期货交易培训教程

期货交易培训教程（共5篇）

1.期货交易培训教程 篇一

西藏2015年下半年期货从业资格法律法规培训：期货交易

所管理办法模拟试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、根据《期货公司风险监管指标管理试行办法》的规定，从事交易结算业务的期货公司，净资本不得低于人民币（）元。A．1500万 B．3000万 C．4500万 D．5000万

2、期货投机交易的方法包括__。A．买低卖高 B．卖高买低 C．平均买低 D．平均卖高

3、买卖双方签订一份3个月后交割的一揽子股票组合的远期合约，该股票组合与恒生指数构成完全对应，该合约市场价值为60万港元，即对应于恒生指数12 000点(恒指期货合约的乘数为50港元)。假定市场年利率为4%，且预计两个月后可收到4 000港元现金红利。则该远期合约的理论价格应为__港元。A．602 013 B．602 000 C．601 973 D．601 987

4、COT持仓报告由____每周发布。A：USDA B：CFTC C：CTFC D：OCT

5、__可以对期货投资者保障基金的规模、缴纳比例和缴纳方式进行调整。A．财政部 B．中国证监会 C．中国人民银行

D．期货投资者保障基金管理机构

6、某商业银行从事期货交易担保业务的资格，由__批准。A．中国人民银行 B．中国银监会 C．中国证监会

D．中国期货业协会

7、下列机构中，参与发起设立中国金融期货交易所的包括__。A．上海证券交易所 B．上海期货交易所 C．郑州商品交易所 D．大连商品交易所

8、在期货市场上，无论是套期保值者还是投机者，尽管他们面临的风险程度不同，但他们都同样面临遭受损失的风险，这是期货市场风险特征的。A：风险损失的均等性 B：风险的可防范性 C：风险因素的放大性 D：风险评估的相对性

9、在芝加哥商业交易所中，1张欧元期货合约的交易单位是____ A：125000欧元 B：100000欧元 C：125000美元 D：100000美元

10、期货公司违反投资者适当性制度要求，未能执行相关内控、合规制度的，__依据相关法律法规的规定，采取监管措施；情节严重的，根据《期货交易管理条例》第七十条进行处罚。A．中国证监会及其派出机构 B．中期协 C．中金所

D．中期协及其派出机构

11、__12月29日，中国期货业协会宣告成立。A．1999年 B．2000年 C．2001年 D．2002年

12、上海期货交易所交易的品种包括（）。A．燃料油 B．黄金 C．铜

D．天然橡胶

13、《期货交易管理条例》自起施行．1999年6月2日国务院发布的《期货交易管理暂行条例》同时废止． A：2007年4月15日 B：2007年5月1日 C：2007年5月15日 D：2007年4月25日

14、中国金融期货交易所在挂牌成立。A：北京 B：上海 C：天津 D：深圳

15、我国期货市场的监管机构是。A：中国期货业协会 B：中国期货交易委员会

C：中国期货交易所联合委员会 D：中国证监会

16、期货公司的股东、实际控制人或其他关联人有下列（）情形之一的，中国证监会及其派出机构可以责令其限期整改。

A．占用期货公司的资产，可能影响期货公司持续经营 B．股东未按照出资比例行使表决权

C．报送、提供或者出具的有关报告、材料或者信息等存在虚假、误导或者遗漏 D．直接任免期货公司的董事、监事、高级管理人员，或者非法干预期货公司经营管理活动

17、期货公司风险监管指标优于预警标准并连续保持个月的，风险预警结束． A：1 B：2 C：3 D：5

18、下列关于期货公司报告义务的表述，正确的是__。

A．期货公司客户发生重大透支、穿仓等情形，期货公司应当立即书面通知全体股东

B．公司财务状况恶化，不符合中国证监会规定的风险监管指标标准，公司应当立即向住所地的中国证监会派出机构报告

C．中国证监会对期货公司作出的监管措施和行政处罚等，期货公司应当书面通知全体股东

D．期货公司依法就重大事项向全体股东及监管部门报告时，应当立即在中国证监会指定的报刊上公告

19、开盘价集合竞价在每一交易日开始前__分钟内进行。A．5 B．15 C．20 D．30

20、有价证券的种类、价值的计算方法和充抵保证金的比例等，由（）规定。A．期货交易所

B．国务院期货监督管理机构 C．期货公司

D．中国期货业协会

21、某期货公司注册资本5000万元，董事长张某在期货公司里面工作10余年，总经理李某曾经在证券公司里面任职达6年之久，副总经理孙某在期货公司里从事期货业务已满5年，张某、孙某在期货公司里面连续担任董事长、副总经理分别达5年、4年之久，张某已经获得了期货从业人员资格。2010年由于期货行情稳定，形势良好，该期货公司的资本迅速扩大，达到1.5亿元，于是该期货公司开始申请金融期货全面结算会员资格，但未被批准，其原因可能是__。

A．该期货公司董事长、总经理和副总经理中只有一人具有期货从业资格，不符合法律规定

B．该期货公司注册资本不符合法律规定

C．该期货公司董事长、总经理和副总经理期货或者证券从业时间不符合规定 D．该期货公司高级管理人员连续任职不符合规定

22、不需要在风险监管报表上签字确认的是． A：研发负责人

B：期货公司法定代表人 C：经营管理主要负责人 D：结算负责人

23、面值为1 000000美元的3个月期国债，当成交指数为94.85时，意味着以__美元的价格成交该国债；当指数增长1个基点时，意味着合约的价格变化__美元。A．987 125；4.68 B．987 125；25 C．948 500；23.71 D．948 500；25

24、期货商之宣传资料及广告物之形式及内容，须经由何人审核签章? A：负责人 B：经理人 C：业务员

D：以上皆可。

25、期货交易萌芽于______。A．日本 B．欧洲 C．美国 D．加拿大

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、标准仓单的转让申请由会员单位书面向交易所申报，内容包括__。A．转让的数量 B．转让单价

