风险投资学论文

风险投资学论文（共8篇）

1.风险投资学论文 篇一

邻家的百万富翁

托马斯·J·斯坦利 威廉·D·丹科

本书内容主要围绕着典型案例展开，并且常常采用正反典型对比的手法。随着主人公生活经历的进展，论述步步深入。主人公的经验教训常常以珠玑般的语汇表达出来，发人深省。本书从百万富翁生活的各个方面，包括理财投资、积累财富、衣食住行、子女教育，以及遗产分配等各种麻烦问题，展示了百万富翁的现实生活图景，相信读者会喜欢这本书。除此之外，对于广大读者来说，它也是一部生活教科书。细心的读者可以从百万富翁获得成功的经历中吸取一些有益的教训。这样的教训，在本书几乎到处都是，俯拾可得。

通过研究，托马斯·斯坦利博士向读者揭示了富翁们真实的消费态度，提倡俭朴生活而不是超前消费。作者详尽地讲述的为什么如此热爱奢侈品、挥金如土的人们，都成不了富人，以及幸福，与你的衣服、汽车、饮食，没有任何关联。对生活最满意的人，是那些过着量入为出生活的人。在本书中，斯坦利博士质疑了我们大多数人对“变富究竟是为了什么”的看法，也向我们指明了一条通往“富裕庄园”的道路。相信有了本书的指导，你一定能学会聪明消费，稳妥投资。

2.风险投资学论文 篇二

一、《证券投资学》教学过程中存在的问题

虽然我院从2007年就开始开设《证券投资学》课程，但仍存在一些问题。

1. 教学模式单一化。

《证券投资学》是实践性很强的课程，但以前在教学模式上多是采取单一的理论教学，案例教学、实验教学较少，使实践与理论严重脱位，学生觉得这门课只是理论的讲述，比较乏味、枯燥。

2. 教学方法与手段单调落后。

对基础理论的教学主要采取教师讲、学生听、记的灌输式模式，并以黑板做媒介，在知识的传输上范围狭窄、呆板，加上实行大班授课，讨论、模拟情境教学无法有效开展，不能充分调动学生学习的积极性。

3. 证券课程比较单一。

我院的证券课程主要是证券投资理论与实务，而证券市场专题和证券市场管理、证券交易法等辅助课程没有开设。证券课程内容比较综合，未能将证券内容进行细化，这样就不利于同学们全面系统地学习证券知识。实际上，证券市场是金融市场的一个非常重要的组成部分，其包含的内容非常丰富，社会上需要的证券人才应当比较全面地掌握证券市场的有关知识，因此证券课程的内容也需要相对拓宽。《证券投资学》不仅要介绍股票市场的相关知识，而且要对国债市场、基金市场、海外证券市场乃至衍生工具市场进行全面的介绍与分析。

4. 我院证券课程没有纳入必修课之列。

在新修订的人才培养方案除金融专业外，其他专业所开的证券课程均为证券投资技术分析课程，证券投资学课程作为我院各专业目前的培养目标均是力争在新疆、兵团扩大影响，所以就证券课程来说，应该使学生全面了解相关内容，而证券投资学课程仅仅作为选修课程来开设，已经远远满足不了新形势发展的需要。

5. 对学生的评价有待改革。

当前我院的对学生学习《证券投资学》评价存在问题主要表现在：目的上主要用于甄别和选拔，而不是为了促进学生的发展;内容上过多倚重知识，特别是课本上的知识，而忽视了实践能力、创新精神、态度等综合素质的考查;评价方法上以传统的纸笔考试为主，过多地倚重量化的结果，评价重心上过于关注结果，忽视被评价者在各个时期的进步状况和努力程度，没有形成真正意义上的形成性评价，不能很好地发挥评价促进发展的功能。因此，构建符合促进学生发展的评价体系，探究促进学生发展的有效的评价方式是当前《证券投资学》课程改革的一项重要内容。

二、实行教学改革，提高教学效益

1. 教学模式多样化。

针对以前采取单一的理论教学模式，加强实践性教学，使教学模式多样化。

(1)课堂理论教学模式：多媒体课件+原理与方法讲解+讨论与案例分析。

首先阐释证券投资的基本知识、基本原理和基本方法，然后用直观实例、案例作进一步的讨论、分析。讨论中要求每位同学都发言，互相之间还可开展讨论。这一课堂教学模式以学生为主体，将教师从布道者转变为课堂教学的领路人、教练员和思维启发者，提高学生学习的主动性，激发学生的创新思维，锻炼学生分析问题、解决问题的能力。

(2)加强证券投资学课程的实践操作。

实践教学设计的目的是力图通过实践环节的教学，加强学生对证券投资理论的理解和证券投资实务的感受，增强学生分析问题及解决问题的能力。

《证券投资学》课程的实践环节包括证券公司投资实地考察、认知实习、模拟投资、案例分析等环节。通过证券公司投资实地考察、认知实习，学生与真正的证券投资者沟通学习，书写亲身体会和感受;通过模拟投资体会投资工具的选择、投资公司(对象)的选择、技术分析、基本分析等具体应用情况，以及案例分析将所学理论与实际需要结合起来。实践教学不仅能促使学生体会到所学理论联系实际问题的具体情况，而且能促使学生感受到所学知识掌握程度与灵活应用所学知识的差距，激发学生自学的积极性和主动性。

2. 多种教学方法灵活使用。

采用课堂教学、证券公司实地考察、认知实习、案例分析与课后网上模拟投资相结合的教学方法，目的是加强学生理论联系实际和分析问题解决问题的能力。

第一，理论教学与模拟证券投资相结合，理论考核占70%，模拟证券投资业绩占30%，有利于学生将所学理论应用于模拟投资，并激发学生自学的积极性和潜力。

第二，理论教学与实际工作的联系非常密切，既有比较高深的理论，又有很强的实践和可操作性。

第三，证券投资与国家的宏观政策、产业政策、公司情况联系紧密，应用性强，因此，培养的学生既要懂理论，又要会应用;既要与国际接轨，又要考虑中国的国情;既要从微观角度思考问题，又要从宏观角度思考问题。

3. 对教学内容进行补充。

学生通过《证券投资学》课程的教学了解股票投资、基金投资和债券投资的基本知识和基本理论，懂得证券投资的专业术语和基本规则，掌握证券投资成本和收益的计算方法，掌握证券投资的基本分析和技术分析的基本原理，以便于进一步学习专业课程奠定专业基础。同时为便于进入证券市场进行投资实践，教学内容应处理好理论教学与学习体验、操作练习的关系，教师应从相关书籍、杂志、互联网中收集丰富的资料，结合自身的理论研究，形成与各章节内容相衔接的实战指南或案例，同时针对我国目前的股指期货进行介绍，增强实效性。

投入大量精力、人力自编与《证券投资学》教材配套、适合我院学生学习特点的习题集，有利于帮助学生复习、巩固和掌握所学知识。自编《证券投资学案例》，加深学生对课程的理解，实现理论与实践的有机结合，培养学生的操作技能、分析能力和表达能力。明确案例的内容、操作程序等，为提高案例实践教学的质量提供基本保证。自编《证券投资实验教材》，明确实验教学目的和要求、教学内容和课程体系、实践教学方式、课时分配等内容，为实验教学提供较完整、系统的参考依据。

4. 学生评价的改革：注重分析问题和解决问题的能力及实际操作能力的考查。

因为《证券投资学》本身就是一门实践性较强的课程，所以需要对学生评价进行一系列改革，以建立科学、有效、符合实际、可操作的促进学生发展的评价体系。如在评价目的上以促进学生的发展为根本目的、淡化原有的甄别与选拔的功能，丰富评价与考试的方法，突出评价的激励与调控的功能。具体采用考勤、阅读、提问、课堂发言、讨论参与程度、模拟投资、撰写证券投资分析报告、闭卷笔试等多种形式，检验学生灵活运用知识及实际操作的能力。评分时，只要分析过程正确，分析结论与原理或案例背景相符即可。同时将模拟投资总结、实地考察报告和现场观摩报告也作为考核方式之一。改变纸笔测验是考试的惟一手段的现状，根据考试的目的、性质、对象等，选择灵活多样的考试方法，加强对学生能力和素质的考查;改变过于注重分数、简单地以考试结果对学生进行分类的做法，并对考试结果作出分析、说明和建议，形成激励性的改进意见或建议，减轻学生压力，促进学生发展。这样不仅能关注学生的学业成绩，而且能发现和发展学生多方面的潜能，了解学生发展的需求，帮助学生认识自我，建立信心。

参考文献

[1]魏长江.新课程标准下课堂教学评价体系的探索.实验通讯, 2008, (9) .

3.“素人”投资学 篇三

几大特质简单获利

特质一，他们阅读而且思考。

不同于大家对官方数据的嗤之以鼻，对小道消息的热衷，巴菲特会去琢磨企业的年报，了解企业的价值所在。这些“素人”们，也会去细读每个数据的意义，而不盲从市场传闻。如德国股神科斯托兰尼(Andre Kostolany)所说，“职业投资者的工作，95％是在浪费时间，他们在阅读图表及营业报告，却忘记思考，但对投资者来说，这才是最重要的。”

如很多人认为，国内生产总额(GDP)是落后指标，但是，《Smart智富》专栏作家izzax却通过解析美国GDP数据，看空全球景气，而躲过金融冲击。当时，他细读美国公布的2006年前三季GDP报告中，发现在民间房地产投资这块，从第二季起开始，年增率出现负值，第二季负4·5％，第三季变成负11％，第四季更落到负15·7％。他从这点判断，美国房地产市场已经失衡，景气出现下滑危机。

特质二，他们看未来，但更往回看。

这群“素人”虽然用功，但，他们不会轻易去预测明天股汇市会涨到何处。因为他们知道，市场的变量太多。所以，他们的做法就是如美国共同基金界传奇人物彼得·林奇(Peter Lynch)所述：“让趋势成为你的朋友。”

这些“素人”掌握趋势的方法很简单，无非就是读报纸、听官方声明，或是读历史。一位“素人”说：“既然我们这代没有比以前的人聪明，为什么历史不会重演?”

特质三，他们想赚钱，但不用赚到满。

所有投资者都想赚钱，但从巴菲特到这些“素人”都不追求买到最低点，卖到最高点。“赚中间刚刚好”，几乎是所有人的抉择。理由很一致：“我知道，我不是神。”

特质四，他们信仰简单。而非复杂。

这些“素人”，各有擅长的操作工具与手法。追求长线投资法的决定方向后，就静心等收成，不受市场杂音影响。追求短线操作者，就力行追高杀低的策略。

4.投资学并购案例 篇四

美加净、熊猫、活力

28、小护士、羽西、大宝、丁家宜„„多年来，一个又一个曾经名噪一时的本土日化品牌都接连投入了外资的怀抱。与外资合资或直接被外资收购，似乎成了本土日化品牌难以摆脱的命运。外资巨头为何热衷于收购本土日化品牌？本土日化品牌又为何走不出被外资收购的怪圈？那些委身外资的本土日化品牌而今的命运又是怎样？

合资之痛

案例美加净

差点断送于庄臣之手

创于上世纪60年代的美加净是中国日化行业响当当的名牌，中国的第一支定型摩丝、第一支防晒霜、第一支护手霜都出自美加净之手。到上世纪80年代，美加净已稳坐中国第一护肤品牌的交椅，成为国内化妆品市场的行业领袖。到1990年，美加净在全国护肤品市场的占有率高达20%以上，美加净香波的市场份额也接近20%。

1991年，中国化妆品行业中最大的国营企业上海家化在政府招商引资的指令下，将美加净嫁给了美国庄臣公司，“美加净”商标被庄臣以合资方式收购，作价1200万元。

庄臣尽管实力雄厚，但在化妆品领域却是心有余而力不足，1992年，美加净的销售额便从前一年的3亿多元降至600万元，惨不忍睹。1994年，趁庄臣在全球范围调整产品战线之际，上海家化出巨资赎回伤痕累累的美加净；直到2004年，美加净的经营者开始重塑尘封了10年的美加净品牌。如今，美加净与六神、佰草集成为上海家化的主要利润来源，尽管如此，美加净已远远落在外资同行身后。

1994年，联合利华控股中华牙膏

1994年初，联合利华取得上海牙膏厂的控股权，并采用品牌租赁的方式经营上海牙膏厂“中华”牙膏，如今，中华牙膏在市场上的份额已少得可怜。

1994年1月，上海联合利华牙膏有限公司成立。联合利华以1800万美元资金入股，取得了合资公司的控股权；上海牙膏厂以土地厂房和设备作价1200万美元入股，占有40%的股份。之后双方在品牌上达成了许可经营合同，联合利华取得了“中华牙膏”品牌的经营权，条件是须向上海牙膏厂缴纳一定的品牌使用费。

此后，1954年投产的中国牙膏工业的创始品牌、之前一直稳居中国牙膏市场第一位的“中华牙膏”便走上了外资经营之路。

虽然联合利华集团自2001年起开始投巨资建设中华牙膏品牌，近年来，中华牙膏每年也为联合利华贡献10亿元左右的销售额，在国内市场占有率始终在15%左右。但想要恢复昔日“第一品牌”的荣光，恐怕也是不可能了。

案例熊猫

遭宝洁雪藏元气大伤

上世纪90年代初，洗衣粉行业流传着“南有白猫，北有熊猫”的说法，“熊猫”是当时市场占有率极高的洗涤产品之一。

1994年，“熊猫”的娘家—北京日化二厂与美国宝洁合资成立了北京熊猫宝洁洗涤用品有限公司。据说，当时外方看好的是“熊猫”品牌50年的使用权。然而，合资后的“熊猫”即被雪藏。1999年，宝洁又收购了“熊猫”所有资产，并将合资公司更名为北京宝洁洗涤用品有限公司，然后只生产自己的汰渍、碧浪等产品，逐渐吞噬了“熊猫”的市场。

眼见“熊猫”可能从此消失，北京日化二厂最终不惜代价，于2000年坚决收回了这一知名商标。然而，被雪藏6年之久的“熊猫”已疲惫不堪，如今的年销售额仅有1000万元。

