较普通股低、保持普通股股东的控制权、增强公司信誉，但筹资数额有限制、资金使用受制约。

1.2.3 向银行借款。筹资速度快、可以发挥财务杠杆作用、借款弹性较大、借款成本较低，但筹资数量有限、限制性条款比较多、筹资风险较高。

1.2.4 利用商业信用。筹资速度快、弹性大、成本较低、但风险大、筹资数量有限。

1.2.5 融资租赁。限制条款少、财务风险小、税收负担轻、设备淘汰风险小、筹资速度快，但主要缺点就是资金成本较高。

1.2.6 应收账款转售。可及时回笼资金、节省收账成本、降低坏账损失风险、有利于改善企业财务状况、提高资产的流动性，但限制条件较多、筹资成本较高。

2 筹资策略的精心选择

2.1 要精心计算资金成本，并且比较其大小。资金成本包括筹资费用和用资费用 。资金成本等于用资费用除以应筹资额减去筹资费用。资金成本是影响企业筹资总额的重要因素；是选择资金来源的基本依据；是选用筹资方式的参考标准；是确定最有资本结构的主要参数。企业盈利能力强、信誉好，就多筹资并且能负担起较多较高的成本。否则，筹资就困难。企业也可根据自己的实际选择成本大小不同的筹资方式。一般来讲，筹资成本从大到小排列顺序为：发行普通股、吸收直接投资、利用留存收益、发行优先股、融资租赁、应收账款转售、发行债券、长期借款、短期借款、商业信用。

2.2 要认真估计各种筹资方式的风险，并权衡其高低。一般来说，筹资风险就是到期能否还本付息的风险，就是现金流量是否准备充足的风险，有无违约的风险等。筹资方式风险从大到小排列顺序为商业信用、短期借款、长期借款、发行债券、应收账款转售、融资租赁、发行优先股、利用留存收益、吸收直接投资、发行普通股。有的企业敢于冒风险，有的企业则比较保守。但如果风险成为现实，会严重影响企业的信誉，给在筹资带来困难。

2.3 要比较筹资速度或难易程度。难易程度决定企业用资的速度、带来效用的快慢。上述筹资方式有易到难的排列顺序为利用留存收益、利用商业信用、短期借款、融资租赁、吸收直接投资、长期借款、应收账款转让、发行普通股、发行优先股、发行债券。对中小企业来说，如果筹资程序多、难度大，肯定筹资费用高，是不是划算，要认真比较选择。

2.4 要充分考虑资金结构问题。有人认为，加权资金成本较低，企业价值较高，说明债务资金占得比重较大。但债务资金所占比重较大，也说明企业财务风险较大。自有资金所占比重较大，企业财务风险较小。但同时说明企业利用别人资金或对外筹资能力有限。影响资金结构的因素包括：企业财务状况、企业资产结构、产品销售情况、投资者和管理人员的态度、带快任何信用评级机构的影响、行业因素、所得税率的高低、利率水平的变动趋势等。

4.中小企业筹资问题定稿 篇四

企业重组与并购重组的含义

不同并购重组形式下的税务处理

与并购重组相关的增值税、营业税政策

一、企业重组与并购重组的含义

（一）企业重组

指企业在日常经营活动中以外发生的法律结构或经济结构重大改变的交易。

（二）企业重组的表现形式

会计主体的变化：

企业法律形式改变、合并、分立

会计要素的变化：

债务重组、股权收购、资产收购

二、不同并购重组形式下的税务处理

（一）股权收购

指一家企业（收购企业）购买另一家企业（被收购企业）的股权，以实现对被收购企业控制的交易。

涉税事项的判定：

是否涉及征税范围并产生纳税义务。

1.股权转让协议涉及的税收：

签订股权转让协议属于印花税产权转移书据税目，按所载金额0.5‰贴花。

2.收购企业不同支付形式涉及的税收：

（1）股权支付形式

股权支付，是指企业重组中购买、换取资产的一方支付的对价中，以本企业或其控股企业的股权、股份作为支付的形式

不涉及流转税和暂不确认所得税。

（2）非股权支付形式

非股权支付，是指以本企业的现金、银行存款、应收款项、本企业或其控股企业股权和股份以外的有价证券、存货、固定资产、其他资产以及承担债务等作为支付的形式。

①货币资金

不涉及流转税和暂不确认所得税。

②存货

存货的增值税及附加税

处置存货涉及的所得税

③专利权、专利技术

专利权、专利技术的印花税

专利权、专利技术的增值税及附加税

处置无形资产涉及的所得税

④房产、土地

房产、土地的印花税

房产、土地的营业税及附加税

房产、土地的土地增值税

处置房产、土地涉及的所得税 3.被收购企业转让股权涉及的税务处理

（1）个人所得税处理

关于发布《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》的公告（国家税务总局公告2014年第67号）

自2015年1月1日起，个人转让股权，以股权转让收入减除股权原值和合理费用后的余额为应纳税所得额，按“财产转让所得”缴纳个人所得税。

合理费用是指股权转让时按照规定支付的有关税费。

个人股权转让所得个人所得税，以股权转让方为纳税人，以受让方为扣缴义务人。（2）企业所得税

企业所得税一般性税务处理：

①被收购方应确认股权转让所得或损失。②收购方取得股权的计税基础应以公允价值为基础确定。

例：A公司收购B公司20%的股份，该比例股份公允价值为2000万元，其计税基础为1000万元。

支付形式一：A公司全部用股权支付

B公司股东确认股权转让的所得

B公司股东持有A公司股权的计税基础

A公司收购B公司20%股份的计税基础

支付形式二：A公司用股权支付对价的40%，其余用现金支付

B公司股东确认股权转让的所得

B公司股东持有A公司股权的计税基础

A公司收购B公司20%股份的计税基础

注意：一般性税务处理下，股权收购的双方应准备以下相关资料，以备税务机关检查。

①当事各方所签订的股权收购合同或协议

②相关股权公允价值的合法证据

企业所得税特殊性税务处理：

结合《关于促进企业重组有关企业所得税处理问题的通知》财税〔2014〕109号的相关内容，特殊性税务处理条件如下：

自2014年1月1日起，针对股权收购，收购企业购买的股权不低于被收购企业全部股权的50%，且收购企业在该股权收购发生时的股权支付金额不低于其交易支付总额的85%，交易各方对其交易中的股权支付部分可以选择按以下规定处理：