C．转让前后的客户编码 D．转让前后的客户名称

2、某投资基金为了保持投资收益率，决定通过股指期货合约为现值为1亿元、β系数为1.1的股票进行套期保值，当时的现货指数为3 600点，而期货合约指数为3645点，假定一段时间后现货指数跌到3430点，期货合约指数跌到3 485点，乘数为100元/点。则下列说法正确的有__。A．该投资者需要进行空头套期保值 B．该投资者应该卖出期货合约302份 C．现货价值亏损5 194 444元 D．期货合约盈利4 832000元

3、参加从业资格考试的，应当符合（）。A．年满18周岁

B．具有完全民事行为能力 C．具有高中以上文化程度

D．中国证监会规定的其他条件

4、下列属于期货公司内部风险监管措施的有。A：设立首席风险官制度 B：控制客户信用风险

C：严格执行保证金和追加保证金制度 D：严格经营管理

5、下面对远期外汇交易表述正确的有__。

A．一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成 B．交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活 C．远期交易的价格具有公开性

D．远期交易的流动性低，且面临对方违约风险

6、期货公司在中国证监会不同派出机构辖区变更住所的，应当近____内无重大违法违规经营记录，未发生重大风险事件。A：1年 B：2年 C：3年 D：5年

7、通过期货交易形成的价格具有__的特点。

A．对未来供求关系及其价格变化趋势进行预期的功能 B．间断地反映供求关系及其变化趋势 C．集中在交易所内通过公开竞争达成

D．被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据

8、绝大多数期货合约都是通过（）方式了结交易。A：到期交割 B：对冲平仓 C：商品交收 D：背书转让

9、下面属于熊市套利做法的是__。

A．买入1手3月大豆期货合约，同时卖出1手5月大豆期货合约 B．卖出1手3月大豆期货合约，第二天买入1手5月大豆期货合约 C．买入1手3月大豆期货合约，同时卖出2手5月大豆期货合约 D．卖出1手3月大豆期货合约，同时买入1手5月大豆期货合约

10、如果一种债券的收益率在整个期限内没有变化，其价格折扣或升水会随着债券期限的缩短而以一个____的比率减少。A：不断减少 B：不断增加 C：不变 D：不确定

11、期货从业人员不得疏怠履行应承担的义务有（）。

A．期货从业人员应当严格按照有关期货业务规则规定办理相关期货业务

B．期货从业人员应当及时告知投资者有关期货业务的情况，对投资者了解交易情况等合理的要求，应当在其职责范围内尽快给予答复

C．期货从业人员应当在法律法规及公司制度规定范围内根据客户授权进行期货业务

D．期货从业人员在向投资者提供服务时应当公平地对待投资者

12、首席风险官应当按时参加中国证监会组织或者认可的培训，如果首席风险官__，中国证监会及其派出机构可以采取监管谈话，出具警示函等监管措施。A．某次培训缺席

B．连续2次培训考试成绩不合格 C．连续2次不参加培训

D．某次培训考试成绩不合格

13、执行价格又称__。A．履约价格 B．敲定价格 C．交付价格 D．行权价格

14、全面结算会员期货公司为非结算会员结算，应当签订结算协议．结算协议应当包括的内容包括．

A：风险管理措施、条件及程序 B：通知事项、方式及时限 C：协议变更和解除

D：交易指令下达方式及审查或者验证措施

15、期权合约的有效期与时间价值的关系是__。

A．有效期越长，期权买方实现有利选择的余地越大，从而时间价值越大

B．有效期越短，买方因期权价格波动而获利的可能性越小，从而时间价值越大 C．到期时期权就失去了任何时间价值

D．有效期越长，期权卖方承受的风险越大，价值越小

16、某期货公司在一起债务纠纷中败诉，标的额为200余万元，胜诉方向人民法院申请强制执行，关于执行问题，下面说法正确的有__。

A．人民法院在执行会员资格费或者交易席位时，可以采取强制措施转让该交易席位

B．人民法院在执行会员资格费或者交易席位时，应当按照期货交易所相应规则或者与期货交易所协商，处理好该交易席位的转让事宜

C．人民法院执行会员资格费或者交易席位时，应当依法裁定不得转让该会员资格，但不得停止该会员交易席位的使用

D．人民法院在执行会员资格费或者交易席位时，可以直接将该席位拿到社会上拍卖，出价最高者获得该席位资格

17、下列期货公司变更股权的情形，应当经中国证监会批准的有（）。A．单个股东的持股比例增加到5%以上

B．有关联关系的股东合计持股比例增加到5%以上 C．持有5%以上股权的股东受让股权

D．有关联关系且合计持有5%以上股权的股东受让股权

18、在正向市场中，当基差走弱时，代表____ A：期货价格上涨的幅度较现货价格大 B：期货价格上涨的幅度较现货价格小 C：期货价格下跌的幅度较现货价格大 D：期货价格下跌的幅度较现货价格小

19、期货从业人员王某利用工作便利，了解到所在公司一些客户的交易信息，王某不仅自己利用客户的交易信息从事期货交易，还把信息透露给亲朋好友，期货公司了解到上述情形后，开除了王某。期货公司应当对王某做出处分决定后向__报告。A．期货交易所 B．中国证监会

C．期货保证金安全存管监控机构 D．中国期货业协会

20、在审理期货纠纷案件中，下列关于人民法院对会员的保全措施的说法，正确的是．

A：可以保全与会员资格相应的会员资格费 B：可以保全与会员资格相应的会员交易席位 C：应当依法裁定不得转让该会员资格 D：法院不得停止该会员交易席位的使用

21、期货公司变更法定代表人，拟任法定代表人应当具备任职资格。期货公司应当向住所地的中国证监会派出机构提交（）。A．变更法定代表人申请书

B．拟任法定代表人任职资格证明

C．中国证监会派出机构规定的其他材料

D．董事会关于变更法定代表人的决议文件，公司章程另有规定的，从其规定

22、期货公司会员的客户管理和服务制度的核心是__。A．了解客户 B．贴近客户 C．分类管理 D．集中管理

23、成交量和价格的变动有关系.A：买卖双方都是入市开仓，一方买入开仓，另一方卖出开仓(即双开)时，持仓量增加

B：在买卖双方中，一方为买入开仓，另一方为卖出平仓(即多头换手)时，持仓量增加

C：在买卖双方中，一方为卖出开仓，另一方为买入平仓(即空头换手)时，持仓量增加

D：买卖双方都持有未平仓合约，一方卖出平仓，另一方买入平仓(双平)时，持仓量减少

24、期货经纪合同对下达交易指令的方式未作约定或者约定不明确的，期货公司进行期货交易造成损失，除下列（）情况外，期货公司应当赔偿客户的损失。A．期货公司能证明其所进行的交易是依据客户交易指令进行的 B．期货公司已经竭尽全力去帮助客户避免损失，但仍然没能避免 C．客户已经对该交易行为予以追认 D．期货公司已尽谨慎勤勉义务

