中小企业融资渠道

中小企业融资渠道（共8篇）

1.中小企业融资渠道 篇一

中心企业融资渠道分析

长期以来，融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈。造成这种状况的原因是多方面的，而企业方面对融资工具了解甚少或利用不善，可能是其中的一个重要因素。部分中小企业融资视野较为狭窄，把融资目光过多地集中在银行贷款和上市，较少想到利用其他工具和渠道进行融资；或者对银行贷款和上市以外的融资方式风险有较大担心，对其只能望而却步。事实上，尽管目前我国融资工具品种尚少，专门面向中小企业的更少，但在银行贷款和上市以外，还是有一些成长中的新型工具可资利用。中小企业应积极学会利用新的金融工具，以有效地拓展融资渠道。

金融租赁

金融租赁在解决中小企业融资问题方面具有其他融资手段所不具备的特殊优势，是解决当前我国中小企业融资难的可行选择。金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备，承租人通过与出租人签订金融租赁合同，以支付租金为代价，而获得该设备的长期使用权。

对承租人而言，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现融资目的，从而缓解了固定投资的资金压力。另外，通过售后回租方式也同样可以使流动资金短缺问题得以解决。所谓售后回租，就是企业将现有固定资产出售给租赁公司，同时租赁公司以回租形式继续将资产交给企业使用，这样企业既获得了资金，又不影响正常的生产经营。

研究表明，对民营中小企业开展设备租赁业务更容易获得成功。一来民营中小企业引进设备前的市场调研论证一般会做得较为充分，租金的交纳较有保证；二来对民营中小企业违约不交租赁费的处置可以较少受其他非经济因素的干扰，可以完全按市场规则办理；三来商业银行在经营网点、管理制度、专业人才和信息网络方面都具有开展租赁业务的优势。

因此在目前的经济形势下，由商业银行面向民营中小企业开展二手设备租赁业务，应是一条既切合实际，又能发挥银行信息、人才优势的融资方式。典当融资

典当也许是一种最古老的行当，并且在许多人眼里具有不光彩的历史。但在近年的企业融资中，典当以其特有的优势重新拥有了市场。我国现有典当行１０００多家，还有一些新增典当行正在审批之中。典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。针对许多中小企业存在着商品滞销积压的情况，典当行可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而在盘活企业存量资产、促进商品流通方面发挥积极的作用。

与银行贷款相比，除贷款利息外，典当贷款还需要缴纳较高的综合费用，包括保管费、保险费、典当交易的成本支出等，因此典当贷款成本较高，此外典当贷款的规模也相对较小，但典当贷款又具有银行贷款所无法相比的优势。首先，它方便快捷，能够迅速及时地解决当户的资金需求；其次，经营产品灵活机动；第三，期限短，周转快；第四，由于它是实物质押、抵押，因此不涉及信用问题。这几点都十分适合中小企业的资金需求特点。

风险投资

风险投资源于４０年代的美国硅谷。它是在没有任何财产作抵押的情况下，以资金与公司业者持有的公司股权相交换。风险投资在我国已经经历过较长时间的引进及成长期，在政策制度和操作方面，应该说是较为成熟的一种融资方式。风险投资最适合于产品或项目科技含量高、具有广阔发展空间和市场前景的中小型高科技企业，如通讯、半导体、生物工程等行业的企业。在企业创业之初，或者在产品研发阶段和市场进入前期急需资金之际，这是一条比较好的渠道。利用风险投资，中小企业便可以尽快得以启动。

目前风险投资在我国得到了迅速的发展，风险投资机构已有２００多家，其中最大的风险投资基金就是由国家财政出资，科技部管理的１０亿元科技创业基金。

信用担保贷款

信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担保的介入，分散和化解了银行贷款的风险，银行资产的安全性得到保证，企业的贷款渠道也变得通畅起来。

目前，在全国３１个省、市、自治区中，已有１００多个城市建立了中小企业信用担保机构，这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。在国家政策和有关部门的大力扶植下，信用担保贷款将会成为中小企业另一条有效的融资之路。

自然人担保贷款

２００２年８月，中国工商银行率先推出了自然人担保贷款业务，担保可采取抵押、权利质押、抵押加保证３种方式。可作抵押的财产包括个人所有的房产、土地使用权和交通运输工具等。可作质押的个人财产包括储蓄存单、凭证式国债和记名式金融债券。

前不久，北京市商业银行、中国光大银行与号称北京首家个人资产管理公司的泛亚达投资管理公司向社会宣布了其抗击“非典”扶持中小企业的６０亿元专项贷款计划，准许中小企业主用私人财产为企业做抵押贷款并承担无限责任。此项贷款政策实际上是将金融机构原来在个人消费贷款方面的经验运用到中小企业贷款上的一种尝试，对于中小企业融资无疑又开辟了一条方便快捷的“绿色通道”。

除以上介绍的５种融资渠道外，还有像保理信托、买方信贷等融资方式，这些都有待中小企业去认识、使用，积极为自己的企业拓宽资金渠道，抓住机遇发展自己。

2.中小企业融资渠道 篇二

1 融资物流的概念

融资物流是指客户以市场畅销、价格波动幅度小、处于正常贸易流转状态且符合要求的产品向银行抵押作为授信条件, 运用物流企业的物流信息管理系统和人、财、物资源, 将银行的资金流与客户的物流进行结合, 向客户提供融资、结算等服务于一体的综合服务业务[3]。在融资物流业务开展的过程中, 客户提供货物作为质押物, 质押物的所有权归属于银行, 银行向客户提供资金, 并且委托物流企业监管质押物, 物流企业提供物流监管服务, 当客户归还银行资金后, 银行通知物流企业释放质押物, 此时质押物的所有权转移给客户。

2 融资物流业务开展的价值分析

2.1 对中小企业的价值分析

中小企业在经营的过程中, 往往会受到资金短缺的困扰, 资金是企业发展的基础, 资金充足会给企业带来更多的发展机会和广阔的发展空间, 相反, 资金缺乏会大大影响企业的快速成长。纵观众多的中小企业, 在最初的成长过程中, 原材料等流动产品占用了企业大量的资金, 导致企业资金周转困难, 如果借助于融资物流业务, 可以通过暂时抵押货权, 从银行取得贷款, 用于开展日常业务, 解决了资金短缺问题, 使企业把动产盘活出来。融资物流业务利用动产质押, 突破了传统的固定资产抵押模式, 缓解了中小企业急需的流动资金;可以充分利用货物的在库和运输时间进行融资, 解决资金周转问题, 提高资金使用效率, 使中小企业有足够的资金滚动发展生产线和减少缺货的可能性, 降低企业的资金成本;另外, 中小企业利用银行的资金与物流公司的专业化、信息化管理, 加快了产品周转, 提高了资金利用率。

