浅谈我国同业拆借市场

2024-08-13

浅谈我国同业拆借市场（共5篇）

1.浅谈我国同业拆借市场篇一

全国银行间同业拆借市场业务操作规程为了保证中国XX财务有限公司（以下简称“公司”）在全国银行间同业拆借市场操作顺利进行，根据拆借业务的交易法规及交易程序，结合公司的《全国银行间同业拆借市场资金交易管理办法》，特制定本业务操作规程。

第一条资金交易员根据公司的资金状况和业务需求，编制《全国银行间同业拆借市场交易计划书》(以下简称《交易计划书》)，报部门经理审核、公司领导批准后，与对手方进行交易。《交易计划书》应明确交易品种、金额、期限、利率、对手方。

第二条因业务需要，交易员采用公开报价方式询找对手方，在对手方明确后，必须报各级领导批准后方可下确认指令。

第三条拆入资金符合中国人民银行规定的限额和期限。拆出资金的对手方应取得公司贷审会的授信，在授信额度内拆出资金。

第四条信用拆借交易的对手方是全国银行间同业拆借中心成员单位，交易员应在全国银行间同业拆借中心交易系统内进行资金融通（场内交易）；对手方为非成员单位，在场外融资备案报价系统内备案（场外交易）。

第五条交易员在场内交易，发送交易指令前，应逐项核对各交易要素，注意等待对手方确认，交易完成后，打印成交单。

第六条交易员在场外交易，在交易达成后的两个工作日内，进入场外融资备案报价系统，进行报价、备案及成交录入，完成场外融资备案工作。

第七条交易员应向财务人员提供原始记账凭证。资金划入业务应通知结算部做好收款准备，资金划出业务应将审批后的资金划拨单及成交单一并交结算部办理资金划出手续。

第八条交易员对每笔交易业务全程监控，拆入资金到期及时归还本息，拆出资金到期及时收回本息。

第九条成交单和审批后的《交易计划书》一并归档管理，定期装订成册。

第十条做好资金交易台账登记工作，定期与财务人员核对拆入、拆出明细账及总账。

第十一条交易员应妥善保管好各自的USBKEY和交易密码，USBKEY到期及时更新。

第十二条配合公司计算机管理人员对交易用计算机进行维

护，定期升级防毒软件，定期对计算机杀毒。

第十三条通过全国银行间同业拆借中心的电子信息系统定期向同业拆借市场披露以下信息：每年1月15日前披露上年末资产负债表和损益表，4月30日前披露经审计的会计报告及审计报告，7月15日前披露当年6月末的资产负债表及损益表，股权变更完成后30个工作日内，公告股权变更情况。披露的格式为不可修改的电子版文件。

第十四条本操作规程如遇中国人民银行、全国银行同业间拆借中心操作规程发生变化，按新规定办理。

第十五条

第十六条

本规程由公司负责解释和修订。本规程自颁布之日起施行。

2.浅谈我国同业拆借市场篇二

同业拆借市场亦称“同业拆放市场”, 是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场, 是货币市场的重要组成部分。它不仅是实施流通性管理的重要手段, 也是中央银行制定和实行货币政策的重要依据。

同业拆借市场有以下几个特点:一是融通资金的期限比较短, 我国同业拆借资金的最长期限为4个月, 因为同业拆借资金主要用于金融机构短期、临时性资金需要;二是参与拆借的机构基本上在中央银行开立存款账户, 在拆借市场交易的主要是金融机构存放在该账户上的多余资金;三是同业拆借基本上是信用拆借, 拆借活动在金融机构之间进行, 市场准入条件较严格, 金融机构主要以其信誉参与拆借活动。

