创业公司融资计划书

创业公司融资计划书（共8篇）

1.创业公司融资计划书 篇一

目录

创业计划 “旅游+互联网”创业 1

产品（服务）介绍..................................1 市场分析.........................................1 竞争分析.........................................3 团队能力和经营管理................................4 企业经济/财务状况.................................5 关键风险及问题的分析..............................6

融资计划 7

投融资方案和回报..................................7

创业融资计划书

创业计划 “旅游+互联网”创业

产品（服务）介绍

在互联网上的旅游公司，为旅客进行旅游线路的资源整合以及对旅游地区的生态基础设施建设及维护，而且还会为旅客提供产品预定和评价、体验分享及攻略生成、社交及自主旅游、历史文化挖掘、咨询及私人订制、购物保障、救助及投诉等服务。

从产业层面来看，旅游业的市场主体在创业创新的驱动下，越来越多元化，旅游已经成为“大众创业、万众创新”最为活跃的领域之一。

近年来旅游行业可谓是相当动荡，融资并购，线上线下加速融合等关键词无疑成为整个行业亮点所在。所有不可能都变成了可能，与此同时资本寒冬的到来让创业者趋于冷静。随着国民人均GDP提升带来的消费升级，旅游也越来越成为人们必备的生活方式之一。下面是互联网+旅游行业2016年发展的八大趋势：

一、非标准住宿将引爆生活新消费，成为旅游经济新触点

二、度假市场成兵家必争地，OTA巨头加速布局催生更多并购

三、酒店业抱团取暖成趋势，进军国际市场打造国际大企业

四、自由行滋生行程规划类个性定制平台“一哄而上”

五、旅游跨界玩法或成企业寻求利益的新捷径

六、旅游行业细分市场周边游、亲子游、邮轮再升级，资本寒冬将滋生一阵倒闭潮

1、亲子游

2、周边游

3、邮轮

七、传统旅游巨头积极拥抱线上，线上线下加速融合

八、旅游B2B领域继续迅猛发展，或将有巨头产生

市场分析

从市场方面来看，从高端旅游市场开始向大众化转型，过去旅游投资侧重五

星级酒店、5A级景区、旅游经济综合体等高端市场，但以后会调整到适合国民大众旅游休闲度假项目上来。但从目前看，观光旅游在相当长的历史时期内仍然会是游客最基本的旅游需求，我国旅游还处于国民消费为主体的大众化发展初级阶段。

从产业层面来看，传统业态的“革命”，游客的旅游需求开始向“常态化”转型，人们不再满足于走马观花的风景消费，而是希望利用短暂的时间停下来感受当地的生活。另一方面是大数据旅游的“创新”，80后一代年轻人正在成为旅游消费的主力人群，他们是第一批在互联网环境中长大的一代，自主、自助、自由的消费模式进一步扩大了散客化趋势,这是旅游业态创新最为坚实的市场基础。加上一批年轻的旅游创业者，借助资本的力量，经由互联网、移动通讯和大数据技术，正在成为影响未来旅游业的重要因素。

1．现代人旅游动机强烈

近几年来，人民的知识及各方面的素养都普遍提高，更加容易接受新事物，希望出门增长眼界，追求刺激，因此，旅游动机十分强烈。

2.现代人旅游的机会增多

由于社会的不断进步，生产率的提高，社会上各个行业的必要劳动时间不断缩减，各个企业和用人单位在扩大利益的同时也有了更多的时间可以增加假期，加之，全体国民的文化素养不断提高，社会保障体系逐渐建立，《劳动法》的落到实处，人民群众越来越有时间，有精力，有能力去旅游。

众所周知，去年国家法定节假日调整，虽然取消了“五一黄金周”，但是国家法定节假日的总时间却增加了一天。

3．现代人旅游的方式多样，处于变革中

目前，旅游团队越来越呈现小群体化的特征，出游方式多以自组群体为主，现代人的自我意识和独立意识较强，外出旅游多不愿受限于现行的旅行社线路和组团安排。因而一到假期，社会上，尤其是在年轻人聚集的高校中就会出现五花八门的寻“伴”旅游启事。这种小群体在人数组合上以2—7人居多，达到74％，其性别构成上是两性搭配占绝大多数。我国旅游业经过20多年的发展，已经具备了相当规模，基本能满足中国旅游市场发展的需要。也能够接待自主独立的旅游团体，以往旅游者严重依赖旅行社出游的原因主要是旅游信息掌握的不对等，个人无法了解景点和旅游交通工具的相关信息，而如今，社会信息愈发透明，个人完全有能力依靠自己或者个人周边的小群体出游。因此，全新的旅游方式和体系已经崭露头角，并得到市场的肯定，开始形成一定规模网络体系。

4．现代人旅游的利益点

近30年来，人民生水平不断提高，生活越发富足，可支配的收入不断增多，人们宁可多花点钱来满足其在旅行中的安全、舒适、快捷。所以，旅游组织者大可不必想尽办法，通过强制购物，削减标准，以次充好来降低成本。相反，如果提高服务质量，不仅可以获得顾客满意率，又能扩大利益，树立正面形象。

通过一系列的调查和考察，公司发现，我国国内目前的旅游市场处于一个前所未有的转变时期，由于传统旅游方式的过于成熟和完善，才使得这种转变没有被大多旅行社，旅游公司发觉，但是，有转变就有机遇，有机遇就有商机。

竞争分析

旅游产品的竞争力状况有所提高，但实际竞争力依旧低下

旅游产业通过把吃、住、行、购、游、娱等单一产品组合成相互衔接、相互联系的整体产品──旅游产品，以带给游客无尽的精神享受，从而更好地满足市场需求。因此，旅游产品的竞争力是旅游业产业竞争力的最重要的基础，其状况基本上决定了旅游产业的竞争力高低。

中国历史悠久，文化灿烂，地域广阔，旅游资源众多。其旅游资源在品种的多样性、资源类型的复杂性与资源分布的广泛性等各方面都是无与伦比的。因此中国旅游产品的潜在竞争优势非常强。

几年来，各级政府和旅游企业按照市场需求，顺应世界旅游发展潮流，加大开发力度，培养出众多旅游新产品，如生态旅游、文化旅游、休闲旅游等等，在扩大市场与创造效益方面都起到了较大的作用。然而旅游新产品的开发热浪却无法掩盖我国旅游产品竞争力低下的严酷现实，旅游资源的优势未得到应有的发挥。

具体表现在以下几个方面：

1、产品创新不够，产品质量不稳定，缺乏长久竞争力。中国旅游产品早已存在的缺乏创新、品种单一的状况未有根本改观，旅游产品依旧是观光型产品与度假型产品占主流。据1996、1997年中国旅游公报

公布，中国旅游产品中观光型产品占总量的40％以上。如果加上度假型产品约占总量的77 ％以上，而其它类型产品只占23％左右。

在旅游产品中，观光型产品与度假型产品均属资源消耗型产品，其创汇能力低，对环境的影响大，同质化程度严重，替代性极强，缺乏独特的竞争力。再加上缺少根据市场需求对产品内涵的系统挖掘以及不注重产品开发的创意与系列化。使得我国旅游产品大多只有一次性消费价值，没有长久竞争力。

此外，旅游产品竞争力的客观基础是稳定的产品质量。但是我国现有旅游产品质量一直以来不够稳定，而人们对自身旅游经历的人际传播习惯和效应，使得旅游产品一旦出现质量问题，其市场寿命就会提前进入衰退期，带来不可估量的恶劣影响。

2.缺少知名的旅游品牌。

与国外旅游大国相比，中国旅游业的品牌化进程刚刚起步，所拥有的只是品位较高的旅游资源，而没有品牌知名度高、对游客有持久吸引力的旅游产品。显然，品牌是参与旅游竞争的利器，没有品牌的支撑，旅游产品的竞争力就难以有根本性的提高。

团队能力和经营管理

组织机构 财务部

A 负责公司的会计核算工作，定期编制各类会计报表和财务报告，提供真实完整的会计信息;B 负责公司的会计管理，并对本部门人员进行培训、考核;C 负责对公司的各项经济活动进行控制和监督，保证公司资产的安全完整;D 负责拟定科学、合理、有效的财务管理制度，做好财务信息化工作;E 负责公司资金的统筹、统贷、统还、统管，科学管理资金，降低企业成本;F 负责定期开展经营活动及财务状况分析工作，为公司决策提供财务信息和决策建议;客户部

A 负责接待客户，销售旅游服务。B 计划旅游方案，推广“个性化”旅游。

C 记录客户数据，建立顾客档案，不定时的向有档案记录的游客提供最新旅游方案。

市场营销部

A 根据公司总体战略部署，制订营销、营运工作计划、目标及考核标准；

B 制定公司营销策略、市场拓展、价格等方案，做好营销工作费用预算，并检查督促相关方案执行情况；

C负责公司营销渠道的构建及市场开拓，搭建旅游促销网络平台，提升旅游新形象；

D 了解和收集旅游市场信息，建立客户档案，广泛征求客户意见，随时掌握客户的要求。

E 通过各种渠道和媒体，推广公司最新旅游方案，扩大公司影响力。F 销售团体旅游服务。业务部：

A 负责联系交通工具、安排食宿、购买门票等繁杂琐碎事物，并在每次出游时随团伴游。

B 完成公司的交办的其他工作，配合其他部门。C 培训公司新进入员工。

D 与其他公司的合作，为公司寻找合作伙伴。

企业经济/财务状况

关键风险及问题的分析

风险分析

1、外部风险

①国家对旅游行业的政策法规的影响。

②集团市场购买决策过程复杂，产品对推销技巧要求比较高。③潜在竞争者的加入。

④市场变化转折快，容易被更加新兴的旅游方式所取代。⑤因第三方或不可抗力引发的安全问题。

2、内部风险

①因为对新的旅游方式不了解造成消费者选择的不确定、模糊与困难。②竞争对手改变策略，应付策略的不确定性。③公司内部运转机制的建立，健全。实质对策

3、应对策略

①熟悉该行业的法律、法规，健全公司合同，分清责任。

②完善公司代理模块和分部模块，建立广大全面的市场网络，丰富旅游线路。③建立及时有效的信息反馈渠道，随时了解市场动态。

④秉承“创新”理念，开发新鲜旅游方案，始终保持在思想创意上领先行业水平

融资计划

投融资方案和回报

(1)小额贷款是旅游企业融资路径拓展的重要选择

互联网金融在发展形成初期的重要发展目标就是实现对实体经济的服务目标，尤其是小微企业。在我国目前的旅游企业中，小微企业所占数额相对较大，所以服务旅游企业也自然成为了互联网金融的主要服务目标，互联网金融的一个重要模式就是小额贷款，这是可以实现旅游企业快速融资的一个重要手段。在传统是融资企业和旅游企业的合作过程中，合作关系单一，主要就是资金的需要和供给，双方之间的合作过于局限，合作内容不够丰富，导致旅游企业在与金融机构的合作中无法获得多方面支持，双方单一依靠契约来实现行为约束，安排与合作空间安排缺乏灵活性。互联网金融与旅游企业的合作是对传统合作服务模式的开拓和创新，充分实现了旅游企业的弹性融资和主动融资。