目前，北京一轻控股集团已经对包括北京日化二厂等在内的日化产业进行重组，并成立了一轻日化集团。“2014年公司将力推熊猫品牌”，北京一轻日用化学（集团）有限公司总经理告诉记者。

案例 活力28

重返第一阵营梦难圆

“活力28，沙市日化”—这句广告语曾闻名全国。上世纪80年代末，“活力28”超浓缩无泡洗衣粉在全国的市场占有率高达72%。活力28更是第一个在中央电视台做洗衣粉广告的企业、第一个赞助春节晚会的企业。

1994年，国际洗涤剂行业巨头德国美洁时公司找到活力28集团公司，表达了合资经营的意向；1996年，双方共同出资组建湖北活力美洁时洗涤用品有限公司。按照协议，合资企业以288万元的年租金获得“活力28”50年民用洗涤剂领域商标使用权。

合资三个月之后，活力28被批准在资本市场上市。彼时的活力28尽管握有大把钞票，却丧失了“活力28”的商标使用权。双方的合作也并不愉快，因为美洁时公司将更多资源投入到“巧手”品牌中，“活力28”被束之高阁。

2003年3月，活力28集团最终与德方谈判，提前将“活力28”品牌接回娘家。遗憾的是，几经易手的“活力28”已难复当年之勇，2007年，湖北稻花香集团租赁经营活力28集团，租赁期30年。2008年2月，活力28总经理曾公开表示，力争用3至5年重返中国日化行业第一阵营。如今5年已经过去，这一目标似乎还是一个遥不可及的梦想。

被购之殇

案例小护士

或成卡尼尔清场道具

“‘百雀羚’在电视上都做广告了，怎么就是看不到小护士了呢？”消费者张小姐感慨：当年自己就喜欢用小护士5块多钱的黄瓜洗面奶，效果非常不错。

2003年，欧莱雅集团在北京宣布收购小护士品牌的消息传出后，因有前车之鉴，该收购案曾一度在业内产生很大反弹，人们担心：小护士品牌今后还会继续存在吗？外界猜测，欧莱雅是借收购小护士来为旗下品牌卡尼尔“清场”，毕竟卡尼尔的产品与小护士的产品定位差距不大。

不过，欧莱雅方面多次否认雪藏之说。“收购的初衷绝不是要消灭这个品牌。”欧莱雅（中国）前任总裁盖保罗曾向媒体表示：“欧莱雅为收购小护士这个品牌，仅谈判就花费了整整4年。我想不通，我们的经营团队花4年时间，目的就是把这个品牌灭掉？这根本就不合逻辑。当然，我们收购‘小护士’以后，可能没有做到我们预期的那样，但这是另外一回事。”

不管“阴谋论”到底有理没理，如今，超市、卖场很难寻到“小护士”踪迹却是不争的事实。

案例大宝

“天天见”渐行渐远

“大宝明天见！”“大宝啊，天天见！”1990年，大宝推出SOD蜜系列产品，市场份额一度高达15.76%，并连续8年获得全国市场产销量第一名。

然而，这家近四成员工为残疾人的福利企业也难逃被外资收购的命运。2008年，强生以23亿元高价收购大宝。强生接手大宝后，并不像外界传闻的那样将之雪藏，而是对大宝产品线进行了更新和优化，并在产品包装和市场营销方面进行了一系列微调。不过时至今日，大宝的市场情况并没有发生大的变化。

有专家认为，强生对大宝所持的态度是一种边缘化处理，并未对其最关键的品牌形象进行重新塑造，也没有像业界想象的那样为其带来先进的技术、投入巨额研发。到目前为止，大宝的业绩依旧波澜不惊，最新推出的“多种新产品”也不过是洁面乳、防晒霜和沐浴露之类，其数年前存在的种种问题如今依然存在，这也令其未来的发展充满变数，大宝“天天见”的日子已是渐渐远去。

案例丁家宜

销售滑坡被指“拖油瓶”

“在中国护肤产品市场，丁家宜防晒用品的市场占有率排第一、男士化妆品市场占有率排第二、洗面奶排第三、面膜排第四。”这是丁家宜原东家珈侬生化科技2010年的对外说法。珈侬生化科技当时还援引尼尔森的调查数据称，在大陆市场上，每六罐防晒乳液就有一罐是丁家宜品牌。

2011年，丁家宜这一本土品牌最终被法国香水巨头科蒂以4亿美元收购。外界认为，科蒂收购丁家宜主要是想利用其销售渠道重新进入中国市场。早在2004年，科蒂因为在中国的业务进展不佳退出了中国市场。收购丁家宜后，科蒂收回了原来的失地，比如其旗下的阿迪达斯护肤、香水业务2010年的销售额为2亿元左右，而通过丁家宜的渠道，其2012年的销售额达到三四亿元，增长近一倍。

与阿迪达斯护肤、香水业务大幅增长相反，丁家宜被科蒂收购不过一年时间，销量就下滑了50%。丁家宜也因此被指科蒂业绩的“拖油瓶”，6月份完成赴美上市的科蒂在其招股说明书中表示，丁家宜业绩不如预期，已做减值处理。

逆袭之举

上海家化欲收购外资品牌

值得注意的是，就在一些优秀的本土日化品牌频频被外资收购之时，也有一些坚守的本土日化品牌掀起了逆袭大潮：蓝月亮、上海家化、百雀羚、自然堂、索芙特„„众多本土品牌正在努力缩小与外资品牌的差距。

就在近日，化妆品行业内最大的本土企业上海家化宣布推出启初、恒妍、Tbeauty三个新品牌。上海家化董事长葛文耀表示，过去几年，上海家化的市场占有率已从1%提高到了4%-5%，已经从外资品牌手中收复了一些失地，但上海家化并不满足，未来要抢回更多的市场份额，“我们不仅仅依靠自身孵化品牌，还希望收购一些外资品牌。”这也是几十年来，本土日化品牌首次发出收购外资品牌的声音。

“上海家化现在手里有20亿元现金，没有负债，现在又恰逢欧美经济不景气，一些外资品牌发展遇阻，确实是收购的好机会。但全资收购风险太大，我们比较青睐参股、合资、国内代理等方式。我们最感兴趣的是我们所没有的品类，比如洗护发用品、彩妆。在渠道方面，专营店渠道现在正在洗牌，如果有好的收购标的我们也可考虑，形成‘股东+供应商’的协同效果。”葛文耀称。

“投资部看过的项目已经不下20个，争取年内就有投资案诞生。”上海家化总经理王茁表示。

专家解析

受访专家：李志起（北京志起未来营销咨询集团董事长）

本土品牌缘何频频委身外资

“一指禅”难以做大做强

为何一个个原本风生水起的本土日化品牌，都轻而易举地做出合资或卖掉的决定？

对此问题，李志起以“一指禅”为喻：“本土日化品牌的绝活几乎都是单个产品或者单个品牌，对于这些企业来说，继续做大做强面临很多困难，比如成本费用无法分摊等。而像欧莱雅、联合利华、宝洁等跨国巨头执行的都是多品牌战略，资源利用合理，费用摊薄，化解风险的能力也强。”

“这些被收购的本土品牌，都是背后没有雄厚的财力做支撑。”李志起表示，目前国内融资环境受限，一些日化企业无法实现上市，创始人也不能轻易套现，除了被收购外似乎没有别的选择。如果能顺利上市，或许它们会选择走第二条路。

引入外资后为何时运不济

有的收购目的就是灭掉对手

“本土日化品牌与外资合资或被收购后发展呈现大转折，其实主要有两方面原因。”李志起表示，一方面，一些外资收购的目的就是为了消灭竞争对手，比如小护士、丁家宜、大宝，外资收购它们主要就是看中这些品牌的销售渠道，通过收购来增加对低端市场的铺货能力。“这种收购最应该警惕，否则我们辛辛苦苦做起来的品牌，一经出售，所有优势就都消失了。”李志起称，前些年在国企改制的大背景下，一方面我们自身经验不足，以为与外资合作后可以得到资源，另一方面企业发展也确实面临瓶颈，所以不少企业在不了解外资目的的情况下轻率地让出了控股权，为外资消灭自己铺了路。

“同时也要承认，有些企业被收购后确实存在整合难度。”李志起表示，很多本土日化品牌做得最好的就是销售渠道，这恰恰是外资的短板，比如丁家宜的创始人庄文阳对渠道的影响力就很强，庄文阳离开丁家宜以后，好几个大代理商也跟着他走了。“这是国产品牌典型的现象，老大一号召，兄弟们就跟着走了，给收购方以及被收购后的品牌发展造成了困难。”

如何看待外资收购行为

是否涉嫌行业垄断值得调查

李志起认为，如今在日化领域，欧美以及日本的品牌集中度非常高，国产品牌要想与这些国际品牌竞争，要有打持久战的心理准备。

“目前，国内日化行业中民营企业多，获得的政策支持较少，这一点值得反思。”

李志起表示，出于对经济发展大环境的担忧，日化行业一些民营企业家选择比较好的时间点“落袋为安”可以理解。“从产业保护的角度看，我觉得国家可以考虑给一些政策上的支持，避免行业全军覆没。再有，外资频频并购知名本土日化品牌，尤其是在中高端化妆品市场，一些国际品牌在中国的市场份额已超过50%，再来收购中国的中高端日化品牌是否涉嫌行业垄断？国家反垄断机构应该对此进行相应的调查。”李志起称。

1990年美加净与美国庄臣合资

1994年熊猫与宝洁合资

1996年活力28与德国美洁时合资

2003年欧莱雅收购小护士

2004年欧莱雅收购羽西

2007年拜尔斯道夫收购丝宝日化（旗下品牌包括舒蕾、风影、顺爽和美涛）

2008年强生收购大宝

2011年科蒂收购丁家宜

2012年强生收购嗳呵

2013年LV基金入股丸美

2013年欧莱雅拟收购美即

二、并购中品牌流失的原因 1.战略性并购

日化行业的外资并购有别于其他行业的并购一个显著的特点就是外资并购以战略性并购为主，对企业的选择性很强，被并购的日化企业一般都是有盈利能力和市场前景的企业，或者是拥有某种资源的企业，并购目标直指国内日化行业排名靠前的企业。外资选择控股这些骨干企业，同时获得对这些知名企业的品牌的控制，获得打压对手的竞争目的。通过并购行业优秀企业，跨国公司可以迅速获得民族品牌的市场渠道和市场份额，加大其他本土竞争者的生产难度，迫使他们不得不推出市场，从而达到成为行业垄断或寡头的目的，稳定地获取垄断利润。

2.弱化排挤本土品牌

很多外资并购案中，跨国企业在实现第一目的后即开始对本土品牌实施打压弱化甚至束之高阁。很多本土企业选择外资并购的目的是以市场换技术，本土品牌在对外资的依赖中逐渐丧失了创新能力。有些外资企业在合资并购后仍然沿用中方品牌，但却利用渠道来推出自己的品牌产品，并为本方品牌大力推出促销活动，将中方品牌搁置一边。没有渠道的支持，中方品牌便无法进入市场；没有强有力的促销，消费者逐渐将其淡忘，中方品牌就这样渐渐失去了生命力。如熊猫洗衣粉合资七年以后，从当初年产量6万吨，占全国市场份额10%－15%下降到2000年的年产量只有4000吨左右。而上海牙膏厂的“美加净”牙膏在1994年与联合利华合资之初，出口量为全国第一，但到2000年，年销售量下降了60%，且已三年没有在媒体上做广告，市场地位不断下降。

3.并购整合失败

很多本土品牌寻求市场并购都是为了傍上一个大品牌，获取新的市场机会和机遇。但是在这一过程中，忽略了对品牌定位的理解。例如，丝宝集团舒蕾被并

购之后，由于双方的产品分别定位高端和低端，在渠道、销售等方面都是不一样的，这就加大了并购之后的品牌整合风险。这都源于企业对自身的品牌定位不准备，而盲目地将扩大市场增长的希望寄托在外资并购方的身上。

三、品牌保护与发展

1.谨慎选择合作方

企业引进外资的目的一般包括引进技术、引进资金、开拓国际市场等。外资并购对国内企业和跨国公司来说都是一个双向选择的过程，本土企业要增强在外资并购中的主动性，一方面要对企业和品牌的自身定位有明确的认识，要有长远的、非常明确的战略和愿景，另一方面企业要应认清自身发展的“短边”是什么，希望通过并购达到什么样的期望，从而有针对性地选择并购。在寻找合资伙伴时，要深入了解对方的战略意图，充分考虑双方的战略资源互补优势，找到具有共同战略利益目标的合资方，从而达到双赢的效果。

2.增强品牌保护意识

品牌是企业的实力所在，如果没有了自己的品牌，就谈不上发展。品牌是企业核心竞争力的外在表现，是促进企业可持续发展的重要动力。并购中，要充分考虑品牌的价值，聘请专业中介机构对品牌价值进行评估，这可从市场反应、历史经营状况、顾客认同度、业界评价、现在市场竞争态势以及未来的生命力综合评估。并购后，在取得控制权和经营权的基础上，稳定企业品牌管理队伍，保证品牌管理经营决策的一贯性和连续性。

3.在合资中掌握控制权

企业要以战略的前瞻性眼光来对待合资过程中的企业控制权问题，保护和发展自主品牌。本土企业在并购的谈判过程中，涉及核心战略要素的问题上坚决不能退让，企业一定要取得控制权。从战略上，在合资或并购过程中，要尽量保证中方对合资公司的控股权，保住对品牌的话语权，并确保投入品牌管理和运营的资金支持，从而使中方在不丧失主导权的前提下制定公司的发展战略。

4.加强法律合同意识

在与外资并购实践中，要加强对法律法规的学习，仔细研究已往案例，聘请专业公司或专业团队去管理和操作并购活动的全过程，灵活运用商业计谋和法律智慧，来规避企业签约风险，保护自主知识产权和发展自主品牌。

