中国金融体系

中国金融体系（精选8篇）

1.中国金融体系 篇一

加强中国农村金融体系构建金融研究论文

【关键词】体系,构建,金融,农村,中国,加强,

其次，农村金融体系的发展在很大程度上改变了农村传统的储蓄意识，使他们意识到了投资的益处，从而使得农业生产规模的不断扩大，在一定程度上调整了农村经济结构。

在经济社会中，储蓄量既定的条件下，投资数量和投资的质量取决于储蓄向投资转化的能力和方向。在农村经济发展过程中，农村储蓄向投资转化速率与效率是通过金融机构的影响才得以实现的。

再次，农村金融体系的存在与发展使农业生产资源的再配置和规模节约得到进一步的深化，同时提高了农业投入要素的生产率，优化了资源要素的配置并为实现规模节约创造了条件，这也是农村经济集约增长的显著要求。而农业生产资源的优化配置和规模节约都是通过有效的市场来实现的。这就要求农村的劳动力市场、商品市场、信息市场和技术市场的有效性和农村金融市场的发达程度。

最后，在农村金融体系的发展与完善的过程中，我国农村经济的金融化与货币化进程都得到进一步的深化，农业科技也有了长足的进步，也使得科技成果向现实生产力转化的区间进一步缩小，推进了我国农村经济增长集约化的进程。

二、我国农村金融体系的现状及存在的问题

我国农村金融体系大致分为两种形式，一种为正规金融组织，另一种为非正规的金融组织。

正规金融组织或活动是指受到中央货币当局或者金融市场当局监管的那部分金融组织或活动。主要由这样的几个部分组成：中国农业银行、中国农业发展银行、农村信用合作社、农村邮政储蓄机构等构成。它们是农村金融机构的重要组成部分，也是当今农村金融体系最直接的表现形式，最被老百姓所认可的机构，在现实农村金融体系中发挥着主力军的作用。非正规金融是一种相对于官方正规金融活动而言，自发形成的民间信贷交易(俗称“民间金融”、“民间借贷”、“草根金融”)，游离于政府机构的监管之外。在农村金融体制改革初期，非正规金融组织和活动发挥了很好的作用，但好景不长。随着农村经济的日益发展和金融体制的不断改革，从非正规走向正规金融机构的商业化，中国人民银行针对其变化对非正规金融组织和活动的监管力度也随之加大，最终顶着各方的压力最后在将其解散 。

随着社会主义经济的发展，作为农业大国的中国农村金融体系对农村经济的发展起到重大的作用，但在发展中暴露出很多问题。，一方面整个农村金融组织体系不够健全，由于受农村经济发展水平的影响和制约，对于我国已建立的以政策性、商业银行和信用社为主体的农村金融机构组织体系来讲，商业性保险机构、证券、担保租赁等金融机构在农村基本没有设立分支机构，完全意义上的金融机构组织体系尚未发育成熟，不够健全。

另一方面是现有机构组织的功能缺陷。首先，国有商业金融在农村金融领域内的功能弱化。其次，功能单一的农业发展银行，难当政策性金融的重任。再次，邮政储蓄抽走农村资金大大削弱了金融支农力度。最后，农村信用社不能够完全适应农村经济的发展需要，虽然农村信用社在近几年进行了不断的完善，但仍然存在着相当大的问题。还有像农村保险业支农功能还不够健全、民间金融缺乏约束手段，等等。这一系列的问题对农村金融体系的构建发展造成了阻碍。

三、完善我国农村金融体系的建议

通过分析我国的农村金融体系现状和国外先进的农村金融体系，结合我国农村实际我觉得我国农村金融体系的改革与完善，需要从以下几方面给予重点关注：

(一)我国农村金融组织体系需在新视角下重构

目前，我国农村金融正处于边缘化，要想解决这一问题就需要把具有不同性质和功能的商业机构有机地衔接起来，从而构建一个层次多、覆盖广阔、且可持续的真正适应新农村建设需要的农村金融体系。从其发展现状来看，我国农村金融系统的改革模式和供给主导型思维大多是围绕信用社来进行的。我们应该突破这种传统的改革模式，积极充分利用和开发县域农业银行、农村信用社、农业发展银行等对农村经济发展起到的.作用，把新型农村合作金融形式应用其中，推动正规金融与非正规金融组织的相互合作与协调性，以便充分地发挥农村金融体系对社会主义新农村建设的重要作用。

1.农村信用社在农村合作金融中占有非常重要的地位。要想使农村信用社真正做到服务“三农”，我们必须注重它的组织结构。

2.要想使县域农业银行改变农村环境，开拓产业链。可将其定位于农村建设的商业性金融机构，主要服务于农业，应该强调产权和市场化明晰，发挥其自主权，使其不受没有必要的约束，注重其金融网点的建设，运用各种措施和手段增加对新农村设施建设。

3.作为重要的政策性金融组织的县域农业发展银行，目前的业务范围覆盖率还不够高，比如在对农业产业化、城乡基础设施建设、县域城市化建设等项目上的贷款发放力度还不够大，所以要加强县域农业银行对这些项目的贷款支持。改变农行发放扶贫开发贷款的现状，授予县域农业发展银行承办县域地区的兑付、市场债券代理、向县域金融机构批发资金的权利。另外，要大力开发多样性的信贷产品，在具有农业产业结构的大企业以及农业开发项目上给予大力支持。

4.建立完善的农村保险服务体系。通过分析我国农村金融体系现有的风险分摊机制可以得出，其单一的分担风险机制根本不能适应农村金融发展的需要，应尝试建立更为多样和有效的农业风险分摊转移机制，加大对我国农业金融市场的支持力度。但基于我国农村发展不平衡导致的各方面条件以及财政状况的不同，所以要因地制宜，不同地区建立适应当地发展的不同性质和功能的保险公司，完善当地的农业担保和风险转移分摊机制。

5.积极地向农村推广新型的合作性金融。积极推动贷款公司、村镇银行、和农村资金互助社等新型银行业金融机构在广大农村的建立，要积极鼓励各种正规的境内外资本在农村地区投资设立多种类型的新型农村金融机构(村镇银行、农业贷款公司、农村资金互助社等)。这些金融机构一旦在农村建立，就可以发挥其经营方式灵活和管理层次少的优点。

(二)农村小额信贷管理体制的完善与创新

1.完善小额贷款体制有效地填补了农村没有大银行的空白。小额贷款可以交给银行或专门指定的组织来经营。

2.在贷款的原则上实行“灵活”的原则，也就是贷款金额灵活，还款期限灵活，贷款抵押物范围灵活，贷款品种灵活，在审批制度上灵活，在定价机制上灵活。

总之，随着我国综合国力的不断提高，经济的飞快发展，作为农业大国的中国，农村经济的发展已成为当务之急。构建适合我国农村经济发展的农村金融体系具有战略性意义。先进健全的农村金融体系是推动我国农业、农村经济快速发展的强大动力。本文通过分析我国农村金融体系的现状及存在的问题和新形势下我国新农村建设的发展要求，对我国农村金融的改革与完善提出了一些理论建议，但仍有不足之处，希望可以为我国农村金融体系的建设贡献微薄之力。

2.中国金融体系 篇二

关键词：金融危机,国际金融体系,人民币国际化,扩大内需

此次金融危机是在全球化与金融业混业经营的条件下发生的, 起源于发达国家, 并通过世界金融网络迅速传导到其他国家, 对金融体系和实体经济造成损害和影响。在新形势下暴露出原有国际金融体系在面对不断发展的虚拟经济和联系日趋紧密的各国金融时的不足。

一、金融危机与旧的国际金融体系

(一) 国际收支失衡、汇率变动大

在经济与金融的全球化背景下, 世界各国的经济金融关系日趋紧密, 发达国家走上了从实体经济向虚拟经济转变的道路。随着国内产业不断向海外转移, 本国内部的生产能力不断下降, 只能依赖对外国的产品的进口, 造成大量贸易逆差。在不增加发行货币的情况下, 只能通过金融产品的出口, 获取资金来维持进口的逆差。而金融产品的大量产生和交易, 使得整个金融体系的风险增加, 为金融危机的爆发埋下了种子。在布林顿森林体系崩溃后, 各国采取了浮动的汇率政策, 造成外汇市场波动剧烈, 构成了很大的外汇风险, 对金融体系的稳定性造成冲击。

(二) 无约束的美元本位

尽管布林顿森林体系崩溃, 但美元依旧作为国际储备货币, 在拥有货币霸权的同时, 免除了兑换黄金的义务。美国可以长期地维持高负债、高赤字的发展方式, 全球的资源与产品不断流向美国, 而美国通过美元的国际信用向世界借款来维持贸易逆差。美国只需增加货币发行量, 就可以减轻自身的债务。对美元的依赖就导致全球的经济发展依赖美国的经济需求, 美国的债务变成了全球的债务。美元霸权使得美国可以以低利率来刺激消费, 加强信贷而不必通过扩大出口来获取资金偿还外债。低利率极大地刺激了美国的房地产市场, 而房地产价格不断上升引起的“财富效应”又进一步刺激了美国居民的贷款消费, 最终泡沫破裂, 危机就爆发了。

(三) 缺乏有效的金融监管和区域性的货币解救机制

混业经营成为金融业的发展趋势, 银行可以在传统的存贷款业务之外, 经营更为复杂的各类金融衍生产品, 而这些金融产品往往具有信息的不对称性。在缺乏监管的情况下, 银行通过发放大量的次级贷款, 购买大量以此为基础的金融产品, 提高自身风险, 追逐更高的利润, 同时降低了自身的监管意愿, 增加了整个金融体系面临的风险。在金融危机中, 欧洲之所以损失比美国小的原因之一, 就是一些欧盟成员国在危机之前就着手建立统一的金融监管体系。1997年, 英国设立了统一的金融监管机构金融服务局FSA, 并于2000年颁布《金融服务与市场法》加以完善;2002年与2003年德国与法国也相继完成了统一监管的改革。在金融全球化的今天, 各国的金融都或多或少地联系在一起, 一国发生的金融危机会不断向其他国家传导, 危及到他国的金融稳定, 单一国家的金融监管体系对此都显得势单力薄。缺乏国际化的监管体系, 使得本次金融危机在世界范围内迅速传播开来, 而区域性的货币解救机制的缺乏, 使得危机爆发后无法进行有效的控制和援助。原本IMF具有“危机贷款人”的职能, 但自身资金的缺乏和道德风险的存在, 使得IMF的危机贷款能力具有局限性和滞后性。1

