保险投资

保险投资（共8篇）

1.保险投资 篇一

投资连结保险是一种融保险与投资于一身的险种，早在20世纪70年代的英国即已产生，现已成为欧美国家人寿保险的主流险种之一。传统寿险都有一个固定的预定利率，保险合同一旦生效，无论保险公司经营状况如何，都将按预定利率赔付给客户。 而“投资连结保险”则不存在固定利率，保险公司将客户交付的保险费分成保障和投资两个部分。其中，“投资”部分的回报率是不固定的。如果保险公司投资收益比较好，客户的资金将获得较高回报。反之，如果保险公司投资不理想，客户也将承担一定的风险。

方法/步骤

1投资连结保险可汇集客户的投资资金，通过专业投资人才的投资运作，获取规模效益和较高的回报，最后使客户受益;其可变保费的缴付方式可满足客户在不同经济状况下的不同需求。但我们也应看到现阶段中国的投资渠道尚比较狭窄，使得保险公司以至个人难以获得理想的投资回报。

2投资连结保险是指包含保险保障功能并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。

3投资连结保险除了同传统寿险一样给予保户生命保障外，还可以让客户直接参与由保险公司管理的投资活动，将保单的价值与保险公司的投资业绩联系起来。大部分缴费用来购买由保险公司设立的投资账户单位，由投资专家负责账户内资金的调动和投资决策，将保户的资金投入在各种投资工具上。“投资账户”中的资产价值将随着保险公司实际投资收益情况发生变动，所以客户在享受专家理财好处的同时，一般也将面临一定的投资风险。

[什么是投资连结保险]

2.保险投资 篇二

1.保险资金运用额度逐年大幅提升。

从2006年至2009年, 伴随着我国的保费收入和保险资产规模的增长, 保险资金运用的额度也大幅提升。2006年至2009年, 我国保费收入从5643亿元上升到11, 137.2亿元, 一直保持了较快的增长速度。保险资产规模从2006年末的19731亿元增加到2009末的4, 0634.7亿元。同时, 保险资金运用规模年均增长约40%, 保险资产占金融资产比重逐年提升。截至2009年底, 我国保险资金运用余额为3.7万亿元。各项具体数据见表1。

资料来源:中国保监会网站

2.保险资金运用投资结构分析。

2007年, 保险资产管理呈现出增长速度高, 规模扩张快, 运行质量好的特点。截止2007年末, 保险总资产达2.9万亿元, 较年初增长36.9%, 保险资金运用余额达到2.7万亿元, 比年初增长37.2%, 不良资产比率保持在1%以下。从投资领域看, 保险资金投资基础设施和境外市场取得突破, 初步形成跨国际与国内、金融与实体、传统与另类的多元化投资格局;从资产结构看, 存款、债券投资减少, 占比为24.39%和43.98%, 比年初下降7.35个和4.76个百分点;股票 (权) 、基金投资增加, 占比为17.65%和9.47%, 比年初提高7.57个和2.46个百分点;基础设施、境外市场占比达到0.9%和2.3%, 资产结构逐步优化;从投资收益看, 全行业实现投资收益2791.7亿元, 平均收益率为12.17%, 同比提高个6.35百分点, 为近几年来最好的一年, 其中股票、基金投资对整体投资贡献率达到80%。

2008年, 面对国际金融危机的不利影响, 各保险机构根据形势变化, 实时调整投资策略。截至2008年底保险资金运用余额30552.8亿元, 较年初增长14.3%。其中, 银行存款、债券等流动性较强、收益率相对稳定的资产所占的比例有所上升:银行存款8087.55亿元, 较年初增长24.11%, 占资金运用余额的比例为26.47%;债券17684.17亿元, 较年初增长50.47%, 占比57.88%。股票 (股权) 和证券投资基金占13.3%, 这一比例比2008年初下降13.8个百分点, 其他投资占比2.2%。

2009年由于保监会公布的新的政策, 资金的运用与以往比有一定不同, 可以看出股票基金的比重上涨了不少, 但并未超过2007年, 数据如表2。

资料来源:中国保监会网站

3.保险资金运用收益水平。

据统计, 从2000年至2004年我国保险资金运用的综合收益率分别为4.12%、4.3%、3.14%、2.68%和2.4%, 央行降息及投资渠道狭窄等是收益率走低的重要原因。2005年由于政策导向作用, 投资收益率上升为3.6%。随着政策不断完善和投资渠道陆续拓宽, 投资收益率在2006年达到5.8%, 投资收益共955.3亿元。2007年资金运用收益超过前五年的总和, 达到2791.7亿元, 资金运用收益率为12.17%, 是2006年的2.92倍, 投资收益率为历史最好水平。2008年, 受国际金融危机的不利影响, 全球股市跌幅之深已经远远超出市场预期, 严重拖累保险投资收益。虽然全行业仍实现投资收益超过1000亿元, 但是保险资金运用收益率急剧下降至1.91%。2001年至2008年我国保险资金投资收益率如图1所示:

从图1可以看出, 从2005年起, 我国保险资金的投资收益率呈上升趋势, 这与保险资金投资于资本市场的渠道不断拓宽相关, 2007年的资金运用收益率12.17%, 为历史新高。不过, 2007保险投资收益率高, 很大程度上得益于资本市场的良好表现, 高收益具有一定的偶然性。2008年, 在资本市场出现大幅波动的情况下, 保险公司盈利水平剧烈下降。

二、保险资金运用存在问题及保险资金投资渠道的选择及其评价

(一) 新政策出台前保险资金运用存在的主要问题

根据旧的《保险法》规定, 我国保险公司的资金运用必须稳健, 遵循安全性原则, 并保证资产的保值增值。保险公司的资金运用, 限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。保险公司的资金不得用于设立证券经营机构, 不得用于设立保险业以外的企业。保险公司运用的资金和具体项目的资金占其资金总额的具体比例, 由保险监督管理机构规定。

因此我国保险资金运用的收益率一直保持在比较低的水平, 除2007年外, 其他年份保险资金运用的收益率都明显低于GDP增长率, 和发达国家保险资金收益率远超过GDP增长率的情况比, 我国的保险资金运用还有待提高, 具体的存在以下四个方面问题:

1.保险资金的投资收益率偏低, 稳定性差。

2.保险投资行为短期化, 期限匹配问题极为严重。

3.投资结构很不合理。

4.资金运用渠道过窄。

(二) 保险资金投资渠道的选择及其评价

1.银行存款。

实际上, 银行存款一直是我国保险资金的重要投资方式, 我国的银行存款占投资总比曾一度接近40%, 远远超过西方发达国家的比重, 即使在新政策宣布实施的2009年, 存款依然占了总比的28%。事实上, 银行存款作为投资渠道中最重要的一种, 其明显的特点是, 利率低, 风险低。其收益的可预见性和稳定性十分符合以前保监会对保险资金投资方向的要求, 因此一直占了极大的比重。但其缺点也是十分显著的, 过低的收益和大量的资金缺乏流动性, 不利于国际环境的竞争。