5.品牌创新与文化塑造

5.投资学小结 篇五

1.投资是指一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。

2．投资总是一定主体的经济行为；投资的目的是为了获取投资效益。投资可能获取的效益具有不确定性；投资必须放弃或者延迟一定量的消费。投资所形成的资产有多种形态。3.产业投资，又可以成为实业投资，是指为了获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化成产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。4.证券投资是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。

5.直接投资是指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权。

6.间接投资是指投资者购买企业的股票、政府或者企业债券，发放长期贷款而不直接参与生产经营活动。

7.在资源总量一定的条件下，要投资，就要推迟药费，或者说要牺牲现期消费。要尽可能增加投资者的收入和增加社会财富总额，就必须合理分配投资资源，最优配置资源，投资学主要研究投资决策问题。

8.投资学研究的方法：变量分析与经济机制分析相结合；微观分析与宏观分析相结合；实证分析与规范分析相结合。

第二章 市场经济与投资决定

1.计划经济具有以下三个基本特征：社会生产的目的是为了全体劳动者的利益；生产的决策由社会经济中心在综合平衡的基础上统一作出；社会经济中心运用计划手段，严格地按预定目标调节整个社会经济的运行过程，从而使经济活动的记过达到预期的目标。

2．市场经济是一种市场发挥基础性调节作用的资源配置方式。它具有以下基本特征：自利性；自主选择性；激励互融性。

3.市场失效包括以下不同类型：第一类是市场本身固有的缺陷，即各种不同类型的市场经济普遍存在的缺陷，又称市场失灵；第二类是非市场本身固有的缺陷，它的存在与不同市场经济的发育程度、微观基础有关。

4.政府可以在某些领域弥补市场的失灵，但政府的作用应严格限制在市场失灵的领域，而且应限制于能够修补的市场缺陷，政府干预经济所带来的收益应大于其所有付出的成本。5.我国投资决定模式的变迁大致经历了一下四大阶段：社会主义改造时期（1949-1956年）；传统计划经济时期（1957-1978年）；由计划经济向市场经济转变时期（1979-2003年）；完善社会主义市场经济体制时期（2004年至今）。

6.完善整个经济体制包括投资体制的根本目标是发展生产力，促进经济社会可持续和谐发展。为此，必须同时解决好四个基本问题：效率、公平、经济稳定增长和人与自然和谐发展。7.完善投资制度的主要内容：推进投资主体多元化；构建有效的投资激励与约束机制；发展和完善金融市场；完善投资监管制度；完善投资宏观调控体系。

第三章 证券投资概述

1.股票是股份公司发给股东，证明其对公司资产所有权的凭证。股票作为投资工具有如下特点：永久性、流动性、风险性。股票持有者作为公司的所有者，既可分享公司的收益，但同时也要承担公司的风险。

2.债券是债务人在收到债权人所提供的信用资金后，向其出具的承诺按一定利率和日期支付利息，并在特定期限偿还本金的债务证书。债券的发行人为债务人，承担着到期还本付息的法律义务；债券的投资者为债权人，有权按约定想向债务人索取本息。

3.证券投资是股份有限公司建立的基础，影响企业的规模和资本结构。在市场机制完善的条件下，证券投资可实现储蓄向实业投资的转化，促进国民经济增长；可优化资本的配置，提高资源配置效率；影响货币市场与商品市场的平衡，促进宏观调控方式转换。

第四章 证券市场及其运行

1证券市场的资源配置功能主要表现在四个方面：消费时机的选择；风险管理；所有权与经营权分离；提供信息和激励。

2.证券市场按证券工具的不同可分为股票市场和债券市场；按照其交易的时间可分为定点交易市场和连续交易市场；按其功能的不同可分为发行市场和交易市场或者成为一级市场和二级市场。

3.证券的发行制度有注册制、核准制和审批制；证券的发行有严格的法律规定程序。发行股票一般要经过如下阶段：聘请保荐人；形成董事会决议；编制、提交股票发行申请文件；审核；路演、询价与定价；申购与发售；登记与公告。

4.证券的交易制度有做市商制度和竞价制度。一般投资者不能直接到交易所买卖证券，需要委托证券公司代为买卖。客户必须现在证券公司办理开户手续，存入足额保证金，然后下达委托交易指令。证券买卖成交之后，需办理交割、清算和过户手续。

5.股票价格指数是反映二级市场股票价格变动一般水平的指标。按指数形式的不同，股价指数分为股价平均数和股票指数。股价平均数是将样本股票某一时点的价格加以平均所得到的数值，主要有简单算术平均数、加权平均数和修正股价平均数三种计算方式；股票指数是反映各个时期股价水平变动情况的相对数，主要有简单平均法、综合法和加权综合法三种计算方式。

第五章 无风险证券的投资价值

1.货币时间价值实质上是使用货币的机会成本，因而应是在无风险或风险最小的条件下可能获得的收益。货币时间价值有两种不同的表示方式：终值和现值。

2.名义利率是指利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比率。实际利率指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率，实际利率等于名义利率减通货膨胀率。

3.利率决定理论主要有两种：一是收入的资本化理论、认为利率主要取决于利润率以及利润在职能资本家与货币资本家之间的分配比例；二是西方经济学的利率决定理论，认为利率取决于资本市场的供给与需求。

4.即期利率是债券持有人在债券到期后获得的一次性支付的所得收益与本金的比率。5.远期利率是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率。

6.到期收益率，是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。

7.收益曲线是描述国债的到期收益与其偿还期之间函数关系的曲线。

8利率的期限结构理论主要有三种：无偏差预期理论、流动性偏好理论、市场分割理论。

第六章 投资风险与投资组合

1.现代投资组合理论的核心是科学地计算各种组合的风险和收益，并在此基础上选择一种投资组合，使投资者在一定风险水平之下能获得最大可能的预期收益率，或在一定的预期收益率水平之下能将风险降到最低。

2.在马科威茨模型中，为决定一个有效“组合”，有三个必需的变量：收益率、风险（方差或者标准差）和各种证券与其他各种变量之间的相关系数。3.某一投资组合的期望收益率是指该组合中各种证券期望收益率的加权平均值；投资组合风险同样可以用“组合”期望收益率的标准差来表示。两种证券投资风险的相关系数等于这两种证券的协方差除以它们标准差的乘积所得到的商。

4.当相关系数为负，或等于0，或者小于1时，通过分散投资和构建资产组合，可以降低投资的风险。可以通过资产组合消除的风险为非系统性风险，不能通过资产组合消除的风险为系统性风险。

5.在同一风险水平下，预期收益率最高的投资组合为有效率组合；在同一收益率水平下，风险水平最低的组合为有效率组合。所有有效率投资组合的集合称为效率边界。在解析几何上，效率边界为投资组合在各种既定风险水平下，各预期收益率最大的投资组合所连成的轨迹。6.无差异曲线与效率边界曲线的切点所表示的投资组合为最佳的投资组合。

7.单指数模型，又称市场模型，其基本假定为股票在某一给定时期与同一时期股票价格指数的回报率线性相关。

第七章 证券市场的均衡与价格决定

1.资本资产定价模型是有关证券市场证券价格决定的理论，重点是研究资产组合的收益率与风险之间的关系以及资产的均衡价格如何决定。2.资本市场线是有效率资产组合的集合，理性的投资者可以选择上面任意一种组合进行投资，实际中某个投资者如何选择取决于他的风险偏好。

3.风险资产的收益由两部分构成：一是无风险资产的收益；二是市场风险溢价收益。

4.依据βi 大于或小于1，可将证券或者证券组合分为防御型证券和进取型证券两类。βi系数值小于1的证券或证券组合成为防御型证券或防御型证券组合；βi系数值大于1的证券称为进取型证券或进取型证券组合。

5.如果市场处于不平衡状态，市场上就有投资者可以利用的套利机会，而随着套利者的买进和卖出，套利空间将逐渐缩小直到消失，市场则进入均衡状态，从而形成均衡价格。

6.依据证券价格对三类不同信息的反馈程度，证券市场可以发区分为三种不同的类型：弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。

第八章 证券投资分析

1.基本分析是证券投资决策分析的重要方法之一。它以证券的内在价值为依据，着重于对与证券价格存在逻辑联系的各种因素的分析，从而对证券价格的走势作出判断，以此决定投资购买何种证券及何时购买。2.资本红利贴现模型，是指用一定折现率或风险调整率把未来一连串证券投资收入折算成为现在价值，并以此确定证券的内在价值。

3.市盈率是每股市值与每股税后净利润的比率，反映股票市场价格与当期税后净利润的关系。4.宏观经济因素是影响证券市场最基本的因素，决定和影响着证券市场的中长期趋势。宏观经济分析的意义在于：把握证券市场的总体变动趋势；判断整个证券市场的投资价值，掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向。

5.行业因素分析的目的是对影响特定行业证券预期收益，风险水平和供求关系的各种因素及其变化进行分析，并以此为基础对特定行业证券的投资价值及价格走势作出判断。

6.公司分析的目的是对影响公司证券收益、风险的各种因素及其变化进行分析，并以此为基础对其所发行证券的投资价值及市场走势作出客观判断。公司分析主要包括竞争力分析、经营管理能力分析和财务分析三个方面。

7.经济附加值是公司税后净营业利润减去全部资本成本后的净值，经济附加值的大小取决于三个基本变量：税后净营业利润、资本总额和加权平均资本成本。第九章 证券投资的非线性分析

1.过度反应是指投资对某种信息做过度反应，选择超卖或超卖，从而导致证券价格超理论水平上涨或下跌的现象。

2.行为学认为，人们的行为并不是完全理性的。面对复杂的环境，在信息有限的条件下，人们一般按被称为启发法的经验法则行事。

3.人们决策的一句是他们对未来的主管预测，而主管概率则是客观概率的非线性函数。价值函数是一条折线，其转折点成为参考点。

4.心理因素对投资行为的影响也可能表现在多个方面：过度自信；损失规避与后悔规避等。5.证券市场的投资者可分为两种类型：“噪音交易者”和“套利交易者”。噪音交易者是指对风险资产未来收益分布形成错误理念的投资人。在现实中，套利交易者的作用是有限的。6.正反馈交易，是指在证券价格升高时买进证券、在价格下跌时卖出证券的行为。

7.Mandellbrot等人认为，证券市场是一种分形分布。股票价格的时间序列，通常显示为一条参差不齐的曲线，因而它不可能是一维的；如果它不是正态分布的，不能填充为一个平面，因而也不是二维的。它的维数介于1和2之间。

8.在现实中，大多数投资者会等着确认信息，并且不等到趋势已经十分明显就不会做出任何反应。证实一个趋势所需的确认信息的时间是不同的，但对于信息的不均等的消化可能导致一个有偏随机游动。这种运动又称为分数布朗运动或分型时间序列。9.将协同论应用于对资本市场的分析，资产价格与投资收益的变化率取决于经济环境与资本市场参与者的相互影响。

第十章 衍生证券投资

1.金融衍生工具是由原生金融工具派生出来的，是以支付少量保证金而签订的远期合约或互换不同金融产品的交易合约。它的价值取决于股票、债券、货币、利率等原生性金融工具价格的变动。

2.期权是指期权卖方在收到一定费用之后，承诺到期权买方在一个特定的期限内或特定的到期日以特定的价格从期权卖方购买或卖给期权买方一定数量相关标的资产的权利而非义务的合约。

3.期权价值包括两个部分：一是内在价值；二是时间价值。其中，期权的内在价值，是指期权标的资产的市场价格与执行价格两者之间的差额；期权的时间价值，是指期权费超过其内在价值的部分。

4.期权的主要价值受标的资产的价格、执行价格、到期期限、资产价格的波动率、无风险利率和资产的预期收益率等六种因素的影响。

5.看涨期权的价值应该至少等于股票价格减去执行价格与到期前支付红利的现值。6.对冲系数，或套利保值率，即抵消售出看涨期权风险所需购入标的资产现货的比率。7.期权的定价方法主要有二叉树定价模型和布莱克-舒尔斯期权定价模型。

8.期货合约是由期货交易所统一制定的、标准化合约。一切成交的合约都要求买卖双方在合约规定的交割期内，按约定的价格买入或卖出规定数量的某种资产。

9.期货合约可用来对标的资产的价格变动进行套期保值。如果套期保值是完全的，也就是说资产加期货的投资组合是没有风险的，那么该组合头寸的收益率应与其他的无风险投资的收益率相同。否则，在价格回到均衡之前投资者就会发现套利机会。

10.套期保值交易是指交易者在现货市场买进（或卖出）某一数量的资产时，为了防止因市场价格波动带来的经济损失，在期货市场卖出（或买进）同等数量资产的期货合约。

第十一章 证券投资组合管理

1.证券投资组合管理，是指对投资进行计划、分析、调整和控制，从而将投资资金分配给若干不同的证券资产，如股票、债券及证券衍生产品，形成合理的资产组合。以期实现资产收益最大化和风险最小化的经济行为。

2.证券投资组合管理必须反复权衡，合理搭配投资品种，兼顾安全性、流动性和收益性目标。

3.积极型投资组合以市场无效理论为依据，追求超额投资回报或者超过所担风险的非常回报；消极型投资组合以市场有效理论为依据，追求平均利润或与所承担的风险相当的正常利润。

4.采用自上而下的投资组合，投资管理者由评价宏观经济环境开始，再进行行业分析和公司分析。采用自下而上的投资组合，投资管理者以直接选择有吸引力的个股为重点，主要依据单个公司的内部特征来选择股票的类型。

5.采用何种类型的投资组合，渗透着投资者或投资管理者不同的哲学思想和投资理念。同时，投资组合类型具体体现了投资者或投资管理者的风格。

6.证券投资组合业绩评估也包括两个基本方面：一是证券资产业绩评估，即对由投资形成的整个证券资产组合收益与风险的评价；二是对投资组合管理人员能力的评估。

7.单因素证券组合业绩评估法是国际上评估证券投资组合业绩比较通行的方法，它以资本资产定价模型为基础，主要通过投资组合收益及其风险与市场组合的收益及其风险的比较分析来测度投资组合业绩的高低。

