外汇交易策略（精选10篇）
1.外汇交易策略 篇一
tyrannas黄金外汇交易思路和策略 交易四要素（趋势、止损、点位、市场心理）
一、趋势分析（工具和要素，要有客观的依据和理论基础）
1、用顾比均线作系统性分析，长期组和短期组过滤趋势信号
2、K线分析法：A、市场行为法则 B、日本蜡烛图 C、图形形态分析
3、支撑阻力分析法、峰和谷分析法
4、斐波纳契分析法、黄金分割、百分比回辙辅助分析
5、波浪原理分析法
6、道氏理论
7、其它系统和工具
二、止损（风险控制：资金管理、进出点位选择）
资金管理1、2％法则：总的亏损率，总资金×2%＝确定每次的最大心理承受能力
2、下单量计算，根据止损空间大小和总亏损率来确定本次交易的最大下单量，其公式是：下单量＝总资金×2%÷止损点数（包括点差和佣金）
3、做短线和超短线不适合加仓原则
4、概率：A、进场概率 B、赢亏率
三、进出点位选择
移动止损
1.止损目的：A、保护资本安全 B、赢亏平衡 C、保持利润
2.止损种类：A、唯物止损（防御性止损）B、唯心止损（防守性止损）
A、进场点的选择（行情在阻力和支撑线间徘徊时不要入场，易扫止损，获利空间也不大）
1、趋势启动点进场
2、稳定趋势中的回调或反弹进场
3、支撑阻力线突破时进场
4、进场的方式有：A、直接进场 B、挂单进场（不提倡）C、等待进场
B、出场点的选择（快、准、狠）
1.移动止损离市出场法
2.压力线或支撑线被突破出场，趋势反转出场
3.平均波幅点数出场
4.定单堆积点分析法（趋势时段）
5.支撑位或阻力位出场（出现顶低出场）
四、个人及市场心理
1、执行交易结果能接受的交易计划
2、有效克服心理上的贪婪和恐惧坚决执行交易计划，养成守纪律的好习惯
3、按计划交易就是守纪律，交易状态良好
4、牢记墨菲定律：事情如果有变坏的可能，不管这种可能性有多小，它总会发生，不要在犹豫中徘徊，也不要在徘徊中入场。
5、市场永远属于三个人：多头、空头、观望者，支撑线是多头的补给线和后方，阻力线是空头的补给线和后方，观望者永远是胜利者的追随者，而基本面则不容置疑的影响三方怎样思考。
6、有多才会有空，有空才会有多，其实有时不妨理解成零和游戏。
总结：
不论你有没有自己的交易习惯，从现在起找到属于自己的交易方法并严格执行，好习惯是走向成功的不二法门
如果你暂时没有交易方法，不妨按照以上交易思路，严格执行，养成良好的做单习惯，不断完善，总结创新。针对不足之处，通过学习和交流、借鉴成功交易者的经验，取其精华，取长补短，融会贯通，这样才能让我们少走弯路，少交学费，降低我们的时间成本，最后才有可能形成我们自己的交易系统。从而长期稳定地获利，才能在交易之路上，长久生存和发展下去。
警句
1.在有行情的时间段交易，要在有鱼的地方钓鱼
2.所有的投资都是投机。如果一项交易被大多数人充满信心的认为是一项投资，那这比交易是最危险不过的投机了
3.在微级趋势上投机被称之为交易，而在主要趋势上投机被称为投资
4.生活的舒适区就是人生的失败区
5.思路清晰、行为清晰、生活就清晰，每天养成思考的习惯
6.没目标时间就没有价值和效益，行为就会麻木思路就不会清晰等于慢性自杀
7.习惯决定人生，好习惯终生受效
8.失去资本比失去机会更重要。
2.外汇交易策略 篇二
一、企业外汇风险类型及原因
我国企业外汇风险按其产生的原因主要是外汇交易风险、会计折算风险以及经济风险, 其中外汇交易风险最为重要。
(一) 外汇交易风险
外汇交易风险是指由于外汇汇率波动而引起的企业应收债权与应付债务的价值发生变化。企业在外汇交易过程中主要承担对外贸易结算风险和对外债权债务清偿风险。
1. 对外贸易结算风险
对外贸易结算风险是由于以外币计价进行物资或劳务买卖而形成债权和债务时间与办理结算付款时间的不一致, 并在办理结算时需要进行货币兑换, 由于汇率变动使折算为本币的数额增加或减少的风险。己签订的以外币计价的进出口合同, 自合同签订之日起即承受着对外贸易结算风险。
例如:在进口业务方面, 国内某企业2002年12月向德国西马克公司购买设备, 双方商定以欧元计价, 总价10000万欧元, 8个月后付款, 签约时市场汇率为欧元/人民币8.6。
2003年8月支付设备款时, 欧元升值, 欧元/人民币上涨到9.2, 由于欧元在签约后升值, 企业又没有采取相应的外汇风险防范措施, 导致企业在2003年8月购买欧元所支付的人民币比合同签订日多支付人民币10000万元。可见因为欧元汇率上涨导致企业形成了巨大的外汇损失, 进口设备投资成本急剧增加。
同样在出口贸易方面, 若出口结算外币贬值, 会导致企业形成了巨大的外汇损失, 企业经营成果因汇率下跌而荡然无存。
2. 对外债务清偿风险
企业在外汇借款过程中, 因借款日与偿还日的时间差, 借入的外币兑人民币存在汇率波动而产生外汇借款清偿风险。企业向国外金融机构或国内银行取得外币借款, 然后在借款到期时以人民币兑换成外币予以还款, 如果企业在外币借款清偿时外汇汇率上涨, 则借款企业就得付出更多的本币来购买外币偿还借款。
例如:某企业于2002年6月份向中国银行贷款5000万欧元, 借款期限2年, 当时欧元兑人民币汇率8.2。然而2年后欧元大幅度上涨, 此时欧元兑人民币汇率10.2, 按此汇率计算, 当初借入5000万欧元, 这时偿还需要比借入时多支付人民币10000万元去购买欧元。这些多支付的人民币就是由于欧元汇率上升而造成的损失。
(二) 会计折算风险
会计折算风险又称转换风险, 是由于会计上根据汇率变化, 对企业以外币计价的资产和负债项目金额在折算成人民币价值时进行账面调整而可能产生的账面财务损益。
会计折算风险是会计上出于真实反映企业财务状况, 而暂时估计的财务损益, 非实际支付或收到的汇率损益, 只有等到以外币计价的资产和负债实际结算时才能实现, 它存在于报表日需调整外币资产和负债余额的企业。
会计折算风险是对各个受险项目最终风险大小的预期或警告, 影响报表使用者对企业财务状况的评价, 及企业利润和所得税, 从财务分析的角度看, 是不能忽视的客观存在的外汇风险。
