融资融券

2024-08-06

融资融券（共11篇）

1.融资融券篇一

一、融资融券利息

（1）融资融券手续费用：融资融券的交易手续费和普通交易手续费是一样的标准。

（2）融资利息：按照每年9.1%(截止2011年8月17日)的利率收取利息。融券利息：按照每年11.1%(同上截止)的利率收取利息。注意：此利率为人民银行的半年活期贷款利率分别加三个百分点和五个百分点，按实际情况随时调整。此为年利率，实际计算时要除以360天的会计结算时间。利息是按照客户实际使用的金额来计算而非融入金额。按天计算，随合约了结。

二、合同或合约即将到期监控是怎样规定的？

（1）融资融券交易系统在客户合同或合约到期前5个交易日对信用账户进行预警，并自动短信通知，通知客户到期日前自行了结全部负债，归还所欠公司债务。

（2）合约的时间是180天无法延期；合同是1年，到期客户无异议，顺延一年。顺延也到期后需注销信用股东帐户和资金帐户，如需继续交易则按开户流程重新申请。

（3）当合同或合约到期日时，客户仍未自行了结负债，公司融资融券部向客户发送平仓通知，告知公司在合约或合同到期日的下一交易日对信用账户进行强制平仓。

三、客户融资或融券的当天可以用这笔资金或证券直接操作买入卖出吗？

（1）客户融资或融券并不是直接把资金和股票划到客户的账户上，而是通过做融资融券的申报，从我公司的账户上做相应的操作。

（2）客户做融资申报，公司用公司账户里的资金做买券操作，股票划到客户的账户上，客户融资买到的股票当天在账户上不能卖出，但可以卖出账户上的其他股票用得到的资金还资，也可用其他股票直接做融资抵押；客户做融券申报，通过公司的账户把证券卖出资金划到客户的账户上，资金当天可用，客户可用这笔资金做买券还券。变相实现T+0交易。

四、信用账户的普通买入可以进行国债回购或买卖基金吗？

只要是普通买入非融资买入，和平时的股票债券等操作完全一样；在未存在未了结合约的情况下，普通卖出股票后的资金可以用于国债回购；超出款项回到客户信用账户的资金余额里。

五、强制平仓条件是什么？

①T日维持担保比例低于130%，且在T+2日内未采取有效措施使维持担保比例达到150%以上；

②合同或合同到期，客户未及时自行了结；

③司法机关强制执行，公司按司法机关的时间要求对客户信用账户执行平仓操作；

④出现继承、财产分割、遗赠和捐赠；

⑤融券期间，若标的证券发生退市、暂停上市、私有化、要约收购情况时，客户未在规定时间内自行了结。

六、融资融券需要的条件：

首先是那个证券公司得有这个资格，一般大型的才有！

其次是开户要有18个月，现在是暂定，以后可能会调低的，所以要是你先走券商不可以的话，赶快去别的可以的证券公司开一个

普通账户内资产50w以上，没有设立任何抵押和担保；

在以往交易中无重大违约，社会信用记录良好；

通过融资融券业务知识测试和风险测评。

七、融资融券开户如下：

第一步：首先您的投资经验要在18个月以上，资产达到50万以上，符合实名制账户要求，您的资产没有任何的抵押或者担保，就可来开户。

第二步：申请融资融券需要携带身份证和股东卡、人民银行出具的信用报告，还有客户在其他金融机构出具的金融资产的证明。

第三步：到了现场还要填写相关的业务表格。有融资融券业务的申请表，融资融券业务的心理测试题，融资融券知识测试题，还有客户持有限售股的说明情况。

第四步：证券公司审核申请资料，一般需要11个工作日。

第五步：通过后，可以到现场签署融资融券的业务合同和融资融券的风险监视书。

八、请问融资融券标的股有哪些？（1）原来融资融券标的股：上证50指数（50只）和深证成份指数（40只）的共90只成分股。

（2）现在（从2011年12月5号起）融资融券标的股：上证180指数全部180只成分股及深证100指数成分股中除深圳能源和粤电力A的98只股票，总计278只个股。和7只交易型开放式指数基金（ETF）首次被纳为融资融券交易标的，分别是华夏上证50ETF、华安上证180ETF、华泰柏瑞上证红利ETF、交银上证180治理ETF、易方达深100ETF、华夏中小板ETF及南方深成ETF。

（3）现在一共285只

股票明细，上证180指数成分股：输“SZ180”

深证100指数成分股：输“SZ100”可以得到

九、融资融券是那几家券商啊？

目前一共有25家，光大证券，海通证券，中信证券，国泰君安，银河证券，东方证券，招商证券，申银万国，国信证券，广发证券、华泰证券、长江证券、宏源证券、兴业证券等，马上就转常规了，基本上所有券商可以搞了。

融资基本上每个券商都可以，融券标的的话，像海通、申银万国比较充足，而ETF标的比较少。

2.融资融券篇二

关键词：保证金制度,双向交易机制,商品期货市场,股票市场

去年, 证监会发布通知开始启动股票市场上融资融券业务的试点。股票市场被划分为两级市场, 即一级的发行市场和二级的交易市场。该业务的推出, 意味着股票的交易市场将采用保证金制度和双向交易机制。当交易者认为某只股票价格过高而手中却未持有该股票时, 可通过融券卖出该股票, 即在股票市场做空。当交易者认为某只股票价格过低时, 会意图大量地买入该股票, 如此时缺乏足够资金, 可融资买入, 即在股票市场买空。显然, 融资融券交易可放大市场中资金和股票的供求量。这种放大效果, 可活跃股票交易, 增强市场的流动性。然而, 这种放大效果亦能大大增强交易双方的力量, 可能使股票价格产生极为剧烈的波动。当市场整体出现剧烈下跌时, 会损害市场信心, 威胁市场的稳定运行。因此, 融资融券业务是一柄“双刃剑”。

保证金制度和双向交易机制在大宗商品的期货市场由来已久。就全球而言, 商品期货市场迄今已稳定运行了160余年;从国内来看, 商品期货市场在1994年规范化之后, 至今也稳定运行了10多年, 并取得了良好效果。保证金制度和双向交易机制在商品期货市场的成功实施, 有其深层次原因。

