大学生对机械制造公司的财务调查报告(7篇)
1.大学生对机械制造公司的财务调查报告 篇一
北人印刷机械股份有限公司财务分析报告
一、经营业绩概况
北人股份1999~2002年上半年的主要经营业绩指标如下表所示:
指标 单位 2002 2001 2000年
上半年 年度 调整前
主营业务收入(百万元)440.03 699.08 442.06
主营业务利润(百万元)135.96 207.05 146.75
营业利润(百万元)54.29 81.57 61.65
利润总额(百万元)57.46 75.75 58.55
净利润(百万元)47.68 64.28 51.42
每股收益(元)0.119 0.161 0.129
每股净资产(元)2.5 2.38 2.44
净资产收益率(摊薄)(%)4.77% 6.76% 5.28%
每股净现金流量(元)0.02 0.23-0.19
指标 单位 2000年 1999年 1999年
调整后 调整前 调整后
主营业务收入(百万元)442.06 459.83 459.83
主营业务利润(百万元)146.75 158.37 158.37
营业利润(百万元)61.65 60.70 60.70
利润总额(百万元)37.35 60.41 53.16
净利润(百万元)30.23 48.85 41.59
每股收益(元)0.076 0.122 0.104
每股净资产(元)2.34 2.51 2.46
净资产收益率(摊薄)(%)3.23% 4.87% 4.22%
每股净现金流量(元)-0.19-0.03-0.03
北人股份的主营业务收入一直呈上升趋势,除2000年因为公司承接的造币机年末尚未交货而导致该年主营业务收入比1999年略微下降3.87%外,最近几年一直保持着较高的增长势头。其中,2001年较2000年增幅58.14%。进入2001年以来,公司的主营业务收入呈现了加速增长态势。2002年半年完成的收入即接近2000年全年的销售收入,达到2001年全年主营业务收入的62.94%。
在主营业务收入增长的同时,公司的主营利润也保持了加速增长态势。即使在主营业务收入略有减少的2000年,公司的营业利润仍能高于上一年份。2001年度净利润较2000年增加1.13倍,2002年上半年更完成4,768万元,半年时间即已经完成2000年全年净利润的74.18%,与2001年中期相比则增加47.37%。
更为可喜的是,公司的主营业务突出,利润的含金量高。公司的营业利润占利润总额的比重在过去3年一直大于100%。公司的竞争实力正因其主营业务突出而在印刷机械行业遥遥领先于其他行业。
二、盈利能力分析
北人股份主要盈利能力指标如下:
2002 2001 2000年
上半年 年度 调整前
毛利率 31.80% 30.31% 33.88%
主营业务利润率 30.90% 29.62% 33.20%
营业利润率 12.34% 11.67% 13.95%
销售净利率 10.84% 9.20% 11.63%
净资产收益率 4.77% 6.76% 5.28%
2000年 1999年 1999年
调整后 调整前 调整后
毛利率 33.88% 35.32% 35.32%
主营业务利润率 33.20% 34.44% 34.44%
营业利润率 13.95% 13.20% 13.20%
销售净利率 16.84% 10.62% 9.04%
净资产收益率 3.23% 4.87% 4.22%
过去几年,市场竞争日趋激烈,然而,公司的毛利率、主营业务利润率、营业利润率指标一直保持稳定,而公司的销售净利率、净资产收益率等指标则逐年提高。其原因既与公司实施的正确的经营战略有关,更来自于公司管理层高水平的经营管理。
1.资产周转能力
公司的资产周转能力指标如下:
2002 2001 2000 1999 上半年 年度 年度 年度
存货周转率 1.21 1.02 0.71 0.85 应收帐款周转率 5.82 7.03 7.55 16.61 总资产周转率 0.52 0.48 0.36 0.39 公司的存货周转率、应收帐款周转率、总资产周转率均较高且保持稳定,说明公司的资产经营效率较高,不良资产、收益率较低的资产较少,这为未来几年公司的健康发展奠定了扎实的基础。
存货周转率2000年有所下降,主要是因为造币机期末未完工所致,各年指标与行业平均值相比完全正常。2001年之后,公司的存货周转指标又有大幅度提高。2001年存货周转率指标较2000年增加43.66%。2002半年的存货周转率较2001年半年的1.09次增加11.01%,显现出公司高水平的运营管理。
公司应收帐款周转率在过去几年一直处于较高水平。自2000年开始,应收帐款周转率有所下降,主要是公司改变了以现销为主的销售方式,扩大信用销售规模的结果。客观地说,以现销为主的销售方式过于保守,也导致公司的应收帐款周转率奇高。而扩大信用销售规模这一重大举措对扩大销售、增加盈利无疑有着积极的影响。即便如此,公司应收帐款周转率仍处于一个较高的水平,坏帐的风险极小。
2.成本费用控制水平
公司成本、费用的控制水平由下表可见(即成本费用占收入的比重): 2002 2001 2000 1999 上半年 年度 年度 年度
主营业务成本 68.20% 69.69% 66.12% 64.68% 销售费用 3.37% 4.46% 5.56% 4.82% 管理费用 13.92% 13.01% 14.41% 17.34% 财务费用 1.90% 0.72%-0.36%-0.56% 北人股份的主营业务成本在收入中占的比重一直保持相对稳定。在市场竞争日趋激烈的情况下尚能做到销售费用、管理费用的相对降低。同时,由于公司财务政策以及严格、高效的资金管理,财务费用始终处于极低的水平。正是因为管理层有效地成本费用控制,严格的管理制度,北人股份才得以在中国印刷机械行业中遥遥领先于其他企业,并逐步成长为具有一定国际竞争力的企业。
三、偿债能力分析
北人股份主要偿债能力指标如下: 2002 2001 2000 1999 上半年 年度 年度 年度
流动比率 1.47 1.45 2.03 5.12 速动比率 0.7 0.65 0.68 2.38 公司的流动比率、速动比率在1999年处于较高的水平,表明公司的短期偿债能力很强。这两个指标在2000、2001年虽有所下降,但仍处于安全范围之内。这种变化说明公司的流动资金管理在强调防范风险的同时,也注重提高资产的收益,在风险与收益的关系处理上更为成熟,表明公司短期资金调控管理水平已经有了显著的提高。当然公司也需要认真分析这两项指标下降的原因,防范潜在的偿债风险。
四、负债能力分析
北人股份近几年的资产负债率如下:
2002年6月30日 2001年12月31日
负债率 41.60% 37.92%
2000年12月31日 1999年12月31日
负债率 27.14% 11.74%
公司的负债结构如下:
2002年6月30日 2001年12月31日
日流动负债/总资产 37.34% 37.78% 其中:短期借款/总资产 15.43% 15.63%
长期负债/总资产 4.25% 0.12%
其中:长期借款/总资产 2.11% 0.11%
2000年12月31日 1999年12月31
日流动负债/总资产 27.12% 11.08%
其中:短期借款/总资产 11.59% 1.38%
长期负债/总资产 0.00% 0.64%
其中:长期借款/总资产 0.00% 0.00%
无论与同行业还是其他行业的企业相比,公司的资产负债率都处于偏低的水平。这一方面表明,公司在过去几年一直致力于收益较稳定的主营业务,财务政策极为稳健,非常注意防范债务风险,另一方面也为公司在今后利用债务融资来扩张经营创造了极为有利的条件。
在公司的负债结构中,流动负债占有绝对的比重,而较少依靠长期负债。2000年末流动负债较1999年有大幅度增加,主要是收购北人四厂而加大了流动负债。我们认为,短期借款自2001年底增幅较大,主要是随公司资本扩张,公司的融资策略也发生了积极的转变———积极利用财务杠杆,为股东创造更大价值。
五、现金流量分析
公司现金流量的总体情况如下:
