创业融资计划书案例

创业融资计划书案例（共8篇）

1.创业融资计划书案例 篇一

形象设计工作室创业计划书

一、概况

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（5）项目名称：出色色彩设计、形象咨询工作室 经营范围：个人整体形象咨询、特色服装设计及制造、商场导购专业和色彩顾问行业 项目投资：约18万元。场地设置：广州市中山三路中华广场六楼约80平米 项目概况：为顾客提供自我形象设计（包括个人色彩分析、着装款式风格指导、个人化妆指导并

以色彩理论为依据进行特色服装设计及制造），帮助失业人员开发职业岗位，提供商场导购专业和色彩顾问行业的培训与指导，以满足文明大都市人民追求精神满足的需要，提供优质的服务。

（6）回报期：1年左右

二、市场分析(已改)

中国在度过“温饱”阶段奔向“小康”过程中，整个社会已经对“奢侈主义”日益的宽容和向往。而奢侈品以及奢侈服务似乎理直气壮地成为盛世文明的一种“符号象征意义”。奢侈主义所代表的生活方式与自我发展型社会潮流一拍即合。拥有奢侈品和享受高端的奢侈服务逐渐成为展现个性与发展自我的一种标榜和主张。

在现阶段，炫耀性的奢侈消费在中国现实中成为一种普遍性崇尚。因为先富阶层在积淀文化底蕴与形成名门望族的相对漫长过程中，必然选择一种相对容易与快捷的物质方式，打造成为与众不同的一种自我标志。一些人借助高端消费表达和传递某种独特的信息和特殊的意义，包括他们的地位、身份、个性、品位、情趣和认同。即使是高档的酒店，精美的食物，奢华的环境和高昂的价格也不能使他们满足。他们喜欢在家里宴请亲朋好友，向他们展示自己的热情好客及或高雅或独特或奢华的家装设计。在现阶段，炫耀性的奢侈品消费在中国现实中成为一种普遍性崇尚。我们公司提供的高端厨师上门服务正好迎合了这一部分人的心理。

三、成本预算

1、一次性固定投资125000元

其中包括：

（1）房租首付20000元

（2）装修费30000元

（3）开办费用5000元

（4）杂项支出20000元

（5）设备用具购置50000元

2、流动资金及原材料备用机55000元

四、盈利情况

咨询服务业的毛利较高，达56%~60%，但是由于色彩咨询是新兴行业，开业初期估计要为顾客提供各项优惠服务，所以毛利率初步计算为30%~40%。项目分别定价为：全套设计服务为2880元；单项设计指导为500元；如果每天有10~15人进入咨询，月咨询人数为300~450人，按咨询后，以中华广场每天客流量为250的人流量的3%计算。预计：

营业收入：全套服务10人

10*2880=28800元

单项指导15人

15*500=7500元

月营业收入为36300元

减：原材料等8300元

房租、水电费12000元

实得利润：16000元

投资回报期：18万/1.6万=11个月

五、市场风险预测

1、营收风险

现阶段，尽管色彩工作室的经营模式在欧美地区及我国的北京等城市的营运已取得成功，但广东地区的开展会有一定的风险。其一，广东地区的消费能力及消费观念还未达到普遍要求的水平，与北京、上海相比，存在比较大的地域文化差异，广东人的民俗习惯历来是重吃不重穿，所以北京的成功并不意味着广东的成功；其二，由于服务的内容较抽象，属于无形商品，体现的是无形资产，其价值难以量化，顾客还需有一个认识和接受的过程。

2、技术风险

色彩顾问是引领新时尚的职业，随着日益增长的物质和文化需要，技术要不断更新，要涉猎各种综合知识，为各种不同需求的群体提供服务。为了防范技术风险，必须在原有的基础上，通过工作实践提高，创新品牌，独树一帜，做出自有的特色。否则技术滞后于社会发展，必然遭到社会淘汰。

3、管理风险

由于本行业技术要求、人员素质要求和服务水平要求都相对较高，所以管理方法必须借鉴和参照外资或合资企业的体制，运用中外结合的管理模式，在严格执行各种管理制度中体现经济收益，为了防止因管理造成的失误，必须做好组织设计，完善各项规章制度，体现责、权、利对等的原则，创造良好的团队合作精神，发挥精于人员的战斗力，减少内耗造成的损失。

4、政策风险

党的十六大提出全面建设小康水平的社会主义，全国就业工作会议后，政府相继推出各种促进就业和鼓励创业的优惠政策，结合广州进入全面的环境整治，本项目的政策风险会很低。

六、行业相关的法律法规

（1）按照开业有关的法律法规向相关的政府部门：工商、税务、消防、劳动和社会保障部门办理相关的开业手续；

（2）按照《中华人民共和国经济合同法》、《劳动法》等，签订各种相应的合同。

七、人员机构配置（已改）

（1）我们公司将招聘1位特级厨师，1位高级厨师，1位中级厨师，2位兼职。公司职位中，会计兼文

秘1人，网络工程师1人，公关策划1人。

（2）岗位设计原则：以岗设人，用其所长，不求最优秀的但求最适合的，用合适的成本让合适的人在合适的岗位上发挥合适的作用。做到人尽其才，物尽其用。

八、自身优势

色彩顾问是新兴行业，自己有较超前的思维，率先步入开创广州色彩新天地的行列，凭着自己对色彩设计的热爱和执着的追求，曾专程前往北京拜师学艺，成为中国第一色彩大师于西蔓女士的学子。自己有信心经过不懈努力将技术发扬光大。

由于自己对色彩设计有着浓厚的职业兴趣，个性特点也与职业要求相匹配，并且具有诚实、热情、稳重的良好品格和刻苦努力、勇于开拓的坚强性格，对开创新事业有一定的技术和职业能力做基础，拥有善于沟通、亲和可爱、易于让人接受的美德，所以我坚信我的努力不会白费，机会是留给有准备的人的。

九、环境及地理优势

作为浙江省会的杭州市，是个高消费的城市，同时作为一个拥有悠久历史的古城市，这里有各式各样的经典名菜，适合高档次消费群体，客流量与客源要求都比较适合需求层次。同时作为一个大城市，这里的交通理所当然的拥挤，出门下馆子有时候不能那么尽人意所以，而且生活节奏快，很多人并没有意愿去亲自动手做饭，很多环境可谓得天独厚。

十、可行性分析（已改）

1、目标客源的范围

（1）主要以杭州的高级别墅区为提供服务的主要地点。目标客户是那些社会上的高端人士如政界高官、名流等等。

（2）向以美食为爱好的中产阶级、想要学习厨艺的名流太太开设私人教学班，上门教授厨艺。

我们在为顾客提供形象咨询时，开创性地在服务中加入赠送一套顾客最佳色彩、款型服装，将抽象的服务具体化。顺应配套开设特色服装专卖店（可连锁经营）。在增加经济收入的同时也为社会提供了不少就业岗位。

2、开一个以上门烧菜为主的高端服务的网站

在信息化社会中，信息的流通和获取十分重要。而网络就是一个十分便利的信息交换平台。我们会在网上提供有时间的厨师名单。顾客可以登陆我们的网站，在浏览信息后，提前预定心仪的厨师并告知宴会的规模，最重要的是确定菜单的价格定位。该网站还将介绍我们的服务，扩大宣传和影响范围。

3、厨师的招聘

因为我们创业小组中的一个成员有厨师的人脉资源，可以联系到各特、高、中级厨师，并且以较优惠的价钱得到他们的合作。

4、项目特色

因为上门烧菜是一个较为新型的服务，同类竞争较之其他行业不会那么激烈。只要做好宣传，定位好我们的顾客人群，尤其是中国人越来越富裕之后，该项目的发展前景还是较为可观的。为此，该项目顺利的话，可以从杭州市发展至全国，需求潜力之广阔，更能达到政府的支持、中、高产阶级的接受和欢迎。