2.债券。

债券是仅次于银行存款的另一大投资渠道。我国保险资金主要投资于中期、中短期和短期的国债, 由于缺乏良好的长期的债券, 或者由于各种限制无法投资于长期国外债券, 我国保险资金投资于债券虽然能获得比银行存款更高的利率, 但依然无法满足目前的需求。由于缺乏具有稳定回报率的中长期投资项目, 致使不论其资金来源如何、期限长短与否, 基本都用于短期投资。这种资金来源和运用的不匹配, 严重地影响了保险资金的良性循环和资金使用效果。

2.投资基金。

证券投资基金是一种信托投资方式, 它集中了投资者众多分散资金, 并交由专门的投资管理机构进行范围广泛的投资与管理以获取资金增值, 投资者按出资比例分享收益并承担风险。证券投资基金是一种很好的收益———风险平衡机制, 它的专家理财和分散化投资使其在风险和收益的配比方面能够满足投资者的需求, 是保险资金管理的一种重要投资工具。因此国外许多发达国家都把主要的保险资金投资运用在基金和股票上。但由于我国基金市场制度和相关法律等方面的不完善, 股票和基金的风险较大, 可以从数据看出股票基金长久以来仅占不到20%的比重。远低于发达国家, 如美国股票+基金80%的比重。

4.股票。

股票是一种虚拟资本, 其价值主要体现在它的收益性上, 股票收益来自股息收入和资本利得。股息收入的多少取决于公司经营状况的好坏, 资本利得则取决于未来股票价格的走向, 因此投资股票的收益具有较大的不确定性。和发达国家相比, 我国股票市场还不成熟, 因此, 过去一直不是主要的投资方向。

三、新政策下保险资金投资渠道的拓展对保险资金运用的影响

2009年新修订的《中华人民共和国保险法》将现行的“买卖政府债券、金融债券”, 拓宽为“买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券”, 并增加了“投资不动产”的内容。而4月7号保监会公布的5个规定, 更是明确了保险资金可以投资地方政府债、中期票据、无担保债等领域, 并将试点了三年的基础设施债权计划进一步推开。除此之外, 2010年2月1日中国保险监督管理委员会主席办公会审议通过, 并于2010年8月31日起施行《保险资金运用管理暂行办法》 (中国保险监督管理委员会令2010年第9号) 中, 不动产投资被明确划分为基础设施和非基础设施两大类。这意味着保险资金将可投向基础设施。投资渠道的放开和投资比例的提高, 无疑对提高保险公司盈利能力有积极意义, 但更重要的是可以优化保险资金的资产负债久期匹配, 分散风险。新政策下保险资金投资渠道的拓展对保险资金运用的影响主要体现在以下两个方面:

第一, 2009年保监会的这一连串动作, 意味着政府已经意识到了中国保险资金运用配置的不足, 希望通过拓展多方面的投资渠道, 合理的安排保险资金, 尤其是闲置的3万亿元人民币。许多专家和学者都在新政策公布后纷纷预测, 我国的保险资金投资运用将会有重大改变, 银行存款的比重将下降, 投资于股票和基金的比重将大大上升, 尤其是在目前国债和利率不断下降的情况下。新的保险基金可能会出现, 而保险投资的收益率也将大大上升。

第二, 开放了不动产投资后, 在4万亿元投资计划的推动下, 全国各地越来越多的大型基础设施建设项目正蠢蠢欲动。保险业的资金将对国计民生起到重要作用。

然而事实上, 从表2统计数据显示, 与2008年相比, 2009年投资基金股票的比例的确上升了, 但与债券+银行存款的占比依然居高不下, 达到接近80%的比例, 而且闲置资金增幅远超往年。究其原因:

一是因为尽管拓展了投资渠道, 但是相关的投资产品和法律依然不健全, 例如投资产品的选择, 组合依然不多。

二是虽然拓展了投资渠道, 但是某些投资渠道的投资比例依然限制过严。例如, 我国目前对股票投资的限定为:保险公司用于股票投资的资产不能超过公司总资产的5%, 而西方发达国家的这一比例一般为 (10%～20%) 。

三是我国的金融市场依然不成熟, 许多金融工具要么无法引进, 要么风险过高。加上制度还不健全, 大量增加投资于股票或基金的比例是不稳妥的。

四、拓展保险资金运用渠道的政策建议

2010年乃至“十二五时期”, 保险公司面临投资困境是:后金融危机时期股票市场继续低迷, 债券收益率走低的巨大挑战, 同时快速增长的保费更增加了保险资产配置压力。这一矛盾的突出促使保险资金渠道的放开成为大势所趋, 在小幅提升保险公司长期投资收益率的同时, 更重要的是要解决长期以来困扰险资的资产负债久期匹配的主要问题, 以平滑收益率波动, 降低保险公司投资和运营风险。

1.大力发展和完善金融市场。

仅仅依靠拓展投资渠道, 而不发展金融市场本身, 无法对问题产生根本性的帮助, 就好像小孩子到水池边抓鱼, 就算改进了捕鱼工具, 依然无法抓到大鱼, 但是如果到大江大海里去抓鱼, 或许效果就不一样了。因此, 拓展保险资金运用渠道, 更重要的是发展金融行业本身。

2.进一步优化投资结构。

投资结构还需要进一步的调整, 固定资产依然是保险资金的主要投资方向 (75%以上) , 其低盈利率低流动性的问题在日趋激烈的国际金融竞争中将会日趋突出。可以把这部分资金发展成保险基金, 或者投资到一些风险分散的证券基金组合, 也可以把这些资金用于基础建设, 投资到一些民用或公共设施上, 例如水电站、污水处理厂等。商业地产、基础设施等投资项目期限较长, 收益稳定, 可延长保险资产久期, 平滑收益率波动, 减弱股票市场对保险公司盈利的影响, 保险公司的投资风险也将随之下降。

3.降低保险公司投资和运营风险。

未来各家保险公司的资产管理机构的风险控制能力将成为这些政策能否真正落地的关键。除了股票和基金的风险外, 最大的风险来自于投资不动产。新公布的《保险资金运用管理暂行办法》规定, 商业性地产、廉租房建设属于可投资范畴, 普通住宅领域则被严令禁入。虽然无法投资普通住宅领域, 但这笔数量庞大资金无论注入哪一个领域都会导致蠢蠢欲动的投机商们的一哄而上。

4.完善相关法律法规, 实现科学监管。

由于我国保险资金数额庞大, 而运用渠道相对较少, 在中国现在金融市场依然不发达的情况下, 许多相关制度的不健全, 不规范, 可能会引起政策的风险。因此, 科学监管保险业的投资行为, 尽快完善相关的法律法规, 明确相关的行业规范, 这也是当前亟待政府解决的问题。

参考文献

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3.投资＋保险 篇三

1999年10月，平安保险公司在上海推出了“世纪理财”投资连结保险。第一个月即迅速成为市场上的焦点，先后有2450多人踊跃参加投保。掀起了投资连结保险的高潮，并取得了不俗的市场业绩。那么，这种被保险公司大力推介、媒体大肆渲染、消费者争相抢购的投资连结保险究竟为何物呢?