(2)众筹模式是旅游企业融资路径拓展的最优选择

旅游企业在融资路径部分通过选择互联网金融方式，充分实现了自身利益的最大化，众筹融资的主要特点就是实现了以公司形式开展投资活动的新进步。旅游企业在选择众筹融资模式进行融资后可以实现快捷灵活的资金整合，增加企业之间的合作安全性，同时实现了对融资风险的有效控制。就目前来看，众筹融资模式在企业融资领域发展潜力巨大，同时也可以为更多发展初期企业创造有利的资金条件，也足以看出，众筹融资模式的推广是旅游企业资金困难问题得以缓解和解决的一项最优选择。

(3)互联网金融理财产品为旅游企业融资提供了更多可能

在互联网金融进一步推广和发展的背景下，不但为旅游企业带来了融资优势和巨大商机，同时也为消费者的支付方式带来了多元选择。现如今旅游企业合作互联网金融已经成为了一个重要趋势和热门研究话题。在电商发展进步飞快的今天，在旅游服务企业运作的各个环节通过金融的整体导入，充分实现了一个有弹性和有张力的电商平台的建立，通过这一平台，旅游企业可以更好的实现对旅游产品和销售和推广，从而实现了旅游产品销售附加费用缩减。旅游产品和互联网金融的合作与推广，可以为旅游金融产品的提供良好的宣传平台，便捷了旅游企业融资途径。

总融资金额需要1500万~2500万

回报：股权融资，资金方的占股比例可洽谈！

2.创业公司融资计划书 篇二

创业板市场也叫二板市场,是资本市场的重要组成部分,其主要目的是为创新型中小企业提供上市融资渠道,为其解决融资困境。2009年10月30日,创业板市场在我国正式推出,首批28家公司在深交所挂牌上市。经过两年的快速发展,创业板在鼓励和引导社会投资、支持创新型企业发展等方面的功能初步体现是有目共睹的,其上市公司融资效率的高低也日益受到了人们的关注,融资结构又是融资效率的重要影响因素,早在1955年,Modigliani和Mertor Miller提出的著名的MM定理,让人们对公司融资结构问题有了新的认识,他们认为在完善的市场中,公司的总价值与公司得融资结构无关。我国学者张维迎(1995)的《公司融资结构的契约理论:一个综述》也较为详细地介绍了企业融资的激励模型、信号传递模型和控制模型,因此,对我国创业板上市公司的融资结构进行探讨具有重要的意义。

二、我国创业板上市公司的融资现状分析

文章研究的对象是我国创业板上市公司的融资结构,创业板市场在我国正式公开上市不久,考虑到企业首发上市时对募集资金项目的投资见效需要一定的时间,故本文选取在创业板市场首次公开上市的28家公司2010年及2011年的财务数据作为样本进行研究。

(一)总体融资结构特征分析

目前我国创业板上市公司的融资方式主要分为内源融资和外源融资,内源融资不需要实际对外支付利息或股息,但是单纯依靠内部融资并不能满足资金需求,更多的资金是通过外源融资获得的,外源融资包括股权融资和债权融资两部分。

考虑到部分数据的完整性,在选取上市公司的数据时,本文定义内源融资主要包括资产负债表中的未分配利润和盈余公积两个科目,股权融资部分包括股本融资以及资本公积转增股本的部分;债权融资表现为资产负债表中所有负债科目的总额,又可细分为流动负债和长期负债,从表1我们可以看出2010-2011年我国创业板上市公司的内源融资与外源融资的主要变化情况。

为了能明确看出上表中指标的统计分布,对表1的数据作进一步整理得到如下表2所示:

根据表2的统计结果显示,在分析期内28家上市公司的平均内源融资比率很低,约为18.97%,说明多数上市公司偏好外源融资,内源融资严重不足,企业自我积累能力较低。平均外源股权融资比率为55.98%,平均外源债券融资比率为22.84%,股权融资远高于债券融资,而且最大值与最小值之间的差额较大,说明各个公司之间的差异较大。

(二)具体融资结构特征分析

根据上表各指标的选取标准及来源,为了更深层次的探析我国创业板上市公司的融资结构,对各指标的形成作进一步的具体分析,如表3所示:

文章忽略其他因素的影响,将内源融资及外源融资的加总定义为融资总量,表中各项指标分别是对应的各项融资总额占上市公司融资总量的比重,通过计算整理得到。

从上表可以得出,绝大多数上市公司将净利润用于进一步投资,债权融资以短期流动借款为主,上市公司很少通过长期债务融资,债务期限结构明显失衡;股权融资多以资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入为主。由此可见,我国创业板上市公司比较依赖外源融资,内源融资偏好低,企业自身留存收益不足,缺乏发展的自主性。这说明我国创业板市场还有待完善,上市公司资本运作能力还需进一步提升。

三、我国创业板上市公司融资结构成因分析

通过观察我国创业板上市公司的融资状况表,并结合各财务指标的数值,可以看出我国创业板上市公司在融资方式的选择上多数偏好外源融资,在股权和债券融资中更倾向于股权融资,形成这种融资偏好的因素具有以下几个:

(一)商业银行贷款困境

目前我国银行对科技型中小企业的信贷基本上沿用了原有针对大中型企业的模式,在资信评估、信贷流程和信贷方式等方面缺乏专门针对科技型中小企业的创新,以传统信贷模式对科技型中小企业放贷,手续复杂,管理成本高,且难以把握风险,严重影响了银行的积极性。科技型中小企业的资产以价值不稳定、难以评估作价的无形资产为主,缺乏银行认可的可供抵押的固定资产。

(二)股权融资的成本要比债券融资低

一个企业从资本市场上筹集所需的资金,因此获得了资金的使用权,但同时也要支付相关的费用,形成的融资成本是影响企业筹资的重要因素。企业在进行债权融资时首先要承担资金的利息,这部分利息记入成本在税前扣除,因此具有抵税的作用,在借款到期后要向债权人偿还资金的本金;而股权融资所获得的资金,企业无须还本付息,公司所发放的股息则需要从税后利润中支付,不具有抵税作用。

(三)我国债券市场发展不完善

由于我国债券市场立法还不是太完善,许多关于债券市场的规范或规则往往是通过通知或者命令的形式发布出来的,而且在形式上也不够透明和严肃,国内有关各种债券的一些规范和国际上有关的条约协调程度欠缺。另一方面由于亚洲金融危机、次贷危机的发生,使得政府对于债券尤其是公司债券采取了更为严格的管理,公司债券的发行主体、发行规模、发行利率、审批程序等都有严格的规定。

四、优化我国创业板上市公司融资结构的策略选择

(一)大力发展债券市场,扩大上市公司的融资渠道

在西方成熟资本市场,企业债券融资额通常是股票市场的数倍,而我国上市公司债券市场发展十分缓慢,大大落后于股票市场的发展,这是偏好股权融资的外在动因,因此要发展企业债券市场,扩大融资渠道,要把缺乏企业债券的资本市场的状况改变,就要通过大力发展企业债券市场,从而扩大上市公司融资渠道,促进上市公司资本结构的改善。

(二)规范商业银行与上市公司之间的债权债务关系

随着我国国有商业银行的改制上市以及近几年股份制上市商业银行的崛起,在企业贷款方面的评级及发放都产生了外部约束作用,但是我国非金融企业部门银行贷款比例仍然处于高位。为此应当鼓励商业银行参与,与其有稳定债权关系的上市公司内部治理,可以通过债务契约规定,也可以通过相互持股的方式,形成债权和股权的双重约束,从而加强银行债务对企业治理的外部约束。

(三)进一步完善我国创业板市场

首先,低门槛、高风险是创业板市场的固有特征,企业的上市条件要进行合理规定,既不能过于宽松,也不能过于严格,适度合理的上市标准才能最终达到设立创业板市场的目的。其次,要加强相关法律的规定,通过完善立法,对创业板市场公司的公司治理结构一个强制性的规定,完善的公司治理结构通常要求有独立董事制度、高层管理人员不得进行竞业经营、完善的股权期权制度。

摘要：文章选取在我国创业板市场首批公开发行上市的28家上市公司2010-2011年的财务数据,利用相关的财务指标,分析了目前我国创业板上市公司的融资现状,探讨了我国创业板上市公司融资结构形成的原因,并提出相应的建议。

关键词：创业板,上市公司融资结构

参考文献

[1]姜莹.上市公司股权融资偏好特征的文献综述(J).生产力研究,2009(3).

[2]杨亦民,刘星.融资结构与企业投资(M).北京:社会科学文献出版社,2009.

[3]杨卫东,刘建国.房地产行业上市公司融资结构与公司绩效相关性研究(J).金融经济,2009(1).

3.创业公司融资计划书 篇三

先说尽职调查。本质上，尽职调查的目的是发现公司运营中的各种瑕疵，然后及时纠正。大家都理解创业者创业前三年公司的主要任务就是生存，所以某些方面做法可能存在一些瑕疵，这很正常。

尽职调查了解的主要是涉及法律责任的某些问题，相当于做一个全面体检，体检完之后知道自己毛病在哪儿，该吃什么药。我们说拿到投资人的钱，对创业公司来说它不是起点也不是终点，但运营成本会提高，要更加正规化地来操作。这个创业者要有所准备。

可能创业者在与投资人聊时会更多展示自己迷人的一面，但到了法律阶段，讨论公司业务时要尽量诚实，坦承你有瑕疵的一面。这实际是给自己一个安全的底线来保护自己的权益。假如你把自己说得太神了，法律文件上会作为一个违约证据，所以创业者这里要很小心。

谈判、协商、签署合同时，会涉及到你如何理解这些条款，如何确保这些条款对自己将来应用或者运作资本不会造成大的障碍。建议这时请一个律师。他能从专业角度读懂条款，且知道条款背后的理由是什么，哪些可以取舍。

合同文本章程可能有四五十页，但并不是每条都要去谈。这里要提醒创业者，不是投资人有什么权利，你就相应有什么权利，这个概念一定要清楚。别忘了，投资人给你的是真金白银，而你给的是一些承诺。所以会有不一样。有些条款，主要看下是不是市场上合理的条款就可以。谈判过程就会顺利得多。

交割。交割业务就是说尽职调查当中发现瑕疵要按协议去纠正，比如说按协议条件要求创业者完成20件事，完成了，投资方就给你资金。当然其中也有很多细节。还是建议创始人负责签字就好。为什么呢？比如你是一家快速增长的企业，要做一个海外架构，没三个月不可能完成。那这三个月时间，企业估值可能会涨很多，业务会增长，如果你花太多精力在这里，可能就会错失一些机会。创始人还是要集中精力在自己业务上面。

交割的后续业务，刚才说创始人要完成20项，要花可能六个月到一年时间，怎么办？比如我先完成10项，剩余10项在一定时间内完成。这样做，第一，可以让钱尽快进来帮你发展业务，第二，可以争取更多时间去办理该办的事。