2.创业融资计划书案例 篇二

笔者也听了不少这样的讲座,甚至走进课堂听了一些学校的创业教育。听得多了,发现一个问题,就是创业教育中运用的,都是十分成功的案例。在有些案例中,主人公似乎从创业之日起,便每一步都踏正了黄金铺就的台阶。这样的神奇故事,笔者听了有些存疑,但身边的年轻学生却血脉贲张,手都拍红了。

这些故事的真假暂且不论。笔者以为,虽然创业教育必须树立信心、鼓舞士气,但基于绝大多数人的创业过程免不了艰难困苦的现实考虑,创业教育无论如何不该有意无意地忘记失败的案例和艰难的过程。极而言之,创业教育首先应该是“失败教育”——教会青年学生如何面对失败,如何克服创业初期的各种困难。没有这样的心理准备,满脑子装着“点石成金”的案例开始创业,很容易把目标定得过高,遇到困难后又容易心灰意冷,不利于“可持续发展”。

只瞄准“大成功”,这是当下不少高校创业教育存在的一个通病。在此教育倾向的熏陶之下,很多学生在开始动手之前就“心高气傲”,似乎只有“大成功”才是最有价值的事业和人生。开个小门面、当个小职员,养活一家老小,手头略有节余,这样的生活似乎最多只能在刚毕业的那几年过一过。有些人甚至连这个“平凡”的阶段都想省去,一步登天,跨入“精英”行列。

学校激励学生的初衷是可以理解的,成功的辉煌无疑也令所有人激动,但对于现实生活中的大多数人来说,辉煌的成功并不是“唾手可得”“指日可待”的,许许多多“大成功”的背后,恰恰是少为人知的“大牺牲”“大付出”。青年学生将要面对的现实生活,并不是成功案例所显示的那么简单,其间的变数和困难无法预知且数不胜数。学校的创业教育不应也不能忽视这一点,否则现实将会代替学校狠狠地“教育”创业者

3.创业融资计划书案例 篇三

2948位认证投资人，数百家合作众创空间，4678个项目，已有超过405个项目完成41亿元的融资。

截至2015年10月18日，这是天使合投（股权众筹）平台——天使汇上显示的亮眼数字。

通过天使汇拿到第一笔融资的创业项目中，滴滴打车（现改为“滴滴出行”）、黄太吉已经成为广为传播的案例;下厨房创业初期曾在天使汇上发起多轮小额融资，而今估值已达3亿美元;大姨吗估值已达2.1亿美元;老虎证券是天使汇早期投资项目之一，今年9月获得小米亿元级投资;抹茶美妆在美业领域也小有名气。

天使汇联合创始人朱成龙告诉《中外管理》：“我们的使命，就是让靠谱的项目找到靠谱的钱，让项目快速长大。”这条“靠谱”的路，天使汇是怎么走的呢？

连接创投“刚需”

天使汇的自我定位，是创业者与投资人的连接平台。可以说，天使汇的发展，就是深入思考创投双方需求，不断改进服务的过程。

创业者最需要的首先是钱，但大部分还没等到“被筛选”的机会就已经死了。优质创投资源集中在大城市，小城市创业者融资难而且慢。很多创业者不懂资本的逻辑，浪费大量时间在不对的商业模式上，也常常不知道如何展示项目、如何对自己估值。而投资人，最宝贵的是时间，他们需要的是真正优质的、在自己投资范围内的项目。怎么快速、准确地让创业者找到适合他们的投资人呢？

2011年11月，对此深有感触的兰宁羽创立天使汇，想做一个线上平台帮创业者对接投资人。朱成龙告诉《中外管理》，最初是兰宁羽和几个联合创始人一起，从身边朋友们开始，通过电话、邮件、线下沟通等方式主动邀约创业者和投资人注册，也参加了无数的创投活动，不断调查创投双方的“刚需”，从无到有，从少到多，就这样积累下很多资源。比如：下厨房的创始人王旭升因为初创时表现青涩，迟迟不被投资人看好，在天使汇的帮助下，接连发起几次融资，业务开展逐渐有了起色。如今他已经是一个非常成熟的创业者。朱成龙说：这样的小故事有很多。而天使汇的口碑，正是在对接、积累创投资源中得以逐步建立的。

自2012年以来，因其创新性和扎实成果，几次接受领导人探访的天使汇渐渐有了名气，创业者和投资人开始主动找上门，发展开始加速。

2013年，受全球面向创业项目的最大股权众筹平台AngelList启发，天使汇发起了“快速合投”，在30天限定期内，注册的专业投资人可参与线上精选的创业项目。对于创业者，线上合投模式的规则清晰、简单、透明，可大幅减少不平等条款和陷阱合约;对于投资人，合投降低了投资风险和数额，而且项目质量高，大大节省了投资人的筛选时间。到现在，平均每天有两三百个创业项目申请上线，只有10%-20%能通过审核。可以说，天使汇的“连接1.0”时期，是线上为主，线下帮助为辅，此时的线下帮助，还没有形成规模化和标准化模式，更像是朋友式的出谋划策。

让平台立体化

创业者开始起步之后，需要的就是市场推广。

2011年，天使汇创办了科技创业垂直媒体网站TECH2IPO创见。一方面，同步发布国外新科技新产品;另一方面，发掘国内科技创新动态，只要创业者的项目足够有亮点、有价值，就可以申请免费采访报道服务。

与之相配合的，是2014年设于创业大街入口处的巨大LED屏幕，同样是展示创业者品牌、发布创投活动信息的媒体，其实它寄托着“上市梦”——由天使汇和深交所合作推出，是为天使汇的创业者们将来办敲钟挂牌仪式使用的。

还是在2014年，定位于媒体渠道的极客咖啡馆投入使用，自此天使汇的结构更为立体和丰富。这里几乎每天都有各种主题的项目路演、创业课堂等活动。朱成龙告诉《中外管理》，极客咖啡之名，源自它集合了一批中国极客社区创始人资源，如知乎、V2EX、CSDN、InfoQ、SegmentFault、IT桔子等，“SegmentFault创始人高阳曾入选福布斯30位30岁以下创业CEO，他是我2011年招募到天使汇的同事，IT桔子联合创始人SS曾是天使汇的前端工程师。”目前，申请在天使汇上线创业项目、参加极客咖啡的活动、优先推荐给天使汇合作媒体做采访，均为免费，天使汇的收入来自创业者融资成功后的顾问费，以及1%股权。所有融资成功的项目，后续都能得到天使汇的进一步帮助，比如人才、市场资源、下一轮融资对接等。“只要我们能做，只要创业者需要。”朱成龙自信地说。

很多投资人参与合投时表示，希望能跟创业者“见面聊聊”。考虑到惯常的路演模式鱼龙混杂而低效，2014年年底，天使汇设计了独有的全新线下路演融资模式——SpeedDating闪投。每次有10个左右精选创业项目和50位投资人参与，创业者必须提前接受一周以上的Pivot项目优化培训，进行3次预备路演，确保能在规定时间内充分而准确地说明项目情况。同时，天使汇选择相应领域中有独立决策能力且决策速度快的投资人。上午路演，中午创投双方一起午餐，下午有兴趣的双方详细约谈，若能初步达成意向，投资人即可通过天使汇的线上平台投资心仪项目。“场外”投资人也有机会跟投。在2015年6月份的一次闪投中，SleepProX智能床获2300万投资意向，超募460%;海尔空气盒子获4820万投资意向，超募230%。

2014年，天使汇渐渐找到自己的商业模式，从更多角度和更深层次，更快发挥了连接平台的作用。

“跨境+跨界”的升级服务

硅谷是全世界科技创新成果最多的地方，能不能直接投资硅谷的创业者呢？

2014年，天使汇真的将合投资源拓展到了海外，分别在硅谷和德国设立了分公司，直投境外好项目。目前硅谷分公司已经获得Y Combinator（全球最优秀孵化器之一，培养出Airbnb等800多家公司）发出的初创项目邀请投资人资格。天使汇已成立了YC直投基金，重点关注企业级软件、开发者工具、共享经济、互联网金融等领域的Y Combinator孵化项目。目前已经完成了第一期6个项目的投资。而设在德国的分公司，则专注于3D打印、智能硬件等尖端科技领域的项目投资。这给中国投资者带来了参与合投海外好项目的机会和渠道。德国分公司引入的电动汽车Streetscooter项目，还在全国双创周上向李克强总理进行了汇报。