25、期货市场在宏观经济中的作用是__。A．促进本国经济的国际化发展 B．调节市场供求 C．减缓价格波动

D．有助于市场经济体系的建立与完善

2.期货交易培训教程 篇二

第一章 期货市场概述 第一节 期货市场的形成和发展

一、期货交易的起源 期货萌芽于欧洲

现代意义上的期货19世纪中叶产生于美国，1848年——82个商人——第一家较为规范的期货交易所：芝加哥期货交易所（CBOT），1851年：引进了远期合同，1865年：标准化合约，同时实行保证金制度 1882年：对冲交易，1925年成立了结算公司：芝加哥期货交易结算公司（BOTCC）

标准化合约、保证金制度、对冲机制、统一结算——标志着现代期货市场的确立。

二、国际期货市场的发展趋势 1.交易中心日益集中

主要集中在芝加哥、纽约、伦敦、法兰克福 2.改制上市成为潮流 1993年，瑞典斯德哥尔摩证券交易所改制，成为全球第一家股份制的交易所； 2000年3月，香港联合交易所与香港期货交易所完成股份化改造，并与香港中央结算有限公司合并，成立香港交易及结算有限公司，于2000年6月在香港交易所上市。

原因：

1、交易所内部竞争加剧；

2、场内交易与场外交易竞争加剧；

3、交易所之间竞争加剧。

3.交易所合并越演越烈

2007年，芝加哥商业交易所（CME）与芝加哥期货交易所（CBOT）合并——》CME集团；2008年纽约商业交易所（NYMEX）和纽约商品交易所（COMEX）加入CME集团。CME集团：世界最大衍生品交易所集团。2006年，纽约证券交易所集团+泛欧交易所（总部在巴黎）——》纽交所—泛欧交易所集团。2012年，香港交易及结算有限公司（HKEx）收购英国伦敦金属交易所。原因：

1、经济全球化；

2、交易所之间的竞争；

3、场外交易迅速发展。4.金融期货发展势不可挡 5.交易方式不断创新

1991年环球期货交易系统（GLOBEX），全天24小时连续交易。

电子交易所优点：

1、提高交易速度；

2、降低交易成本；

3、突破时空限制、增加交易品种、扩大市场覆盖面、延长交易时间、交易更具连续性；

4、交易更为公平；

5、增加市场透明度和较低的交易差错率；

6、部分取代交易大厅和经纪人。6.交易所竞争加剧，服务质量不断提高

三、我国期货市场发展历程

1、初创阶段（1987-1993），治理与整顿（1993-2000）规范发展（2000至今）

1990年10月中国郑州粮食批发市场开业，我国第一商品期货市场。1991年6月 深圳有色金属交易所成立 1992年5月 上海金属交易所开业 1992年9月第一家期货经纪公司——广东万通成立。1992年底 中国国际期货经纪公司开业 1993年、1998年两次清理整顿（交易所：3家；期货品种由35个降到12个）上海期货交易所（SHFE）、大连商品交易所（DCE）、郑州商品交易所（CZCE）2000年12月 中国期货业协会成立—中国期货行业自律组织

2、法规颁布 1999年 国务院颁布《期货交易暂行条例》《期货交易所管理办法》《期货经纪公司管理办法》《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》《期货从业人员资格管理办法》

2006年5月，中国期货保证金监控中心成立，由3大交易所出资兴办 2006年9月，中国金融期货交易所在上海挂牌成立 由三大交易所和深沪证券所发起，2010年4月推出沪深300股指期货。第二节 期货交易的特征

一、期货交易的基本特征

1.合约标准化。标的物数量、规格、交割时间和地点既定，优点：节约成本、提高交易效率和市场流动性。2.场内集中竞价交易。3.保证金交易。杠杆机制——只需交纳成交合约价值的5%-15%作为保证金，保证金比例越低，杠杆作用越大，这一特征使期货交易具有高收益和高风险特点。4.双向交易。

5.对冲了结。提高期货市场流动性。6.当日无负债结算制度（逐日盯市）。有效防范风险，保证市场的正常运转。

二、期货交易与现货交易、远期交易的关系 现货交易：买卖双方出于对商品需求或销售的目的，主要采用实时进行商品交收的一种交易方式。

期货交易：在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。

联系：现货交易是期货交易的基础，期货交易可以规避现货交易的风险。现货交易与期货交易的区别

a交易对象不同：实物商品 VS 标准化期货合约 b交割时间不同：即时或者短时间内成交VS 时间差

c交易目的不同：获取商品的所有权 VS 转移价格风险或者获得风险利润 d交易场所和方式不同：场所和方式无特定限制 VS 交易所集中公开竞价 e结算方式不同：一次性结算或者分期付款 VS 每日无负债结算制度

三、期货交易与远期交易

远期交易：买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行商品交收的一种交易方式。属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。期货交易与远期交易的相似之处：买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。

期货交易与远期交易的区别：

a.交易对象不同： 标准化合约 VS 非标准化合约，合同要素由买卖双方商定 b.交易目的不同： 转移风险或追求风向收益 VS 获得或让渡商品所有权 c.功能作用不同： 规避风险或价格发现 VS 具有一定的转移风险作用 d.履约方式不同： 实物交割和对冲平仓 VS 实物（商品）交收

e.信用风险不同： 非常小（交易所担保履约）VS 较高（价格波动后容易反悔）f.保证金制度不同：合约价值的5%-10% VS 双方协商定金 第三节 期货市场的功能与作用