一、商品期货市场的基本功能和交易者组成结构

(一) 商品期货市场的基本功能

大宗商品属于整个经济社会运行所必需消耗的基础性原材料, 因此商品期货市场通常具备一定的广度和深度, 创造活跃而巨大的成交, 能够掌握商品的基准定价权。期货市场的活跃成交, 导致现货市场通常存在一定程度的价格波动, 进而对现货企业产生影响。而现货企业在期货市场做空, 可提前锁定未来的产品销售收入;在期货市场做多, 可提前锁定未来的原料成本或进货成本。因此, 现货企业必然需要进入期货市场卖出或买入期货合约, 从而既可以提前转移现货价格波动的风险, 又可以争取对商品的定价权。

现货企业的必然需要直接决定了市场的交易机制:一是交易方向上的双向机制, 可做多 (买入期货合约) , 也可做空 (卖出期货合约) 。二是资金占用上的保证金制度。由于交易的是商品在未来特定月份的标准化合约, 而非商品的现货, 理所当然不需要付全额资金。

(二) 商品期货市场的交易者组成结构

现货企业在市场中进行交易, 可有效规避现货价格波动风险, 被称为套期保值者。在市场中, 套期保值者整体买卖的合约数量通常较大, 因而对市场有着较强的影响力, 甚至具备一定的控制力。市场的活跃成交, 意味着期价通常存在频繁的、较大的波动。此外, 由于每年存在不同月份, 同一商品同时存在不同月份的期货合约;由于同一市场上存在多种商品, 其中不乏某些关联度较高的商品;由于全球存在多个商品期货市场, 同一商品会在不同市场中同时进行交易。因此, 交易者如能成功追踪期价的波动或者利用不同期货合约的价差变化, 通过对等反向交易, 都可以在交易中获利。这样的交易者被称为投机者或者套利者。

套期保值者、套利者和投机者在市场中互为对手方。套期保值者和套利者持有的合约, 有现货或反向合约作为对冲;而投机者完全以追踪期价波动为目标, 持有合约的方向以单向为主。当投机者持有巨大数量的合约时, 在保证金制度的作用下, 这些被放大了的投机性力量会对整个市场的稳定运行构成威胁。然而套利者总会在不同合约价差较大时入场, 套期保值者总会在高价做空、在低价做多, 因此上述这种威胁总会被自然化解。

综上所述, 商品期货市场具备的基本功能导致拥有一定控制力的套期保值者必须入场, 并能吸引投机者和套利者进入。这样的交易者组成结构决定了商品期货市场在保证金制度和双向交易机制下亦能稳定运行。

二、融资融券业务在股票市场的实施

融资融券业务在股票市场的实施, 意味着股市将采用与商品期货市场基本相同的交易机制。保证金制度和双向交易机制会给市场带来比未实施前更大的波动, 因此其实施的成功与否取决于融资融券业务推出后市场能否稳定地运行。

保证金制度和双向交易机制之所以能够在商品期货市场成功实施, 取决于其基本功能和交易者组成结构。股票市场的基本功能和交易者组成结构与商品期货市场存在一定差异。因此, 为了融资融券业务能够成功实施, 就需要从这些差异着手, 采取有针对性的措施。

(一) 股票市场的基本功能和交易者组成结构

一般认为, 股市的基本功能是资源配置和风险定价, 即可为发行股票的公司提供长期资金, 并对公司资产予以定价, 从而指导增量资本资源的积累与存量资本资源的调整。股市的基本功能, 决定了长期资金的控制者和发行股票的公司必然会进入股票的发行市场, 进行股票的发行或者说股票的买卖活动。

如果股票的发行市场, 成交比较活跃, 又对社会公众开放的话, 就可以吸引大量投机者进入, 则股票发行市场的参与者组成结构将与商品期货市场类似。然而, 法律的限制性规定以及长期资金的控制者通常属于特定的少数人 (如上市公司的发起人、基金及保险公司等) , 使得股票的发行市场现实中成为一个相对封闭的市场。

股票的交易市场属于公众性市场, 可吸引投机者进入。长期资金的控制者和发行股票的上市公司, 也可进入交易市场进行交易活动, 但它们的交易行为通常受到法律严格的管制。例如, 上市公司在交易市场中增发股票 (即卖出股票) , 需要符合法定条件和程序;新上市的公司的发起人持有的股票经过法定锁定期后才能卖出;基金、保险等公司买入股票受到相关法律法规的管制等。

因此, 长期资金的控制者和发行股票的公司在股票发行市场拥有很强的影响力, 而在股票交易市场由于通常受到法律相应管制, 未必能够对股票的交易市场拥有多大的影响力。这正是股票市场在交易者组成结构方面与商品期货市场最重要的差异所在。

(二) 融资融券业务的实施

与商品期货市场类似, 在股票交易市场实施保证金制度和双向交易机制, 如果希望市场能够稳定运行, 就需要存在特定交易者。它能够对股票的交易市场拥有较强影响力, 这样被保证金制度放大了的投机性力量对于股市的冲击才能得到有效化解。长期资金的控制者和发行股票的公司, 由于受到法律的严格规制, 无法成为这样的交易者, 而社会公众的力量通常又较弱。因而需要在股票交易市场引入拥有这种影响力的专门交易者。

从股票两级市场的运行来看, 证券公司具备成为这种专门交易者的条件。首先, 证券公司属于专业性金融公司, 在人才、装备、信息等方面拥有天然优势。其次, 证券公司在股票发行市场出任中介人, 亦可购买公司所发行的股票;在股票交易市场出任中介人, 也可在市场上从事自营交易。因此, 它对两级市场均有深入涉及, 有能力对股票交易市场施加影响。

我国现在已经开始启动融资融券业务的试点, 但是却未在股市中创设专门交易者。而融资融券业务的稳定实施与否, 在于对交易者组成结构的特别要求, 因此亟需在股市中以证券公司为主体创设专门交易者。

参考文献

[1]刘兴强全面建设和完善中国特色期货市场[N]学习时报2008 (433)

3.融资融券“姿态”救市？篇三

以“救市”姿态登场的融资融券试点并没有激起多大的涟漪，在短暂的兴奋之后，至10月18日，上证指数又续跌了360余点。而随着时间的推移，所谓的融资融券利好效应基本消失殆尽。