2.2 对物流企业的价值分析

融资物流业务使物流业与金融业相结合, 创造了一个跨行业、相互交叉发展的新业务空间, 为物流企业同质化经营向差异化经营的转变提供了可能;物流企业利用为客户办理融资物流业务, 可以吸引更多的客户进驻, 保持稳定的货物存储量, 提高仓库利用率;同时拓展了新市场, 延伸了服务链;另外, 物流企业通过融资物流切入利润回报丰厚的金融业, 提高了自身的盈利水平。对物流企业来讲, 通过开展融资物流业务, 支持了客户融资, 帮助银行提高授信监管, 同时也形成了自身的竞争优势。应该说, 融资物流业务的开展为物流企业业务的规范与扩大带来了更多的发展机遇。

2.3 对银行等金融机构的价值分析

融资物流业务的开展, 推进了银行业务的创新, 促进了银行业务的发展, 开发了新的客户群体, 使物流企业的上、下客户也可能成为银行的潜在目标客户群体;同时, 由于物流企业作为质押物的第三方监管人, 承担对质押物进行监管和保管等双重职责, 从银行、物流企业和客户三方的关系来看, 银行不仅将质押物的监管和保管职责转移给了物流企业, 而且将质押贷款的风险也转移给了物流企业, 在一定程度上降低了银行可能遇到的风险。另外, 在融资客户贷款不能按时还清的情况下, 物流企业可以帮助银行将质押物变现以用于还贷, 从而最小程度地降低了银行提供融资物流服务产品可能产生的各种损失。银行通过与物流公司的合作, 提高了资金利用率, 有效降低了资金风险。

总之, 融资物流业务的开展无论是对于银行、物流企业还是广大的中小企业均有着重要的现实意义。通过开展融资物流业务, 储存在仓库里的原材料、半成品、产成品等就可以变成企业的周转资金进行下一轮的市场流通。

3 融资物流业务在运作中的问题分析

融资物流作为一项新的金融业务, 在发展的过程中必然会存在诸多的问题。

3.1 中小企业诚信问题

银行、物流企业、客户三者之间能合作得很好在很大程度上是建立在诚信基础上的。目前, 由于我国信用体系建立得不完善, 企业作假现象时常发生。举个例子来说, 客户将某批货物作为质押品抵押给银行, 而此批货物有可能并不是客户自己的, 即使客户能提供采购发票, 或是其他相关证明, 也存在着从其他渠道得来的可能, 往往不好确认。在实际业务中, 会出现有些出质人故意转移质押物、重复质押、以次充好, 以假充真、拒还贷款等现象。另外, 绝大多数中小企业并没有与银行等金融机构形成良好的信用关系, 没有注意日常信用关系的维护, 银行无法对其有足够的信任。因此, 融资物流业务风险的大小, 往往取决于中小企业融资诚信问题。

3.2 质押物的选择问题

融资物流业务中所涉及到的质押物往往是指市场上畅销、价格波动幅度比较小、处于正常贸易流转状态的产品, 此类物品变现能力很强, 但什么样的产品符合此类特点往往在某种特定的环境中很难确认。如果质押物选择不当, 往往会给物流企业和银行带来很大的风险。在质押物当中, 那些品种数繁多且不容易分辨的、保质期很短的、对监管环境有特别要求的、或者是危险品等不易存储的、不容易清点计算数量和重量的质押物, 风险会很大。同时, 由于融资企业质押物涉及的行业复杂, 且产品种类繁多, 物流企业要实现对质押物的价值做出符合市场变动的评估, 难度很大。

3.3 与融资物流业务相关的法律法规问题

融资物流业务作为一项新的金融服务创新产品, 目前还缺乏相应的法律法规来规范它的执行过程。因为缺乏相应的法律法规, 物流企业和银行在开展此项业务时往往会承担很大的监管风险和信息不对称风险, 出现问题时经常是无法可依。此外, 银行开展融资物流业务的合作对象往往是选择实力较强的物流企业, 而此类物流企业自身业务量很大, 在这种情况下, 物流企业可能会出于一些顾虑, 如融资物流业务的主体偏多, 环节流程比较麻烦、自身要承担部分风险等, 往往对融资物流业务的积极性不高。因此, 从这个层面上来讲, 开展融资物流业务时银行合作的最好对象应该是那些急于开拓市场, 扩大其业务量的中小型物流企业。然而, 现实中存在着很多限制中小型物流企业准入的条件, 这就需要靠相应的法律法规来解决。

4 融资物流业务发展的对策建议

融资物流业务的兴起, 无疑对中小企业是一个福音, 并将有可能成为中小企业的主要融资渠道, 对促进国民经济的发展和社会的安定团结起着不可估量的作用。为了更好地发展融资物流业务, 本文提出以下建议。

4.1 加强中小企业的信用意识

银行是融资物流业务的最终决策者。因此, 增强银行对中小企业的信用度是有效开展融资物流业务的关键。通过与银行建立战略合作伙伴关系, 可以有效加强中小企业的信用意识, 从而大大增加中小企业在银行中的信用度。为此, 政府有关部门要指导中小企业建立信用管理的基本制度, 加强培训, 指导经营者树立良好的信用意识。另外, 可以通过利用计算机和网络等先进技术和现代化工具, 在法律框架内, 逐步建立信息发布、信息共享和网络化的信用体系, 实现中小企业信用资料的查询、交流及共享的社会化, 从而起到激励中小企业的守信意识。

4.2 建立完善的企业风险评价体系和信息系统

物流企业作为融资物流业务的中间人, 连接着银行与客户。因此, 物流企业首先要建立自己的评价体系, 如客户的规模大小、信用状况、经营水平、各项财务指标等;其次, 物流企业和银行应共同建立完善的信息管理系统, 能将客户的基本资料、资信情况、信用等级、信用风险防范、财务数据、产品信息等一系列信息指标纳入信息系统中, 形成联网操作, 做到信息共享, 降低了物流企业和银行的风险。此外, 银行也可以派专人现场考察或者采取远程监控等形式对质押物进行监管, 形成完善的动态监管跟踪机制, 从而确保质押物在保管期内不发生任何例外, 最大限度地控制融资物流业务流程中存在的各方面风险。

4.3 建立大宗贸易产品市场行情动态监测机制

为了避免质押物选择不当给物流企业和银行带来巨大风险, 可以建立大宗贸易产品市场行情动态监测机制。因为质押物品种数量繁多, 而且商品流动的情况天天都在变化, 银行和物流企业不可能对每一种商品都能了如指掌, 通过市场行情动态监测机制能对质押物有更清楚的认识;此外, 银行也要做好对物流企业的各项调查工作, 要避免物流企业和客户串通共同欺骗银行来获取资金, 避免物流企业故意隐瞒动产瑕疵情况的发生, 从而尽可能地避免一切可能发生的风险。

4.4 提高业务人员的素质

设立融资物流专门机构, 加强业务人员的培训, 培训内容包括对物流企业的业务流程, 大宗商品的市场行情、动态监测与分析机制等。提高员工对质押商品的市场行情监测水平, 避免员工的道德风险和虚假贸易风险, 坚决杜绝客户利用银行工作人员因对质押商品市场行情的不熟悉而虚报商品价格从而获得高额贷款, 将质押物的价格风险转移给银行;杜绝银行工作人员为了自己的私利, 夸大客户贸易量, 从而扩大融资业务量规模, 避免产品价格虚高和贸易量虚增等情况的发生。