还有一些关键条款，比如清算优先权，什么意思呢？比如在TMT领域经常看到某个公司发生清算，投资人可优先拿回是他的成本1倍或者1.5倍的钱，加上没有分配的股权。关键是，清算不是只有公司破产才清算，这条款厉害的地方在于，公司卖掉以后，也做清算。就是当创始人公司卖了很多钱时，投资人还要过来跟你分钱。所谓清算优先，真正破产时是没有意义的，因为破产时并没有钱，投资人再优先也没用，问题比较大的是在公司卖掉时。

再讲下回购权。投资基金寿命是有限的，一般是七年。如此期间公司上市，皆大欢喜。如果上不了市，有可能要求回购。回购通常也是1?1.5倍这个区间，再加上已宣布但未分配的股权。这里创业者要注意的是，回购义务仅限于你的公司，与创始人个人资产无关，这点一定要坚持。

不过很少有股东行使这个权利。如果企业做得好，即使因种种原因没上市，一个正常的投资人也不会要求回购，因为回购价格不高，五年1.5倍投资回报率是失败的。

最后说下创始人的股份受益书概念和员工期权。这非常关键。比如一家刚创业半年的公司，投资人说给创业者500万美元，我占20%，那你占80%，而你投了多少钱？300万美元，按1.5倍回报率算，现在一下就变成2000万美元了。但这80%给你的条件是，你要任期4年。如果你在期间不干了，就拿不到这些股份，而我可以以极便宜的价格买它。

员工期权也很关键。怎么讲呢？TMT行业的创业，往往需要众多优秀人才，但创业公司通常现金不够，所以创始人只能画一个很大的饼来承诺，而这个饼就是靠期权来画的，通常10%?15%是市场的一个标准比例。

4.创业融资计划书 篇四

一、概况：

天丰煤矿始建于1986年，位于沙巴台矿区北端，地理坐标：东经106°34′48″，北纬39°17′33″，井田走向长0.64 km，倾斜宽0.68 km，面积为0.6964km2。沙巴台矿区位于惠农区西北、贺兰山北段，系卓子贺兰山煤田的一部分。

矿区东部有包兰铁路、109国道沿黄河岸边通过。由矿区南缘正义关原石嘴山矿务局化工厂可达石嘴山市惠农区，北达内蒙，南到银川，交通甚为方便。因此本区交通状况良好，煤炭外运方便。

二、地形地貌

矿区属中低山地形，地形起伏不大，煤矿范围内基岩多裸露，地势低缓处分布有少量风积沙，地表标高一般在+1410～+1440m，相对高差10～30m。

三、矿井现状：

宁夏天丰煤矿有限责任公司沙巴台煤矿经宁夏回族自治区经信委批准扩建为30万吨/年的矿井。同年委托宁夏煤矿设计研究院有限责任公司完成了初步设计，设计批准开采的五、七、九、十号煤层。开采标高为1350m至1250m.其各煤层的地质储量见附表

天丰煤矿+1350m-+1250m水平资源储量汇总表

以上1350水平至1250水平段地质储量为307.3万吨。 三、矿井深部资源地质储量汇总表

天丰煤矿+1250m-+800m水平资源储量汇总表

以上1250水平至800水平深部资源总地质储量为1614.8万吨。矿井总地质储量为1614.8+484.3=2099.1万吨。按年产量90万吨计算，开采年限为18.3年。

宁夏天丰煤矿有限责任公司沙巴台煤矿

xx年6月27日

宁夏天丰煤矿有限责任公司沙巴台煤矿简介

一、企业概况：

宁夏天丰煤矿有限责任公司沙巴台煤矿位于惠农区西北、贺兰山北段，系卓子贺兰山煤田的一部分，地理坐标：东经106°34′48″，北纬39°17′33″，井田走向长0.64 km，倾斜宽0.68 km，面积为0.6964km2。矿区东部有包兰铁路、109国道沿黄河岸边通过。由矿区南缘正义关原石嘴山矿务局化工厂可达石嘴山市惠农区，北达内蒙，南到银川。

法人代表：施克操 企业性质：有限责任公司 职工人数：300人

矿井持证情况：企业证照齐全且在有效期内。采矿证、营业执照、组织机构代码证、税务登记证有效期自xx年6月27日至6月27日.

矿井改造审批情况：《宁夏天丰煤矿有限责任公司沙巴台煤矿初步设计》xx年6月已经宁夏回族自治区经济和信息化委员会批准，批准文号为：宁经信煤炭发【xx】302号。

《宁夏天丰煤矿有限责任公司沙巴台煤矿初步设计安全专篇》20

12月已经宁夏煤矿安全监察局批准，批准文号为：宁煤安发175号。

《宁夏天丰煤矿有限责任公司沙巴台煤矿30万吨/年改扩建项目可行性研究报告》2010年12月已经宁夏回族自治区经济和信息化

委员会批准，批准文号为：宁经信技改发【2010】621号。

矿井开拓方式：利用目前生产的一号主斜井进行改造作为副斜井，并在其南侧30m的位臵平行布臵主斜井，主斜井布臵在十层煤底板中，倾角23°。利用目前生产的二号主斜井进行改造作为回风斜井，斜风井沿十煤布臵，井底标高均为+1252m。主斜井、副斜井、斜风井通过+1252m井底平车场、运输石门及+1310m回风石门等巷道进行连接，形成矿井的开拓巷道系统。

采掘布臵及采煤方法：宁夏天丰煤矿有限责任公司沙巴台煤矿的下部边界为+1250m水平，上部边界为各煤层露头，北部边界为Ⅰ-Ⅰ勘探线北偏80m，南部边界为Ⅱ-Ⅱ勘探线南偏240m，开采井田范围内的五、七、九、十层煤。井田走向长0.615km，倾斜宽0.68km，面积0.6964 km2。五层煤平均厚度为1.8m。

矿井建成投产时布臵一个高档普采工作面，工作面编号为1501，位于井田南翼。

1501高档普采工作面为投产工作面，设计生产能力300Kt/a。 根据确定的开拓方案，主斜井、斜风井通过+1310m上部车场及+1252m井底车场联络巷等巷道进行连接，形成矿井的开拓系统。

井田南翼五煤平均厚度1.82m，布臵1501高档普采面，作为投产工作面，一次采全高。其接续面安排在北翼，即1502高档普采面。

1501高档普采工作面长度为127m，上、下顺槽走向长度均为470m。工作面推进方式为区内后退式。

由于矿井主采煤层倾角30°左右。结合开采煤层赋存及矿方的具体条件，根据相关设计规范，矿井采用俯伪斜走向长壁垮落式采煤法，选用单滚筒采煤机割煤，一次采全高。

矿井通风方式和通风情况：矿井通风方式为机械抽出式。通风系统为中央并列式。设计主斜井和副斜井进风，斜风井回风。目前矿井

通风系统已基本形成，风井安设两台主扇，型号为FBCDZNO16，电机功率2×75KW。现已投入使用。

监测监控系统：我矿安装了一套KJ102N型煤矿安全监控系统，目前运行正常。

矿井排水系统及排水量：根据实测矿井涌水量显示，正常涌水量为60m3/h，最大涌水量为100m3/h，均为煤层上覆地层中所含的孔隙裂隙水。

副井+1252水平设有主、副水仓，主水仓有效容量为320m。副水仓水仓有效容量有效容量为192m。满足矿井8小时正常涌水量的储存。排水泵采用型号为D155-67×4多级离心泵三台，扬程268米，流量155m/min,排水管路为Φ159无缝钢管两趟经副斜井铺设至地面。

瓦斯煤尘鉴定情况：xx年8月23日经宁夏科翼技术咨询服务部对我矿瓦斯等级进行了鉴定，鉴定结果为瓦斯矿井。矿井绝对瓦斯涌出量为0.78m/min。

xx年11月8日经宁夏煤炭质量监测中心鉴定煤层自燃倾向性等级为Ⅱ级。煤尘具有爆炸性。

水文地质情况：煤矿范围内各干沟均穿过贺兰山东鄂博梁流入黄河，属黄河水系。由于本区雨量稀少，河谷常年干涸，仅在雨季时由暴雨形成山洪，水势见猛，雨后数小时内河水急剧退减而至无水，成为典型干旱地区的间歇河谷。流经煤矿较大的干河有一条，流向由北向南，汇入正义关沟。

宁夏天丰煤矿有限责任公司沙巴台煤矿范围内煤层露头分布于沟谷内，矿井排出少量地下水向南经正义关沟流出注入黄河，对采矿影响不大，但洪水季节须严防山洪暴发。

(2)、地下水露头

a、泉：矿区内外共有较大泉水十处，出自岩石中7个，冲积洪

积层中三个。岩石中上升泉一般多分布于矿区西北部三叠纪地层中，下降泉多分布于矿区东部及南部之石炭二叠纪地层中。冲积洪积层则属潜水下降泉，出现于柳条沟和道路沟中。

b、井：水井极少，仅有临时性水井九个，分布于沙沟边缘低凹处，井深不超过4m，水深0.3～3m。井水均在沙沟冲积层内，部分因长期不使用而在洪水期被淤平。

2、岩层的含水性

煤矿位于贺兰山山区，境内没有常年河流，第四纪冲积洪积层只覆盖了矿区西南部，且疏松堆积物均居于山腰，并不含水，岩层地下水的来源主要为稀薄的降水和雨后间歇河流中的洪水，因为地形起伏大，岩石多裸露地表，降水与山洪易于向岩层渗透。最下部煤层以下是石炭纪土坡组，岩性为砂页岩互层，煤系地层的青白口系黄旗口组(浅)变质岩，因此煤系地层底板以下的高压地下水是不存在的。

煤系地层之上的岩层根据地面调查结果，地下水露头出现较多，但水量不大，属含水性中等地层。

3、矿区地层可划分为以下几个含水层组

(1)、石炭纪太原组含水层组

太原组为海陆交互相沉积，是主要含煤地层，总厚109.65m，埋藏深度由地表露头至560m，岩性为灰白色砂岩、黑色页岩、砂质页岩、煤层和一至二层不超过2m的薄层石灰岩的互层，石灰岩在钻探过程中未发现溶洞，属非含水层，对煤矿充水没有重要意义。本含水层组中超过5m厚的砂岩三层，最厚为15m左右，一般为8m左右，岩性为灰白色中粒石英砂岩，是本含水层组主要含水层，页岩是不透水的隔水层，但由于矿区内构造裂隙比较发育，产生了一定的透水能力，但水量并不丰富，属裂隙承压水。矿区勘探时对24号、6号、21号三个钻孔进行了抽水试验，钻孔单位涌水量Q：0.285～0.61m3/昼夜，

岩石含水性一般微弱，对煤矿充水影响不大，但由于本含水层组岩层裂隙性不均匀，以致造成相邻钻孔中单位涌水量变化较大，水之矿化度为916毫克/升，属硫酸碳酸氢纳钙型水。