例如:某企业2002年12月银行存款100万欧元, 欧元兑人民币汇率为8.6, 在企业财务报表中, 这笔欧元资产核算为860万人民币;假设欧元升值, 2003年年末欧元兑人民币汇率为10.3, 该笔欧元资产折算后在财务报表中为1030万人民币。由于欧元兑人民币升值, 同样的100万欧元资产, 一年后折算为人民币的账面价值增加了170万元, 同时在利润表中利润总额增加170万元。
(三) 经济风险
经济风险也称经营风险, 是指由于汇率的变动, 影响企业未来一定期间收益减少的一种潜在损失的风险, 是由意料之外的汇率变动所造成的影响, 它通过对企业未来现金流量的直接影响, 继而影响企业未来收支, 最终影响企业的获利能力。从企业的长远利益看, 经济风险的影响比对外贸易结算风险、对外债务清偿风险、会计折算风险的影响更为重要, 因为这种风险着眼于对将要发生的经济事件的可能结果的预测, 直接影响企业的未来效益及整体价值, 具有长期性和连续性的特点。
二、外汇风险防范对策
企业大都采取两种方式来规避外汇风险:一种是从经营方面;另外一种则是运用金融工具。从经营方面可以选择计价货币、调整价格法、提前与推迟付款、参加汇率保险、制定保值条款、利用对销贸易等;利用金融工具来规避外汇风险可以运用人民币远期结售汇业务、远期外汇买卖交易、货币互换交易、货币择期交易、期权交易等。
(一) 从经营方面规避汇率风险
1. 灵活选择计价货币
在国际经济交易中, 进出口商应争取人民币为计价货币, 因为人民币为计价货币不涉及到货币的兑换, 故无外汇风险。
当企业出口或构成债权时, 应尽量争取汇率稳定趋升的货币为宜, 即选择“硬货币”, 这样对出口商或债权人有利, 可以将收到的外币兑换更多的人民币。
当企业进口或构成债务时, 应尽量选择汇率趋降的货币为宜, 即选择“软货币”, 这样对进口商或债务人有利, 可以用更少的人民币来兑换外币偿还债务, 例如目前美元对人民币大幅度贬值, 可以在进口业务及外汇贷款中尽量采用美元为结算货币, 这样企业可以享受由于人民币升值而带来的汇兑收益。
企业也可以使用一篮子货币计价进行保值, 由于篮子中的各种货币与计价结算货币的汇价变化有升有降, 因此, 能够分散汇价风险或把风险限制在一定幅度内。
2. 签订商务合同时, 加列保值条款
涉外企业在进出口商务合同中, 可以通过加列货币保值条款的办法防止汇率变动的风险。在合同中写明, 若外币支付日汇率与签约日外币汇率差距太大, 则按汇率浮动幅度调整货价, 以求双方分摊汇率变动带来的风险。
3. 进行外汇风险保险
进行外汇风险保险是防范外汇风险的措施之一, 目前世界上不少国家都设有外汇风险保险机构, 专门为某些外汇风险提供保险服务。外汇风险保险制度实际上是将交易中汇率波动风险转嫁给保险公司的一种制度。但由于成本高, 无汇差收益, 所以被保险者应全面考虑, 慎重选择。
4. 调整进出口业务
从经营角度看, 在汇率出现大幅波动的情况下, 企业可以通过调整结算期限、进出口业务、提高国内原材料和设备的采购率等方式来规避汇率风险。
如果企业的经营能力、市场控制能力和融资能力很强, 在外汇汇率剧烈变动的时候, 可以提前或推迟结汇, 寻求出口创汇和进口付汇的平衡来实现外汇收支冲销, 以规避汇率风险。例如大型钢铁企业在出口钢材赚取外汇与进口矿石支付外汇之间寻找平衡点, 以规避时常变化的汇率风险。
(二) 运用金融工具规避汇率风险
1. 人民币远期结售汇
人民币远期结售汇是指客户与银行签订远期结售汇协议, 约定未来结汇或售汇的外汇币种、金额、期限及汇率, 到期时按照该协议订明的币种、金额、办理的结售汇业务。远期结售汇业务分为固定期限的远期交易和择期交易。
人民币远期结售汇优势一在于:企业采用人民币远期结售汇可以直接锁定外币与人民币之间远期结、售汇价格, 很大程度上可有效规避汇率风险, 锁定未来时点的交易成本或收益, 避免企业在未来汇率高时购汇, 汇率低时结汇, 减少企业汇率损失;同时通过择期交易, 客户可根据自身情况, 选择有利的交易时机和交易价格, 提高资金使用效率。
人民币远期结售汇优势二在于:采用人民币远期结售汇保值还可以享受到高利率外汇的远期贴水带来的好处, 例如欧元的远期汇率就明显低于即期汇率, 人民币远期购入欧元就可以享受欧元贴水带来的收益, 因此采取此种方式不仅可以锁定公司未来的现金流, 而且进口成本节约可以即时体现出来。
例如:2008年3月24日国内某公司与中国银行办理期限三个月、金额100万欧元的人民币远期售汇保值业务, 交割日为2008年6月24日。其中办理三个月的远期售汇人民币/欧元汇率10.54, 三个月后 (6月24日) 即时汇率10.66。则由于办理了人民币远期售汇保值业务, 公司已经在10.54汇率水平上锁定了购汇成本, 规避了汇率风险, 同时享受了欧元远期合同汇率就明显低于即期汇率所带来的收益12万元。
人民币远期结售汇劣势在于:人民币远期结售汇业务根据目前政策规定, 叙作后无法进行对冲交易, 到期时必须按合同规定交割。
2. 远期外汇买卖
企业通过叙做远期外汇买卖业务, 可以事先将某一项目的外汇成本固定, 或锁定外汇收付的换汇成本, 从而达到保值的目的;也可以叙做远期外汇买卖业务对冲交易, 实现对冲获利。
远期外汇买卖优势一在于:锁定外汇成本或收入。目前远期外汇买卖业务主要是卖出美元, 购入企业所需要的外汇, 在到期后, 用人民币买入美元, 将美元卖给银行, 再向银行买入所需要的欧元或日元等外汇。在目前人民币对美元持续升值的条件下, 通过远期外汇买卖在锁定外汇成本的同时, 可以享受人民币升值带来的收益。