①被收购企业的股东取得收购企业股权的计税基础，以被收购股权的原有计税基础确定。

②收购企业取得被收购企业股权的计税基础，以被收购股权的原有计税基础确定。

③收购企业、被收购企业的原有各项资产和负债的计税基础和其他相关所得税事项保持不变。

例：A公司收购B公司60%的股份，该比例股份公允价值为2000万元，其计税基础为1000万元。

支付形式三：A公司全部用股权支付

B公司股东确认股权转让的所得

B公司股东持有A公司股权的计税基础

A公司收购B公司60%股份的计税基础

支付形式四：A公司用股权支付对价的90%，其余用现金支付

B公司股东确认股权转让的所得

B公司股东持有A公司股权的计税基础

A公司收购B公司60%股份的计税基础

注意：股权收购、资产收购和企业合并中的各方按特殊性规定对交易中股权支付暂不确认有关资产的转让所得或损失的，其非股权支付仍应在交易当期确认相应的资产转让所得或损失，并调整相应资产的计税基础。

非股权支付对应的资产转让所得或损失＝（被转让资产的公允价值‐被转让资产的计税基础）×（非股权支付金额÷被转让资产的公允价值）

例：甲公司共有股权1000万股，为了将来有更好的发展，将80%的股权让乙公司收购，然后成为乙公司的子公司。假定收购日甲公司每股资产的计税基础为7元，每股资产的公允价值为9元。在收购对价中乙公司以股权形式支付6480万元，以银行存款支付720万元。甲公司此项业务的应税所得为多少？

【解析】

第一步：从股权收购比重以及股权支付金额占交易额的比重看是否适用于特殊税务处理

股权收购比重＝80%，大于规定的50%

股权支付金额占交易额的比重＝6480÷（6480＋720）＝90%，大于规定的85%

适用企业重组的特殊性税务处理方法

第二步：计算公允价值中的高于原计税基础的增加值＝（被转让资产的公允价值‐被转让资产的计税基础）＝1000×80%×（9‐7）＝1600（万元）

第三步：计算非股权支付比例＝非股权支付金额÷被转让资产的公允价值＝720÷（6480＋720）＝10%

第四步：甲公司取得股权支付额对应的所得不确认损益，但是非股权支付额对应的收益应确认资产转让所得＝1600×10%＝160（万元）。

注意：特殊性税务处理下，股权收购的双方应准备以下相关资料，以备税务机关检查。

①当事方的股权收购业务总体情况说明，情况说明中应包括股权收购的商业目的；

②双方或多方所签订的股权收购业务合同或协议；

③由评估机构出具的所转让及支付的股权公允价值；

④证明重组符合特殊性税务处理条件的资料，包括股权比例，支付对价情况，以及12个月内不改变资产原来的实质性经营活动和原主要股东不转让所取得股权的承诺书等；

⑤工商等相关部门核准相关企业股权变更事项证明材料；

⑥税务机关要求的其他材料。

（二）资产收购

指一家企业（受让企业）购买另一家企业（转让企业）实质经营性资产的交易。

实质经营性资产是指企业用于从事生产经营活动、与产生经营收入直接相关的资产，包括经营所用各类资产、企业拥有的商业信息和技术、经营活动产生的应收款项、投资资产等。

1.资产收购协议涉及的税收及收购企业不同支付形式涉及的税收。

请参照股权收购形式下的涉税处理。

2.转让企业涉及不同形式资产转让的税务处理

（1）存货

存货的增值税及附加税

处置存货涉及的所得税

（2）专利权、专利技术

专利权、专利技术的印花税

专利权、专利技术的增值税及附加税

（3）房产、土地

房产、土地的印花税

房产、土地的营业税及附加税

房产、土地的土地增值税

3.转让企业的企业所得税处理

（1）一般性税务处理

①转让方应确认资产转让所得或损失。

②受让方取得资产的计税基础应以公允价值为基础确定。

③转让方的相关所得税事项原则上保持不变。

例：A公司收购B公司40%的资产，该资产公允价值为2000万元，其计税基础为1000万元。

支付形式一：A公司全部用股权支付

B公司确认资产转让的所得

B公司持有A公司股权的计税基础

A公司收购B公司资产的计税基础

支付形式二：A公司用股权支付对价的30%，其余用现金支付

B公司确认资产转让的所得

B公司持有A公司股权的计税基础

A公司收购B公司资产的计税基础

注意：企业发生一般性资产收购重组业务，应准备以下相关资料，以备税务机关检查。

①当事各方所签订资产收购业务合同或协议；

②相关资产公允价值的合法证据。

（2）特殊性税务处理

结合《关于促进企业重组有关企业所得税处理问题的通知》财税〔2014〕109号的相关内容，特殊性税务处理条件如下：

资产收购，受让企业收购的资产不低于转让企业全部资产的50%，且受让企业在该资产收购发生时的股权支付金额不低于其交易支付总额的85%，交易各方对其交易中的股权支付部分可以选择按以下规定处理：