投资连结保险简称投连保险。也称单位连结(unit-linked)，证券连结(equity-linked)或变额寿险(variablelife)。是除了提供寿险保障外，更加强调投资功能的一个保险品种。在客户交纳的保费中扣除基本保费后，由保险公司另外设立投资账户替客户进行基金、债券的投资。客户享有投连账户中的全部资金收益，保险公司收取相应的管理费用。同时，客户也要承担相应的投资风险。总之，投资连结保险是一种集保险与投资功能于一体的新险种。

投资连结保险产品最早产生于20世纪50年代的英国，而后在欧美国家逐渐流行起来。从各国的发展轨迹上分析，此类产品产生的基本原因是受银行利率的影响，以致保险公司固定预定利率的寿险产品受到了挑战。同时，保险公司资产质量，潜在的偿付能力危机，人口老龄化，社会保险意识的增强，保险需求的多样化，投资渠道的多样化以及政府税收优惠等诸多因素也导致了投资连结型产品的产生。

在英国，投资连结产品被人们称为基金连锁保单，由伦敦曼彻斯特公司于1957年首次开发，流行于20世纪60年代，发展于70、80年代。在美国，投资连结产品被称为变额寿险(VariableInsurance)，于1976年，由公平人寿保险公司首次开发。与英国相似，经济及社会因素促进了美国投资连结产品的产生及高速发展。从1980年～1996年，美国万能寿险与连锁基金增长了48％。在其他地区，投资连结保险也普遍受到大众的青睐，发展迅速，特别是在年青人中间。目前已成为欧美国家人寿保险的主流产品。

随着中国经济的高速发展，越来越多的人们希望了解投资连结保险产品，更希望了解投资连结保险在家庭投资理财中有何利弊?

投资连结保险是一种集保障、投资与合理避税于一体的风险型金融投资产品。这个产品涉及保险和证券两个行业、两个市场。为了方便解释投资连结保险的基本脉络，以下就投资连结保险产品分别与传统型人寿保险产品和证券投资基金做简单的比较。

首先，投资连结保险与传统人寿保险产品的主要差异是将部分或全部保险资产投资于资本市场。

传统型的寿险产品在资金运用上，与保险公司是相同的。追求的是稳定的，可以预期的投资回报。即投资风险较小的投资渠道。那么，与此相适应，投资的收益率相对于风险投资也就低了很多。从中国的情况看，传统型的寿险积聚的资金，其投资渠道和种类绝大多数集中在风险较低，收益也不太高的债券市场，包括协议存款在内的货币市场，以及收益较为稳定的房地产市场在内的不动产市场。其中只有很小一部分进入风险较高，收益率波动较大的证券投资基金市场。而投资连结保险，作为一种以投资为主，兼顾保障的大众投资工具，追求的是投资的高收益、高回报。与此相适应，投资连结保险所积聚的资金将投向资金投资回报率较高的领域。在中国，主要是投向证券市场中的证券投资基金。其投资收益率大大高于债券、银行存款利息，具有潜在的高收益特点。

其次，此投资型产品的投资收益具有不确定性。传统型寿险产品，它的收益是在投保人与保险人(保险公司)签订合同时，双方就已明确并固定下来了。一般情况下，不受保险人经营成果的影响。即使在最近推出的寿险分红型理财产品，在投保人与保险公司签订合同时，双方早已明确了最低投资收益。并且，这部分收益在一般情况下，不受保险公司经营这个险种的收益影响。只有当保险公司经营这个险种的收益高于投保人与保险公司双方约定的保证利率时，保险公司应当将高于保证利率的部分，按照一定的比例，以红利分配的方式分配给投保人。换句话说，就是投保人与保险公司签订合同后，不承担保险公司经营亏损的风险。但是，可与保险公司共享其经营带来的盈利。

而投资连结保险则不同，保险公司收取保险费，扣除风险成本和管理费用后，余额按投保人的意愿进行投资，投保人承担投资收益波动的风险，但可能得到较高的投资回报。这也就是说，投资连结保险将投资的风险和投资的收益转给了投保人。保险公司的收入主要是靠资产管理费，不再承担利差损风险。因此，投资连结保险不承诺投资回报，投保人在可能获得高收益的同时，也可能承担投资这帐户资产损失的风险。如果国家宏观经济面趋好，资本市场健全、规范，证券市场行情看好，保险公司运作规范。那么，保险公司经营投资连结保险将可能出现较多的盈利，从而使购买了投资连结保险的客户获得较高的收益。如果国家宏观经济面走势不佳，资本市场管理混乱无序，证券市场行情低迷，或者保险公司资金运作不当，那么，保险公司经营投资连结保险将可能出现投资失误，从而使购买了投资连结保险的客户出现相应的亏损。

与证券投资基金比较，投资连结保险的主要差异是为广大投资者提供了妥善的保险保障。当客户在购买投资连结保险这个产品时，其缴费的一部分已经作为保险金，为客户提供生命和身体方面的保障。而这种保险保障的功能，是证券投资基金所不具备的优势。

最后，就是行使税收档板的功能，能够使投资者实施合理避税。按照目前世界各國的惯例，在投资证券市场上，投资者一般应缴纳印花税和所得税，同时还应向证券公司支付一定比例的佣金。在中国，政府为进一步促进证券市场的健康发展，经国务院批准，财政部决定从2007年5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券(股票)交易印花税。但是，按照国际惯例和资本市场的发展方向，一旦证券市场持续看好，国家很可能开征所得税。在证券交易市场，印花税和交易佣金对投资者的收益来说，影响不是很大，但所得税对于投资赢家则是一笔不小的费用。

在国外，投资连结产品为什么能走红，它的动力何在?关键点就在于，投资连结保险将保险保障与证券投资基金巧妙地结合在一起，充分利用了保险赔款在个人收入所得税中的免税优惠，从而为那些既想跻身于证券市场获取风险投资收益，又想规避投资收益征税的人们，打开了一条获取财富的安全通道。

中国证券市场，特别是股票市场的一大弊端是投资主体的残缺。中国现行机构投资者主要是生产经营资金、银行信贷资金以及拆借资金。这些大户凭借其资金充足，信息灵通的优势进行短线投机。

这无疑在很大程度上导致股价的大起大落和股市的不稳定。而投资连结保险则实现了保险投资从单一利率产品到资本市场的飞跃，她通过集合投资，给股市带来了数量可观的增量资金；通过组合投资，分散了投资的风险；通过理性投资，注重投资价值的分析。这些大大有助于投票市场的稳健运行。

对于中国这样一个保险业处于起步阶段的国家，投资连结保险的适时推出，一方面是因为取消了保单的固定利率，使保险公司可以充分考虑市场情况的变化，制定更加积极的投资策略。通过对资金的有效组合，使资金发挥更大的效能。另一方面是将保险公司的投资业绩从后台推至前台，直接面对市场和客户，犹如开放式基金，若投资不当，同样面临赎回和清盘的风险。

投资连结保险的推出是中国保险业的一次重要产品创新的活动。它的成功不仅是一个产品的成功，更重要的是带动了整个行业产品与服务的创新。2008年以后，随着许多国外保险业的进入，中国保险市场的竞争日益激烈。投资型保险产品的开发，必将增强与国外保险公司的竞争能力。更令人可喜的是，中国的投资连结保险已经成功地迈出了第一步。无论是保险公司还是保户，基本上都能够欣然接受这一新的投资险种。