远期外汇买卖优势二在于:利用远期外汇买卖具有对冲交易功能, 实现动态获利保值, 规避汇率风险。如果企业未来一段时间需要支付欧元、日元等外汇进口设备款, 且预期外汇有上涨的趋势, 则可以在低价位时与银行叙做远期外汇买卖业务, 锁定付汇成本。同时企业在远期外汇买卖协议日与到期日这段时间, 根据外汇市场汇率上涨、回调的走势特点, 抓住时机, 在汇率上涨时将已做远期外汇买卖业务的外汇债务进行对冲交易, 获取对冲交易收益;在汇率回调下跌时又将原外汇债务叙做远期外汇买卖交易进行保值, 通过反复不断的叙做远期外汇买卖交易和对冲交易实现动态获利保值, 规避汇率风险。
3. 货币互换
货币互换是一项常用的债务保值工具, 主要用来控制中长期汇率风险, 把以一种外汇计价的债务或资产转换为以另一种外汇计价的债务或资产, 达到规避汇率风险、降低成本的目的。货币互换即可以将外汇债务置换成美元债务, 锁定外汇债务付汇成本, 也可以叙做货币互换对冲交易获取收益。
例如:某企业通过货币互换方式将三年期的5000万欧元债务在欧元/美元1.20的价位上置换成美元债务, 锁定未来欧元债务的付汇成本。考虑到未来三年内欧元汇率是波动上升趋势, 有回调下跌的机会, 则企业可以在欧元/美元1.30或以上时叙做货币互换对冲交易, 将美元债务还原成欧元债务, 获取对冲收益500万美元 (5000× (1.3-1.2) =500) , 待欧元回调下跌到欧元/美元1.3以下时又可以进行货币互换将欧元债务置换成美元债务。企业抓住汇率波动时机, 反复进行上述货币互换及对冲操作, 一方面避免了欧元汇率上涨导致债务成本的增加, 固定企业未来的现金流;另一方面可以在动态保值对冲交易中获取收益。
企业通过货币互换将欧元债务置换成美元债务后, 由于美元利率一般低于人民币的贷款利率, 因而采取置换方式较直接贷款人民币购汇还贷可以减少利息支出;另外人民币的升值预期使得企业在未来三年后偿还美元贷款时还可能享受到人民币升值的好处。可见货币互换在规避外汇债务风险、降低成本方面发挥积极的作用。
4. 外汇期权买卖
外汇期权买卖是近年出现的一种交易方式, 外汇期权实际上赋予了期权买方一种权利, 期权的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向权力的卖方 (如银行) 买进或卖出约定数额的外币, 同时当汇率朝向不利于自己变动的时候, 期权的买方可以放弃此权利。
为了享有期权的这种全面性好处, 企业必须先行支付一笔买期权的费用, 具体的期权费与交易货币的波动率、时间长短、协定汇率等因素相关而随行就市, 一般情况大概为交易金额的2%-4%左右。
三、树立正确的外汇保值避险理念
3.外汇交易策略 篇三
大市气氛改善， 投资者的买卖行为亦有所改变，早前投资者采取区间交易——调整时吸纳、上升时沽出–的策略， 目前投资者则倾向趋势策略——上升时追入、调整时获利。此反映权证投资者对牛市延续的信心较高。同时， 当近期市况逆转， 可以部署淡仓的权证亦有资金采用趋势策略， 本周一至周三的调整市， 恒指熊证约有1900万港元净流入，牛证则仅约800万港元净流入。
在个股资金流方面， 投资者逐步沽出强势股的认购证， 当中受惠“一带一路”的中交建（1800.HK）尤其明显， 过去三日约有3亿5000万港元净流出。而有鉴于近日港股日均成交由近2000亿港元回落至1600亿港元水平， 港交所认购证亦有减仓情况， 录得约1亿4000万港元净流出。
（作者系摩根大通香港认股证牛熊证销售及市场部主管）
4.外汇交易策略 篇四
融资融券的T+0交易策略已经为很多投资者所了解，配对交易策略相对而言还是比较陌生，正是为了将融资融券的卖空机制能更好地服务于投资者，国泰君安信用交易部等相关部门通过模型，软件等在逐步完善配对交易策略。
原理：基于统计套利的配对交易策略，通过对股票历史价格走势的统计分析，选出有相似价格走势的股票对，当两者价格走势出现明显分离时，卖空相对价格走势偏高的股票，买入相对价格走势偏低的股票，构成一对组合，当价格走势回归到正常水平时进行平仓操作，锁定价差收益。是一个相对稳健、绝对收益的市场中性策略
适用环境
市场震荡较大，行情变幻，且后市并不明朗的情况，难以进行判断
风险收益
风险低，收益较为稳定
适合对象
适合追求风险可控，收益稳健，资金规模中等，且没有大量时间进行深入研究的投资者操作
案例：通过对A股股票的大批量分析，找出具有同样走势的股票对，发现盘江股份和潞安环能在走势上比较接近，属于相关行业，两者价差比较稳定。
根据模型测算，在12月初，两者价格差距拉大，12月5日收盘后，模型提示进行开仓，12月6日进行操作，卖出盘江股份，买入潞安环能，资金比例0.9:1。
根据模型提示，在12月12日，两者价差达到平仓水平，在12月13日进行获利平仓，共持有6个交易日，8个自然日，按照9.1%的融券利息，0.2%的交易佣金及印花税计算，产生的总交易费用为0.3%，净收益率为1.5%。而同期上证综指下跌3.63%，深成指下跌
4.12%。
5.总结：做多、做空交易策略 篇五
逢低接多 突破追多
量化买点（包括但不限于）：
支撑位 突破 金叉 多头排列
均线首次粘合向上发散 均线再次粘合向上发散
均线法则三买点(底部金叉、回调不破、乖离过大) K线组合买点 K线形态买点
0轴上方，Macd白上穿黄
0轴上方，macd上升过程白回调不破黄 0轴下方，macd白黄二次金叉
做空交易策略
逢高放空 突破追空
量化卖点（包括但不限于）：
阻力位 突破 死叉 空头排列
均线首次粘合向下发散 均线再次粘合向下发散
均线法则三卖点(顶部死叉、反弹不过、乖离过大) K线组合卖点 K线形态卖点
0轴下方，macd白下穿黄
6.对冲套利交易策略研究-俞光明 篇六
50、沪深300指数包含的成份股相同，股票数量比例和对应指数成份股构成权重一致，因而跟踪偏离度和跟踪误差极小。
上证50指数和沪深300指数各由50只和300只规模大、流动性好的股票构成，以样本股的调整股本数为权重进行派许加权得到。从中证指数有限公司授权数据用户恒生聚源数据终端上采集到的1月31日沪深300指数成份股权重中与50指数完全重合的50只个股所占权重可见，300指数中属于50指数的成份股权重合计已达46.990%。