①转让企业取得受让企业股权的计税基础，以被转让资产的原有计税基础确定。

②受让企业取得转让企业资产的计税基础，以被转让资产的原有计税基础确定。

例：A公司收购B公司60%的资产，该资产公允价值为2000万元，其计税基础为1000万元。

支付形式三：A公司用股权支付对价的90%，其余用现金支付

B公司确认资产转让的所得

B公司持有A公司股权的计税基础

A公司收购B公司资产的计税基础

注意：企业发生特殊性资产收购重组业务，应准备以下相关资料，以备税务机关检查。

①当事方的资产收购业务总体情况说明，情况说明中应包括资产收购的商业目的；

②当事各方所签订的资产收购业务合同或协议；

③评估机构出具的资产收购所体现的资产评估报告；

④受让企业股权的计税基础的有效凭证；

⑤证明重组符合特殊性税务处理条件的资料，包括资产收购比例，支付对价情况，以及12个月内不改变资产原来的实质性经营活动、原主要股东不转让所取得股权的承诺书等；

⑥工商部门核准相关企业股权变更事项证明材料；

⑦税务机关要求提供的其他材料证明。

（三）企业合并

指一家或多家企业（被合并企业）将其全部资产和负债转让给另一家现存或新设企业（合并企业），被合并企业股东换取合并企业的股权或非股权支付，实现两个或两个以上企业的依法合并。

1.一般性企业所得税处理

（1）合并企业应按公允价值确定接受被合并企业各项资产和负债的计税基础。

（2）被合并企业及其股东都应按清算进行所得税处理。

（3）被合并企业的亏损不得在合并企业结转弥补。

注意：企业发生一般性处理下的合并，应按照税法规定进行清算。

被合并企业在报送《企业清算所得纳税申报表》时，应附送以下资料：

（1）企业合并的工商部门或其他政府部门的批准文件；

（2）企业全部资产和负债的计税基础以及评估机构出具的资产评估报告；

（3）企业债务处理或归属情况说明；

（4）主管税务机关要求提供的其他资料证明。

2.特殊性税务处理

企业合并，企业股东在该企业合并发生时取得的股权支付金额不低于其交易支付总额的85%，以及同一控制下且不需要支付对价的企业合并，交易各方对其交易中的股权支付部分可以选择按以下规定处理：

（1）合并企业接受被合并企业资产和负债的计税基础，以被合并企业的原有计税基础确定。

（2）被合并企业合并前的相关所得税事项由合并企业承继。

（3）可由合并企业弥补的被合并企业亏损的限额=被合并企业净资产公允价值×截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率。

例：2014年8月甲企业以吸收方式合并乙企业，合并业务符合特殊性税务处理条件。合并时乙企业净资产账面价值800万元，市场公允价值1000万元，弥补期限内的亏损90万元，年末国家发行的最长期限的国债利率为5%。2014年由甲企业弥补的乙企业的亏损额为多少？

（4）被合并企业股东取得合并企业股权的计税基础，以其原持有的被合并企业股权的计税基础确定。

注意：企业发生特殊性处理下的合并，应按照税法规定准备以下资料：

（1）当事方企业合并的总体情况说明。情况说明中应包括企业合并的商业目的；

（2）企业合并的政府主管部门的批准文件；

（3）企业合并各方当事人的股权关系说明；

（4）被合并企业的净资产、各单项资产和负债及其账面价值和计税基础等相关资料；

（5）证明重组符合特殊性税务处理条件的资料，包括合并前企业各股东取得股权支付比例情况、以及12个月内不改变资产原来的实质性经营活动、原主要股东不转让所取得股权的承诺书等；

（6）工商部门核准相关企业股权变更事项证明材料；

（7）主管税务机关要求提供的其他资料证明。

三、与并购重组相关的增值税、营业税政策

《关于纳税人资产重组有关增值税问题的公告》（国家税务总局公告2011年第13号）

纳税人在资产重组过程中，通过合并、分立、出售、置换等方式，将全部或者部分实物资产以及与其相关联的债权、负债和劳动力一并转让给其他单位和个人，不属于增值税的征税范围，其中涉及的货物转让，不征收增值税。

《国家税务总局关于纳税人资产重组增值税留抵税额处理有关问题的公告》（国家税务总局公告2012年第55号）

增值税一般纳税人在资产重组过程中，将全部资产、负债和劳动力一并转让给其他增值税一般纳税人，并按程序办理注销税务登记的，其在办理注销登记前尚未抵扣的进项税额可结转至新纳税人处继续抵扣。

《国家税务总局关于纳税人资产重组有关增值税问题的公告》（国家税务总局公告2013年第66号）

自2013年12月1日起，纳税人在资产重组过程中，通过合并、分立、出售、置换等方式，将全部或者部分实物资产以及与其相关联的债权、负债经多次转让后，最终的受让方与劳动力接收方为同一单位和个人的，仍适用《关于纳税人资产重组有关增值税问题的公告》（国家税务总局公告2011年第13号）的相关规定，其中货物的多次转让行为均不征收增值税。资产的出让方需将资产重组方案等文件资料报其主管税务机关。

《关于纳税人资产重组有关营业税问题的公告》（国家税务总局公告2011年第51号）

5.中小企业筹资问题定稿 篇五

□作者：中南财经政法大学马云飞韩大强

内容摘要：在日益开放的市场环境中，消费者行为也在不断发生变化，好范文，全国公务员公同的天地对我国消费者研究也在日益深入和广泛，本文在对我国消费者消费行为特征分析的基础之上提出了零售企业营销创

新策略。

关键词：消费者行为理论消费者行为特点营销策略

消费者行为分析的理论基础

炫耀性消费。所谓炫耀性消费是指主要为了夸示财富而不是满足真实需求的消费活动，这种消费的动机是谋求某种社会地位，其深层含义是人与人之间在需求和效用上存在相互影响。

体验经济。约瑟夫•派恩ⅱ（b.josephpineⅱ）和詹姆斯•吉尔摩（jamesh.gilmore）曾在《哈佛商业评论》上发表文章预见了体验经济时代的到来，1999年在他们合著的《体验经济》一书中，进一步诠释了体验经济的实质。所谓体验是一种创造难忘经历的活动，是企业以服务为舞台、商品为道具，围绕消费者创造出值得消费者回忆的活动。消费者在消费前、消费中和消费后的体验，是研究消费者行为与企业品牌经营的关键。体验营销与传统营销的主要区别表现在体验营销认为顾客是理性和感性的复杂结合者，注重于考察消费场景，关注顾客的购物体验。