8.投资组合管理能力主要体现着证券选择能力和市场时机选择能力两个方面。对投资组合管理者能力的评估也包括这两个方面。

第十二章 产业投资概述

1． 在企业的财务核算中，依据资产形态的不同，产业投资可以分为固定资产投资、流动资产投资与无形资产投资。固定资产投资又可分为净投资与重置投资。2． 产业投资具有长期性、不可分性、固定性、专用性、异质性和不可逆性。

3． 产业投资的增长与结构变化制约和影响企业和国民经济的增长与结构变化；产业投资的区域分布制约和影响生产要素的区际流动和生产力的布局；产业投资的技术构成制约和影响企业和国民经济的技术水平；产业投资的制度安排制约和影响企业制度和整个经济制度；产业投资效益决定影响企业的经济效益和整个国民经济的效益

4． 从社会的角度看，居民个人是证券投资的主体，他们为产业投资提供资金来源；企业组织产业投资，形成生产能力和服务能力，创造收入；政府投资主要应用于企业不愿或无力进入的产业部门和公共部门。

5． 产业投资的目标是追求资本增值的最大化。投资者现在付出货币资金，是现金的流出，在未来时期获得收益，是现金的流入，资本是否增值，就要看未来时间的资金流入是否大于现期的资金流出。

6． 在公司制条件下，企业的所有权与经营权分离，投资涉及三类不同的主体：所有者、经营者和相关利益者，企业投资者的目标能否实现与这三类主体之间的权、责、利的配置密切相关，而这三类主体之间的权、责、利的配置则是公司治理的核心问题。

7． 从资源的角度看，企业的发展战略的分析、决策和执行的过程，实质上就是分析企业资源、决策资源配置方案和整合和利用资源的过程，其中关键是投资的决策和投资方案的执行。

8． 产业投资一般要经过三个阶段：投资前期、投资期和投资回收期。

第十三章 产业投资的市场分析

1． 在市场经济条件下，企业的价值来源于顾客购买企业产品或服务支付的货币额，只有当产品或服务的价格高于提供产品或服务的成本时，企业才能盈利，因此，必须对准市场空隙进行投资。

2． 企业在进行市场分析时，应积极寻找市场的空隙，并主动地创造市场需求。在市场竞争中要做到，无人我有，人有我优，人优我转。

3． 企业投资的需求量主要取决于市场需求增长率、企业产品市场占有率和单位产品的投资需求量。

4． 市场需求的增长主要受消费者偏好、收入水平、产品间的关联、产品的生命周期、价格水平、消费者的预期心理状态等因素的影响。

5． 企业产品市场占有率的高低，不仅受产品进入壁垒、退出壁垒等多项一般供给制约因素的影响，还取决于企业的市场竞争能力。

6． 市场调查是运用一定方法，收集、记录和整理有关市场信息的过程。市场调查依据所获得的信息资料的性质，可分为间接市场资料调查和直接市场资料调查。

7． 市场预测是在市场调查的基础上，运用科学的方法和手段，对市场需求、供给及价格的变动趋势进行的预计和推测。一般的预测方法，大致可区分为两大类：非数量方法和数量预测法。

8． 市场细分有利于企业发现投资机会，并有利于企业正确选择投资的市场定位。在市场细分的基础上，企业可采取无差异化战略、差异性市场战略、密集性市场战略和蓝海战略。9． 产品线延伸可分为三种方式：向上延伸、向下延伸和双向延伸。按市场增长率和市场占有率的不同，可以将企业的产品分为四种类型：市场增长率高、市场占有率高的产品；市场增长率低、市场占有率高的产品；市场增长率高、市场占有率低的产品；市场增长率低，市场占有率低的产品。对这四类不同的产品应采取不同的投资策略。

第十四章 产业投资的供给因素分析

1． 供给因素分析所要解决的问题是企业以什么方式和手段生产、怎样生产以及何处生产，分析的目的是要以最低的成本将投资项目建成，并尽可能降低企业的生产经营成本。2． 供给因素分析的内容主要包括：技术设备的选择、生产规模的确定和投资地点的选择等。3． 制造技术选择的基本原则是可靠性、适用性和经济性；技术的主要来源包括：自行研究开发；向国内研究机构或企业购买；引进国外技术。生产工艺的选择方法主要有工艺成本比较法和总成本比较法。分析设备的经济性主要运用费用效率指标。

4． 决定企业投资规模的基本因素包括：行业的技术经济特点；专业化分工水平和协作的条件；产品的需求量；投资与生产条件；投资费用和生产成本等。确定投资规模的基本方法有：盈亏平衡的分析法、经验分析法和线性规划法。

5． 无论采取何种投资规模战略，都必须以企业的核心竞争力为依托，并有利于增强企业的核心竞争力；否则企业的核心竞争力受到影响，将导致投资的失败。

6． 所谓投资环境，是指制约投资活动的外部条件的总和。从各种环境因素所具有的属性考察，通过将区域经济环境划分为硬环境和软环境两类。

7． 在地址的选择时，必须综合考察企业投资、生产营运和职工生活所需要的条件是否能够获得满足，同时还要考察相关的成本费用。

8． 投资地点的选择，应遵循的原则有：有利于生产力在全国的合理配置；接近原料、燃料产地和消费区；充分利用集聚效益，防止过度集中和过度分散；最大限度地满足企业建设、生产经营与职工生活的要求；讲求投资经济效益；保护生态环境，促进可持续发展。9． 投资地点选择的评价方法主要有：完全费用比较法；追加投资回报收期法；评分比较法；最小运输费用法等。

第十五章 产业投资效益分析

1． 固定资产投资指建造和购置固定资产所需要的费用，包括建筑安装工程费，设备及技术的购置费，工具、器具、用具购置费以及其他投资费用。

2． 固定资产投资估算方法有：单位生产能力投资系数法；生产能力指数法；主要部分投资比率估算法；主要部分投资系数估算法和概算指标估算法等。

3． 估算流动资产的需要量主要是计算存货铺底资金的需要量，其估算方法主要有两种：比率估算法，即参照企业流动资产占用与固定资产、产值及利润等经济指标法，即各种流动资产的需求量及其周转天数来计算流动资产的需要量。

4． 无形资产投资估算主要是计算外购的不可确指的无形资产投资的需要量。这类资产通常包括：专利权、专有技术、特许权、土地使用权、租赁权、计算机酸碱和商标权等。5． 为了正确分析企业投资的经济效益，需要预测其未来营业的收益、费用及税金等，并将这些预测数据汇编成预估财务报表。预估财务报表主要包括：预估损益表；现金流量预估表和预估资产负债表。

6． 投资经济效益的评价方法很多，一般常用的方法和指标主要包括：简单投资收益表；静态投资回收期；动态投资回收期；净现值；净现值比率和内部收益率。

第十六章 不确定条件下的产业投资决策

1． 未来是一个随机的过程，存在着固有的不可预测的成分，决策者无法获取关于未来的完全信息，事物的发展在未来可能有若干不同的结果，我们却不能确定每种特定结果发生的概率，而只能对其可能结果发生的概率给予主管的规定。这就是所谓的不确定性。2． 产业投资的风险可分为系统性风险与非系统性风险、外生性风险和内生性风险。

3． 敏感性分析是传统不确定性分析的重要方法。它是通过分析项目经济效果的主要指标（如净现值，内部收益率等）对主要变动因素变化的敏感程度，来确定项目抗御风险的程度，并寻找回避和减少风险损失的措施。

4． 在不确定条件下，投资要求承担风险，从而要求获得风险收益，在投资效益的评价时，可以使用风险调整的折现率。

5． 概率分析法不仅可以揭示投资活动中所涉及的风险因素和不确定因素在未来时期的多种不同情况，还可以考虑这些不同情况出现的可能性。

6． 决策树分析法将因果分析、时序分析、层次分析和概率分析融为一体，可以为决策者提供思考不确定因素的结构形式，便于决策者理清各种方案、各种状态及其结果之间的因果、时序和层次关系；同时又可以将这些关系形象地表达出来，使人一目了然。

7． 实物期权是近年兴起的一种不确定性分析方法。这种分析方法的基本特点是：将企业拥有的投资机会即在未来某一时刻购买某种资产的权利视为一种类似于金融看涨期权的选择权，然后引入金融期权的思想和分析方法进行不确定条件下的产业投资决策。8． 企业处理产业投资风险的方法一般有如下五种：风险回避；风险抑制；风险自留；风险分散与结合；风险转移。

第十七章 产业投资的社会评价

1． 产业投资的社会评价是指分析评价项目对社会发展目标所作贡献与影响的一种评价方法，以确定项目的社会可行性，并研究采取何种措施，以促使社会发展目标的实现。2． 政府在产业投资领域的作用在于弥补市场机制的失效，政府在进行投资决策时也不能完全像企业那样局限于企业内部成本和效益的评价，而应对项目进行社会评价。

3． 社会评价和企业财务评价不同的地方，或者说所有社会评价方法所要解决的主要是市场价格扭曲、项目成本和效益外溢及社会决策标准三大问题。

4． 成本和效益项目调整的目的，是要排除转移转移支付对项目成本和效益的影响，并将项目的外部成本和效益内部化，从而准确反映项目的社会成本及其对社会的贡献。

5． 在市场竞争不充分，市场价格不能真正反映项目投入和产出的社会价值，或者不存在市场，就需要设计一种新的能反映产品社会价值的价格，这就是所谓的“影子价格”。影子价格可以定义为是项目所创造和所使用的产品的社会价值，它衡量边际单位的产品对社会的贡献。

6． 确定社会贴现率，主要有如下两种方法：一是消费增长率确定法；二是资本边际生产率法。按照第一种方法，社会贴现率可以理解为政府给予不同时期的累计总消费效益和成本的相对权数；按照第二种方法，社会贴现率是该国经济中资本的边际生产率。7． 在对政府投资项目进行社会评价时，应该充分考虑项目的就业、分配、环境及其他效应。

第十八章 投资总量

1． 从宏观的角度考察，投资是整个国民经济的一部分，而且是极其特殊的一部分。投资具有创造需求和创造供给的两重功能。一方面，投资创造需求，需求要花费掉现期的一部分收入；另一方面，投资创造供给，可以增加未来时期的国民收入。

2． 意愿投资并不必然与意愿储蓄相等。当意愿投资小于意愿储蓄时，社会上投资不足，就会导致存货的非经济增加。相反，当意愿投资大于意愿储蓄时，或者投资意愿无法实现，或者挤占意愿消费进行强制储蓄。在现实生活中，投资和储蓄受不同因素影响和制约，因而也就产生了投资不足和投资过度的可能性。

3． 中国投资需求的决定已不同于科尔内所描述的传统社会主义经济体制下投资需求的决定，但同时也不完全同于凯恩斯模型、后凯恩斯模型、新古典模型、托宾模型、卢卡斯模型及实物期权模型所描述的市场经济条件下的投资决定。

4． 社会产品必须有一部分用于消费和补偿，剩下的才能用于净投资。就净投资而言，投资供给的大小取决于社会产品用于消费和补偿后剩余多少，而后者正是我们所说的储蓄。5． 投资和储蓄的决定离不开特定的经济条件。经济条件不同，投资与储蓄的关系也就不同。现实的经济可分为两种基本类型：一种是需求约束型经济；另一种是资源约束型经济。在需求的约束型经济中，投资决定储蓄；在资源约束型经济中，储蓄决定投资。

6． 我国总需求量与总供给非均衡的经常性和普遍性的形态已由过去的总供给不足转变为总需求不足。我国近年来出现的供给短缺不足不是普遍性的短缺，而是自然、技术等因素决定的资源性供给短缺，一般产品特别是消费品的供给并不短缺。

第十九章 投资周期

1． 按投资增长的阶段及波动的幅度，投资周期可分为古典周期和增长周期两类。古典周期包括繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。增长周期包括扩张和收缩两个阶段，不出现经济的负增长。

2． 投资乘数指总投资增加所导致的收入增加的倍数。投资成熟取决于边际储蓄倾向和边际消费倾向，是边际储蓄倾向的例数，与边际储蓄倾向成反方向变化，与边际消费倾向成正方向变化。

3． 投资乘数效应，是在一系列假定条件下的理论值。在现实经济生活中，由于受多种因素的制约，投资乘数的实际作用比理论值低得多。而且，投资乘数作为一种有用的分析工具，其本身也是有局限的。4． 加速原理的主要含义是，对资本品的需求是一种引致需求，对产出量需求的变化会导致对资本存量需求的变化，从而引起投资。加速原理的作用是两重的，既包括加速增加，又包括加速减少。

5． 投资乘数原理说明投资变动对收入的影响；加速原理说明收入变动对投资的影响。二者的着眼点不同，但都是说明收入与投资的相互关系。把加速原理的作用和乘数原理的作用互相结合起来，就叫加速原理和乘数原理的综合作用。

6． 科尔内认为，决定传统社会主义投资周期波动有两方面的因素：一方面是因为社会主义预算款约束下存在难以遏制的投资饥渴；另一方面是因为投资的扩张必然遇到一定的容忍限度。

7． 新中国成立近60年来，我国投资增长率先后经历了两种周期性波动。1953-1989年，我国投资周期波动为古典型；从1990年开始，我国固定资产投资波动由古典型转入增长型。

第二十章 投资结构

1． 投资需求和供给都包含着许多具体的类别，投资增长的过程同时也是其结构的转换过程。2． 广义地说，投资结构是投资整体的各个部分之间的相互关系及其数量比例。投资结构可以从多种不同的角度进行考察：投资需求结构与投资供给结构；投资来源结构、投资使用结构、投资回流结构与投资主体结构；投资流量结构与投资存量结构。

3． 在市场经济条件下，投资由企业自主决策，投资用于何种产业部门，则取决于企业的行为，包括进入和退出行为。

4． 社会需求结构是不断变化的，要保持产业结构与社会需求相适应，就要求投资结构随消费结构的变化而变化。没有收入分配结构的合理化，就不可能有消费需求结构的合理化；没有消费需求结构的合理化，也就不可能有投资结构的合理化。