2002 2001 2000 1999 上半年 年度 年度 年度
经营活动现金流入小计 462.76 770.29 566.53 553.46 现金流出小计 408.64 719.97 530.84 485.74 净现金流量 54.12 50.32 35.68 67.72 投资活动
现金流入小计 32.81 2.36 4.04 1.26 现金支出小计 59.09 135.26 97.12 19.00 净现金流量-26.28-132.90-93.08-17.74 筹资活动
现金流入小计 225.62 289.70 6.00 11.28 现金流出小计 247.15 118.16 24.70 74.34 现金流量净额-21.53 171.54-18.70-63.06 汇率变动对现金的影响额-0.06 1.07-0.27 0.06 现金及现金等价物净增减额 6.25 90.03-76.37-13.01 投资活动现金净流量为负,说明公司最近几年一直在投资固定资产,加大技术改造力度,这有利于公司的长远发展;筹资活动现金净流量在2000年底之前一直为负,其原因主要是公司始终坚持回报股东发放股利、归还借款,以及弥补投资活动现金不足。可贵的是,公司的经营活动现金流量始终为正,这从另一个角度说明公司的主业突出、稳定,公司的利润质量很高。
六、成长能力分析
相关指标如下:
项目 2002 2001 2001年 上半年 上半年 年度
主营业务收入
(百万元)440.03 352.03 699.08
比上期增长 25.00% 66.87% 58.14%
净利润
(百万元)47.68 32.36 64.28
比上期增长 47.37% 54.27% 112.64%
净资产
收益率(%)4.77% 3.4% 6.76%
比上期增长 40.29% 25.93% 109.29%
每股收益
(元/股)0.119 0.081 0.161
比上期增长 46.91% 55.77% 111.84%
每股净资产
(元/股)2.5 2.42 2.38
比上期增长 3.31%-5.47% 1.71%
项目 2000年 2000年 1999年 1999年
调整前 调整后 调整前 调整后
主营业务收入
(百万元)442.06 442.06 459.83 459.83
比上期增长-3.87%-3.87% 0.41% 0.41%
净利润
(百万元)51.42% 30.23 48.85 41.59
比上期增长 5.26%-27.32% 7.53%-8.45%
净资产
收益率(%)4.99% 3.23% 4.87% 4.22%
比上期增长 2.25%-23.46% 6.09%-8.26%
每股收益
(元/股)0.129 0.076 0.122 0.104
比上期增长 5.74%-26.92% 7.02%-9.77%
每股净资产
(元/股)2.44 2.34 2.51 2.46
比上期增长-2.79%-4.88% 1.62%-0.40%
注:因2002年为半年数据,为可比故列示了2001年同期数。
过去几年,市场竞争日趋激烈,然而,公司主营业务收入基本保持稳定,净利润则保持上升趋势,净资产收益率、每股收益等指标也保持逐年提高的趋势。这种趋势正是公司在营销、研发、质量、品种、规模等方面具备的竞争优势的真实写照。而公司营销、研发等核心竞争力的增强以及财务管理水平的提高,必将对净资产收益率、每股收益等投资者关心的指标稳定增加,起到了决定性的作用。
七、分析结论
经营业绩良好。主营业务收入一直呈上升趋势。进入2001年后,主营业务收入及各项利润指标呈加速增长态势。
盈利能力较强。各项利润率指标均为正,且近期还有较大幅度的提高。存货周转率、应收帐款周转率均处于较高的水平。
财务状况较好。公司的负债率非常低,债务融资空间巨大。短期偿债能力亦保持在安全水平之上。
现金流量稳定。经营活动现金流量一直为正,投资活动现金流量一直为负,既保证公司日常经营活动的正常进行,又一定程度上保证了公司的发展后劲。
当然,也有一些问题需要引起公司管理层的注意。公司在改变销售方式的同时,必须要加强信用管理,警惕可能的坏帐给公司带来的损失。应注意优化资本结构和负债结构,积极采用负债融资方式,为股东创造更大财富;注意采用长期负债的融资方式,减轻对短期借款的依赖。
2.大学生对机械制造公司的财务调查报告 篇二
随着市场经济的高速发展, 证券市场的不断完善, 公司制企业的发展促使现代公司出现股权分散化、所有权与经营权的分离等特征。一套良好的公司治理机制能够增强企业的竞争力, 提高公司的财务绩效。因此, 公司治理问题成为了大量学者的研究课题, 尤其是公司治理对财务绩效的影响。公司治理结构的安排直接影响着股东、董事及公司经营管理人员, 从而最终影响到公司的财务绩效。本文以我国沪深两市制造业上市公司2012的数据为依据, 研究与公司治理相关的各因素对公司财务绩效的影响, 从而为提高我国制造业上市公司财务绩效提供有效、可靠的建议。
二、文献综述
周一虹、孙小雁 (2007) 以甘肃省20家上市公司为样本, 研究了公司治理结构与提高公司业绩的关系, 结果表明:甘肃上市公司绩效与公司持股大于5%的股份在总股本中的比重、独立董事比重呈正相关关系;与国有股在总股本中的比重没有相关关系;与董事会规模没有相关关系。汪金龙、李创霏 (2007) 以我国中部地区66家上市公司为样本, 对董事会结构、股权结构和公司绩效的关系进行了实证分析。研究结果发现:独立董事比例、机构投资者持股比例、高管人员持股比例和股权集中度与公司绩效存在正相关关系;董事会规模、国有股比例与公司绩效负相关。
商丹丹 (2010) 以上市的81家高科技企业为样本, 研究了高科技企业公司治理与公司绩效的关系。研究发现:高科技企业公司治理绩效与战略投资者在股东大会持股比例呈负相关关系;与战略投资者在股东大会的数量呈正相关关系;与战略投资者担任董事的比率呈正相关的关系;与其担任独立董事的比率呈正相关的关系;与其担任高管层的规模呈负相关的关系;与担任外部监事的比率呈正相关的关系。该研究结果为改善高科技企业公司治理与绩效提供了有益的决策支持。黄长祥 (2010) 通过对37家创业板上市公司的治理机制与公司绩效的实证分析, 得到结论:第一大股东持股比例、高层管理薪酬、流通股比例与公司绩效呈显著负相关关系;总经理薪酬和总经理与董事长两职合一均与公司绩效呈显著负相关关系;董事会规模与公司绩效呈显著二次负相关关系;第二至第五大股东持股比例和、独立董事规模与公司绩效呈显著正相关关系。
闻岳春、叶美林 (2011) 以截至2010年9月30日在中国创业板上市的123家公司为样本, 对公司治理与绩效进行实证分析, 得出结论:我国创业板上市公司治理和业绩之间存在一定的相关关系, 但相关程度较弱;第一大股东持股比例的平方和、第二至第五大股东持股比例的平方和与公司绩效显著正相关, 说明我国创业板上市公司第一大股东的持股比例与公司绩效之间存在倒U型关系, 说明一定的股权分散度可以在我国创业板上市公司的股东层面形成良好的权力制衡机制, 从而促进公司绩效的提升。董事会的独立性与我国创业板上市公司绩效不存在显著的相关关系。
综上所述, 以上关于财务绩效与公司治理的相关关系的研究文献中, 公司绩效的衡量指标主要是净资产收益率 (ROE) 、总资产收益率 (ROA) 、主营业务增长率 (MBGR) 、每股收益 (EPS) 、净利润增长率 (NPGR) 、总资产周转率 (TAT) 、托宾Q等, 这些大多是单一的绩效指标, 未能全面、综合地反映公司的整体财务绩效。
通过以上学者的研究发现, 运用因子分析, 即主成分提取的方法对公司大量单一的财务指标进行提取, 然后再复合成一个综合的绩效指标, 是一种科学、系统、可靠地衡量上市公司财务绩效的方法。 本文的研究主要是利用这一系统的评价体系得到上市公司的财务绩效。
三、研究假设与研究设计
(一) 样本选择与数据来源
本文以我国沪深两市制造业上市公司为样本, 剔除了数据缺失、被ST和*ST的公司, 最终选取1 011家公司2012年财务数据作为本文实证分析数据。本文数据来自CSMAR数据库和巨灵信息网, 利用Stata11和SPSS19.0等软件对数据进行相关处理。