(2)、二叠纪山西组含水层组

二叠纪为陆相沉积岩系，主要含煤岩系厚73.37～119.65m，岩性主要是砂岩、砂质页岩、页岩和煤互层，5m以上的厚砂岩有五层，一般厚5～10m，最厚一层为九层煤直接顶板，系粗粒砂岩，厚达15～27m，分布稳定，节理裂隙比较发育，据24号孔测量结果本含水层组水位在40m以下，即在厚砂岩中证明为本组之主要含水层，另据21号孔抽水8小时后测中1号孔混合水位下降0.04m，可见其影响范围很大，地下水运动很快，属裂隙承压水，钻孔单位涌水量Q=0.2134～0.251m3/昼夜，岩石含水性较强，水之矿化度为749毫克/升，属氯化物硫酸碳酸氢纳钙型水。

(3)、二叠纪石盒子组含水层组

石盒子组含水层组，总厚202m左右，主要是砂岩、砂质页岩，厚5m以上之砂岩有八层，其中以上石盒子组底部及上石盒子组中部之粗粒砂岩为主，厚达15～40m，分布稳定一般厚10m左右，据测量结果，证明砂岩是本组之主要含水层，经抽水试验结果上石盒子组地层钻孔单位涌水量为0.0904～0.0092公升/秒，水矿化度为604毫克/升，上石盒子组钻孔单位涌水量为0.05公升/秒。

(4)、第四纪地层含水层组

煤矿内第四纪地层分布不广，只在东南部沉积较厚的沉积层，沿河谷沉积了冲积洪积层，东北端寒武纪石灰岩露头的阳坡有面积很小的风积砂堆积。

(5)、构造破碎带充水

沙巴台矿区为一不对称向斜构造，向斜的西翼被一逆断层所切，

向斜南部被正义关的横断层切断，断距均较大。宁夏天丰煤矿有限责任公司沙巴台煤矿范围内无断层发育。

4、采空区及积水

煤矿五、七、九、十层煤分别开采至+1328m、+1357m、+1319m、+1330m标高不等。除十煤层外，其它五、七、九煤层采空区均有积水，设计对老窑及采空区积水配备有探放水设备，通过钻孔将五煤、七煤、九煤的采空区积水进行疏排，消除隐患，保证矿井安全生产。

5、矿井涌水量

根据对宁夏天丰煤矿有限责任公司沙巴台煤矿排水实测，矿井正常涌水量为60m3/h，最大涌水量为100m3/h，均为煤层上覆地层中所含的孔隙裂隙水。

xx年开工建设情况：xx年3月份复工验收后，我矿主要工程是1501首采工作面运顺掘进，地面驱动机房及风井、副井喷浆整修，主斜井行人台阶的施工、1501运输顺槽棚架返修工程等工作。1501首采工作面运顺截止9月11日掘进100米，计划在掘50米开始施工切眼。

宁夏天丰煤矿有限责任公司沙巴台煤矿

5.创业公司各个阶段融资秘籍 篇五

一个人的力量是有限的，要做大事业，必须要有一个具有战斗力的团队，作为企业的创始人，最重要的就是要给自己确立必要的合作原则。这个原则并不是针对某个人或某个阶段而设立，而是必须要有公司经营的原则、与人合作的原则。不仅要考虑眼下与合伙人的合作，还应该考虑事业做大后与更多的人之间的合作。如果自己能坚守设立的原则底限，相信很多事情做起来就不那么复杂了。而且，一定也能长久下去。

太多朋友间合作的失败案例都告诉我们一个道理：不把兄弟感情和合作伙伴区分开来，便会不断地被兄弟情义所困扰，其结果是既伤了感情又做不好事情。一起合作的兄弟会更看重讲原则、讲游戏规则的合作伙伴。即便是再好的兄弟，一旦共同参与到经济活动中来，对财富都是有所期望的，这是人的正常心理。只不过，有的人碍于情面不愿意说出来而已。

怎么处理好合伙人与利益的分配关系，组建一个好的合作团队，其实，在前辈的成功经验中，也是有章可循的。

因此，在处理公司股份的分配时，一些基本概念要明白。

一、股份的几种形态。

1、股东

从一般意义上说，股东是指向公司出资并对公司享有权利和承担义务的人。但由于公司的类型不同以及取得股权的方式不同，对股东的含义可作不同的表述。按我国《公司法》的规定，在我国境内设立的公司可分为有限责任公司和股份有限公司。有限责任公司的股东是指在公司成立时向公司投入资金或在公司存续期间依法继受取得股权而享有权利和承担义务的人（一般创业者注册的都是有限责任公司）；股份有限公司的股东就是在公司成立时或在公司成立后合法取得公司股份并对公司享有权利和承担义务的人。自然人投资以后，通过公司所在地的工商局注册，进行公司股权登记，这样才能成为真正意义上的股东。这种出资并在工商进行了股权登记的股东，对公司经营的赢利和亏损都会按所占有股份的多少承担相应的义务。

2、干股

还有一种是“干股”的形式。干股是指未出资而获得的股份，但其实干股并不是指真正的股份，而是指按照相应比例分取红利。

干股的概念往往存在于民间，特别是私营企业，很多私企的老板们为了笼络一些有能力的人（通常是公司业务骨干），希望给予这些人一定的红利，但是又不想给这些人实际控制权或者只是给予部分控制权，所以就假设这些人占有一定比例的股份，并且按照这种比例进行年终分红，以达到进可攻退可守的目的，于是就有了干股。

老板们给予干股的时候，有的会签署一些协议，有的没有，但是基本上无论哪种，持有干股的人都不具有对公司的实际控制权。所以这种干股协议叫做分红协议更加贴切。干股一般不会承担公司亏损的义务，只是享受作为奖励的一种分红。

3、股份期权

股份期权是企业的所有者给予高级管理人员以约定的价格，购买未来一定时期内公司股份（或股票）的权利。实施股份期权的最终目的是激励经营管理者与员工共同努力，以实现企业的长期发展目标。使职业经理人能够稳定地在企业中长期工作，眼光更着眼于企业和自己的长期效益。“期权”不是免费的，它是以约定的价格，购买未来一定时期内公司的股份（股票）。

期权额度没有固定的规定，是公司内部的管理行为。但期权一般不超过公司总股份的10%，但也不是绝对的。另外一条规定是，如果高级管理人员本身是股东，而且持有的股份已经超过10%了，就不应当再享受期权制。因为期权主要是给予一些没有股权的高级管理人员的。对于上市公司，期权股票应该是能够自由流通的社会公众股，其来源是公司回购的库藏股票。对于非上市公司，采用的是“虚拟”期权形式。期权获授者的业绩考核是实现期权的一个重要条件。

二、股份分配没有固定标准，能占多少股份，要看有多少能力。

1、没有哪一本书上能告诉你，你的企业股份要依照什么样的标准来划分，因为这是一个很个性的问题，要解决这个问题，除了要掌握一定的共性知识外，股份比例的划分关键在于你企业目前的实际情况。

2、具体分配到人头的股份量一定要与该股东对公司拥有的价值量对等，即股东可以以投入的资金、拥有知识产权、拥有的行业经验、拥有的社会资源、目前在公司的角色分配与承担的责任义务等方面来衡量他目前对于公司的价值是多少，这个值就是他应该得到的公司股份。

3、在划分股份以前，首先要衡量目前该公司的总体价值是多少，即目前的实物资产与无形资产的总和，前者比较好估算，而后者须通过专门的评估或双方以要约的形式来确定。对于新成立的公司来说，除有形资产外的就是无形资产，这时的评价是最为麻烦的。但可以通过双方要约与协商来确定一个大家都能接受的数字。

4、在股份分配的方式上，可以不必一次就将股份划分到位，可以先以利润分成（干股）、期权等形式处理股权问题。

迄今为止，在中国互联网企业当中，腾讯的创业团队可以说保留得是最完整的——包括首席技术官张志东、首席信息官许晨烨、首席行政官陈一丹等依然是公司高层。

马化腾还是认为，腾讯之所以成功，除了最初的几个创业者都是同学外，最重要的是，公司的股本结构比较合理。这也是马化腾最得意之笔。

有这样一段往事：马化腾当年相邀四位伙伴共同创业，他出主要的启动资金。有人曾经想加钱占更大的股份，马化腾一口回绝：

根据我对你能力的判断，你不适合拿更多的股份。他解释说，个人未来的潜力要和应有的股份匹配，不匹配就要出问题。拿大股的不干事，干事的股份又少，矛盾就会发生。

相比早期传统行业的企业家对股权的懵懂，马化腾们的股权治理意识已经明显苏醒。他说，如果另外一个人更重要，就算他没钱，先欠着后面补都行，股份要跟你未来做的贡献和能力以及在公司起的重要性尽量匹配。

不仅如此，马化腾还自愿把所占的股份降到47.5%。要其它股东的总和比他多一点点，不要形成一种垄断、独裁的局面。但同时，他又要求自己出主要的资金，占大股，因为，如果没有一个主心骨，股份大家平分，到时候肯定出问题。

可见，股份的分配不但要结合自己企业的具体情况，还要考虑股份受益者的能力。给股份的目的就是要想让强人一起来共建、共享这个企业。

三、股份制不要一步到位。

让员工入股是做大企业必须要做的工作，但是具体怎么操作要根据实际情况制定详细的方案，制定方案要尽量考虑周全长远，先做实验然后再根据实践的发展慢慢调整，不要一步到位，给自己多留一些余地。

1、当员工提出入股的时候，证明你的事业发展让员工都看到希望。其实在员工不提出入股的时候，很多企业需要留住人才时都会自动提出让员工入股的福利措施。

2、员工入股前应该制定好公司的各项规章制度及岗位职责，制定股东权益和职责。这样让员工既可成为股东又可以按照原来分配的工作岗位做好本职工作。

3、员工入股，分为分红干股（也叫空股）和实际股份2种。员工年终分红股，是企业主为了激励员工留住员工时给员工或是高层主管的一种承诺，比如答应每年拿出年终盈利的多少作为股份分红。如果是实际增资入股，就应该对公司资产进行评估预算，作为企业主再衡量要拿出多少股份让新员工增资入股，双方谈妥后，到工商局进行注册股东成员变更。这样员工就成为公司真正的股东。

总之，企业在分配股份时，需要根据实际情况灵活掌握，不一定一步到位就是股份分配，可以由提成方式的绩效工资过渡到干股分红再到拥有真正的股份，成为真正股东。创业团队人员设置：

现在我们都在讲着创业，首先单打独斗的创业时代早就过去，必须要有一个初始的团队，创业团队一定要找志同道合的人，能和团队相处的人，不能和团队磨合的人，再有能力也不能要，否则会非常麻烦。当然，要想让所有合作伙伴长久团结在一起，最重要的还是要得到市场认可的价值，也就是利益。

创始人团队可在2-7个人左右为佳，选的人最好和你互补。如果是两个人，最好是一个主内（产品研发），一个主外（市场和销售）。如果是多人，则可按几个职能来寻找Partner，产品、研发、UI、运营、市场等，让产品先做出来、推广起来，再就是行政、人事、财务，这些一般都是兼任，创业团队很难奢侈到有独立的人事、财务经理，更何况即使有合适人选，你能给他的股份也和他前期实际能起到的作用不成正比，除非他是一人多能。创业团队，每个合伙人都要是万金油，要兼任很多职能。权责的设置：