一、期货交易的功能：

1、规避风险

2、价格发现

3、资产配置

1、规避风险

1、规避风险的功能—借助套期保值交易方式：在期货和现货两个市场进行方向相反的交易，在两个市场之间建立一种盈亏冲抵机制。

2、期货市场套期保值规避风险的功能基于如下两个原理：

a 同种商品的期货价格和现货价格走势一致——同种商品在同一时空内受到相同的经济因素和现货供求等共同因素的影响和制约。

b 期价和现价随期货合约到期日的来临而趋同——由于交割的存在

3、投机者和套利者的参与是套期保值实现的条件，风险被转移而不是消失，是风险承担者。

2、价格发现

价格发现是指在市场条件下，买卖双方通过交易活动使某一时间和地点上某一特定质量和数量的产品的交易价格接近其均衡价格的过程。价格发现并非期货市场独有，但期货市场发现价格更加有效率。

价格发现的原因和特点：

1、期货参与者众多，有助于公平价格的形成；

2、交易人士大多熟悉某种商品行情，有丰富的商品知识和广泛的信息渠道以及科学的分析预测方法，基本上能反映出供求变动趋势；

3、期货交易透明度高，竞争公开化，公平化，有助于形成公正的价格。期货市场价格发现的特点

a预期性——期货价格对未来供求关系及其价格变化趋势进行预期，因为交易者大都熟悉某种商品行情，形成的期货价格反映了大多数人的预测，因而能反映供求变化的趋势。

b 连续性——期货合约的标准化，使交易顺畅，买卖频繁，不断产生期货价格。c 公开性——期货价格是在交易所通过公开竞争形成的，信息随时披露于公众。

d权威性——期货价格真是反映供求与价格变动趋势，以及有较强的预期性、连续性和公开性。

3、资产配置

1、商品期货能够以套期保值的方式为现货资产对冲风险；

2、商品期货是良好的保值工具，持有期货合约能够在一定程度上抵消通货膨胀的影响；

3、将期货纳入投资组合能够实现更好的风险—收益组合。

二、期货市场的作用

1、宏观经济中的作用

（1）提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济（2）为政府制定宏观经济政策提供参考依据（3）促进本国经济的国际化（4）有助于市场经济体系的建立与完善

2、微观经济中的作用

（1）锁定生产成本，实现预期利润。

（2）利用期货价格信号，组织安排现货生产—利用期货的价格发现功能。（3）期货市场拓展现货销售和采购渠道（4）期货市场促使企业关注产品质量问题 第四节 中外期货市场概况

一、世界期货市场

1.芝加哥期货交易所CBOT（最早上市农产品和利率期货）

2.芝加哥商业交易所（1874）CME——1969年成为全球最大肉类、畜类期货交易中 心，最早上市外汇期货

以上两个2007年合并成CME Group芝加哥商业交易所集团

3.NYMEX纽约商业交易所的分部COMEX纽约商品交易所：成交量最大的黄金期货 4.堪萨斯期货交易所（KCBT），世界最主要的硬红冬小麦交易所之一，最早上市股指 期货。

5.外汇期货-1972-芝加哥商业交易所CME 国际货币市场分部

利率期货-1975-芝加哥期货交易所CBOT——国民抵押协会债券期货合约 股指期货-1982-美国堪萨斯期货交易所KCBT——价值线综合指数期货合约

6.伦敦金属交易所（1876）LME——全球最大的有色金属交易中心，最早的金属期货 交易诞生于英国。

7.伦敦国际金融交易所（LIFFE），最大金融期货交易所之一，8.伦敦国际石油交易所（IPE），欧洲最大能源期货市场。

9.纽约商业交易所（COMEX）和伦敦洲际交易所（ICE）是世界上最具应先里的能源 期货交易所。

10.1975年10月芝加哥期货交易所上市的国民抵押协会债券（GNMA）期货合约是世 界上第一个利率期货合约。

11.1977年8月美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市，是迄今为止国际期 货市场上交易量最大的金融期货合约。

12.北美、欧洲和亚太地区三足鼎立。金融类占91% 13.前三名交易所：芝加哥商业交易所集团、韩国交易所KRX、欧洲期货交易所EUREX 14.1998年9月，德国法兰克福期货交易所和瑞士期权和金融期货交易所合并为欧洲

交易所（EUREX）, 欧洲交易所（EUREX）和欧洲联合交易所（EURONEXT）是世界主要的衍生品交易所。

15.日本：东京工业品交易所（TOCOM）和东京谷物交易所（TGE）

16.韩国：韩国交易所（KRX）由韩国股票交易所、韩国期货交易所和韩国传夜班四场 合并形成，目前是全球成交量最大的衍生品交易所。

二、我国期货市场

1、农产品

重点把握各个合约的所在交易所、交易单位、涨跌幅度、和最后交易日

（a）小麦期货——郑州，1手=10吨 硬冬白小麦修订为硬白小麦WT、优质强筋小麦WS（b）棉花期货——郑州，1手=5吨 最小变动单位5元/吨 GF（c）白糖期货——郑州，1手=10吨 SR（d）菜籽油 ——郑州，1手=5吨 最小变动单位2元/吨 RO（e）大豆期货——大连，1手=10吨，黄大豆1号A（食用、活跃品种），黄大豆2号，B（榨油用，交易相对清淡）

（f）豆粕期货——大连，1手=10吨 M（g）豆油期货——大连，1手=10吨，最小变动单位2元/吨 Y（h）玉米期货——大连，1手=10吨 C（i）棕榈油期货——大连，1手=10吨，最小变动单位2元/吨 P（j）天然橡胶期货——上海，1手=5吨，最小变动单位5元/吨 RU