(二) 变量设计
1.公司治理指标。 根据公司治理的含义, 并考虑到数据获得的难易程度, 选取了大股东、中等大股东、机构投资者、经理人薪酬、公司规模、资产负债率作为控制变量。 变量分别是第一大股东持股比例 (Top1) 、第二至第五大股东持股比例 (Top2-5) 、机构投资者持股比例 (Organ) 、 总经理薪酬 (Salary) 、 公司规模 ( 公司的总资产取自然对数, Size) 、资产负债率 (LA) 。
2.财务绩效指标。主要是从衡量公司盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力等四个方面选取了12个指标。资产负债率取倒数是为了将指标正向化, 即指标值越大, 公司财务业绩愈好, 选取指标及定义见表1。
(三) 研究假设
股权集中度是衡量股权分布状况的重要衡量指标, 它是指公司全部股东的数量和持股比例的大小所表现出来的股权集中还是分散。 第一大股东持股比例越高, 表示股权越集中, 这样会使公司的治理结构无法发挥应有的作用, 不利于公司的发展和业绩的改善。 因此, 本文假设:
H1a: 第一大股东持股比例与公司财务绩效负相关。
第二至第五大股东持股比例越高, 公司越容易形成良好的管理机制, 对公司高度集权具有一定的制衡作用。持股比例相当的股东之间会相互监督, 克制一人专政的情况发生, 因此会提高公司的业绩。基于此, 提出假设:
H1b:第二至第五大股东持股比例与公司财务绩效存在正相关关系。
在公司治理中, 机构投资者可以利用其专业优势, 监督上市公司管理层的经营运作, 使上市公司的经营更加规范化、有效化, 减少大股东侵犯公司利益的机会。 机构投资者持股比例的增加有利于缓解股权过于集中或分散的局面, 对公司治理和相关决策与管理施加影响。 为此, 提出假设:
H2:机构投资者持股比例和公司财务绩效存在正相关关系。
总经理薪酬是公司对高管层的一种激励制度, 根据委托代理理论, 由于股东与管理层之间存在信息不对称, 因此公司会给予管理层较高的薪酬, 而管理层为了取得较高的薪酬会努力工作, 积极为公司创造业绩。从另一个角度看, 较高的薪酬待遇无疑是增加了管理者偷懒、离职的机会成本, 从而强化了对公司管理层的约束作用, 提高了公司的业绩。基于分析, 本文提出假设:
H3:总经理薪酬与公司财务绩效存在正相关关系。
四、实证分析与结果
(一) 因子分析
本文采用因子分析研究方法, 通过因子分析得到财务绩效在每一个样本的得分。首先, 通过因子分析得到选取的四个因子在每一个样本的得分, 然后将各因子的方差贡献率作为该因子的权重, 对四个因子的得分进行加权汇总, 最后即可以得到每一个样本公司财务绩效的因子总得分。
首先检验本文的变量是否适合做因子分析, 见表2。
由表2 可知, 样本数据的KMO值为0.707, 大于0.6。 卡方检验结果表明, Bartlett球形检验的卡方统计值为14 919.435 (p<0.000) , 拒绝原假设, 相关矩阵不是单位阵, 可以考虑进行因子分析。 以上两项统计指标的检验表明, 本次研究非常适合进行因子分析。
然后, 运用主成分分析方法提取主因子。 本文采用主成分分析方法进行主成分提取, 并且依照特征值大于1 的原则提取了4 个主成分, 见表3。
从表3可知, 提取的4个主成分的累积方差贡献率达到82.79%, 大于80%, 所以本文提取出来的4个主成分能够较全面地解释原始财务指标所包含的信息。
为了对所取得的这4 个主成分进行经济解释, 还需得到12 个原始财务指标对4 个主成分的因子负荷量 (各主成分与原始财务指标的相关关系) , 见表4。
从表4可以得出: (1) 主成分Y1中, X1、X2、X3、X4、X5的负荷量大于其他财务指标的负荷量, 所以Y1主要是营业利润率、资产报酬率、销售净利率、息税前利润与营业收入比以及投入资本回报率这5个指标的反映, 主要代表了企业的盈利能力, 即Y1是盈利因子。 (2) 主成分Y2中, X6、X7、X8的负荷量大于其他财务指标的负荷量, 且该负荷是负相关的, 所以Y2主要是流动比率、速动比率和资产负债率倒数这3个财务指标的反映, 代表了企业的偿债能力, 故Y2是企业的偿债因子。 (3) 主成分Y3中, X9、X10的负荷量远大于其他财务指标的负荷量, 所以Y3主要是存货周转率、总资产周转率这2个指标的反映, 代表了企业的营运能力, 即Y3是企业的营运因子。 (4) 主成分Y4中, X11、X12的负荷量远大于其他财务指标的负荷量, 所以, Y4是总资产增长率和营业收入增长率这2个财务指标的反映, 代表了企业的成长能力, 故Y4是成长因子。总之, 以上四个主成分能够很好地解释公司的财务绩效。
根据各主成分得分系数矩阵 (本文略) , 可以得到各主成分关于原始财务指标的线性表达式, 继而计算出各主成分得分。
Y1=0.199×ZX1+0.163×ZX2+0.202×ZX3+0.195×ZX4+0.169×ZX5+0.125×ZX6+0.126×ZX7+0.118×ZX8-0.033×ZX9-0.039×ZX10+0.029×ZX11+0.019×ZX12
Y2=0.110×ZX1+0.182×ZX2+0.099×ZX3+0.132×ZX4+0.088×ZX5-0.297×ZX6-0.292×ZX7-0.288×ZX8+0.080×ZX9+0.149×ZX10+0.094×ZX11+0.073×ZX12
Y3=-0.053×ZX1+0.093×ZX2-0.064×ZX3-0.102×ZX4+0.073×ZX5+0.140×ZX6+0.147×ZX7+0.141×ZX8+0.550×ZX9+0.518×ZX10+0.007×ZX11+0.072×ZX12
Y4=-0.069×ZX1-0.044×ZX2-0.056×ZX3-0.043×ZX4-0.082×ZX5+0.060×ZX6+0.061×ZX7+0.043×ZX8-0.037×ZX9-0.102×ZX10+0.591×ZX11+0.611×ZX12
根据各个主因子的方差贡献率作为权重, 可以计算出每一个样本的财务绩效总得分 (FP) 。计算公式为:
(二) 回归分析
为了进一步分析公司治理因素与财务绩效之间的关系, 并验证本文的假设, 本文进行了相关的回归检验。1 011家制造业上市公司的财务绩效得分已通过上述因子分析计算得到, 下面将该财务绩效得分FP与公司治理的四个因素以及两个控制变量进行回归分析, 以探讨他们之间的关系。本文设定如下回归模型:
(2) 式中, FP代表上市公司的综合绩效的变量, β0为截距, β1、β2、β3、β4、β5、β6为系数, ε为残值。将样本数据, 以及通过因子分析计算出来的财务绩效值代入上述回归模型进行分析, 得到公司治理对财务绩效影响的回归结果, 见表5。
从表5可知, 除了Top1 (第一大股东持股比例) 相关性不显著外, 其他变量相关性均非常显著, F值通过检验, DW值为2.003, 说明各变量之间无自相关性, 调整后的R2值为9.5%, 因变量被解释的部分不大, 但是各变量对因变量的影响显著。
(三) 结果分析
通过上述实证分析, 我们得到了衡量公司财务绩效的综合指标FP, 通过回归分析得到了公司治理的四个因素与公司财务绩效之间的关系, 对前述的四个假设进行了检验, 具体结果如下:
1.第一大股东持股比例对财务绩效的影响。通过实证分析可以看出, 第一大股东持股比例与财务绩效的相关关系不显著, T检验值为-0.019, 没有通过T检验, 故假设H1a没有通过验证, 这是因为在我国制造业公司, 多数国企的比例分布较均匀, 国家给予大股东的支持也是较均匀的, 民营大股东与国企大股东对上市公
2.第二至第五大股东持股比例对财务绩效的影响。 实证研究表明, 第二至第五大股东持股比例与公司财务绩效显著正相关 ( 相关系数为0.109, T检验值是3.231) , 说明第二至第五大股东持股比例越高公司财务绩效越好, 假设H1b通过验证。 在制造业上市公司, 第二至第五大股东的持股比例会相对分散股权, 对第一大股东有一定的约束与制衡, 持股比例相当的大股东之间为了公司整体的利益, 不会滥用私权, 而是积极维护公司良好的监管秩序, 从而促进公司绩效的提升。