一定要明确谁是CEO。创业团队一定会争吵，必须明确吵得不可开交时谁可以拍板。没有这点共识，团队解散的风险很大。CEO不光要有坚定的信心，还得善于协调团队关系，鼓舞团队向前。经验告诉我们，失败的项目大多是领头人不明确，先干一段再说。说是大家不计较股份，那只会为以后发展埋下隐患。等真的干起来了，往往领头人也选不好了。或者是股份每说好，后面闹矛盾。再有就是团队容易放弃，碰到困难就各自去找工作了。创业伊始就要避免这个问题，和团队讲清楚。有能忽悠的CEO为了鼓励团队，乱承诺，殊不知这样的承诺都是定时炸弹，来了没多久就走，还不如不来。股份如何分配？

CEO在团队里初始股份比例要在40-70%之间，最少不少于30%。具体根据合伙人多少和能力相当程度而定。对于大家公认优秀的团队Leader，最好能在50%左右。因为谁做了CEO，就意味着从此以后谁的付出最大，承担的风险最大。即便在中途其他合伙人离开或卖股票，CEO也不能随随便便离开或CYE卖股。这也是一种约定，和团队的约定，和投资者的约定。因此也需要对CEO劳动的尊重。随着团队越来越大，只有CEO能保持20%-30%以上的股份，才能让公司发展长治久安。CEO可以不在乎这个物质回报，但不能不在乎股份背后的决策权利。创业团队的股权激励

6.大学生创业融资计划书 篇六

网上超市创业融资计划书

学院名称：安徽电气工程职业技术学院

姓名：王嘉祺

专业班级：16热动三班

2016．12

1.项目描述：大学生网上超市是针对大学生这个市场开设的的b2b 网络购物运营模式，和网店，网上商城模式类似。

2、产品与服务：网超没有实体店，商品面较窄，前期投入低。网上超市只需要库房、网站和采购配送人员，网超经营成本低、同业竞争小。网超价格比实体店便宜而且送货上门，看上去对大学生来说在网超购物更加方便更加实惠。应该会很受欢迎。

3、行业及市场：大学生寝室电脑很普及，大学生接受新事物能力很强。网购操作对大学生是一件很容易的事。大学生同住一个寝室，网购行为容易模仿形成羊群效应

4、营销策略：采用代理商（学生寝室）模式

5、资金需求：网站建设1200元，仓库月租2000元，进货：

6、风险控制：大学生购买超市商品本身不多，主要包括零食，方便面，常见日用品，文具用品。一般来说大学生是当需要什么商品时，马上去楼下超市购买商品。大学生购买超市商品是即时需要的，一次性购物大多在10元以下，有时购买一杯奶，有时购买一包饼干，有时购买一瓶洗发水，有时购买一个笔记本。这类少量的需求不会很看重价格，主要关注的是购买是否方便，过程是否快捷。设想我们处于大学生的角度，当需要这类少量商品时，必须要上网，登录网站，寻找商品，下订单，为了几元钱的商品需要在指定时间段在寝室等待商品的送达。这个过程即不方便也不快捷，虽然能够便宜几毛钱，但由于购买总量不大，便宜度有限，而价格正是大学生不太关注的地方。何况网购不能看到实物，其购物体验过程不如到实体超市购买。所以即使当大学生受到宣传影响到网超尝试消费，但是糟糕的购物体验浇灭了再次购物的欲望。

第二章 综述

1: 经营思路

相对大部分人做的大学城网上超市，模式主要以两条思路为根本，第一条购物过程要比在超市购买更方便，更快捷，要更符合大学生消费特点。第二条要加强大学生在网上超市购买理由。

很多大学寝室有同学卖一些常见商品，比如方便面、扑克等。他们会放些商品在寝室，附近几个寝室需要这些商品就会到这个同学这里购买。据我所知这种现象比较普遍，这样既能为自己创造一点利润，也能为同学带来一定的方便。

这类零售经营者容易遇到两个问题，第一个问题是经营者进货不便，这类零售销量不多，商品面也窄。大学生为了这不多的销量去比较远的地方进货，很麻烦。而且需要部分备货资金，运营形象也不正规。第二个问题是这类零售销售平台窄，一般只销售给经营者熟悉的附近几个寝室，由于宣传和无店面很难到达较远的范围。对消费者来说这类购买方式是最快捷和方便的，商品就在寝室旁边，叫一声就有人把商品送到手中，即使先享受商品后付款也没有问题，而且有人情营销因素包含在内。我所说的网超模式就是整合这个需求和资源，简单的说就是我们成为大学生经营者提供销售平台的批发商。我们提供货物、销售平台、规范的服务及整合力，由分销大学生来承担宣传、物流，利用他们的人情因素共同合作销售商品。

2：具体模式

建立大学城网上超市，在大学城招代理人员。网站销售的商品分两部分，一部分购买最频繁最可能及时需求的商品备货在代理人寝室，另一部分购买不频繁的备货在网超库房。顾客购买的商品由发展此顾客的代理人员直接送货上门。商品销售利润网超商家和此代理人员分成。

在学校内租网超办公室兼库房，备货货物包括食品、日用品、文具等。合作代销商品包括图书、数码、化妆品等。网站及数据录入完毕后招聘网超代理人，由代理人员去发展顾客，顾客注册时需填入介绍代理人编码，注册帐号用手机号码，顾客购货可直接给呼叫中心电话订货。

商品分两部分，一部分是购买最频繁需求最紧急的，比如方便面、饮料、扑克等。这部分商品备货到代理人寝室。这些商品价格和超市价格相同，把这部分商品图片及价格印制在目录海报上。代理人到寝室发展顾客时把商品目录海报发到寝室或贴到寝室墙上，目录海报持续对顾客产生影响。当他们需要商品时，参照目录手册，通过网站、呼叫中心、QQ或飞信等渠道订货，网超商家通知相应代理人，代理人能够5分钟内送货上门。当发展此顾客的代理人正好不在寝室时，也可以由其它邻近的代理人送货。这样当顾客需要购买频率较高的商品时，能够通过多种简单的渠道（网站、呼叫中心、QQ、飞信、短信）在任何地方订货，而我们也能够最快速（5分钟内）的满足这部分需求。整个过程比到楼下超市购买商品更加方便、简单、快速。

商品另一部分是购买不很频繁的商品，比如洗发水、水果、食品、文具、体育用品等等。这部分商品品类范围较广，网超定价应该比线下实体店便宜。顾客对这部分商品及时性需求不高，这些商品并非马上要用，稍微晚点也没有关系。顾客因为紧急商品购买已经习惯了我们的购物渠道，很自然的会购买这部分商品。代理人每天集中一次到网超库房取货送到顾客手中，顾客订货后当天就能够收到货物。可以把这种模式看成我方是批发商，代理人是零售商，大学生是消费方。只是我们需提供货物，还需提供顾客购买商品的途径平台和提供规范的商品结构和服务渠道。平台的推广和发展围绕“人情营销”这个概念，大学生代理人自身拥有一定的人脉资源，他们可以在此基础上大力发展顾客。他们是同学或同住寝室楼低头不见抬头见。同样的价格在同学那里购买既然能够帮到同学，何乐不为。而且在这样的网超购物更加方便更加快捷，部分商品更加优惠。以上都是顾客选择此购物渠道的理由。

我们还可以把这个平台建成校园网络社区，提供兼职信息、销售其它高利润商品、中介服务、交友、组织活动、租房等等综合平台，提高顾客粘性创造新利润来源。

三、运营模式补充说明

围绕这个网购模式，还有很多细节需要说明，还有一些地方需要详细解释，还有一些点子能够用到这个模式上，这部分内容会在实践中不断完善。

1.顾客购买方式多样化的目的是为了简化购物方便度，传统大学城网超需要上网才能购买。虽然大学电脑很普及，但是还是有部分学生没有电脑。即使有电脑的学生也不会时时都在上网。而在我们的平台购物，顾客可以选择：

1、在网站上订货购物。

2、打电话购物。

3、到代理人寝室购物。

4、通过QQ购物。

5、通过短信购物。

6、通过飞信购物。通过这些方式顾客能够更方便快捷的购买到所需的商品。

2.顾客注册帐号是自己的手机号码，我们有顾客的资料，他只需要通过手机说明需要什么商品，不需要其它任何说明，我们自然知道送到那间寝室。针对即时商品，我们的目录海报上商品有相应编码，顾客直接只发送商品编码就能够得到货物。3.此模式设想的当顾客需要任何商品时可以电话告诉网超商家需要什么商品，再由网超商家告诉相应代理人送货，这样做的目的是为了防止代理人绕过商家进货销售。此项目也可以考虑顾客直接联系代理人要求送货，这样能够减少环节。只要我们控制价格，制定严格的处罚措施，还是能够控制代理人进货渠道的，毕竟他们销量不大，自己进货不便，而且在我方进货由于距离近，往来多，能够实现每次少量进货。

4.此项目核心是“人情营销”所以顾客注册时需要选择代理人编码，所有的配送由代理人负责，当有顾客要加入网站，而没有推荐代理人时，我们会为顾客推荐离顾客最近的代理人，顾客注册成功后，推荐代理人会到寝室拜访发放目录海报。

5.前期商品目录海报比较重要，是代理人拜访完顾客后影响顾客购物的重要工具。为了防止浪费，有效的把海报发放到顾客寝室中。海报成本可以和代理人平摊，代理人所发海报成本在他的商品销售利润中扣除。我们和代理人时合作关系，利润和风险共担思路贯穿整个项目。

6.如何利润分成，备货在代理人寝室中的商品应该由代理人在我处批发购买，其备货成本由代理人承担。我方因为为其提供销售平台，而且大学生其它进货渠道不便，所以我认为此类商品我方保持利润8%左右。代理人销售此类商品毛利率大概在12%左右。7.备货在我方商品利润应该和代理人平分，各自分得利润为10%左右。可以促销一些特价商品，这部分商品没有利润，其目的是带动其它高利润商品销售。

8.手机充值利润不高，但它是引导顾客使用我们购物渠道的重要工具，我方在淘宝上找充值商家，顾客需要充值时找代理人，代理人直接到淘宝商家处充值方便快捷。另外游戏点卡销售也同样可以做为引导工具，其流程相同。

9.可以考虑顾客一次性购物满39元，9.5折销售，提高销售量。

10.可以考虑销售组合商品，比如早餐组合等。多利用节假日销售应季商品，比如情人节、愚人节、圣诞节、中秋节等。在大节临近时做专门的促销，制作海报，由代理人发放到各个寝室。

7.创业公司融资计划书 篇七

(一)研究背景

资金对于企业的重要程度不言而喻,在企业的任何重要环节都需要资金来支持。判断一家企业的好坏不应单纯观察利润,如果利润丰厚但是现金流很少甚至枯竭,如果再不注入资金,企业面临倒闭的危险。融资对于现金流缺乏的企业倍加重要。