平安世纪理财每份世纪理财1260元，一张保单投保多份时，除第一份1260元外，每份1200元，保费的一部分用于人身保险保障，其余部分转入专门设立的投资账户，通过保险公司的投资部门进行运作，主要从事债券买卖和证券基金投资。首年保费全部充当人身保险费等成本；第二年每份保费中只有240元进入投资账户，其余的作为人身保险费；从第三年开始每年1056元即88％的保费进入投资账户，其余的12％进入保障账户。期满后，投保人可得到投资账户累计投资单位价值之和，加上1880元每份的特别奖励。投资账户所有的盈余都归投资者所有，平安公司收取总资产的1.2％多一点作为资产管理费。人身保险额不固定，取决于和投资账户资产价值的比较，取两者中相对大者。公司将每年定期向每个保户致信公布相关的投资收益情况，类似于证券市场上的业绩公告制度。

光大永明长盛投资连接保险新版投资理财保险产品长盛投资连结保险是根据保监会新出台的《投资连结保险精算规定》所推出的新版投连险。该产品保障人群涵盖出生满60天至65周岁的人，是市场现有投连险种中保障年龄段较长的，并向客户提供身故及高残保障直至88周岁，客户在满88周岁后可领取满期保险金即保险单账户价值。该产品缴费为10年期缴方式。

因为很多人在选择保险的时候都考虑到收益，所以这个险种下设了5个帐户，最高收益的曾达到88％。不仅收益好，还拥有更多妥善的保障，此险种优点是：

1、复利累积，收益免税，投资省心。

2、专业投资团队，精选基金、债券、存款等投资工具，科学进行资产配置。

3、充分利用资金规模和信息获取优势，有效控制风险，降低成本，争取收益最大化。

4、进取、平衡、稳健、指数、货币市场5种投资帐户，全面满足不同的风险偏好，并可灵活转换。

5、操作自由，可灵活交纳保费、增减保额、提取投资帐户价值、调整投资帐户比例。

6、若前5年按期交费，第六至十年，将获赠特别奖金，额外增加帐户价值。

7、信息透明，帐户价值随时可查，费用收取明明白白。

8、特别提供保单贷款功能，以备不时之需。

当前市场上，基金品种有数百种。与其用很多心思在如何分散基金投资上，还不如买一只“基金的基金”。基金分散在很多股票上，而投连险分散投资在一些基金上，投资风险也由此降低。此外，投连险具有保障功能，而基金则不具备。如果被保险人在保险期限内发生意外，即使同时投连险投资失败，被保险人或者受益人仍会得到保险金给付。

一般来说，各类投资连接险，都会提供多个不同风格的投资账户供选择。永明保险公司的投连险产品提供了5个投资账户。这5个投资账户之间客户可随时转换，可随时追加投资。每年可以免费调正4次。如果超过4次，每次加收手续费50元。

与其他险种相比，投连险的最大优势在于操作灵活，然而，一些投资者在购买之后，很少关注账户价格的变动，很容易错过时机。因此投资者需要根据自己对于股市、债市的判断，做一些账户配置上的调整。比如2007年上半年预期股市走好，可以将资金重点配置在比较激进的投资账户上。反之，如果仍把钱放在以债券为主的货币型账户中，那么收益就会比较少。

在保险市场上，究竟哪些人适合购买此类的保险呢?

众所周知，当前中国的保险深度和密度还是很低的。在国外投资连接的市场份额和中国目前的市场份额不可同日而语。国外在保险密度和深度很高的情况下，保险公司为更多的开拓这个市场利用投资连接保险来进行吸引客户的创新产品。而中国则恰恰相反，保险公司的投资渠道不畅和人们保险意识的薄弱，业务人员的专业水平低下会大大制约这个产品的生命力。尤其是在不发达的地区，人民物质生活并不富裕，保险的需求也是低层次的。这类保险首先就不适合他们。在发达的地区，人们的物质水平相对较高。物质生活富裕的人群，如果有余资可以考虑的情况下，这是个可以选择的理财产品。值得注意的是，由于投连险在股市低迷、投资大环境不景气的情况下，很多预期收益未必能达到。因此，投连险也颇有投资风险。专业人士表示，高收益的渠道经常是伴有相当高的风险。更多的人追求高收益时却没有考虑到风险。投资是个长期理性的过程，但是，国内大多数人做成了投机的方式。投连险比较适合风险承受能力较高且愿意长期投资的客户。

作为理性投资者应该结合自身的经济状况以及险种特点购买合适的产品，而不能盲目追赶市场热点。毕竟从总体来说，中国投资连结保险还存在诸多的不完善因素。

经研究发现，世界范围内成功销售投资类保险的市场，一般具备配套的成熟资本市场，完善的投资渠道，专业的销售人员、先进的公司管理以及对此类保险有深刻认识的投资者。然而，在中国市场上，主要存在以下几个问题：

市场环境和政策法规的不配套中国的资本市场还不够发达，金融投资工具有限，这大大限制了保险资金的投资规模和灵活性。另外，投资连结保险对政策的变化非常敏感，当政策法规及税收政策由于宏观经济调整而发生变化时，极可能会给这种保险带来严重的负面影响，甚至在市场上失去竞争力，造成大量的解约退保，给保险公司偿付能力带来压力。

销售人员专业化程度不足在国外，投资型保单营销人员必须通过证券代理商资格培训，以保证投保人的利益。美国用证券业法规约束代理人的营销行为，并规定投资连结保单属于证券类产品，保险公司向客户销售该产品，必須先在证监会注册为Broker-Dealer，成为全美证券经纪人协会(NASD)的会员，并遵守NASD的有关交易规定。销售时还必须向客户发放产品说明书，说明业务性质、保费投资方向、各项费用和保单持有人的权利等。而在中国，消费者对投资理财类产品还比较陌生，要充分认识和了解这类产品尚需要一个过程。而推销投资连结保险的营销员更需要具备相关的投资理财知识，并经过专门的培训。虽然销售投资连结保险的代理人形式上是经过公司专业培训后投入市场的。然而，在实际操作中，销售人员仍然显示出对投资知识的贫乏。能胜任推销投资理财类保险的营销员相当有限。

投资收益预计过高投资类保险产品除了具有保障功能、抵御利率波动风险的功能外，还应给客户带来一定的投资收益。如果将这种投资收益定位过高，不仅不符合实际，而且还会带来不利的影响。

有些媒体利用保户急于得利和缺乏投资知识的盲点，在投资类寿险宣传过程中，有意将这种保险的功能夸张到极致，这很容易使保户产生误解。还有，许多的保险公司代理人，为了赚取佣金而推销保单，不考虑客户的长期需求。有相当一部分代理人拼命夸大投资收益，误导客户，给保险公司带来了很大的潜在危险因素。另外，大多数媒体对投资连结产品的宣传，也都把重点放在强调投资回报上，很少有人提醒消费者注意投资风险。