4.5 建立相关的法律法规

目前, 与融资物流业务相关的规定还很少, 为了减少由于开展融资物流业务带来的各种风险, 避免出现问题时无法可依的尴尬局面, 国家应尽快修订物流与金融相衔接的各种法律法规, 为融资物流业务流程的顺利开展和解决实际操作中可能遇到的各种风险, 使得融资物流业务的各项活动均有法可依。另外, 银行在开展融资物流业务时, 应尽可能地完善相关的法律合同文本, 明晰质押物权属, 明确银行、物流企业、客户三方的权利义务, 使合同条款规范、合理、责任清晰, 降低解决纠纷的法律成本。

总之, 融资物流的发展在我国才刚刚起步, 在实际运作中存在着诸多的问题, 需要不断地加以总结和完善, 作为对银行等金融机构的补充, 融资物流应重点以服务中小企业融资为主。同时由于融资物流业务能快速解决融资问题, 必将会成为未来中小企业融资的主要渠道之一。

参考文献

[1]刘肖原, 李黎.我国商业银行国际贸易融资创新研究[J].当代财经, 2009, (5) .

[2]闵清.金融危机背景下中小企业融资问题研究[J].农业经济, 2010, (11) .

3.融资租赁：中小企业融资新渠道 篇三

融资租赁是一种特殊的金融产品，是将传统的租赁、贸易与金融方式有机组合后而形成的一种新的交易方式。经过50多年的发展，融资租赁已经成为设备投资的主要方式之一，发达国家租赁市场的渗透率（租赁设备投资占全部设备资产投资的比率）已高达20%至30%，融资租赁已经发展成为仅次于银行信贷的第二大融资方式，占融资总量的比例达到20%左右。

从宏观上讲，融资租赁具有拉动内需、刺激消费、调整产业结构、引导资本合理有序流动等功能：从微观上讲，具有扩大投资、促进消费、节税、表外融资、盘活存量、推动技术改造、缓解债务负担、增加资产流动性和强化资产管理功能等。正是租赁本身所具有的这些功能，使得现代租赁业在企业融资，尤其是中小企业融资方面发挥着越来越重要的作用。发展融资租赁.有助于解决中国中小企业长期存在的“融资难”问题。

一、融资租赁的业务优势特点

1、降低中小企业的融资门槛和融资成本

融资租赁可以利用中小企业资金规模小的“特长”，用支付租金的形式实现融资和投资的结合。由于机器设备的所有权并不是利用该项设备创造利润的必要条件，以较少的租金获得机器设备的使用权，同样也能创造利润，达到经营目的。同时，融资租赁一般不计入资产负债表，有效降低了企业的资产负债率。

2、有利于中小企业开拓产品市场

对于中小企业而言，通过租赁而不是简单地出售商品来实现销售，由于首付租金与一次性采购成本相比低得多，因而降低了购买的门槛，有利于达成交易。由于全部费用在租期内以租金方式逐期支付，不必一次性全额支付，有利于提高资金使用效率。同时，融资租赁是一个持续性的行为，为出租人和承租人的沟通创造了良好的条件，承租人得到了更好的租中、租后服务，生产厂商也可以在整个租赁期间获得用户使用意见，以便根据客户的反馈信息，对商品进行不断的完善和更新，以保持产品在市场上的领先优势。

3、激活社会资金流和物流

融资租赁业务本身是一种以实物为载体的融资手段，是承租人扩大投资、进行技术改造、实现资产变现、增加资产流动性、缓解债务负担的有效筹资渠道。特别需要指出的是，促销功能是租赁业务不同于其他融资方式的特色。通过融资租赁，可以沟通金融、贸易、工业生产三个市场，引导资本合理有序地流动，促进金融资本和产业资本、商业资本在市场上相互渗透与结合。

二、创新融资租赁形式，支持中小企业发展

1、创新融资租赁交易方式

融资租赁的基本方式是三方当事人（出租人、承租人、厂商）间的两份合同（购买合同、租赁合同）所确定的债权债务关系。从最基本的直接购买现代租赁，可以诱导出多种变体，如转现代租赁、售后租回现代租赁、一站式按揭式融资租赁等。

一站式按揭式融资租赁是指企业只要通过了租赁公司和担保公司的联合审查，就可以以租赁的方式获得所需要的设备，首期付款只需20%，在承租期满后，设备就永久归企业所有。按揭式租赁融资模式最大的受惠者是中小企业，因为这种融资方式门槛很低，只需交付所需设备款项的20%作为保证金就可以得到100%的使用权，且不需要设备、厂房抵押和第三方担保，而且办理时间通常只有申请银行贷款的一半。

采用这种模式进行融资的前提是企业的信誉好、项目前景好、有还租能力。按揭式融资租赁把全融、贸易、生产三者紧密结合，将银行信用、商业信用、消费信用有效叠加.在功能上充分挖掘、放大除融资以外的其他功能，形成一个由“制造商—承租人—政策性担保公司—租赁公司银行”等相关方面“共享利益、共担风险”的价值链和信誉链。

2、创新融资租赁交易形态，组建租赁交易所

租赁交易所具有大型、集中、规范、专业、自律的特征和会员制席位交易特点，是租赁交易的高级形态。租赁交易所的具体业务内容为：（1）提供信息平台，向有意参与（融资）租赁业务的会员无偿提供交易所数据库内出租供给和承租需求的信息；（2）提供服务平台，代理客户寻找交易对象，并负责交易前期的商务谈判工作，提供租赁业务所需的包括资信评估、保险、咨询、代理、公证、税收、通关、仲裁等在内的一揽子服务；（3）提供交易平台，撮合成交。

租赁交易所可以是物理形态的也可以是虚拟形态的，虚拟形态的即为“网上租赁交易所”。网上租赁交易是当前最先进的租赁交易形式，在租赁交易服务网站上，利用互联网传递信息，租赁交易双方在线浏览，离线交易，将网上信息转化为实际交易行为，采用第三方安全交易保证全结算方式进行结算，使租赁交易从业务咨询、双方交流确定合作意向，到进行贸易的全过程在网上实现。

三、适合采用融资租赁的中小企业类型

1、新兴行业中小企业

融资租赁公司首先应选择向新兴行业的中小企业出租核心设备，而且这种设备的通用性较高。第一，新兴行业的中小企业具有很好的成长性，由于它们的发展历史较短，缺乏信用记录，不容易向银行取得贷款，而它们又急需资金发展，所以，融资租赁的方式对它们具有较大吸引力；第二，新兴行业的中小企业有较好的赢利前景，信用风险预期总体上可控：第三，尽量出租关键设备，由于存在很高的生产重组成本，所以，这些企业会优先考虑租金的偿还，降低了融资租赁公司的信用风险。