被寄予厚望的融资融券何以这般“不中用”？国际金融形势的突变固然难辞其咎，在金融风暴的袭击下，全球主要证券市场无一幸免大跌的命运。而中国有所不同的是，在大盘已经暴跌70%的基础上，“十一”长假以后又继续大跌，这不能不说明融资融券并没有很好地起到稳定大盘的作用。

更多的担心来自融券做空的功能，如果在目前的点位遭遇抛压，后果不堪设想。管理层似乎也深明其意，在“洞悉”了市场的担忧后，设计了一套“特有”的融券机制。但问题是，这样精心设计过的融资融券如果还不能发挥预期的功能，那又该怎样呢？眼下的救市只是杯水车薪，而融资融券对于证券市场长远的功效又将被束手束脚。现在，我们是否该反思一下如何恰当地利用救市工具。

救市的“鸡肋”

对融资融券的出台抱以很高期待，但在现实条件局限下，这一可能也只能停留在理论层面。

尽管并没有刻意地申明，但融资融券推出一开始就被市场定义为“救市工具”。天相首席策略分析师仇彦英表示，当前情况下，推出融资融券可以看作维护市场稳定的举措。自9月以来，政府推出三大利好，而融资融券业务在当前国际背景下也被视为系列救市行动之一。

实际上，在目前的市场条件下，融资融券只能是一个中性的救市工具。

融资融券中的“融资”功能曾被市场寄予厚望，但它的作用在现实条件下实难发挥。“目前开展融资融券只能使用券商的自有资金，但券商的可融资金并不多，所有券商的钱加在一起也不超过1000亿，而且券商也不会随便把这个钱融出去。从这一点来说，推出融资融券有积极意义，但意义并不大。”银河证券研究所所长腾泰向《英才》记者表示。

此前，投资者在提升资产的流动性和配置效率，增加证券市场的活跃程度方面，对融资融券的出台抱以很高期待，但在现实条件局限下，这一可能也只能停留在理论层面。

首先，对于最大的机构参与者基金而言，几乎没有参与的空间。“目前受基金契约和章程的限制，基金是否可以用融资融券去做投资，以后可能还有待规章的修改。”汤森路透投资业务中国区主管周良告诉《英才》记者。

而对于中小投资者来说，基本上也是无缘参与融资融券交易。根据证监会2006年8月实施的《证券公司融资融券业务试点管理办法》的规定，证券公司在向客户融资融券前，应当办理客户征信，对证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的客户，不得向其融资融券。

“对于中小投资者来说，不仅‘客户征信’很难予以确认，就连‘证券投资经验不足、缺乏风险承担能力’一类的头衔也几乎是中小投资者的专有称谓，因此中小投资者基本上很难参与融资融券。”知名财经评论人士皮海洲分析认为，融资融券实际上与中小投资者没有什么关系。而就目前融资融券试点方案来看，客户准入门槛定在资产100万元以上。“这事实上已经将小散户排除在外了。”一位业内人士指出。

由此可见，融资融券对当前市场的积极意义相当有限。实际上，融资融券试点推出的同时，就一直摇摆在是利好还是利空的争议中，而当利于市场的一面被现实条件抑制以后，对于“融券”业务做空功能的担心便成了市场的负面效应。

对于融券的做空功能，市场较多的担忧是在目前下跌已经确立的趋势下，融券卖空会起到加剧震荡的作用。这种担心并非没有依据，此前就有私募表示，“对融券业务颇有兴趣”。有私募经理认为银行股正面临较大的下跌压力，降息直接削减其利润，而经济增长下滑亦将增加其坏账，如果能卖空，预期能有些许收益。

但市场的担忧实际上也只能停留在想象的层面，在实践中，想做空其实也很难。“券商不会把自己的股票拿给别人去卖，业务规则可以出，法律可以放开，可是没人会借给你证券。哪个券商肯借给你证券往下砸？”一位券商业内人士向《英才》记者透露，现阶段在操作层面，券商手中的证券并不多，融券的做空功能非常有限。

由此来看，现阶段作为救市工具推出的融资融券，在做空功能受到抑制，利好作用也实难发挥的前提下，只能沦为一块“鸡肋”。

被捆绑的工具

意图在融券本就没有做空威胁的基础上再加上一个“保险栓”，然而市场并不“买账”。

尽管融券的做空尚缺乏市场条件，但看到大盘继续大幅下行后，“护盘心切”的管理层还是出手了。

近日，就在联网测试前夕的10月17日，有官方人士申明，“我国的‘融券交易’并不等于‘卖空交易’，即将推出的业务试点中的融券交易，要求投资者先借入股票再卖出，卖出的前提条件是投资者证券账户中要有真实股票，不得先卖空，再借入。”为避免融资融券交易过程中出现市场操纵行为，监管部门设定了比较严格的监管规则，包括融券做空的报价必须要高于前一交易日价格，交易所会对融券做空交易行为进行前端控制等。

显然，管理层的意图是在融券本就没有什么做空威胁的基础上再加上一个“保险栓”。然而，市场并不“买账”。当日市场反应颇为平淡，大盘全天围绕1900点小幅震荡，收盘仅上涨了15点。

然而从长远来看，这些新设计对于融资融券特有功能的发挥不能不带来影响。

一般情况下，融资融券的功能在于，可以将更多信息融入证券价格，为市场提供方向相反的交易活动，当投资者认为股票价格过高和过低时，可以通过融资的买入和融券的卖出促使股票价格趋于合理，有助于市场内在价格稳定机制的形成。

而照上述的设计，融券的功能显然被抑制了。“融券一定是一种做空的机制，如果不能做到，那么融券的意义就不大了。但在目前的限制规定下，长远来看必定会削弱融券做空的功能。”金元证券研究所研究员徐传豹向《英才》记者表示。

这样看来，现在的融资融券机制最终带给市场的是，短期内对市场积极意义并不大，基本不能起到提振市场信心的作用，而长期的功能却被弱化，“如此这般救市显然只是一厢情愿，顾此失彼，不合逻辑。”上述业内人士表示。

“姿态”救市的隐患

“中国的救市实际上只是一种姿态救市，并没有拿出最根本的救市手段来。”