二、建立国际金融新秩序是发展趋势, 但依旧困难重重

(一) 退回金本位已然不可能

退回金本位要求一国的信用货币与其黄金储量相匹配, 而信用货币又必须与本国的经济发展相匹配。从世界发展的历史来看, 世界黄金的开采速度远远落后于世界经济的发展速度, 这将引发本国的通货紧缩, 抑制本国的经济发展。

(二) 超主权货币就近期来看难以实现

首先, 美国不会轻易放弃货币霸权。就目前来看, 美元依旧是国际储备货币, 在国际贸易支付、结算、储备等方面依旧占主导地位。美国依旧是世界上最强大的经济体, 必定会对超主权货币的建立造成极大阻挠。其次, 建立超主权货币的过程中, 各国的非合作是经常的, 合作有很大阻力。2最后, 超主权货币将与国家主权分离, 并凌驾于其他货币之上。一方面, 这需要一个超主权的货币当局, 而它既不能以国家信用作担保, 也不能盯住黄金。另一方面, 一旦发生货币危机, 将对全球产生极大危害。

(三) 加强金融监管

一方面要求各国对银行、影子银行等金融机构进行统一监管, 加强信息披露。这是因为, 现代金融市场和金融机构具有高度的杠杆性、高度关联性和高度的不对称性, 无论风险管理手段多么先进、体系多么完善的金融机构, 都不可能避免因为机构内部原因或者市场外部的变化所带来的风险。3另一方面, 金融的全球化又要求各国建立国际化的金融监管, 在主权的基础上加强金融合作, 建立统一的国际监管标准, 并参照国际标准, 相应调整本国的相关法律法规。欧盟为例, 在金融危机后, 根据《德拉鲁西埃报告》指出的问题, 欧盟设立欧洲系统风险委员会, 建立欧洲金融监管体系, 加强了宏观层面上的金融监管, 扩大和加强了金融监管机构的职权, 并将监管范围从证券市场扩展到整个金融服务领域。然而各个国家的政治、经济、文化环境都有不同, 在国际监管合作, 法规调整时必然面临着很大的困难。

(四) 建立多元化的国际货币体系是近期发展的方向

多元化的国际货币体系有利于削弱美元的霸权地位, 有利于形成国际货币区域4, 加强了国际货币之间相互竞争与相互制约, 同时为建立超主权货币打下基础, 但建立多元化的国际货币体系需要相应的条件。以欧元为例, 欧元的建立是以欧盟成员国之间实行相对固定的汇率为基础的, 但世界各国多实行浮动的汇率制度, 如何促使若个国家之间建立固定的汇率制度, 放弃本国的汇率政策是重要问题。

三、中国未来的发展方向

(一) 在国际金融机构改革的过程中寻找突破口, 增强自身的话语权

2010年在韩国首尔举行的G20峰会上, 各国就IMF份额改革达成了共识, 将扩大新兴国家的份额, 预期中国在IMF份额将从第六位上升至第三位。但美国依旧拥有17%以上的份额, 在IMF中依然拥有霸权。在新形势下, 我们应该抓住机会, 积极地参与到新规则和新标准的制定中去, 积极谋求修正和修改国际金融规则的权利, 做国际规则和国际标准的“体制内”建构者。

(二) 人民币应渐进地走向国际化

中国拥有巨额的外汇储备, 据中国人民银行14日公布的数据显示, 截止2011年3月末国家外汇储备余额为30446.74亿美元5, 首次突破3万亿美元, 而美元在其中的占比大约为65%。人民币对美元汇率中间价从05年7月21日的8.11人民币每美元, 降到08年10月14日的6.8278人民币每美元。在经历了08年10月至10年6月的平稳期后, 又继续下降, 到2011年的6.4950人民币每美元6, 预期美元仍旧会继续下挫。人民币对美元的升值压力, 使得我国如此庞大的外汇储备面临着巨大的贬值风险。人民币国际化是应对人民币升值压力, 加速融入世界经济的必要途径。但人民币国际化应该渐进地进行, 因为虽然我国对美国有大量的贸易顺差, 但对东亚各国则有贸易逆差。全球产业整合仍在继续, 东亚各国对美国的顺差将转变为对中国的顺差, 如果人民币国际化激进地进行, 中国将面临巨大的出口压力和汇率风险, 7对我国经济发展构成不利影响。人民币国际化首先应做到人民币周变化、区域化, 这就需要持续的市场化推动 (包括人民币资本项下的可自由兑换、完全自由的浮动利率、完全市场化的利率) 以及在确保货币主权的基础上加强区域内国家 (地区) 间的货币合作。8

(三) 内需问题是中国未来发展的关键

扩大内需不仅是中国经济发展的需要, 同时也是中国发展的国际需要。凯恩斯的“有效需求论”和萨缪尔森的“节俭是非论”宣扬促使经济繁荣的是消费而不是储蓄。2008年我国最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口对GDP的贡献率分别为39.4%、40.9%和19.7%, 相比09年的45.7%、45.1%、9.2%以及10年的45.4%、95.2%、-40.6%, 意味着我国经济增长过度依赖投资, 消费停滞不前, 出口受到影响。9根据中国人民银行2011年第一季度储户的问卷调查:在当前的物价、利率以及收入水平下, 85.8%的城镇居民倾向于储蓄 (其中, 44.2%偏好“投资债券、股票、基金等”的变相储蓄, 41.6%偏好“储蓄存款”) , 14.2%的倾向于“更多消费”, 这是1999年调查以来的最低值。在我国面临储蓄居高不下, 人民币升值压力, 消费欲望低迷以及出口受阻的情况下, 扩大内需更是成为我国经济能否持续高速发展的关键。而只有我国经济持续高速发展, 才能保证人民币国际化的顺利进行。人民币周变化、区域化时, 各国必定会对人民币产生大量需求, 而其他国家对人民币的获取有两种途径:一是通过与中国政府的货币互换;二是通过出口来获取人民币。前者的存在很大的局限性, 不能满足各国的需求, 则必须通过扩大对中国的出口来获取资金。这就要求我国扩大内需, 吸纳东亚各国的出口, 拉动整个东亚的增长。

(四) 我国金融体系还需不断完善, 加强和国际的接轨与合作

首先, 我国金融还不健全、完善和充实, 不能盲目引进国外的金融新产品。10否则, 非但无法取得预期的收益和成效, 反而会增大我国金融市场的不稳定性。其次, 面临金融业的混业经营趋势, 我国依旧实行“银监会、证监会和保监会”的分业监管, 容易形成监管冲突和监管真空。完善我国监管体系, 构建统一监管机构势在必行。在外部监管的同时, 还应建立合理的内部监管机制。11第三, 在金融全球化背景下, 加强我国金融制度、金融法规与国际的接轨, 准确把握国际金融监管法律的发展方向和趋势, 构建财政政策、货币政策、产业政策等的政策协调机制。最后, 金融体系的完善还是人民币国际化的客观要求。只有与国际充分接轨与合作的金融体系, 才能为人民币国际化构建良好的环境。开放对外的投资渠道, 合理地开发金融衍生品, 为人民币回流创造渠道。就初期来看, 可以通过设立中国的在外分支银行来吸收存款, 回收人民币。

参考文献

[1]袁冬梅, 刘建江.世界金融一体化背景下的IMF:挑战与对策.湘潭大学学报, 2006, (11) .

[2]李海峰, 林明恒, 郑长德.对建立超主权货币的思考.金融与经, 2009, (6) .

[3]杜亚斌, 顾海宁.影子银行体系与金融危机.审计与经济研究, 2010, (1) .

[4]陆前进.美元霸权和国际货币体系改革-兼论人民币国际化问题.上海财经大学学报, 2010, (2) .

[5]数据来源:中国人民银行.http://www.pbc.gov.cn/publish/html/2011s09.htm.

[6]数据来源:中国人民银行.http://www.pbc.gov.cn/publish/main/537/index.html.

[7]王建.是走向世界新秩序还是走向战争.大国的忧思-中国复兴之路.P1-15.

[8]乔小明, 吴兮.中国-东盟自由贸易区与亚元.经济问题探索, 2008.

[9]数据来源:中国统计年鉴2008, 2009, 2010.

[10]谭亚玲.透过人民币国际化偏颇思考中国竞争力.大国的忧思-中国复兴之路.P56-60.