2、传统行业的中小企业技术改造

4.小微企业融资渠道论文 篇四

1我国中小企业融资现状

目前我国中小企业融资的现状是不容乐观的其融资渠道较为匮乏使得其无法较为轻松的获得资金支持。我国的中小企业很难通过银行贷款来获得资金支持，这是由于中小企业并不具有良好的资信情况并且缺乏优质的抵押资产，这使得银行放贷所产生的风险急剧上升从而导致银行不愿意放贷给中小企业。从目前来看我国各类中小企业一年以下贷款占银行一年以下总贷款的比例尚不足5%。其次，由于我国目前对于利用股票、债券等直接融资手段的管控力度较大，因此中小企业也很难通过直接融资的方式来获取资金，而在民间信贷方面，目前我国民间信贷的体制尚不成熟，而民间信贷的利息也过于高昂，使得中小企业无法承受过于高昂的利息而无法通过民间信贷而获得资金支持。

2我国中小企业融资难的原因

2.1自身规模较小无法承受较大的风险

中小企业的规模较小加上其从事行业大部分都是劳动密集型行业，这些行业随着国内外形势的变化竞争已经越来越激烈，中小企业想要在竞争中体现优势就必须降低价格，而这种价格的降低势必会使得其本身的盈利也随之减少，而很多中小企业的负债率又较高，这就使得其风险承担能力降低。不仅如此，目前我国很多中小企业自身的管理较为混乱，在很多项目的投资方面较为盲从并不会做一些较为有效和实际的市场调研而是想当然地进行项目投资，对于其可能发生的风险也没有进行有效地预测，对于后期很可能会追加的投入资金没有进行深入的研究，从而导致其自身发生财务风险的上升，而在这种时候如果再进行融资必然会使得其风险再次加大，因此金融机构考虑到这样的情况是不可能为中小企业发放贷款的。

2.2财务制度缺失，没有信用观念

目前我国的大部分中小企业对于信用观念还十分单薄，并且其自身的信用水平也较低，究其根本原因还是在于其没有较为有效的财务管理制度，大部分中小企业为了能够减少纳税，都会在会计信息中增加其成本从而降低利润，从而导致财务信息本身不能真实有效地对企业的真实经营情况进行反映。另一方面企业对于自身的`财务信息披露不足从而导致了中小企业没有在社会上形成一个较为良好的信用形象，也对自身的融资能力进行了限制。在这样的情况下，金融机构在对中小企业进行贷款审批的过程中无法得到真实的企业经营信息，使得银行与企业的信息出现了不对称现象，很多企业为了能够获得贷款而对负债进行了隐瞒或者夸大了其盈利能力，银行对于这些不确定因素无法做出较为合理的预估，因此无法对企业进行贷款的发放。另外，还有许多企业在贷款之后由于自身经营不善或者是故意拖延还本付息的时间从而导致银行出于谨慎避免失信风险不愿意为中小企业进行贷款服务。

3解决中小企业融资难的对策

3.1建立良好信用体系和财务管理制度

想要解决中小企业融资难的问题首先要从信用体系建立和财务制度建设方面入手，要先让中小企业意识到信用的重要性，在中小企业管理当中建立简洁的信用体系管理，并且中小企业应当放眼于全局和未来在财务管理费方面应当按照自身的实际情况来进行财务信息的核算而不应当为了避税而故意提高成本降低盈利，从而使得银行与企业的财务信息能够对称。另一方面中小企业应该加强对财务信息的披露从而增加其财务的透明化与公开化使得银行在对其进行贷款评估时能够更加准确地对贷款风险进行评估。

3.2增加融资渠道，规范化管理民间信贷

民间信贷近些年发展的极为迅速但是其中存在着较为严重的不规范性例如其本身的利息过高而对于贷款人的资质评估也较为随意，造成了民间信贷更类似于旧社会的“高利X”现象，这使得很多中小企业为了能够解决燃眉之急而饮鸩止渴，使用了民间信贷渠道而最终根本无法偿还高昂的利息，导致企业经营受到极大的威胁。因此，政府应当加大对中小企业融资渠道的拓宽，并且对民间信贷进行统一规范性的管理，对一些不合理、不合法的民间信贷予以取缔，并且建立统一的民间信贷评估标准从而降低企业的融资风险，增加企业的融资机会。

4结语

5.中小企业融资渠道 篇五

目前对于中小企业融资难各国也提出了具体的措施，但无非是提高中小企业的经营管理或者是希望银行贷款能够给予中小企业更多的支持，可这些措施并没有从根本上解决中小企业融资难的问题。现在，就对陕西而言，仍有95%的中小企业存在资金紧张的情况，81%的中小企业一年内的流动资金仅能满足部分需要，六成以上的中小企业没有一年以上的中长期贷款。由此看来这些措施并不能满足中小企业的需要。既然这样，那我们为什么不另辟蹊径，从另一方面入手，那就是发展直接融资市场。

中小企业如果想要在直接融资市场中融到资金，那就要把握住两个方面。

一，从私人资本市场中融资。私人资本市场是我国中小企业融资必不可少的场所之一，但是我国金融政策缺乏对私人资本市场的保护。私人资本的筹集或进入金融领域都会受到非常大的限制。因此我们应该加大对私人资本市场的保护，使私人资本市场中的资金得到充分的利用。我们应该通过国家出台政策，法规保护私人资本市场的合法性，并打破人们对私人资本市场陈旧，落后的观念。不要一昧的觉得私人资本市场就是高利贷，我们应该发展其优势，活跃资本市场，是中小企业能够通过私人资本市场集到资。

二，从证券市场中融资。除了私人资本市场还应该包括股权融资，债权融资。证券市场是市场经济的重要组成部分，具有筹资，促进产权流动，优化资源配置的功能。但目前我国上市融资，发行债券的法律法规和政策导向不利于中小企业。中小企业很难通过债券和股权获得资金。但这种情况我们是可以改变的，国家应该政策倾斜于中小企业使其能够在证券市场上市，如果不符合上市条件，不可以在交易所上市的中小企业可以在场外市场进行，那么中小企业则可以通过场外交易市场进行融资，甚至可以专门组建一个交易单元为中小企业提供便利。就如大宗交易一样有专门的交易单元，只要符合一定的条件你就可以在这里交易。我们只要把中小企业的门槛订的低些，使其能够进入，在其专用的单元进行融资。我们来想，如果中小企业的早期发展靠股权性，最初要靠创办者，稍微有所发展后，就要吸收社会闲散资金，当他成长到一定程度的时候就需要交易，需要更广泛的范围吸收资金，这样它的资本金多了，因而进一步取得贷款就比较容易，那它的融资就得到了解决。

6.商业地产融资渠道 篇六

一、摆在商业地产开发商面前的融资渠道

就从目前大陆融资市场来看，除了以股权转让或质押等方式与其他企业或个人合作开发外，商业地产开发商可选择的主要融资渠道不外十一条，其中七条来自大陆，四条来自海外。大陆融资渠道主要为：商业银行贷款、信托投资公司发行信托计划、境内公司上市、发行企业债、金融租赁、民间私募基金以及典当。海外融资渠道主要有：外资商业银行贷款、海外私募基金、房地产投资信托基金(REITs)、公司海外上市。很多商业地产开发商选择将几条融资渠道结合在一起使用，以保证项目开发资金的及时到位。