5． 从长远看，现存的产业机构是过去时期投资的结果，现期的投资结构又塑造着未来时期的产业结构。

6． 技术进步是推动投资结构变化的动力，技术进步从供给与需求两个方面推动投资结构的演进。

7． 投资结构的演进归根到底是社会分工不断深化的结果，投资结构的变动受市场范围的限制。

8． 在开放条件下，某一产业产品的总需求=国内需求+出口需求-进口需求；某一产业部门的国内投资需求=该产业的投资需求总量-外商投资。

9． 一般而言，随着生产力的发展和人均收入水平的提高，投资首先由第一产业向第二产业转移。当人均收入水平进一步提高时，投资便向第三产业转移。10． 在重工业化阶段，投资一轻工业为中心向以重工业为中心推进；在高加工度化阶段，工业投资以原材料工业投资为中心向以加工、组装工业为中心推进；在技术集约化阶段，所有工业部门的投资将越来越多地用于高级技术、工艺和实现自动化，以技术密集为特征的高新技术产业投资的比重也将逐渐提高。11． 规划投资结构的方法主要有筱原基准法、经验判断法、动态投入产出和最优规划法。12． 实行改革开放政策以来，我国的投资结构发生下列变化：投资主体逐渐多元化；投资资金来源渠道不断拓宽；三次产业之间的投资比例趋于合理，产业结构水平不断提升；投资结构的调节由过去单一的指令性计划调节变为计划与市场双重调节；兼并收购投资发展迅速，资产存量结构调整加快，企业组织结构有所优化。13． 在对外开放条件下，优化我国的投资结构应以增强国际竞争力为基本导向，需要有科学的产业政策和投资政策指导企业的投资行为，同时还必须推进经济体制改革和对外开放，充分发挥市场机制对投资配置的基础性调节作用。

第二十一章 投资区域配置

1． 投资通常先是在一些地理位置优越、自然资源丰富、交通便利或人口集中、劳动力供给充分的地区集聚。由此产生投资的密集区和稀疏区。当投资集聚达到某一临界值时，收益就会降低，甚至产生负效益，于是投资就会向外扩散。因此，投资的区域分布总是非均衡的，始终存在集聚与扩散两种运动趋势。

2． 制度变革和市场的统一是投资区域合理配置的先决条件；科学技术进步是投资区域配置格局变动的基本力量；优化投资区域配置往往以基础设施投资为先导；主导产业部门通常伴随着投资区域配置重点的变化。

3． 投资区域配置涉及公平和效率两个基本方面，为了实现效率与公平的统一，必须发挥市场的基础调节作用，还需要发挥政府的积极作用。

4． 实行外向型经济的国家，其投资配置的重心往往先是集中在沿海地区和沿边地区，然后逐渐向内陆地区推移。

5． 我国的投资区域配置经历了三个大的阶段：1953-1978年为第一个阶段，其特点可以概括为以内地为准、平衡资本配置；1979-1997年为第二个阶段，特点是以沿海为重点，梯度推进资本配置；1998年至今为第三个阶段，特点是实施西部大开发、振兴东北老工业基地和促进中部崛起战略，促进区域经济协调发展。

6． 我国投资区域配置中存在的问题:资源分布与生产力分布错位；地区经济结构趋同；地区间发展差别过大；城市经济与农村经济相对分离；区域市场分割；外资进入的区域过于集中且结构不合理。

7． 我国投资区域配置未来时期的走势，受多种因素的影响和制约，但其中具有决定意义的因素主要有以下四个方面:经济体制改革、经济发展阶段、产业结构变换和城市化。8． 在投资的区域配置中，政府的基本职能应是弥补市场调节的不足，政府调节的基本目标则应是促进各地区的经济发展和维护地区间的公平。政府所承担的主要任务有如下几项:制定区域经济活动的基本原则；科学制定区域经济政策；运用经济手段调节投资的区域配置；政府直接参与投资区域配置活动，但主要领域应是公共工程和具有自然垄断性质的行业，而且中央政府与地方政府要合理分工。

第二十二章 投资的宏观管理 1． 按照市场经济的要求，政府对投资的管理应该是间接的，政府应以市场为管理调节对象，通过市场调节企业的投资行为。

2． 投资宏观管理的基本目标是保持投资供给和需求的平衡，包括总量的平衡和结构的平衡，实现投资资源在社会范围内的优化配置，促进经济持久快速发展和人民生活水平不断提高。间接管理和直接干预的区别首先表现在政府调节的对象不同。

3． 为了保持投资总量和结构的平衡，政府对市场的管理和调节应包括两个方面：一是市场制度与规则的安排与调整；二是对市场变量的调节。投资规模合理与否可以通过利率和投资品价格的变动来反映。据此，政府可以将利率和投资品价格作为调节投资总量的中间参数。

4． 在投资总量一定的条件下，投资究竟流向哪一个产业部门，主要受各部门投资预期收益率的调节。政府可以讲各个部门的投资预期收益率作为调节投资结构的中间参数，通过调节各部门的投资预期收益率来调节投资结构。

5． 投资运动是以货币为媒介的，因而可以从资金形成过程入手进行投资的宏观管理。财政政策和金融政策是投资宏观管理的两个主要手段。6． 财政通过收入和支出两个方面直接或间接地制约着投资规模及结构，财政政策按其总量目标的不同可划分为：扩张性财政政策、紧缩性财政政策和平衡性财政政策。

7． 为了促进投资结构和经济结构的合理化，必须充分发挥市场机制的作用，财政政策应遵循公平税负的原则。在此基础上，为了鼓励某些产业的投资，可以采取减免税收的措施；为了限制某些产业的发展，可以采取增加税种或提高税率的措施。

6.证券投资学论文 篇六

学号：201320420203 姓名：黄雪琴

我国证券市场的规范与发展 摘要：

我国证券市场是一个新兴的高速发展的市场，在短短十几年的时间里取得了举世瞩目的成就，在沪、深证券交易所的交易和结算网络覆盖了全国各地，我国的证券市场交易手段也处于世界先进水平。长期以来，证券市场一直是国家经济的晴雨表，它综合的反映了国民经济的各个维度，国家经济的细微波动也都能在证券市场上及时的反映出来。但是我国的证券市场是在政府推动经济体制改革的政策驱动下产生和发展起来的，而政府驱动发展的模式必然会带来某些制度性的缺陷，这种先天的不足和过快的发展使得我国的证券市场始终处于动荡之中，过度投机较为严重，大户操纵、违规操作之事屡屡发生，规范市场成为保证和促进证券市场发展的首要任务。

关键字：证券市场 规范 发展

一、证券市场的特征与功能

（一）特征 1.证券市场的交易对象是股票、债券、证券投资基金等有价证券。2.证券市场上的股票、债券等有价证券具有多重职能，它们既可以用来筹措资金，解决资金短缺问题，又可以用来投资为投资者带来收益，也可以用于保值，以避免或减少物价上涨带来的货币贬值损失，还可以通过投机等技术性操作赚取价差收益。3.证券市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场评估，或者说是预期收益的市场价格，与市场利率密切相关。4.证券市场的风险较大、影响因素复杂，具有较大的波动性和不可预测性。

（二）功能 证券市场综合反映了国民经济的各个维度，被称为国民经济的“晴雨表”，客观上为观察和监控经济运行提供了最直接的指标，它的基本功能包括： 1.筹资-投资功能。证券市场的筹资-投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。在证券市场上交易的任何证券，既是投资工具又是筹资工具。在经济运行过程中，既有资金盈余者，又有资金短缺者。资金盈余者为使自己的资金价值增值，必须寻找投资对象；而资金短缺者为了发展自己的业务，就要向社会寻找资金。为了筹集资金，资金短缺者可以通过发行各种证券达到筹资目的，资金盈余者则可以通过买入证券而实现投资目的。筹资和投资是证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷。

2.资本定价功能。证券市场的第二大基础功能就是为资本决定价格。证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。证券市场的市场运行形成了证券需求者和供给者的竞争关系，这种竞争能够产生高投资回报的资本，市场的需求大，相应的证券价格就高；反之，证券的价格就低。因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。3.资本配置功能。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动，从而实现资本合理配置的功能。在证券市场上，证券价格的高低是由该证券所能提供的预期回报率的高低来决定的。证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映。能提供高回报率的证券一般来自经营好、发展潜力巨大的企业，或者来自新兴行业的企业。由于这些证券的预期回报率高，其市场价格也相对较高，从而筹资能力就强。这样，证券市场就引导资本流向能产生高回报的企业或行业，使资本运用得到尽可能高的效率，从而实现资本的合理配置。

二、股票、债券、基金的运作管理

（一）证券市场的微观主体 1.证券发行人：公司（企业）、政府和政府机构。2.证券投资人：机构投资者（政府机构、金融机构）、个人投资者。3．证券市场中介机构：证券公司（证券经纪商、证券自营商、证券承销商）证券服务机构 4．自律性组织：证券交易所、行业协会。5.证券监管机构：中国证监会及其派出机构。管理的原则是：公开性、反欺诈、禁止操纵、防止内幕交易

管理的目标是：保护投资者利益，从而维护市场秩序 管理的内容是：发行与交易行为、机构

（二）证券市场的类型 1．按市场功能的不同：发行市场（一级市场）和交易市场（二级市场）2．按交易对象的不同：股票市场、债券市场、基金市场和衍生品市场 3．按上市条件的不同：主板市场（一板市场）和二板市场（创业板市场）4．按组织形式不同：场内市场和场外市场 5．按证券买卖交割的时间：现货市场、期货市场与期权市场

三、证券收益与风险的计量与评判

（一）收益和风险的关系 风险是收益的代价，收益是风险的补偿，收益与风险成正比关系。风险较大的证券，其要求的收益率相对较高；反之，收益率较低的投资对象，风险相对较小。收益与风险相对应的原理只是揭示两者这种内在本质关系：收益与风险共生共存，承担风险是获取收益的前提；收益是风险的成本和报酬。

（二）证券投资风险的衡量 证券投资的风险，是预期收益变动的可能性和变动幅度，风险的衡量是将证券投资未来收益的不确定性加以量化。离差或标准差方法是常用的衡量单一证券投资风险的方法，这是因为风险的大小与股价变动或报酬率的大小是一致的，呈对称分布或近似对称分布。而离差正可以通过衡量股价的变动程度（偏离程度）来衡量其风险的大小。

四、证券公司的运行与监管(一)证券公司的运行1.资产管理：证券公司不得为其股东或者股东的关联人提供融资或者担保。

2.人员管理：证券公司的高级管理人员应符合法定的任职资格。3.缴纳证券投资者保护基金、提取交易风险准备金 4.建立健全内部控制与业务隔离制度：证券公司必须将其证券经纪业务、证券承销业务、证券自营业务和证券资产管理业务分开办理，不得混合操作。

5.健全业务管理制度

（二）证券公司的监管1.监管的内容 信息披露管理。它要求证券发行人向实际投资者与潜在投资者公开大量的金融信息。原因在于，企业在发行证券时，其管理者对于企业本身的经营状况比投资者掌握的更多，这也是市场失灵的原因，通常被称为信息不对称。此外，还存在代理问题。公司的管理者是投资人的代理人，管理者可能按照自己的利益最大化行动，从而造成对投资者的不利。信息披露规则的倡导者认为，在缺少信息披露规则的条件下，投资者和管理者的信息不对称会使得代理人按照自己的意愿行事。金融行为监管。这是关于证券交易者及市场交易方面的规则。这种监管形式最初是为了防止内幕交易。内幕交易是信息不对称产生的问题，不符合竞争性市场的要求。此外，金融行为监管与交易结构和交易运作有关，证券交易要最大限度的保护个人投资者的权益。金融机构监管。这是政府对投融资金融机构进行的监视和约束。金融机构监管的原因在于金融机构在现代经济中发挥着特殊的作用。金融机构帮助家庭及企业储蓄，使得经济要素之间的复杂支付更为便利，商业银行还是政府实施货币政策的渠道。因此认为金融机构失灵会严重破坏经济秩序。外国参与者的监管。这是政府限制外国企业在国内市场角色的形式，以限制金融机构中外资的所有权和控制权。银行与货币监管。政府以此来控制国内货币供给变化，从而控制经济活动水

平。2.经济手段 金融信贷手段。运用金融货币政策对证券市场的影响颇为显著。在股市低迷之际放松银根、降低贴现率和存款准备金率，可增加市场货币供应量从而刺激股市回升；反之则可抑制股市暴涨。税收政策。由于以证券所得税和证券交易税（即印花税）为主的证券市场税收直接计入交易成本。行政手段。指政府监管部门采用计划、政策、制度、办法等对证券市场进行直接的行政干预和管理。3.自我管理 一般证券市场监管均采取政府管理与自我管理相结合的形式。自我管理（或称自律管理）之所以在证券市场管理中占重要一席，相当程度上是西方证券市场发展的历史结果。4.法律手段 即国家通过立法和执法，以法律规范形式将证券市场运行中的各种行为纳入法制轨道，证券发行与交易过程中的各参与主体按法律要求规范其行为。

五、上市公司的股权分置改革与完善 上市公司的股权结构是影响上市公司价值的重要因素。我国上市公司的股权结构曾经有复杂的历史，股权分置改革是我国上市公司股权结构状况改革的里程碑。股权分置是指A股市场的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被区分为流通股和非流通股，这是我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题。股权分置问题是由诸多历史原因形成的。从我国证券市场设立之初的情况看，由于人们对国有企业改制上市是姓“社”还是姓“资”的问题存在很大分歧，相关法律法规对国有股流通问题既没有明确的禁止性规定，也没有明确的制度性安排，总体上采取的是搁置的办法，由国有企业股份制改造产生的国有股事实上处于暂不流通的状态，其他公开发行前的社会法人股、自然人股等非国有股份也作出了暂不流通的安排。

六、股票指数与股价运行实证分析 股指期货作为一种国际通行的衍生金融工具，从宏观经济层面上来看，它具有两个基本的功能，即价格发现和增加市场流动性；从微观市场层面上来看，股