高科技企业是指利用高新技术生产高新技术产品、提供高新技术劳务的企业。其具有知识密集的特点,如科学技术含量高、科学技术人才在企业占的比重大,仪器设备先进。如电子计算机行业、材料开发。党对高科技企业给予了战略上的高度重视,十八大指出:要加大力度着重发展关于能源资源、新材料、信息技术、农学科学、健康科学、生态环境、空间和海洋、国家安全、公共安全等科学技术。二十一世纪以来,中小高科技企业快速发展,它们推动了中国的科学技术创新,促进了科学研究成果转化为可大批量生产的商品,促进了国民经济发展。

高科技企业具备高投入、高风险、高回报的显著特点,同时高科技企业吸收了一大批高学历的专业技术人材,具有科研所需的精密贵重设备,形成智力、知识、资本、创新密集的特点。

(二)研究目的及意义

中小高科技企业在逐步壮大的过程中会遇到种种困难,比如科研人才缺乏、产品研发失败、资金不能及时到位等,然而这些困难中最为核心的问题还是资金问题。如果资金问题能够解决,其他困难便会迎刃而解。但如果资金问题不解决,中小高科技企业便无法存续与壮大,由此,资金不足很大程度上限制了我国中小高科技企业的壮大与进步。

我国高科技产业目前仅仅处于初级阶段,市场需求量在逐步扩大,在未来需求也将保持增长。但针对高科技企业定制化的融资平台的建立还未完善,除了创业板等成熟的融资渠道,风险投资等创新性的融资机制和渠道以及专业的融资机构还未发展起来。这些都造成了我国高科技企业的融资困难。

中小企业的资金来源范围狭窄,大多数来自股东投资入股以及后来追加投资、利用企业的留存收益,或者向银行申请贷款。中小高科技企业生产研发方面的优势在向银行借贷或其他途径筹资时可能会变成劣势,其筹资会比一般企业更加困难。首先,高科技行业进入门槛高,这不仅是因为高科技企业所需要的技术、人才门槛高,更由于这种技术与人才的稀缺性及专用性造成的企业与投资者之间的信息不对称。其次,高科技企业存在高风险,产品面临研发失败、市场开拓失败的可能性,盈利水平也具有高度不稳定性,融资更加困难。再而,研究与开发是形成中小高科技企业竞争力的关键因素,研发需要资金,政府对于中小高科技企业的扶持政策力度太小,资本市场也不够完善也会导致融资困难。

企业向银行的贷款根据性质特征不同可分为四类,如财务报表型贷款,抵押担保型贷款,信用评分技术和关系型融资技术。20 世纪90 年代,开始有学者利用可以获得的数据研究银行与企业的关系,并且主要集中在银企关系对企业价值的影响,也即对关系型融资技术的研究。Hadlock和James(2002)的研究表明,企业向银行贷款,事前会对自身进行评估,来预计贷款成本比如合同成本。银行也会根据对企业的熟悉程度来进行贷款定价,通常如果银行对企业不熟悉或者企业的财务信息透明度不高,或者企业规模偏小,银行一般不会向其提供贷款。Berger,Udell(2006)和Angelini,Salvo,Ferri(1998)认为,银行更愿意将贷款带给大企业,但是银行也会偏向于利用信用评分法衡量中小企业财务状况来决定借贷或者倾向抵押贷款。但如果中小企业与银行建立了长时间的借贷关系,那么在未来的借贷关系中中小企业会占据有利地位,融资困难会暂时缓解。Harhoff和Krting(1998)利用德国的数据研究,发现中小企业获得银行贷款的可能性与银企关系长度具有正相关关系,抵押物的多少具有负相关关系。建立银企关系的企业比没有建立银企关系的企业获得的银行贷款利率要低,数据显示,低出0.48 个百分点。

以上银企关系的研究主要是基于中小企业,没有以中小高科技企业单独作为研究对象。鉴于中小高科技企业在我国的重要地位以及十八大对高科技企业的重视,有必要对其进行研究并提出发展建议。研究高新技术企业的银企关系以及筹资问题对于改善中小高科技企业借贷难现状具有重大的指导意义。

(三)本文的创新与不足

如前文所述,在以前的银企关系研究中,大多数文章的研究对象为中小企业,本文首次研究银企关系对中小高科技企业的影响,将研究对象细化为中小高科技企业,从面到点,更能仔细分析问题,提出解决建议。另外,第一,创新是社会的驱动机,中小高科技企业在未来社会发展中占据重要地位,其融资难问题亟待解决。所以本文的创新在于,选择中小高科技企业作为切入点,专注研究银企关系对于中小高科技企业的融资规模的影响,虽小而精。第二,中小高科技企业性质独特,与其他普通中小企业有所区别,前人的研究应用于它们身上是否适用,能否得到相同的结论?以现有结论为起点进行猜想,并通过实证分析来证实猜想:中小高科技企业的信息不对称是否会影响到贷款总额呢?这是本文第二大创新之处。这也是前人没有研究过的问题,本文将同时对这些问题进行探讨。

本文的不足在于,利用简单多元线性回归模型进行回归分析,模型比较简单。在收集数据方面,本文利用国泰安中国上市公司银行贷款数据库,其中用来度量银企关系的银企关系长度无法在数据库和招股说明书以及年报中获得,本文使用替代变量企业成立时间不具备准确性。如果能够采用调查问卷的方式获得数据,则研究更加具有说服力。

二、文献综述

(一)融资约束理论

Modigliani和Miller的财务理论认为,在完美资本市场中,企业的内外部资本没有本质上的区别,作用可相互替代。投资是由需求决定的,比如一个项目的盈利能力是否满足公司,而不是受资金的来源影响。随着财务理论的不断完善,后来的学者认为,完美资本市场的限制条件在真实的资本市场上是难以实现的。信息不对称使得交易成本大量存在,筹资成本大小按不同的筹资途径有先后顺序,内部筹资如留存收益的成本是最小的,因此融资约束问题广泛存在。

Akerlof(1970)的研究表明,处于不同行业不同位置的两方,不仅对对方的了解有限,而且对同一标的对象所拥有的信息也不尽相同,信息量不仅涉及多少问题,也涉及领域问题,简而言之两者对于同一标的对象不可能掌握一模一样的信息。因此在交易中,双方因为信息量不同而地位不平等。银行与企业作为两方,银行拥有充裕的资本,企业缺少资本,标的物即为资本。当银行将资本交给企业使用时,要求企业偿还本金和一定的利息,双方确定交易关系。银行与企业处于不同的行业,双方并不能完全了解,掌握的信息也大不相同,信息不对称直接导致融资约束现象。

企业融资约束有很多因素,现有一些文献指出,企业规模愈小,遇到融资约束问题的可能性就愈大。Schiffer and Weder(2001)利用World Business Environment Survey的数据将大型企业与中小企业在融资难易程度进行了对比研究,研究发现中小企业会遭受更大的融资压力,且融资难度要远大于大企业。 Berger,Udell (1998) 和Galindo,Schiantarelli(2003)指出,在发达国家和发展中国家中,小企业利用企业之外资金开发经营困难,很难筹集到企业之外的各种来源的资金。Beck et al.(2005)认为,小企业在发展成为大企业的过程中,面临很多困难,融资困境一直是小企业需要解决的首要问题,如果无法解决,小企业要不无法成长成大企业,要不需要花上更长的时间。

罗正英等(2010)利用中小企业的数据进行银企关系的研究,研究对象选择了上市的中小企业并剔除了其中国有性质的企业,研究发现,规模偏大的中小企业在寻求借贷时更能利用规模优势。余明桂和潘红波(2010)的研究表明,企业规模大小与贷款的可获得性呈正相关关系。新生的企业,经营能力等是在不断经营过程中提高的,银行故可通过企业存续的年龄来决定对于企业的信贷。Cabral and Mata(2003)认为,企业存续时间越短,面临的融资约束更严重。

以上文献综述表明,信息不对称导致会企业借贷约束问题,且借贷约束情况在中小企业更为明显,中小企业在向银行寻求借贷时遇到更大的筹资困难。

(二)信贷配给理论

在企业向银行借贷的过程中,由于资本的稀缺性和债务人违约风险的存在,银行对企业的放贷程序严密,控制严格。如在贷前,银行会进行项目评估、信用分析等一系列事前控制;放贷时银行也会监督企业对于贷款的使用情况如是否按照既定的项目使用等事中控制;贷后也有审计,或者对企业进行校正与评价。这一系列的控制程序并非能完全消除信息不对称带来的道德风险和逆向选择。当市场利率上升时,拥有风险较大项目的企业更倾向于高利率向银行贷款。银行在审核这种风险较大的项目时,面临两个方面的考虑:一是风险大高利率的项目带来的回报更加丰厚。二是风险过高,项目的违约概率就大,银行可能无法收回贷款,严重的会面临着破产的风险。当银行的收益最大化时,收益与成本的边际值相等。但银行在贷款时需要对项目进行审核,因此就无法收取不同的利率价格。于是银行会采用非价格机制来减少和控制破产风险。因此,企业在均衡利率水平下的借款意愿难以被满足,形成“信贷配给”。

Diamond(1989),Petersen and Rajan(1993)构造了银企关系的模型。模型分为两个阶段,第一阶段,银行不确定借款人是否会违约,于是出于自身利益的考虑会确定较高的贷款利率;第二阶段,之前与企业有过业务,银行会对企业类型(是否为好的借款人)有一定了解,在这个阶段,银行会逐步降低贷款利率,企业资金的可获得性便增强。

Gande et al.(1997)认为,银行与中小企业之间的融资关系,企业上市之前,企业主要的融资途径是银行贷款,因此这种融资关系会给企业带来好处,如更易获得贷款以及缓解资金困境。但是如果中小企业与多家银行建立关系,则会给银行带来垄断租金。

在信贷配给的背景下银行与企业之间建立起一定的关联,这样能够减少信息不对称,帮助银行深入了解企业,企业获得银行借贷的难度降低。20 世纪90 年代中期,大量的实证数据使研究人员可以深入研究银企关系的价值。Hadlock和James(2002)的实证研究证明,银行与中小企业关系强度与信贷额度正相关,与贷款利率负相关,同时信贷条款更加优惠,如对抵押品的要求降低等。也即银企关系可以加大信贷额度,降低信贷成本。Bergeretal.(2006)认为长期化的交易以及目标化的银企关系能够有效改善中小企业的融资现状。Harhoff和Krting(1998)利用德国的数据研究,发现中小企业获得银行贷款的可能性与银企关系长度具有正相关关系,抵押物的多少具有负相关关系。建立银企关系的企业比没有建立银企关系的企业获得的银行贷款利率要低,数据显示,低出0.48 个百分点。

上述文献表明,银企关系能够缓解中小企业的融资困境,加大信贷额度,降低信贷成本。

(三)银企关系

以往学者对银企关系有着不同的理解,Freixas and Rochet(2008)认为,银行与企业的关系是一个银行的客户管理系统,以客户关系管理为中心,对企业来说,银企关系是一种投资机制。银行也可通过该机制为同一客户提供高效率的服务。