二、主要融资渠道的比较

1、境内商业银行贷款

就与商业地产开发商的亲密程度来看，境内商业银行无疑曾经是开发商“生死与共的战友、亲密无间的爱人”。然而随着近两年来国内宏观金融政策调整，商业银行收紧了对房地产行业的信贷，特别是加强了对房地产抵押贷款的审查，商业地产开发商的融资渠道大幅缩紧，业内人士戏称地产业和商业银行之间的“蜜月期”结束了。

2、信托投资公司发行信托计划

随着2001年10月1日《信托法》的出台，信托投资公司在房地产资金融通市场上开始扮演起日趋重要的角色。2003年底中国大陆第一支商业房地产投资信托计划—法国欧尚天津第一店资金信托计划在北京推出，它代表着中国房地产投资信托基金(REITs)的雏形。

随后全国各家信托投资公司陆续推出房地产信托产品，手段多样、品种创新，在一定程度上解决了房地产开发商的开发资金短缺问题。仅北京国投去年推出的商业房地产信托融资产品就有：华堂商场大兴店租金收益权财产信托受益权转让项目，密云商住房资金信托计划等，这些信托产品都是灵活运用信托手段设计出来的优良产品。

然而，由于信托融资的资金来源主要集中于社会中小投资人，且受到314号文件、《资金信托管理办法》以及《信托投资公司管理办法》等多重政策限制，特别是受到每期不得超过200份的限制，单个集合资金信托计划的融资额度一般不能超过亿元，自2002年314号文件出台后，全国大部分集合类房地产资金信托产品的发行额度都在1500万到一亿元之间。这对于大中型商业房地产开发项目而言无异于杯水车薪。

此外，银监会在今年年初又一次加大了对信托行业的监管力度，所有项目必须要报送银监局审查，审查手续相当繁琐，时间拉长，这样一来信托快速而灵活的小规模融资优势荡然无存。

3、境内公司上市

房地产行业属于政策性较强的行业，而公司上市同样面临着极强的政策要求。众所周知，公司上市必须满足以下条件：连续三年盈利、净资产收益率每年不得低于10%、累计对外投资额不超过净资产的50%、总资产负债率低于70%，所有者权益至少5000万等。而目前大部分商业项目的建设都是由一家项目公司完成，成立项目公司的目的主要是定向管理、专业分工、财务分开和运作自主。综合以上两种情况来看，房地产项目公司上市的可能性有多大、融资能力有多强、成本有多高、效果有多好，就成为一个值得商榷的问题。

从近年来房地产公司上市寥寥无几的现实来看，大部分权衡利弊后的商业地产开发商显然已经放弃了境内公司上市的想法。

4、发行企业债

根据《公司法》规定，只有股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，为筹集生产经营资金，才可以发行公司债券。这就将大部分无国有投资主体背景的、有限责任公司性质的商业地产开发公司从可发行公司债的范围内划了出去，且资金用途也明确为筹集生产经营资金。即便房地产开发公司在公司结构上满足《公司法》的要求，也还要经过《企业债券管理条例》对企业发行债券规定的严格限制和审查。程序繁琐，条件严格。首先要报全国计划委员会、中国人民银行、财政部、国务院证券委员会纳入下一全国发行企业债的总体规模中，同时还要经过各级人民银行和同级计划管理部门的严格审批。其次，企业须具备一系列条件，例如企业规模的要求，连续三年盈利的要求以及所筹集资金的用途必须符合国家产业政策等等。且“企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值”、“企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的百分之四十。”。有鉴于此，在未来的一定时期内，发行企业债无论从政策理论上还是从企业实际条件上都不可能成为商业地产开发商可期待的融资渠道。

5、金融租赁

2004年4月上海某金融租赁公司推出了一支房地产“售后回租+保理”模式的金融租赁产品，出售回租人将其某一物业出售给金融租赁公司，并约定了5年作为回租期，同时金融租赁公司与某银行就此单业务建立保理业务关系，确定了资金来源。最终，该笔交易令房地产公司获得了6亿元的资金。分析起来，信托投资公司近年来推出的“租金收益权财产信托受益权转让”信托产品与房地产金融租赁模式非常类似。两者的具体区别在于：

一、金融租赁的资金来源为银行，信托的资金来源为投资人；

二、金融租赁可以解决的资金量较大，信托解决的资金量小；

三、金融租赁后的风险由租赁公司和银行共同承担，信托的风险则完全转嫁给了投资人。金融租赁的收益由银行和租赁公司共享，信托收益归投资人，信托投资公司收取少量报酬。例如，北京国际信托投资有限公司推出的“华堂商场大兴店租金收益权财产信托受益权转让”项目就是基于这种理念设计的。

房地产金融租赁对于商业地产开发商来言不失为一条很好的融资渠道，它为相当一部分具有优良房地产项目的开发商提供了一条可以融通较大规模资金的渠道。然而，通过采用银行保理业务，以银行作为房地产行业融资最终的资金来源，有悖于近两年来政府推出的收紧商业银行房地产行业贷款（特别是抵押贷款）金融政策的根本目标，即分散商业银行在房地产行业的信贷风险。

6、典当

典当融资手续简便、融资速度快捷，在如今商业地产企业短期融通资金的过程中，日益体现出了自己高效的特点。然而，相信大部分开发商如果不是走投无路，是不会选择成本高昂的典当方式融通资金的。2004年我所接触过的一个项目，在商业银行、信托投资公司等融资渠道全部堵死的情况下不得不选择了典当方式以解燃眉之急，而最终的融资成本竟然高达年50%。可以说，这个项目一段时期内的利润全部让渡给了典当行，开发商损失惨重。

此外，由于受到典当行业自身条件限制，对于资金需求量巨大的商业地产行业来说，典当行的融资能力远远无法达到要求。特别是今年新出台的《典当管理办法》规定了“房地产抵押典当余额不得超过注册资本。注册资本不足1000万元的，房地产抵押典当单笔当金数额不得超过100万元。注册资本在1000万元以上的，房地产抵押典当单笔当金数额不得超过注册资本的10%。”

进一步限制了房地产典当的总额。对于动辄上亿的房地产融资来说，典当金额限制在如此小规模内，显然无法满足地产开发需求。

7、民间私募基金

民间的私募基金始终都没有获得政府政策层面的支持，然而却以不争的事实极具活力的存在着。几年前，一些公司型私募基金已完成暗中的筹备，并开始在房地产市场积极运作。特别是在以温州为中心的江浙地区、福建地区，十余年间，民间私募基金投向全国房地产行业的资金已经达到了近千亿的规模，虽然隐蔽却不容忽视，例如：在北京、上海、杭州、深圳等地炒作的沸沸扬扬的温州炒房团就是以民间私募基金的方式在运作。