3.中国金融体系需要三维改革 篇三

首先，中国金融体系存在着比较明显的垄断性，市场化程度不高，金融效率也相对低下。中国金融的垄断主要表现在三个方面，一个是准入垄断，中国金融体系的准入门槛较高。二是中国金融体系的利率市场化没有完成。三是市场封闭，除民用资本不能进入，外国资本也很难进入中国的金融体系。

其次，中国金融结构弹性很低，吸收平缓风险的能力很弱。中国资产证券化的比例不高，证券化金融资产在整个金融资产中的比重大约是在20%到25%，最近几年还有下滑迹象。这种金融体系不是一个现代化的金融体系。中国商业银行所配置的资源太多，市场配置金融的比例太低。这种金融体系不能实现风险的流动，从而使中国的金融体系缺乏有效的配置风险的能力。

第三，中国金融体系开放度不够，国际化程度低。开放度低的重要标志主要有两个，一是人民币还不是可自由交易的货币；二是除了QFII之外，外国的投资者很难进入中国的市场投资。另外，国际化程度低也有三个标志，一是外国或境外投资者在中国境内的投资比例非常低；二是外国企业还不能到中国来上市；三是人民币在国际货币体系中缺乏应有的影响力。

为了克服中国金融体系在上述三个方面的缺陷，我们必须大力推进中国金融体系的三维改革，推动中国金融体系的宽度改革、长度改革和深度改革。

宽度改革

发展资本市场

首先是中国金融的宽度改革。

中国金融体系的资源配置渠道和财富管理渠道非常狭窄，主要还是传统的由商业银行提供。中国的金融体系现在还不能有效地让企业自由地选择它的融资工具来优化它的资本结构，让投资者自由地配置他的金融资产。应该说，要拓宽整个中国金融体系，核心就是发展资本市场，推动金融结构的市场化、证券化，推进资产证券化，特别是新资产的证券化。提高金融资产的证券化率，改善金融结构的弹性和吸收平缓风险的能力。

中国资本市场发展了24年，虽然取得了一定的成就，但是中国资本市场的发展和中国经济的现状完全不相称，完全背离了中国经济的基本趋势。

从2008年金融危机到现在，中国的经济规模大约已经增长了80%，但中国股票市场的市值却出现了大幅度的缩水。这其中最重要的原因就是缺乏法制环境和社会信用体系的建设，以及市场透明度不高。我个人认为，之所以我们的市场发展不起来，就是因为它周边的环境不透明、雾霾化，就像北京的空气一样。

国家最近采取了很多改革措施，包括发行制度的改革、退市机制、市场结构调整等等，总体看来，我们需要在发行制度、退市机制、信息披露、并购重组功能上做出重大改革。

长度改革

人民币国际化

至于中国金融的长度改革，核心目标就是要使中国金融体系能够在全球配置资源，又能够在全球分散风险。

中国金融长度改革的重点是人民币国际化，扩大金融体系的开放。没有人民币的国际化，就没有中国金融体系的开放和国际化。我们国家提出到2020年要把上海建成新世纪的国际金融中心，我个人认为中国具备了建设新世纪的国际金融中心的几乎所有条件，唯一欠缺的就是速度。现在距离2020年只有6年时间，可是如果人民币始终不是一个可自由交易的货币，上海就不可能成为国际金融中心。

人民币国际化的最终目标是成为国际货币体系中重要的一员，但是从可自由交易的货币到国际储备性货币还需要一段时间，因此我们改革的第一目标就是让人民币成为一个可自由交易的货币，无论在世界任何地方，人民币都可以和任何国际货币交易。

人民币从一个不可交易的货币到一个可自由交易的货币，这是中国政府进行改革就能做到的。但是从可自由交易的货币发展成全世界有重要影响力的国际储备性货币，这就是市场选择的结果。这个市场选择包括对国家的社会稳定、经济竞争力以及法制和信用能力的认可。

人民币国际化是中国金融改革历程中最重大的改革，它的意义甚至可以超过中国加入WTO，当然难度和风险也要大得多。但是如果我们不走这一步，我们的国际化改革步伐就会大打折扣。所以尽管前面有困难、有风险，但是这一步也必须要走出去。

深度改革

打破行业垄断 发展互联网金融

深度改革的重点是打破行业垄断，促进适度竞争，提高金融效率。其着眼点主要是推进利率市场化，实现利润在实体经济和金融领域的平均化。

中国经济要想彻底做到消除歧视，打破垄断，就必须让企业成为真正的市场主体，由市场供求关系来决定价格。无论是人还是企业，只有到生存处在危险状态的时候，才会从自身主动寻求改革。谁会是这个竞争者呢？

除民营资本之外，更强大的竞争者是互联网金融。互联网金融这个话题如今甚至比房价还要引人关注。中国的互联网金融之所以能够引起全民关注，是由于我们的传统金融太过落后，没有为广大老百姓提供应有的金融服务。

金融最高的境界是普惠性原则，也就是说所有的人都能够接受到他应该得到的金融服务。而中国的传统金融体系完成不了这个功能。它热衷于为大企业服务和富人服务，而对于小企业和中低收入阶层的服务可以视而不见。它从中低收入阶层吸收廉价的资本贷给大企业，它的财富管理主要面对富人，以百万美元为起点。虽然商业银行也有以5万元人民币为起点的理财产品，但是理财产品本质上不是金融服务。互联网金融恰恰满足了普惠性服务原则，任何人哪怕是一块钱都可以给你提供财富管理。

互联网金融之所以在中国广受欢迎，就是因为人们从中找到了自己应该得到的服务。对互联网金融采取限制性措施是不正确的。我们要改革的不是互联网金融，而是传统金融。

所以要让互联网金融发展起来，通过互联网金融的发展和资本市场的发展，让中国形成一个良好的金融结构。商业银行是第一金融业态，资本市场是第二金融业态，互联网金融是第三金融业态。我们对于第三金融业态的互联网金融不能用传统的商业银行的标准去加以监管，我们应该设立一个新标准帮助它在发展的同时又能对冲风险。我们当前所面临的最大课题就是研究互联网金融的监管标准。这需要对互联网金融的风险结构进行系统的思考。这个标准绝对不是商业银行的标准，绝对不是存款准备金，绝对不是存贷比，我想透明度是重要的指标。

4.现阶段中国的金融机构体系 篇四

我国金融机构体系是以中央银行为核心，政策性银行与商业性银行相分离，国有商业银行为主体，多种金融机构并存的现代金融体系，且形成了严格分工，相互协作的格局。

我国现阶段所形成的金融机构体系的总体情况如表所示。

中央银行 中国人民银行

政策性银行 国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行

国有独资商业银行 中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行

新型商业银行 交通银行、中信实业银行、招商银行、华夏银行、中国光大银行、中国民生银行、深圳发展银行、广东发展银行、上海浦东发展银行、福建兴业银行、烟台住房储蓄银行、蚌埠住房储蓄银行

城市商业银行 北京、上海、深圳、大连等十八家

非银行金融机构 保险公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、融资租赁公司、城市信用合作社、农场信用合作社、邮政储蓄机构等

（表一）我国现阶段金融机构体系的主要构成（一）中国人民银行

中国人民银行是我国的中央银行，是国务院领导下制定和执行货币政策、对金融业实施监督管理的国家机关。它是我国的货币发行的银行、银行的银行和政府的银行。按《中国人民银行法》的规定，中国人民银行的具体职责包括：

1、发表、履行与其制作有关的命令和规章。

2、依法制定和执行货币政策。

3、发行人民币，管理人民币流通。

4、监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场。

5、实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场。

6、监督管理黄金市场。

7、持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备。

8、经理国库。

9、维护支付、清算系统的正常运行。

10、指导、部署金融业反洗钱工作，负责反洗钱的资金检测。

11、负责金融业的统计、调查、分析和预测。

12、作为国家的中央银行，从事有关的国际金融活动。

13、执行国务院规定的其他职责。

中国人民银行的最高决心机构是理事会，李事长由中国人民银行行长担任。中国人民银行总行设在北京，1998年以前按行政区划设置其分支机构，1998年以后按经济区域设立了天津、沈阳、上海、南京、济南、武汉、广州、成都、西安等九个跨行政区的分行，各分行下设若干支行。各分支行在总行领导下在各自的辖区内履行中央银行的有关职责。同时，中国人民银行还在北京和重庆设立两个直属于总行的营业管理部。

（二）政策性银行

政策性银行是由政府投资设立的，不以盈利为目的，根据政府的决策和意图专门充实政策性金融业务的银行。

1、国家开发银行

国家开发银行于1994年3月17日建立，其基本职责是为我国的基础设施、基础产业和支柱产业的大中型基本建设、技术改造等政策性项目及其配套工程融资。国家开发银行的业务范围主要是投资于制约国民经济发展的“瓶颈”产业项目、能直接增强综合国力的支柱产业的重大项目、高新技术产业的重大营业性项目、跨地区的重大政策性项目等。

2、中国进出口银行

中国进出口银行于1994年7月1日成立，其主要职责是执行国家产业政策和外贸政策，为扩大机电产品和成套设备等资本性货物的出口提供政策性金融支持。中国进出口银行的业务范围主要包括：为机电产品和成套设备等资本性货物的出口提供出口信贷，办理与之有关的各种贷款、混合贷款和转贷款，办理出口信用保险和担保业务。

3、中国农业发展银行

中国农业发展银行于1994年11月18日成立，其主要职责是以公家信用为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农村政策性金融业务，代理财政支农资金的拨付，为农业和农村经济发展服务。其业务范围主要包括：办理粮、棉、油、糖、猪肉等主要农副产品的国家专项储备和收购贷款，扶贫贷款和农业综合开发贷款，以及国家确定的小型农、林、牧、水利基本建设和技术改造贷款等。

（三）国有独资商业银行

中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行和中国银行等四家国有独资商业银行在我国金融机构体系中处于主体地位。按我国《商业银行法》的规定，国有独资商业银行可以从事以下部分或者全部业务：

1、吸收公众存款。

2、发放短期、中期和中长期贷款。

3、办理国内外结算。

4、办理票据贴现。

5、发行金融债券。

6、代理发行、代理兑付、承销政府债券。

7、从事同业拆借。

8、买卖、代理买卖外汇。

9、提供信用证服务及担保。

10、代理收付款项、代理保险业务。

11、提供保管箱服务。

12、经中国人民银行批准的其他业务。

中国工商银行是我国目前规模最大的商业银行，无论是吸收储蓄存款，还是发放中长期贷款，或是办理结算业务上都处于优势地位。它一方面积极开拓、稳健经营，同时又以效益为中心，进行集约化经营。