二、我国同业拆借市场的发展历程

我国的同业拆借市场作为金融改革的重点项目之一, 起始于上世纪80年代, 它经历了起步、快速发展和规范化统一三个阶段。

1986—1991年是起步阶段, 那时同业拆借市场迅速发展, 但是也存在一系列的问题:经营资金拆借业务的机构混乱, 拆借资金用途不合理, 利率过高, 期限不断延长等。特别是1988年, 由于部分地区金融机构违反有关资金拆借的规定, 用拆借资金搞固定资产投资, 拆借资金到期无法收回。中国人民银行根据国务院的指示, 对同业拆借市场的违规行为进行了第一次整顿, 撤销融资公司, 严格限制非银行金融机构进入拆借市场, 接着又对拆借利率实行上限控制, 并严格规定拆借主体、拆借期限及拆借资金的用途。但是这些措施效果并不明显, 拆借市场的交易量并未显著下降, 1989—1991年, 交易量分别为2200多亿元、2370多亿元和2927多亿元。同期, 中国人民银行还下发了《同业拆借管理试行办法》, 第一次用专门的法规形式对同业拆借市场管理做了比较系统的规定, 使得拆借市场有了一定的规范和发展。

1992—1995年是发展与理清阶段。1992年开始, 我国金融形势趋于好转, 同业拆借市场也现了高速增长, 仅1993一年的同业拆借交易量就达到了4000亿元左右, 但如此迅速的发展使我国同业拆借市场出现了极度混乱的局面:拆借市场的准入资格形同虚设, 市场交易主体的范围大大扩大, 甚至一些个人也参与其中, 拆借利率被肆意拉高, 月利率有的高达150%, 在南方一些城市甚至高达200%。拆借期限不断拉长, 甚至达到5年, 大量拆借资金被用于房地产投资、固定资产投资、开发区项目及炒卖炒买股票。这种混乱局面严重影响了我国拆借市场的健康发展, 干扰了金融市场的正常运行。于是, 1993年人民银行出台了一系列规章制度, 1994年2月15日中央银行颁布的《借贷资金管理暂行办法》对拆借种类、数量、期限、用途及交易主体都进行了更严格规定。经过这次清理整顿, 同业拆借市场秩序有了明显好转, 市场违规行为大大减少, 拆借市场开始步入正轨。1994年的同业拆借交易量就达到了5000亿元左右, 而1995年则突破了万亿。

1996年至今是规模发展阶段。1996年1月4日, 中国人民银行发布了全国统一的同业拆借利率———中国银行同业拆借市场加权平均利率, 并从6月1日起取消了同业拆借利率上限, 全面放开拆借利率, 实现了由利率管制向利率市场化的转变。从货币市场交易的期限结构看, 1997年7天以内 (包括隔夜) 的同业拆借的比重为32.5%;而2000年同业拆借的期限结构发生了根本性的改变, 7天以内 (包括隔夜) 的同业拆借比重已上升为71.4%。这一指标的变化表明, 同业拆借市场已成为金融机构之间调节短期头寸的重要场所。2006年底进人全国银行间同业拆借中心的金融机构总共703家, 拆借市场迎来了历史性的突破。与10年前相比, 2006年底机构规模已经增加12.8倍;1998年全国拆借总量不足2000亿, 2006年已经突破2万亿。1996年以来, 我国同业拆借市场运行良好, 没有再出现极度混乱无序的局面, 市场拆借利率也有了很大的提高。

三、我国同业拆借市场存在的缺陷

1.交易行为相仿, 市场交易主体还是缺乏进一步的多元化。目前我国同业拆借市场大银行资金较为宽裕, 中小银行及其他机构往往是资金的需求者。前者不缺钱, 后者常常需要拆入资金, 但由于中下银行及其他金融机构的信用等问题, 拆入资金会受限?另一方面就是政策规定中资银行同业借款比率不得超过4%, 由于银行是我国同业拆借市场上的交易主体, 这必然限制了市场的活跃性?我国银行间同业拆借市场成员已经涵盖了政策性银行、商业性银行 (含国有独资银行、股份制银行、城市商业银行、外资银行) 。证券公司、保险公司、基金管理公司、财务公司、农村信用联社等金融机构, 但对于外资的非银行金融机构却始终严格限制, 而且就是对外资银行也并非全面开放, 这显然不利于这些外资金融机构充分利用WTO以及世博给我国带来的巨大商机。

2.拆借金用途缺乏有效监管, 在银行间市场中, 存在着偏离拆借本身临时性头寸调剂本职能的违规行为。譬如有的市场成员用拆入的资金进行其他方面投资?弥补信贷收支缺口, 外资银行与金融机构组织大量资金外逃, 发放固定资产贷款或者从事证券回购、股市投机等等?缺乏及时有效合理的监管, 造成拆借市场流动性不足和风险增大, 扰乱了正常的金融秩序?