对两个指数存在相关性的论述，国内已发表多篇研究文献，这里我们直接引用《基于协整分析的沪深300股指期货与上证50ETF复合套利可行性分析》一文的研究结论：沪深300股指期货和上证50ETF基金进行复合套利是可行的。
2012年前，针对沪深300指数的ETF产品还没有在市场上出现。长期以来，当月沪深300股指期货对现货指数存在较好的拟合。因此，上述论述的结论同样适用于300ETF与50ETF之间。3.套利交易操作实例之一：对冲套利
根据前面的复权价差图，我们取0.700为中心线，在曲线上取任一大于0.750以上的时机进行模拟多空开仓，然后在接近0.700中心线点位时进行多空平仓，来推算套利收益。
交易所涉及的参数假设如下：模拟开仓资金为10万元；某券商公布的融资融券利率水平年化8.600%；交易佣金0.100%（暂不按0.025%优惠标准测算）；ETF无过户费；ETF融资融券保证金比例60%；ETF折算率80%。选择开平仓时点收盘价位如表1所示。
二、上证50ETF与300ETF对冲套利交易策略分析
在进行完整的交易策略探讨前，先简单回顾一下对冲套利的机理及上证50ETF与300ETF之间存在的相关性。
1.对冲套利（配对交易）机理
过往的A股市场，在融资融券推出以前，由于没有卖空机制，配对交易（PairsTrading）这种源于19世纪代的国外成熟技术在国内被采用的情况所见不多。但最近三年，随着股指期货的推出及融资融券标的证券的大幅扩大，特别是2013年1月底，管理层宣布将两融标的券扩大到500个后，套利交易这种交易手段开始被A股市场中敏锐的投资者所器重与灵活利用。配对交易是统计套利策略的一种，通过跟踪同一行业内业务相似、历史股价具有一定相关性的两只股票，当二者的价差偏离一定区间时，买入近期的弱势股，融券卖出近期的强势股；等二者的价差回归正常时，平掉所有仓位，了结全部负债。配对交易由于同时做多和做空同行业的股票，对冲了大部分市场风险，因而是一种市场中
，“价性策略，和大盘走势的相关度较低。同时差收敛”是配对交易能否获利的关键假设，这种收敛的假设是根据过去配对股票价差的标准差
来判断的，是数量分析的结果。在实际的应用中，配对交易范畴已被进一步扩大，只要有两个风险收益特征非常相似的证券都可以配对。为此，作为本文讨论的核心，下面先来讨论上证50ETF与300ETF之间的相关性。
2.上证50ETF与300ETF相关性分析
华夏上证50ETF与华泰柏瑞300ETF产品均采用完全复制法，紧密跟踪上证50指数和沪深300指数，两个ETF组合中的股票种类和上证
表1时
间
300ETF收盘
2.4802.371
对冲套利模拟开平仓时点价位表300复权2.4802.371
50ETF收盘1.7231.673
50复权1.7231.673
复权价差0.7570.698
备
注
2012/06/252012/08/02
开仓时点平仓时点
操作收益分析：套利收益154.660元（=77716.710－80199.620+80023.900－76659.880－726.440）；套利收益率0.193%，折算成年化收益率1.830%，如表2所示。
同期上证综合指数：6月25日收盘2224.110；8月2日收盘2111.180；指数收益率－5.060%，可见套利收益完全超越上证综指期间收益。
52
表2
操作步骤内容
6月25日用10万元中的8万元资金510050ETF
月日买入的余下的资金510300ETF
月日平仓卖出月日买入8月2日买券还券6月25日卖出510300ETF
融券38天期间利息费用
操作价格1.7232.4801.6732.371
套利操作步骤买卖数量46500323004650032300
财经问题研究2013年第5期总第354期
成交金额80119.50080104.00077794.50076583.300
佣金费用80.12080.10077.79076.580
结算金额80199.62080023.90077716.71076659.880726.440
注：表2中买入510050ETF没有用全额10万元资金，主要是因为融资融券规则，ETF折算率为80%。
4.套利交易操作实例之二：高频交易
（1）前提假设一：目前，大多数券商对ETF套利交易均有不同幅度的佣金优惠。目前基本可以低于0.025%。
（2）前提假设二：开仓套利者买入持仓仅限当天买入，当天利用融券卖出平仓。所以要求套利开仓前账户上有足够的现金头寸，以利于买入品种在融券平仓交易进行买入融券止损操作时有足够的保证金来保证交易指令的执行。（3）部份券商已支持了当日买入证券、日内融券卖出，用当日买入的证券进行现券还券功能。所以本高频交易策略忽略T+1日现券还券所产生的融券利息。
（4）根据成本测算公式：交易成本=开仓多头买入佣金+开仓空头卖出佣金+多头平仓佣金+空头平仓佣金=4×套利本金×0.0025%=0.001%×套利本金；如果按目前两ETF价格均小于3元市价测算，价差波动理论值只要大于0.003元价位，就存在套利成功可能。
（5）价差的中心回归价位轴线参考案例一的统计结果，但因日内高频存在行情趋势性变动，在实际开仓前，应对前N个工作日的分笔成交价差再作每日的回溯性统计。如果价差中位数或众数值存在明显波动，对当日的中心回归价位线应作必要的修正。
（6）由于日内套利存在开仓后价差继续扩大情况，所以投资过程中应设置止损。此外，套利过程还存在融券卖出时委托价格不能按最新成交价卖出且必须按委托卖出价排队卖出，及券商可供卖出的标的券可卖余额不足问题，所以卖空有开仓或平仓不成功的可能。这是日内套利的主要风险。因此，实际开、平仓的时点价差应控制在高于成本线一倍以上，以减少套利过程的冲击成本，确保套利操作的成功率。
（7）本策略最好的操作建议是利用券商提供的程序化交易工具，对大额资金套利，一旦卖空后开、平仓不成功，可以结合期货或ETF的T+0申、赎通道进行补充交易。
三、结论