生活形态理论。生活形态的概念由心理学家adler（1927）首先提出的，它是个人认知于一定的社会、文化空间下所显现的外在形态。随后，米歇尔（1978）基于大约1600户美国家庭的调查研究，设计出了称为vals(valuesandlifestyles)的系统，开始应用于商业并被国外200多家公司和广告代理商运用于营销实践中。近几年来，我国多家大型市场研究机构、企业为了适应分层与分众的消费趋势，开始运用实证的、定量的研究方法并陆续取得了一定程度的应用成果。例如，向采发（1999）研究了上海市消费者的生活方式，定量分析出六类群体。何建新等（2001）基于16400个居民调查进行了消费者层的划分及应用研究。

注意力限制理论。该理论认为消费者具有注意力的限制，消费者最多可以同时注意7个（±2个）单位的信息，太多的信息会使消费者不知所措。面对数以百计的商品组合，大多数消费者是不会花费时间和精力在比较了所有的品牌和包装的产品说明和价格后再进行明智的选择的，一旦消费者发现自己的选择错误，就有一种后悔甚至被欺骗的感觉，这将不利于零售企业的销售以及企业忠诚度的建立。

当代我国消费者行为特点分析

我国消费型态的变化

imi在《多种形态的我国城市消费者》一书中，运用vals分析方法，将我国城市消费者细分为如下7类：平实型消费人群；潜力消费人群；消极消费人群；实力消费人群；中坚消费人群；弱势消费人群；经济型消费人群。并对各个消费群体的消费特征以及在各消费领域的消费偏好进行了具体的描述。这些划分有利于零售企业更透彻的研究某一细分市场的消费者的生活形态，把握其价值观、消费倾向、业余活动等将成为广大商家营销策略的设计基础。

消费需求的变化

随着社会发展和时尚的变迁，生产企业的研发能力不断增强，形式各样的商品不断推向市场，消费者的求变心理越来越明显，与此同时，随着不同的收入群体的形成，消费需求多元化的态势也很明显，高、中、低各消费群体形成了不同的消费特征。另一方面，随着我国与世界经济的进一步融合，更多的国外品牌、服务将落户我国，使我国消费者的消费形态，生活方式的国际化趋势日益明显。

消费意识的变化

消费者的消费意识有了明显的变化，消费行为更加理性化，质量观念和维护自己权益的意识日益增强。这种消费意识的转变表现在消费者对商品的选择性的增强上，消费者在进行消费时变得“苛刻”而“复杂”，对于商品和服务的厂家、价格、品质、品牌、地点等因素进行比较，选择最佳的因素进行组合，决定消费。国内学者对消费者超市购买行为的调查研究也表明消费者的价值导向越来越强。消费者选择性的增强，表明消费者的消费行为更加理性化。

消费者对商店忠诚度的变化

随着消费者价值导向增强、购物经验增多，相对于对产品品牌的忠诚度，对商店的忠诚度比较低。根据中国连锁经营协会组织的相关调查，在我国超市业，顾客的忠诚度偏低，只有18的顾客表示在通常情况下，自己只固定去一家超市，而固定去2～3家超市的顾客占到44.4。

基于消费者行为分析的零售营销创新策略

做好市场调研及市场细分

进行市场调研、明确目标细分市场对于提高企业的战略营销水平，指导零售企业开发不同产品满足不同层次需求，尽可能减轻新产品研发投资风险、激发广告创意以及结合市场的普

遍性与行业的特殊性，预测行情等能够发挥积极指导性作用。而进行市场调研、明确目标细分市场是以对我国消费者的分层定位和消费者生活形态研究为基础的，研究当代消费者的生活形态，然后分析他们的价值观、消费倾向、业余活动，企业可以细分这一群消费者市场、进行营销创新提供决策依据。

创造价值以引导消费

随着经济的快速发展和文化的多元化发展，人们越来越乐于利用商品来展示自己独特个性，展示自己的社会地位，炫耀性消费现象也日益增多。炫耀性消费现象通常表现为崇拜消费、品牌消费、以及攀比消费等方面。首先，可以利用消费品的地位联想功能，如消费品所代表的社会地位、身份和品位，达到满足人们心理需求的目的;其次，采取名人策略，利用消费者崇拜名人和权威的心理，在消费品领域，用演艺名星、体育明星、做品牌或广告代言人，可以引导消费的潮流，创造出超出产品本身的价值。

关注顾客体验需营造优雅购物环境

消费者体验是与消费者的购买行为密切相关的，零售业是与顾客“密切接触”的行业，每一次接触都会传递给顾客一种体验。不同的消费者在不同业态的商店中购物，都会获得一种整体零售体验，这是零售企业提供的一系列经营要素的组合，这些要素会激发或抑制顾客的购物兴趣。许多因素，如售货员的数量和素质、商品陈列、环境气氛、付款时间等都会影响顾客的购物情绪。因此，零售企业要精心策划舒适、愉悦的购物环境和气氛，给顾客留下美好的知觉体验。同时，零售企业员工应处处尊重顾客，并与顾客进行情感上的沟通，给顾客留下难忘的情感体验。

注重服务和合理提供商品信息

6.中小企业筹资问题定稿 篇六

1、哪些企业应参加联合年报？

2013年12月31日之前在上海登记注册的外商投资企业（除了在自贸区区域注册的）。2、2013年新成立但没有发生业务的公司是否需要参加联合年报？

需要参加联合年报。因为年报须知中已经说明：“凡于2013年12月31日前在本市登记注册的外商投资企业均须参加2013年度联合年报。”

3、联合年报什么时候开始和结束？

网上联合年报为2014年4月21日—2014年6月30日。市属企业各部门联合办公现场受理时间为5月26日至6月30日，各区（县）年报现场受理材料具体时间和地点可见“年报须知”。“须知”可在联合年报网站“新闻通知”栏目中看到。