3.缺乏经纪人制度, 即两家商业银行直接进行洽谈来商定拆借利率及期限。这样的交易方式虽然弹性大交易成本低, 但是限于双方的信息不对称, 拆出机构对拆人机构的资信状况不清楚甚至完全不了解, 并且在我国目前缺乏完善的信用评估制度和信息披露制度情况下, 拆出银行就会承担较大的资金风险。为了较好的管理和控制风险, 大的商业银行往往不愿意对中小金融机构拆出资金, 或者拆出资金规模较小, 期限也很短, 这就大大缩小了同业拆借市场上的交易规模, 降低了同业拆借市场的活跃性。

4.同业拆借利率不稳定, 没有完全实现同业拆借利率市场化。同业拆借利率本是市场的基准利率, 可反映金融市场的利率变化趋势和资金供求状况。但我国判断同业拆借利率是否正确的依据是拆借利率与中央银行确定的存款利率间有关, 同时政府对利率有着很大的影响, 这样就达不到向中央银行传递市场资金供求状况的目的, 从而货币政策的制定失去了依据。同时交易规模不大和场外拆借的干扰, 使得利率的调控赶不上市场的变化。目前我国正在利率市场化方面积极地努力, 2007年正式使用shibor利率 (即上海间同业拆借市场利率) 作为参考, 市场化进程迈出了重要的一步。

5.同业拆借二级网络有待进一步规范、完善。一方面我国二级网络的建设参差不齐, 有些二级网络的建设已经实现了全省联通, 有些只有一部分联通, 而且各网络系统设计不一, 与一级同业拆借市场配套衔接差;另一方面我国二级网络在拆借利率的形成上仍存在一定的主观随意性, 无法反映同业拆借市场资金的真实价格, 各网络间拆借利率存在较大差异、统一性不足、关联性不强、权威性有待提高。

6.同业拆借市场业务运作效率不高, 虽然经多次清理整顿, 但同业拆借市场层次繁多的弊病仍未根治。在纵向上共有国家、省、地 (市) 、县四个层次, 横向上有区域资金融通中心和各金融系统内部的拆借市场, 还有临近地区的无形市场, 整个市场层次繁多, 加之市场调查困难、信息传递迟缓, 特别是金融系统内各自拆借上相互封闭, 拆借活动缺乏统一调度, 往往形成一套资金拆多次的局面, 因此不能体现同业拆借市场的灵活性和及时性, 业务活动效率不高。

四、发展我国同业拆借市场的建议

1.让市场交易主体进一步多元化, 允许外资金融机构进入我国拆借市场。因为外资企业在中国国内有着大量的资金需求, 其资金的提供者便是外资金融机构, 这样看来, 我国的同业拆借市场对外资金融机构有着相当的吸引力, 与此同时, 外资金融机构的加入可大大提升市场的活跃性, 而外资金融机构在国内又不能于国内金融机构抗衡, 给它们的个人储蓄等各方面利益带来冲击, 因此, 引入外资是相当有必要的。

2.完善市场监管制度。首先, 对市场的交易主体的入市条件进行严格的限制, 拆借主体进行严格的审核, 而不要为了提高市场的活跃性去放宽入市的条件。第二便是建立信息披露机制和信用评估机制, 交易主体定期向市场提供自身的资金流动状况以及偿还信贷的能力, 这样可以提高市场的透明度。建立有效、统一的信用等级制度, 可以使交易主体更加了解自身的经营状况, 同时对违规机构进行惩罚, 大大减少了信用风险进而降低了企业融资的成本。最后是增强市场的法制建设, 使同业拆借市场交易处于一个规范、有序的状态, 使得市场运营保持高效率。

3.建立经纪人制度。设法培育一批专业性强的经纪人, 增强经纪人市场的法制建设, 使其规范化、法制化。同时让该市场自负盈亏, 可以大大提高效率, 降低成本, 从而更好的降低同业拆解市场上的交易风险, 有助于扩大交易规模, 提高市场的活跃性。