2、工业品

（a）铜期货——上海，1手=5吨，最小变动单位10元/吨，交割1~12月 CU（b）铝期货——上海，1手=5吨，最小变动单位5元/吨，交割1~12月 AL（c）锌期货——上海，1手=5吨，最小变动单位5元/吨，交割1~12月 ZN（d）黄金期货——上海，1手=1000克，最小变动单位0.01元/克，交割1~12月 AU

2、能源化工

（a）燃料油期货——上海，1手=10吨，交割1~12月春节月份除外 FU（b）线型低密度聚乙烯期货（LLDPE）——大连，1手=5吨，最小变动单位5元/吨，交割1~12月 L（c）PTA期货——郑州，1手=5吨，最小变动单位2元/吨，交割1~12月TA

第二章 期货市场组织结构与投资者 第一节 期货交易所

一、性质与职能

性质：期货交易所是专门进行标准化合约买卖的场所。高度系统化和严密性，高度组织化和规范化

交易所不得直接或者间接参加期货交易活动、不参与期货价格形成、也不拥有标的商品，只为期货交易提供设施和服务。

中国有四家交易所：上海、大连、郑州和中国金融期货交易所 职能：

1.提供交易场所、设施及相关服务； 2.设计合约、安排合约上市； 3.组织和监督期货交易； 4.监控市场风险； 5.发布市场信息；

二、组织结构――会员制和公司制

1、会员制：会员制期货交易所由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费，作为注册资本。缴纳会员资格费是取得会员资格的基本条件之一，这不是投资行为。权利机构是会员大会，常设机构是会员大会选举产生的理事会。会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人。

（1）会员构成。分：自然人（欧美）／法人，全权／专业，结算／非结算等等

（2）会员资格。分：以交易所创办发起人的身份，接收发起人的转让，依据期货交易所的规则，在市场上按市价购买期货交易所的会员资格。

（3）会员的权利和义务。参加会员大会，行使表决权、申诉权；在交易所进行期货交易，使用交易所设施；获得相关信息和服务；按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会。（4）机构设置：

会员大会—由全体会员组成，最高权力机构。

理事会—经会员大会选举产生的常设机构，对会员大会负责。理事长1人，副理事长若干，由理事会选举和任免，还有若干政府管理部门委任的非会员理事。（发号施令为主，具体操作由总经理来实施）

专业委员会—理事会下设若干专业委员会：会员资格审查委员会、交易规则委员会、交易行为管理委员会、合约规范委员会、新品质委员会、业务委员会、仲裁委员会。

（5）管理架构：总经理、副总经理，相关的交易、交割、研究发展、市场开发、财务等部门。

2、公司制：通常由若干股东共同出资组建，以营利为目的，股份可以按照有关规定转让，盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。不参与合约标的物的买卖。交易所在交易中完全中立。英国以及英联邦国家的期货交易所一般都是公司制交易所。机构设置：

股东大会—全体股东组成，最高权力机构 董事会—常设机构，对股东大会负责。经理—对董事会负责，由董事会聘任或解聘。

监事会—股东代表和适当比例的公司员工代表组成。公司制也有和会员制交易所一样的专业委员会。

入场交易的交易商的股东、高级职员或雇员不能成为交易所高级职员

3、会员制与公司制的区别：

三权分配（所有权、经营权和交易权）与营利性是区分的根本标志。

会员制：组织的所有权、控制权与使用权相联系，为会员利益运作，只有会员才能利用交易所交易系统交易，全部财产归会员，自我监管。不以营利为目的。

公司制：以营利为目的，追求利润最大化，全部财产属于股东，与交易所会员缴纳的资格费分开。会员可以是交易所股东，也可以不是交易所股东。自收自支，自负盈亏，照章纳税。不同点：

a)设立目的不同 公共利益为目的 VS 营利为目的

b)适用法律不同 适用民法 VS 首先适用公司法，公司法无规定适用民法 c)决策机构不同最高权力机构 会员大会/理事会 VS 股东大会/董事会 相同点： A)为集中竞价交易提供场所、设施、服务、交易对则的交易服务

B)进入交易所场内交易都必须获得会员资格，只有会员有资格在交易所内交易 C)接受监管机构的管理和监督

三、国内期货交易所

中国有四家交易所：上海、大连、郑州和中国金融期货交易所 国内期货交易所有两个特点： A．采用不同的组织结构：

上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制 2006年9月8日成立的中国金融期货交易所是公司制。B．交易所兼有结算职能 组织并监督结算和交割、监管会员的交易行为、监管指定交割仓库 C．会员制和公司制会员权利和义务比较

公司制没有，会员制有：a。参加会员大会，形式选举权、被选举权和表决权；b。按规定转让会员资格；c。联名提议召开临时会员大会；d。执行会员大会、理事会的决议（义务）。

都有的权利：a。在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务；b。使用期交 所的交易实施，获得有关期货交易的信息和服务；c。按规定行使申诉权。都有的义务：遵守交易所章程、交易规则和有关决定；缴纳费用；接受监督。第二节 期货结算机构

一、性质与职能

1、性质：负责期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构

2、职能：担保交易履约、结算交易盈亏、控制市场风险

（保证金制度是期货市场风险控制最根本、最重要的制度）

二、组织方式： 3种形式 第一，作为某一交易所内部机构。芝加哥商品交易所CME。我国交易所采用这种形式 第二，独立的结算公司。可保持交易和结算的相对独立性

三、结算制度 国际结算体系：期货市场的结算体系采用分级、分层的管理体系。结算机构通常采用会员制。期货交易的结算分三个层次：分级结算有利于建立风险防范的防火墙 第一层，结算机构对结算会员进行结算，期货公司或金融机构 第二层，结算会员对非结算会员之间的结算。第三层，非结算会员对客户的结算。