4.保险资金投资的现实选择 篇四

保险资金运用多样化的选择

当前，建立一个完整的金融市场体系已经纳入中国的发展规划之中，从目前的趋势和各方面条件看，我国资本和货币市场将继续保持较快发展，并初步形成一个比较完善的资本和货币市场体系，这个市场体系将由如下几部分组成：(1)股票市场;(2)包括国债发行、交易和回购的国债市场;(3)企业债券市场;(4)包括证券投资基金和产业投资基金的投资基金市场，高科技创业投资基金也可以视为广义产业投资基金的一类;(5)包括通常意义上的固定资产投资贷款和住房贷款、汽车贷款的长期消费信贷市场;(6)包括项目融资、BOT、可转换债券和经营权转让等其他新型融资方式。

货币市场

完整的货币市场必须具备以下条件：一是要有丰富的货币市场工具可供交易;二是价格应是开放的`，即利率是市场化与自由的;三是有不同类型的众多市场参入者;四是要有优化的结构和层次。目前我国交易的品种为中国人民银行批准交易的国债、中央银行融资债券、政策性银行金融债券和高信用等级的中央企业债券等债券，兑现基本不成问题。在国债回购市场中尽管目前不尽规范，证交所系统和银行系统不能联网，容量小，效率不高，但这些问题应会很快克服。资金拆借的期限一般较短(大部分是在一个月以内)，拆借的双方大都为金融机构，进入同业拆借市场的机构必须经过严格的资格审查，信誉良好，拆借市场采取抵押的方式，增强了资金偿还安全性，拆借的额度一般较大，比较适合保险资金的运作，风险相对不大。在国债买卖中，保险公司平均收益率维持在5%左右，对货币市场的介入目前应主要限定于国债和重点中央企业债券，对一般的债券和商业票据应暂不介入，条件成熟后逐步全面介入货币市场。

资本市场

自1992年以来我国证券市场建设成效显著，市场规模、市场工具和市场质量实现了质的飞跃。年，我国股市市价总值、流通市场值与GDP比率分别达24.52%和7.22%，因此保险资金介入证券市场，是历史的必然和现实的选择。

1、直接投资股票或基金市场

(1)充当战略投资者或机构投资者参入新股的认购

以目前的情况而论，历来新股的收益率一直保持在较高的水平上。相对定期存款要高出许多。以1998年为例，平均年收益率在15%左右，而且基本不受股市波动影响，年的收益更高，最底的高达30%，高的超过200%，充当战略投资者或机构投资者参与新股配售，在短期内是保险资金运用的良好选择。当然，随着新股发行方式的改革和申购资金的不断增多，以及新股发行的市场化进程的不断加快，收益率也处于逐年下降的趋势。

(2)直接介入二级市场买卖

保险公司参入股市的自营业务是必然趋势。保险公司并非没有股市投资人才，而且这种人才也不难获得，保险公司在国债市场上的良好表现就是明证，2000年上半年保险公司在证券投资基金上波段式操作，赢利率达到10.52%也是一个证明，根本的问题在于要不断搞好保险公司的法人治理结构和保险市场的良好竞争机制，同时使用不同的金属机构在政策上处于同一起跑线上，发挥各自的比较优势，充分利用市场的竞争机制。决定专业化分工与合作模式。当然，在投资的前期阶段，可借助证券公司的投资咨询力量，利用证券公司的专业优势。

2、通过证券公司投资股票市场

入股证券公司或委托证券公司投资，目前收益较高。如证券市场上的超级机构申银万国证券公司、华夏证券公司、国泰证券公司、南方证券公司，19的净利润/所有者权益(%)分别为38、16.2、22.6、15.7;国信证券、大鹏证券的盈利能力也很强，均在年上半年火爆的股市中完成了全年的任务，而且1999年国信证券的人均利润高达240多万元，净资产利润率超过35%，在短期内委托信誉良好的大型综合性券商进行资金运用为一个良好的选择。

3、发起设立保险基金或通过证券投资股票市场

(1)通过证券投资基金

保险资金通过购买证券投资基金的方式间接入市是一种较为可行的方式，因为证券投资基金的经营水平和分红水平目前基本令人满意，同时因为它们数量多、规模大，便于保险资金运用，基本可以作为保险资金的选

5.保险公司价值投资分析报告 篇五

第一部分：保险业行业分析

改革开放以来，我国保险市场的发展取得了令人瞩目的成就。1980年，国内保险业务恢复，全国保费收入仅4.6亿元。2000年,全国保费收入达1596亿元，年均增长34%，但是在发展过程中还存在许多问题。从世界保险业现状看，我国保险业发展水平还相当低。1999年，我国人均保费（保险密度）才110.58元（约合11.4美元）,与瑞士的4654.3美元、美国的2722.7美元和香港的1072.8美元相比,相距甚远,位居世界第78位;保费收入占GDP的比重(保险深度)才1.49%,位居世界第66位，而发达国家一般为10%左右。从国内保险市场发展看，还存在竞争主体偏少，垄断程度较高；中介市场和再保险市场发展严重滞后；保险产品单一，服务方式和手段落后；保险公司资本金不足，资产质量不高等问题。

诸多亟待解决的问题是否给投资者们发出了这样一个信号：“保险公司不值得投资”呢?针对这样的疑问，我运用课堂学习的知识，首先对保险业进行了行业分析。

一、宏观经济对本行业的影响

（一）宏观经济变化对保险行业的影响

1、国内生产总值变化对保险业的影响

本文选取了原保险保费收入（按《企业会计准则（2006）》设置的统计指标，指保险企业确认的原保险合同保费收入）来衡量我国保险业的发展情况。根据原保险保费收入和国内生产总值的季度数据来反应国内生产总值变化对保险业的影响。将数据用spss处理后得到原保险

保费收入随着国内生产总值变动的趋势如下图：

图1显示了2010年第一季度—2013年第一季度我国保险业原保险保费总收入与同期国内

生产总值的变动趋势，可见每年第1季度的保费收入均较高，并且呈现周期性的波动。同样每年第四季度的国内生产总值均较高，也呈现出了周期性波动。两者在图形上呈现出反相关的关系，但同时也可以看出GDP的上升往往预示着保费收入的升高。也就是说，随着国民收入的增加，会对保险行业起到一定的促进作用。

2、通货膨胀率(用CPI衡量)

适度的通货膨胀率可以对经济起到促进作用，但是恶性通货膨胀将会对经济造成极为不利的影响。那么它对保险业又有怎样的影响呢？我将CPI和保费收入的数据标准化后得到图二，由图二可以很明显的看出两者并没有明显的相关关系，可见通货膨胀率没有很直接的影响到保险业。

3、市场利率

保险业是一个具有金融性和理财性的行业，尤其是寿险业，这种性质尤为突出，那么利率必然会成为影响寿险业务的重要因素。以下是2008年-2012年一年期定期存款利率和原保费收入以及寿险保费收入的数据：

表12008-2012年利率及保费收入

存款利率

原保险保费收入(万

元)2010 2.4375 36319928.624460241.6 27843247.3

424198773.3寿险保费收入（万元）16645929.5 18643596.1 6

数据来源：新浪财经中国宏观经济数据以及中国保险监督委员会官方网站2008 3.276 2009 2.25 2011 3.3125 35848128.06 21738978.42 2012 3.25 38719824.52 22270142.44