3.机构投资者持股比例对财务绩效的影响。 机构投资者持股比例和公司绩效显著正相关 ( 相关系数为0.106, T检验值是3.165) , H2 得到证明, 这在一定程度上表明机构投资者在资本市场的地位不断上升, 它们已经不满足于传统的用脚投票, 开始用实际行动积极参与公司治理。 目前应该采取相应措施来促进机构投资者的发展, 提高机构投资者持股比例, 建立与机构投资者相关的制度基础, 完善对其的激励约束机制, 从而在有效发挥机构投资者的作用的前提下, 减少可能的成本损失。
4.管理层激励制度对财务绩效的影响。 通过实证分析, 总经理薪酬与公司财务绩效的正相关关系显著 (相关系数为0.112, T检验值3.336) , 即在制造业上市公司, 总经理的薪酬越高, 公司的财务绩效越好。 H3 通过验证。 这一研究结果说明, 在我国制造业上市公司, 公司给予总经理的薪酬越高, 越能调动他的工作积极性, 总经理越能发挥管理层的职能, 提高自身管理效率, 有效监督下属员工, 越高的薪酬意味着越多的责任感和越多的劳动, 因此管理层会在得到高薪酬的同时更加努力工作, 公司的财务绩效会得到提高。
控制变量:资产负债率与公司的财务绩效显著负相关 (相关系数是-0.253, t值为-6.704) , 表明制造业上市公司资产负债率越高, 降低了公司的偿债能力, 财务绩效越低, 越不利于公司的发展, 所以降低资产负债率有利于财务绩效的提高;另一个控制变量公司规模与财务绩效显著正相关 (t值2.781) , 显示公司的资产规模越大, 公司越有实力进行投资和运营, 公司的财务绩效愈好。
五、结论
本文通过实证分析, 对我国制造业上市公司的财务绩效进行了衡量, 并且对该行业财务绩效与公司治理的相关性做了研究, 研究发现:第一大股东持股比例与公司绩效的相关关系不显著, 第二至第五大股东持股比例与公司财务绩效显著正相关;机构投资者持股比例与财务绩效显著正相关;管理层的薪酬激励制度与公司财务绩效正相关关系显著。
基于本文的研究结果, 针对制造业上市公司的公司治理提出以下几点建议:首先, 应优化上市公司的股权结构, 适当提高第二至第五大股东的持股比例有利于公司经营业绩的增长。 其次, 采取相应措施来促进基金组织、银行金融机构以及外国投资者等三类机构投资者的发展, 加大机构投资者的持股比例。 最后, 建立有效的管理层薪酬激励制度, 合理地提高总经理薪酬, 建立薪酬与绩效挂钩的制度, 有利于提高管理者的工作积极性, 对公司财务业绩的改善带来正面影响。
受到资料来源的限制, 本文还存在很多不足。首先, 在数据选取方面, 本文仅选取了2012年一年的样本, 在对公司治理与财务绩效关系的实证研究中, 没有进行纵向比较, 从而未对两者之间的动态关系进行探索。其次, 公司治理的范围很广, 包括股权性质、董事会会议次数、股权流通性、独立董事人数等多个方面, 本文只选取了其中的四个指标, 未能全面地进行公司治理对财务绩效影响的研究。最后, 本文只针对制造业上市公司得出结论, 没有探讨在不同行业特性、市场竞争程度等条件下的公司治理与绩效之间的关系。
摘要:本文以沪深两市2012年1 011家制造业上市公司为样本研究公司治理对财务绩效的影响, 公司财务绩效通过反映公司盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力这四方面能力的原始指标进行因子分析复合得到。研究发现:第二至第五大股东持股比例、机构投资者持股比例、总经理薪酬与公司财务绩效显著正相关;第一大股东持股比例与公司财务绩效相关关系不显著。该研究结果为建立良好的公司治理机制、提高公司财务绩效提供了可靠、有效的建议和政策。
关键词:上市公司,公司治理,财务绩效,实证分析
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3.大学生对机械制造公司的财务调查报告 篇三
经历了多年的高速发展后,很多公司在发展方面都遇到了相同的困境,其核心问题是增速缓慢,市场份额与主要竞争对手距离拉大,企业整体效益低下等。在目前的难时分,海尔的转型模式,带给我们诸多思考。
首先,任何一个行业都有其固定行业周期,在充分发展市场竞争多年之后,其市场和行业发展必然陷入一个有序和缓慢增长态势,整体市场陷入相对饱和的状态。通过多轮价格战,利润率进一步下降,未来的增长空间必然会越来越小。
其次,企业进一步发展壮大的内在动因,必然要求克服单一产业的束缚。只有通过合理的产业组合,拓展商业疆土才能规避产业周期束缚。
战略转型是任何一个企业发展到一定高度的产物,是一个持续发展的企业所绕不过去的一个坎儿,在实施战略转型的时候,根据企业自身的实际情况,做出一个合适的判断:到底应该什么时候实施战略转型。商业模式变革,是未来企业树立新的竞争优势的手段之一,然而对于中国企业而言,任重而道远,需要考量的问题会很多。我们是否具备转型成功的必要条件?转型应该从哪些方面着手?转型成功的关键点有哪些?目前最紧迫的任务是什么?
海尔漫长的转型之路,告诉我们转型需要较长时期来逐步实现。企业战略转型,必然需要财务管理进行相应的调整。
过去,传统的财务管理,财务人员都专注于会计核算与交易记录上,把大量的财务管理资源消耗在会计核算上,这种交易处理和会计核算的质量和效率都不高:
一是半集成化的财务信息采集系统与大量财务人力资源占用。出于更快的响应市场、会计信息及时准确真实和内控需要,我们从不断将会计处理部分捆绑、渗透到业务流程。但就各财务系统的统计口径与业务部门的统计口径不一致,使得我们很多的数据存在差异。财务人员需要利用大量的时间来整理和分析差异数据产生的原因以及重新分配数据,以便能在报表中体现出来,利用这些数据为企业的经营分析提供有效的数据作为支撑。二是独立分散的操作,我们的财务有统一的会计处理标准,但由于实际业务的分散性、独立性导致了标准不能够准确的执行,执行偏差也不能迅速暴露并被纠正。会计信息质量不高。
三是割裂的财务信息。由于采购、销售等环节分别为整合到各经营单位进行,实质上财务部得不到一个完整的,点对点的财务信息。
这需要财务管理的转型:一是以解放财务人力资源为目的,这是整个财务管理转型进行的起点;二是以提高财务信息质量为目的,这是财务管理转型进行的基础。
四是目前财务管理仍关注于企业内部,这种局限导致了以下的问题:忽略了对集团外部整体经济环境和竞争对手分析,这将直接导致财务的考核预测职能和预算、资源配置的职能不能正常发挥。不能准确的分析行业和竞争对手的信息,使得我们在预算和设定目标时,往往是和自身相比。这种不开放的预算和目标设定方法往往导致经营单元的经营者产生错误的心态并作出错误的决策。这需要一个财务管理的转型:由向里看转为向外看。
五是我们主要通过收入、费用等预算进行资源配置。这种配置主要也是根据历史分析和具体业务需要进行配置的,往往业务发生变化时,我们的资源配置不能及时响应这种变化。资源配置不适应商业模型的变化必然导致竞争劣势。其次是不关注动态前瞻性预测分析,我们目前需要进行大量的财务报告、财务分析,但这些财务报告与分析都有一个严重的问题:主要针对已经发生的财务信息进行的,是在讲过去发生了什么,是何原因造成的。但实际上,我们经营单元的管理层更应该关注下月预算是多少,完成这些预算的方案是什么,应该由谁去执行,怎么执行;就目前的情况而言,有多大把握完成预算,哪些人不能完成预算或预案,是什么原因造成的,怎么来解决和关闭这些问题,这个问题就是事前算赢与关差,从企业内部看,财务是事前算赢与关差的主导者,但传统财务并没有起到主导作用,一是传统的会计核算观念仍占主导地位;二是没有形成以预算为中心的财务组织;三是财务部门并没有与业务单元经营者同一目标。这里我们需要一个财务管理转型:由向后看转为向前看。