：“在众多国内ETF基金套利专家程峰说过
的基金品种中，有一个叫‘ETF’的基金品种逐渐为越来越多的机构及大户投资人所关注，它所具备的独特的‘T+0’优势以及由此而衍生出来的套利手段也被精明的套利者研究、挖掘并充分
。套利交易是种低风险撬动高收益的投资利用”
方式。套利依靠的是高频交易策略，在基于交易品种的日内短期判断上，选择良好且带有高流动性的品种是赢利的关键，借助每次微小的盈利进行累积来获取收益。
套利交易目前仍被众多投资者认为是机构与大
，但通过本文的分资金投资者操作的“私房法宝”
析，相信能对这种看法的狭隘性起到纠偏。中小散
资金，如果选择好的交易策略，同样可以在这个充满神秘的套利领地，达到降低交易风险、实现可期投资收益的效果，施展自己的投资智慧。
此外如果证券公司的专业投顾，能够利用文中的策略指导中小资金灵活运用作者提出的交易策略，对于提高其所在机构的市场份额，活跃客户的资产周转率非常有益。参考文献：
［1］中国证券业协会.证券投资基金［M］.北京：中国
2012.金融出版社，
［2］唐衍伟.期货价差套利［M］.北京：经济科学出版
2006.社，
［3］程峰，M］.广州：广东经济出版等.ETF套利绝招［
2010.社，
7.我国外汇储备现状分析及策略初探 篇七
一、我国外汇储备现状研究
近几年, 我国的外汇储备呈现出了逐年增加的趋势, 在2009年6月末国家外汇储备余额就已经超过了21316亿美元, 相比于去年同期有17.84%的增长。1979年之前我国外汇储备从未超过10亿美元, 有些年还会出现负值现象。改革开放之后, 我国经济开始持续增长, 同时我国的对外贸易得到了迅速的发展, 同时外汇储备也逐渐增加。我国的外汇储备在1996年底突破了1000亿美元, 以后的几年中我国的外汇储备一直保持稳定持续的增长, 自从21世纪以来, 经济我国的发展推动了外汇储备的增加, 直到2006年我国的外汇储备已经连续3年达到2000亿美元。
二、外汇储备快速增长的原因
1. 对外贸易增长速度加快导致了贸易顺差
2005年以前我国的进出口量都是比较大的, 但是2005年之后我国对外贸易的主要特征是进口少、出口多。在进口方面, 国外大部分国家对我国产品的需求量比较少, 此外人民币汇率的升高也在一定程度上降低了外企对我国产品的购买;在国际原材料价格上涨的影响下, 我国进口率逐渐上升, 并远远超过了进口关税的降幅, 导致大部分企业开始降低自己的进口量;同时贸易摩擦风险和人民币升值预期的影响, 导致我国大部分外贸企业开始加快出口, 这些都是顺差产生的重要原因。
2. 大量的外资开始入住我国
在20世纪70年代初期阶段, 在中国广阔市场前景和经济平稳增长的影响下, 大量的外资开始入住我国。自改革开放到2004年我国所吸收外资的速度有30%的增长, 2005年以来, 由于资企业发展势头的不断上升, 导致外方出资比例逐渐升高。致使我国实有外资企业的注册成本超过了8120.3亿美元, 新设立的外资企业也呈现井喷式的增长。
3. 热钱的流入
我国所有的经常项目均可以自由进行人民币的兑换, 同时我国对资本项目中的外汇管理非常严格, 从而增加了大量国际热钱借助合法途径流入我国的难度。但是在人民币升值的影响下, 大部分国际热钱开始借助非法手段流入中国, 具体的途径主要包括以下几个方面: (1) 借助贸易渠道推动热钱流入我国, 如境内对外贸易企业提高商品出口价格、虚报贸易出口价格、降低进口价格等手段。 (2) 一些国外游资通过投资渠道由金融和资本项进入中国, 如直接投资是热钱进入我国比较常用的一条合法途径。 (3) 最后通过对资本相关管理漏洞来进行人民币的兑换, 即借助外债的名义进行结汇。
三、高额外汇储备对我国的影响研究
我国对外经济贸易的良好发展有效了推动了外汇储备额的增加, 所以高额外汇储备带动了我国经济的快速发展。但是一部分巨额外汇储备也会给我国经济的发展带来一定的风险, 因为大量经验表明外汇储备的过度增加对于一个国家未来的发展来说是不利的。
四、我国外汇储备策略研究
1. 推进中国企业走出去
应当逐渐增加对国外资源的开发, 将更多的外汇储备向能源储备转化, 例如可以把大量的外汇储备转变成石油能源储备, 如增加一些先进技术设备和先进能源的储备, 在外汇储备投资的过程中要以提升企业的国际竞争力为出发点, 做好企业的科技创新和自主开发工作。通过产业结构的优化, 由集约型发展道路替代原有的粗放型出口增长模式。
2. 合理进行资产配置
应该适当增加资产配置的多元性和灵活性, 首先要对外汇储备的币种结构进行合理选择, 使外汇储备向多元化方向发展, 这样能够有效降低高额外汇储备带来的风险, 提高我国外汇储备的基本价值。另一方面要合理的安排外汇储备的资产结构, 以安全性、流动性、收益性和盈利性为出发点选择相应的投资方式, 同时从我国的长远发展角度考虑, 我们应当利用外汇储备换取一定的战略资源储备。
3. 健全外汇储备监察机制和管理法规
目前, 国际上很多国家尤为重视外汇储备监察机制和管理法规, 因此在这方面我国要制定相关的法律, 通过这些法律法规的约束来保证我国外汇储备资产的实际价值, 因此要以我国的基本国情为出发点, 储备适当的外汇并进行规范化和法制化的管理, 以保证我国经济市场的稳定发展。
五、总结
总而言之, 一个国家在从外汇储备中受益的过程中也要付出相应的成本, 外汇储备的增加能够维护我国的信誉, 吸引更多的外资融入到中国, 但同时也会对中国经济的发展带来不利的影响, 因此应当采用正确的方法控制我国的外汇储备, 合理进行资产配置, 并对储备管理法规和机制进行完善以稳定我国的金融市场。后续还应当对我国外汇储备的影响因素及动态响应进行更加深入的研究。
参考文献
[1]薛静.谈我国从外汇储备向战略石油储备的转变[J].商业时代, 2010, 24, (07) :56~58.
[2]王煊.我国外汇储备现状分析—基于影响因素的计量分析[J].金融经济, 2014, 26, (1) :32~36.