按照通常对投资行为的预期，利率的升高势必会使投资的势头减弱。由表格可以看出，在2008年-2009年利率的下降的同时保费有所上升，但不排除整体增长趋势的带动影响；2009年-2010年利率上调，保费大幅度增加，这与预期并不一致，可能更多地受到了宏观经济政策刺激经济的影响；2010年-2011年利率的大幅升高对保费收入造成了一定的冲击；而在201

1年-2012年，利率的微弱上涨使得总保费有所上涨并超过2010年的保费收入，但寿险上涨后的保费收入仍不及2010年，可见利率对寿险的影响相对行业整体更强。

4、财政收支

财政的收支差额可以反映出一国经济运行的情况，适当的财政赤字可以刺激经济的发展。下表是我国财政收支差额和保费收入的数据：

表22001-2011年我国财政收支差额与保费收入

统计

201

12010

2009

2008

2007

2006

200

5200

4200

3200

22001财政收支差额(亿保费收入（万元）元

数据来源：新浪财经中国宏观经济数据以及中国保险监督委员会官方网站

用spss对财政收支差额和保费收入进行pearson相关性检验，得到两者的相关系数为-0.580，显著性检验的p值为0.061，若将α设为0.1，则检验显著。说明财政收支差额和保费收入之间呈现反相关关系，即财政赤字可以增加保费收入，促进保险业的发展。

5、心理因素

保险业是一个十分受消费者心理因素影响的行业。投保者怀揣各种各样的心理原因，投保或者不投保。以前大部分人投保目的是出于保险产生的初衷：转嫁风险。这样的心理使得保险企业和消费者实现了双赢。

然而随着保险行业的发展，保险具有了更多的种类和功能，消费者的心理出现了变化。比如当前的子女教育婚嫁保险、养老保险等都有投资储蓄的特点。那么一些人在经济条件允许的情况下，就会考虑这类保险。这类险种一方面具有安全保障的作用；另一方面还有储蓄保值的作用。那么消费者的储蓄心理就会对保险消费起到积极的促进作用。

同样的，也会有负面的心理影响保险行业，比如牟利的心理。保险行业存在着的道德风险就是这种心理的体现。一些投保人在投保时超额投保或隐瞒投保条件，故意把预计必定要发生的危险转嫁给保险公司。比如私人危房、集体危房投保等等。甚至有一些人会故意制造保险事故来欺骗保险公司的“赔偿”，比如人为制造失窃的假象，骗取保险公司的财产保险赔偿。这种心理表面上促使了部分保险消费行为，但是这种消费行为本身是不利于保险业发展的，随着商业保险相关法规的健全以及经营的规范化，这种心理也会趋于减少。

还有很多消费者认为购买保险而不出险本身就是一种浪费，而且当出险后保险的索赔难使得很多消费者对保险退避三舍，给保险业带来了不利影响。

（二）宏观经济政策对保险行业的影响

1.财政政策和货币政策

通过查资料总结出我国的财政政策和货币政策经历的主要阶段如下：

一、08年7月以来 稳健的财政政策和从紧的货币政策

二、08年9—12月稳健的财政政策和适度宽松的货币政策

09年10年12月 积极的财政政策和适度宽松的货币政策

三、11年—12年积极的财政政策和稳健的货币政策

下图是原保险保费收入随时间变化图：

2008年7月以来，面对国际金融危机加剧、国内通胀压力减缓等情况，中国人民银行调整金融宏观调控措施，连续三次下调存贷款基准利率，两次下调存款准备金率，取消对商业银行信贷规划的约束，并引导商业银行扩大贷款总量。2008年11月5日，国务院常务会议根据世界经济金融危机日趋严峻的形势，要求实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。在这种“刺激”下，2008年的保险业蓬勃发展，从图三中可以看出其增长速度明显超过了往年。2009年第一季度我国开始了大规模投资计划，这些政府投资引导和带动社会投资增长，从而刺激经济增长，为我国经济持续稳定发展起到了重要作用。2009年7月23日，中共中央政治局召开会议，指出要继续把促进经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。在这样的大背景下，保险业继续向好发展。

2011年财政货币政策转向一松一紧,积极的财政政策和稳健的货币政策。表现为央行于2011年2月9日，4月6日，7月7日连续调高存款利率，稳健的货币政策冲击了保险业的发展，增大了购买保险的机会成本，从而使得2011年保费收入有所下降。

2.针对保险业的特殊政策

有关人士分析，2010年保费收入的大幅上涨主要源于财产保险，这和保监会规范产险市场竞争,利好大型产险公司以及北京等地规范车险费率管理,费率有所提升等因素有关，更有

预测说产险公司的盈利能力将随监管的日益规范得以提高。说明政府针对保险业的某些特殊政策会对保险业有不可忽视的影响。

二、保险业的市场结构

1.行业分类

在标准行业分类法中，保险业属于分类I.金融保险业。

2.产业的要素密集度分析

显然，保险行业作为金融行业的一个组成部分，属于资本密集型产业。

3.产业生命周期分析

根据产业的发展情况，可将产业的生命周期分为初创阶段，成长阶段，成熟阶段和衰退阶段。判断产业出于哪个阶段需要从产业产值的增长率和利润的变动情况着手。下表反应2002年-2012年保险业保费收入的年增长率变动情况：

表32002年-2012年保费收入的年增长率

统计 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 保费收入0.440.110.140.140.240.390.130.30-0.010.27（万元）7 3 1 5 7 1 8 4 3 数据来源:中国保险监督委员会官方网站 2012 0.08

从表中可以看出，保险业的增长率十分不稳定，有高有底，但基本保持正值。可见这时的保险业并不是一直处于高增长的状态，也不处于0增长状态，利润基本处于上升态势。所以我认为保险业正处于从成长阶段到成熟阶段的过渡阶段。

4.产业的经济结构分析

根据所查的资料分析，我认为我国的保险业正处于从寡头垄断到垄断竞争的过渡阶段。

2004年以前，我国保险业实现了从完全垄断到寡头垄断的过度。在2004年，我国的四家保险公司—中国人寿、平安人寿、太平洋人寿、中国人寿集团的寿险业务占到整个市场份额的83.15%，可见当时我国寿险市场垄断程度很高。同样，从财产险市场份额变化看，中国人保在财产险市场中也始终处于绝对垄断地位。但是随着保险业的发展，其市场份额逐年下降，已从2000年的77.33%递减到2003年的66.88%，下降了10.53个百分点；位居第二的太平洋财产险和第三位的平安财产险公司的市场份额在2000—2002年期间有所上升，分别从2000年的11.2296和7.8%递增到2002年的13.1%和10.4%，但在2003年也出现了小幅下降。与此同时，包括外资公司和其他内资小公司在内的其他财产险公司市场份额快速提高，已从2000年的3.65%大幅度提高到2003年的11.75%。但市场份额的下降并不能否认当年我国保险业已脱离寡头垄断行业。

然而近些年来，在保险业赫赫有名的保险三巨头中国人寿、中国平安和中国太保也并不如前些年那么风光了。2010年7月，在保监会公布上半年全国各保险公司的保费收入统计情况中，中国人寿实现保费收入1930亿元，中国平安实现1231亿元，中国太保实现793亿元，3家累加共占到上半年全国保费收入7998.6亿元的49%，这一比例低于去年的51.16%，三巨头的“垄断”地位有所下滑。而更值得注意的是接连发力银保渠道的新华保险在2010年上半年异军突起，累计实现保费收入546.26亿元，同比大增68%，挤进寿险三强，打破了传统的三巨头格局。