指期货又具有三种功能：套期保值、套利和投机。其他功能都是由它们衍生而来的。我们通过对比先行推出股指期货的国家和地区证券市场，从以下几个方面进行了量化研究：指数期货推出前后现货指数的运行特征和价格反映机制；指数期货推出前后现货指数的波动性特征和信息反映特征；股票市场缺乏卖空机制是否影响指数期货正常功能。

七、上市公司、证券市场与经济增长关系 证券市场与经济增长之间的关系问题是目前全球范围内关于股票市场最前沿、最有挑战性的研究课题之一。针对当前证券市场与经济短期背离长期同步的复杂关系，让我们对此问题有了初步认识。

经济与股市的背离关系是过去几年特有的经济现象，在我们现代经济生活中，早已把理性的经济与感性的股市当作财经生活永恒的话题。两者的关系表现为：在较短的时间内呈背离关系;但以长远的眼光看二者是同步的。从长远的眼光来看，证券市场的发展对我国经济增长有不可否认的促进作用。主要是因为我国证券市场不断地成熟壮大，不仅如此，中国股市作为提供直接融资的场所，已越来越受到经济界专家及企业界人士的重视，提高直接融资比例已成为经济学家及企业家们共同的心声。因此，在这种情况下，证券市场的发展在国民经济中所起到的作用也就变得越发重要起来。证券市场对经济增长的作用体现在以下方面：

（一）通过证券市场启动投资需求和消费需求，促进经济增长。1．利用证券市场打通储蓄向投资转化的渠道，增强投资需求。储蓄本身并不能带来经济增长,只有储蓄转化为投资才会起到乘数的作用,对经济增长起到促进作用,证券市场就可以起到把储蓄转化为投资的作用.2．通过证券市场转化投资的一个有效途径是促进机构投资者的发展。我国证券市场的个人投资者比例一直占绝对多数，投资者高度分散，投资非机构化。

（二）利用证券市场的财富效应扩大消费需求。

1．通过影响居民实际收入来扩大消费。在一定时期内，居民的消费倾向是个定量，消费中最决定性的因素是可支配收入。证券市场的价格上扬使证券投资者获得资本利得，它事实上构成了居民可支配收入的一部分，对居民消费发生影响。2．通过影响居民收入预期来扩大消费。收入预期的看好会促使居民扩大消费支出。证券市场被认为是经济长期发展状况的晴雨表，持续的“牛市”状态，配合良好的宏观经济形势，必然增强居民、企业的信心，扩大投资和消费的支出，从而促进经济的增长，并形成宏观经济和证券市场的良性互动效应。

八、中外证券市场的比较

（一）中美证券市场功能比较 中国证券市场走过了发达国家几十年甚至几百年的发展历程,在中国经济发展中起到了独特的作用,不仅为财政、金融体制改革赢得了时间和培养了大批专业人才,而且更重要的是促进了国有企业的改革。但是,在1999年以前股票市场发展对我国经济增长的作用还比较有限,证券市场在国民经济中的比重还比较低,较小的规模限制了其对经济增长促进作用的发挥。

而在美国,由于利率和证券发行市场化、货币和资本国际化、经济对外充分开放和金融工具不断创新,形成了世界上发育最成熟的证券市场。在一定意义上说,美国证券市场不断发展的历史也就是美国并购浪潮层层推进的历史。美国上市企业的股票多为流通股,企业在通过股权方式收购与兼并上市公司时多利用证券市场的运作机制。美国的资产证券化已形成了一套比较完善的运作机制,对美国经济产生了重大而积极的影响。

中美证券市场对经济发展的功能差异自然说明了中美证券市场本身存在着巨大的差距。

（二）中美上市公司方面的差距 美国的上市公司普遍规模比较大,经营范围也比较广。美国的十大上市公司实际上就是美国十个最大的公司和世界最大的公司。其一个公司的营业额已相当于一个中小国家的经济总量。这与美国经济在世界经济中的地位是一致的。中国的上市公司由于上市时间短,基本上维持上市时的规模,未能通过证券市场进行收购兼并来实现超越式扩张发展。另一方面,由于证券市场容量偏小,使得特大型中国企业未能上市。因此,中国上市公司都不能代表其所在行业的规模和效益。从整体看,中国上市公司的情况与中国经济在世界经济中的地位不相称。公司股票与市场行情关系分析 新松机器人自动化股份有限公司股票投资分析

一、公司介绍 新松机器人自动化股份有限公司（股票简称：机器人，股票代码：300024），新松公司隶属中国科学院，是一家以机器人独有技术为核心，致力于数字化智能高端装备制造的高科技上市企业。公司的机器人产品线涵盖工业机器人、洁净（真空）机器人、移动机器人、特种机器人及智能服务机器人五大系列，其中工业机器人产品填补多项国内空白，创造了中国机器人产业发展史上88项第一的突破；洁净（真空）机器人多次打破国外技术垄断与封锁，大量替代进口； 移动机器人产品综合竞争优势在国际上处于领先水平，被美国通用等众多国际知名企业列为重点采购目标；特种机器人在国防重点领域得到批量应用。在高端智能装备方面已形成智能物流、自动化成套装备、洁净装备、激光技术装备、轨道交通、节能环保装备、能源装备、特种装备产业群组化发展。公司以近350亿的市值成为沈阳最大的企业，是国际上机器人产品线最全厂商之一，也是国内机器人产业的领导企业。

二、公司产业布局 公司立足自主创新，形成了以独有技术、核心零部件、领先产品及行业系统解决方案为一体的完整产业链。服务遍及欧、美、亚洲等十多个国家和地区，全方位满足工业、交通、国防、能源、民生等国民经济重点领域对以机器人及自动化技术为核心的高端装备需求。公司在北京、上海、杭州、深圳及沈阳设立五家控股子公司，正以前沿的创新理念、齐全的产业线以及行业的权威影响，力争攻克制约我国高端制造装备的关键技术，在推动产业转型升级中发挥关键作用。

三、行业状况分析

新松公司作为一家以先进制造技术为核心的解决方案提供者，其核心业务主要表现在以下几方面：先进制造技术装备、轨道交通自动化装备、能源自动化装备、先进机器人技术等。同时，公司围绕自身的核心业务，现以建成了自己的产业发展基地－－新松产业园，为产业的持续成长提供了良好的发展平台，业务领域互相促进、共同发展。在系统集成成套设计能力和实施交钥匙工程综合能力方面，公司形成了极强的综合竞争优势和差异化比较竞争优势。新松机器人自动化股份有限公司处于自动化，智能化，机械化行业的领导者，是中国机器人制造的一面旗帜。行业地位

新松的产品成功出口到全球13个国家和地区，一举改写了中国机器人只有进口没有出口的历史，全方位满足工业、交通、能源、民生等国民经济重点领域

对以机器人技术为核心的高端智能装备需求。在中国产业转型升级发展的关键阶段，新松致力于提供核心装备支撑，引领产业智能转型。

新松持续保持高速增长，2013年上半年订单同比增长率达到108%。新松现已形成以自主核心技术、关键零部件、领先产品及行业系统解决方案为一体的完整产业链，并将产业战略提升到涵盖产品全生命周期的数字化、智能化制造全过程。这种独特的产业模式将会促成新松以无以伦比的竞争优势，再次成为“中国智造”的助推器，产业转型升级的新引擎。

新松是国内最大的机器人产业化基地，在北京、上海、杭州、重庆及沈阳设立五家控股子公司。在建的杭州高端装备园与沈阳智慧园将会成为南北两大数字化高端装备基地，也是全球最先进的集数字化、智能化为一体的高端智能加工中心，用机器人生产机器人，率先开展制造模式根本性变革。投产后产能将达到15000台/每年，首期产能达到5000台/每年。公司连续被评为“机器人国家工程研究中心”、“国家认定企业技术中心”、“国家863计划机器人产业化基地”、“国家博士后科研基地”、“全国首批91家创新型企业”、“中国名牌”、“中国驰名商标”，起草并制定了多项国家与行业标准。

行业竞争分析

虽然机器人是国内最大，技术领先的数字化智能高端装备制造企业，但是现在的经济是全球一体化经济，机器人必须面对来自国外“ABB”,“KUKA”, “FANUC”等竞争对手的威胁。但就国内市场来说国内工业正在发展，正是大批量机器人代替手工行业的时代。国内需求大，并且之前有人说中国是世界工厂，为了提高生产效率必定会引进机器人生产线来代替低效高支出人工劳动，只要保持技术发展机器人在自动化智能行业仍然具有很强的竞争力。

四、公司经营状况 2013公司新签订单约25亿元,同比增长56.25%。实现营业收131907.56万元,同比增长26.30%,归属于母公司净利润24986.14万元,同比增长20.12%。2014公司新签订单约33亿元,同比增长32%。实现营业收入152,353.51万元,同比增长15.50%,归属于母公司净利润32,567.00万元,同比增长30.34%。2015年前三季度，公司实现营业收入114,431.69万元，同比增长13.53%；归属于上市公司普通股股东的净利润23,179.82万元，同比增长21.08%。

五、机器人个股绩效 在2015世界机器人大会新闻发布会上报道，近年来我国工业机器人需求量呈井喷态势，根据国际机器人协会的最新行业调查报告，2014年我国工业机器人销售量达到5.7万台，同比增长55%，约占全球销量四分之一，连续两年成为世界第一大机器人市场。随着我国人口红利的消失，未来劳动力的短缺将是一个中长期现象，制造业自动化程度提高将是大势所趋且十分迫切，工业机器人为代表的智能装备需求也迎来爆发。

六、公司财务状况分析

1.偿债能力的分析

日期 流动比率（倍）资产负债率（%）2009-12-31 4.92 18.96 2010-12-31 5.07 22.95 2011-12-31 3.98 24.18 2012-12-31 3.37 25.68 2013-12-31 3.03 31.35 2014-12-31 2.80 38.70 行业平均 1.28 65.78 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。一般认为，流动比率应达到2以上，且该指标越大，表明企业的短期偿债能力越强。目前流动比率高于行业平均水平1.28，说明机器人（300024）的短期偿债能力处于同行业的上游。

资产负债率是公司负债总额与资产总额的比率，表示在公司总资产中有多少是通过举债取得的。机器人（300024）公司在2009-2014年里，虽然其资产负债率越来越高，但是整体上小于50%且低于行业水平65.78%，说明机器人（300024）在获取资产时还是更倾向于依赖资产，公司的长期偿债能力相对较强，财务风险较低，长期偿债能力处于同行业上游。2.盈利能力的分析 日期 毛利率（%）净利润率（%）净资产收益率总资产收益率（%）（%）

2009-12-31 27.53 15.22 6.86 5.96 2010-12-31 29.29 20.82 10.06 8.26 2011-12-31 30.31 21.40 13.01 10.36 2012-12-31 27.94 20.42 14.47 11.03

2013-12-31 33.57 19.34 15.47 10.54 2014-12-31 35.81 21.80 16.84 10.24 行业平均 26.19 6.55 36.54 3.47

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。机器人（300024）在2009-2014年的毛利率逐年上升，且均高于行业的平均水平，说明机器人公司目前的盈利能力还是相对较强，其业务竞争力处于行业的上游。净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率，它可以直接反映企业的盈利状况。从表中我们可以很明显的看出，机器人公司的净利润率逐年上升，且大于行业平均水平6.55，说明机器人公司的盈利水平相对较好。

总资产收益率是一定时期内的净利润和资产平均总额的比率。它是评价公司综合利用效果、公司总资产盈利能力以及公司经济效益的核心指标。2009-2014年，机器人公司的总资产利润率逐年升高，说明公司利用全部资产的获利能力较强。3.营运能力的分析 日期 存货周转率固定资产周转股东权益周转总资产周转率（%）率（%）率（%）（%）2009-12-31 1.94 2.99 0.48 0.39 2010-12-31 1.55 3.26 0.51 0.42 2011-12-31 1.44 3.42 0.64 0.48 2012-12-31 1.53 4.43 0.73 0.54 2013-12-31 1.27 5.63 0.79 0.56 2014-12-31 0.97 4.54 0.77 0.47 行业平均 1.74 2.61 3.12 0.54 存货周转率不仅是考核公司存货运用效率的指标，还与公司的盈利能力直接相关。2009-2014年，机器人（300024）公司的存货周转率逐年下降，这说明机器人公司的存货变现速速较慢，存货占用的资金较多，运营效率较低，存货的管理业绩较差，但和行业平均相差并不是很大，这说明机器人近些年的存货运营效率虽然在降低，但是仍然未脱离正常的水平。

固定资产周转率反映公司固定资产在一定时期内实现的营业收入的多少，以此说明公司固定资产的运营效率。2009-2014年，机器人（300024）的固定资产周转率逐渐增大，说明其固定资产的利用越充分，公司的固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，固定资产的运用效率较高，公司的经营活动有效。

七、技术分析 投资亮点：

（一）公司是工业机器人与自动化成套装备的供应商，从事工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线、交通自动化系统等产品的设计、制造和销售。公司目前已经可以提供五大系列了二十多个机器人品种。是国内唯一可向汽车整车及汽车零部件行业提供高性能移动机器人(AGV)系列标准产品的企业。公司的核心技术人员均为国内最早研究工业机器人技术的专家,研制出中国第一台工业机器人并创造了该领域的十八项全国第一。

（二）自主创新形成核心竞争力:公司不断进行自主创新,新产品层出不穷。公司相继开发研究出新型AGV、地铁安全防护门控制系统等新产品投入市场。而全自动电池交换站已获得市场广泛认可,该产品目前已逐步成为公司新的利润增长来源。公司与世界上最大的汽车部件和座椅独立供应商江森自控建立了战略合作关系,实现资源整合,进一步提高公司自身产品的品牌知名度及竞争力。