4.完善市场利率, 坚持实行利率市场化。中央银行应该根据市场的资金供求情况来调控同业拆借利率, 同时加强市场监管和法制建设, 扩大市场规模, 合理调控场外交易, 这样能促进我国拆借市场利率的灵活调整, 也是加快我国利率市场化进程的重要过程。

5.放宽外汇头寸额度限制, 行间市场开展外币拆借业务。应改革现行的管理办法, 逐渐放宽外汇头寸额度限制, 对银行外汇业务实行资产负债比例管理?同时, 开展多币种拆借业务也需要在外汇市场上适时推出一些金融衍生工具, 如外汇掉期、外汇期货、外汇期权等交易, 为金融机构外汇资金风险管理提供避险工具。

6.坚持发展先进技术, 建立更好的基础设施来提高市场运行效率。坚持实施交易系统的升级, 努力实现系统的电子化, 不仅可以提高管理效率, 还可以增加管理功能, 从而提升运行效率, 使我国同业拆借不断与发达国家接轨。

五、发达国家同业拆借市场对我国的启示

美国同业拆借市场主要是联邦基金市场。它有着巨大的交易量。在1992年时, 日均交易量就有900亿美元, 我国同业拆借市场与之无法比较。21世纪初期, 联邦基金市场又有了一些新的变化。参与交易的金融机构范围扩大了, 增添了非银行金融机构, 同时, 其市场组织形式以无形市场为主, 需要参与买卖的金融机构利用电话, 通过在联邦基金储备所开设账户便可直接交易。

日本的同业拆借主要是通过短资公司进行的, 它是拆借交易和日本中央银行政策制定的双重中介人。一方面, 对资金的借贷双方进行中介和撮合, 另一方面, 通过与中央银行的业务往来, 给中央银行汇报市场资金供求状况, 同时发挥着中央银行货币政策操作的窗口作用, 通过对拆借交易进行操作, 从而达到影响市场利率的目的。

这些发达国家同业拆借市场体制以及相关措施让我们清楚的认识到, 我国作为一个发展中国家, 由于资金不足以及不同区域经济发展的不均衡, 必定会使金融机构间的资金分布和不同时期的资金供求状况不均衡。同时由于金融市场的发展不够以及融资手段的不健全, 我国必须统一同业拆借市场的组织体系, 用有形的市场来组织拆解交易并且发挥中介作用。同时扩大融资手段, 加强机构与中央银行的联系, 这样, 有利于机构发挥货币政策操作的窗口作用, 才能有利于我国同业拆借市场的健康发展。

六、次贷危机对我国同业拆借市场的影响

次贷危机爆发后, 美元作为世界货币市场中的中心货币, 严重冲击着各国的货币市场, 我国的同业拆借市场作为货币市场的子市场所受到的影响非同小可。第一, 由于美国实施扩张性财政政策, 创造了大量人民币美元, 使得我国金融市场更加复杂动荡, 投机日盛, 大大增加了危机的发生率。第二, 美国向我国进行举债, 我国购买了其2000亿的债券, 而其偿还却是不对等的。美国可以通过美元贬值, 刺激出口来弥补国际收支;人民币的升值, 直接影响了我国的出口行业, 造成我国资本不足, 使我国的金融机构极为被动, 对同业拆借规模的进一步扩大以及市场的流动性影响极大。针对这一情况, 2009年1月22日, 我国中央银行发布《关于上海银行间同业拆借利率建设工作有关事宜的通知》, 提出继续完善shibor形成机制, 积极推动金融产品以shibor为基准定价或参照其定价。

针对这次次贷危机, 我国需继续推行人民币的国际化, 扩大其在国际上的适用范围, 并且要稳定汇率。同时, 我国要继续保持同业拆借市场的健康发展, 早日实现真正意义上的利率市场化, 进一步完善各方面机制, 坚持科学发展观, 这样才能建设一个成熟、高效、稳定的同业拆借市场。

参考文献

[1].张娜, 黄新飞, 刘登.我国同业拆借市场利率的波动性.统计与决策, 2006 (8)

[2].宗伟.浅谈我国银行同业拆借市场.咸宁学院学报.2009 (4)

[3].吴康.我国同业拆借市场的风险及其防范.浙江金融.1999 (10)