2015年是双创爆发年，也是创投服务升级迭变年。此前，天使汇围绕创业者的需求已经探索了四年。今天的天使汇，相比于单纯做孵化、办公空间租赁、对接融资等创投服务机构，结构更立体。天使汇结合了合投平台、孵化器、媒体资源、持续的融资服务等创业者与投资人需要的多种需求，比如能为合创投机构下的项目提供免费在线工商登记服务，并有1亿人民币种子基金，会投给合适的项目。

朱成龙说：天使汇的梦想是，未来5年能帮10万个创业者拿到融资，甚至帮助其中一部分上市。

对于资本驱动型的创业服务机构，天使汇的探索模式充分发挥了连接的价值，进行紧密的线上线下联合推动，让创业真正变得简单且高效。从这个意义上看，天使汇可谓是创业者的创业“加速器”。

近期，天使汇更是与做招聘的拉勾网和科技媒体36氪展开深度合作，以期发挥打通三方优势资源，建设创业生态圈。

管理点评

天使汇的探索模式有几点值得借鉴。1、有国际化思维和策略，紧跟硅谷步伐，第一时间借鉴国外先进模式，敢于在中国做互联网创业领域“吃螃蟹”的事，比如合投模式，本质上其实就是如今风行的股权众筹;2、一步一个脚印，将创业者与投资人两方的资源良性配置做到极致;3、始终以生态圈的参与者和建设者心态做事;4、紧跟政策，借力东风，事半功倍。当然这一点有其特殊性，并非谁都能做到。

点评人：京北投资合伙人、天使茶馆合伙人 桂曙光

4.木兰汇创业圆梦计划成功案例分析 篇四

2014年3月8日，木兰创业圆梦计划发布会，在深圳市龙华街道金龙华广场联和国际8楼黄金宴会厅隆重举行。深圳市妇女联合会藏晨副主席，深圳共青团市委青年就业创业中心主任耿容，深圳市妇女组织促进会刘淑琴秘书长，深圳市木兰汇投资有限公司董事长谢雅仪等领导、企业家、投资银行、投资企业等嘉宾，以及省、市、区十多家媒体记者参加了此次发布会。

现场汇聚了各方投资界人士、成功企业家、创业女性以及关注女性创业的男同胞。据了解，木兰创业圆梦计划由筹建中的深圳市女性创业促进会主办，由深圳木兰汇投资有限公司筹备与实践，在过去的半年里，通过举办女性创业公益沙龙、女性创业精英公益培训班、公益相亲联谊会及创业社连锁等各类项目的开展，得到了深圳市妇联，深圳市妇女组织促进会等组织的大力支持，得到了投资界人士的广泛认可，以及获得了广大女性的热情参与。

木兰创业圆梦计划承办方木兰汇投资有限公司，隶属于香港联和国际集团，是一家专注于女性创业投融资综合服务的平台，以“人才+项目+金融+全网+数据库”的全产业链竞争优势,通过“互联网创业金融平台”与“创业社全国连锁”的结合，为女性提供360度创业保姆服务，构建成一个完整的女性创业生态系统。以“成就亿万女性创业梦想”为使命，以 “从善、从商、德天下”为经营哲学，努力成为中国女子创业服务第一品牌。

据木兰汇投资有限公司董事长谢雅仪女士介绍，启动中的木兰创业圆梦计划以 “阳光女性、自信创业，幸福圆梦”为理念，以“让女性自信、从容、有尊严”为宗旨，通过“创业学习、创业实习和创业投资”三步曲，与女性创业者共创“幸福家业、成功事业、慈善基业”，进而构筑女性创业圆梦的人生目标。

发布会上，来自不同领域的五位女性创业精英代表，表达了对木兰创业圆梦计划的肯定和感恩。木兰汇也表示将对五位创业精英，重点提供创业项目优化、营销推广支持和投资对接等具有实效的服务。让她们能成为创业女性的代表，成为女性同胞的榜样。相信此项计划的实施，定能帮助广大创业女性放飞梦想，成就梦想，自信从容。

木兰创业圆梦计划

一、计划简介

“木兰创业圆梦计划”是一项为期五年的计划，从深圳启航再发展到全国各地。此项计划以“阳光女性、自信创业，幸福圆梦”为核心理念，以“让女性自信、从容、有尊严”为宗旨。以“创业培训、创业实习和创业投资”三大服务，在三个方面与女性精英共创“幸福家业、成功事业、慈善基业”，而构成创业圆梦的人生目标。

成立本计划的依据是经过半年的调研与实测，发现众多女性有创业的需要和愿望。同时，在调研与实验结果表明，女性创业比男性更能产生成倍放大的效应。而且，支持女性创业不仅能提高她们的收入，还能提高受教育水平和家庭的幸福，更能因此提高女性社会地位。

“木兰创业圆梦计划”的全面实施，将支持更多女性创业圆梦，也能为社会经济转型产生显著影响，进而促进社会繁荣。

二、计划目标 1、5年培育100位女性创业领袖;2、5年培养10000名女性创业精英;3、5年累积为女性创业项目提供投融资服务总额过10亿。

三、三大服务

圆梦三步曲服务内容

创业学习与北大、深圳妇促会、真爱梦想基金、百纳网等机构合作，共同对想创业却没有经验的人，提供免费学习的机会。

创业实习由木兰汇组织创业导师团提供实习指导，木兰汇创业社或会员企业共同为创业者提供有偿实习机会。

创业投资由木兰汇组织各投资机构或投资个人，为具备条件的创业者提供项目优化、项目宣传及项目投资服务。

(一)我要创业培训

1、服务对象：针对从没接触过商业，而心怀创业梦想的人。

2、服务目的：本服务可以为想要创业者提供与第三方合作开展的教育培训，帮助没有接受过系统商业教育的创业女性打开眼界，增长见识。

3、服务费用：以下服务不收取任何费用。

4、服务机构：

(1)与北京大学EMBA班合作的创业课程;

(2)与深圳妇女组织促进会合作“女性成长公益计划”;

(3)与上海真爱梦想基金合作的是“自信母亲公益计划”。

4、培训师资：

北京大学、集团企业实战型企业家、某专业领域的培训老师等。

5、培训流程：

申请创业培训 发送上课信息 联系上课

(二)我要创业实习。

1、服务对象：已接触或参与了解过创业，但想找到平台来锻炼的创业者。

2、服务目的：本服务可以为创业者提供实训教学，同时推荐企业或项目开展实习。由深圳女性创业联合会(筹建中)主要负责，采取边学习边实习的方式，通过让创业亲身参与经验，在实战中获得宝贵的经验，降低创业风险。

3、服务费用：选中的创业实习者，会由实习单位提供实习补贴，具体以实习协议内容为准。

4、实习周期：时间3个月;

5、实习流程：

申请创业实习>> 分析建议实习单位 >> 签定实习协议 >> 创业实习

(三)我要创业投资。

1、服务对象：本服务对针对正在创业，或已在心理上、技能上和项目上都具备创业条件的创业者。

2、服务目的：木兰汇可以为创业者提供以投融资为核心的服务，同时可以提供创业办公、项目优化、营销推广等服务。快速实现创业项目商业化、规模化，让创业女性能更轻松实现创业梦想。

3、对接投资：木兰汇及合作的投资机构或个人等;

4、投资方式：依双方洽商的投资合作协议内容为准;

5、对接流程：

申请创业投资 >> 分析评估创投项目 >> 对接投资对象 >> 签定投资协议

四、联合发起单位

指导单位：深圳市妇女联合会

支持单位：深圳市妇女组织促进会

主办单位：深圳市女性创业促进会(筹)

承办单位：深圳木兰汇投资有限公司

协办单位：香港大龙华同乡总会、上海真爱梦想公益基金会、广东省股权投资协会、香港联和国际集团、红岭创投、华轩集团、心里程集团、鼎芯科技、福斯特集团„„等数十家机构或企业。