8.港股市场常用对冲策略交易 篇八
权证与牛熊证是最流行的上市产品
权证在香港亦被称为“窝轮”，取warrants之音译。权证的投资者获得一种权利而不是义务，从（向）权证发行人以约定的价格、数量购买（或卖出）相应的股票，这种权证也被称为认购（沽）轮。由于期权的杠杆效应，它在投资组合管理中有广泛的应用。
例如，投资者持有某只股票，市场上也存在相关的权证。可能有如下情形。
情形一：投资者目前已录得浮盈，但对后市方向把握不定：如果现在止赚，以后股价再涨可能追不到货；如果什么也不做，一旦股价下跌，就会损失目前的账面盈利。
在这种情况下，投资者可考虑沽出正股以锁定现有利润，同时买入相应数量的认购轮（亦即付出一定的期权金）。期权金通常只是对应正股金额的一个百分比。
如果到期股票价格下跌，投资者由于早以锁定利润，成功躲过下跌，损失的只是购买认购轮而付出的期权金。除此之外没有其它损失。
如果到期股票价格上涨，投资者不仅保留原来估出正股所获取的利润，而且也通过认购轮分享股价上涨而带来的利润。
情形二：投资者目前已录得浮亏，但对后市方向把握不定：如果现在止蚀，日后股价回升会感到心痛；如果什么也不做，万一股价再跌，又会追悔莫及。
对称地，投资者可考虑部署认沽轮。通过付出有限的期权金，控制投资组合进一步下跌的风险，但仍保留股价反弹时的利润空间。
牛熊证是追踪股价变动的一种杠杆产品，不含期权成分，为投资者提供另类的杠杆投资工具。
在正确的时间作出正确的选择
衍生产品是风险管理工具，在规避风险时可以发挥“四两拨千斤”的效用。然而，如果投资者的全副身家仅有“四两”，那么衍生产品并不一定适合这类投资者。要在正确的时间作出正确的选择，投资者需要做足功课，多问一些问题，例如：
（1） 目的是纯粹获得高杠杆投资工具还是出于风险对冲？
（2） 是否了解所选择的衍生产品风险与收益的关系？最坏情况下的损失是什么？
（3） 是否了解所选择的衍生产品定价的主要因素？是否有二级市场流动性？是否可以提前中止合约？
（4） 交易对手、发行人资质？财务实力？是否有合适的投资者教育资讯？等等。
9.外汇交易策略 篇九
[论文摘要]随着有关规章制度的颁布和资本监督力度的加强，关联交易及其信息披露得到进一步规范，而其中双方的交易价格是其交易是否公正公平的核心。由于关联交易的复杂性，其定价方法也呈多样性。文章希望通过研究找到一种或几种切实可行的、有效的定价模型，建立一套合理的关联交易价格披露体系。通过在会计报告中的定价政策的披露来规范关联企业之间的关联交易的披露，并对这套方案在实际中的应用作进一步的探索。
关联方交易是现代市场活动中经常发生和普遍存在的现象。关联方交易对企业的状况和经营成果产生各式各样的不同程度的影响，目前我国的普遍存在着大量的关联方交易。《中国报》1月18日至3月15日登载的上市公司年度报告摘要和部分关联方交易公告显示，在选取的115家上市公司中，发生关联方交易的有105家，占总数的91.3％。通过对样本的关联交易进行大致归类，发现关联交易形式主要有购销商品和提供服务、资产和股权交易、担保、资通等四类，此外还有一些发生频率不高，但对企业财务也会产生重大影响的其他类型。
从以上信息中可以看出，对关联方及与关联方交易的披露不应该只是形式上披露企业关联方的名称、交易的金额等，而应该更加详尽、更加深入的了解每一笔关联业务的性质类型、业务的价格以及其价格的公允性。所以，披露关联交易的关键不在关联交易的金额有多大，而在于实际交易的价格有多高。企业通过运用关联交易来操纵利润实质上就是通过抬高或压低交易价格来实现的。
针对目前关联方交易定价披露不充分的现象，笔者认为，研究如何确定关联方交易的价格，通过在财务报告中的定价政策的披露来规范关联企业之间的关联交易的披露是非常具有实际价值的。
一、关联交易定价的现状
目前，关联方交易定价的弹性很大，成为某些上市公司的“利润蓄水池”。从上市公司实际披露情况来看，不少上市公司对关联交易定价的依据不确定或未作说明，或说明的定价方式各式各样，缺乏可比性和可理解性。披露所能传递的信息十分有限，不少上市公司利用协议定价方法的灵活性进行利润包装。例如，美尔雅通过与控股公司签订的产品销售协议可以从每套西服的销售中获得毛利达千元以上，而在同期与日本三泰衣料株式会社的销售协议中每套西服只得到800日元的加工费(折合人民币53.23元)，相比之下，这笔关联方交易的定价明显地违背了市场原则，导致了美尔雅收入和利润的虚增。
很多上市公司都采用协议定价的方法来确定关联交易的价格，因为其定价的基础是建立在双方协商的前提下而不考虑市场的因素，只要关联方之间达成默契就可以按私下确定的价格来完成交易。 例如：一汽四环20主营业务收入32.36亿元，其中30.13亿元系关联交易，比例高达93％。一汽四环主要生产(卡车)车轮、车厢以及汽车内饰件等产品，作为一汽集团的控股子公司，其产品销售给集团公司本无可非议，问题是关联交易的销售价格如何确定。一汽四环年年报中只有一句话：“按市场价格协议定价。”什么是“协议定价”呢?一汽四环年报中有一栏数据泄露了天机。一汽四环董事会报告中提到，公司车轮的销售毛利率为6.94％，内饰件的毛利率为9.61％。然而，令人不可思议的是，30多亿元的关联交易的毛利率仅为3.55％。这就是说，卖给关联企业的售价仅为市场价的一半!这就是所谓的按市场价格协议定价。由此就可以想像整个关联交易定价的现状了。
二、导致定价混乱的原因
(一)制度上的漏洞
对于的关联交易，我国的《企业准则――关联方关系及其交易的披露》要求上市公司在会计报表附注中披露交易时的定价政策和定价方法，却未对关联方交易中的定价具体作出规范。这就使上市公司有了可乘之机，虽然是披露了关联交易的定价方法，但是它却可以自主地选择有利于本公司的定价政策，就比如说采用上述的协议定价法，公司就可以随意地通过改变价格来操纵公司的`利润。这也就使得《准则》对关联交易价格披露的要求失去了实际的意义。
随着我国的发展，企业所处的经济也在不断变化，关联方交易的形式和内容也在不断创新，关联方利用关联方交易操纵利润的手段也会不断更新。因此，要根据上市公司关联交易中出现的新情况和新特点对准则和制度及时进行补充、修订和完善。比如，针对目前很多企业不按规定或不能及时进行披露的情况，有关部门应制定披露的标准格式，要求上市公司严格按照规定的时间、规定的格式来进行关联方交易的披露，特别是关联交易定价政策的披露。
(二)监督体系不健全
虽然《独立准则》对的审计程序、审计过程、特别关注事项、审计报告的编制都作了详细明确的规定，但是该《准则》从头到尾都没有涉及到注册会计师关于关联交易定价政策的审计，而只是一味地关心关联交易发生的金额和所占比例，这显然给了企业自主选择定价方法提供了很大的操作空间。同时，注册会计师在审计的过程中也没有对关联交易的定价政策给以足够的重视，对定价的审计只是形式上的，而没有进行实质上的审计。
(三)关联交易定价动机不纯
1、调节利润，粉饰业绩的动机。一是出于竞争的考虑，关联企业间的母公司为使其控股的新建子公司提高信誉、占有市场，往往通过低价向新公司转移各种资源而高价购买其产品的做法来提高新建公司的利润率，从而使关联企业利润虚增，蒙蔽人。二是亏损上市公司通过关联交易将巨额亏损转移到不需审计的关联企业，从而隐瞒真实的状况，夸大其会计收益。