[4].周荣芳.以开放的政策促进同业拆借市场的健康发展.中国货币市场, 2007 (6)

3.各国同业拆借市场的比较和借鉴篇三

资金多余者向资金不足者贷出款项,称为资金拆出;资金不足者向资金多余者借入款项,称为资金拆入。一个金融机构的资金拆入大于资金拆出叫净拆入;反之,叫净拆出。这种金融机构之间进行资金拆借活动的市场叫同业拆借市场,简称拆借市场。

一、同业拆借市场的模式

世界上主要的同业拆借市场模式有:(1)意大利屏幕市场网络模式;(2)土耳其将银行与非银行金融机构分开的模式;(3)日本要求通过中介机构办理的模式;(4)美国模式,即中央银行联邦基金市场拆借,双方直接交易,通过中央银行账户划拨;(5)泰国模式,即通过电话进行直接交易。

二、各国同业拆借市场的共同点

各国同业拆借市场的共同点主要有以下七点:(1)货币市场中第一个也是最重要的市场,是中央银行实施货币政策的基本场所;(2)以银行之间的拆借为主体的市场,而非银行金融机构又主要是流动性的供应者;(3)以隔夜拆借为主,而且以信用拆借为主。较长时间的拆借,一般要有抵押品;(4)普遍实行了计算机联网,集中在一个或两个市场办理;(5)提高货币政策有效性的主要工具之一;(6)一般都实行利率市场化,以真实反映资金的供求状况;(7)商业银行和中央银行都重视加强对流动性即备付金的集中管理。

三、我国同业拆借市场管理制度存在的问题分析

(一)管理体制

1.拆借市场的扩张与收缩缺乏内在调控机制。尽管国家在宏观调控方面发挥着越来越重要的作用,但拆借市场仍然在调控机制上存在问题表现在:经济高涨、资金供应充裕时,银行拆借规模便盲目扩大;经济紧缩、资金较紧张时各银行都只拆进,而很少有拆出。于是便形成资金有求无供的尴尬局面,拆借额大大下降。

2.市场上行为不规范。首先同业拆借资金用途不当,许多金融机构却将拆入的资金用于弥补中长期贷款缺口,甚至占为自用,用于炒房,买卖股票或扩大贷款规模。其次拆借时限过长。从中国的现状来看,短期拆借无法解决资金的融通问题,在这样的情况下,逐渐形成了资金短拆长用的现象。

(二)运行机制

1.市场部分主体缺位和发育不全。中国银行间同业拆借市场成员已经涵盖了政策性银行、商业性银行、保险公司、证券公司、基金管理公司、农村信用社、财务公司等金融机构,但对于外资金融机构却未全面开放。

2.同业拆借市场缺乏市场交易中介组织。由于中国缺乏健全的经纪制度,所以导致了在一段时间里经纪业务和自营业务混杂,合法经纪活动与非法的经济活动并行,扰乱了整个秩序,于是政府在1998 年撤消了融资中心,撤消后,由于缺乏这类交易中介组织,带来了市场信息的不畅通和资信问题这两个问题。

(三)监管体制

1.缺乏一支训练有素的监管队伍。当前人民银行分支行监管货币市场的岗位,基本上都设在货币信贷管理处,专门从事货币市场工作的人手相对紧张。同时,银监分离时绝大部分的监管人员被划分到银监会(局),造成专业性监管人员匮乏。

2.监管职责不明。突出表现在对于同业拆借市场成员的金融机构,是属地监管,还是由总行或是同业拆借中心监管,央行没有明确规定。

四、同业拆借市场管理制度改革提升的对策

(一)完善宏观调控机制

完善宏观调控机制,为同业拆借市场创造一个稳定、有序、协调的宏观运行环境。中央银行应该转变职能,从直接调控转到间接调控上,将精力主要放在对拆借市场的宏观监管上,对各主体的设立、拆借行为的合法性等进行监督,对违法行为进行制裁,保证整个拆借市场秩序稳定。

(二)培育合格的拆借市场交易主体

首先,参与同业拆借市场的银行金融机构必须具备有追求利润最大化的强烈动机。其次,大力拓展市场的参与主体。市场的参与主体越广泛,拆借市场运行的效率就越高,拆借市场的流动性也越强。这样能够有效地增加拆借市场的规模,扩大拆借市场的影响力和覆盖面。