五、活动内容及流程

1、活动主题：木兰创业圆梦计划发布会

2、活动时间：2014年3月8日14：00-16：30

3、活动地点：深圳市龙华街道金龙华广场联和国际8楼黄金宴会厅

4、活动流程：

13：30-14：00 来宾接待

14：00-14：05 主持人开场介绍

14：05-14：15木兰汇董事长谢雅仪致辞

14：15-14：20深圳共青团市委青年就业创业中心主任耿容致辞

14：20-14：25 深圳市妇女联合会藏晨副主席致辞

14：25-14：35木兰汇总裁刘爱民介绍“木兰创业圆梦计划”

14：35-14：50 木兰汇创业顾问团代表华轩集团董事长蓝轩讲话

14：50-15：00投资界代表民生银行投资部总经理李海涛先生讲话

15：00-15：30 三位女性创业代表讲话(郑秀林、霍丽娜、徐雪晴)

15：30-15：50 木兰创业精英颁发证书

(郑秀林、霍丽娜、徐雪晴、吴小华、袁艳玲)

15：50-16：00 “木兰创业圆梦计划”启动仪式

16：00-16：30 媒体问答及互动环节

(回答嘉宾有谢雅仪董事长、蓝轩董事长、刘爱民总裁、红岭创投胡祖荣总经理、创业垂统马雪董事长)

16：30----发布会结束，媒体自由采访时间

六、承办机构木兰汇简介

木兰汇公司隶属于香港联和国际集团，是首个女子创业投融资服务平台，目标打造成为中国女性创业服务第一品牌。公司以女子创业投融资服务为核心业务，通过“互联网创业金融平台”与“创业社全国连锁”结合。为女性提供360度创业保姆服务计划，构建成一个完整的女子创业生态系统。

木兰汇以“成就亿万女性创业梦想”为使命，塑造成功与幸福女性，让女性自信、从容、有尊严。以“从善、从商、德天下”为经营哲学，积极参与社会公益，将在未来不断加大对女性公益事业方面的投入，为社会和谐发展贡献力量。

在社会发展的大潮流、大背景下，木兰汇顺应了“移动互联网、互联网创业、互联网金融”三大社会发展趋势。以“人才+项目+金融+全网+数据库”的全产业链竞争优势, 建设成为一个功德无量、前途无量的伟大事业!

5.创业融资计划书案例 篇五

通海县劳转办 2010年8月10日

一个农民的创业之路：巾帼不让须眉

1973年1月出生在云南省通海县九街镇碧溪村三组的农民女孩普绩，于1991—2001年在通海兴德糖果厂做临时工，历经10年的摸爬滚打，2001年白手起家创办了云南省通海斯贝佳食品有限公司，任董事长，9年时间，经过她的艰苦创业和辛勤工作，公司取得了较好的经济效益和社会效益，目前公司已成为同行业中品种、质量、品种形象、生产规模、销售规模首屈一指的企业，现有国家专利19项，主产品有六大系列五十余个品种，产品远销马来西亚、泰国、新加坡等地，拥有豆末世家、斯贝佳、土风三个品牌。

提起普绩的创业之路，要从她攻克豆末糖的层数，解决一个“酥”字说起。豆末糖最好者，莫过于香甜酥脆，入口即化。口感好坏，由酥的程度决定，酥的程度由层数决定。层数少，不酥、不易化、口感欠佳；由于工艺上的缺陷，容易受潮结块。做好豆末糖必须从改进工艺、提高层数入手。传统的豆末糖只18层，有的甚至不到18层。这个传统能不能破？如果能，可以到多少层？普绩锁定了一个目标：把豆末糖做到最好！

要做前人没做成的事，就要走前人没走过的路。普绩走出去拜访做过豆末糖的师傅，一个乡镇一个乡镇地去寻，一位师傅一位师傅地去求。一个无名小辈、一个陌生人、一个女孩子，想得到信任，还要学人家的秘传绝技，天方夜谭。难！释疑解惑非他 们不可，要有突破性进展，少了他们不行。这条路再难也要走到底。

普绩找到一位老人，家人知道来意后就撵她走，不走就骂。她被气哭了，流着泪走了。她强打笑脸，硬着头皮，再次走进了家门，又被骂哭了。去了骂，骂了哭，哭了走，走了又回来。第四次，老人被深深地感动了，给她约了一个子女不在家的时间。她去了，老人说：我这身本事，自己做不动了，家里又没人做，难得你真心实意地想学，我也不想把它带走。一个教得真诚，一个学得认真，功夫不负有心人，普绩尽得了真传。“没有做不成的事，只有做不成事的人。”她最爱说的一句话再次被验证了。

两年时间、二十九位师傅、上千次试验，泪水、汗水，多层豆末糖做出来了，传统被打破了。普绩没笑，她哭了，所有参加试验的人都哭了。她以现代科技改造传统工艺，优选出最佳配方、最新工艺，做出了129层豆末糖，口感不好，保质期短的百年难题被破解了。多层豆末糖现已获国家专利。她把上市的第一批多层豆末糖定为29层，不忘师恩，以示纪念。

多层豆末糖是酥了，可易碎，不宜长途运输。上不了货架就不是商品，成不了商机。18层做成了129层是创新，把易碎的做成不易碎的，还可不可以再创新？没有做不成的事！普绩开始了再创新。她想到了香甜的巧克力，把巧克力作为豆末糖的外衣，豆末糖作为巧克力的内馅。硬化了的巧克力使豆末糖不易碎，细腻的巧克力隔绝了空气，使豆末糖不易吸湿，大大延长了保质期。豆末糖穿了巧克力外衣，一个豆末糖的新品种诞生了。巧克力夹了豆末糖的馅，一个新口味的夹馅巧克力也同时诞生了。国内一位较权威的巧克力专家，对普绩的创新思维和勇气大加赞赏。巧克力以其文化品位、健康、营养和美味，深受国内外消费者的喜爱。巧克力引入了豆末糖，以创新的口感给人以美的享受。从生产角度说，这是一次产品创新；从市场角度说，则是一次营销理念的创新：借巧克力这件华丽外衣，美化产品，提升价值，改善风味；挟巧克力的名气和市场号召力，顺利进入高端市场，获得闯荡大市场的好机会。

有了多层豆末糖、巧克力豆末糖，就有了敲开省外、国外高端市场大门的资本，却没有站稳脚跟，做大做强的实力。早在2001年，斯贝佳豆末糖就曾进入香港、马来西来、新加坡；北京、上海、广州等地市场，深受欢迎。因为规模小，供不了货，不得不放弃。规模制约实力，决定发展，大发展要有大市场、大规模。斯贝佳的发展需要规模，行业的产业化发展需要规模，需要二个、三个、四个斯贝佳。斯贝佳要做第一个实现规模化的企业。

为进一步缓解厂房狭小、生产能力严重不足的实际，公司把省内的营销中心设在昆明，把国内的营销中心设在深圳。在管理上，引入“六元要素”，新型现代企业管理模式，优化了企业发展环境。产品遍布昆明各大超市，并通过国际零售巨头沃尔玛、家乐福销往全国各地。省内有商家要求买断某省经营权，省外多个经销商要求作总代理，省外常有消费者前来邮购、有消费者提出应 在当地销售……市场扩张对产品的需求，超过了公司扩大生产能力的速度。

斯贝佳有对传统的继承，有不断推出新品、精品的新技术、有在市场上具备强大号召力的精品，有极大的国际、国内潜在市场。但由于生产工艺瓶颈阻制及生产规模有限，国内外市场严重供不应求。2007年全国政协委员、香港特区第一届政府推委委员会委员、香港繁荣集团董事长陈玉书先生主动与斯贝佳合作，计划投资4965万元，筹建斯贝佳新工业园，斯贝佳成为中外合资企业。斯贝佳工业园项目选址于通海县曲陀关八组，占地面积12740平方米，总建筑面积9750平方米，项目于2006年1月破土动工，于2009年5月20日竣工、投产使用。项目正式投产后，巧克力豆末糖年产量达10000吨。