可见我国保险业正向着积极良好的方向发展，随着垄断的减弱，竞争的加剧，我相信保

6.保险资金投资优先股事项的通知 篇六

一、本通知所称优先股，是指中国境内依照相关法律法规，在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。包括公开发行的优先股和非公开发行的优先股。

二、保险资金可以直接投资优先股，也可以委托符合《保险资金委托投资管理暂行办法》规定条件的投资管理人投资优先股。保险机构投资优先股，应当具备相应的投资管理能力。

三、保险资金投资优先股，应当具备完善的决策流程和内控机制。在一级市场投资优先股，应当由董事会或者董事会授权机构逐项决策，形成书面决议;在二级市场投资优先股，应当制定明确的`逐级授权制度。

四、保险资金投资的优先股，应当具有A级或者相当于A级以上的长期信用等级。

保险资金投资的优先股，应当经中国保监会认可的信用评级机构进行评级;优先股的信用等级，原则上应当低于最近普通债项至少两个等级或者次级债项至少一个等级(两者同时存在的，遵循孰低原则)。发行方最近发行普通债项或者次级债项已经经过前述机构评级并存续的，优先股的信用等级可以按照上述原则由评级机构直接确定。

五、保险资金投资优先股，应当建立内部信用评估机制，制定授信制度和信用评估方法，明确可投资优先股的内部信用等级。保险资金投资的优先股，应当符合内部信用评估要求。

六、中国保险资产管理业协会可以制定相关规则，对存在下列因素的优先股，进行行业内部信用评估：

(一)非强制分红;

(二)非累积分红;

(三)发行方有普通股转换权;

(四)投资方无回售权。

七、保险资金投资的优先股，应当按照发行方对优先股权益融资工具或者债务融资工具的分类，分别确认为权益类资产或者固定收益类资产，纳入权益类或者固定收益类资产投资比例进行管理。

八、保险资金投资且已经纳入固定收益类资产计算投资比例的优先股，发行方将其调整为权益融资工具，或者累计3个会计年度或连续2个会计年度未按照规定支付股息的，应当在发行方相关决议发布之日起20个工作日内，调整纳入权益类资产，统一计算投资比例。

九、保险资金投资的优先股，应当按照相关会计准则及监管规定进行估值，在市场交易不活跃且其公允价值无法可靠计量的情况下，可以按照投资成本估值。

十、保险资金投资的优先股，其资产认可比例由中国保监会根据相关规定，结合市场风险状况确定，必要时可以进行评估调整。

十一、保险资金投资具有普通股转换权的优先股，应当充分关注转股触发条件及转股价格。对于转股条件及转股价格明显不合理的优先股，保险机构应当充分评估其投资风险。

十二、保险资金投资优先股，应当结合保险产品特性，认真评估当前条件下优先股的流动性问题，切实防范流动性风险;应当充分评估发行方盈利能力、信用状况和风险处置能力，关注重点条款，切实防范信用风险;应当建立、完善并严格执行操作程序，防范道德风险。涉及到关联交易的，应当按照相关监管规定进行信息披露。

十三、保险资金投资优先股，应当在投资后5个工作日内，通过保险资产管理监管信息系统向中国保监会报送相关信息。

十四、保险资产管理机构的自有资金与发行的资产管理产品，可以按照本通知规定投资优先股。

保险资产管理机构受托管理的非保险资金，依照合同约定确定投资事宜。

7.浅析海外投资安全与保险制度 篇七

在《2010年世界投资报告》中显示, 预计到2010年底, 中国的FDI流入量有望继续保持第二, 而资金流出量则有可能进一步上升。中国在海外投资进入快速增长阶段, 尤其是制造业领域的海外投资, 已成为中国经济持续发展并再上新台阶的必然要求。但越来越多的海外投资企业或个人, 正面临或者遭遇除传统的商业风险外的政治风险, 而成为危及海外投资安全的重要因素。典型的事例便是2006年印度当局以“国家信息安全”为借口, 阻挠华为在印度投资建厂。其实, 除了华为以外, 许多高科技企业对海外进行扩张投资时经常会遭遇“非经济性”的壁垒。中国企业在东南亚地区投资, 同样也遭遇各种政治风险。因此, 健全完善的海外投资保险制度亟待完成。

2 现有保障制度的问题

2.1 海外投资保险制度概述

所谓海外投资保险制度 (overseas investment insurance scheme) 是指资本输出国对本国海外投资者在国外可能遇到的政治风险提供保证或保险, 投资者向本国投资保险机构申请保险后, 若承保的政治风险发生, 致使投资者遭受损失, 则由国内保险机构补偿其损失的制度。主要有“美国模式”、“日本模式”、“德国模式”三种类型。

2.1.1 美国模式

又称双边海外投资保险制度。该项制度中包含了保险机构在支付赔偿后, 即拥有向东道国要求代位赔偿的权利。因此东道国必须同意其投资项目由OPIC (Overseas Private Investment Corporation) 提供保险, 这样能使美国在本国投资者遭受了损失后及时行使代位权。正是由于制度上的独创, 美国突破了对海外求偿的困难局面, 使该国政府在海外私人投资保险机构代位求偿权中的出诉权问题顺利得到解决, 也成为各国在建立自己海外投资保险制度中, 争相模仿的对象。

2.1.2 日本模式

又称单边主义模式, 是在模仿美国模式的同时, 融入日本国内法来规定海外投资保险制度。此种模式下, 优势是投资者无论在哪个国家的海外投资, 都可以平等地受到保险制度的保护。遗憾的是, 在行使单边保证制度下, 承保机构必须通过外交保护途径才能实现代位, 必须首先“用尽当地救济”、“国籍持续”以及存在广泛争议的《卡尔沃条款》。

2.1.3 混合模式

“德国模式”是混合模式, 它兼采美国模式和日本模式, 但并非均衡发展, 而是有所偏重, 以双边保证制为主, 单边主义模式为辅的混合模式。

2.2 我国现行的海外投资保险制度瑕疵

2.2.1 保险制度模式有待调整

我国目前采用的保险模式是单边主义模式, 想要走这条路必须首先在“用尽当地救济”且“国籍连续”的状态下, 才可以完成, 且受到“卡尔沃主义”的限制, 不利于理赔后代位权的实现。

2.2.2 保险机构分工上有待完善

我国目前海外投资保险业务的审批机构采用审查与经营合一的模式, 笔者认为, 这一模式存在重大弊端:作为政府全资政策性公司, 中国出口信用保险公司在设立主体上, 带有政府性质。但作为独立的法人主体, 一旦设立后, 它即拥有独立市场地位和独立的经济要求, 在行使审批职能的时候, 肯定要兼顾法人利益的考量。因此, 在承保机构分工上也有待进一步明确。

2.2.3 投保人范围界定不准确

我国现行的海外保险制度中, 所规定的投保人并不包括以中国法设立的由香港、澳门、台湾的企业、机构, 公民或外国的企业、机构、公民控股的企业。但是, 外商投资企业是按照我国法律设立, 依法享有权利并承担风险, 中国作为该类企业的母国, 有义务保护其在海外的投资安全。