8、外资商业银行贷款

2002年2月1日起，外资银行获准在中国大陆开展贷款业务，但仅限于对大陆的境外人士和外资企业提供人民币业务。直至2004年2月花旗、汇丰、东亚和瑞穗四家外资银行才首批获准对中资企业人民币贷款业务。2005年5月底，渣打银行成为首个推出商业房地产贷款业务的外资银行，这为商业地产开发商拓宽融资渠道带来了新的希望。一般来说，外资商业银行对境内房地产开发商发放的贷款和境内商业银行相似，都是以商业物业作为抵押，以抵押标的物评估价或成本价的60%到70%作为发放贷款额度的依据。

然而外资商业银行贷款也存在着政策方面的限制。2004年上半年银监会就曾经要求外资银行提供其超过一亿元人民币贷款客户的资料，随后发改委、银监会联手央行又颁布了《境内外资银行外债管理办法》，变相的从政策层面对外资银行贷款规模进行控制。同时，外资商业银行本身由于受到人民币存款总量不足的限制，其有限的人民币贷款业务也主要是面对中小客户，额度一般不大。总之，外资银行的商业地产人民币贷款还远远不能成为商业地产开发商可以期待的主流融资通道。

9、海外私募基金

海外私募基金一般是通过非公开的方式集合少数投资者资金设立的基金，其销售与赎回都是基金管理人私下与投资者协商进行的。近年来，海外私募基金在国内表现异常活跃，国际基金机构纷纷出手完成了数笔大宗交易。特别是在上海、北京、深圳、广州这样的战略城市，表现格外突出。例如摩根士丹利房地产基金于今年初收购了位于北京CBD的福力双子座，收购价约4亿元人民币。澳洲麦格里集团旗下基金公司MGPA收购了位于上海的新茂大厦，收购价约8亿元人民币。新加坡嘉德置地更斥资逾3亿美元在北京、上海大规模收购成熟物业。海外私募基金的投放主要集中在三个方面：

一、收购成熟物业，二、与国内开发商股权方式合作，三、独立开发房地产项目。海外私募基金的最主要特点是融资金额巨大，偏好位置良好的内地成熟物业。

对于规模、地理位置俱佳的成熟商业物业来说海外私募基金无疑是很好的融资渠道。

10、房地产投资信托基金(REITs)

REITs(Real Estate Investment Trusts)即：房地产投资信托基金。REITs实际上是一种证券化的产业投资基金，通过发行股票（基金单位），集合公众投资者资金，由专门机构经营管理，通过多元化的投资，选择不同地区、不同类型的房地产项目进行投资组合，在有效降低风险的同时通过将房地产经营活动中所产生的收入以派息的方式分配给股东，从而使投资人获取长期稳定的投资收益。

通过REITs方式融资，对商业地产开发商而言显而易见的具有以下几个方面的优势：

1)可用以融资的物业范围宽广。任何可以产生稳定收益的房地产均可采用REITS融资。包括商业零售业、住宅公寓、酒店、写字楼、工业厂房等等。

2)可融资金额巨大，资金来源丰富。海外REITs市场的投资人主要是当地机构投资者、国际机构投资者、私人银行和个人投资者、3)通过境外REITs融资，将房地产行业金融风险分散到国际投资者中，符合政府政策。REITs投资于成熟的房地产项目，不参与房地产项目的开发，因此，不直接受限于房地产投资和贷款的相关政策。

4)一般情况下，REITs融资总额超过物业抵押贷款金额，交易价接近资产净值。在银行抵押贷款、金融租赁等融资模式下，商业物业业主一般仅能获得物业总价60%到70%的资金，同时支付较高的财务费用或租赁费等手续费用。REITs则是根据市场标准综合物业整体考虑，对物业进行整体定价，吸引投资。从实际操作过程中我们发现，通过上市融集到的资金总额超过抵押贷款等其他融资方式。

5)方式灵活。对于总价超过3亿美元的大型连锁商业物业，华银控股可以协助以物业业主为发起人将其资产在境外的上市。对于规模较小的物业业主，华银投资可以集合多家物业打成一个资产包在境外运作上市。

6)长期获益。物业业主也可以自持一部份基金单位，与其他投资人一起从物业租金等收益中获得长期股息收益。此外，控制REITs管理者的发起人还可以从中获得管理费收入。

7)REITs融资还具有不可替代的节税优势。

8)采用REITs融资，可以帮助房地产开发商在国际上建立声誉，扩大行业内和国际上的影响。

9)由于上市过程中的各个环节都要求信息公开，管理规范，通过REITs运作可以带动企业完善治理结构调整，规范经营管理。

当然，采用REITs模式融资也有一定的局限性，比如从目前所操作的REITs来看，所收购的项目要求商业地产开发商必须要有相当的实力、必须要有已经开发完成的超过5万平米以上的或者总资产价值超过3亿元人民币的、已经营运并开始产生稳定租金收益的商业资产。而这些商业资产是否能够最终运作上市还需要通过一系列的审查，符合在境外上市的条件。

11、公司海外上市

内地企业上市主要选择的是美国、香港和新加坡，而房地产公司几乎全部选择的是在香港上市。房地产公司对香港市场的选择很大成分是考虑到了投资人的构成和偏好，华裔和亚洲投资人比欧美投资者更认同中国的房地产行业，更容易对中国内地房地产市场报以乐观的期望。

中国公司在香港上市可以选择主板上市和创业板上市。

主板上市又分为发行H股上市和买壳上市两种方式。无论采用哪一种方式，主板上市的房地产公司首先要满足这样一些条件：上市前三年合计盈利5000万港元（其中最近一年需达到2000万港元）、上市市值须达到1亿港元、近三年管理层及所有权变化不大、至少有25%公众持股、需要100名股东，每100万港元的发行额必须有不少于三名股东持有。主板发行H股上市还需要经过国内相关机构层层审批，且未来公司股份转让等方面受国内法规限制较多。而香港联交所对主板上市中的买壳上市现象作了严格限制。

创业板上市主要是发行红筹股上市。创业板上市要求企业必须从事单一业务，或围绕单一业务的周边业务活动。虽没有最低市值规定，但实际上在上市时不能少于4600万港币。

此外，无论选择哪个板块，房地产企业希望在海外上市吸引投资者都必须表现出足具吸引力的盈利能力，从目前已上市的地产公司情况来看市盈率要达到10%。对于那些符合条件的房地产集团公司来说，仍然可以选择香港市场作为其上市的首选，从而融通资金。通过以上比较可以做出这样的评价，当融资规模在百万元到千万元之间时，采用典当的方式最快速、最方便。当融资规模超过千万元但不足2亿元时，信托和外资商业银行贷款是很好的选择。当融资规模超过2亿元又有成熟的商业物业时，就获得了通过REITs上市、吸引海内外私募基金以及金融租赁融资的条件。当然，对那些地理位置很好的房地产项目而言，即使处于开发前期，尚没有成熟物业的阶段，也是能够引起部分私募基金兴趣的。而境内外企业上市、发行公司债的方式下，由于程序复杂、手续繁琐、政策约束多、筹集资金时间长等原因，在目前阶段并不能算是很好的融资手段。

7.中小企业融资渠道分析 篇七

1 中小企业融资渠道特征

融资渠道是指企业取得资金来源的方向与通道, 它旨在说明企业的资金是从哪些途径筹措的, 是企业创立和发展的资金来源, 也是一个企业保持生命力的源泉, 主要由社会资本的提供者及数量分布所决定。