6.成功创业的案例 篇六

[小故事]：

成功并不像你想像的那么难

1965年，一位韩国学生到剑桥大学主修心理学。在喝下午茶的时候，他常到学校的咖啡厅或茶座听一些成功人士聊天。这些成功人士包括诺贝尔奖获得者、某一领域的学术权威和一些创造了经济神话的人这些人幽默风趣，举重若轻，把自己的成功都看得非常自然和顺理成章。时间长了、他发现、在国内时，他被一些成功人士欺骗了。那些人为了让正在创业的人知难而退，普遍把自己的创业艰辛夸大了，也就是说，他们在用自己的成功经历吓唬那些还没有取得成功的人。

作为心理学系的学生，他认为很有必要对韩国成功人士的心态加以研究。1970年他把《成功并不像你想象的那么难》作为毕业论文，提交给现代经济心理学的创始人威尔·布雷登教授。布雷登教授读后大为惊喜，他认为这是一个新发现，这种现象虽然在东方甚至在世界各地普遍存在，但此前还没有一个人大胆地提出来并加以研究。

惊喜之余，他写信给他的剑桥校友——当时正坐在韩国政坛第一把交椅上的朴正熙。他在信中说，我不敢说这部著作对你有多大的帮助，但我敢肯定它比你的任何一个政令都能产生震动。

后来这本书果然伴随着韩国的经济起飞了。这本书鼓舞了许多人。因为它从一个新的角度告诉人们，成功与“劳其筋骨，饿其体肤”、“三更灯火五更鸡”、“头悬梁，锥刺骨”没有必然的联系。只有你对某一事业感兴趣，长久地坚持下去就会成功，因为上帝赋予你的时间和智慧足够你圆满做完一件事情。后来，这位青年终于获得了成功，他成了韩国泛亚汽车公司的总裁。

[点评]：这个案例告诉我们：并不是因为事情难我们不敢做，而是因为我们不敢做事情才难的，人生中的许多事，只要想做，都能做到。只要我们能够在认定目标的情况下，坚持不懈地努力，你终究会发现，成功就在不远处等着你。[案 例1] 愚者等待机会 智者抓住机会

有一天，一个人遇到了万能的上帝，这可不是谁都能有的好机会啊!上帝问他，你有什么心愿可以让我来帮你实现?这个人非常激动地说，“我想要得到一笔很大的财富，在社会上拥有受人尊重的地位，以及能娶到一个非常漂亮的妻子。”上帝答应说：“你会有机会的。”从此之后，这个人就一直在等啊等啊，可是什么事也没发生，直到最后他孤独地老死了。

到了天堂之后他问上帝：“你承诺我的怎么什么也没得到?”上帝回答说：“我的确是承诺过给你机会得到财富、受人尊重的地位和一个漂亮的妻子!可是你却让这些从身边溜走了。”“我怎么不知道?”上帝说，你还记得你曾经有一次有一个很好的想法，可是，你没有行动，因为你怕失败不敢去尝试。这个人点点头!就是因为你没有行动，财富才离你而去了!还有几年前，城里发生了一次大地震，大部分的房屋都毁了，好多人被困在倒塌的房屋中，你有机会去拯救那些存活的人，可是你以怕小偷趁火打劫为借口忽视了那些需要你帮助的人，而只是守着自己的房子和仅有的财物。这个人不好意思地点点头。那也是你的机会，拯救几百个人可以使你得到社会的尊重!你还记不记得有一个大眼睛的漂亮姑娘，那个曾经非常强烈地吸引你的女孩，因为你的不自信，怕遭到拒绝，而没有去追求她。而她则是你美丽的新娘!这个人听了之后，号啕大哭，痛恨自己错失了机会。

[点 评]：其实，机会对世上的每个人都是平等的，愚者等待机会，智者抓住机会。创业者则需要创造机会。

[案例2]：

成功地创造机会 创业就成功了一半 有这样一个故事，告诉我们什么是创造机会。在一个小镇上有三家制鞋公司，由于竞争的白热化而导致三个公司的利润都开始下滑，恰在此时，有人发现了在不远处的海岛上生活着一些世代相传的渔民。三个公司同时决定要去开发这一新的市场，分别派了A、B、C三个业务员去了解市场情况。一天后，A回到了公司，告诉他的主管说，不用白费力了，那里的渔民世代没穿过鞋，根本不会穿鞋，因此不会有销路的。一周后，B也回到了自己的公司，告诉他的主管说，太好了，那里有一个全新的市场，我们可以生产一些防水鞋让那些渔民不再总是泡在水里了，这是一个很大的市场。一个月之后，C疲惫地回到了自己的公司，告诉他的主管，“我用了一个月的时间和岛上的居民生活在一起，了解了他们的风俗与习惯，知道了他们的喜好与厌恶，并且告诉了他们岛外的世界是什么样的，最终发现他们不仅会接受防水鞋，而且在不久的将来，可能对居家鞋、生活鞋也会有兴趣。这是一个巨大而且很有潜力的市场，我们应该尽早行动。”

结果可想而知，C所在的公司获得了最大的利润。C公司的成功就在于他们不仅很好地把握了现有的机会，而且创造了未来的机会。

[点 评]：在激烈的市场竞争中，抢先一步就会占有先机，就会多一分生存的空间。学会成功地创业机会，创业就成功了一半！[案例3]：比较两个创业家──传统与新式 第一、网络传奇人物：杨致远

杨致远4年前与合作伙伴共同创办的雅虎公司，股票市值已经达到500亿美元，成为全球网络公司与信息时代的某种象征；同时，他自己也拥有了18亿美元的个人资产，由斯坦福大学的一个普通博士生，一变成为最年轻的美国华人首富。当初的主意是个很平常的创意，就是在网上把一大堆网站收集起来，做一个搜索器，方便人家去找，去搜索。这是一个很简单的想法，现在谁都可以想到。1994年碰到一个愿意进行风险投资的人，拿出100万美元来做这个投入，然后再想办法去赚钱，就不是太容易了。那个时候我们没有办法赚钱，在网络上做广告的公司也根本没有发展起来。我们决定不用别的办法，就是针对广告市场去赚钱。大概这就是世界上第一第二的了。把这些东西综合起来，可以说是偶然，也可以说是有远见。时间，时机，这是成功一个很大的因素。

第二、香港大亨：霍英东 在港台的亿万富翁中，霍英东的知名度可以说是最高的。这不仅因为他个人资产大约有130亿港元，更因为他连续几届担任全国人大常委会常委，在1993年又当选为全国政协副主席！

然而，霍英东的出身，也许要算亿万富翁中最苦的一个!赤手空拳的霍英东，从香港社会的最低层，开始了他的人生奋斗。

霍英东找到的第一份工作，是在一艘旧式的渡轮上当加煤工。有一天，他听说日本人高价收购海草制造药材，于是用经商的积蓄买了一艘大摩托艇，在炎热的夏天，带着80个渔民到东沙群岛上去采集海草。由于荒岛上缺乏淡水，缺乏食物，而温度又高达40多度，他们过着地狱般的生活，苦苦熬了半年，结果打回的海草卖得的钱，刚刚能够开支，连一分钱都没赚到！

第二次世界大战结束后，霍英东终于以敏感的眼光，捕捉到了一个发财的机会。日本侵略军投降后，留下了很多机器设备，价钱很便宜，但稍加修理就可以用，也可以卖出不坏的价格。霍英东很想做这种生意，于是他成了个读报迷，专门注意报纸上拍卖日军剩余物资的消息，及时赶到现场，以内行的目光挑选出那些有价值的，大批买进，迅速修好后卖出。由于缺少资金，他难以放手大干。有一次，他看准一批机器，并且在竞买中以1.8万港元中标。他兴高采烈地回家请母亲凑钱交款，可是由于他经常冒险，母亲在生意上从来不肯信任他，也不肯给他钱去冒险。霍英东眼睁睁地看着一笔大买卖就要落空，正在着急，幸亏有一个工厂老板也看中了这批货，愿意出4万港元从他手中买下，霍英东净赚了2.2万港元，这是他在那几年中赚到的最大一笔钱了。虽然利润不算太大，但却为霍英东积累了最初的资本。