事实证明，融资融券并不是一个理想的救市载体，但为何还被拿来推出？

“一方面可能与管理层对这一工具推出后的市场形势估计不足有关。很大一部分问题则出自管理层对救市的态度上。”一位市场人士向《英才》记者表示。

自美国金融海啸形势恶化，股灾向世界各国蔓延以来，各国纷纷出手救市。在大的背景下，中国管理层也出台了各项救市措施，但力度非常有限。

比如单边征收印花税利好。从历史看，每次调减印花税都未能扭转股市本来的趋势。即使今年4月印花税从3‰调减为1‰，也只能让股市维持9个交易日的反弹，然后继续回到漫漫“熊”途。

还有一并推出的汇金公司增持三大银行股份的利好，其实这也仅限于一个救市信号的范畴。实际上，汇金公司在二级市场的表现大大低于市场预期。9月23日，汇金公司仅仅购买了三大行各200万股权，总额不超过3000万元。其实汇金的行为相当理性，增持的象征意义远远大于实际的操作意义。

4.融资融券推广篇四

某某老师，您好！我是中信建投证券的杨仕梅，我今天主要是做一个回访，每天公司给您发的中信建投视点还有明星股票池您收到没有呢？每周六的股民学校您去听了没有，有什么想法和建议可以提出来给我们。所持有的股票怎么样？最近公司推出融资融券业务，我来为您简单的介绍，融资融券是由证券公司向您借出资金，您可以买入股票或者借给您证券您可以卖出，到期还钱或者还券，您只需要把您的手里的股票或者基金，债券等作为担保品。只要您在公司开立证券账户一年以上，证券资产规模达到50万以上，你就可以参与此项业务了。至于您可以给证券公司借多少钱，借多大资产量的证券是按您的担保品算的，具体的细节您还想了解什么可以告诉我，由我来为您做详细的解答。

5.融资融券怎么开户篇五

第一步：客户在满足融资融券开户条件之后，向有融资融券资格的券商营业部递交申请材料(行情专区)。申请材料包括身份证、普通证券账户卡、金融资产证明等。

第二步：投资者教育、业务及心理测试。

第三步：客户根据公司要求提交资格申请材料，公司在收到材料后，对其进行资格审查并确定授信额度。

第四步：客户提出申请以后，签署融资融券合同，营业部投资咨询岗将为客户讲解《融资融券业务合同》和《风险揭示书》的具体条款。

6.融资融券的利弊= 篇六

【1】融资融券的含义

融资融券是指证券公司向投资者出借资金供其买入证券，或出借证券供其卖出的经营活动。投资者向证券公司借入资金买入证券、借入证券卖出的交易活动，则称为融资融券交易，又称信用交易。

融资可以放大你的操作规模，如当你看好某只股票想大举介入而手中钱又不多时就可以向券商借钱买股票，当股票上涨到目标价后，你可以卖出股票清偿借款，从而放大你的收益。融券为你做空赚钱创造了条件，当你看跌某股时，你可以向券商借入该股，然后将其卖掉，等其下跌后你再买入该股票还给券商，从中获取差额。

而参与融资融券交易的条件是比较苛刻的，《证券公司融资融券业务试点管理办法》第十二条明确规定，如果你在证券公司从事证券交易不足半年、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录，证券公司就不能也不会向你融资、融券。也就是说，炒股不到半年的新股民首先被取消了资格，没有风险承受能力的股民也没资格。由于券商也担心风险，在制定条款时可能对客户的资金量有最低门槛的要求，这样资金量太小的股民可能就不能参与融资融券。【2】融资融券的优点㈠发挥价格稳定器的作用

在完善的市场体系下，信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。融资融券这种双向交易制度，使股市同时存在多方与空方两种力量的较量，在一定程度上能抑制股市暴涨暴跌。在完善的融资融券制度下，信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可以融券卖出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。另外，欧美等国家的成熟市场发展经验表明，融资融券参与者往往也是市场中最为活跃的交易者，其对市场机会的把握、快速反应和对股价的合理定位都对市场起到了非常好的促进作用。㈡有效缓解市场的资金压力

对于证券公司的融资渠道现在可以有基金等多种方式，所以融资的放开和银行资金的入市也会分两步走。在股市低迷时期，对于基金这类需要资金调节的机构来说，不仅能解燃眉之急，也会带来相当不错的投资收益。

从境外的融资融券制度看，证券公司的债务融资主要来自银行、证券金融公司和货币市场。尤其在日本、韩国、台湾，证券金融公司担当起证券公司一个重要的融资渠道，包括证券公司业务发展所需的流动资金融资。我国证券公司当前有效的融资渠道还比较有限，回购市场融资规模比较小，也不能满足证券公司的融资需求，而股票质押贷款、短期融资券、发行债券等融资方式都很难开展起来，使得股权融资仍然是证券公司主要考虑的融资方式。这种融资结构对于金融企业来说显得并不合理。融资融券推出以后，特别是证券金融公司成立以后，可以为证券公司提供一种新的合规融资渠道，有利于改善我国证券公司的资产负债结构。㈢改善券商生存环境

融资融券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外，还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。

目前我国券商经营模式较为单一，当前我国证券公司主要的收入来源包括经纪业务收入、自营业务收入、证券市场发行收入等。融资融券将活跃市场交易，带动经纪业务总量的提升，增加券商手续费收入，以及与融资融券业务直接相关的服务费收入，同时还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。因此，融资融券拓展了券商的盈利空间，有利于盈利模式的改进。引入融资融券后，一方面会大大提高交易的活跃性，从而为证券公司带来更多的经纪业务收入，另一方面还将给券商带来利息收入，拓宽其业务收入和盈利来源。

㈣完善资本市场运行机制，填补“做空”机制的空白

在海外主要证券市场，融资融券业务是证券公司的一项常规和成熟业务。而在我国，股票市场仍属于典型的单边市，只能做多，不能做空，其主要的制度缺陷是没有做空机制，总是处于高系统性风险的“单边” 行情之中。融资融券业务的开展在一定程度上弥补了该缺陷，使投资者不仅能受益于未来股价的上涨，也能在股价下跌中获利。