4、企业需要向哪些部门申报联合年报？主要流程如何？（无纸化申报方式的企业，不需要现场复核，非无纸化企业参见以下流程）

（1）商务部门：在，点击“上海外资信息管理系统（外资统计网上直报）”的企业用户进行网上直报，初始密码为123456。10、2013年12月份外资统计报表没有申报怎么办？

按照统计法及有关规定，在沪外商投资企业每月15日前均应通过“上海外资信息管理系统（外资统计网上直报）”上报相关统计报表，2013年度联合年报现场复核需要提交的材料也包括2013年12月份的统计报表，如企业当时未进行申报的，应提交情况说明（写明当时未申报原因、承诺今后每月会按时申报、留下联系人姓名及联系方式、加盖公章并交由法定代表人签字），方可办理联合年报。

11、联合年报报告书是否必须法人签字？

往年要求：联合年报报告书封面必须为经法定代表人亲笔签字并加盖公章的原件（盖法定代表人私章也可以，复印件无效）。

今年要求：普通方式申报企业按年报须知提交有关资料，其中联合年报报告书一项，只要有条形码的联合年报报告书封面即可，不需法人签字或盖章。

12、哪些企业需要提交验资报告？

在2013年1月1日至2013年9月30日新注册设立或增资的企业，需提交2013年实际出资部分的验资报告。

13、企业如在2014年发生公司名称、注册地址、注册资本、经营范围等变更的，如何填报联合年报报告书？

以企业拿到的商务部门颁发的最新版批准证书为准。原则上，联合年报报告书中关于企业基本情况和基本信息的部分应填写最新的内容，本年度生产经营情况表等表格中涉及业务收入、业务成本、利润总额、资产总额等经营数据，按照审计报告等填写2013年度的有关数据。

14、批准证书原件正在商务部门办理相关报批手续，可否参加联合年报？ 可以，今年商务部门不要求企业批准证书必须加盖年报章，如果企业需要，可以在新版批准证书拿到后，到商务部门加盖年报专用章。

15、交给各年报主管部门盖章的那张纸（“收文凭证”）哪里可以打印？ 联合年检网站首页，新闻通知栏目中的年报须知的末页。

16、企业如何可以少走弯路，提高效率，尽快办结联合年报？

（1）高度重视联合年报工作，指定相关部门协同工作，如实完整并准确填写各联合年报报表中的相关数据

（2）认真阅读联合年报网站新闻通知栏目下的各通知，特别是年报须知和各部门联系方式。

（3）如遇到不清楚的地方，先按照此文件中问题6的处理原则，找到对应的部门和电话，有针对性地进行拨打咨询。（4）报表上报后，及时关注审核状态和审核详情，确保在相关主管部门审核后，第一时间按照有关修改要求，修改相关数据后重新上报。

（5）各部门审核通过（确认）后，无纸化企业完成年报工作，非无纸化企业需尽快备齐各主管部门需要提交的纸质材料，赴现场办理复核手续。

商务部 财政部 税务总局 统计局 外汇局关于 开展2014年外商投资企业年度经营状况

联合申报工作的通知

各省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团商务主管部门、财政厅（局）、国家税务局、地方税务局、统计局、外汇局：

为进一步转变政府职能、改善投资环境，推进外商投资企业及境外投资者诚信制度建设，在相关部门之间充分实现信息共享，自2014年起在全国开展外商投资企业年度经营状况联合申报工作（以下称联合年报）。现就有关事项通知如下：

一、2014年4月21日至6月30日为外商投资企业填报联合年报时间，年报内容为2013年度外商投资企业运营情况及有关基础信息变更情况。在我国境内，依法设立并登记注册、获得法人资格的外商投资企业均须在规定时间内提交和填报年度报告。

二、外商投资企业应在规定时间内登录全国外商投资企业年度运营情况网上联合申报及共享系统（以下简称网上联合申报及共享系统），填报联合年报信息，并可在6月30日前对错误、遗漏的信息进行更正。

三、联合年报信息将通过网上联合申报及共享系统在联合年报各部门间实现信息共享。

四、企业填报联合年报信息情况，将在网上联合申报及共享系统中以适当方式向社会公示。对未按时、如实申报年度报告或在生产经营活动中存在违法、违规行为的企业，联合年报各部门应密切沟通并按照各自职能依法处理。

五、联合年报各部门要按照《通知》要求全面部署，精心组织开展联合年报工作。广泛宣传，全面动员，加强部门联动机制，加大联合监督及催报力度，提高企业自觉报告意识。

六、联合年报各部门要加强对新设立企业、年报工作人员和会计师事务所的业务培训工作，提高相关人员的数据填报及审核技能。应密切关注企业填报联合年报情况，对明显遗漏或异常数据，提醒企业及时纠正。

七、鼓励企业委托具有相关资质的会计师事务所代为填报年报数据。会计师事务所应依据《中华人民共和国会计法》、《中国注册会计师法》、《企业财务会计报告条例》及财务会计等法规制度的规定，客观、真实、公允地进行鉴证和服务。

八、联合年报是加强外商投资企业事中事后监管的重要方式，联合年报各部门应充分利用年报数据成果，依托企业年报数据加强外商投资企业及境外投资者诚信监管，并从多方面对当年的优秀企业进行表扬和适当的奖励。

九、联合年报是全面掌握外商投资企业存续状况，了解企业运营情况的重要手段，各地应加强对年报数据的统计分析，丰富年报数据利用形式和发布渠道。年报工作结束后形成总结分析报告，并于2014年7月31日前报各主管部门。