四、国内结算结算概况

1、全员结算：会员制交易所采用 不区分结算会员和非结算会员，会员既是结算会员也是交易会员，都能与交易所进行结算。

会员分类：期货公司会员、非期货公司会员（不得从事《期货交易管理条例》规定的期货公司业务。

2、分级结算：公司制交易所采用

交易所对结算会员结算，结算会员对投资者和非结算会员进行结算。结算会员分为：交易结算会员、全面结算会员、特别结算会员。交易会员——客户；

全面会员——受托客户和与其签订结算协议的交易会员； 特别会员——与其签订结算协议的交易会员 结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担。结算担保金由结算会员缴纳。基础结算担保金和变动结算担保金。第三节 期货公司

一、职能

主要职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问。

二、组织架构P49-53 股东会——董事会——监事会——总经理——首席风险官

部门设置：人力、财务、技术、稽核、合规、客户服务、结算、风险控制、研发、交易、交割、行政

期货公司对营业部的“四统一”：统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算

公司法人治理结构的特别要求： a、突出风险防范功能（核心内容）； b、强调公司独立性（经营独立、管理独立、服务独立）； c、强调股东职责履行责任； d、保障股东知情权（P60）e、完善董事会制度； f、建立独立董事制度（具有分级结算业务资格的期货公司和独资期货公司）g、建立董事、监事、高级管理人员的资格准入制度。风险管理制度思路：

A、满足期货市场风险管理体系要求，有效实施动态风险监控； B、符合《期货交易管理条例》要求，切实有效保护客户资产。风险管理制度主要体现为：

A、以净资本为核心的风险监控体系，符合资本充足的要求； B、保护客户资产； C、建立内部风险控制机制； D、保障信息系统安全； E、按规定进行信息披露 第四节 其他期货中介与服务机构

一、券商IB 我国已经引入了券商IB制度。由券商担任期货公司的介绍经纪商提供中间介绍业务，券商与期货公司的合作。

证券公司受期货公司委托从事介绍业务，应当提供下列服务： 1)协助办理开户手续 2)提供期货行情信息、交易设施 3)中国证监会规定的其他服务

证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或者交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。证券公司从事介绍业务，应当与期货公司签订书面委托协议。

券商申请介绍业务资格应符合“净资产不得低于12亿元”的条件，同时申请该业务的券商必须全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制。

二、居间人（自然人、组织均可）

居间人无权代理签订《期货经纪合同》；无权代签交易账单；无权代理客户委托下达交易指令；无权代理客户委托调拨资金；不能从事投资咨询和代理交易等期货交易活动。居间人与期货公司没有隶属关系，不是期货公司订立期货经纪合同的当事人。期货公司在职员工不得成为本公司和其他期货公司的居间人。

三、期货信息资讯机构

四、期货保证金存管银行

存管银行权利：

会员制：交易所专用结算账户、会员专用资金账户以及与结算有关的帐户 公司制：交易所专用结算帐户和会员期货保证金帐户 存管银行义务：（P71）

五、交割仓库

不得有行为：出具虚假仓单；违反期货交易所业务规则，限制交割商品的入库、出库；泄露与期货交易有关的商业秘密；违反国家有关规定参与期货交易；其他行为。

第五节 期货投资者

一、期货投资者的分类

1、进入期货市场目的不同：

套期保值者：转移价格风险。商品期货套期保值者、金融期货的套期保值者。投机者：预测商品价格的未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险，买卖合约，从价格波动中获取收益的个人或者企业。

2、自然人法人划分：个人投资者和机构投资者 机构投资者：-一般法人客户：

-特殊单位客户：证券公司、基金公司、信托公司和其他金融机构，以及社会保 障类公司、QFII

二、期货市场的主要机构投资者

1、对冲基金

对冲基金，又称避险基金，最初是规避和化解转移证券投资风险，现在是利用各种金融衍生品的杠杆效应，承担高风险，追求高收益。一种集合投资。美国的对冲基金以有限合伙制为主——一般合伙人管理，有限合伙人出资。

共同基金，利益共享、风险共担的集合投资方式。二者区别： A、对冲基金并不需要在美国联邦投资法下注册，而共同基金则受到监管条约的限制； B、共同基金投资组合中的资金不能投资期货等衍生品市场，对冲基金可以。共同基金 可以以套期保值身份参与期货交易。

2、商品投资基金

一些投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问（CTA）进行期货和期权投资交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。与共同基金在集合投资方面存在共同之处，明显差异是商品基金专注于投资期货和期权合约。A、商品基金经理（CPO）：主要管理人，基金设计和运行决策者，选择基金发行方式等 B、商品交易顾问（CTA）：向他人提供买卖期货期权合约知道或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。CTA受雇于CPO。C、交易经理（TM）：挑选CTA，监事交易活动，控制风险； D、期货佣金商（FCM）：与我国期货公司类似，为CTA进入各交易所提供途径，负责执行CTA发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。许多FCM同时也是CPO或TM。E、托管人。

商品基金和对冲基金的区分：

a.商品基金的投资领域小得多，投资对象主要在交易所的期货和期权，不涉及股票债券和其他金融资产

b.组织形式上商品基金运作比对冲基金规范、透明、风险相对小 第三章 期货合约与期货交易制度 第一节 期货合约

一、期货合约的概念

期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。（便利连续买卖，增强市场流动性，简化交易过程，降低交易成本，提高交易效率）

根据合约标的物的不同，期货合约分为商品期货合约(农产品、工业品、能源和其他商品及其相关指数产品)和金融期货合约(有价证券、利率、汇率等金融产品及其相关指数产品)。期货合约是期货交易的对象。

期货合同与现货、远期的区别是合同条款的标准化

二、期货合约的选择标准

1、规格或质量易于量化和评级

2、价格波动幅度大且频繁

3、供应量较大，不易为少数人控制和垄断

三、期货合约的主要条款和设计依据（1）合约名称，品种名称和上市交易所名称

（2）交易单位与合约价值，大连豆粕10元/吨（1手）。交易单位大小的决定因素（标的物市场规模、交易者资金规模、交易所会员结构、标的物现货交易习惯等）（3）报价单位，元/吨

（4）最小变动价位，较小的变动价位有利于市场流动性的增加，但过小则增加交易成本；过大则较少交易量，影响市场活跃程度，不利于套利和套期保值的正常操作。锌：5元/吨（5）每日价格最大波动限制 涨跌停板，超出价格范围的报价无效。涨跌停板的确定主要取决于标的物价格波动的频繁程度和波幅大小。以上一日的结算价为基准。