2、避税动机。通过人为地抬高或降低交易价格来调节其关联企业的和利润，以达到其减轻税负的目的。这种转移一般有两种形式：一是由盈利企业向亏损企业转移利润；二是从高税负地区的企业向低税负或免税地区企业转移利润。中外合资企业就可以利用转移价格这一工具，通过大大提高从境外关联方进口货物的价格等手段，使资金以非利润的方式汇出。国有企业兴办的第三产业可通过转让价格将国有企业资产转移到非国有企业，从而达到为少数人谋取私利的目的。
三、对关联交易定价的几点探讨
虽然《会计准则》中对关联交易作了明确的分类，主要的关联交易总共有11项之多，但是除去一些发生频率不高的关联交易，上市公司的关联交易可以大致归为四大类：购销商品和提供服务、资产和股权交易、担保、资通。根据重要性原则，本文主要探讨前两项交易的定价策略。
(一)购销商品和提供服务的定价
购买或销售商品是关联方交易最为常见的交易事项，如企业集团之间相互购买或销售商品，从而形成了关联方交易。
关联方进行的正常商品销售可以借鉴部针对颁布的《关联方之间出售资产等有关处理问题暂行规定》的方法，按以下两种情况作会计处理：
1、加权平均价格法
当期对非关联方的销售量占该商品销售量的较大比例(规定为20％及以上)时，应按对非关联方销售的加权平均价格作为对关联方之间同类交易的计量基础，并将按此价格确定的金额确认为收入；关联方之间实际交易价格超过确认为收入的部分，计入资本公积(关联交易差价)；在确定非关联方之间同类交易价格时，必须有确凿证据表明其交易价格的公允性，并提供有关证据。
2、账面价值法
当期对非关联方的销售量未达到该商品销售总量的较大比例(规定为20％以下)时，通常表明不存在与非关联方之间商品销售或虽存在与非关联方之间商品销售，但因交易量较小，其与非关联方之间的交易价格不足以表明其交易价格的公允性。因此，应分情况处理：实际交易价格不超过商品账面价值120％的，按实际交易价格确认为收入；实际交易价格超过商品账面价值120％的，将商品账面价值120％确认为收入，实际交易价格超过确认为收入的部分计人资本公积(关联交易差价)。
例如：某一子公司生产的某产品全部销售给母公司，产品的账面价值为125万元，未计提资产减值准备，子公司按160万元销售给母公司(不含税)，款项已收，假定符合收入确认条件，产品适用增值税17％。
因以160万元销售给母公司的价格超过150万元(125×120％=150万元)，故子公司应作如下会计记录：
借：存款1872000元(160×1.17=187.2万元)
贷：主营业务收入1500000元
应交税金――应交增值税272000元
资本公积――关联交易差价100000元
(二)资产和股权交易的定价
1、账面价值法
上市公司出售固定资产、无形资产、长期和其他资产，应按资产的账面价值来确定价格。
2、市价法
以价格为基础的转移定价，是以公平的市场价格即外部正常功能市场价格为基础而确定的。其实质是将关联方均视作独立经营的企业。考虑到关联方之间的特殊性给予一定的优惠，但是扣减的比率必须是非常有限的(≤10％)，以保证交易价格的公允性。
3、协议定价法
以协商为基础的转移定价，它主要用于子公司的整体转让，虽然公司转让是股权转让类的一种，但因为它比较特殊，是全资子公司整体转让，包括出售亏损公司、购买盈利公司。所以，它的定价没有相同的市场价格作参考，要根据买卖双方通过协商、谈判来确定。虽然相对市价法而言，它缺乏严格的参照对象，随意性较强，但只要是在合理的范围内定价，还是可取的。
10.外汇交易策略 篇十
试题
一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）
1、下列关于期货结算的说法，不正确的是__。A．期货交易所应将结算结果在第二日通知会员 B．实行当日无负债结算
C．期货公司根据期货交易所的结果结算 D．客户应及时查询结果并妥善处理
2、取得从业资格考试合格证明的人员从事期货业务的，应当事先通过向中国期货业协会申请从业资格。A：期货公司 B：期货交易所
C：所在从事期货经营业务的机构 D：期货监督管理机构的分支机构
3、期货公司变更住所，应当向（）提交申请材料。A．拟迁入地中国证监会派出机构 B．拟迁出地中国证监会派出机构 C．中国期货业协会 D．中国证监会
4、某投机者预计9月份白糖价格上升，买入10手白糖期货，成交价3700元/吨，但白糖价格不升反降，白糖期货价格降至3660元/吨，于是再买10手。则价格应反弹到（）元/吨才能恰好避免损失。A．3 690 B．3 680 C．3 710 D．3 670
5、一位面包坊主预期将在3个月后购进一批面粉作为生产原料，为了防止由于面粉市场价格变动而带来的损失，该面包坊主将__。A．在期货市场上进行空头套期保值 B．在期货市场上进行多头套期保值 C．在远期市场上进行空头套期保值 D．在远期市场上进行多头套期保值
6、制定投资者适当性制度的具体标准和实施指引时需要考虑的因素包括__。A．投资者的经济实力 B．股指期货产品认知能力 C．投资者的获利能力 D．投资经历
7、下列__情况将有利于促使本国货币升值。A．本国顺差扩大 B．降低本币利率 C．本国逆差扩大 D．提高本币利率
8、某日，大豆的9月份期货合约价格为3 500元/吨，当天现货市场上的同种大豆价格为3 000元/吨。则下列说法不正确的是__。A．基差为500元/吨 B．该市场为正向市场
C．现货价格低于期货价格可能是由于期货价格中包含持仓费用 D．此时黄大豆市场的现货供应可能较为充足
9、在期货交易中，投资者可采取的风险防范措施包括__。A．充分了解和认识期货交易的基本特点 B．慎重选择期货公司
C．制定正确投资战略，将风险降至可以承受的程度 D．规范自身行为，提高风险意识和心理承受力
10、机构或者其管理人员对期货从业人员发出违法违规指令的，期货从业人员应当予以抵制，并及时按照所在机构内部程序向报告。A：中国证监会 B：中国期货业协会 C：期货交易所
D：高级管理人员或者董事会
11、净资本的计算公式为：净资本=净资产-资产调整值+（）-客户未足额追加的保证金-/+其他调整项。A．负债 B．流动负债 C．负债调整值 D．流动资产
12、在一个价格剧烈波动的市场中，最容易出现的形态是__。A．双重顶 B．V形
C．圆弧形态 D．头肩形
13、下列关于中国期货业协会的说法，不正确的是__。A．中国期货业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会 B．中国期货业协会的章程由理事会制定
C．中国期货业协会的章程要报国务院期货监督管理机构备案 D．中国期货业协会理事会成员通过选举产生
14、期货公司董事长、总经理、首席风险官在失踪、死亡、丧失行为能力等特殊情形下不能履行职责的，期货公司可以按照（）等规定临时决定由符合相应任职资格条件的人员代为履行职责，并自作出决定之日起3个工作日内向中国证监会及其派出机构报告。A．中国证监会有关法规
B．中国期货业协会的自律规则 C．中国期货业协会的章程 D．公司章程
15、芝加哥期货交易所的英文缩写是。A：COMEX B：CME C：CBOT D：NYMEX
16、企业从事境外期货业务须经（）批准。A．中国证监会 B．国务院 C．商务部