企业的财务管理角色定位,IBM认为世界级的财务组织应该具备四大职能:引导和支持公司成长、将财务嵌入业务、优化财务运营、管理财务组织。
一、引导和支持公司成长的职能。这部分包括资金支持、公司发展、业务决策支持、预算、战略计划等等。它要求企业财务应有效识别企业下一步的增长来源。保留充足资金来支持能提高企业竞争力的项目,确保这些项目的执行和整合阶段得到强有力的支持,维持一个高绩效的业务组合。还要求财务要为业务单元提供专业知识,帮助他们理解和应用那些影响业绩的主要驱动因素。实现这个职能的工具就是全面预算。
二、将财务嵌入业务的职能。这是一个财务参与公司运营的职能。这部分包括企业的行动、流程标准化、绩效管理、公司管理、风险管理、支持董事会决策、资本效率等。财务应有专业的知识、关系和技能来引导和支持企业的行动,比如提高成本效率,供应链管理等。有能力建立并维护标准流程和指导原则,将风险因素整合到现有流程中,有效支持运营,确保在企业里实施合适的控制及规章制度,控制风险。有能力清晰地传达业绩期望,并将与公司的关键价值驱动因素相关联的业绩承诺正式化。
三、优化财务运营的职能。这部分包括交易处理、财务报表、对外部利益相关者支持、管理报表。它要求财务能够利用共享中心/外包以及技术的提升来提高交易处理的效率,降低成本。还要求拥有整合的系统,标准的数据以及对账流程,以快速准确的报告财务信息;能够提供同时满足投资者和其他外部利益相关者及公司各级管理层所要求的财务信息。
四、管理财务组织的职能。这部分包括财务信息化管理、财务人员管理、财务组织架构、财务组织发展。它要求财务组织有能力维护满足组织需求的信息系统,以保证效率与准确率。要求能够搭建更紧密支持业务单元的财务组织,并通过绩效管理、培训、指导提升财务组织内每个成员的能力,以满足客户需求。
随着相关多元化经营的不断成功和企业的壮大,海尔集团相信自己的核心能力已经成熟,因而大跨度向非相关领域迈进,陆续进入生物制药、餐饮、金融、房地产等10多个领域。但由于新业务离核心主营业务越来越远,因而获取成功的概率也越来越小,从而陷入了非相关多元化经营的困境。由于不同行业具有完全不同的经营特点和经营环境,企业对非相关行为的业务既难以适应和把握,又分散了原有主业的精力。所以,多元化经营战略必然会分散企业的资源,从而影响企业主业的深度经营。再者,非相关多元化经营在微利时尤其不合时宜,企业要想在微利时代获得生存和发展,必须注重优势产的壮大,在技术、服务、营销和管理创新等方面狠下苦功,尽量收缩规模,集中有限资源搞好主业。
通过以上对海尔财务管理转型战略的分析,我们可以对其做出以下评价:第一,海尔财务状况良好,公司现金流充足,资本运营水平较高,公司有较强的环境适应能力和市场竞争力。青岛海尔采用扩张型投资战略,公司不断对外进行大规模的投资、收购和兼并,企业资产规模逐年扩大,企业规模经济效应显现,带来营业收入的持续高速增长,净利润也高速增长,资产收益率稳步上升。第二,海尔以充裕的现金流为依托,充分利用商业信用筹资,提高营运资金使用效率;以内源筹资用于企业扩大再生产,资金安全性高,保持股本结构的稳定,企业经营不受债权人干预,有利于降低公司的整体资本成本。第三,海尔的多元化经营模式日趋成熟,其投资具有明显的相关性和归核化特点。进行相关性投资,利用企业资源和能力的通用性,成为其他家电类相关产业所要求的核心能力的重要组成部分,容易在相关产业间转移,形成产业协同效应。进行归核化投资,青岛海尔回归主业,提升品牌认知价值,先保证核心业务做强、做精,集中使用企业资源,扩大规模,降低成本,提高效益。第四,每年都适当发放现金股利,这样既促进公司长远发展,又保障了股东权益,还可以稳定股价,保证公司股价在较长时期内基本稳定。
4.大学生对机械制造公司的财务调查报告 篇四
为了更好的将理论知识与实际经验结合起来,同时也相应学校积极参与社会活动的号召,我利用暑期的时间在南沙省南沙市南沙食品综合公司财务处进行了为期一个月的实习。虽然只是短短的三个星期,但它让我对自己的专业有了更深刻的认识,实在是受益匪浅。
随着市场经济的发展,特别是经济效益观念的日益强化和“企业管理以财务管理为中心”的提出,对企业财会人员的工作要求越来越高,财会工作不再局限于简单的记帐、算帐和报帐,而是充分利用掌握的专业知识和政策法规,积极参与企业生产经营管理和资本运营等方方面面工作,直接或间接为企业效益最大化发挥着越来越重要的作用。
南沙省南沙市南沙食品综合公司是一家以食品销售为主针织日化为辅的综合性公司,刚进入公司时做了一些最基本的工作,此时发现会计具有很强的连通性、逻辑性和规范性。其一,每一笔业务的发生,都要根据其原始凭证,登记入记账凭证、明细账、日记账、三栏式账、多栏式账、总账等等可能连通起来的账户。其二,会计的每一笔账务都有依有据,而且是逐一按时间顺序登记下来的,极具逻辑性。其三,在会计的实践中,漏账、错账的更正,都不允许随意添改,不容弄虚作假。每一个程序、步骤都得以会计制度为前提、为基础。体现了会计的规范性。
在登帐过程中,首先,要根据业务的发生,取得原始凭证,将其登记记帐凭证。然后,根据记帐凭证,登记其明细账。期末,填写科目汇总表以及试算平衡表,最后才把它登记入总账。结转其成本后,根据总账合计,填制资产负债表、利润表、损益表等等年度报表。这就是会计操作的一般顺序和基本流程。
记账凭证又称记账凭单,或分录凭单,是指财会部门根据审核确认无误的原始凭证或原始凭证汇总表编制、记载经济业
务的简要内容,确认会计分录,作为记账直接依据的一种会计凭证。记账凭证种类甚多,格式不一,但其主要作用都在于对原始凭证进行分类、整理,按照复式记账的要求,运用会计科目,编制会计分录,据以登记账簿。是会计人员根据审核无误的原始凭证按照经济业务事项的内容加以归类,并据以确定会计分录后所填制的会计凭证。它是登记账簿的直接依据。在实际工作中,为了便于登记账簿,需要将来自不同的单位、种类繁多、数量庞大、格式大小不一的原始凭证加以归类、整理,填制具有统一格式的记账凭证,确定会计分录并将相关的原始凭证附在记账凭证后面。
在熟悉了一些基本业务之后,又在财务主管的带领下做了以下三个方面的工作
首先是费用成本、客户往来方面,在主管的带领之下我们逐步规范了低值易耗品的核算管理,全面建立低值易耗品台帐,从易耗品的购买、领用全面跟踪,方便公司更全面的了解这些价值较低物资的分布情况,加强管理。另外 在公司财务制度的基础上规范了成本费用的管理,明确了成本费用的分类,重新整理了科目,为加强了项目管理,分门别类的计算实际消耗的费用项目,真实反映当期的成本。为绩效管理提供参考依据。
费用成本就一般意义而言,成本费用泛指企业在生产经营中所发生的各种资金耗费。企业的成本费用,就其经济实质来看,是产品价值构成中c+v两部分价值的等价物,用货币形式来表示,也就是企业在产品经营中所耗费的资金的总和。其次是会计基础工作方面,我们做了三个方面的工作。
(1)在认真执行《会计法》的同时进一步加强财务基础工作的指导,规范记账凭证的编制,严格对原始凭证的合理性进行审核,强化会计档案的管理等。
(2)根据公司的指示,对xx公司会计电算化情况进行了备案,使财务工作符合财政部的需要,更加规范化,为不断提高财务工作质量而努力。
(3)按规定时间编制本公司及需要的各种类型的财务报表,及时申报各项税金。
最后是财务核算方面的工作,包括正确计算各项税款及个人所得税,及时、足额地缴纳税款,积极配合税务部门新的税收申报要求,及时发现违背税务法规的问题并予以改正,保持与税务部门的沟通与联系,取得他们的支持与指导,按公司要求对各项收入监督、审核,制定相应的财务制度。统一核算口径,日常工作中,及时沟通、密切联系并注意对他们的工作提出些指导性的意见,与其他公司建立良好的合作关系。
通过这一个月的实习,我也得到很多经验,体会到了由于财会工作本身的特点,对财会人员有着特殊的要求。