[案例4]： 杰克·韦尔奇的素质

杰克•韦尔奇是通用电器公司前首席执行官，他被誉为全球第一CEO，从1981年入主通用电器起，在短短的20年的时间里，杰克•韦尔奇使通用电器公司的市值达到了4500亿美元，增长了30多倍，排名从世界第10位提升到第2位，他所推行的“六西格玛”标准，全球化和电子商务，几乎重新定义了现代企业。同时这位锐意改革的管理奇才还开创了一种独特的哲学和操作系统依靠一种扁平的“无边界”的管理模式，一种对人的热情关注以及一种非正式的平等交流的风格，帮助庞大多元的商业帝国摆脱成熟企业的痼疾—金字塔似的官僚体制，走上灵活，主动，不拘一格的道路，再取得成功的同时，他本人也成为世界上最令人仰慕的商界领袖，CEO们争相效仿的偶像人物。

7.人人公司海外上市融资案例研究 篇七

为解决这些疑问,本文结合国内外学者对海外上市现象所总结出的经典理论,对人人公司上市动因和上市方式选择进行具体分析,并用有代表性的经济数据指标对比其上市前后的效果,最后得出相应结论。

一、人人公司背景资料

人人公司作为拟上市的主体,属于在开曼群岛注册的境外公司。人人公司通过对外商独资企业千橡互动集团和千橡世纪科技发展(北京)有限公司进行100%控股之后,利用VIE协议控制实际开展业务的北京千橡天成科技发展有限公司(简称为千橡天成)及其三家全资子公司,这三家全资子公司分别是北京千橡网景科技发展有限公司(简称为千橡网景)、上海千橡畅达互联网信息科技发展有限公司、北京糯米网科技发展有限公司,从而实现对国内三家运营实体的完全控制和利润转移。

(一)股权结构上市之前,人人公司股权结构较为集中,以公司1023521970支普通股为基数,其中67.3%的股权由风险 投资机构 软银集团 旗下公司SB Pan PacificCorporation和公司创始人陈一舟持有,分别为39.6% 和27.7%。此外,美国风险投资机构DCM持股占比为8.6%。因此,SB Pan Pacific Corporation作为公司第一大股东,对公司经营发展有潜在的干预作用。其次,高度集中的股权结构,不能有效防止大股东为个人私利损害中小股东权益的可能性,因此其股权结构有适度分散化的发展空间。此外,从持股对象来看,公司股东背景较为单一,主要为公司内部高管成员、对人人公司进行过风险投资的海外投资机构,以及独立董事。

(二)现金流情况从经营活动、投资活动和融资活动三个方面来看,人人公司上市前的现金流情况从总量来看一直处于较为稳定的状态,在2008、2009和2010年分别达到4783万美元、3896万美元和4574万美元。其中,来自经营活动的现金流数量从2008年的-45.9万美元增长为2010年的1728万美元,体现出逐年递增的趋势。但是,该项现金流的变化主要受认股权证的公允价值变动的影响。在国际会计准则下,股权认证的公允价值计入负债项目。因此,其公允价值减少时,减少额记为当期一项收益。而该收益实际上为一种非现金收益。如果排除该项的影响,2008~2010年人人公司的经营类现金流均为负,经营活动属于支大于收的状况,但有逐年好转的趋势。在投资活动方面,人人公司用于投资活动的资金量逐年减少,投资热情并不强烈;在融资活动方面,该公司的融资力度也出现梯度式的下降趋势,从2008年的7981万美元下降为2010年3272万美元,减少了一半多。因此,从投融资现金流的情况来看,人人公司在客观上处于现金流收紧的状态。

(三)资本结构从人人公司对外公布的数据来看,有关该公司上市前资本结构情况的数据相对较少,笔者仅能从2010年第四季度和2011年第一季度,即人人公司上市前的两个季度,对其资本结构情况做初步判断。由此看出,人人公司资产负债率在这两个季度并不高,分别为5.7%和7.3%,与现金资产比率(30%和75%)有较大差距。此外,无形资产比率均为0.6%,处于较低水平。总体而言,人人公司并非采用举债经营的方式,虽然较高的现金资产比率可保证其具备足够的清偿能力,但同时也带来了较高的机会成本,影响了对外投资能力。

二、人人公司赴美上市筹备阶段考虑的问题

(一)人人公司为什么选择海外上市

(1)融资需求。首先,行业竞争激烈,资金需求量大。人人公司向SEC递交的招股说明书F-1文件显示,该公司期望通过IPO从美国市场初次融资约6.3亿美元,用于投资技术研发、新兴业务和市场营销等,并用于未来的战略并购和投资。笔者将人人公司上市前一年(2010年)各个主要业绩指标与已经上市十年的门户网站新浪、搜狐、网易进行各项数据对比,详见表1。由表1可见,与其它三大在美上市的门户网站相比,人人公司的营收规模相差甚远,甚至不及新浪的四分之一。但是从年度增长率来看,人人公司的净营收、毛利润和广告营收增长率均超过老牌的三大门户网站,可见其正处于高速成长期。但随着运营支出迅速增长,人人公司2010年运营支出占净营收比为68%,与新浪(34%)、搜狐(36%)和网易(21%)相比,支出占比过高,对净利润产生了负面作用,亏损高达6416万美元。由此可见,人人公司融资需求极为迫切。

单位:万美元

然后,国内融资渠道不畅。人人公司在国内的融资途径极为有限。国内银行对人人公司这类企业发展前景不明朗、经营风险大的轻资产、民营企业采取了惜贷政策。而国内债券市场规模较小、不规范,且门槛高。耿卉、房超(2009)指出,公司债市场管制比较严格,现行公司债券的监管思路是以零风险为目标,因此实践中只有少数资质好的企业能够发债。

最后,海外融资环境相对宽松。与国内门槛较高的融资环境相比,香港、美国等地的上市融资环境更为宽松。其中,美国拥有全球规模最大的资本市场,其证券市场层次较多、流动性高、融资能力强。

(2)回报海外投资机构。人人公司在发展初期,已经历了多轮海外风险投资和股权投资。从2006~2011年上市前,人人公司曾获得DCM、General Atlantic、Accel Partners、联想投资、软银等机构投资,共融资约4.8亿美元。这些海外投资机构均来自互联网行业发展相对成熟的国家,对这个行业有很深的理解,并愿意重金投资人人公司这类优质企业。例如,软银集团曾以4亿美元获取人人公司35%股份,并最终成为人人公司第一大投资机构。因此,在人人公司上市时机成熟之后,这些海外机构势必推动其上市融资,以获取多倍的回报。

(3)促进股权结构优化,提高公司治理水平。著名的咨询管理公司麦肯锡公司2001年在亚洲所做的一项调查表明(Roberto和Gregory,2002),在财务状况类似的情况下,机构投资者愿意为“治理良好”的亚洲公司多付28%溢价。人人公司从创立之初靠吸纳个人和风险机构投资的私人公司向公开募股的公共公司进行角色转换,必须按照现代公司制度要求进行股权结构调整,适当减少主要股东持股比例,增加公众投资者持股。这样一方面可以推动公司治理机制作用的发挥;另一方面,通过吸引广大公众投资者对公司管理和发展进行监督,督促人人公司切实履行公司章程承诺的义务,及时进行信息披露,提高公司经营管理水平。

(二)人人公司为什么选择赴美纽交所上市

首先,美国市场开放性强、上市制度灵活。在美国,拟上市的境外公司接受与本土公司同样的监管,按照美国证券法规及各证券交易所准则进行注册并申请上市。SEC根据境外公司规模以及信息披露程度,制定了不同的注册表格供其使用,十分便利。而拟上市公司可以依照自身情况,针对各交易所制定的不同的上市准则进行上市注册登记。

其次,美国具有多层次的市场构架。已有文献显示(马瑞清等人,2011),美国证券市场拥有一个多层次、全方位的市场体系,共分为交易所、店头市场、电子板市场、粉单市场、非主流报价市场在内的五个层次,形成集中和分散相统一、全国和地区相协调、场内和场外交易相结合的证券市场体系。