1.1 内部融资比重较高

我国中小企业在其发展过程中内部融资是主要的资金来源, 尤其是在创业初期, 虽然随着经营年限的增加内部融资所占比重呈逐渐下降趋势, 但与发达国家相比占比仍然偏高, 如表1所示, 我国中小企业在各个发展阶段的内部融资比例平均为90%左右, 而美国这一比例为60%, 部分欧洲国家则更低, 如法国中小企业内部融资仅占总筹资额度的50%。

资料来源:Neil Gregorv Stoyan Tenev 2006China’s Emerging Enterprises:Prospects for the New Century, Washington。

1.2 外部融资对银行贷款依赖过重

目前中小企业主要外部融资渠道有两方面:一是间接融资, 即主要通过银行贷款;二是直接融资, 即通过发行企业债券、企业股票上市, 私募股权基金, 股权融资等形式。由于我国股票、债券、股权基金、产权交易市场不完善, 与国外企业直接融资额度远远大于间接融资的情况不同, 中国企业的直接融资占比极小, 仅为2%左右, 间接融资所占的比重仍处于绝对优势。在各种间接融资方式中, 由于商业信用和票据市场不发达, 中小企业通过票据贴现来融资的量还很小, 企业金融知识的匮乏又使得其他中小企业融资方式难以利用, 致使目前我国中小企业间接融资方式还是以银行贷款为主。表2为2010年中美中小企业外部融资构成对比。

资料来源:锐思锐拓管理咨询公司。

2 中小企业新型融资渠道分析

综上所述, 单个中小企业资金需求规模较小, 导致银行进行单笔贷款时花费的调查、评估等交易成本较高, 难以从银行获得足够的资金支持, 多数中小企业经营管理水平落后, 盈利能力和稳定性不足、财务信息不透明进一步阻碍了传统金融融资渠道向其输送资金的积极性。另外, 缺少足够的借款抵押品以及外部信用担保机构也已成为中小企业融资难的制约因素。针对上述问题, 越来越多的新型中小企业融资渠道应运而生并不断发展起来, 本部分将着重分析几个有代表性的融资渠道。

2.1 集合信托融资

中小企业集合信托融资是以财政资金为引导、以信托为平台, 吸引各类社会资金, 按项目模式集合性地对一批中小企业给予融资支持的金融产品。其基本运作模式是:根据政府产业扶持政策等确定进入项目的企业类别和要求, 由专业顾问机构对符合要求的多家中小企业进行资金需求汇集, 形成项目贷款包, 信托公司采用“统一担保、统一命名、分别负债、统一发行”的产品设计方式, 按照贷款包现金流状况将信托分级, 确定一级、二级和劣后级受益人的额度、收益和风险的分配方法, 然后向政府财政资金 (或专项引导基金) 、担保公司、风投机构及其他社会投资者发行。

2.1.1 中小企业集合信托融资的优势

中小企业单个融资面临的成本高、风险大等弱点, 相比银行贷款, 集合信托把多个中小企业打包, 取长补短, 弥补了单个企业融资能力差的缺陷。同时, 通过集合融资的方式, 在一定程度上降低了单个企业融资时的系统风险和预期损失率, 有利于信用级别的提升, 提高市场的接受程度, 从而降低融资成本和融资难度。

2.1.2 发展集合信托融资的障碍

目前中小企业信托基金融资的条件还是以机器设备等有形财产抵押为主, 在发达国家企业则可以用特许经营权、注册商标权、股权、应收账款、发明专利等有形或无形资产作为抵押质押条件, 获得最大的融资支持, 资产价值评估方面的经验不足、人才缺乏导致融资条件方面的尝试明显滞后, 影响了中小企业融资规模。另外在担保条件上, 除了通常的担保公司担保外, 可尝试引进上下游企业互保、行业协会组织联保及其他有效合规的担保方式, 才能有效冲减中小企业抵押物不足的劣势, 真正拓展中小企业融资渠道。

2.2 私募股权融资

私募股权融资是指企业通过非公开渠道和方式, 与特定投资者签订股权认购协议, 出让部分股权进行直接融资的行为, 是中小企业除通过银行和公开上市以外的一种主要融资方式。世界上最著名的微软Microsoft、惠普HP、谷歌Google都是依靠吸引私募股权投资 (风险投资) 而发展起来的。而在我们中国, 门户网站网易, 连锁店苏宁电器, 电子商务携程网, 餐饮业的小肥羊和真功夫, 以及制鞋业里的百丽, 都吸收过私募股权基金的战略投资, 从而发展壮大起来的。

2.2.1 中小企业私募股权融资的优势

鉴于中小企业自身的特点, 其投资的项目大多风险较大、安全性较差, 银行贷款时不但要求抵押担保, 收取利息, 往往还提出附加限制性契约条款, 并可能在企业短期还款困难时取消贷款, 给贷款企业造成财务危机。私募股权投资关心的不是项目的短期盈利性和安全性而是其远期成长性, 投资期一般在3~7年左右, 投资后私募股权投资者将成为被投资企业的全面合作伙伴, 不能随意从企业撤资, 因此能够给中小企业带来长期稳定的资金。和贷款不同, 私募股权融资增加所有者权益, 而不是增加债务, 有利于加强企业的资产负债表, 从而提高企业的抗风险能力。另外, 私募股权融资通常不要求企业支付股息, 不会对企业的现金流造成负担。

2.2.2 私募股权融资进展缓慢的原因

目前我国的中小企业以民营为主体, 大部分民营企业都经历过艰苦的创业过程, 不愿意将辛苦得来的股权转让出去, 也有部分企业愿意转让小部分的股权, 却不愿意承担私募股权投资方参与企业的经营管理消极后果, 因为事实证明有很多企业为了达到投资方的要求, 被迫改变经营思路, 企业可能因此垮掉。2005年, 由于在香港上市的永乐电器没能达到和摩根士丹利、鼎晖投资签订的对赌协议盈利指标, 最终被国美电器收购。

3 中小企业融资渠道有效利用及拓展措施

通过上文对我国中小企业传统及现代融资渠道的探讨, 可以看出我国中小企业融资渠道无法有效利用和拓展的原因是多方面的, 既有宏观层面上国家政策的缺失, 又有中观层面上金融体系的不完善, 微观层面上中小企业自身的问题, 甚至还有外部社会经济环境方面的问题。因此, 解决中小企业融资难的问题也需要从以下几方面共同努力。

3.1 完善国家政策法规

政府部门主要以税收优惠、财政补贴、贷款援助等方式给予资金上的支持。税收优惠是国家通过降低税率、税收减免、提高固定资产折旧等优惠条件, 以减轻中小企业的税收负担;而财政补贴是政府通过鼓励中小企业吸纳就业、促进中小企业科技进步和鼓励中小企业出口等方式给予的财政援助;政府帮助中小企业获得贷款的方式有贷款担保、贷款贴息、政府直接的优惠贷款等等。