㈤融资融券交易有助于提高市场流动性

由于融资融券将证券市场和货币市场连接起来，能将货币市场合规的资金引入证券市场，为资本市场提供了更充足的资金来源。特别是在股权分置改革以后，大小非解禁因素对市场产生了巨大的影响，未来市场所面临的扩容压力将会对市场短期的供求关系造成较大的冲击，推出信用交易在一定程度上能缓解市场上的资金压力，对维护市场短期的稳定和活跃都会产生积极的作用。

融资融券业务有利于市场交投的活跃，利用场内存量资金放大效应也是刺激A股市场活跃的一种方式。中信建投证券分析师吴春龙和陈祥生认为，融资融券业务有利于增加股票市场的流通性。

同时，无论是融资还是融券，至少会进行买入、卖出或卖出、买入两次交易，这将大大提高证券交易的换手率。因此，中国证券市场引入信用交易后，整个市场的流动性水平会得到较大程度的提升。【3】融资融券的弊端

1，融资融券可能助涨助跌，增大市场波动。2014年12月8日，融资融券余额达到了9160亿元，相比年初上升接近两倍，融资融券成交额也占了两市总成交额的17.21%。从11月份的交易情况来看，当月累计融资买入额方面，华泰证券、银河证券、国泰君安、广发证券、招商证券位居前五位。

杠杆交易模式下市场波动加大，调整历时或更短，目前融资余额已超过9000亿，杠杆交易导致市场波动性加大，投资者“热身”特别快，看到苗头迅速投入战斗，而且很多投资者是借钱炒股，也可以通过融资等方式增加了杠杆，这使得市场的波动幅度大大增加。2，可能增大金融体系的系统性风险。

对于券商而言，券商开展融资融券业务最大的风险在于投资者不能按时足额偿还资金或者股票，将风险转嫁给券商。另外，券商开展融资业务的资金分为自有资金和借贷资金，且给客户的融资资金一般要被长期占用，这无疑会影响到券商的流动性指标，产负债指标等一系列相关的风险控制监管指标。

而对于投资者来说的话，融资融券交易放大了收益的同时也放大了风险，融资做多在放大资金杠杆的同时，如果方向判断错误，亏损也会放大，融券做空对传统以做多为主的普通投资者来说更是一个挑战，一旦趋势判断错误，就会面临风险。另外，融资融券交易多为短线、中线操作，这虽然促进了证券流动性的提高，但流动性提高随之带来交易成本的提高，是由交易者承担的；而且投资者参与融资融券交易还要承担利息成本，这无疑也大大增加了投资者的交易成本。

3，融资融券业务监管有效率低

监管部门和证券公司在融资融券交易出现异常、或市场出现系统性风险时，都将对融资融券交易采取监管措施，以维护市场平稳运行，甚至可能暂停融资融券交易。这些监管措施将对从事融资融券交易的投资者产生影响，投资者应留意监管措施可能造成的潜在损失，密切关注市场状况、提前预防。

（一）投资者在从事融资融券交易期间，如果发生标的证券暂停交易或终止上市等情况，投资者将可能面临被证券公司提前了结融资融券交易的风险，由此可能会给投资者造成损失；

（二）投资者在从事融资融券交易期间，如果证券公司提高追加担保物和强制平仓的条件，造成投资者提前进入追加担保物或强制平仓状态，由此可能会给投资者造成损失；

（三）投资者在从事融资融券交易期间，证券公司制定了一系列交易限制的措施，比如单一客户融资规模、融券规模占净资本的比例、单一担保证券占该证券总市值的比例等指标，当这些指标到达阈值时，投资者的交易将受到限制，由此可能会给投资者造成损失；

（四）投资者从事融资融券交易的证券公司有可能因融资融券资质出现问题，而造成投资者无法进行融资融券交易，由此可能给投资者带来损失。【4】结语

融资融券交易是资本市场逐渐发展完善所不可缺少的重要一环，融资融券交易机制由于其本身具有提高市场流动性、缓冲市场波动、发现市场合理价格、对冲避险和支持实体经济融资等积极效应，是完善证券市场机制，促进金融产品创新，优化金融市场资源配置的重要手段和途径。

融资融券业务自开展以来，取得了较快的发展，对市场参与主体起到了深远的影响，但是还存在有待改善的地方，如：进一步完善转融通机制、扩大融资和融券的规模；继续扩容融资融券标的，使个人和企业投资者更大范围地参与到融资融券交易制度中来；健全监管制度和交易所、证券公司等各级风控制度，为投资者创造更加公平合理的投资环境。

7.融资融券业务会计处理的探讨篇七

一、融资融券业务会计处理的现行规定及优化思路

(一) 现行规定

融资融券是指先由客户向证券公司支付一定比例的现金或证券等相应担保物, 由证券公司向客户借出资金供其买入证券或者借出证券供其卖出, 在约定期限之后归还证券公司相应资金或证券的经营活动。融资融券业务分为融资业务和融券业务两种形式。《企业会计准则解释第4号》对融资和融券业务会计处理给出如下原则性规定:关于融资业务, 证券公司融出的资金, 应当确认应收债权, 并确认相应利息收入;客户融入的资金, 应当确认应付债务, 并确认相应利息费用。关于融券业务, 证券公司融出的证券, 按照《企业会计准则第23号———金融资产转移》有关规定, 不应终止确认该证券, 但应确认相应利息收入;客户融入的证券, 应当按照《企业会计准则第22号———金融工具确认和计量》有关规定进行会计处理, 并确认相应利息费用。

(二) 融券业务会计处理的优化思路

对于融资业务的会计处理, 证券公司将资金借给客户, 形成一项应收债权, 与银行贷款业务并无本质区别, 因此证券公司和客户根据银行贷款的业务做相似的会计处理即可。而对于融券业务的会计处理, 证券公司由于仅是暂时性借出证券, 在约定的期限之后, 客户将归还证券公司相同数量和种类的证券, 证券公司并没有真正转移借出证券的风险和报酬, 因此不应该终止确认该证券, 但是为了反映该证券已被借出的事实, 可以将证券的“自营账户”金额转移到“融券账户”, “融券账户”则按照以前相同的会计计量方法核算。对客户而言, 因借入证券应确认“交易性金融资产”, 同时因为承担金融负债的目的, 主要是为了近期内回购, 因此在出售该证券期间可以相对应地确认“交易性金融负债”, 用以反映企业因证券价格浮动而带来负债金额的变动。