(1)作为一个会计人员要有严谨的工作态度,在工作过程中,我们发现会计工作要面对的往往是比较烦琐的数字,很多数字相差是微乎其微,只要一不留神就会登记错误。从做帐的会计人员角度看,需要仔仔细细把收据等单据对清楚,把所有单据一张不错的按类分开,认真检查看有无遗漏后,无则按照时间的顺序装订起来,有则改正后再装订,争取一次成功。而从我们把帐簿转入电脑及检查的角度来看,我们既要讲究速度,又要讲究准确率。我们需要把帐簿中的每一项记录,一项不漏的登记到电脑上,并且保证登记的数字一个不错,每登记一天的所有经济业务,就要进行依次统计,从而与帐簿中的总帐进行校对,看是否有不同,如果存在差错,就要把本天帐目全部重新校对,以查出到底是是帐簿存在错误还是我们登记到电脑中的帐目存在错误,从而将存在的错误进行更正,如果没有错误则可以继续登记。总之在记帐过程中,每前进一步都要认真仔细,否则一个小数点就可能会带来致命错误。
(2)良好的专业素质,职业操守以及敬业态度也是当今会计人员所必须的素质。会计部门作为现代企业管理的核心机构,对其从业人员,一定要有很高的素质要求。从知识上讲,会计工作是一门专业性很强的工作,从业人员只有不断地学习才能跟上企业发展的步伐,要不断地充实自己,掌握最新的会计准
则,税法细则,法律知识及攻关经济动态。这样才能精通自己的工作内容,对企业的发展方向作出正确的判断,给企业的生产与流通制定出良好的财务计划,为企业和社会创造更多的财富。从道德素质讲,会计工作的特殊性使其可接触到大量的共有财产,所以作为会计人员一定要把握好自己办事的尺度,首先自己要做到安分守己,其次对于他人的威胁,诱惑,和指使要做到坚决不从。朱镕基同志曾经讲过...。这四个字代表了他对整个会计界提出的要求和寄予的希望。如何挽救道德的缺失,将个人素质提高到一个新的层面上来,是我们每一个会计人员都要努力思考的问题。只有会计人员自身的道德素质提高,才能够走好职业生涯的每一步,只有会计人员全体道德素质提高,会计行业才能够得到更深的发展,市场经济的优势才能够发挥得更好。.(3)作为一名会计人员要具备良好的人际交往能力。会计部门是企业管理的核心部门,对下要收集会计信息,对上要汇报会计信息,对内要相互配合整理会计信息,对外要与社会公众和政府部门搞好关系。在于各个部门各种人员打交道时一定要注意沟通方法,协调好相互间的工作关系。工作重要具备正确的心态和良好的心理素质。
(4)如果作为一名基层管理者,还要充分认识到自己既是一个管理者,更是一个执行者,是公司财务管理部对外的一个窗口。要想做好财务工作,除了熟悉业务外,还需要负责具体的工作及业务,首先要以身作则,这样才能保证在目前的情况下,大家都能够主动承担工作。
(5)如果作为一名高层管理者,必须进行有效的资金管理。通过融资和投资,如何提高资金的使用率,降低资金的使用成本,为企业创造效益,是资金管理的根本。可以通过合理确定筹资规模,积极寻求多渠道融资,充分利用企业信誉及内部相互担保的方式进行融资,降低融资成本,为企业的生产经营提供资金保障。或者采用有利的支付方式,包括积极使用银行承兑汇票付款,付款与融资相结合,减轻付款压力,降低融资费
用,和采用资金集中时间支付,有利于增强公司对资金的调控能力,提高现金流的质量,从而提高企业在银行的信誉;同时也能提高资金审批人员、支付人员的工作效率。
5.大学生对机械制造公司的财务调查报告 篇五
一、认真执行国家各项财经政策、法令、法规及各项财务制度,遵守《会计法》、《会计准则》和《会计职业道德》,实行会计监督,按照会计程序进行会计核算,处理好各方而后财务关系。
二、在主管经理的领导下,负责有关财务制度的制订、修订工作,并经常检查执行情况。
1.根据公司计划和生产经营计划编制财务计划、银行信贷计划以及、季度、月份的各项资金使用计划,合理组织资金,把有限的资金尽可能的合理使用。
2.对流动资金实行定额管理和归口管理,责任到人,目标明确,做到帐、卡、物相符,定期清查,并有会议记录。
3.根据收到的生产部门、经营部门制订的计划后,在的前20天,季度前10天,月份前5天,制订好资金使用计划,报主管经理或公司研究实施。
4.凡计划外使用资金,财务部必须根据使用部门编制的临时计划,报主管经理或公司研究实施。
5.经公司批准后下达的计划,财务科要经常监督资金的使用情况,一旦发现计划外使用,有权予以收回。
6.每月向主管经理和公司会议汇报资金使用和回笼情况及结算的应收、应付往来业务工作。
三、保证企业经济活动的合法性、合理性和各种资料的准确性、完整性。
1.合理开展经济核算,建立经济核算体系,充分完善资金费用定额,合理开支,降低产品成本,增加企业盈利。
2.协助有关部门研究生财之道,合理组织财源,做好资金筹集供应,定期作财务分析,全面实施财务收支计划。
3.巩固完善经济核算体系,提高财务核算质量及反映企业经济情况,负责经营业务、销售,对外联系,掌握市场市场信息。
4.编制财务报表,提出基本分析制度、措施,组织贯彻执行。
四、负责全公司产品、材料、物资的价格管理工作,以及对外一切经济业务的结算工作,对仓库物资定期盘点,做到帐帐、帐物相符,心中有数。
五、负责职工工资结算工作,以及奖金和其他福利费用的发放工作。
六、按要求记好各种原始资料、凭证、报表,定期入档保存。
七、切实把好票据关,对于往来的各种票据,特别是取得的增值税专用发票,都要认真审查,对于不符合财务制度规定的票据有权拒收或不予办理。
有限公司会计制度
一、公司应按照《中华人民共和国会计法》和《工业企业会计制度》的规定建立会计帐册,进行会计核算,及时提供合法、真实、准确、完整的会计信息。
二、公司采用的主要会计政策、会计制度
1、会计准则和会计制度:公司执行《会计准则》、《工业企业会计制度》及其补充规定。
2、会计:自公历1月1日起至12月31日。
3、记帐原则和计价基础
记帐原则:权责发生制
计价基础:历史成本
4、记帐本位币
以人民币为记帐本位币。
5、现金等价物的确定标准
凡同时具备期限短(从购买日起,三个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额现金和价值变动风险很小四个条件的投资,确认为现金等价物。
6、应收款项坏帐损失核算方法:
(1)坏帐的确认标准
①因债务人破产或死亡,以其破产财产或遗产清偿后,仍不能收回的应收款项;②因债务人逾期未履行偿债义务并且具有明显特征表明无法收回的应收款项。上述确实不能收回的应收款项,报经董事会批准后,作为坏帐转销。
(2)坏帐损失核算方法:采用备抵法。
坏帐准备的计提范围为应收帐款和其他应收款。
坏帐准备的计提方法为:按帐龄分析法计提,具体计提比例如下:
7、固定资产计价和折旧政策
(1)固定资产标准为:固定资产是指同时具有以下特征的有形资产:①为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有;②使用期限超过1年;③单位价值较高。具体标准为:①使用期限超过一年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等;②单位价值在2,000元以上,并且使用期限超过两年的,不属于生产、经营主要设备的物品。
(2)固定资产的折旧方法:
固定资产折旧采用(直线法),并按各类固定资产的原值和估计的经济使用年限扣除残值(原值的5%)确定其折旧率。各类固定资产折旧率如下:
8、无形资产计价和摊销方法
(1)无形资产的计价:无形资产按投资各方确认的价值和购入时实际支付的价款计价。
(2)无形资产的摊销方法和摊销年限:自取得当月起按预计使用年限、合同规定的受益年限与法律规定的有效年限三者中的最短者平均摊销。各项无形资产的摊销年限如下表所示:
9、所得税的会计处理方法:采用应付税款法。
三
十七、本办法由公司财务部负责解释。
三
6.大学生对机械制造公司的财务调查报告 篇六
财务报告舞弊是指上市公司管理层违反法律法规的规定,故意编制和发布虚假财务信息,有意识地采取手段歪曲企业某一特定时期的财务状况和某一期间的经营成果与现金流量,诱使投资者做出错误决策,从而实现自身利益最大化的违法行为。财务报告舞弊一直被公众所诟病,而我国农业上市公司财务报告舞弊现象较严重。截至2013年12月31日,我国共有45家农业公司成功上市,但其中因财务报告舞弊行为受到证监会处罚的就有18家,所占比重高达40%。其中,云南绿大地与蓝田股份的财务报告舞弊案更是轰动整个证券市场。