中国农业银行一方面利用固有的优势，继续服务于农村经济，以支持农业产业化经营为基础，将经营重心转移到高效行业和企业；另一方面实行城乡联动的市场定位，拓展城郊与城区的业务，支持城乡经济一体发展；同时还在积极创造条件进入国际金融市场。

中国银行在其作为国家外汇外贸转移银行时期，在发展国际金融业务方面就已奠定了良好基础。现在，作为外汇指定银行，继续充分发挥着支持外贸事业发展、提供国际结算服务、提供进出口融资便利以及作为对外筹资的主渠道等的业务优势。

中国建设银行在经历了十几年财政、银行双重职能并行的阶段后，1994年进入向国有商业银行转变的新阶段。1996年3月中国人民建设银行更名为中国建设银行。由于该银行过去长期专门办理固定资产投资和房地产等基本建设金融业务，与大企业、大行业有着密切的联系，从而继续发挥优势，实施为大行业、大企业服务的经营战略，其同时也在积极拓展商业银行的其他业务。

（四）其他商业银行

自20世纪80年代初起，我国就陆续组建了一批股份制商业银行：交通银行、中心实业银行、中国光大银行、华夏银行、中国民生银行、广东发展银行、招商银行、福建兴业银行、上海浦东发展银行、烟台住房储蓄银行、蚌埠住房储蓄银行等。就这些商业银行的活动地域来看，新建时明确由全国性商业银行（如交通银行、中信实业银行、中国光银行、华夏银行、中国民生银行等）与区域性商业银行之分，这从各银行的行名即可基本判别。但近些年来，随着金融改革的深入和金融业的快速发展，一些区域性商业银行的经营域界已超出了原来定位的地区，也向其他城市或地区扩展。

1995年春，我国开始在规范信用社的基础上组建城市合作银行，其基本方式是将众多的城市信用合作社改组地方性股份制商业银行，城市合作银行实行一级法人、多极核算经营的体制，所有入股的城市信用合作社都变为尘世合作银行的分支机构。城市合作银行在性质上并不属于合作性金融机构，而是股份制商业银行，因而城市合作银行后来又改名为城市商业银行。这些以城市名称命名的城市商业银行的主要功能是为本地区经济发展融通资金，重点为城市中小企业的发展提供金融服务。

2001年11月，经中国人民银行批准，江苏省成立了张家港市、常熟市、江阴市三家农村商业银行，这是在农村信用合作社的基础上改制组建的股份制商业银行，这标志着一种新的农村金融机构诞生。

（五）非银行金融机构

非银行金融机构主要指保险公司、信托投资公司、证券公司、财务公司和租赁公司等。

1、保险公司

这是经营保险和再保险业务的金融机构。其主要任务是：组织和集聚保险基金，建立社会经济补偿制度，保持生产和人民生活的稳定，增进社会福利；经营国内外保险和再保险业务以及与保险业务有关的投资活动，促进社会生产、流通和对外贸易的发展。目前，我国保险公司有：中国人民保险（集团）公司、中国太平洋保险公司、中国平安保险公司、中国人寿保险股份有限公司、太平洋保险公司和太平人寿保险股份公司等。国外一些著名的保险公司如美国友邦保险公司等也在我国设有分支机构。

2、信托投资公司

信托投资公司是经营信托投资业务的金融机构。我国的信托投资公司有三种类型：国家银行附属的信托投资公司；全国性的信托投资公司，如中国国际信托投资公司和爱建金融信托公司等；地方性信托投资公司，它是地方政府为促进本地区和国外的经济技术合作而在大中城市建立的信托投资公司。信托投资公司的业务范围包括：吸收信托存款；经营委托贷款与投资及信托贷款与投资；从事融资性租赁；办理担保与代理业务；经营有价证券的发行和买卖，以及在境外发行外币有价证券；筹措境外外币借款；经营外汇信托投资业务等。

3、证券公司

证券公司又称证券商，主要业务有：推销政府债券、企业债券和股票，代理买卖和自营买卖已上市流通的各类有价证券，参与企业收购、兼并，充当企业财务顾问等。

我国第一家证券公司于1987年在深圳经济特区成立，以后，各省市都相继成立了证券公司。为了方便投资者买卖股票和债券，证券公司和信托投资公司在全国大中城市设立了证券交易营业部，在那里人们非常方便地买卖各种上市证券。

4、财务公司

我国的财务公司多为企业集团内部集资而成，其宗旨和任务是，为分企业集团内部集资或融通资金，一般不得在企业集团外部吸收存款。财务公司在业务上受银行监督委员会领导和管理，在行政上则隶属于各企业集团。主要业务有：人民币存款、贷款、投资业务；信托和融资性租赁业务；发行和代理发行有价证券等。

5、金融租赁公司

我国的金融租赁公司起始于20世纪80年代。金融租赁公司创建时大都是由银行、其他金融机构以及一些行业主管部门合资设立，如中国租赁有限公司、东方租赁有限公司等。根据我国金融业实行分业经营及管理原则，对租赁业务也要求独立经营，与所属银行等金融机构脱钩。目前，金融租赁公司的主要业务有：用于生产、科研、办公、交通运输等动产、不动产的租赁、转租赁、回租租赁业务；前述租赁业务所涉及的标的物的购买欲望；出租物和抵偿租金产品的处理业务；向金融机构借款及其他融资业务；吸收特定项目下的信托存款；租赁项目下的流动资金贷款业务；外汇及其他业务。

6、中国邮政储金汇业局

中国邮政储金汇业局是实行自主经营、自负盈亏、自担风险、自求平衡的邮政金融机构。其主要是以个人为服务对象，以经办储蓄、个人汇兑和结算业务为主，不能办理与银行机构相同的如发放贷款这类业务。邮政储金汇业机构吸收的存款，除按规定缴纳存款准备金和留足备付金外，其余部分转存中国人民银行统一使用，不得经营国债和国家政策性金融债券。

7、外资金融机构

外资金融机构是指依照中华人民共和国的有关法律法规，经批准在中国境内设立和营业的金融机构，其主要有三种形式：一是外资银行，具体包括外国独资银行、外国银行分行、中外合资银行。二是外资财务公司，具体包括外国独资财务公司、中外合资财务公司。三是外资保险公司，具体包括外国独资保险公司、外国保险公司分公司、中外合资保险公司。

5.中国金融体系 篇五

作者于宏源20世纪最后10年金融全球化的发展留给发展中国家最为深刻的影响便是新兴市场国家的经济体接二连三地受到金融危机的无情打击金融全球化所带来的巨大的负面效应已构成了和平时期对发展中国家最大的挑战金融全球化的过度发展使得国际金融体系变得空前脆弱该体系日益增长的系统性风险已对发展中国家的金融安全提出了严峻的挑战从全球金融体系的脆弱性的角度对金融全球化进行反思已成为发展中国家无法逃避的重要课题本文将从以下几个方面分析全球金融体系的脆弱性与发展中国家的金融安全问题.一、全球金融体系脆弱性的根源在于金融经济的过度扩张金融经济的过度扩张是金融全球化过程中一个引人瞩目的现象自美元与黄金脱钩布雷顿森林体系崩溃以来的20多年里金融经济出现了前所未有的繁荣景象其增长速度远远超过了真实经济的增长速度目前它的规模大约是真实经济的30-50倍金融经济规模的迅速扩张是国际货币体系的制度安排、储备货币国家的货币制度和政策以及发达国家私营机构的金融创新决定的第一1971年美国黄金窗口的关闭造成了储备货币与黄金的脱钩这使得货币这一传统上真实而具体的财富变成了一

种没有基本价值的抽象符号和新兴债务从而使得金融经济与真实经济的分离成为可能随着布雷顿森林体系的解体美元的价值与黄金脱钩这不仅重新定义了货币而且拆散了金融经济与真实经济的最后联系第二货币这种没有基本价值的抽象符号或新兴债务脱离真实经济发展需要的过度创造使金融经济与真实经济的分离与背道而驰成为现实中央银行创造货币非常容易创造货币的方式有大杠杆和小杠杆之分大杠杆指中央银行的公开市场业务；小杠杆指中央银行改变银行存款的准备金比例和调节中央银行的贴现率或银行间同业拆借利率来间接增加或者减少进入经济体系的货币商业银行也有创造货币的巨大能力商业银行创造货币的传统方式是贷出存款商业银行和其它金融机构海还可以通过创造“近似货币”来增加经济体系中的货币最典型的“近似货币”是信用卡花旗银行发行的信用卡平均信用额度是2000美元如果发行3000万张花旗一家银行就可以创造600亿美元的近似货币还有很多种近似货币全部由私营金融机构创造出来而且除了市场力量以外不受任何约束从国际方面来看欧洲美元市场形成后的二十多年中数以千亿计的欧洲美元在银行和银行间不断流转反复贷出随着欧洲美元贷款的增长而不断增长不过欧洲美元终究不是具体的纸币或金属货币而是一种电子货币虽然这些货币的创造过程与国内银行的货币创造遵守同样的规则但在1987年以前这种无国界的美元代表一种自

治的货币完全由民间控制因此与它们的美国表亲相比更少受到限制例如欧洲美元没有存款准备金的限制经营欧洲美元的银行创造货币的能力就比国内银行要大的多此外在近20多年里美国政府又通过巨大的贸易赤字把成堆的新美元送往国外第三养老金、共同基金等机构投资者的崛起金融期货与期权等衍生工具的开发和应用以及布莱克－肖期权定价理论的完成使金融投机资本通过组织效率的提高、现代理论的指导以及金融衍生工具高杠杆率的运用得到了前所未有的扩张第四电子网络和电子结算系统的引入极大地增加了货币或资本流动速度的增长潜力科技的进步已使得每一笔交易的速度和准确性大大提高作为购买力的货币或资金可以以光的速度在属于全球市场组成部分的各地市场间流动在金融经济和真实经济的距离不断扩大之时科技更造成两者间迅速的疏离世界经济财富价值体系示意图金融经济过度发展的直接后果便是造成了世界经济财富价值体系的极度扭曲（如上图所示）今天世界经济巨大的财富价值其形成如一座倒臵的金字塔在底层是实际的物质和知识产品在其上是商品和真实的商业服务贸易再往上有复杂的债务、股票和商品期货最后位于金字塔顶端的是衍生期货和其它虚拟资本金字塔的维持和扩张有赖于各层的适当比例以及上一层结构有多大能力从下一层汲取收入在整个财富体系难以维持所需的日益增长的收入时整个金字塔就会轰然解体由于连锁反应庞大的金融体系可能就要顷