二、融券业务会计处理的优化实例

假设2010年10月1日沪市大盘位于3 000点, 甲企业预期大盘有可能进一步走低, 因此向乙证券公司融券, 做空交易。甲企业融券A股票10万股, 此时A股票市价10元/股, 约定3个月后于2010年12月31日按年利率12%归还给A股票, 同时按照股票市值的60%缴纳保证金60万元。2010年12月31日A股票市价8元, 不考虑相关交易的手续费。

(一) 客户融券业务会计处理

1.10月1日甲企业融券缴纳保证金、实际融券以及出售股票时的会计分录为:

2.12月31日A股票市价跌至8元, 公允价值变动= (10-8) ×10万股=20 (万元) , 甲企业会计分录为:

3.12月31日甲企业购入10万股A企业股票归还乙证券公司, 此时应冲销交易性金融负债科目余额, 会计分录如下:

通过“交易性金融负债”及其对应的“公允价值变动”会计科目, 确认和计量融券业务因证券价格浮动而带来负债金额的变动及其收益, 最终甲企业通过融券做空交易获得20万元利得, 扣除融券利息费用3万元, 净利润17万元。

需要注意的是, 乙证券公司是逐日盯市, 假如12月20日A股票的价格与甲企业预期相反, 上升到15.7元, 那么3万元融券利息和57万元的负债浮亏将抵消60万元保证金, 如果甲企业没有追加保证金, 则其证券账户中资金将会被强制平仓, 购买A股票以归还乙证券公司的股票, 相关会计处理如下:

(二) 证券公司融券业务会计处理

假设2009年1月1日乙证券公司购入A股票10万股, 已划分为交易性金融资产, 2010年10月1日账面价值如下:“交易性金融资产———成本———自营账户”借方余额40万元, “交易性金融资产———公允价值变动———自营账户”借方余额60万元, “交易性金融资产———自营账户”借方余额100万元。

1.10月1日乙证券公司收到甲企业融券保证金60万元:

借:银行存款———融券保证金600 000

贷:存入保证金———融券保证金600 000

乙证券公司从自营账户借出A股票30万股, 但因乙证券公司没有放弃对该股票的控制, 3个月之后将继续承担A股票的市场风险, 此时乙证券公司应该将“交易性金融资产———自营账户”转入“交易性金融资产———融券账户”, 因此自营账户A股票数为0, 融券账户中A股票10万股, 乙证券公司会计分录如下:

2.12月31日A股票市价跌到8元, 融券账户公允价值变动= (8-10) ×10万股=-20 (万元) , 会计分录如下:

3.甲企业应在12月31日之前购入10万股A企业股票, 在到期日归还乙证券公司, 假设甲企业于12月31日购入10万股A股票, 则乙证券公司应该将交易性金融资产“融券账户”余额再转入“自营账户”, 同时归还甲企业的融券保证金, 会计分录如下:

8.融资融券投资攻略篇八

什么是融资融券

融资融券包括融资融券业务和融资融券交易两个方面。融资融券业务是对证券公司而言的,是指证券公司向客户出借资金供其买入证券、出借证券供其再卖出的经营活动。融资融券交易是对投资者而言的,又称信用交易,是指客户向证券公司借入资金买入证券、借入证券再卖出的交易活动。融资融券交易又可进一步分为融资交易和融券交易。融资交易是投资者向证券公司借入资金买入证券;融券交易是投资者向证券公司借入证券再卖出。融资融券交易的特点包括:

1.存在资金或证券的借贷关系。投资者预测证券价格将要上涨而没有资金时,可以向证券公司借入资金买入证券;预测证券价格将要下跌而没有证券时,则可以向证券公司借入证券卖出。

2.交付保证金和担保物。由于借贷关系的存在,投资者要事先以现金或证券的形式向证券公司交付保证金,并将融资买入的证券和融券卖出所得的资金和保证金,整体作为担保物交付证券公司。

3.证券公司与投资者共担风险。从事融资融券交易时,投资者只能在与证券公司约定的范围内买卖证券。投资者未能按期交足担保物或到期未偿还债务的,证券公司可以根据约定强制平仓,处分担保物,不足部分还可向投资者追索。

融资融券投资须知

1.参与交易的资格要求。如果投资者不满足证券公司诚信要求,即在该公司从事证券交易不到半年、交易结算资金没纳入第三方存管、证券投资经验不足、缺乏风险承受能力、有重大违约记录、是该公司的股东或关联人等,就不得参与融资融券业务。

2.开立信用证券和资金账户。投资者进行融资融券交易前,应与证券公司签订融资融券合同和交易风险揭示书,并委托证券公司开立信用证券账户和信用资金账户。只能选定一家证券公司签订融资融券合同,在一个证券市场只能委托证券公司开立一个信用证券账户。

3.融券卖出的申报价格和数量。融资买入、融券卖出的申报数量应为100股(份)或其整数倍。投资者融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价;如该证券当天还没有产生成交的,融券卖出申报价格不得低于前收盘价。

4.融资融券的偿还方式。投资者融资买入证券后,可以通过直接还款或卖券还款的方式偿还融入资金。投资者融券卖出后,可以通过直接还券或买券还券的方式偿还融入证券。投资者卖出信用证券账户内证券所得资金,须优先偿还其融资欠款。

5.交易期限与信用证券账户限制。证券公司与投资者约定的融资融券期限最长不得超过6个月,如果超过6个月会强制平仓。投资者信用证券账户不得用于买入或转入除担保物及证券交易所公布的标的证券范围以外的证券,不得从事债券回购交易。

6.融资融券保证金规定。投资者融资买入证券与融券卖出时,保证金比例都不得低于50%。保证金可用标的证券以及认可的其他证券充抵,折算规则为:上证180指数成分股股票折算率最高不超过70%,其他股票最高不超过65%;开放式指数基金最高不超过90%;国债最高不超过95%;其他上市证券投资基金和债券最高不超过80%。