（6）合约交割月份，受合约标的商品的生产、使用、储藏、流通等特点，农产品期货交割月份有季节性特点

（7）交易时间 固定的时间。

（8）最后交易日 在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了该日未平仓，就要进行实物交割或现金交割。（9）交割日期

（10）交割等级 有国内或者国际标准，可以用替代物，但要用交易所统一规定和适时调整替代品和标准品的升贴水标准(对商品期货来说，往往采用国内或国际贸易中最通用和交易量最大的标准品的质量等级为交割标准等级)。

（11）交割地点 指定仓库，金融期货无交割仓库，但交易所会指定交割银行。

考虑因素：仓库坐在地区生产或消费集中程度；制定交割仓库的储存条件、运输条件和质检条件。

（12）交易手续费，按成交合约金额的一定比例或成交合约手数收取(交易手续费高低对市场流动性有一定影响，过高则增加交易成本，扩大无套利区间，但也可抑制过度投机的作用)（13）交割方式 实物交割(商品期货、股票期货、外汇期货、中长期利率期货)和现金交割(股票指数期货、短期利率期货)（14）交易代码（P86-87）：分子式或者英文缩写，阴极铜CU，铝AL，小麦WT，豆粕M，天然橡胶RU，燃料油FU，黄金AU。

第二节 期货市场基本制度

3.期货交易培训教程 篇三

各会员单位：

为加强对股指期货市场套利交易行为的监管，发挥会员对客户交易行为的管理作用，现就我所2010年10月22日发布的《关于〈中国金融期货交易所期货异常交易监控指引（试行）〉有关监管标准及处理程序的通知》（以下简称《通知》）有关套利交易事项补充通知如下：

一、《通知》中自成交、频繁报撤单行为的监管标准第２款修改为：

客户单日在某一合约上的撤单次数超过500次的，构成“日内撤单次数过多”的异常交易行为。套利交易的撤单数量不受此限。

二、《通知》中日内过度交易行为的监管标准修改为：

客户单日开仓交易量超过500手的，构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。

日内开仓交易量是指客户单日在所有合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和，套期保值交易、套利交易开仓数量不受此限。本补充通知自2012年2月3日起执行。

特此通知。

中国金融期货交易所

4.期货交易制度 篇四

涨跌停板制度与保证金制度相结合，对于保障期货市场的运转，稳定期货市场的秩序以及发挥期货币场的功能具有十分重要的作用。

（1）涨跌停板制度为交易所、会员单位及客户的日常风险控制创造了必要的条件，涨跌停板锁定了客户及会员单位每一交易日可能新增的最大浮动盈亏和平仓盈亏，这就为交易所及会员单位设置初始保证金水平和维持保证金水平提供了客观准确的依据。从而使期货交易的保证金制度得以有效地实施。一般情况下，期货交易所向会员收取的保证金要大于在涨跌幅度内可能发生的亏损金额，从而保证当目在期货价格达到涨跌停板时也不会出现透支情况。

（2）涨跌停板制度的实施，可以有效地减缓和抑制突发事件和过度投机行为对期货价格的冲击，结市场一定的时间来充分化解这些因素对市场所造成的影响，防止价格的狂涨暴跌，维护正常的市场秩序。

（3）涨跌停板制度使期货价格在更为理性的轨道上运行，从而使期货市场更好地发挥价格发现的功能。市场供求关系与价格间的相互作用应该是一个渐进的过程，但期货价格对市场信号和消息的反应有时却过于灵敏。通过实施涨跌停板制度，可以延缓期货价格波幅的实现时间，从而更好地发挥期货市场价格发现的功能，在实际交易过程中，当某一交易日以涨跌停板收盘后，下一交易日价桔的波幅往往会缩小，甚至出现反转，这种现象恰恰充分说明了涨跌停板制度的上述作用。

（4）在出现过度投机和操纵市场等异常现象时，调整涨跌停板幅度往往成为交易所控制风险的一个重要手段。例如．当交割月出现连续无成交量而价格跌停板的单边市场行情时，通过适度缩小跌停板幅度，可以减小价格下跌的速度和幅度，把交易所、会员单位及交易者的损失控制在相对较小的范围之内。

持仓限额制度

持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。是交易所为防范操纵市场价格的行为，防止期货市场风险过度集中于少数投资者而定的制度。

大户报告制度

当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，必须向交易所申报。申报的内容包括客户的开户情况、交易情况、资金来源。交易动机等等，便于交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为以及大户的交易风险情况。

强行平仓制度

⒈会员交易保证金不足并未能在规定时间内补足的；

⒉持仓量超出其限仓规定标准；

⒊因违规受到交易所强行平仓处罚的；

⒋根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；

5.期货交易模拟报告 篇五

实践报告

姓名：

朱灵君

学号：

1145545219

班级：

11经济2班

专业：

经济学（国际贸易）

学院：

经济管理学院

江苏科技大学

2014年12月

目录

一、期货的定义....................................................................................................1

二、选择StartFX的主要原因.............................................................................1

三、StartFX交易时间..........................................................................................1

四、模拟交易实践过程........................................................................................2

（一）2014-11-30 前期准备工作...............................................................2

（二）2014-12-01 第一天的尝试...............................................................2

（三）2014-12-02 第二天的交易...............................................................4

（四）2014-12-03第三天的小盈利............................................................4

（五）2014-12-04 第四天的进步...............................................................5

（六）2014-12-05 第五天继续努力...........................................................6

五、心得总结........................................................................................................7

期货模拟交易报告

——基于StartFX（安卓）的交易操作

一、期货的定义

期货交易是在交纳一定数量的保证金后在期货交易所内买卖各种实物商品或金融商品的标准化合约的交易方式。期货交易者一般通过期货经纪公司代理进行期货合约的买卖，另外，买卖合约后所必须承担的义务，可在合约到期前通过反向的交易行为（对冲或平仓）来解除。