刻垮掉世界经济的发展归根结底还是要靠劳动生产率的提高金融体系的可信度和稳定性归根结底还是要以货币资产转化为实物（含知识和信息）但是金融经济的过度扩张使得虚拟经济与实质经济严重脱节目前全球外汇交易额大于世界市场进出口总价值的60倍并且还在不断繁衍目前美国对金融和房地产投资的新信贷是制造业的3倍美国实物贸易额不到期货贸易额的一半跨国债券和股票与国内生产总值的比率在美国、德国、英国和日本分别高达151.51%、196.8%、690%和120%其中衍生交易市场的发展最为引人注目1987年以来每2年这个市场的规模就要翻一番根据巴塞尔国际清算银行的在11个国家67家银行的调查这些机构手中持有的衍生交易合同总值在1995年以来已高达63.6万亿美元这是全球GDP的总和的两倍多1997年初仅美国的商业银行就持有25.7万亿美元的衍生合同这是美国GDP的三倍以上与此同时世界真实的实物生产不论人均和地均计算均比过去20年有实际的缩减而实物生产中还有相当大的一部分服务于虚拟经济的运作美国劳动生产率近20年来仅为1%左右即使是在经济最为景气的20世纪90年代整个劳动生产率的增长也仅为1.1%为战后甚至1870年（至1970年为2.3%）以来的最低水平我们可以看到在金融全球化进程中金融经济过度扩张所带来的大量的纯粹的“虚拟”的金融资产近年来无节制地增长结合整个世界真正物质生产的停滞和下降已使金字塔严重变

形、失真为全球性的金融崩溃创造了必要的条件美国经济学家乔纳森·特尼鲍姆指出“事实上除了中国和其它少数国家以外全球的实物经济都在持续的衰退所有这些都表明榨出更多的资本以支撑泡沫的可能性已经到了尽头与此同时泡沫自身已经攀升到几乎无限大的地步”金融经济过度发展的另一个必然后果便是投机活动的普遍化正如诺贝尔经济学奖阿莱所指出的世界经济已成为一个大赌场外汇市场每天20000亿美元的交易中真正与生产相关的不超过3%其余97%与投机活动有关特别需要指出的是在金融全球化过程中为了规避风险和逃避管制而发展起来的金融创新加剧了全球经济泡沫化的趋势金融创新在一定程度上可以起到转移风险和分散风险的作用但从金融系统来看它们只能起个别风险的转移和分散作用而不能从整体上减少风险首先避险性创新只能降低个别风险无法消除和减少系统风险不仅如此当代以衍生金融工具为特征的金融创新在提高系统效率的同时还增加了金融系统风险金融创新加速了金融自由化、国际化和机构同质化使金融业关系盘根错节、日益复杂形成密不可分的联系加深了金融业机构之间、机构与部门之间、国内市场和国际市场之间的相互依赖性强化了系统效应其次金融创新的风险性还表现在衍生工具的杠杆效应金融衍生工具交易的保证金仅为4－10%这种“以小搏大”的功能同时蕴含着将风险放大的可能特别是金融创新当立足点不对时容易产生

泡沫经济使创新严重脱离金融发展的现实基础从而加大金融和经济风险目前世界范围内的金融衍生市场越来越为少数造市者（包括商业银行、投资银行、证券经济公司等）所控制这样金融创新过程中所形成的风险过度集中和相互关联使风险的发生会导致整个金融体系的危机一旦其中的一个造市者违规则主要市场参与者之间更大的风险暴露会加剧动荡的相互作用直接威胁到整个金融衍生交易体系的稳定增加了系统性风险

二、恐慌自我正名机制的形成浮动汇率体系下金融经济和实质经济的严重脱节得国际金融市场变得更为神经质、更为情绪化、更为动荡不安主要资本主义国家间经济发展的不平衡导致了主要货币之间的汇率的大幅度波动货币的过度创造以及由此产生的全球性通货膨胀已使稳定的利率为大起大落的利率所取代这种汇率、利率、商品和资产价格频率加快、振幅加大的急剧波动为跨时期、跨国界的金融投机创造了巨大的可能性每一天有太多的金钱在全球投机市场上转手另一方面新科技的运用、新形式的货币以及新的交易工具以使得全球金融市场更容易为市场情绪的变动所左右同时金融经济或全球金融市场的变动不安和急剧波动已经通过利率、汇率和资产价格的变动传递到真实经济中去布雷顿森林体系在将近30年里提供了一个稳定的环境但是自1974年开始的10年里全球出现了两位数的持续通货膨胀以拉美出口价格计算的实际利率则在－29%和＋27%巨大空间波动主要储备货币

间的汇率更是急剧而大幅度地震荡在真实经济领域内发达国家出现过多次经济衰退高负债的发展中国家则出现了10多年的发展危机不确定性也已成为真实经济的自身属性真实经济与投机经济之间的拉锯战为投机经济储蓄利润并使真实经济增加成本真实经济在金融风险上的成本正在持续不断地攀升然而问题还远不只如此事实上金融体系的脆弱性对于实质经济的巨大影响远非传统经济学理论所能解释我们应该提出的问题是墨西哥金融危机发生以后世界银行和其后马里兰大学的经济学家古勒莫·卡尔沃（GuillermoCalvo）在很多会议上的提问“如此小的过失怎么会导致如此大的惩罚”墨西哥和阿根廷根本没有出现严重的政策失误如果有失误的话也是墨西哥政府在紧张地处理问题时暂时走到了市场情绪的对立面然后引发了一场可以自我衍生的恐惧过程在东亚金融危机发生以后这个问题再次被提出来为什么一个小国的货币贬值在如此广阔的地区造成投资和产出的崩溃显然如果忽略了恐慌机制和传染机制的形成就很难理解90年代历次金融危机对各个经济体实质经济的打击恐慌指的是在部分投资者中出现的无法由现实来调节的非理性的反应值得注意的是在经济学中不管恐慌是如何发生的它一旦发生马上就有一种自我正名的机制因为恐慌本身就可以为恐慌证明其合理性最典型的例子是银行倒闭当所有存款人同时提款时银行被迫以低价出售自己的资产于是经营状况良好的银行也会倒闭

因此那些不恐慌的存款者比早恐慌者要蒙受更大的损失不过只从银行倒闭来理解恐慌未免小题大做了但是从发展中国家遭受金融危机打击的实际情况来看恐慌自我正名的机制是一个金融混乱和信心下跌相互影响的恶性循环的过程传统的银行倒闭只是这个过程的一部分金融危机恶性循环的过程上图描述了这个循环这一情形在遭受危机的有关国家都出现过以泰国为例当市场对泰国货币和经济的信心下跌时国内外的投资者都会将他们的资金从泰国转移出来泰铢出现贬值的压力由于泰国中央银行无法从外汇市场上购买泰铢以维护其汇率（因为它没有更多的美元和日元的外汇储备了）唯一的办法是提高利率和减少流通中的泰铢数量以缓解泰铢汇率下降的速度不幸的是货币贬值和汇率提高都会给企业造成财务问题不管是金融机构还是其它公司都是如此一方面那些有美元债务的公司发现自己的财务负担加重了因为每个美元所对应的泰铢数量增加了；另一方面那些有泰铢债务的公司也发现自己的财务负担加重了因为利率大幅度上升由于高利率和资产负债表出现问题银行体系发现自己根本无法安全地贷出资金这意味着商业银行不得不削减支出从而引起衰退当经济中出现这些坏消息时一定会让信心进一步下跌经济终于崩溃了克鲁格曼在他最新的著作中将这一过程作了一个形象的模拟会议室中的麦克风总有回音麦克风发出的声音会被扬声器扩大这个声音又会进入麦克风如此循环往复如果会议室的回音不

大扬声器放大出来的声音也不大这个反馈就会逐渐“缩小”不会出现什么问题但是如果麦克风的音量放到最大这个过程就会“爆炸”麦克风会将任何细微的声音放大这个声音又会再次进入麦克风再次被放大于是会变成令耳朵难以忍受的吱吱声这里的关键在于不是反馈的质量变了而是它的数量增加了让人们耳朵难受的原因是麦克风的音量被调得太高了同样一旦国际金融市场市场对某一个发展中国家的经济失去了信心（即使这个国家的经济基本面良好）强大的市场情绪能够引起自我正名的恐慌从而引发一连串反应直至对实质经济产生爆炸性的打击的确从20世纪90年代的历次金融危机都表明国际金融体系的恐慌机制能够将一国政府政策的微小失误无限放大给该国经济造成灾难性的打击

三、市场的双重标准恐慌意味着市场情绪的失控无论从理论上还是从实际上讲没有一个国家对恐慌具有完全的免疫力但是由于市场的双重标准的存在与发达国家相比发展中国家对于恐慌自我正名机制的抵抗能力非常脆弱我们可以用同样存在着货币贬值的压力时澳大利亚和巴西所面临的不同处境来说明这一点1996年1澳元差不多相当于0.8美元到了1998年夏末跌至0.6美元多一点的水平这毫不奇怪澳大利亚的出口大多数流向了日本和出了问题的东亚国家但除了1998年夏末短暂的一段时间外澳大利亚没有想办法去维持其汇率水平它既没有在外汇市场上买入澳元也没有提高利率；相反汇率