此外,美国市场流动性强。在国际清算银行的一份研究报告(BIS,1999)指出,影响市场流动性的因素分为以下三种:产品设计、市场微观结构和市场参与者。依照这三个因素,可对美国证券市场流动性情况做如下分析:产品设计方面,美国证券市场资金供应充沛、流通性强,并有丰富的金融衍生工具。市场微观结构方面,这里有大量的个人和机构投资者活跃在不同层次的股票市场中,并采用指令驱动型和报价驱动型两种方式在场内外进行交易。此外,市场参与者方面,这里有来自世界各地的市场参与者,如投资者、做市商等,具有先进的投资理念。因此,人人公司在美国IPO既能筹集资金,又能为持有该公司股份的投资者、管理人员和雇员带来更强的流动性。

最后,美国市场融资能力强。中国互联网企业在美国证券市场能获得合理的估值,市盈率较高、融资潜力巨大。针对互联网企业的负债率和利润率偏低、无形资产和流动资产在整个资产结构中所占比例比传统行业高的特殊财务结构,美投资者和相关评估机构具有丰富经验,将新上市公司与同行业上市公司进行比较。此外,美国证券市场拥有宽松的再融资制度,符合互联网企业的融资需求。

(三)人人公司为什么采用ADR直接上市当人人公司结合美国证券市场上市标准和自身情况最终选择在纽交所上市时。在上市方法上,该公司采用了中国互联网企业通用的美国存托凭证(American Depositary Receipts,ADR)上市模式。有文献解释(侯斌等,1997),ADR是一种契约式票据,是美国存托银行发行的一种类似股票证书的可转证票据,它代表美国投资者对非美国公司、政府或美国公司的海外附属子公司发行证券的所有权证书,并可方便地进入美国证券市场进行交易。每个ADR都代表一定数量的在发行人所在国市场的基础股票,这些基础股票一般由发行人所在国当地的存托管理人保管,托管人可以通过给托存银行发指令发行ADR给美国投资者。长期以来,ADR已成为中国互联网企业在美国上市的主要筹资工具,有助于降低托管和跨境保管费用。

根据注册和披露要求的不同,美国证监会将ADR划分为一级ADR、二级ADR、三级ADR和全球存托凭证(GDR)。ADR的发行公司能在美国市场中扩大投资者基础,增加股票流动性,并提升产品和服务的知名度。由于前两级ADR不具备融资功能,而三级ADR是发行人在美国筹资的重要手段,为需要大量资金的中国互联网企业提供了巨大的融资平台。因此,人人公司选择三级ADR在美发行美国存托股份(ADS),并提交了三级ADR注册用的表F-6,并按照SEC的要求进行报告和披露

三、人人公司上市之后股票交易情况分析

(一)人人公司股票发行初级市场情况

(1)股票首日发行概况。人人公司IPO招股书显示,股票代码“RENN”,预计将发行5310万股ADS。2011年5月4日开盘当日,人人公司股票的发行价区间为每股12-14美元,比14美元的定价高出近30%,开盘价为19.05美元,盘中最高到达24美元,最低为18美元,收盘于18.01美元,较开盘价跌9.94%。

根据收盘价计算,人人公司开盘当日市值可达72亿美元,超越新浪成为百度、腾讯和阿里巴巴之后排名第四的中国互联网上市公司。按发行价14美元计算,其融资规模从预期的5.84亿美元增至7.43亿美元,创造了2011年中国互联网企业赴美IPO的融资额峰值。

(2)股票首日发行收益率。本文将人人公司股票上市当日的初始收益率IR,在不考虑相应的市场指数收益的情况下,以首次公开发行股票上市交易当日的收盘价格P1与发行价格P0的百分比来定义股票首日发行收益率。

IR=(P1-P0)/P0

来源:纽交所北京代表处内部资料。

由表2可见,2011年中国互联网企业在美上市并没出现明显的发行价溢价现象,人人公司挂牌的5月4日成为中国公司IPO的一个分水岭。相比奇虎360(135%)的首日涨幅,人人的首日涨幅为28.6%,显现出美国股票市场气氛有所变化。自此,中国互联网企业股票首日发行收益率由正转负,人人公司之后的6个IPO中,只有凤凰新媒体首日股价上涨。

(二)人人公司股票二级市场交易情况分析

(1)二级市场股票走势及分析。由图1可见,人人公司的股价情况除首日收益率为正数以外,之后均为负数,且在IPO第六个月后股价比发行价下跌62.29%。虽然人人公司股价在2012年初有小幅反弹,但截至2012年4月2日其发行价收益率仍为-61%,因而被纳斯达克评为2011年在美IPO表现最差的五家公司之一(纳斯达克网站)。

市盈率与市销率:截至2012年4月5日,人人公司股价从2011年底开始小幅上升至5.46美元每股,市值从开盘当日的72亿美元缩水为21.29亿美元,每股收益为0.14美元,按照市盈率=普通股每股市价/普通股每股利润公式计算,人人公司股票的市盈率为39。

来源:i 美股网站 http://www.imeigu.com/RENN。

如表3所示,同期部分在美上市的互联网企业股票的市盈率表现各异。其中,新浪、土豆网和凤凰新媒体市盈率为负,搜狐、网易、网秦的市盈率表现适中。但与人人公司同一年上市的互联网企业奇虎360市盈率高达164.14。

市盈率指标只能反映短期内市场对公司成长性的评价。并且在人人公司盈利为负的情况下,其可比性大大削弱。相比之下,市销率指标则更好地揭示了人人公司未来的成长性。市销率=股价/每股销售额。这反映了市场愿意为公司每一单位销售收入所支付的价格。由于公司的销售收入总是正数,因此市销率指标也将一直为正。因此,这一指标逐渐被西方学者采用,用于评价科技公司股票未来获利空间。如表3所示,与其他互联网企业相比,人人公司在2012年4月5日的市销率处于较高水平。由此可见,虽然短期内人人公司盈利能力有限,但其盈利发展模式仍受到投资者的广泛认可。

与此同时,中国概念股在美股票市场的整体表现不佳。美股中概30指数(ICS30)显示,包括人人公司在内的30只中国概念股代表形成的股票价格指数一路下探,从2011年5月份接近1300点到6月初逼近900点,跌幅接近30%。此外,纳斯达克指数、标普和道琼斯指数都有不同程度的下跌。之后,如图2所示,新浪、网易、奇虎360和网秦的股价在2011年10月前后均步入低谷,体现了中概股的整体走势低迷。受此大环境影响,人人股价在10月继续下滑,直逼5美元每股。

因此,2011年下半年,在美上市的互联网企业纷纷回购股票,掀起了一股回购浪潮。搜狐、网秦、盛大等中国概念股纷纷大量回购购票,以期提振股价。

(2)稳定股价的措施。人人公司为在二级市场稳定股价,也采取了一系列措施。其中包括发行之后即刻采用的绿鞋机制,也包括股票发行4个月之后管理层为抑制股价下跌、增加投资者信心所实施的股票回购计划。但是,受公司业绩拖累,人人公司股价在2011年底持续下跌,逼近3美元每股。

一是行使绿鞋机制。人人公司在次日开盘之后宣布行使绿鞋机制,7家主承销商全额行使了超额配售选择权,以发行价14美元(扣除承销商折扣和承销费用前)购入人人公司796.5万股存量ADS,并在二级市场出售。自此人人公司共发行6106.5万股,融资规模最终扩大至8.5亿美元。绿鞋机制,又称超额配售选择权,是发行人赋予主承销商的一种选择权,获此权利的主承销商可以根据市场认购状况,在股票发行后的一段时间内(通常为一个月),决定是请求发行人额外发行一定数量的股票(通常数额不超过本次发行的15%),或者从二级市场购入股票,也可两者兼而有之,主要是为了规避承销商的发行风险,支持和稳定二级市场交易目的而设计的一种股票发行方式(凌卓华,2005)。