联合年报申报工作中遇到的问题，请及时向各主管部门反映。

商务部 财政部 税务总局

7.对中小企业筹资问题的思考 篇七

1.1 中小企业的界定

中小企业与大企业是一组相对应的概念。中小企业的经营规模、人员规模和资产规模相对于大企业来说都较小。但世界各国目前并未在理论上或实践上准确界定中小企业的内涵,大多数国家是从质和量两个方面给中小企业下定义,质的指标主要包括企业组织形式、所处行业地位等,量的指标则主要包括资产总值、员工数量等。与质的指标相比,量的指标更为直观、具体,数据的选取也相对容易,因而大多数国家都采取量的标准对企业进行划分。就我国而言,中小企业是指在中华人民共和国境内依法设立,有利于满足社会需要并符合国家产业政策、生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业[1]。

1.2 中小企业的筹资现状

(1)内源融资积累不足。内源融资是中小企业筹资的主要方式之一,它是由企业经营活动产生的剩余资金。根据筹资优选顺序理论,通常先考虑内部融资,其次才是外部融资。内源筹资最大的优点就是没有筹资费用,因而采用这一方式筹集资金,筹资成本较低。就中小企业的实际情况来看,初期的创立阶段以及后续的发展阶段,资金来源主要依靠企业的留存收益和折旧等内部筹资方式。大多中小企业尚处于初期的创业阶段,自身的经营规模较小,自有资本都不充足,留存收益甚至还达不到融资总额的30%,并且中小企业的高层管理人员也没有充分意识到留存收益的重要性,分配的过程中留存收益的金额匮乏,使得中小企业不得不依靠高利率的外部渠道进行融资。这不仅提高了公司的融资成本,而且很容易引发财务风险。

(2)外源筹资困难重重。在外源融资方面,中小企业面临种种困难。在直接融资方面,中小企业可以通过投入资本、发行股票、发行债券等方式进行融资。然而就我国目前的实际情况来看,证券市场的门槛较高,中小企业很难通过发行债券、股票进行融资,因此,民间贷款、职工集资、亲朋好友之间的借贷等方式得到了中小企业的青睐。但受到经济发展水平、程序不合法和民间信用体系建设存在差异等种种因素的制约,使得非正规金融难以成为中小企业融资的可靠且正式的筹资渠道。在间接融资方面,银行信贷是我国多数中小企业融资的主要渠道。但通过银行获取资金,一方面存在手续较繁琐、贷款比例较低、担保要求较高、筹资风险较大等问题;另一方面,大部分银行对中小企业的信贷要求比大企业要严格,尤其是在经济欠发达的地区,中小企业对银行借贷方式只能望而却步。基于种种条件限制,中小企业很难通过银行获取自身发展所需的大量资金。

2 中小企业筹资困难的成因

2.1 内部原因

(1)经营规模小,信用观念淡薄。由于大多数中小企业存在生产经营规模较小、资金少、基础薄弱、科学技术含量低、产品结构单一、营销管理制度不完善等问题,导致其抵御风险的能力较差,净利润相对较低,很难通过自身正常的经营活动获取足够的资金。再加上中小企业往往信用意识淡薄,违约率较高,甚至有些中小企业信用观念极差,当陷入经营困难和债务危机时想方设法逃废悬空银行贷款,形成了中小企业整体资信度不高的局面,打击了银行支持中小企业的信心。银行为了确保信贷资金的安全性及经济效益的提高,通常不太愿意发放贷款给中小企业。除此之外,中小企业发行股票、债券、融资租赁等外部融资活动时也因不符合所需条件而捉襟见肘、处处碰壁。

(2)财务体制不健全,内部管理混乱。从目前实际情况来看,我国大多中小企业仍沿用家族式、经验式和集权式的管理模式,尚未建立现代企业管理制度,缺乏科学的决策管理机制和健全的财务体制。没有健全的财务制度,财务信息公开不及时甚至未公开,甚至有些中小企业没有建立完整的会计账簿,没有按照会计制度的要求进行账务处理,财务报告随意性较大,财务信息透明度不高,其会计信息的真实性有待考量,使得金融机构对中小企业的信用评价难度加大,贷款的难度也就相应增加。

(3)可采取的筹资渠道少,筹资成本高。内源筹资所得到的资金不能满足中小企业生产经营发展的需求,而市场上可供中小企业利用的筹资渠道较少、覆盖面较小,而且资金的配置率也不高。中小企业本身具有规模较小的特点,想要通过证券市场或者大型银行筹集资金就更难了,筹资的渠道相当狭窄。中小企业的规模小、资产少致使其负债能力也相当有限,而中小企业对资金的需求量小但频率高,这就加大了其筹资的复杂程度,也因此提高了筹资的资本。

2.2 外部原因

(1)资本市场尚未完善。我国目前的资本市场尚未完善,中小企业的直接筹资渠道受阻。从债券市场上来看,企业债券的发行受到严格控制,加上发行债券的信用级别要求较高、额度条件苛刻、监管混乱无序、品种单调、缺乏创新等诸多问题的存在致使中小企业难以获取发行债券融资的资格;从股票市场上来看,我国一直以来都对新股的发行实施一套严格管理和控制的办法,中小企业想通过证券市场融资很困难。尽管前两年推出了创业版,它的设立有利于拓宽中小企业的融资渠道,但实际上它只能解决小部分高新技术企业的融资问题,对解决大部分中小企业融资问题的能力有限。

(2)政府扶持力度不够。主要体现在以下几个方面:一是与中小企业相关的法律法规不健全。目前,我国出台了《中华人民共和国中小企业促进法》,它是一部专门保护中小企业发展的法律法规,但它只是形成了一个较为笼统的框架,很多具体的规定仍需要进一步改进和完善;二是缺乏完善、有效、能切实改善中小企业融资难的政策。一直以来,我国政府强调“抓大放小”,使得其优惠政策主要向国有企业和上市公司偏倚,对中小企业的支持力度却不够。