银企关系有助于银行和企业同时获得关于对方大量的“软信息”,减轻信息不对称,根据企业的财务经营状况,适当降低企业的贷款抵押和质押要求,并且增加企业贷款总额。 Diamond(1989),Petersen and Rajan(1993),Boot and Thakor(1994)提出了“关系效应”假说,在企业向银行申请贷款的过程中,也是彼此深入了解对方各种信息的经过。如果银行与企业建立了较长的业务关系,那么银行会掌握更多的关于企业的软信息,降低企业搜集信息成本与监督成本,因此会降低利率及对抵押品的要求。Petersen和Rajan(1993)认为,商业信用如应付账款与银行借贷都是企业重视的筹资方式,通过研究企业对商业信用的依赖来推测银企关系对于筹资的影响,研究指出,银企关系可以减少企业对应付账款无息负债的依赖,更容易获得银行贷款。日本的数据也证明了银企关系对于企业的好处。

在国内银企关系研究方面,郭田勇和李贤文(2006) 发现银企合作时间的增长提高了大型企业的信贷可得性。张杰(2007)等认为,关系型贷款技术在我国并未发现较高的使用效率,银企关系的长度并未被企业和银行重视。李琳和粟勤(2011)以“银企关系持续时间”、“银企距离”、“企业在银行已有的业务数量”和“企业主或高层管理人员是否是银行的客户”四个变量作为银企关系的代理变量,证实了银企关系在提高中小企业银行贷款可获得性方面的作用。

三、制度分析与研究假说

(一)我国中小高科技企业融资难

在国际经济放缓的大环境下,国内经济不可避免地收到牵连,越来越多的中小企业陷入困境。温州的多个中小企业主出现“跑路”的现象,中小企业大量倒闭,对外贸易量一路下跌。人们更多的将视线集中在沿海的中西企业,殊不知中小高科技企业一样面临着经济的寒冬。我国中小高科技企业现状堪忧。在经济下行的大环境下,中小高科技企业筹资困难。没有稳定的筹资渠道导致企业资金不足,科研开发作为高科技企业最重要的业务在资金不足的情况下被迫减速,科研投入减少,同时科研项目被削减,前期研发成功的成果也没办法投产并销售,由此带来恶性循环。根据国家统计局的数据,2013 年我国专利技术申请授权数为131300 项,而科研成果登记数仅为52477 项,专利技术的实施率低,将科研成果转化为商品的比例更低,在投入大量的财力物力后却造成科研成果的浪费。

在过去的很长一段时间,我国实行计划经济和资金配给制,不允许民间融资和商业信用,由此造就在金融机构发展不均衡,金融资源分配不均匀。到目前为止,大多数企业通过银行获得资金。高科技中小企业,不仅具有与中小企业同样的融资难问题,并且由于其自身特点,相比较普通中小企业融资难的问题更加突出。

在中小高科技企业向银行借贷这一途径中,其一直面对着贷款难的困扰。世界银行国际金融公司(IFC) 在我国进行的调查表明了我国中小企业的现状,也即筹资难现状。其调查显示,41%的中小企业认为,融资困难是影响其发展的主要因素,大、中、小企业的贷款申请未通过率分别为12%,22.13%,23%。

究其原因,有以下几点:第一,中小高科技企业与普通中小企业一样,处于刚起步的阶段。无论是在市场占有率、产品知名度方面均处于劣势地位,同时技术也不成熟,对高资历的技术人员没有吸引力。在管理上更多的利用家族式管理,达不到引入专门管理人才的条件,企业经营管理能力差。第二,中小高科技企业生产的产品具备较高的技术含量,产品开发从立项开始,到实际开发,测试,得到样品,市场调查,筹集资金投入生产的过程漫长,风险也不可估量。然而在产品真正进入市场后,竞争者会快速模仿,产品的更新换代速度快。如果没有充裕的资金支持产品从研发到投产,则中小高科技企业很可能在如此大的竞争环境中湮没,最终破产。第三,中小高科技企业的核心资本就是无形的知识资产,银行在审核贷款时,最为看重的是企业能否提供抵押和质押物,中小高科技企业的核心资本无形的知识资本是没有办法满足银行的要求的,不仅仅是因为银行没有专业技术对此进行识别,更重要的是随着时间的发展,无形资产的贬值不能很好计量。因此中小企业的种种特征与银行的经营要求相悖。第四,高新技术企业的科技项目大多会涉及专业知识,而银行在审核项目时,不理解项目中涉及的专业知识很常见,造成信息不对称,因而在贷款审批上会更加严格。

(二)研究假说

中小高科技企业面临融资困境,而银行借贷作为其最主要的融资方式值得研究。基于中小高科技企业的种种特点导致的难以获得银行借款,本文猜测银企关系有助于增加中小高科技企业贷款总额。

第一,银企关系有助于缓解中小高新技术与银行之间的信息不对称。中小高科技企业具有高风险,高投入,高成长,高回报特征:在研发初期需要投入大量资金即高投入;在大量资金投入后是否能取得研发成果具有很大的不确定性即高风险;一旦研发成功则能高速成长,迅速获得回报即高成长;投产后回报丰厚即高回报。在中小高科技企业这些特点下,首先银行无法用专业知识去判断企业研究项目的优与劣,进而很难跟进项目的后续研究,很难判断贷款风险大小。再而,在中小高科技企业的研究中,研究获得成功或者失败都是常见案例,如果研究失败,则银行很可能面临贷款无法收回的结果,银行为了规避风险很可能选择拒绝贷款。银企关系有助于银行获得企业贷款软信息,如风险判断,企业信用等无法在财务报表上体现的信息,降低信息不对称。另外,建立了银企关系的银行会对企业的基本财务、研发、生产更加了解。如果中小高科技企业与银行建立了长期贷款业务,那么银行对企业的财务状况,经营状况更加了解,对于企业之前的研发成功失败率拥有清晰的数据,那么进行贷款审批时,会根据企业的资产负债状况,是否能承受担保作评估,对企业更加了解后,银行不会因无法预估风险而舍弃好的贷款项目,从而作出审批银行贷款的可能性更大,同时银行也会利用与中小高科技企业的私人关系获得相关的信息。

第二,银企关系帮助银行以更低的成本审核贷款,降低借贷的审核成本,从银行的角度讲,更愿意发放贷款。若中小高科技企业与银行建立了长期借贷或者其他关联业务业务,银行由于已经了解了企业的基本情况,在审批贷款时会节省财力物力,因此会降低银行发放贷款的成本,银行更愿意贷款给中小高科技企业,因此会增加银行对中小高科技企业的贷款总额。

基于上述,本文提出下面三个假设:

H1:银企关系中关系银行数量有助于增加中小高科技企业贷款总额。

H2:银企关系长度有助于增加中小高科技企业贷款总额。

H3:银企关系中高管具有银行背景有助于增加中小高科技企业贷款总额。

四、实证研究设计

(一)样本数据获取来源

本文的样本来源于2009-2013 年深圳交易所创业板中中小高科技企业的贷款数据。其中,本文剔除了无法获取财务信息以及财务信息披露不全的中小高科技企业,共获得230 个研究样本。本文用银企关系长度、关系银行数量、企业董事会成员是否具有银行从业背景来衡量银企关系。其中,关系银行数量通过国泰安数据库中的中国上市公司银行贷款数据库下载数据,手工整理得到每家中小高科技企业发生业务的银行数。企业董事会成员是否具有银行从业背景,此影响因素的数据是通过国泰安中国上市公司治理结构研究数据库下载高管简历,手工整理出企业高管是否具有银行背景的数据。银企关系长度即银企

业务持续时长,此数据无法在招股说明书、年报等公开信息上获取。Peterson和Rajan(1994)利用公司成立年限来度量银企关系长度。同样地,本文利用公司成立年限来度量银企关系长度。后文会提到这种做法的缺点。公司成立年限利用国泰安数据库中国上市公司首次公开发行(A股)数据库,下载公司基本信息中的企业成立时间,利用Excel表格中的YEARPFRAC函数计算企业成立年限。其他控制变量都是通过国泰安中国上市公司财务报表数据库和中国上市公司财务指标分析数据库获得。本文利用Stata和Excel软件对数据进行处理,通过多元线性回归模型对研究假设进行检验。

(二)模型设计和变量定义

1、模型设计

研究假设为:

H1:银企关系中关系银行数量有助于增加中小高科技企业贷款总额。

H2:银企关系长度有助于增加中小高科技企业贷款总额。

H3:银企关系中高管具有银行背景有助于增加中小高科技企业贷款总额。

本文利用多元线性回归方程对假设进行研究,通过最小二乘法(OLS)对参数进行估计,利用t检验对参数进行验证。模型设定如下:

Loan amount表示贷款率,衡量银行贷款总额,通过企业总贷款额度/ 企业总资产来表示,Bank Number指与企业建立业务往来的银行数目,取对数能够缩小测定变量值的尺度,与其他变量的数量级保持一致。Length表示企业与银行建立业务关系的时间长度,同样地,取对数能够缩小测定变量值的尺度,与其他变量的数量级保持一致。Back表示企业董事会成员是否具有银行从业背景,Back用虚拟变量来衡量,设定企业董事会成员具有银行从业背景为1,否则为0。ALR、ROA分别表示资产负债率、总资产净利率。ε 表示随机干扰项,表示对贷款率有影响,但是没有被纳入研究范围内的影响因素。

2、被解释变量

中小高科技企业银行贷款总额用贷款率表示,即贷款额度/ 总资产,用Loan amount代表。因为不同规模大小的企业对于银行贷款的需求不同,资产规模大的公司,为了扩大现有产业规模,需要的贷款总额大于资产规模较小的公司。为了避免总资产规模带来的误差影响,本文用贷款额度/ 总资产即贷款率(Loan amount)来替代银行贷款总额。

3、解释变量

本文研究银企关系对中小高科技企业银行贷款总额的影响,银企关系通过三个因素来度量:银企关系长度、关系银行数量、企业董事会成员是否具有银行从业背景。现有文献中有三种方法度量银企关系,Petersen and Rajan(1994)认为企业接受银行提供的融资服务数量、银行与企业往来的时间长度、企业的成立时间(1995)。何韧,王维诚(2009)提出用银企关系长度、银企关系规模、银企关系深度这三个因素来度量银企关系。上述两种方法本文都进行了借用。银企关系长度用企业的成立时间来度量,关系银行数量用企业与其发生业务往来银行的数量,银企关系深度用企业董事会成员是否具有银行从业背景来衡量。因此解释变量为银企关系长度(Length)、关系银行数量(Bank Number)、企业董事会成员是否具有银行从业背景(Back)。

4、控制变量

除上述银企关系影响企业贷款总额外,企业的偿债能力、盈利能力也会对此有一定影响。本文挑选了资产负债率(asset-liability ratio)作为企业偿债能力的代表,总资产净利率(roa)作为盈利能力的代表,作为控制变量,排除其他因素的影响。表1 列示了变量的定义。