7.融资融券债务担保物。投资者融资买入的全部证券、融券卖出所得全部资金及保证金,整体作为融资融券债务的担保物。维持担保比例不得低于130%,当低于时要在约定的期限内追加担保物,追加后比例不得低于150%。若比例超过300%时,可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券,但提取后比例不得低于300%。

8.交易的准备与风险控制。交易前,可与券商的客户经理进行交流或在网上专栏学习相关知识。要准备交易记录、财产、收入证明、保证金等,以获得更多的授信额度。交易时,要尽可能避免大规模的融券卖空,特别是市场低迷时,必须要看准个股与大势。在股价下跌时,要防止股票被深套后,因缺少资金补仓,造成资产亏损过多,证券公司可能会强行平仓或关闭投资者信用账户。■

9.融资融券业务操作流程篇九

融资融券业务的流程http://sh.gtja.com 主要包括以下八个基本环节

1.征信：投资者到证券公司申请融资融券，证券公司对投资者的开户资格进行审核，退投资者提交的担保资产进行评估。

2.签订合同：经过资格审查合格的投资者与证券公司签订融资融券合同，融资融券风险揭示书，合同对投资者，证券公司的权利义务关心作出详细而明确的规定。

3.开立账户：投资者持开户所需资料到证券公司开立信用证券账户，到证券公司指定的商业银行开立信用资金账户。

4.转入担保物：投资者通过银行将担保资金划入信用资金账户，将可冲抵保证金的证券从普通证券账户划转至信用证券账户。

5.评估授信：证券公司根据投资者信用账户整体担保资产，评估确定可提供投资者的融资额度和融券额度。

6.融资融券交易：融资时，投资者可在融资额度范围内用融资款买入标的证券，证券公司以自由资金为其提供融资，资金不划入投资者信用资金账户，而是代投资者完成和证券登记结算机构的资金交收；融券是，证券公司以融券专用证券账户中的自由证券代投资者完成和证券的呢估计结算机构的证券交收。

7.偿还资金和证券：在融资交易中，投资者进行卖出交易时，所得资金首先归还投资者欠证券公司款项，余额留存在投资者信用账户中；在融券交易中，投资者买入证券还给证券公司并支付融券费用。此外，投资者还可以用现有现金，证券偿还证券公司的融资融券债务。

8.结束信用交易：当投资者全部偿还证券公司的融资融券债务后，投资者可以向证券公司申请将其信用账户里的剩余资产转入其普通账户以结束信用交易。

更多融资融券交易方面的内容可详见国泰君安官方网站hppt://sh.gtja.com

关键词：融资融券

本文摘自 http://sh.gtja.com

10.四种融资融券技巧篇十

一融资T+0

当信用账户有担保证券时：

1、T日融资买入标的股票，上涨后，用“卖券还款”菜单卖出担保证券归还融资负债。实现融资T+0.优点：操作简单缺点：必须要卖担保券

2、T日融资买入标的股票，上涨后在高点“融券卖出”同样数量该股票，然后采用“直接还券”指令将融资买入的股票用于归还融券负债，并在下一个交易日采用直接还款指令归还融资负债。

优点：不用卖自己的券缺点：需付一天融资利息需保证有券可融

当信用账户用资金担保时：

3、T日担保品买入标的股票，上涨后在高点“融券卖出”同样数量该股票，然后采用“直接还券”指令将担保物买入的股票用于归还融券负债

11.融资融券新手上路篇十一

进入6月，沪指终于轰轰烈烈地站上了5000点，造成这轮上涨的因素有很多，不过却有很多业内人士认为，融资融券余额屡创新高是牛市的最大动力。所以，现在，你要是还不懂融资融券是什么，你就out了！

基础篇

何谓融资融券？

融资融券交易，又称信用交易，分为融资交易和融券交易。通俗地说，融资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。

总体来说，融资融券交易关键在于一个“融”字，有“融”投资者就必须提供一定的担保和支付一定的费用，并在约定期内归还借贷的资金或证券。

谁可以进行融资融券交易？

按照我国对融资融券交易的规定，在证券公司的账户里拥有50万元资金，并需开户交易18个月以上的客户才能参与融资融券，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%；当融资融券保证金比例为50%，且担保物全部为现金时，融资融券杠杆比例达到最大倍数3倍。若担保物包含可充抵保证金证券时，担保比例要低于3倍。同时，客户维持担保比例不得低于130%。当客户维持担保比例低于130%时，应当通知客户在约定的期限内追加担保物，期限不得超过两个交易日。目前，证券公司给出的杠杆系数最低为一倍，更多的是1.2～3倍。

在哪可以进行交易？

证券公司开展融资融券业务必须得到中国证监会批准，而且证券公司对其下属营业部开展融资融券业务也有资格规定。因此，投资者须到具备融资融券业务资格的证券公司营业部办理融资融券业务，如国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券等。

好了，弄懂上面的三个问题后，投资者则可向具备资格的证券公司提交融资融券业务申请，经证券公司对其进行征信并授予信用额度后，即可与证券公司签订融资融券合同和风险揭示书，开立信用账户并转入足额担保物。在办理完上述相关手续后，投资者即可开始进行融资融券交易。

操作篇

以投资者小王的操作为例，小王在信用账户开立成功后，将自己普通证券账户里的资金和证券划转至信用账户内。小王转入信用账户中的保证金为现金50万元和证券A市值100万元，假设证券A的折算率为70%，此时，小王信用账户内的保证金金额为120万元（50万元+100万元×70%=120万元）。

证券公司根据小王转入信用账户内的现金、充抵保证金证券的情况以及小王的信用等级，经评估后，分别授予了小王的融资额度100万元和融券额度为150万元。

至此，小王可以开始融资融券交易了。

小王的融资交易（为简单起见，假设融资保证金比例为60%，不考虑佣金、融资利息和其他交易费用）

经分析判断后，小王选定融资融券的标的证券B进行融资买入，如果证券B的买入价格为10元/股，小王可融资买入证券B的最大数量为10万股（100万元÷10），小王融资买入了10万股的证券B。[注意：虽然按照融资保证金比例，小王最大可融资买入的金额为200万元（120÷0.6），但是按照交易所的规定，投资者可融资买入金额应按照取保证金可用余额计算的可用融资金额与证券公司授予可用融资额度两者孰低的原则，小王实际可融资买入金额最大为100万元。]