期货交易是市场经济发展到一定阶段的必然产物。

期货交易是从现货交易中的远期合同交易发展而来的。在远期合同交易中，交易者集中到商品交易场所交流市场行情，寻找交易伙伴，通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同，等合同到期，交易双方以实物交割来了结义务。交易者在频繁的远期合同交易中发现：由于价格、利率或汇率波动，合同本身就具有价差或利益差，因此完全可以通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。为适应这种业务的发展，期货交易应运而生。

二、选择StartFX的主要原因

1、内置4个等级，可自动或手动升级，交易员水平的提升不断加入新功能和更多交易工具；

2、有Windows和苹果iOS桌面软件以及安卓移动应用；

3、可交易11种货币对以及黄金，白银。

三、StartFX交易时间

StartFX交易时间表如表1所示。

表1 StartFX交易时间表

本次操作采用格林威治（GMT）时间。

四、模拟交易实践过程

（一）2014-11-30 前期准备工作

注册并首次登陆模拟账户，如图

1、图2所示。

图1 注册StartFX模拟账户

图2 登陆StartFX

（二）2014-12-01 第一天的尝试 这是第一次进行交易，在通过一个学期对期货交易的学习之后，第一次进行实践操作，具体操作过程如图3~图7所示。

图3 交易额预测

图5 确定交易金额

图6 止盈设置

图4 交易额曲线图

图7 止亏设置

之后又对USD/JPY和Gold进行交易，设置参数如图8所示，当天的交易报告如图9所示。

图8 Gold交易参数设置

图9 2014-12-1交易报告

总结：这是实际操作的第一天，感觉在对期货选择上拿捏不准，并且由于基础知识学习不扎实，导致在实际操作中存在很多问题，这是直接导致第一笔交易亏损的原因。

（三）2014-12-02 第二天的交易

这是实际操作的第二天，一边继续熟悉这软件操作的规则，一边吸取教训。如图10所示，是当天的交易报告。

图10 2014-12-2交易报告

总结：由于对价格趋势的把握缺乏经验，导致高价买入低价卖出的情况，从而导致价格亏损，将在今后的操作中注意这种情况。一天下来，虽然是亏损的最终结果，但还是小有盈利的。熟练了操作期货买卖流程，有些知识课堂没有搞清楚，我在课下搜集了一些资料，巩固了期货方面的知识的。

（四）2014-12-03第三天的小盈利

总结前两天的错误之处，在交易中注意，努力避免出现亏损。如图11，是当天的交易记录。

图11 2014-12-3交易报告

总结：今天的交易结果是盈利的，较昨天而言不错。但由于交易品种过多并不好把握，而且也没有先了解，是造成损失的原因。总的来说，投资本身就是一项风险运动，而且想要在其中有所成也不是一蹴而就的，需要投入大量时间，不断摸索，不断吸取教训。

（五）2014-12-04 第四天的进步 有了前一天的小成就，当天的操作对自己还是信心满满的，注意关注价格动向，在适当的时间出手，是获得成功的关键，吸取教训，不断努力，获得成功。如图12，是当天的交易记录。

图12 2104-12-4交易报告

总结：随着实践中不断吸取教训，慢慢熟悉了期货交易的规则，出现的失误也相对少了，而且采取了不将鸡蛋放在一个篮子里的方法也会让所承担的风险有所下降。但是期货交易的风险一直是存在的，必须时刻清醒地认识到这一问题，期货交易切忌盲目。

（六）2014-12-05 第五天继续努力 渐渐地，感觉自己在期货交易这条路上开始入门了，但是还有许多地方是我要注意的，模拟毕竟是模拟，因为没有真实的盈亏，所以与真实交易相比，在心态上也是不一样的。如图13是当天的交易记录。

图13 2014-12-5交易报告

总结：这一天是有盈利有亏损，但总的来说盈利大于亏损。从此看来，在期货交易这行中，即使再厉害的人也会有失利的时候，因此我们必须要清醒地意识到这个行业的风险，以谨慎的态度对待，不因盈亏而失心。

五、心得总结

有人说期货交易就是赌博，或一夜暴富，或倾家荡产。虽然这么说不是很严肃，但是这是对于要进入期货市场的人要深思的问题。期货市场瞬息万变，要进入期货市场必须要对经济趋势进行分析，还要全面了解商品价格的影响因素。必须强调“入市须谨慎”，要稳定心态，这是本次模拟实验最深刻的体会之一。

此外，本次期货模拟交易我还得到的经验总结有以下几点：首先，对于期货交易并不太熟悉的我第一次接触期货交易，我使用的是短期投机的方式来赚取少许利润，关键是对于期货研究不太透彻，但是投资期货或者股票也本着一个一样的本质，不能贪图利润，而期货交易是T+0交易，比股票交易具有更大的投机性，如果能有更多的时间来分析期货，我认为一定能以最少的损失来获取最多的利润。然后，在本次实践中我的得失明显，也因许多原因我并未能更多的操作交易，不过经过这几次的交易我也得到了一些教训，因为操作时间比较短，不能了解各种期货商品的走势分析，造成了很多利润的损失，我想，如果我能用更多时间来操作期货，也许获取的利润会更多一点。

虽然只是一次模拟，不是真实货币在操作，但对于我来说还是意识到了期货交易的困难。若是真实货币在操作，也许会有一些心理心态的问题，心理压力过大会造成操作失误。赚钱赔钱多要有一样心情，必须要有资金量的尺度，必须要有较强的技术分析和趋势判断能力。千万不要图一时暴利而重仓操作造成自己的重大损失。虽然只是假货币在操作，不过我也总结了适合我用的一些方法，例如，如果怕下跌或者套牢，可以选择一个期货现价和历史低价相近的价格进入市场，即使价格长期不涨，那么也不怕损失多少，它总有一个反弹的时期，然后想要得到短期的收益，那么可以对该期货产品做一些研究和分析，或者看该期货最近在自己附近的价格如何来分析该期货是否能够持有，或者可以短期投机。