(三)变量的描述性统计和相关性分析

1、变量的描述性统计

除去创业板中财务数据不全以及未获得银行授信在国泰安数据库中无法获取数据的企业,共获得230 家中小高科技企业作为研究样本。如表2,贷款率的最小值为0,最大值为1.493。最小为0 是由于贷款额度相对与总资产较小或者企业在2009-2013年并未有贷款申请情况。贷款率最大值超过是因为,企业贷款总额用国泰安数据库中银行贷款申请额度来衡量,银行贷款额度可能大于总资产,存在企业未完全使用贷款额度以致贷款率大于1 的情况。关系银行数最多为16 家,最少为1 家,平均3.55 家。银企关系长度即企业与银行建立业务关系的年限,用企业成立的时间来替代,其中最长为26.08 年,最短为3.8 年,平均年限为11.35。高管企业背景,企业高管具有银行任职背景的企业数为105 家,企业高管不具有银行任职背景的企业数共125 家。

以上数据中,时点数如总资产净利率、资产负债率为2013-12-31 资产负债表日数据。其他数据为2009-2013 年时段统计数据。表2 是各变量的描述性统计。

2、变量的相关性分析

使用stata中pwcorr命令计算两个变量间的相关系数矩阵,得到各相关系数如表3 所示。各解释变量之间的相关性非常低,较高的相关系数为0.3 左右。虽然一些解释变量具有线性关系,但大部分变量不具有严重共线性,不影响模型的设定,故保留在模型当中。表3 是变量的相关性检验结果。

(四)回归分析

对取得的230 个样本进行多元线性回归,得到如表4 的检验结果。

回归方程式表示结果为:

整体上看,经调整后的R2为0.3351,说明因变量的变动33.51%由自变量解释,虽然模型是多元线性回归模型,变量设计较简单,但对被解释变量的解释程度大。同时,F (6,223) 为22.58,Prob>F为0.0000,说明模型的拟合度很好。下面将讨论三个研究假设。

1、关系银行数对中小高科技企业贷款总额的影响

根据模型的实证结果,关系银行数对中小高科技企业贷款总额有显著影响。关系银行数通过了置信区间为95%的t检验,p值在显著性为0.05 的水平下显著,说明关系银行数对中小高科技企业贷款总额有显著影响,证实了本文的猜想。首先,中小高科技企业与多家银行建立业务关系,银行数量越多,中小高科技企业寻求贷款的对象范围越广,从而能够提高贷款总额。其次,如果中小高科技企业如果只与一家银行建立业务关系,那么银行对于是否放贷的自主性越强,企业处于弱势地位。当此银行受到流动性的冲击时,对于中小高科技企业的贷款会削减,造成企业贷款的减少。当引入多家银行时,会形成竞争的局面,减少银行寻求垄断租金的可能。最后,也是很重要的一点,即引入多家银行可以分散贷款风险,减少私人信息披露成本。中小高科技企业具有风险高的特征,建立多家银行业务关系,降低向每家银行的贷款额,可以分散贷款风险,增加贷款的可获得性。或者从有一定讨价能力的关系银行借大部分的贷款,从其他银行借入小比例的贷款,也可增加贷款的总额。私人信息可以通过复制的途径传递给银行,降低私人信息披露成本。

2、银企关系长度对中小高科技企业贷款总额的影响

根据模型的实证结果,银企关系长度对中小高科技企业贷款总额的影响并不显著,变量未通过置信区间为95%的t检验,p值为0.294。在研究假设中,本文认为建立了银企关系的银行会对企业的基本财务状况、研发状况、生产状况更加了解。同时,建立长时间的银企关系有助于银行获得中小高科技企业的软信息,这些软信息大多为私人信息,难以量化、难以取得、难以验证、难以传递,需要长期的积累,比如企业信誉、高管等决策者个人品质、能力。银企关系长度没能够通过显著性检验的原因可能是,银企关系长度很难获得数据,本文利用企业成立时间来代替中小科技企业与银行建立业务关系的时长,这种替代本身不具有准确性。银企关系的长度有时并不能代表银企之间关系密切或具有紧密的业务合作,银行借贷时有可能并不会考虑这一因素。此外本文的样本数为230 个,样本量太小也可能是银企关系长度没能通过显著性检验的原因。虽然银企关系长度此解释变量没能通过显著性检验,但是其系数为正,在逻辑上正确,模型不存在重大问题。

3、企业高管背景对中小高科技企业贷款总额的影响

根据模型的实证结果,企业高管背景对中小高科技企业贷款总额的影响显著。中小高科技企业高管背景通过了置信区间为95%的t检验,p值为0.009,小于0.05,证实了本文猜想。中小高科技企业的高管如果具有了银行从业背景,那么高管不仅具备中小高科技企业独有的专利,研发等知识能力,也具有金融方面的知识和技能,在科学技术与融资知识方面具备更多资源优势,可以和银行工作人员具有更紧密的业务合作联系。此外,高管具有银行工作背景,在业务上可能有隐性关系,对金融流程也更加熟悉,减少信息不对称,获得更多贷款。银行也更容易掌握企业的私有信息。

五、结论

(一)研究发现

本文通过实证分析,发现银企关系中关系银行数量、企业高管拥有银行背景与中小高科技企业银行贷款总额具有正相关关系,与假设一致。关系银行数量越多,中小高科技企业获得的银行贷款总额越多。高管拥有银行背景的中小高科技企业比高管没有银行背景的中小高科技企业获得更多的银行贷款。银企关系长度与中小高科技企业银行贷款总额不具有正相关关系。主要是因为在实证分析时,银企关系数据获取有难度,利用企业成立时间来代替银行与企业建立业务关系长短不具备准确性,故而得出银企关系长度与中小高科技企业银行贷款总额不具有正相关关系的结论。

(二)对策建议

1、中小高科技企业可以适当建立与多家银行的业务关系

当中小高科技企业与至少两家银行建立业务关系时,其在寻求借贷过程中中就存在两种选择,不至于在面对一家银行借贷的高定价时无力议价。同理,如果中小高科技企业与多家银行发展业务关系,那么中小高科技企业的议价能力会更强,将减少银行的垄断租金。还有一点好处即中小高科技企业将贷款分散到各个关系银行可以分散风险。例如,向联系紧密的银行进行大部分贷款,小部分贷款分散到其他关系不那么紧密的银行。这样做,于中小高科技企业来说,向主银行申请的贷款总额不至于过大,也不至于风险过大而遭到银行拒绝。

2、中小高科技企业应与银行保持长期稳定的业务合作关联

实证分析中并未得到两者呈正相关结果,由于变量数据替代原因,使得计量结果不那么准确。但其系数为正,说明结果与假设一致。银企关系长度能对中小高科技企业银行贷款起到一定的促进作用。银企关系越长,银行对中小高科技企业的财务报表信息等硬信息更加了解,收集了企业信誉、高管能力品质等更多软信息,一方面会降低信息不对称,另一方面降低银行的贷款成本,使企业更易获得银行贷款。

3、中小高科技企业应多加引入具有银行背景的人才

高管如果具有银行工作背景,那么高管更加熟悉信贷规则与流程,专业金融知识更加丰富,能给予企业向银行融资的指导,帮助中小高科技企业获得银行贷款。

4、中小高科技企业提高自身竞争力

8.上市公司员工持股和转融资计划 篇八

但是，股份权益按约定分配给员工，这部分股份实际上就成为了优先股。这样，“长期持有”就和“持有时间不低于35个月”产生了矛盾。而且，据测算，现在实施员工持股计划到35个月后，刚好赶上第五轮大行情。那就既能在股市低迷时享受高于其它股东的权益，又能在股市上涨时得到超额收益。这本身就有违上市公司员工持股的规定。因为，既然享受优先股待遇，就理所应当长期持有，也就不应有“持有时间不低于35个月”的规定。该规定若要实行，也应有另外的限制，如：只对离职员工而言，且也只应是离职员工卖出多少，新接替员工或其它员工就应买入多少，或通过交易所系统按市场价买入卖出。同时，更应规定：在公司亏损且无力向员工持股（优先股）分红并不向全体股东分红的情况下，才可在二级市场变现。总体来说，与其实施上市公司员工持股，不如限制高管对已持公司股份的变现更为实际，如：高管不论辞职与否，都至少应长期保持自己所持公司股票的20%-30%，直至公司退市。这样对稳定股票市场才将起到无可替代的作用，不如此，不足以遏制上市只为变现的恶劣行径。

又有消息说，转融通试点初步计划在10家券商中进行，而且打出旗号是金融创新。这其实不是什么新鲜事。其一，在各家证券公司内融资融券，尚可由各券商自己掌控，各自防范风险。一旦转融通，不但难以掌控业务本身，而且风险也陡然增大数倍。一环出错或断裂，引起的连锁反应将未可预知，多米诺骨牌效应将是很可怕的。从某种意义上可以说，这种转融通实际上是资产证券化的变种，亦即变相的资产证券化。这不是金融创新，而是已在美国金融风暴中起极环作用的金融衍生品的某种翻版。

这种作为金融衍生品翻版的变相资产证券化，已在某些方面有所表现。如：文化市场，把一件艺术品划分成若干等份出售，不是股份制却按股票市场交易手法交易，甚至文物市场也有类似作法。由于是圈子市场，暴涨后的暴跌只能使“股东”颗粒无收，因为一件艺术品或文物是不可能真正拆分的；又如：有的担保公司替某些所谓实业厂家担保贷款。因这些厂家欠缺一些借贷条件，担保公司就对它们刻意进行某种虚假包装，以达符合贷款条件。把从银行以低于市场高黑利息贷出的款，再按小额贷款公司的高利转贷给经包装过的厂家，从中赚取高额利息差。这种打着为小微企业服务的旗号，钻国家利息政策空子的卑劣行径，无疑是将利息差在半明半暗的市场进行低价吃进、高价卖出的非法资产交易；再如：有的银行，按国家利息将一笔款贷给某客户，为了实际维持不对称降息前的利息差，又将此贷款额度以低于国家贷款的利率而高于国家存款浮动利率，做成理财产品卖出，再将收回的相当于该贷款额度的钱再次以国家利息贷出，再以理财产品卖出收回的贷款额度，几个来回，就可在国家合法贷款利率下增加利息差收入。这一切的关键是：在贷款还未真正收回时，就已将贷款额度作为理财产品卖出。因此，风险也是异常明显的：只要有一笔贷款还不出或还款出现偏差，就会引起资金链断裂，这种翻版的所谓金融“创新”衍生品难道不是变相的资产证券化吗？

上述种种做法，很可能只是冰山一角，但却显然有违中央作出的关于抑制虚拟经济过度膨胀的决策。这一切源于人们对财富的疯狂追逐，已不满足于从实业获取的速度，而更愿意从虚拟经济和金融衍生品的暴富神话的速度中获取。这种不顾实体经济的追逐是很危险的，美国的金融风险就是前车之鉴。

（作者系深圳大学产业经济研究中心特邀副研究员、民盟盟员）