水平下降居然自动停止了当澳元下降时投资者认为这是买便宜货的好机会因为他们觉得澳大利亚的经济相当稳定因此这种信心成就了“澳大利亚奇迹”--尽管澳大利亚严重依赖出了问题的亚洲经济但1998年它实现了经济繁荣然而当1998年俄罗斯经济改革的崩溃触发了对巴西货币雷亚尔的攻击时澳大利亚让汇率贬值的方式被排除在外了雷亚尔和美元之间的固定汇率是巴西经济改革的核心内容它使巴西历经数代人的恶性通货膨胀转化为价格的稳定巴西和华盛顿都害怕取消固定汇率会打击投资者的信心确实人们可以想象雷亚尔的比值被高估了20%如果汇率调低20%对经济的好处会大于坏处但无人相信20%的贬值是一个可行的策略因为每个人都害怕贬值引起的恐慌会对经济产生灾难性的打击通过让货币的汇率实现浮动发达国家可以实现经济调整因为市场完全相信这些国家当然会令它们从贬值中获益但1994年后一个接一个的发展中国家墨西哥、泰国、印度尼西亚、韩国到最近的巴西发现自己无法享受到这种待遇一而再再而三地这些国家令汇率适度贬值的努力演变为信心崩溃因此市场相信在这些国家实行贬值是常灾难也正因为市场相信这一点结果就如此正如有的经济学家指出的“对于发展中国家来说没有小幅度的贬值”金融全球化的一个基本的逻辑便是市场从来就不是一个中性的机制市场只青睐强者而且我们将会看到在预期的范围内心理因素可以重要到哪怕投资者的偏见就可

以左右实质经济也就是所谓的“信则灵”

四传染机制与发展中国家在金融全球化的背景下当一个国家的经济体受到恐慌自我正名机制的攻击而爆发金融危机时危机产生的破坏性影响不会局限于该国而会通过一定的途径扩散到其它的一些国家这就是金融危机的扩散效应传染有两种方式第一种是某国在危机期间及其前后邻国的贸易能力将受到危机国贬值的打击从而使邻国的货币、进而整个经济体受到冲击这种危机传染机制实质上是由于国家间实质经济联系所引起的传动机制举一个简单的例子泰国和印度尼西亚的出口结构具有一定的相似性而且都向第三地出口类似的产品当泰铢贬值时会间接造成印度尼西亚出口收入的下降所有的估算表明遭受危机打击的经济体之间的市场溢出效应并不是危机扩散的主要原因最明显的例子是泰国和韩国的关系泰国并不是韩国的市场也不是韩国的竞争对手它与庞大的多的韩国经济基本上毫无关系第二种传染机制是指恐慌情绪的迅速蔓延此时市场力量有意识地寻求对付其它国家这些国家与危机国可能处于同一区域也可能在区域以外但都有一共性即经济可能有系统性的弱点比如薄弱的银行系统、金融和地产部门容易受到高利率的打击以及中央银行的外汇储备水平低等在危机之间这些国家通过高回报率吸引间接投资进行融资这些系统性弱点尚不碍事这种系统性弱点可能是确实存在的

也可能只是投资者头脑中虚幻的假象但这无关紧要只要投资者对这一经济体失去信心它便无法抵御传染的侵袭所以在东亚金融危机中造成东亚经济体在短时间内相继倒下的原因主要不是实质经济间的相互影响更重要的是投资者头脑中对亚洲经济的印象投资者的胃口是被这些经济体共有的“亚洲奇迹”刺激起来的当一个国家的经济不再具有传奇色彩时他们会立刻怀疑其它的经济体而不会考虑到该经济体的实际状况如何很明显不管这些经济体有何区别它们都有一个共同点就是容易受到自我正名的恐慌机制的青睐在马来西亚、印度尼西亚、韩国、泰国市场信心的丧失开始造成金融和经济崩溃的循环这些国家实物经济联系有限但这并不重要重要的是在投资者的心目中一个国家的坏消息就是所有人的坏消息当一个经济体对自我正名的恐慌缺乏抵制的时候恐慌就降临了同样我们可以理解1998年当俄罗斯的经济遭到金融危机的打击时何以与其实质经济并无多大联系的巴西经济会受到危机的感染传染的主要原因在于投资者突然发现两个国家之间有某些相似之处巴西同样有难以应付的钜额财政赤字--尽管在危机前夕麦肯锡公司的研究报告指出这个国家正在经历生产力急升的阶段下一个10年它的收入肯定会大大增加财政赤字还是相当合理的因而与俄罗斯的经济状况有着本质的不同因此20世纪90年代的历次金融危机告诉我们即使对一个成功的经济体来说市场和媒体对于其管理者的推崇并不

能保证该经济体对突如其来的金融危机有足够的免疫力对于缺乏国际金融市场信任的发展中国家来说情况尤其糟糕当经济对自我强化的危机缺乏抵抗力的时候危机会在没有实质联系的经济体间扩散但在这个过程中并没有类似齿轮的传动机制让金融恐慌机械地传遍世界

五、发展中国家政策选择的困境恐慌自我正名的机制和危机传染机制的形成致使各国经济显得非常脆弱任何宏观经济政策方面的失误甚至是非常微小的失误都可能造成严重的灾难性的后果10多年前美国国际经济研究所的资深分析员威廉姆·克来因（WilliamCline）指出当今的国际经济联系是如此紧密以致于各国政府留给自己的政策空间已十分狭窄这道出了发展中国家所面临的困境正因如此我们应当从国际金融体系的角度来思考发展中国家的困境而不是赞同所谓的“后遗症理论”（hangovertheory）这一理论认为金融危机是发展中国家为所犯的错误付出的代价然而一个好的经济制度并不要求它的政府总是执行完满的政策令人震惊的是从日本到韩国这样最近遭灾的国家中大部分不久以前还被当作榜样显然在此之前的推崇者是过度的盲目崇拜但是它们的经济状况真的是像人们现在认为的那样糟吗抑或是这种分析只不过是马后炮我们可以作一个比喻如果说在亚洲和拉美的经济衰退中高处不胜寒的美国经济出现了问题我们可以肯定的是权威们可以深刻地解释美国经济何以遭此大难显然那些不受管制的对冲基

金；那些得到错误信息进入高度流动的股票市场的小投资者；过度宽松的信贷消费以及由此带来的零储蓄率等等都预示着大难临头事实上所有国家都有结构性问题如果发展中国家没有结构性问题那么它也不再是发展中国家一旦发展中国家受到了金融危机的打击就不得不在两难选择的抉择要么冒着国家破产的危险坚持自己的政策的独立性（像马来西亚）要么听从IMF和美国财政部采用严厉的紧缩政策即使实施紧缩的经济政策同样会感到左右为难如果达到了紧缩的目的会减少需求加重衰退；如果没有达到紧缩的目的意味着情况已经失控又会加深市场的恐慌情绪本来在遭遇危机时政府政策的当务之急应该是平抑市场情绪但是由于危机是自我强化的那些理性的对实质经济起作用的政策不足以挽回市场信心人们要令政策迎合市场情绪即使是市场的偏见市场的奇谈怪论或者说政府必须要令政策迎合市场的期望这正是传统凯恩斯经济学破产的原因国际经济政策居然与经济学毫无关系它竟然成为纯心理学的试验国际货币基金组织和美国财政部不得不推行那些它们觉得市场认可的政策无怪危机到来时传统经济学的教科书被扔到了窗外在东亚金融危机中我们可以看到在没有经过专业化论证的情况下IMF已经决定在经受着市场恐慌的国家施行宏观经济紧缩政策以韩国为例1997－1998年里韩元贬值了80%亦即从840韩元兑1美元跌落到1565韩元兑1美元无疑货币贬值会使贸易物资的价格越升然而尽管如此

IMF仍然要求韩国以保持基本不变的通涨率为首要目标（与1997年的4.2%相比1998年应为5.2%）这样为了在剧烈的货币贬值的情况下继续保持稳定的低通涨率韩国需要一次猛烈的通货紧缩事实上这正是IMF所期待的而且它也是这样命令的在这项援助项目签署以后短期利率从12.5%上升到21%对此IMF辩解说这些严厉的货币政策及举措的目的在于“恢复并保持市场的平静”很难想象这样的政策会“恢复并保持市场的平静”事实上自从项目协议签署以后市场上的恐慌气氛愈发加剧以至韩国银行濒临破产危局在协议出台后的第一天韩国银行突然拒绝发放短期贷款随后11家大企业集团宣布破产而近来则有更多的知名公司接连落马除了利率的提升IMF亦坚持1%-1.5%的GDP增长率以此加强财政政策在此基础上IMF要求30家商业银行中的9家停止运转由此看出IMF正致力于将韩国1997年6%的增长率在1998年降至2%这项“减速”计划在1998年将被证明是多于的因为韩国自身的宏观经济政策将无声无息地将其经济的紧缩一步到位过度的杀伤对于几个月前还在追求稳固的宏观经济政策的国家经济而言是毫无意义的于是在大部分情况下这些国家不得不接受危机是自身过错带来的惩罚的观点因为除了以此等待投资者的信心恢复以外它们根本没有其它任何选择即使是全力避免成为国际货币基金组织援助对象的马哈蒂尔在一定程度上也采取了正统的紧缩措施接受了由此带来的经济

衰退可以肯定的是对避免危机处理方案的底线是没有好方法新世界秩序的规则似乎没有给发展中国家发展空间90年代一连串的金融危机警示人们发展中国家的经济的确有问题真正的问题是对自我正名的恐慌和金融危机传染机制的脆弱性对国际金融体系脆弱性的认识必须在金融全球化的形势下成为各个民族国家的共识这是维护金融安全的社会基础和根本保证注释