（三）新松公司独挑自主品牌大旗:在当前的中国工业机器人市场,新松机器人是唯一有能力与外资品牌竞争的国内企业。作为工业机器人领域的国家工程研究中心,新松公司承担了“八五”-“十一五”期间国家工业机器人与自动化成套装备的大型项目及“863”计划项目,代表了国内机器人研发、制造的最高水平。自公司创立以来,新松机器人成功地实现了科研成果的产业化,并通过积极开拓市场将机器人产品应用到汽车整车及零部件、工程机械、轨道交通、低压电气、电力、电子、军工、烟草、医药等多个行业,客户包括华晨宝马、一汽、奇瑞、通用、福特、西门子电气、正泰电器、沈阳地铁等国内外知名企业。

7.《证券投资学》教学改革问题探析 篇七

(一) 教学方式十分单一

许多学校金融证券专业的教师在上《证券投资学》时, 采取的教学方式非常单一, 都是教师在课堂上拿着课本或者用多媒体照着课本上的知识讲讲, 学生则在下面或随意听听、或盲目做做笔记, 学生觉得索然无味。《证券投资学》作为实践性非常强的课程, 使用传统的理论教学方式根本无法达到良好的教学效果, 若教师只是照着课本上的知识讲讲, 学生最多只能学到一些基本的理论知识, 并且容易学过就忘。

(二) 学校对金融投资类专业发展重视不足

许多学校的领导不重视文科类专业的发展, 资金投入十分有限, 相关系部多次提出购置金融投资类软件、组建金融投资实验室的方案也被学校领导以成本过高、实用性不强等理由否定。没有自己的实验室和相应设备, 单靠教师在课堂演示、学生课后自己练习、采用网上免费而功能信息不全的投资软件, 难以达到较好的教学效果。

(三) 未能抓住区域资源优势开展教学

每一所学校的地理位置不同, 自然就会有不同的区位优势, 但很少有学校能够很好地抓住自身的区域优势开展教学活动, 及时了解当地乃至省内、临近省份各类企业对金融投资类人才的真实需求, 并且利用好丰富的区域资源来开展多样化的教学活动。这样一来, 感觉就有点闭门造车, 辛辛苦苦培养出来的金融投资类人才却与区域社会发展的需要相脱节, 难以得到当地证券公司、投资集团、具有投资需求的工业企业等单位的青睐。

二、《证券投资学》教学改革的相关对策

(一) 采取多样化的教学方式

作为一门实践性、应用性非常强的课程, 实际上《证券投资学》可以采用非常丰富多样的教学方式。如可以学习证券公司每天开晨会分析市场信息的经验, 安排班里的每一个学生轮流在课堂上用五分钟的时间分析近期市场大事, 从而培养学生及时跟踪市场的意识和能力。还可以使教学更贴近企业的实际, 以班级为单位成立“模拟证券公司”, 让学生充当“公司”、“券商”、“机构”、“普通投资者”等不同角色, 在模拟市场环境条件下从事投资、上市、并购等一系列活动, 通过角色扮演, 使学生能够从不同角度体验市场、认识市场。此外, 还可以采用上机操作、学科竞赛、专题讨论、学术讲座、企业现场考察和企业实习等各种形式来上这门课程, 如此丰富多样的教学方式相信学生会非常喜欢, 印象也会深刻许多, 学过的知识就容易运用到实际中去。

(二) 注重培养学生的实用技能

每当上市公司披露季报、半年报和年报的时候, 就是证券分析师最忙碌的时候, 他们要从大量年报的文山字海里, 找出最具投资价值的信息, 及时分享给自己的客户, 从而为客户的投资策略提供指导性的方向。此外, 证券研究所的研究员们会经常性地对自己所关注的上市公司或关注的行业进行实地调研, 如果经过调研认为该公司或该行业未来业绩将实现大幅持续的增长, 证券分析师就会撰写出投资价值分析报告, 向投资者推荐这类股票。作为金融投资类专业的学生, 同样需要掌握研读年报的技能, 掌握撰写、利用投资价值分析报告的方法, 也要学会通过构建技术分析指标体系, 利用最有效的技术分析指标, 找出证券市场的“黑马”, 还要掌握项目可行性研究报告的撰写、分析技巧, 为企业挖掘最值得投资的项目。掌握了这些投资学的核心技能, 无论学生将来是从事哪类投资工作, 如证券公司投资分析师、企业投资项目分析师等, 都会成为用人单位青睐的应用技术型人才。

(三) 争取学校在实验设备方面的投入

综合性的大学或者以理工科为主的大学“重理轻文”的思想已是常态, 金融投资类的专业基本上每所大学都会开设, 而且招生的人数不在少数, 然而学生人数占比与学校资金设备投入不对称的现象比较突出。许多学校《证券投资学》的授课都是填鸭式的课堂讲授教学, 原因在于学校没有投资建设相关的金融投资实验室, 模拟演示、模拟实盘操作等实践教学环节难以进行。此外, 有的学校即便设立了相关的实验室, 但实验室配备不全, 大多采用的是免费行情软件, 如“大智慧”、“钱龙”、“同花顺”等, 这些免费行情软件虽然大多可以满足基本面分析和技术分析的需要, 但普遍没有模拟交易的功能, 信息不全面、信息滞后等问题普遍存在, 并且缺乏师生互动交流平台, 教学针对性不强。因此, 相关系部应当采取各种方式积极争取学校领导的支持, 建设起专业实验室, 加强硬件和软件方面的投入, 购置相应的实验设备, 购买和及时更新相应的证券模拟软件, 构建教学互动平台, 并且利用专业实验室开展各类模拟炒股、模拟期货大赛, 充分利用各类资源, 培养应用技术型金融投资人才。

(四) 依托区域经济优势, 加强校企合作

依托区域经济优势开展教学活动, 了解当地的产业布局, 善于利用当地特有的优势资源。鼓励经管类的学生选择两到三个自己感兴趣、当地发展较好的行业作为重点研究方向, 多学习与这些产业相关的理工科基础知识, 多去当地发展较好的企业参观实习, 了解各类企业对金融投资类人才的具体要求, 使学生能够明确自己努力的方向。其次, 应当进一步加强校企合作, 共同培育市场需要的人才。一是把企业实习作为实践教学体系中的重要环节, 在相关企业建立实习基地, 给每位学生安排企业导师, 让学生在不同学期进入企业学习不同的内容。二是把师傅、技工引进课堂, 邀请企业资深业内人士来学校上课、开讲座、开培训班等, 让学生们领略到优秀业内人士的风采。三是充分利用资深业内人士的宝贵智慧和经验, 聘请他们指导对口专业的人才培养方案、教学计划、教学大纲的拟定和教材的编写, 让课程设置、教学内容的更符合现代企业发展的需要, 从而使培养的金融投资类人才更加契合市场需要。

摘要：《证券投资学》是一门实践性非常强的课程, 本文在分析《证券投资学》在课程教学中存在的教学方式单一、学校重视程度低、未能抓住区域资源优势等问题的基础上, 提出了采取多样化的教学方式、注重培养学生的实用技能、争取学校在实验设备方面的投入等对策建议。

关键词：区域资源,应用技术型人才,校企合作

参考文献

[1]杨建平.全程考核-实训-竞赛相结合的教学模式探索——重庆工贸职业技术学院证券投资学教学改革的实践[J].职教论坛, 2008 (16) .

[2]王亦明, 许文静, 陈世金.互动式教学模式在证券投资学教学中的应用[J].经济研究导刊, 2012 (36) .

8.搞搞新人脉投资学 篇八

“千万不要乱贴条，把人都得罪光了，你的车将无位可停!而且靠着到处贴条赚得的微薄利润，买到超豪华跑车的机率几乎为零!”

“一定要多讨好你的主人，你的买卖机会才会更多，身价也会更高!”

“活跃!时不时地点名周边朋友和你一起玩，这是你积攒人气的制胜法宝!”

“来而无往非礼也，人家送礼物一定要找机会如数奉还，而且更要不吝惜钱财!人家送你个抱抱熊，大可以回馈超大钻石!当然要想获得更多礼物，主动出击为关键!”

“赞美!真诚的赞美!对方自然也会投以友好真挚的评价!”

被称为最大限度地克隆了Facebook的网站、两三个月便迅速窜红的开心网，不仅让办公室一族多了一项茶歇娱乐项目，更让玩家们在娱乐中总结出如上人脉哲学!虽然，这仅仅是网站为了吸引用户、赚得点击量而开发的小游戏；但我们不得不承认，作为社会人，尤其是面对日益多元化的社会文化，人脉对每个人而言都变得尤为重要!

斯坦福大学研究中心就曾经发表一份调查报告指出，一个人赚的钱，其中有12.5％来自知识、87.5％来自人脉关系。在好莱坞更流行着这样一句话，“成功，不在于你知道什么或做什么，而在于你认识谁。”美国石油大王洛克菲勒亦说过，“我愿意付出比天底下得到其他本领更大的代价来获取与人相处的本领。”而从中国古典文学中我们更发现：《西游记》中孙悟空虽然掌握了七十二变绝技，但每次搭救师傅，靠的却是当初以“大闹天宫”的实力在天庭里建立的人脉，才一次次化险为夷。而《红楼梦》中的林黛玉落得悲惨命运，与她在大观园里没有建立起良好的人脉关系甚是相关。

社会发展到今天，随着国内城市化进程的加快、社会文化交流的日益多元化，我们今天的人脉关系已经不仅仅限于以往的地域、家族、三同(同乡、同学、同事)关系。如今，一个人的成功发展更需要建立和维护一种新的人脉关系，即脱离以往的裙带关系，尤其在陌生人中迅速扩大交往人群，并能不断保持适当轻松的维护，而最终却赢得“无心插柳柳成荫”的人脉良性交互关系。

那么，对于当下的人们，尤其是越来越多移民到陌生城市发展的人来说，如何迅速拓展建立并维护好自己的人脉圈子呢?透过开心网背后的SNS社交网络模式，我们会发现，原来我们曾经听说过的“六度分割理论”通过这种网络社交，开始变得高效而简单!

SNS不同的圈子与相同的你!

让我们来共同想象一下：当下，如何在最短的时间内拓展人脉?我们可以想到的几个渠道会包括：周边朋友介绍、QQ、博客结友、参加各类发布会聚会、网站贴吧、通过各类媒体平台提高个人知名度、交友网站等等。不过，当我们再思考一个问题，如何更简单而广泛高效的拓展自己的人脉?

相信只要登陆过SNS社交网站的人。第一想到的就是SNS。“在朋友圈内关系往往真实度很高，非常可靠。互相之间不存在所谓网络的‘假面具’。不过，国内的SNS网站，大多实现实名制，又借助网络这一低廉而快速的平台，网络人脉建立的速度会非常快，而建立人脉网络的成本相比现实交友会降低很多。”在国内某知名门户网站担任产品经理的Mushroom，通过网络更让交友甚广的她在网络空间中找到更多的朋友。“在网上的朋友大概有200多个，SNS这种人脉拓展方式，会让交友变得更为有效!比如我登陆一个商务SNS网站，只要根据关键词搜索人脉，就会找到恰当的人选。2006年，我就帮朋友在上边找到一个风投，最后真的成功融资200万。”

Mushroom更坦言在交友中，会把各类朋友分的很清。于是，兴趣广泛的她，更借助这种网站类型，找到“跟自己看一本书的人，看一部电影的人。找朋友一般都是志趣相投嘛!比如，我去年就在一家兴趣网站上认识一位同行，后来他来京发展，也在一家网站做产品经理。于是，我有问题就会经常和他沟通，甚至请他帮助改些页面。彼此也会时常共享一些行内的最新产品信息。”除此，Mushroom谈到，“还有一种好处，在关乎职场的社交网站，如若将自己的信息公开在网上，用人单位会更全面的了解你的情况。短时间内，就能展示自己很多优点。”

和Mushroom有同感的人，相信很多人都享受到了SNS带来的收获与乐趣。以往，在现实社会中，人与人之间的交流是通过彼此介绍、握手来形成一个朋友圈、联系圈的。而在普通的网络交际中，大多数则通过某些平台来实现，比如将自己放到一个平台中去，让很多人看到，并且联系你认识你。两者的优缺点明显可见，社会性交际优点在于彼此关系建立在可靠的人际网络上；缺点则是产生握手的时间会过长、代价较高。而平台式的网络交际优点是成本低，但不可靠。

那么，如何在网络中将这套机制拷贝，即在理论上，获得可靠与低成本的双重优点?《钱经》特别对国内各类SNS社交网站(婚恋、商务职场、兴趣交友、上班族熟友社交等)采访调查，相信对每个人，尤其是想通过广泛社交拓展人脉的人，会有很大收获!无论你有哪方面的社交需求，现在都变得相对简单易行了。

单身精英的现实选择

采访人物田范江

“现在单身人士愈来愈精英化!因为现实中可以和他们匹配的另一半数量自然也很少。而婚恋网站则通过巨大的数据库，帮助单身人士增加了搜寻范围!”