在人人公司股票上市后,求大于供,股价上扬,因此主承销商行使了超额配售选择权,从而实际发行数量增加为原定发行5310万股的115%。人人公司从此获取了更多融资,承销商也可获得更多的承销费,并能平衡市场对股票的供求,起到稳定市价的作用。人人公司股价在上市次日有所调整,从首日报收18.01美元下跌至次日收盘价16.87美元。

二是回购股票。人人公司在行使绿鞋机制当日,股价最低价为15.56美元,随后小幅震荡后收盘于16.87美元,比前日下跌6.33%。之后,从发行日至2011年9月27日,人人公司股价总趋势一路下滑。因此人人公司于2011年9月开始实施股票回购计划,涉及的股票总额不超过1.5亿美元。管理层用现金购买的方式回购股票确实达到了一定的收效,人人公司股价在当年9月底出现了小幅上涨,由5美元涨到了7美元左右,但与5月份最高股价24美元相比,跌幅仍高达71%。由此可见,回购措施也不能彻底扭转人人公司股价的颓势。

四、结论与建议

(一)结论本文以人人公司为例,对其上市动因、上市场所、上市方式等方面进行了全面分析,并在了解其上市后股票情况的同时,用财务指标等经济分析手段衡量该公司上市后是否实现了初衷、公司盈利能力是否得以改善、相关利益方是否获益等。最后得出,对于人人公司这种资金需求急切、利润率偏低、正处于发展扩张中的互联网企业,在美国上市无疑为其提供了快速融资的有效途径。

但是,上市意味着从一家私人公司转变为公众公司,将实现公司所有权和经营权的分离,股东从自己经营财产逐步转向委托经营者经营财产,这样形成了经营者、股东和公众投资者三方的关系。一方面,通过上市优化股权结构和引进先进的管理层,规范公司治理状况,可以帮助人人公司成为一家现代化公司;但另一方面,这也意味人人公司将面临为平衡经营意志和股东利益,追求短期业绩,从而失去了管理自由度的风险,需要对投资者公布各类财务数据和重大战略政策,存在泄露公司机密的风险,以及公司股票被恶意收购、控制权被迫转移的风险。因此,盛大网络公司于2011年底开始走上私有化退市的道路。而人人公司模仿的对象Facebook也多次推迟上市时间。

因此,上市对于人人公司这类中国互联网公司而言,只是一个短期内迅速扩充融资规模的手段,而非最终目的。上市之后,人人公司需要承受来自美国资本市场的压力,在确保公司长远、可持续发展的前提下,实现短期的盈利和利润要求,从而保证核心产品有足够的培养时间和空间,公司发展理念不受外在资本的掣肘。

(二)建议 对中国企业的启示和建议:

(1)结合自身情况,理性对待海外上市。中国互联网企业在选择是否上市、在哪里上市、如何上市等时,应该结合自身情况进行提前判断。笔者建议,无论是互联网还是其他行业的中国公司,在决定是否上市前,应不仅结合公司自身财务情况和发展战略进行微观分析,也应对同业市场的激烈程度和本公司所处的市场地位进行宏观判断。如果两个层面的分析结论是上市给公司带来的利益大于弊端,则可以具体考虑是否海外上市、如何上市等。计划赴美上市的中国企业必须遵守严格的公司治理和透明的财务制度,避免因为诚信问题对公司整体形象的严重影响。

(2)选择海外上市地,应考虑行业因素,如选择当地投资者喜好及追捧互联网行业的证券市场。当然,选择适合自己上市的市场,应考虑上市门槛、上市费用、市盈率等多个因素。但是,互联网行业上市的集群效应显示出了美国市场对该行业的吸引力。因此,美国显然在短期内仍然是未来互联网企业选择海外上市的目的地之一。

8.舌尖上的创业案例 篇八

休闲食品也称零食。如今的零食越来越丰富，光看包装就能让你垂涎三尺。漫步街头，人们随处可以看见专营零食的连锁店。这些食品随着现代人越来越刁的嘴，而不断向风味型、营养型、享受型方向转化。零食消费势头强劲，因此，休闲食品被认为是21世纪的市场热点产品。

开家旅游休闲食品店，前景是非常乐观的。可以从以下几点来看：

第一，旅游食品顾名思义，是在旅游过程中所购买的休闲食品。例如2010年上海世博会，海内外参观者达到7000万人次，在这么庞大的一个数字中，上海本地游客必然只是很小的一个部分；除了这一小部分，剩下的游客或多或少都对上海的特产休闲食品有所需求，从这一角度来看，旅游休闲食品店的客源不必担心。

第二，休闲食品店投资小，回报大，一般只需要一个装修得体干净的店面，几个有经验的店员打理，而作为老板的你需要保证小店优质并且充足的货源。小店一旦经营起来，节假日期间的生意必将十分红火，这些都是初创业者的一个好选择。

第三，初创业者可以通过节假日之前几个月休闲食品店的经营来积攒自己的管理经验，在节假日期间积攒自己的资金，为以后发展做打算；而比较成熟的卖家则可以通过节假日这种契机来扩大自己店铺的品牌影响力，这短短几个月的时间，很有可能从一家小食品店铺发展为一个知名的休闲食品店品牌。

那么，作为这么一家休闲食品店一般投资需要多少呢？

普通的话，一般投资为店面+装修+人员+水电+日常支出，当然，最大一方面就是你的产品支出。在省会这种寸地寸金的城市，如果你有自己的门面，那会省了很大一笔开支；如果是租房的话，尽量直接和房东租，不要租那种二手或几手的房子。一般房租大概5000-10000元/月，具体取决于你房子的大小和地理位置的优越与否。简单的装修，3000-5000元左右。各项营业手续的办理费用1000元左右，包括营业执照、卫生证、税务证等。

然后是人员的雇用。一般情况2个员工足够，人流量大时可以招聘兼职者。

最后就是你第一批进货的费用，看你小店的定位和你要经营的产品。例如你可以经营海南的一些特产，像椰子粉、椰子糖、椰子饼、辣椒酱、海鲜干货等，现在海南正式成为国际旅游岛，大陆地区对海南的认知和渴望度也越来越高，都希望能来清晰自然的海南来看看大海，爱屋及乌自然对海南的特产美食也会比较感兴趣，想看看海南特产是什么样；同时也可以经营一些时下流行的，比如说无糖食品，面向糖尿病患者、高血糖患者以及现在越来越追求生活质量的都市人群，满足日益扩大的市场需要。

当然，休闲食品店店面一旦开起来，就要承担一些风险。这里为创业者罗列了一系列注意事项：

第一，开店伊始不要只想着做大做好。大规模经营是在自己有那个经济实力和管理经验的前提之下；如果你这些都没有或者说条件不成熟，建议你从一家旅游食品小店踏踏实实做起。因为如果单纯盲目的想做大，承担的风险也就更大。

第二，休闲食品店选址很重要、装修很重要、货源很重要、食品安全更重要。不仅要努力把自己的食品推销出去，还要赢得客户的口碑，吸引更多的回头客，这样才不会变成“一次性买卖”。

第三，休闲食品店店面的整齐干净、食品口感的追求、价格的优势、服务的热情与否，这些都是与同行竞争所要注意的。人人都想买物美价廉的产品，如果你没有物美价廉的，那就让自己的服务变成吸引顾客来的理由。这样不仅赚了钱，也赚得了人气，为长久的发展做了铺垫。

第四，切忌盯着一个顾客纠缠不放，喋喋不休介绍不停；一般都讲究适可而止。

第五，不要当着顾客的面训斥店员或争吵，美好的购物环境会大大提升你的营业额。

补充：休闲食品店开店的基本程序

（1）到当地行政审批中心工商局窗口进行店名的核实。

（2）到当地行政审批中心卫生局窗口办理卫生许可证（同时，从业人员办理健康合格证）。

（3）带卫生许可证到行政审批中心工商局窗口办理工商营业执照。

（4）拿工商营业执照到行政审批中心税务局窗口办理税务登记证（注：在办理证件的同时，准备好负责人身份证复印件备用）。