在融资买入成交后，小王与证券公司建立了债权债务关系，其融资负债为融资买入证券B的金额100万元，资产为50万元现金与证券A、证券B市值的合计数。

如果证券A的价格不变，证券B的价格下跌至9元/股，则小王信用账户的现金和证券市值合计为240万元（现金50万元+100万元证券A+9元/股×10万股证券B），维持担保比例约为240%[维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×市价+利息及费用总和=240万元÷100万元=240%]。

随后一段时间，证券A的价格始终未变，证券B价格连续上涨，某天证券B价格上涨至14元/股，小王决定获利了结，在当天以14元/股的价格将信用账户内的10万股证券B全部卖出，所得价款140万元中的100万元用于归还融资负债。归还债务后，小王信用账户资产为190万元。通过此次融资交易，小王获得了40万元的盈利。

小王的融券交易（为简单起见，假设融券保证金比例为60%，不考虑佣金、融券费用和其他交易费用）

在融资交易获利后，小王感觉短期内大盘有可能会下调，所以他在证券A略微上涨后，立即卖出了信用账户内的证券A，所得价款105万元，此时，小王信用账户内的资产为现金195万元（信用账户内现金90万元+卖出证券A所得价款105万元）。

经分析判断后，小王选定融资融券的标的证券C进行融券卖出，在融券额度150万元的范围内，小王可融券卖出的最大金额为150万元。证券C的最近成交价为10元/股，小王以此价格融券卖出，融券卖出的成交数量为15万股（150万元÷10元/股=15万股）。

至此小王与证券公司再次建立了债权债务关系，其负债为融券卖出证券C数量15万股，负债金额以每日收盘价计算，账户内资产包含融券卖出冻结资金及信用账户内原有现金，小王此时信用账户内的现金为345万元（账户内原现金195万元+融券卖出所得价款150万元）。

若证券C当日收盘价9.5元/股，小王的负债金额为142.5万元（9.5元/股×15万股），维持担保比例为242%。

随后一段时间，证券C的走势与小王的预测正好相反，价格连续上涨，小王却相当自信，始终等待着证券C的下跌，但是几个月的时间过去了，证券C的价格却一路高歌向上。直到某天，小王接到证券营业部工作人员的电话，提醒小王该笔融券债务马上就要到到期了，希望小王在到期前归还债务，否则证券公司按照合同的约定，将进行强制平仓。此时，证券C的价格已达到13元/股。

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小王在收到电话通知后的第二天，无奈地了结了该笔融券债务，在第二天以12.8元/股的价格买券还券15万股。买券还券成交后，小王的信用账户内融券负债清偿完毕，资产为现金153万元（345-15×12.8）。通过此次融券交易，小王损失了42万元。

通过融资交易和融券交易，小王深刻体会到了融资融券是一把“双刃剑”，如交易方向判断失误或操作不当，则亏损可能相当严重，参与其中必须谨慎。

风险、监管篇

作为普通投资者，在对市场走向没有十足把握的情况下，应谨慎参与融资融券，注意规避以下的风险。

杠杆效应放大风险

投资者通过融资融券可以扩大交易额度，利用较少资本来获取较大利润，这必然也放大了风险。投资者将股票作为担保品进行融资时，既需要承担原有的股票价格变化带来的风险，又得承担新投资股票带来的风险，还得支付相应的利息或费用，如判断失误或操作不当，会加大亏损。

担保能力及限制交易风险

单只或全部证券被暂停融资或融券、投资者账户被暂停或取消融资或融券资格等，这些影响可能给投资者造成经济损失。

此外，投资者也可能面临由于自身维持担保比例低于融资融券合同约定的担保要求，且未能及时补充担保物，导致信用账户交易受到限制，从而造成经济损失。

强制平仓风险

投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动，导致日终清算后维持担保比例低于警戒线，且不能按照约定追加担保物时，将面临担保物被证券公司强制平仓的风险，由此可能给投资者造成经济损失。

证监会监管趋严

除此之外，记者了解到，去年7月初，大盘在2000点徘徊时，两市两融余额稳定在4000亿元左右，之后用了102个交易日，实现倍增至8000亿元，到去年年底，两融首次突破万亿元大关，此后不到五个月时间，两融余额突破2万亿元关口，11个月的时间两融余额增长5倍，增速高达400%。最新数据显示，截至到6月4日，两融余额合计21723.35亿元，其中融资余额21645.92亿元，融券77.43亿元。

总量如此超常暴增，催生的是市场巨大的泡沫风险。而这也让监管层对两融业务提出要求，要求加强两融业务风险管理，根据市场情况及时调整初始保证金比例，标的证券管理等手段，同时，不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等。

事实上，近期一些券商已经在收紧两融业务，两融余额增速减缓。

5月26日，南京证券率先实施了信用账户集中度管控，提出投资者有未到期的融资融券负债，所持有的单一证券市值占信用账户证券总市值的比例不得超过70%。

5月28日，海通证券将全体信用客户的融资融券保证金比例上调5%。

华泰证券和民族证券分别自6月4日和6月5日起，对客户信用账户持仓集中度同样采取分级控制措施。其中，民族证券维持担保比例在200%以下的客户单一证券持仓比例，由不得超过80%调整为不得超过70%；融资保证金比例及融券保证金比例由75%调整至80%。

……

证监会新闻发言人张晓军6月5日表示，为促进券商融资融券业务发展，证监会正在对两融业务管理办法、相关规则进行修订，条件成熟时将按照程序向市场征求意见。

一些机构投资者担心，一旦券商两融业务规则出来，对A股的抽血效应明显，A股可能在去杠杆过程中遭遇资金面压力。

但一些市场人士认为，受到净资本规模的限制和出于风险考虑，目前两融规模正日益接近天花板，随着越来越多的券商限制融资买入标的和融资规模，监管正式出台两融业务规范，杀伤力不会太大。换言之，也许并没有投资者想象的那么可怕。

Tip 关键术语

标的证券——可作为融资买入或融券卖出的标的证券，其中包括：符合上交所，深交所规定的股票；证券投资基金；债券；其他证券。

折算率——充抵保证金的有价证券，在计算保证金金额时应当以证券市值一定折算率进行折算。