3 完善海外投资保险制度的具体建议

3.1 保险制度应采用混合模式

到目前为止与我国订立双边投资保护协定的国家, 已经达到140多个, 而在海外保险求偿过程中, 代位权是否顺利行使是保险制度得以实现的、十分重要的环节。笔者认为, 不应当适用单一的保险制度模式, 而应当实行混合模式。让即使向没有订立双边保证协定的国家投资, 也能获得同样的保护, 扩大保护范围。

3.2 审批机构应与业务经营机构分设

海外投资保险审批机构应当单独设立, 以现有的出口信用保险公司为业务经营机构, 以政府指导作用为依托, 体现国家对外投资策略的公法人, 在此基础上兼具商业机构的特性, 拥有独立的市场主体地位和利益要求。只有建立与海外保险制度相匹配的机构设置格局, 才能更好地发挥制度优势, 最大化地发挥混合模式的作用。

3.3 合格投资者的确定

(1) 应当将自然人、民营企业等纳入合格投资者的范围。现实中, 随着中国海外市场的不断扩大, 私人民营资本的海外投资逐步增多, 而海外投资保险制度在这一领域现为空白, 笔者认为, 可以借鉴德国模式, 将自然人 (包括大陆、香港、台湾、澳门自然人) 、民营企业以及“三资”企业列入合格投资者的范围内, 有效地扩大海外保险制度的主体适用范围, 更好地保证海外投资者的利益。

(2) 有条件的将持股的外国法人或非法人纳入合格投保者的范围。为了更好地保证我国投资者的合法权益, 笔者认为, 对于由我方投资者在海外投资中控股或者持股的外国法人以及非法人企业, 也应当逐步和有条件的纳入我国海外投资保险的范围之内。

摘要：通过对三种海外投资保险制度模式的分析比较, 期望完善本国海外投资保险制度的构建。

关键词：海外投资保险,政治风险,制度完善

参考文献

[1]王新红.经济法的时代精神[M].华龄出版社, 2006.

8.保险资金钟情另类投资 篇八

2014年，保险投资业务收益率6.3%，创下了5年来的最好水平。这犹如一针强心剂，激励各大保险机构踊跃把握2015年的投资时局，尤其是2010年开闸试点的另类投资领域，险企热情持续升温，占比已由2012年末的不足10%迅速攀升至2014年11月底的15%。

市场普遍预期，随着利率市场化改革、保险资金运用市场化改革逐步走向深入，以另类资产为主的直接融资模式将逐步取代间接融资，成为市场主导。就保险资金运用而言，另类投资这“一路小跑”的增长态势，在2015年还将延续。

基建投资

2015年预期万亿规模

1月29日，泰康人寿关联交易公告显示，1月14日公司签署协议，出资认购泰康资产管理有限责任公司发行的“泰康—温州港城基础设施债权投资计划”，认购金额达4.75亿元。公开信息显示，温州港城发展有限公司的经营项目主要为围垦造地、土地开发、基础设施建设及建筑材料销售等。

同是1月29日，国家发改委再次批复两大基建项目，投资总额达53.6亿元，至此，国家发改委在2015年1月份共批复了9项基础设施建设项目，投资总额约为888亿元。有预测认为，在2014年发改委批复的1.6万亿元基建投资项目的带动下，2015年基建投资项目仍可能达到万亿元的规模。

按照市场各方预期，伴随着“一带一路”、京津冀一体化等区域经济的建设，与民生息息相关的基建项目将迎来稳增长的发展态势，加快基建投资依然会成为2015年的重点投资方向，这同时为保险资金提供了更多的可选择项目。

来自2015年全国保险监管工作会议的数据显示，截至2014年底，保险资金作为我国大型基础设施建设领域重要的资金提供者，发起基础设施投资计划达1.1万亿元，较年初大幅度增长56.8%。

不难看出，险资投向基础设施项目的热情正在持续升温，视野也在逐步拓宽。据泰康人寿执行副总裁、泰康资产首席执行官段国圣不久前公开表态，2015年将在健康医疗、消费服务、基础设施等方面尝试在海外进行股权投资。

稳定收益

另类投资呈现多元门类

按照公开披露的信息，“泰康—温州港城基础设施债权投资计划”总发行规模不超过15亿元，计划期限7年，采用固定利率，预期年收益率达6.1%。

另在中国人寿资产管理有限公司的官方网站上，记者发现，国寿资产于1月16日以自有资金认购长安信托发行的“长安信托—AMT一期集合资金信托计划”，认购金额为0.5亿元，投资于国寿资产关联方民生银行代理其客户转让的应收账款资产，单笔资产期限均不超过1年，预期收益率不低于5.85%。

可见，上述两笔另类投资，其一为债权计划，其二为定制信托计划，虽然投资期限不同，但预期收益率大抵接近，保持在6%左右的水平。

“另类投资的一大特点就是收益比较稳定，通常高于固定收益产品，但波动性小于权益类产品，在持有期内基本上没有波动。”中国人寿资产管理公司副总裁宋子洲在接受记者采访时这样介绍。以2012年监管部门公布的数据为例，整个行业投资收益率为3.39%，但债权计划投资收益率达到6.36%，股权投资收益率达到7.48%，不动产投资收益率达到8.51%，相比之下，另类投资的收益率较其他品种相对稳定，也相对较高。

不久前，一份面向国内25家保险公司和保险资产管理公司的调查显示，在未来两年，保险资金对房地产、资产支持证券投资的受欢迎程度均为31.25%，这两项并列第一，对长期股权投资的受欢迎程度为28%。

“从这一调查结果看，另类投资在整个险资投资组合中的占比，还将得到进一步提高，并且投资组合逐步走向多元化。”宋子洲称，公司目前采用债权计划、股权计划、项目资产支持计划、定制信托计划等多种方式投向另类投资。以2014年为例，注册并成功设立发行产品10个，投资总规模432亿元，同比增长59%，主要项目为雅砻江电力、重庆公租房、云南能源、铁路等民生工程和国家重大工程。

长钱长用

更好对接实体经济

“对保险资金运用来说，另类投资期限拉长了组合久期。比如，2012年债权计划平均期限是7年，从组合上看具有积极意义。”宋子洲对记者称，在“大资管”时代，另类投资之所以受到青睐，另一大原因在于期限较长，符合保险资金的负债特性。

事实上，这一“长钱长用”的特性，恰恰吻合了险资更好对接实体经济的现实需求。全国保险监管工作已经作出部署，在2015年，保监会将更加注重对接实体经济，制定转型支持政策，引导保险资金更好地投资养老健康服务产业，直接投资新型城镇化、棚户区改造、科技型企业、小微企业、战略性新兴产业等领域。

据记者了解，在守住风险底线的前提下，国寿资产计划重点考虑投向棚户区改造、城镇化建设、清洁能源、铁路、高速公路、特高压电网等领域，以满足实体经济融资需求，为国家经济建设提供助力。比如，在江苏省无锡市、上海市嘉定区、广东省广州市等地成功推广苏州基金模式，积极支持地方基础设施建设，更好服务于实体经济发展的要求。