(3)信用担保体系不完善。主要体现在以下几个方面:一是尚未形成专门为中小企业服务的金融机构体系。特别是信用担保机构的不完善,制约了中小企业的发展。我国目前尚未制定一部中小企业担保的专门法律法规,信用担保监督机制不健全。即使是已经建立起来的信用担保机构也存在规模较小、经营管理不善等诸多问题,不能很好地为中小企业提供信用担保服务。二是现有的信贷管理机制不健全。例如,目前各大商业银行加大了对信贷人员的考核力度,实行贷款责任终身追究制,这一措施严重挫伤了信贷人员放贷的积极性,尤其是对中小企业产生了“惧贷”心理,这都制约了中小企业融资。

3 有效解决中小企业融资难问题的建议

综上所述,内外两方面的原因都造成了中小企业出现筹资难的困境,企业资金筹集效率低下,限制了中小企业的进一步发展。本文基于以上筹资的现状及成因,就如何有效解决中小企业筹资难的问题提出了以下建议。

3.1 从中小企业角度分析

想要有效地解决中小企业融资难问题,首先中小企业要不断加强内部管理,提高自我生存、自我发展、自我积累的能力,努力创造条件,改善融资环境。需要做到以下几点:

(1)扩大经营规模,提升信用水平。一是扩大经营规模。中小企业经营规模小这一特征制约了它的长远发展,中小企业应当适当扩大经营规模,加大科技投入,实施技术创新,不断开发优势项目和研发新型产品,提升产品的科学技术含量,形成品牌效应、树立良好的企业形象。只有这样,中小企业才能在日趋激烈的竞争环境中立于不败之地;二是提升信用水平。一方面,中小企业应广泛普及信用意识并积极创建内部信用制度,强化企业内部的合约管理、账款催收和营销管理等,组织相关人员进行信用及专业知识方面的技能培训,培养信用调查、分析、评价和监督等专业人才。另一方面,应逐步建立并完善征信系统和信用评价体系。

(2)健全财务体制,规范内部管理。首先,中小企业应当健全财务体制。中小企业应当建立完善的财务核算制度,严格按照会计制度的要求进行账务处理,彻底摒弃“两套账”,禁止弄虚作假的行为,确保财务信息的真实性、完整性和及时性,增加企业信息的透明度。这样可以降低贷款银行对贷款企业的审查成本,增强贷款银行放贷的信心;其次,应当规范企业内部管理。如企业可以通过应收账款管理、采用延期分期付款促进商品销售、进行清仓查库盘活资金等方式来增加内源融资资金,并且有利于改善自身融资条件,为外源融资奠定基础。

(3)拓宽筹资渠道,降低筹资成本。首先,中小企业应拓宽筹资渠道。这是解决中小企业筹资难问题最直接、最有效的方法。一方面,应采取多元化的筹资方式。中小企业既可以通过银行等金融机构走正规途径筹资,也可适当利用内部员工集资、民间借贷、风险投资基金等方式吸收民间和社会资本,为企业的长远发展保驾护航。除此之外,企业还可以尝试售后回租、供应链等多种创新融资方式;另一方面,筹资过程中要注意合理安排筹资渠道的先后顺序。按照有序融资理论,内源筹资优于外源筹资,债务融资优于权益融资。其次,要降低资本成本。中小企业应当结合企业自身的实际情况,全面测算出各种融资方式的资本成本。外部债务的选择以银行贷款为主,维持良好的银企关系,当条件具备时也可以适当寻求权益融资。

3.2 从国家和金融机构角度分析

(1)从国家角度分析。主要采取以下措施解决中小企业筹资难的问题。一是完善法律法规,落实扶持政策。国家应建立健全与中小企业筹资相关的法律法规体系,创造一个有利于中小企业筹资的宏观环境。为此可以借鉴国外的成功经验,结合我国实际,不断修改、完善已有的法律,同时尽快制定《中小企业融资法》、《中小企业担保法》等一系列相关法律法规,地方政府可以根据当地实际进行适当补充,从而构建一套健全的、专门针对中小企业融资的法律法规体系。当然最重要的还是加大执法力度,把政策法规落到实处;二是建立政府扶持型的信用担保体系的同时,运用社会互助担保方式弥补其不足。在现有信用担保体系基础上,可以考虑设立国家中小企业担保公司或中小企业信用担保基金,中央财政作为资本金的主要来源。由于政府政策扶持模式容易增加财政负担、降低担保资金的使用效率,因而应辅之以社会互助型担保模式。

(2)从金融机构角度分析。一是金融机构应深化改革,转变经营观念,减少对中小企业筹资的限制。对待国有、大型以及中小企业做到一视同仁,建立专门的中小企业信贷部门,将支持中小企业发展作为新的贷款增长点,促使更多的信贷资金流向中小企业;二是加快金融产品的创新,提升服务水平以解决中小企业的流动资金需求。金融机构可以将中小企业的生产经营、资金融通、工程建设等各个方面均纳入自己的经营业务范围,深入分析贷款的市场需求,积极拓展与中小企业资金融通相关的中间业务,开发适合中小企业发展的金融产品。

4 结束语

总之,融资难仍是今后较长时期内中小企业将要面临的严峻问题,解决中小企业融资难问题任重而道远。但我们坚信,只要中小企业、国家和金融机构等社会各界能够共同努力,中小企业必将能够开创融资便利、蓬勃发展的新纪元!

摘要：目前大多数中小企业都不同程度地面临着筹资难的困境,严重阻碍了其进一步发展。本文首先介绍了中小企业的含义及筹资现状,其次从内外两个方面分析了中小企业筹资难的原因,最后从中小企业、国家和金融机构的角度提出了解决中小企业融资难的有效措施。

关键词：中小企业,筹资,融资,渠道

参考文献

[1]陈驰.试论中小企业融资难的原因及对策[J].现代经济信息,2010,(18):158-159.

[2]杨淑娟.中小企业筹资渠道困难原因剖析及解决措施[J].企业研究,2011,(22):31-32.

[3]张利强.浅议中小企业筹资的困境与对策[J].经济师,2011,(05):265-265.