而农业是安天下、稳民心的基础产业和战略产业,保持农业上市公司发展的良好势头,对引领农业产业正常快速发展以及保持我国经济快速发展和社会长期稳定意义重大。因此,对该行业上市公司的财务报告舞弊行为进行研究很有必要。而不同的行业具有不同的财务特征与非财务特征,在研究变量的选取上也有所差异。鉴于此,本文以财务报告舞弊高发行业——农业上市公司为研究对象,在借鉴已有研究成果的基础上,以期构建针对农业上市公司特点且能有效识别舞弊的模型。本文中,农业上市公司包括五大类:农业、林业、畜牧业、渔业以及农、林、牧、渔服务业。本文界定上市公司发生财务舞弊的具体违法行为分为包括虚构利润、虚列资产、虚假陈述、重大遗漏、欺诈上市、内幕交易、操纵股价等7种。
二、理论分析与假设
舞弊三角理论是由Albrecht提出,他总结出了舞弊公司的三个共同点:有压力要进行舞弊、有机会进行舞弊和能够找到借口把自己的行为合理化。即“压力、机会和自我合理化”。压力因素是舞弊者的行为动机,包括财务压力、恶习、与工作相关的压力、其他压力四种类型。据统计,前两种类型的压力大约占95%(秦江萍,2005)。机会是指能够进行舞弊而不被发现或不被惩罚的时机,主要有六种情况:缺乏发现舞弊行为的内部控制,工作质量无法判断,缺乏惩罚措施,信息不对称,能力不足和审计制度不健全。自我合理化是指舞弊者能够为自己的行为找到合理的理由。这三个因素构成了舞弊行为的发生,缺一不可。
(一)舞弊的压力因素与农业上市公司财务报告舞弊
农业与其他行业相比,具有很大的特殊性。农业上市公司的主营业务收入与季节、天气等自然条件息息相关,农产品具有很长的生产周期,且一般都不具有很高的价值。如水稻、鱼等大都是人们生活中的必需品,这些商品几乎没有价格弹性。投入与产出相比,农产品的价值增加值不高,因此农业不属于高利润行业。然而证券市场的竞争是激烈的,并不会因为行业的特殊性农业上市公司就会博得“同情票”,理性的投资者还是都会选择能给自己带来最大报酬的“绩优股”。因此,在竞争激烈的环境中,农业上市公司要脱颖而出,保持长期良好稳定的业绩水平以吸引广大投资者的目光,实现融资扩大生产,实现企业最大价值,其管理层就面临着巨大的财务压力。
在我国,上市公司初次发行股票、配股和增发新股必须满足若干业绩条件,也有规定如果连续两年或以上年度亏损就会面临ST处理或退市惩罚。而面对被ST处理或退市会给上市公司带来直接压力(陈关亭,2007;韦琳等,2011),增发配股会引发上市公司对财务水平的需要程度提高,增大上市公司财务报告舞弊的可能性(洪荭等,2012)。面对这些情况,农业的弱质性使得与其他行业相比,农业上市公司面临的财务压力会更大,也就更具有舞弊动机。因此提出假设:
假设1:农业上市公司财务报告舞弊与压力因素正相关,在面临新股上市、增发配股、被ST处理时,财务压力会更大,财务报告舞弊的可能性增大。
(二)舞弊的机会因素与农业上市公司财务报告舞弊
舞弊的机会因素主要来自于上市公司治理机制的缺陷,包括内控制度、股权结构、董事会特征等,比如内部董事比例、公司董事长与总经理是否为同一人、设立审计委员会(Dechow,1996)、法人股比例、流通股比例、执行董事比例、监事会规模(刘立国等,2003)、股权集中度、高级管理层持股比例、国家股比例(梁杰等,2004)等等。我国农业企业起步早,但也正由于起步早,其企业的治理机制也沿用着很多传统古老的制度与方法,而不像新兴行业实行全面的现代企业治理机制,因此,农业企业在公司治理上与其他行业企业相比要落后,存在很大的欠缺。
最主要的表现在于其独特的股权特征上。首先,“一股独大”的现象十分显著——农业上市公司的第一大股东一般都持有上市公司的绝大部分股份。根据国泰安数据库资料统计显示,2013年12月31日,我国45家农业上市公司中第一大股东持有30%及以上股份的有26家,50%及以上的有8家,并且这些农业上市公司第一大股东所持有的股份均远大于第二大股东所持有的份额,最大相差份额达到了71.02%,第一大股东处于绝对控股地位。在“一股独大”的局面下,股东大会实际上是处在大股东的控制下,大股东很有可能将出于自身利益的最大化来任意操纵股东大会的表决。同时,农业上市公司治理结构的缺陷,使得“一股独大”也会造成董事会的独立性丧失,使得内部人控制问题严重;监事会的独立性也大打折扣,不利于监事会切实有效地履行监督职责,有利于财务报告舞弊的实现。其次,“一股独大”又体现了其股份性质的特殊性——50%的农业上市公司第一大股东所持股份为非流通股。其中大部分又表现为国有股。而国有股占有绝对的控股地位,会造成所有者缺位,管理层实际掌握着公司的控制权,形成内部人控制。分别用Z指数、H3指数来衡量农业上市公司一股独大、股权集中程度,国有股比例和流通股比例来描述农业上市公司的股权结构。
此外,农业的行业特征给农业企业上市带来了更多的舞弊机会。一方面,农业上市公司的生物资产难以准确计量。比如说一亩地里长出的蔬菜有多少吨,一座山上种植了多少棵树等等。对于这些,无论是公司的技术人员还是外部审计人员都无法确定准确的数目,因此在关注农业上市公司财务指标时应重点关注流动资产比率、存货周转率等与生物资产相关的指标。此时,注册会计师的专业胜任能力与独立性对发现异常有着关键性的作用。并且用事务所规模作为注册会计师专业胜任能力和独立性程度的替代变量是因为,一般来说,事务所规模越大,注册会计师的专业胜任能力越强、独立性程度越高,发现舞弊的可能性越大,被审计单位实施舞弊的可能性会更小。
另一方面,农业上市公司享受的税收优惠政策。我国作为一个农业大国,国家对“三农”问题一直都十分重视,对于农业上市公司,国家也是大力扶持,实施了多种优惠政策支持其发展,以引导农业的产业化良好发展。在税收上,如企业所得税、增值税等,农业上市公司都能享受诸多其他上市公司所不能享受到的税收优惠政策。在其他行业上市公司进行利润造假尚需考虑税负成本而存在诸多顾忌的时候,农业上市公司几乎不用顾虑这一点,不管造假出来的利润有多高,都不用担心同时需要沉重的税负。正因如此,使得我国农业上市公司财务报告舞弊多为利润造假。一旦农业上市公司具有充分的舞弊动机时,税收优惠政策无疑大大减少了舞弊成本,提高了舞弊的可能性。如果上市公司存在利润造假则该公司代表盈利能力的财务指标就会存在异常。因此提出假设:
假设2:农业上市公司财务报告舞弊与机会因素正相关,一股独大、股权集中度高、国家股比例高、流通股比例低、事务所规模小为舞弊提供机会,使财务报告舞弊的可能性增大。
(三)舞弊的自我合理化因素与农业上市公司财务报告舞弊
借口因素是三角形理论中最难衡量的因素。很多基于舞弊三角理论的研究都选择避开这一因素(陈关亭,2007)。根据SAS No. 99对财务报告舞弊风险因素的举例,自我合理化因素会表现为与前任或现任审计师关系紧张,具体包括频繁纠纷、提出不合理的要求、加以正式或非正式的限制等。这些都很有可能导致审计师出具非标准意见的审计报告,甚至发生审计师更换。因此提出假设:
假设3:农业上市公司财务报告舞弊与自我合理化因素正相关,审计师出具非标准意见、更换审计师等可能是舞弊者自我合理化的表现,财务报告舞弊的可能性增大。
三、研究设计
(一)样本选择和数据来源
本文选取了1993 ~ 2013年因财务报告舞弊被中国证监会、上海证券交易所、深圳证券交易所、财政部处罚的24家农业上市公司,并做了以下处理:剔除中期报告舞弊收到处罚的公司;剔除关键数据缺失的公司;对于连续多年发生舞弊行为的公司,以首次舞弊的年度作为一个舞弊样本;对于多次发生舞弊行为但相邻两次舞弊间隔3年及以上的公司,以每次舞弊的第一年作为一个舞弊样本;对于在上市申报材料中发现舞弊,以上市当年作为舞弊年度。通过以上处理,得到舞弊样本25份。
再参照以下配对原则选取非舞弊公司样本:1舞弊发生前一年(上市第一年发生舞弊的以上市当年)年末资产与舞弊公司最接近的一家,但不得超过或低于舞弊公司资产规模的30%。2非舞弊公司从未受过证监会、财政部等监管部门的处罚。
经配对,最终获得舞弊公司和非舞弊公司样本各25份,共50份样本数据。本文所有数据主要来源于国泰安数据库、中国证券监督管理委员会网站、新浪财经网。