D．国家外汇管理局
17、关于交割违约的说法，正确的是__。A．交易所应先代为履约
B．交易所对违约会员无权进行处罚
C．交易所只能采取竞买方式处理违约事宜 D．违约会员不承担相关损失和费用
18、从事期货经营的机构对本机构期货从业人员给予处分决定的，应当自做出处分决定之日起＿＿＿＿个工作日内向＿＿＿＿报告。____ A：3；中国证监会 B：3；期货业协会 C：10；期货业协会 D：10；中国证监会
19、投资者以96-22的价位卖出1张中长期国债合约(面值为10万美元)，后又以97-10价位买进平仓，如不计手续费时，这笔交易__美元。A．亏损625 B．盈利880 C．盈利625 D．亏损880
20、我国期货交易所会员必须是（）。A．自然人 B．事业单位
C．境内企业法人 D．境外企业法人
21、下列选项中，期货合约交割方式是实物交割的是______。A．伦敦国际金融交易所3个月欧元利率期货合约 B．欧洲期货交易所德国中期国债期货合约
C．芝加哥国际金融交易所3个月欧元利率期货合约 D．欧洲美元期货合约
22、董事会秘书行使下列（）职责。
A．期货交易所股东大会和董事会会议的筹备 B．文件保管
C．期货交易所股东资料的管理 D．组织协调专门委员会的工作
23、以下不属于效率市场形式的是__。A．弱式有效市场 B．半弱式有效市场 C．强式有效市场 D．完全有效市场
24、证券公司申请介绍业务资格，应当全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格，申请日前（）的风险监管指标持续符合规定的标准。A．1个月 B．2个月 C．3个月 D．4个月
25、证券公司申请介绍业务资格，应当在申请日前（）使各项风险控制指标符合规定标准。A．1个月 B．3个月 C．5个月 D．6个月
二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）
1、在分类排序法中需要将每一个因素或者指标的状态按照利多、利空的程度分为几个等级，比如 A：强烈利多 B：利多 C：中性
D：强烈利空
2、因期货经纪合同无效而造成客户经济损失的，在确定责任的承担时，应当遵循的重要原则是． A：因果联系原则 B：过错责任原则 C：责任自负原则 D：公平责任原则
3、在规定交割期限内，构成实物交割违约的行为有__。A．买方将已收到的仓单转让 B．买方未解付货款
C．卖方未交付有效标准仓单 D．买方解付货款不足
4、CFTC的部门构成包括__。A．主席办公室 B．秘书长办公室 C．经济分析部门 D．交易市场部
5、期货公司变更注册资本，应当符合下列（）条件。
A．变更后注册资本不低于所从事的期货业务的注册资本最高限额
B．模拟计算的变更注册资本后的净资本和其他财务指标满足风险监管指标标准 C．变更后注册资本不低于所从事的期货业务的注册资本最低限额 D．模拟计算的变更注册资本后的净利润满足风险监管指标标准
6、证券公司申请介绍业务资格，必须已按规定建立健全与介绍业务相关的（）等制度。A．业务规则 B．内部控制 C．风险隔离 D．合规检查
7、中国期货业协会由组成。A：会员 B：特别会员 C：联系会员 D：结算会员
8、保证金可以以（）方式支付。A．现金 B．本票 C．汇票 D．支票
9、下列选项中，当__时，市场处于技术性强市。A．交易量和持仓量下降而价格上升 B．交易量和持仓量增加而价格下跌 C．交易量和持仓量随价格上升而增加 D．交易量和持仓量随价格下降而减少
10、申请除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，应当提交的申请材料有（）。A．申请书
B．任职资格申请表
C．身份、学历、学位证明
D．中国证监会规定的其他材料
11、期货从业人员应当参加协会组织的专项后续职业培训的情形有__。A．从业人员受到训诫 B．从业人员受到公开谴责 C．暂停从业人员从业资格
D．从业人员被判3年有期徒刑
12、期货交易所不得公布上市品种期货合约的__。A．成交量
B．最高价与最低价 C．价格预测信息 D．成交价
13、由于__造成客户交易指令未能全部或者部分成交的，期货公司不承担责任。A．本公司员工罢工 B．城市电力中断 C．市场原因
D．地区通讯设施中断
14、__状况的出现，表示基差走强。A．基差为正且数值越来越大 B．基差为正且数值越来越小 C．基差从负值变为正值
D．基差为负值且绝对数值越来越小
15、期货交易所会员应当委派____进入交易所场内进行期货交易。A：客户代表
B：公司的交易部经理 C：公司的运作部经理 D：出市代表
16、从事全面结算业务的期货公司，净资本不得低于（）。A．人民币9000万元 B．人民币5000万元
C．客户权益总额与其代理结算的非结算会员权益或者非结算会员客户权益之和的7% D．客户权益总额与其代理结算的非结算会员权益或者非结算会员客户权益之和的6%
17、期货交易所应当编制交易情况（），并及时公布。A．日报表 B．周报表 C．月报表 D．年报表
18、下列选项中，关于影响期权价格的因素，说法正确的有__。
A．执行价格与期权合约标的物的市场价格是影响期权价格的最重要因素 B．价格波动率是指标的物价格的波动程度，它是影响期权价格的重要因素 C．其他条件不变的情况下，期权有效期越长，时间价值就越大 D．无风险利率水平也会影响期权的时间价值
19、期货公司风险监管指标包括（）。A．净资本与净资产的比例 B．流动资产与流动负债的比例 C．负债与净资产的比例
D．规定的最低限额的结算准备金要求 20、1882年，CBOT允许____，大大增强了期货市场的流动性。A：:会员入场交易
B：:全权会员代理非会员交易 C：:结算公司介入
D：:以对冲方式免除履约责任
21、目前，我国期货法律法规体系主要由等构成。
A：全国人民代表大会及其常务委员会通过的与期货市场有关的法律 B：国务院制定的行政法规
C：中国证监会及其他政府部门制定的部门规章与规范性文件、最高人民法院和最高人民检察院的有关司法解释
D：中国期货业协会和期货交易所制定的有关自律规则
22、甲期货公司故意销毁依法应当保存的会计凭证和财务会计报告，情节严重，应当（）。A．对甲判处罚金
B．对甲的直接负责的主管人员处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金
C．对甲的其他直接责任人员处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金 D．对甲给予警告处分
23、对期权权利金的表述正确的有__。
A．是买方面临的最大可能的损失(不考虑交易费用)B．是执行价格一个固定的比率 C．是期权的价格
D．是买方必须负担的费用
24、强行平仓制度规定，当出现______的情况时，交易所要实行强行平仓。A．会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的 B．交易所紧急措施中规定必须平仓
C．交易所交易委员会认为该会员具有交易风险 D．会员持仓已经超出持仓限额
25、以下不属于期货市场的基本功能的是__。A．价格发现
B．风险投资与资源配置 C．消灭风险