1.金融经济作为国际金融领域的新名词尚无明确的定义根据乔尔·库尔兹曼（JoelKurtzman）的说法金融经济是一种与权益相关的金融资产及债务的交易相联系的一种投机经济股票、债券等有价证券和其它债务是金融经济中最基本的金融工具货币是金融经济中最重要的一种新兴债务有关问题可参见潘英丽“国际货币体系的缺陷与变革”载于朱钟棣主编《21世纪世界经济走势预测》北京中国书籍出版社1999年版

2.刘劲松“从东亚金融危机看世界经济的体制性问题”载《世界经济与政治》1998年第5期

3.（美）乔纳森·特尼鲍姆“世界金融体系崩溃的历史进程”《战略与管理》1998年第3期

4.引自《本周金融信息》1998年第40期

5.（美）克鲁格曼《萧条积极性学的回归》朱文晖、王玉清译北京中国人民大学出版社1999年版第131页

6.国际经济学中传统的“J曲线效应”说明了这一点

6.中国金融体系 篇六

——2013互联网金融-中国峰会在京举行

8月13日下午，“2013互联网金融-中国峰会”在北京国际会议中心二层203会议室召开。中国人民银行副行长刘士余等领导做了精彩发言，具有十年风控经验的业界知名学者代表，华南互联网金融首选品牌——万惠投融董事长陈宝国应邀出席。

现场信息显示，互联网金融峰会成为2013年互联网大会最火爆的论坛。整个会场人员爆满，甚至现场随处都有见缝插针席地而坐的参会人员以及记者。这也许是因为诸如互联网老牌明星马云也来“搅局”，以及他的阿里巴巴“余额宝”上周交易额已达250亿的一系列热点事件，令互联网金融目前成为万众聚焦的热点话题。

在此次互联网大会的互联网金融中国峰会上，中国人民银行副行长刘士余发表演讲表示：互联网金融推动了传统行业发展，而且互联网金融在中国的发展，也有了一个非常巨大的技术基础。众所周知的，已经建立的基本形态，就是互联网支付、P2P和众筹融资，证券和保险也推出了新的金融业务活动，社会各界反映良好。同时也提示要对互联网金融监管，对P2P界定有两个底线不能碰：一个是非法吸收公共存款，一个是非法集资。要处理好互联网金融的发展，监管市场的创新和行业自律的关系，尊重和鼓励互联网金融的发展。

万惠投融董事长陈宝国表示，互联网金融的发展是顺应时代发展的需要，互联网金融平台要专注于搭建安全、透明、便捷的平台，一方面要从根本上把控好平台上各方面的风险，另一方面是要从行业自律做起，形成行业监管标准，促进互联网走向规范化。

据记者了解，万惠投融积极响应国家金融改革“减少管制、支持创新、鼓励民营、服务基层、支持实体经济、配套协调、安全稳定”的号召，根据“珠江三角洲金融改革总体方案”和“金融改革十二五规划”的指导，合力解决当前经济运行中存在的“两多两难”（民间资金多、投资难；中小企业多、融资难）突出问题，推动金融改革、助力实体经济发展、促进产业转型升级。

大会特派记者采访了多位互联网金融行业的高管、专家，他们一致认为，强化风险管理，建立监管体系，是目前互联网金融最应该解决的核心议题和发展方向。

7.中国金融体系 篇七

2013年7月5日, 国务院办公厅发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》, 对经济和金融两个层面做出了相似的评价, 即总体平稳、结构性矛盾突出, 明示GDP总量尚在容忍区间但质量欠妥, 金融体系无系统性风险但效率堪忧。惠誉调查发现中国信贷总量对GDP的比率在5年内由75%增加到200%, 研究结果表明中国信贷资金配置效率比较低下。由此可见, 当前我国金融发展呈现出量性增长过速、质性发展不足的特征。如何优化金融结构、提高金融质量成为学界热议的话题, 也是实现经济体制与经济增长方式根本性转变的应有之意。本文基于金融制度评价的视角, 通过构建较为全面的指标体系, 以期反应金融服务支撑和引导实体经济发展的效率, 为观测金融问题、化解金融风险提供有益的参考。

二、文献综述

早期关于金融制度优化指标体系的探索可以追溯到Goldsmith (1969) , 他建立了以金融相关比率FIR为核心的金融发展指标体系, 通过1860-1960年的数据对16个国家的金融发展水平做出定量评价。另一位金融大师Mc Kinnon (1975) 提出了衡量一国金融深化的经济货币化指标---M2/GDP, 即该指标反映了货币金融体系的支付中介和动员储蓄职能;但受限于数据可得性, 货币总量总要以M1、M2为基础构造, 因而更多的是代表交易职能, 而难以反映金融体系联结储蓄与投资的功能;即便将货币的总量扩展至M3, 仍未能很好的衡量金融体系发展, 尤其是金融效率的提高。20世纪90年代以来, 以Levine为代表的学者构建了以下金融发展指标:非货币金融深度指标、国内金融机构的相对地位指标、金融资产的配置状况指标等用以反应金融发展与经济增长之间的相关关系, 应用发达国家与不发达国家两个层面的数据研究表明:在不发达国家, 金融发展促进经济增长;而在发达国家, 经济增长带动金融发展。

以上学者所提出的指标侧重于银行等传统部门的发展, 而对金融市场上日益庞大的股票和债券市场重视不足, 这一特点在衡量发达国家金融发展水平时更为突出。为弥补这一缺憾, 世界银行于1999年提出了一系列金融结构和金融发展指标:金融中介的规模与活跃性指标、商业银行的效率与市场结构指标、其它金融机构的规模和效率指标、股票与债券市场的发展指标等。

国内学者谢平 (1992) 、易纲 (1996) 等对中国整体金融发展状况作了较为全面和深入的研究;胡鞍钢等 (1999) 、樊纲等 (2000) 分别从宏观和微观两个层面考察了金融发展与经济增长的关系, 结果表明中国金融市场发展与经济增长几乎不相关。而谈儒勇 (2000) 、周立等 (2002) 运用中国金融市场的规模和流动性指标、金融市场的变量指标等通过多元回归、协整检验、误差修正模型及格兰杰因果检验等计量方法, 实证研究表明中国各地区金融发展与经济增长密切相关。

从上述研究成果来看, 金融发展的量化指标从侧重于反映金融发展的深度, 到重视金融结构、规模与效率等, 体现了金融评价指标随着金融功能多样化发展的历史性演进, 也说明金融市场复杂性、金融发展的层次性必然要求采用组合指标以全面衡量金融发展的程度、水平和层次。

三、我国金融制度优化指标体系构建

金融制度优化指标体系是对金融体系发展状态的描述, 它以金融体系是现代经济增长中的“第一推动力”为基本立足点, 应用结构化和层次分解方法构建指标体系, 使用状态比较方法予以评价。我们认为, 基于金融的功能观视角, 金融效率主要包含两个方面的要素:一是金融对经济的支持效率;二是金融对经济的引导效率。

要构建金融市场制度优化的指标体系, 首先必须给出判断金融制度优化的一般定性标准, 而后要对金融制度优化程度进行具体分析, 因此本部分内容由我国金融制度优化的评价标准和指标体系构建两部分组成。

(一) 我国金融制度优化的评价标准

金融制度优化是一个相对概念, 它是指金融体系对宏观经济的支撑和引导的一种帕累托改进。因此, 金融制度优化的评价标准也须从金融对经济的支撑和引导两个方面入手。

(二) 我国金融体系支撑效率的评价标准

金融对经济的支撑效率指金融对实体经济的支持力度, 重在强调金融是如何更好适应并且推动经济发展的。在这一过程中金融作为被动主体的角色出现, 各种金融工具的产生、金融结构的调整、金融政策的推行都附属于经济发展这一宏观目标, 最终呈现出金融发展与宏观经济相协调的格局。其评价标准主要有以下几个方面:

(三) 金融体系各子市场协调发展水平

在金融体系发展过程中, 受制于经济发展水平和市场主体的需求层次, 各子市场在资金配置期限、资金配置额度、资金配置工具复杂度等方面侧重不同, 但为了完成对实体经济的有效支撑, 在市场竞争机制的作用下它们在一定时期内会形成并保持一个相对稳定的均衡关系。然而从短期来看, 由于信息不对称, 以及金融或者实体经济的反应迟缓, 金融市场长期处于不均衡状态, 如何衡量这种不均衡性就是我们评价体系考虑的首要内容。

(四) 金融市场整体的规模大小和产品多样性

金融发展的大小是相对于实体经济发展而言的, 过小则束缚经济增长;过大则容易激起经济泡沫。因而, 合适的金融规模对于实体经济的健康发展至为重要。金融产品是金融交易的客体, 是否拥有满足不同金融期限、金融风险、金融成本等市场需求的多样性产品决定着金融发展对实体经济能否起到有效的支撑。

(五) 金融结构变迁、金融制度改革与实体经济的适应发展

金融体系要实现对实体经济的有效支撑, 还应避免自身的畸形发展, 必须以市场配置金融资源为主要导向, 减少或者避免行政干预。因为政府干预造成的市场扭曲程度大于市场失灵本身。在中国, 金融市场化改革有两个侧重点:一是利率管制的逐步放开, 二是打破垄断, 放宽金融机构准入门槛, 增强金融市场竞争。

(六) 我国金融体系引导效率的评价标准

金融对经济的引导指金融对实体经济的推动和牵引成效, 重在强调如何发挥金融体系的主观能动性引导实体经济健康快速发展。在这一过程中, 金融作为主体的角色出现, 各种融资方式、金融产品和服务的创新、金融改革的深化都将成为带动实体经济发展的推动力。其评价标准主要有以下几个方面:

(七) 金融与实体经济宏观调控

实体经济运行中出现新情况新问题时, 需要政策协调配合, 综合运用好利率、汇率、存款准备金率和公开市场操作等金融政策工具, 在保持经济平稳较快发展的同时, 扭转经济发展呢的不利势头如通货膨胀等, 较好地实现金融对实体经济的引导功能。