(三)建立拆借经纪制度

首先,必须具备专业的经纪人。经纪人的活动方式较为灵活,资讯面和接触面广泛,而在这样的基础上,只有具备一定的专业知识和技能,从事经纪业务才会更加的专业化,准确性才更高,效率也才会更高。其次,要培育自主经营、自负盈亏的同业拆借市场专业经纪机构,要成为真正独立经营的法人机构。再次,经纪机构不得开展自营业务,经纪人应该采取代理为主,中介为辅的方式。最后,应当设立相应的法律规范,让经纪业务有法可依,违法可究。

参考文献

[1]佚名.国债回购市场敲响警钟

4.村镇银行同业拆借测试篇四

说明：每空3分，第8题4分，共100分，时间60分钟

写在答题答上，答案不完整得一半分！

1.商业银行在短期资金短缺或宽松时，首先考虑的是在赖中国人民银行的做法，积极在同业拆借市场运作。

2.同业拆借利率是拆借市场的资金价格，是的核心利率，也是整个金融市场上具有代表性的利率，它能够及时、灵敏、准确地反映2.b。当同业拆借率持续上升时，反映2.c，预示市场流动性可能下降，当同业拆借利率下降时，情况相反。

3.短期拆借市场的特点是

4.市场份额有限，承受经营风险能力脆弱的中小银行，更是把同业拆借市场作为，力图通过这种作法提高资产质量，5.同业拆借市场的作用在于的需要。

6.同业拆借是短期、临时性资金调剂，不能7.与shibor相关性较高的几种产品包括。

8.，可自行协商，自行配对进行场外交易，进行一天的同业拆借业务，但必须由其总部在双方交易前报所在地人民银行分支行备案，否则按违规处理。

9.村镇银行为什么要加入全国银行间同业拆借中心？答

10.同业拆借的目的是同业存放的目的是11.同业拆借的额度是同业存放的额度是12.银行业金融机构相互之间非结算目的的同业存款，从会计核算的角度，均非资金融通的账务处理，通过12.a反映。

13.场外同业拆借市场的形成原因包括。

5.浅谈我国同业拆借市场篇五

全国银行间同业拆借中心信用风险缓释工具交易指引

（2017年4月版）

前言.............................................第一部分服务开通.................................1.资格条件......................................2.申请材料......................................3.申请流程......................................4.权限设臵......................................第二部分操作流程.................................1.信用违约互换..................................1.1填写报价要素.................................1.2 确定补充条款内容.............................1.3 交易达成....................................1.4 行情及信息查询..............................2.信用联结票据.................................3.信用风险缓释合约.............................4.信用风险缓释凭证.............................前言

市场参与者开展全国银行间同业拆借中心信用风险缓释工具交易适用本指引。本指引由全国银行间同业拆借中心（以下简称“交易中心”）制定和解释。本指引未列明事项参见《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》（中国银行间市场交易商协会公告[2016]25号）、《中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则（2016年版）》（中国银行间市场交易商协会公告[2016]30号）、《全国银行间同业拆借中心信用风险缓释工具交易规则》以及中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）、交易中心发布的其他相关规范性文件。

第一部分服务开通

1.资格条件

1.1 在交易商协会备案成为信用风险缓释工具核心交易商或一般交易商；

1.2 签署由交易商协会发布的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》，或交易商协会根据某一类别信用风险缓释工具产品制定发布的交易协议特别版本。

2.申请材料

2.1 《开通信用风险缓释工具交易系统权限申请表》（详见附件2.1）；

2.2 取得交易商协会信用风险缓释工具核心交易商或一般交易商资格的证明材料。

4需确定新的参考债务，新的参考债务由计算机构于原参考债务到期后与交易双方协商后确定。

1.1.3 起始日：默认展示T+1日（T+1日指交易日的下一自然日），可改。

1.1.4 期限/约定到期日：可约定任意一天作为约定到期日。期限与约定到期日相互推算：约定到期日=起始日+期限。

1.1.5 计算机构：可选买方、卖方、交易双方、中国外汇交易中心，也可另行约定第三方。

1.1.6 清算方式：双边清算。