(二)变量选取与模型选择
按照舞弊三角理论选取了代表压力、机会、自我合理化三类解释变量。结合已有研究与农业上市公司的特点,并考虑数据的可获取性,选取了如表1所示的解释变量。此外,当公司有财务报告舞弊倾向时,会认为操纵报表数据,使得企业的财务结构出现异常状态,具体会体现在财务指标上(Wells,2001)。结合农业上市公司的特点,分别选取以下财务指标作为控制变量。
由于因变量是二元因变量,解释变量既包含连续变量又包括哑变量,所以采用Logistic回归模型。
四、实证结果与分析
(一)描述性统计
运用K-S检验对变量做正态分布检验,发现变量总体不服从正态分布,因此选择非参数检验法对变量进行显著性检验。非参数检验是指当总体不服从正态分布且分布状况不明时,用来检验数据资料是否来自同一总体假设的一类检验方法。运用非参数Wilcoxon秩和检验得到的结果如表2所示。可以发现:第一,在压力因素上,舞弊公司新股上市压力(X1a)、增发配股压力(X1b)都高于非舞弊公司,而保牌压力(X1c)却正好相反;第二,在机会因素上,国有股比例(X2)、流通股比例(X3)、H3指数(X5)在舞弊公司与非舞弊公司之间的差异不大,需进一步验证,舞弊公司Z指数(X4)要高于非舞弊公司,而事务所规模(X6)正好相反;第三,在自我合理化因素上,舞弊公司收到的非标准审计意见(X7)要高于非舞弊公司,发生事务所更换(X8)的比例也要明显高于非舞弊公司。非参数Wilcoxon秩和检验显示增发配股压力(X1b)、事务所规模(X6)、事务所更换(X8)在检验中显著。总体来看,在舞弊三角理论中,压力、机会、自我合理化三因素的代表指标中,舞弊公司和非舞弊公司之间均有不同程度差异,这些指标都可以作为识别舞弊的征兆进入模型。
注:***、**分别为在显著性水平为1%、5%时显著。
(二)Logistic回归分析
通过以上分析构建Logistic模型如下:
其中,Fraud为被解释变量,p为农业上市公司发生财务舞弊的概率,Xi(i=1,2,…,8)为解释变量,Cj(j=1,2,3,4,5)为控制变量,αi(i=0,1,…,8)、βj(j=1,2,3,4,5)为系数,ε为随机误差项。变量X1a、X1b、X1c分别代表公司所承受的不同压力,一般来说这三种压力是互斥的,因此依次放入模型中代替X1,得到模型一、二、三。
模型回归结果见表3,可以发现:
第一,在压力因素上,新股上市压力(X1a)、保牌压力(X1c)均不显著,表明对于农业上市公司,新股上市、被ST处理对财务报告舞弊行为没有显著影响;增发配股压力(X1b)对舞弊有显著影响,且系数为正,与假设相符。表明农业上市公司想通过增发或配股实现再融资时,面临的财务压力极可能会使管理层实施舞弊手段,粉饰财务报告以达到监管部门增发配股的硬性要求。由此可见,农业上市公司实施财务舞弊行为最主要的压力来自增发配股。这与陈关亭(2007)构建的通用模型得到主要压力来自被ST处理或退市的结论不同,这也表明了构建行业专用模型的必要性。
注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著。
第二,在机会因素上,农业上市公司股权特征的代表指标——国有股比例(X2)、流通股比例(X3)、Z指数(X4)、H3指数(X5)在三个模型中均不显著,表明股权特征对财务报告舞弊没有显著影响,也表明,独特的股权特征在农业上市公司间具有普遍性,是农业整个行业的独特特征。事务所规模(X6)在三个模型中均显著,相关系数为负,与假设相符。相比而言,会计师事务所规模越大,注册会计师的专业胜任能力越强,也越能在审计工作中保持独立性,使得审计质量越高,发现财务报告错报的几率也就越大,被审计单位实施舞弊的机会也就会减少。
第三,在自我合理化因素上,事务所更换(X8)不显著,表明更换会计师事务所对财务报告舞弊没有显著影响。审计意见(X7)在模型二中显著,回归系数为正,与假设相符,表明在面临增发配股压力时,舞弊公司与注册会计师之间更容易产生关系紧张、意见分歧的状况,导致注册会计师出具非标准意见的审计报告。
第四,控制变量,存货周转率(C2)、财务杠杆(C5)在模型中均不显著;流动比率(C1)在三个模型中均显著,且回归系数为正,表明流动比率越高,舞弊的可能性越大;净资产收益率(C3)在模型一中显著,且回归系数为正,较高的净资产收益率表明存在利润舞弊的可能性越大;经营杠杆(C4)在模型二中显著,且回归系数为正,表明农业上市公司的经营风险对财务报告舞弊具有显著影响,且经营风险越高,舞弊的可能性越大。
-2 Log likelihood、Cox & Snell R2和Nagelkerke R2都是测量模型拟合优度的指标,前者数值越小、后两个指标越接近1,表示模型拟合度越好。从表3可见,三个模型的拟合度都不错。
此外,从模型的总体正确判别率来看,如表4所示,三个模型的总体预测准确率都达到了82.0%以上。其中,对舞弊公司的预测准确率都是84.0%,预测效果良好。
五、结论与政策建议
本文基于舞弊三角理论,对农业上市公司财务舞弊进行分析并构建了舞弊识别模型,提供了一种识别、防范农业上市公司舞弊的途径。研究中发现,小规模会计师事务所的注册会计师专业胜任能力与独立性低为舞弊提供了机会,增发配股是我国农业上市公司发生财务报告舞弊的主要压力,此时,管理层的合理化借口更可能与注册会计师产生分歧而被出具非标准审计报告。
因此只有从根本上清除财务报告舞弊的“导火索”,才能真正消除舞弊现象。一方面,要减轻农业上市公司财务压力。国家应加大对农业上市公司的扶持力度,加大对农业企业的技术和资金支持,鼓励和支持农业企业开展自主研发与创新,提高农业产业的附加产值;加大对农业企业的银行贷款支持,解决农业企业融资困难;完善农业保险制度和措施,减少自然灾害对农业企业造成的损失;企业自身也应该在生产和销售上进行创新,形成产品和销售方式多样化、以提升农业企业抗风险的能力。只有解决了农业企业经营和融资上的困难,才能从根本上减轻其财务压力。
另一方面,要完善农业上市公司治理机制,充分发挥现代公司治理机制在我国农业上市公司治理上的效用;完善对农业上市公司的监管机制,严把农业上市公司享受税收优惠关卡;加大违规处罚力度,使农业上市公司实施财务舞弊有更多的“后顾之忧”;注重我国会计师事务所行业的质量与规模建设,提高注册会计师的专业胜任能力与独立性,不被被审计单位所牵制。最后,杜绝借口,注重对农业上市公司管理层的道德教育,改善公司内部以及与审计人员的沟通。总之,只要弱化了压力、机会、自我合理化的任一个因素,将舞弊三角形打破,便可从根源上杜绝农业上市公司财务报告舞弊的发生。
7.机械制造公司实习报告 篇七
将所学的理论知识与实践结合起来,培养勇于探索的创新精神、提高动手能力,加强社会活动能力,严肃认真的学习态度,为以后专业实习和走上工作岗位打下坚实的基础。
单位简介
成都市亚创机械制造有限公司,是一家集熔模精密铸造和数控机械加工为一体的股份制企业。公司创建于1988年,位于成都市双流蛟龙港工业区,占地面积15000平方米,建筑面积8500平方米,固定资产5000余万元,拥有各种中高级技术、管理人员260余人。目前,公司已具备模具设计制造、熔模精密铸造、产品高精加工等生产能力。
公司始终贯彻“科技创新,诚信为本,顾客至尊,追求卓越”的管理理念,建立起了完善、科学的管理体系。质量管理方面,公司严格贯彻执行iso9001:XX体系;生产管理方面,公司全面推行lean的管理思想并坚定不移的有效落实6s管理要求;信息管理方面,公司全面、有效运用金蝶公司的erp系统;基础管理方面,公司贯彻“ 日事日毕,日清日高”的管理理念。
公司拥有精铸厂、机械厂两个实体生产单位。精铸厂建设有两条设备先进的精铸生产线,拥有完备检测设备,具备年产1000吨精密铸件的生产能力;机械厂拥有各种普通及高精、大型机加设备80余台,具备来图设计制造、来料机械加工、大件综合生产的能力。
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