(八) 金融与实体经济结构优化

经济发展既是经济数量的增长, 更是经济结构的优化, 而结构优化在很大程度上是通过金融市场的传导机制来实现的。金融资源的有效配置既可以很好支撑实体经济发展, 在一定程度上还可以通过对资源配置结构的优化实现对实体经济的引导, 从而使得实体经济的产业结构布局更加合理。

(九) 金融与实体经济发展成效

实体经济的发展成效突出表现在经济增长的效率上, 即经济增长过程中投入与产出的比率。根据金融发展理论, 金融体系主要通过提供支付体系、动员储蓄和改善资源配置等方式增进经济效率。

(十) 金融与经济增长方式转变

封思贤等 (2011) 认为经济持续健康发展的关键在于积极转变增长方式。我们一般将主要依靠要素投入增加而获得经济增长方式称为粗放型, 而全要素生产率提高起主导作用的经济增长方式称为集约型。金融发展可以通过为企业改进生产设备、引进先进工艺、改善管理水平等方式促进全要素生产率的提高, 进而促进经济集约型增长。因而, 金融对经济增长方式转变的推动亦是金融对实体经济引导功能的表现之一。

(十一) 我国金融制度优化的指标体系构建

构建我国金融制度优化指标体系的基本思路是:以优化我国金融制度为目标, 以金融对经济的支撑和引导为主线, 以一级目标、二级指标和操作指标构成体系, 全方位、多角度、多层次地反应金融制度优化状态。具体思路为:以优化我国金融制度为总目标, 将这一总目标分解为两个子目标, 即金融对经济的支撑目标、金融对经济的引导目标。进一步分解两个子目标, 即将金融对经济的支撑目标和金融对经济的引导目标进一步分解为8个二级指标, 然后在基本目标之下分解为若干个三级指标。

1. 金融对经济的支撑效率指标设定

(1) 反映金融发展规模的指标

主要包含6个三级指标:金融总资产与GDP之比、参与主体的数量、企业贷款增加额与间接融资总额之比、非国有企业贷款与GDP之比、金融业职工人数占总就业人数之比、金融产品多样化。

(2) 反映金融结构变迁的指标

主要包含3个三级指标:M2/GDP、直接融资与间接融资比例、货币市场交易额/资本市场市价总值。

(3) 反映金融资产配置状况的指标

主要包含5个三级指标:贷款总额/储蓄总额、股票市场融资总额与GDP之比、金融资源配置期限结构、基础金融资产规模与衍生资产规模之比、信贷结构比例。

(4) 反映金融市场化程度的指标

主要包含5个三级指标:市场集中度、市场竞争力、民间金融资本占比、存贷利差收入占比、金融机构类型多元化。

2. 金融对经济的引导效率指标设定

(1) 反映金融与实体经济宏观调控的指标

主要包含2个三级指标:居民消费信贷余额/金融机构贷款余额、M2增长率与GDP增长率的弹性系数。

(2) 反映金融与经济结构优化的指标

主要包含2个三级指标:金融资源在产业间配比、各产业增加值在GDP中的比。

(3) 反映金融与经济发展成效的指标

主要包含5个三级指标:资本形成总额/储蓄总额、GDP的增量/资本形成总额、国企获款比例/国企GDP贡献度、存款+贷款/GDP、企业自筹资金/固定资产投资。

(4) 反映金融与经济增长方式的指标

主要包含3个三级指标:人均贷款、全要素生产率、资本要素生产率。

3. 我国金融制度优化指标体系指数模型

金融制度优化指数模型是在指标体系的基础上, 形成由一个总指数, 即金融制度优化总指数, 两个分项指数, 即金融对经济的支撑效率指数和金融对经济的引导效率指数构成的评价指数体系。

指标权重的分配是在专家打分的基础上, 通过综合调整赋值来进行。具体做法是:选择xxxx年为基期, 通过指数化的方法对各项指标进行标准化处理, 得到各级指数。其中, 一级指数为二级指标和三级指标的分层加权总和, 总指数为一级指数的加权总和。模型框架见表1。

注:表中所列各项指标权重为根据指标重要性在0到1之间赋值, 各级指标权重在各自层级内总和为1。

四、结语

当前, 根据我国实体经济发展的需要, 如何提高金融对实体经济的支撑和引导效率已成为中国经济金融改革亟需解决的重要问题之一。金融制度优化指标体系为分析中国金融体系对实体经济的支撑引导状态这一极具争论的问题提供了有效的视角, 但其实证研究远未完善。本文尝试性构建了中国金融体系对实体经济的支撑引导效率的综合指标体系, 是对金融与经济关系研究的新拓展。需要指出的是, 该项研究仍处在起步阶段, 相关理论与方法仍需进一步的整合, 这也是我们今后研究努力的方向。

参考文献

[1][美]戈德史密斯.金融结构与金融发展[M].上海:上海三联书店, 1994.

[2][美]罗纳德·麦金农.经济发展中的货币与资本[M].上海:上海三联书店、上海人民出版社, 2011.

[3]Ross Levine:Financial Development and Economic growth:Views and Agenda[J].Journal of Economic Literature, Vol35 (June 1997) .

[4]谢平.中国金融资产结构分析[J].经济研究, 1992 (11) .

[5]易纲.中国金融资产结构分析及政策含义[J].经济研究, 1996 (12) .

[6]胡鞍钢.我国通货紧缩的特点、成因及对策[J].管理世界, 1999 (03) .

[7]谈儒勇.金融发展理论在90年代的发展[N].中国人民大学学报, 2000 (02) .

[8]周立, 王子明.中国各地区金融发展与经济增长实证分析:1978—2000[J].金融研究, 2002 (10) .

8.中国金融体系 篇八

编者按>>央行副行长潘功胜11月18日在出席第三届世界互联网大会“互联网+普惠金融”论坛时表示，近年来，互联网金融创新加快，快速发展过程中有问题和风险，一些机构风险意识不强，甚至以弱势群体为目标，从事非法集资、经营诈骗、违法犯罪活动，偏离了正确的创新方向。本刊摘编其发言内容，以飨读者。

普惠金融在立足机会平等和商业可持续的原则，以可负担的成本，为社会所有阶层和群体，提供适当有效的金融服务。通过发展普惠，将小微企业、偏远地区农民、城镇低收入人群和残疾人、老年人、弱势群体纳入金融体系，不仅能够极大促进全球实现消除贫困的发展目标，还能增强经济增长的韧性。

推动普惠金融的发展

中国普惠金融发展呈现出服务主体多元化、服务覆盖面较广、基础设施逐步健全的良好势头。弱势群体和薄弱环节的金融可获得性不断提升，账户普及率等部分指标也优于G20国家的平均值。

但是，普惠金融也是金融体系的薄弱环节。根据世界银行的估算，2014年，全球仍有20亿人无法享受基础的金融服务。在传统的金融模式和技术条件下，普惠金融难以摆脱成本高、效率低、商业可持续难度大的制约，其发展面临明显的瓶颈。

近年来，互联网技术、通信信息技术不断取得突破，推动互联网和金融快速融合，为普惠金融的发展提供了全新的技术支撑，为其商业可持续提供了可行的路径。

互联网具有包容性、开放性和互联、互通性，可以有效地改变物理空间的阻隔，提供金融交易效率，满足多元化的投融资需求，大幅提高金融的普惠性和覆盖面。

要发挥好“互联网+普惠金融”的潜力和优势，关键是要把握好金融的普惠性，商业可持续性和安全性之间的平衡。要关注数字技术和普惠金融，融合发展过程中可能出现的问题，“互联网+普惠金融”的核心仍然是金融，唯有改变金融风险的隐蔽性、传染性、突发性和较强的负外部性等特征。而且互联网金融具有交叉性、跨市场、跨区域的主要特征，其风险的波及面更广、扩散速度更快、溢出效益更强。普惠金融的服务对象是弱势群体，金融知识相对匮乏，对金融风险的识别能力和风险承受能力也较弱，随着信息通信技术在普惠金融领域的广泛应用，不同教育程度、年龄结构，不同地区居民间的数字鸿沟问题更加凸出。

随着金融能力的进一步分化，一些弱势群体缺乏数字技术和知识，在金融数字化时代与主流社会的差距反而会扩大。要形成鼓励“互联网+普惠金融”发展的政策体系，为普惠金融发展创造良好的政策环境。

构建适应“互联网+普惠金融”的监管制度框架

运用新的信息科技手段，加快完善金融基础设施体系，鼓励金融服务与农村电商产业链、供应链的发展相互促进，增强金融服务平台的精准性。

近年来，互联网金融创新加快，快速发展过程中存在问题和风险，一些机构风险意识不强，甚至以弱势群体为目标，从事非法集资、经营诈骗、违法犯罪活动，偏离了正确的创新方向。

为此，根据国务院的决策部署，中国人民银行正会同相关部门开展互联网金融风险的专项整治活动，旨在规范互联网金融业态，净化市场竞争环境，优化互联网金融业态偏离正确创新方向。通过总结经验，建立长效机制，完善法律法规框架，创新监管方式方法，建立数字金融的行为监管体系和市场准入体系。对业务性质相同的产品采用相同的监管标准，而不受产品提供商的影响，按照实质重于形式的原则，加强行业治理和消费者的权益保护。

普惠金融是一个世界性的难题，需要加强国际合作，共同探索。2016年，中国作为G20主席国和其他成员国和国际组织一起通过了《G20数字普惠金融高级原则》，升级了普惠金融的指标体系，签署了中小企业融资计划，下一步，中国人民银行愿与各方共同努力，继续推动普惠金融的发展，让改革和发展的成果更多、更好的惠及所有人群，所有地区。

本文整理自潘功胜在第三届世界互联网大会“互联网+普惠金融”论坛上的发言，文字有删节，题目为编者所加。