8.中小企业筹资问题定稿 篇八

关键词：中小企业；筹资；管理

一、企业选择筹资方式中存在的问题

（一）企业对筹资管理的意识不强

有资料（大众网-齐鲁晚报2011年7月4日马绍栋）显示：我国78%的中小企业的资金来源主要靠银行各类贷款，足够说明我国中小企业对债务融资的依赖性。企业管理人员大都认为企业只要有资金能够运转就可以，从根本上忽略了企业的资本结构也是需要做具体的规划和整合的。筹资的过程本身是比较复杂的，恰恰中国目前的中小企业很多都筹资管理都存在很多问题，同时这种筹资渠道单一的模式更加验证了企业对筹资管理的忽视。

（二）不能充分把握市场状况和自身现状

企业不能够充分分析资本市场状况和企业的自身状况，这也成为企业存在的一个重要问题。有的企业仅仅依靠银行及其他金融机构的贷款，而不是考虑根据市场情况和自身情况。由于资本市场复杂因素的影响，经常不断变化，所以不能为企业提供充足的资金来源，而企业往往意识不到这一点。企业因为自身经营状况，筹资过程中的风险等问题的原因，也并非就能获得银行等金融机构的贷款。

（三）企业的筹资方式不够多元化

吸收直接投资、银行贷款、小额借贷、非银行金融机构借款、自有资金筹集这些都是中小企业融资的方式，但是很多企业筹资方式非常单一，仅仅用到银行借款和自有资金的筹集，殊不知银行借款虽然能起到避税的作用但同时也是存在一定风险的。企业贷款和企业自身状况，还款能力和信誉是紧密相关的，有银行贷款的一些企业若不能及时还款的话会影响到自身的声誉和未来贷款的顺利程度。其次，自由资金筹集过多，会无形中给企业造成很多所得税的负担。企业的筹资方式需要多元化，需要进行专业的分析和规划，应该就尽量避免一些不必要的风险和负担。

二、规范企业筹资方式选择的建议

（一）强化企业筹资管理的意识

资金成本定位和企业的筹资管理作为企业财务管理的重要组成部分，企业管理者尤其是财务人员更应该做好企业的筹资管理工作，在筹资工作的各个环节都应该融入资金的成本意识和资金的时间价值。在企业中，决策层更应当加强对相关知识的了解与研究，认识到企业筹资的重要性，根据企业自身实际需要对其进行改革创新，以促进企业的发展。只有加强企业的筹资管理意识，才能是企业有一个合理的资本结构，为企业取得长足稳定发展保驾护航。

（二）通过多种渠道进行筹资

单一的筹资方式会对企业发展不利，可能使企业在发展过程中出现问题，因此企业要运用多种筹资方式或其组合，尽量规避减少发生风险的可能性。换言之，为了降低企业筹资成本和优化企业资本结构也需要不断拓展其他的筹资方式，仅仅靠银行借款和自有资金的筹集起不到相应的节约成本的效果。发行股票债券，进行融资租赁、商品和劳务的赊购等等这些方式也可以成为企业筹资的方式，企业应该结合自身的发展情况，尽可能的尝试新的筹资方式来适应多变的市场。

（三）考虑资本市场状况和公司的经营状况

一般来说，资本市场运营处于盈利的状况下，对于企业来讲是一个非常有利的筹资环境。在资本市场的平稳运行和企业盈余的情况下，很多人和单位都愿意利用这个因素去筹集更多的资金，扩大企业生产规模，或扩张其科研实力，来增加自己的资本投入，从而进一步创造产品或者研发新型产品。资本投入者也很乐意从中获得更多的资本。

（四）优化筹资结构

在企业发展过程中，有些固定资产闲置但是所占资产比例很大，这样的设备对企业本身是一种浪费。经营租赁作为一种有效的筹资手段在中小企业的应用并不广泛，企业完全可以把自己因为资金不做无力购买但又恰恰非常需要的大型设备通过融资租赁的方式采购进来，这样既能够在短期内不影响资金使用同时又能保证正常的生产。相应的我们也可以把企业自身不需要的设备出租出去，采用经营租赁的方式出租设备一方面会有相应的租金收入同时也避免设备闲置浪费。同时企业也可以用较高的负债率来生产经营，这样能够用更多的流动负债来偿还银行借款。

企业在经营发展时首先要考虑企业所处的环境和自身所处的发展阶段，这样才能制定出适合自身发展的筹资方式，一般情况下，企业在成立之初，销售情况不是特别好，会缺少经营资金，那么比较适合的筹资方式是负债筹资。企业到了成长期，销售扩大，会出现库存不够此时会缺少生产资金，而且缺口会很大，此时应该采用负债筹资与权益性筹资相结合的方式。企业到了成熟期，销售趋于饱和，生产能力下降，一般不会缺乏资金。最后企业到了衰退期，销售幅度开始下降，生产能力过剩，应该尽量避免负债筹资，引文此时的经营风险很大，同时利润率下降，财务杠杆已经不利于企业的方向转化。

（五）借鉴发达国家经验，积极创新

我国的筹资管理相对于西方发达国家较为落后，我们可以学习西方先进的筹资管理理念应用到我国的中小企业当中，西方国家经历了金融市场的长期发展，筹资管理理念已经成熟。内部筹资、债务筹资、股权筹资外国企业在选择筹资方式的时候一般情况下是按照这样的顺序进行的，在进行外部筹资的时候，企业正常的情况下会优先选择债务筹资，它包括银行贷款和发行债券，在资金不充足的情况下才会发行股票筹资。企业的规模不同，筹资需要的限额也会相应的产生差异，对小企业来说，资金的需要量较少，尽可能的应该选择灵活的筹资方式，顺序一般为是：银行借款、利用商业信用、融资租赁。

总之，我国中小企业在发展的过程中，尽量结合自身的发展需要，制定适合自身 发展的筹资方式，加强筹资管理意识，拓宽筹资渠道，同时向西方先进的筹资管理理念学习，为企业长足稳定发展提供坚实有力的资金保障。