提到社交关系，当下而言恐怕最稳定的人脉关系非家庭莫数。而“幸福的婚姻是人生中最成功的理财，更是一个人一生中最成功的人脉投资!”同样，要让自己的人生有这样的成功投资，第一步找到搭建爱情的人脉道路在今天看来更为现实。“从建国到现在，国内出现三次‘单身潮’，我们现在正处于第三次!”百合网CEO田范江谈到，

“由于城市化进程的加快，加上近年来的大学扩招，使得越来越多的人移民到大城市，脱离了原有的社会地域亲友圈子。尤其是对于更多的外来移民来说，我们会发现其实大家交往的圈子很狭窄。选择另一半的空间范围当然更小，于是大龄单身现象越来越普遍。这一社会现象更成为愈来愈多婚恋交友网站兴起发展的社会因素。”

据百合网发布2006-2007年度婚恋调查报告显示，其中60％单身都是因交际圈太窄造成的。“确实，毕业后的10年一直打拼事业，虽然在事业上取得了点成绩，不过发现要找到一位适合自己的伴侣却越来越难!”如今，就职于某通信公司技术总监的TONY谈到自身的问题感叹到，“从事技术这一行接触到的女孩本来就少，曾经遇到过，结果还发现人家已经嫁人了!”而我们从百合网最新的统计数据中发现，目前1200多万会员中，其中25-35岁的单身人士便逼近50％。更为残酷的现实，如果是单身女性，从30岁起结婚机会直线下降；而单身男性，这个年龄界限则为35岁。

三次单身潮

1上世纪50年代

革命年代，很多人无暇顾及个人问题，还有一部分人是遵从父母之命的包办婚姻。1950年5月，中国第一部《婚姻法》颁布，随之而来的是波及全国的离婚潮。

2上世纪70年代末

“文革”结束后，大批“知识青年”返城，城市里迅速聚集起一批大龄单身青年。

3当下，单身形成普通的社会现象

如今单身潮的主角是这样的一群人，他们二十八岁到三十八岁，收入颇丰，工作繁忙，有情趣、有期待。

“现在单身人士愈来愈精英化!因为现实中可以和他们匹配的另一半数量自然也很少。而婚恋网站则通过巨大的数据库，帮助单身人士增加了搜寻范围!”田范江分析到。“真正要找到自己理想的对象是很难的，大概30万人里面有一个，可是你一生不可能遇到30万个人。而这正是我们可以创造价值的地方，我们通过庞大数据库的搭建，让你有机会接触到这么几万人到几十万人，而且我们有一个工具帮你筛选。这才使得这件事情变为可能。”

相比现实交往的真实性，网络交往的真实度也许是很多人担心的问题。一份来自计世资讯(CCw Research)的调查数据告诉我们：有52.2％的人在网络婚恋交友中最担心的问题是怕遇到动机不纯者，怕欺骗。而各家婚恋网站当然也帮助会员们考虑到了这一点。其中，“百合网便从2007年3月起，开始使用公安部全国公民身份号码查询系统——“身份通”服务，通过身份证真实验证，那么会员的行为就会受到约束。”田范江介绍到，“而且在注册过程中，我们有一系列的爱情测试，注册过程大概需要半个多小时。可想而知。如果不是真心想结婚，怎么能耗时得去填写。”

除此，为了增加会员的成功机率，田范江谈到，“百合网不仅通过心灵匹配测试这种方式，让会员在最短的时间内高效得找到适合的另一半，更通过会员的男女比例调节度等搭建良好的婚恋生态园，帮助更多的人找到爱侣。”

解决职场社交惰性采访人物林延翰

“这种网络社交相比现实的人脉维护，效率就大了很多!大家会发现，不仅人脉相处维护的成本减少，而且更加简单化!”

“如果你没有富爸爸，也没有超强的赚钱能力，那么，你还有第三个扭转命运的机会——从现在起，累积你的‘人脉存折’!”身为职场中人，每个人对此都深有感触。只是在现实生活中我们会发现，名片册中尽管有上千个人的联系方式，但当我们真正需要帮助的时候，却很难开口求助，名片册成了摆设!

“其实很多人都存在这种问题!就拿我个人而言，曾经在苹果公司供职期间有很多交往颇深的同事，但历经多年之后，发现依然可以直接联系的只剩下两三个而已!”对苹果公司有着颇深感情，后来自己创业、现任天际网CEO的林廷翰(林峰)先生颇有感触， “造成这种状况很多时候都是因为我们的社交惰性所引发的，频繁的见面沟通交流、亦或是电话、Email，在今天这个快节奏的社会发展中，我们会觉得都不太现实。于是，久而久之，曾经建立的关系可能就会随着时间而流失。”

那么，如何才能更好地驱除社交惰性，让我们维护并巩固自己日渐扩大的人脉关系圈，并能成为我们日后事业发展的催化剂呢?“在人际交往中，我们会发现引发彼此交流的原因主要是事件。比如，吃饭对于国人而言就是一个最便于沟通的事件。只是我们又不可能平白无故的请人吃饭，那样很可能会使对方误会甚至反感。而如果登陆了像天际网这类的商务社交网站，在好友动态中就会发现大家的即时信息。如看到‘某某客户下周要到上海’，那么在上海的你会很自然回复说，‘好久不见，请您吃个饭啦!’这样大家就顺利成章地加强了联系。”林廷翰总结到，“这种网络社交相比现实的人脉维护，效率就大了很多!大家会发现，不仅人脉相处维护的成本减少，而且更加简单化!”

在人际交往中，信任度往往成为交往双方持续的关键。虽然SNS网络基本实现实名制，但如何才能建立起彼此间的信任呢?“SNS的核心，其中一个就是真实。天际网在国内较早采用了实名制注册的方式。天际网的会员主要是通过朋友的介绍。这样大大加强了彼此间的信任。这种信任更帮助会员们创造了包括就业机会、商业合作机会等许多有价值的使用属性。”林峰自信地说，“SNS最终的考验就是能不能帮助用户提供有效价值出来!而我们通过这种网络职场社交，既让会员们与固有朋友维护日常联系，更在朋友与朋友的圈子共享中，帮助每个人扩大交往圈子，实现‘三度’、‘四度’交往。”

“当然，通过这种网上社交，并不意味着任由为之。同样也是需要我们每个人投入心思，运用好社交网络。”林廷翰介绍到，“就天际网的近200万注册用户，包含了各行各业的职业精英，其中高级管理者就占35％。”其中，很多此类网站的会员们，甚至把天际网这类的商务社交网站比作“共事多年的私人秘书”，负责经营和管理逐渐积累起来的人力资源档案，在需要时可以随时调用。同时，通过此类社交网站中提供的会员间的引荐、评价功能，节约了公司在聘请资深或关键职务员工时，耗费在个人评估上的大量时间。

你需要积蓄的10种人

mankeep是现在很流行的一个词，音译为“脉客”，即善于使用人脉、经营人脉的人就是脉客。纽约一次mankeep主题大会上，千余脉客总结了人脉网中应该有的十种人。有了他们，你生活和工作起来就会左右逢源，轻松愉快。

1能够提供紧俏门票的人

2旅行社负责航班订票人员

3职业介绍人

4银行员工

5本地公务员

6各类名人

7保险专家

8律师

9维修人员

10媒体联络人

陌生人社交如何实现破冰采访人物周磊

“现在的自领层更需要一种社交服务，比如大家就是为了玩在一起，做一些靠谱不靠谱的事，人与人之间的戒备会少很多，更容易成为朋友。”

有没有这种体会，虽然手机上有几百个号码，MSN上更有上千个好友，可是想丰富一下自己的个人爱好，却找不到人和自己一起玩。“分析原因，我觉得可能是我们周围接触更多的都是客户或者同事，毕竟存在利益关系，大家平时都比较‘装’，人际关系处于紧张状态。最终我们发现，看似交往的人很多，可实际上人际交往圈依然很狭窄。”6人行CEO周磊调侃到。

于是，像6人行这类大家纯粹为了“玩”聚合在一起的社交网站诞生了。人际关系有了更轻松的交往模式，“在这里，更多的人聚合在一起只因为兴趣爱好，没有太多的功利性。”周磊谈到。“相比以往，现在的白领层更需要一种社交服务，比如大家就是为了玩在一起，做一些靠谱不靠谱的事，人与人之间的戒备会少。其实我们会发现，很多人是在高尔夫球场、登山的过程中谈成生意的。”

不过，我们肯定会疑问，连身边熟悉的

人之间交往，很多时候都存在戒备心理，陌生人之间又如何社交。“完全陌生的人之间实现破冰交往，肯定是存在挑战的。不过，在6人行的发展，我们发现实现起来有时也会比较简单。首先，是要找到彼此的认同感!比如我们都爱好打羽毛球，那么大家聚在一起切磋球技的过程中。就会自然地建立联系。第二，就是通过活动的方式让大家有互动的机会。我们发现穿越、滑雪、爬山这样的户外活动更容易让陌生人之间破除戒备，实现破冰交往。”周磊更讲起了自己的亲身经历，“曾经在6人行的读书会上，结识了一位女孩。后来，有一天她打电话给我，说苹果前CEO约翰·斯卡利(JohnSculley)到北京访问，问我能不能开车带他去转转。大学期间我就一直很敬仰斯卡利，能够与他面对面接触，当然是非常高兴的事。结果我开车带斯卡利郊游的过程中，他反而主动和我谈很多关于商业模式、投融资的事情，还要求参观我们的公司。后来我又请另外一位朋友Eric(在6人行组织的球赛活动中认识的)帮助斯卡利安排了一些活动。而且，我还邀请Eric做过一段我的财务顾问。在整个事件中，我们发现所有的关系都是通过网上的关系建立的。”

懂得区隔社交朋友

采访人物王兴

“互联网使原来就存在的人际交往更方便了，可以通过迷你博客和网络相册等功能了解朋友们的最新动态，突破时间和空间的限制。”

“互联网是电脑和电脑连成的一张网，社交网络是人和人连成的一张网，把社交网络这张网架到互联网这张网上，信息流动更顺畅了。2003年末，我在美国读研究生时看到friendster.com迅速兴起，当时就有这种激动的感觉，这几年的实践和观察令我更坚定地看好SNS。互联网使原来就存在的人际交往更方便了，可以通过迷你博客和网络相册等功能了解朋友们的最新动态，突破时间和空间的限制。”曾经成功创办校内网，后又创办海内网的王兴如是说。

“我们2005年底做校内网的时候，顾名思义我们想做一个大学生的SNS，在大学里是比较成功。我觉得学生毕业之后开始工作之后，生活状态不一样，社交圈子也不一样，可能需要不一样的服务。”王兴再次创立的海内网用户群体变成了25岁以上的上班族，透过SNS实名交流的方式，帮助曾经相识的朋友提供一个记录和分享的网络空间。

而此类被业界认为拷贝美国Facebook模式，包括校内网、海内网、开心网日后能否持续发展都受到质疑。不过，从社交文化的角度而言，不论现实社交还是网络社交，社交的多元化越来越突出。前文采访到的Mushroom就谈到，“虽然不同类型的朋友很多，社交圈子越来越广泛，不过我会把每个朋友圈子分隔的很清晰!”

王兴更直言，“模仿国外的先进模式并针对本国用户的需求进行改进，也是之前国内成功互联网公司的发展道路：QQ模仿了ICQ，但不是完全复制；百度模仿了google，但都是在模仿的基础上改进和创新。而中国这么大的国家，国内有两亿多互联网用户，本身也分成特色鲜明的几个群体，每个群体里都有相对占优势的社交网站。例如，51主要服务于二三线城市偏年轻的网吧用户，校内网则在大学生中非常流行。海内网目前的主要用户是白领，我们努力把海内网做到有一个很好的区隔，大而不乱，在朋友交往间找到适合的兴趣点，从而保持和睦的交流。”

由线上到线下积蓄人脉存折

随着社会信息化的日益发展，我们社交范围正在不断由熟人社会向陌生人社会转变，陌生人对我们生活的影响越来越大。由于陌生人的存在，更提升了人脉的重要性；而由于人脉的重要性，也催生了一些新的行业。诚如我们前文提到的各类sNs(social networKing sewice)网站。在注册运用这些网站的过程，我们发现这确实是快捷高效拓展自己人脉的有效途径。

不过，诚如一位SNS社交网站网友告诉笔者的那样，这些SNS网站并没有给自己带来多少社交的感觉，更像是年轻人打发时间的娱乐工具。以Faceb00k的“Friends for sale”(朋友买卖)为例，将好友竞价进行“买卖”，娱乐性和互动性都很高。刚开始接触时大家会感觉新鲜，但是如同所有的小游戏一样，不需要太久的时间用户就会失去互相“买卖”的兴趣。周围的各类关系也没有因此而改变。

虽然internet技术可以更方便地使地球上任何两个人产生联络，但它永远只能提供一种“弱连接”，永远无法替代真实生活，无法取代面对面的交流和带来的信任，因此别期望太高。因此，要想真正积蓄人脉存折，必须由线上到线下实现很好的过渡才更有意思。

针对前文的数位SNS网站创始人的深切体会，相比以往我们常常提到的以裙带关系为依托的人脉社交，今天的人脉积累要想得到更好的突破，把握好以下几个要素变得尤为关键：

NO.1善于利用现有资源

任何的交情都是需要经过时间的酝酿而累积的，这就是为什么现有资源更加容易被利用，更是很多SNS网站起初注册程序都是以好友邀请的方式原因。其中，同学资源、办公室资源、同乡资源、邻居资源这些固有资源更容易为自己所用，透过SNS的方式保持互动联络，并能够在必要时候线下沟通，那么你的人脉存折中就已经积蓄了一笔可观的人脉财富!

NO.2分享是令存折增值的最佳手段

要让人脉存折增值最有效的方法就是让资源及时地流通，而在别人分享并交换自己的人脉网络资源自然就成为流通中必不可少的因素。通过SNS网站上的动态记录以及好友互加，实现“二度”“三度”到“六度”交流，使得好友分享变得更加方便可行。

NO.3好奇心塑造人格魅力

没有好奇心就没有关注和欣赏，也就失去了自我提升的动力，别人也不会注意到你的存在和价值，与你交往的兴趣自然大打折扣。因此，塑造与众不同的人格魅力，使别人对你始终保持足够的好奇心，才会使你在众人中始终被关注和被接受。

NO.4传递快乐

传递快乐=分享幸福，尤其对于我们通过SNS结识的陌生朋友。“只要将你的快乐散发出去就够了，那么你就拥有了全世界的人脉资源，再没有什么是比这个结果更加让人值得庆祝的了!”

NO.5让自己被人需要

没有一个人愿意与一无是处的人成为朋友，若是你对于他人来说没有任何的价值，那么积累起的人脉存折早晚会入不敷出。因此，时刻不要忘记在任何可以表现自己的地方充分展现出自己的才能，即便你有登天的本事，却如同茶壶饺子一般倒不出来，那么自然就没有了任何的利用价值了!

NO.6要有“投资理念”

最简单、也是最受用的方法，对于建立朋友关系的人日常保持交好关系，而在他们落难或艰难的时候伸出最热情的双手。通常情况下，在危急时刻建立的友情不仅极为有用，而且还能换得很好的口碑，为你吸取到更多的人脉。