3.2 加强金融体系建设

中小企业贷款具有客户多、数额小、期限短、缺少抵押物等特点, 客观上要求有适应这些特点的专门金融机构为他们提供服务。为了促进这些专门机构更好地发展, 要全方位、多渠道地扩大资金来源, 鼓励外资、民间资金进入, 通过央行再贷款、政策性银行资金批发、商业银行转贷等方式提供资金来源;要加大从业人员的培训;要在财税政策方面给予相应的支持。

3.3 优化融资外部环境

信息化管理部门应当配合国家金融管理部门建设金融业统一的征信平台, 扩大信用信息采集的覆盖面和数据量, 改善信用信息查询服务。工商、税务、公安、质监等行政管理部门和司法机关应当建立信用信息共享机制, 依法提供相关信息查询服务。中小企业纳税情况、信贷记录、合同履约率、遵守法律等情况的信用记录, 反映了这些企业的基本信用状况, 能提供给相关职能部门决策使用。当涉及中小企业贷款、担保、审批、政府采购等事务时, 将更便于有关单位了解这些企业的信用信息, 也便于解决中小企业融资的困难。

摘要：改革开放以来, 中小企业在我国经济建设中已成为一支重要的力量, 在促进经济发展方面做出重大贡献。然而, 中小企业当前却不得不面对原材料价格上涨等一系列困难, 其中最为严峻的就是中小企业外部融资问题。

关键词：中小企业,融资,渠道,措施

参考文献

[1]曾均平.后金融危机下中小企业融资渠道研究[J].金融在线, 2010 (3) .

[2]Neil Gregorv, Stoyan Tene.China’s Emerging Enterprises[M].Prospects for the New Century, Washington, 2006.

[3]中国人民银行研究局, 日本国际协力机构 (JICA) .中国中小企业金融制度报告[M].北京:中信出版社, 2005.

[4]乔杰, 赵国庆.五大差距阻碍中小企业创业板融资的步伐[J].吉林金融研究, 2009, (5) .

[5]苗大雷, 王水雄.金融危机下民间金融发展与中小企业融资困境应对[J].郑州大学学报, 2010, (9) .

[6]杨森.中小企业集合资金信托探讨.科技情报开发与经济[J].2010, (6) .

[7]蔡方.信托视角下的中小企业融资模式创新[J].河南商业高等专科学校学报, 2011, (10) .

[8]投资中国.投中观点:2010年中国vc/PE市场统计分析报告[EB/OL].http://report?chinaventure?eome川r/f/3lo.aspx, 2011-1-30.

8.中小企业融资渠道比较分析 篇八

关键词：中小企业；融资渠道；比较分析

中图分类号：F276 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2013）15-0103-01

截至2011年上半年，我国中小企业在数量上已经超过l亿户，占全国企业总数的99%，创造了60%的国内生产总值、80%的城镇就业人数和超过50%的税收。中小企业在维持社会稳定、促进经济发展、增加就业机会和推动科技创新等方面发挥越来越重要的作用。但融资难一直是制约中小企业发展的最大“瓶颈”，切实缓解中小企业融资难问题已成一项迫切的任务。

一、中小企业的界定

我国曾多次对中小企业的界定标准进行修订和补充。2011年6月，国家公布新的中小企业划型标准，将中小企业划分为中型、小型和微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入和资产总额等指标，并结合行业特点制定。如工业企业，按从业人员和营业收入划分，从业人员1000人以下且营业收入在40000万元以下的为中小型企业，而建筑业则是按营业收入和资产额来划分，营业收入和资产额均在80000万元以下的为中小型企业。本文所指中小企业是按新的划分标准界定的。

二、融资渠道比较分析

融资渠道即企业取得资金的途径。从资金的来源看，企业的融资渠道可分为内源性融资和外源性融资两种渠道。外源性融资按是否通过中介机构又分为直接融资和间接融资。

（一）内源性融资——自有资本

内源性融资是指企业通过自身积累获得所需资本，实质是企业不断将自身的内部积累转化为投资的过程，主要来源有留存盈余、折旧准备金、固定资产变现和利用暂时在企业内部流动的各种应付款项等。这种融资方式具有自主性强、低成本、低风险的特点。但随着中小企业的发展，其对资金的需求量日益增大，仅靠内部积累是难以满足其资金需求的。由于大多数中小企业处于发展初期，普遍存在信用度不够、抵押物不足等问题，同时由于外部融资环境并不理想，利用自有资本进行内源融资仍是多数中小企业的主要融资方式。

（二）外源性直接融资——股票和企业债券

由于股权融资不会使企业承担还本付息和红利支付的强制性义务，通过股票发行在资本市场上实现直接融资是很多中小企业积极谋求的融资方式。但是股权融资的标准很高，对企业的资本规模、持续经营时间、经营业绩等都有严格的要求，只能满足一小部分规模较大、市场发展前景良好或科技含量较高的企业的融资需求。企业债券虽然具有成本相对较低、不分散股东控股权的优势，还具有抵税效应和财务杠杆效应，但企业债券的发行的标准也很高。不仅有严格的审批制度，还必须担保到位并达一定的规模，这些条件对绝大多数的中小企业来说几乎是不可能达到的。

（四）外源性间接融资——银行贷款

外源性间接融资最主要的形式就是银行贷款，大多数中小企业在产生资金需求的时候都会首先想到向银行申请贷款。但即便如此，中小企业要想成功申请到银行贷款也不容易。从银行的角度来说，其一是出于利益的考虑，由于中小企业的贷款规模一般不大，贷款运作成本相对较高，收益率不大，商业银行更愿意为国有大中型企业提供服务；其二是出于风险的考虑，中小企业一般信用度不够，银行往往要求企业在申请贷款时提供抵押，而很多中小企业，难以提供银行要求的足够的抵押物；各商业银行虽然成立了专门服务中小企业的信贷部门，但由于上述原因，普遍存在“惜贷”情况。

三、比较分析的结论及建议

（一）加强资金管理，提高内源融资比例

由于中小企业资本规模较小，抗风险能力差，从其自身来说，生存发展的根本之道是树立现代管理思想，完善企业治理结构，注重科学决策，提高资金使用效率和资本积累能力，增强自我“造血”机能，扩大内源融资的比例，构造企业自身的竞争力和发展后劲，才能在竞争中生存并得以发展。

（二）培育良好信用形象，提高融资能力

银行贷款是目前中小企业最可利用的融资方式。要取得银行的信任和支持，必须树立良好的信用形象，规范和完善财务管理与制度建设，提高盈利能力，扩大公司经营和财务信息的透明度，不断提高信用等级，增强融资能力，更高效地利用商业信用获取银行更多的资金支持。

（三）结合自身特点，多渠道融资

中小企业应充分考虑自身的特点和发展情况，结合融资的目的去选择融资渠道。如融资的目的是为购买设备，则应选择融资租赁的方式；如自身信用度不足，可采用“担保”或“抵押+担保”的方式申请贷款。同时，考虑企业所处地区的融资环境，如在民间资本充裕、民间借贷市场活跃的地区可利用民间资本实现资金融通。