企业筹资管理论文

企业筹资管理论文（8篇）

1.企业筹资管理论文 篇一

你正在浏览的实习报告是企业筹资选择哪种方案

筹资是企业进行一系列活动的先决条件。筹资决策不仅要筹集到足够数额的资金，而且要使资金成本达到最低。不同筹资方案的税负不同，企业在利用筹资方式进行税收筹划时，不仅要从税收上考虑，还要注意企业收益提高所带来的风险，并充分考虑企业自身的特点以及风险承受能力。

按照取得资金来源渠道的不同，筹资可以分为：争取财政拨款，自我积累，借款，发行债券，发行股票，商业信用，租赁等方式。

企业筹资中常见的有以下几种税收筹划方法。

借贷与自我积累的选择自我积累这种筹资法，需要很长的时间才能完成。但从税收的角度来说，却不是尽善尽美的。因为通过自我积累法筹集来的资金，投入生产经营活动之后，产生的全部税负由企业自己负担。

贷款则不同，它不需要很长时间，而且投资产生效益后，出资机构实际上也要承担一定的税收，即企业归还利息后，企业的利润有所降低，特别是税前还贷政策，其本质就是用财政的钱还贷款。因此，企业的实际税负被大大降低了。所以说，利用贷款从事生产经营活动是企业减轻税负、合理避开部分税款的一个很好的途径。企业借款和发行债券的选择

借款筹资主要是向金融机构(如银行)进行融资，其成本主要是支付的利息。对企业来讲，借款筹资具有一定的抵税作用，即企业归还利息后，利润有所减少，所得税税负将有所下降。特别是税前还贷政策，其本质就是用财政的钱还贷款，企业的实际税负更是大大降低。因此，利用贷款从事生产经营活动是企业减轻税负、合理避税的一个很重要的途径。

例如，某企业取得5年期的长期借款400万元，年利率为10%，筹资费用率为0.4%，那么该企业可以少缴所得税66.528万元[(400×5×10%+400×0.4%)×33%].虽然企业可以通过向金融机构借款、融资，其利息在税前冲减企业利润，从而减轻企业所得税税负，但向银行等金融机构借款进行筹资、筹划的空间不大，有条件的企业还可以通过发行债券进行筹资、筹划。例如，某企业发行总面额为400万元5年期债券，票面利率为11%，发行费用率为5%，则该企业可节税79.2 万元[(400×5×11%+400×5%)×33%].相比之下，借款筹资所承受的税负重于向社会发行债券所承受的税负。

借贷与权益融资的选择根据税法规定，企业借贷的利息支出可以作为费用成本冲减当期的企业利润，而企业发行股票所支付的股息却不能计入当期费用，两者之间的税收差别待遇构成了企业进行税收筹划的基础。

例如，某股份制企业A共有普通股400万股，每股10元，没有负债。由于产品市场行情看好，准备扩大经营规模，该公司董事会经过研究，商定了三个筹资方案。

方案一：发行股票600万股(每股10元)，共6000万元。

方案二：发行股票300万股，债券3000万元(债券利率为8%)。

方案三：发行债券6000万元。

企业A下一的资金盈利概率：盈利率分别为10%、14%、18%;概率分别对应为30%、40%、30%.企业预期盈利率=10%×30%+14%×40%+18%×30%=14%;预期盈利=10000×14%=1400万元。

方案一：应纳企业所得税=1400×33%=462万元;税后利润=1400-462=938万元;每股净利=938万元÷1000万股=0.938元/股。

方案二：利息支出=3000×8%=240万元;应纳企业所得税=(1400-240)×33%=382.8万元;税后利润=1400-240-382.8=777.2万元;每股净利=777.2万元÷700万股=1.11元/股。

方案三：利息支出=6000×8%=480万元;应纳企业所得税=(1400-480)×33%=303.6万元;税后利润=1400-480-303.6=616.4万元;每股净利=616.4万元÷400万股=1.54元/股。

由此可见，随着借贷筹资额的增加，企业的每股净利也随着增加。但同时随着借贷筹资额的增加，企业经营的风险随着增加。企业通过股票筹资获得的节税收益虽然非常有限，但通过发行股票筹得的资金不需要偿还，可被企业长期占用。因此，企业在筹资时应对筹资成本、财务风险和经营利润综合考虑，并要善于将股权筹资和债务筹资结合使用，选择最佳结合点。

相互借贷筹资法企业并不是只有在缺少资金的时候才有必要进行借贷。相反，企业在不缺乏资金的时候，还可以通过相互提供借贷资金进行税收筹划，以节省部分税款。这种筹划的空间在累进税率的情况下更大，在比例税率的情况下相对较小。

例如，某行业的变化较大，某个体工商户甲净盈利30万元，个体工商户乙没有盈利，亏损1万元，甲、乙两个体户的资金都比较雄厚。

如果甲、乙两个体户都不贷款，也不相互拆借，则：甲应纳税额=300000×35%-6750=98250元;乙不用纳税。

如果甲、乙两个体户互相拆借，该甲向乙贷款60万元，年利息率为10%，末甲应向乙支付利息6万元，则：

甲应纳税额=(300000-60000)×35%-6750=77250元;

乙应纳税额=(60000-10000)×35%-6750=10750元;

98250-77250-10750=10250元。通过筹划，两者共少缴税款10250元。

租赁筹划法根据我国会计制度的规定，用于固定资产的投资不能抵扣经营利润，只能按期提取折旧。这样，投资者不仅要在前期投入较大数额的资金，而且在生产中只能按规定抵扣。

从税收筹划的角度来看，承租人可以在经营活动中，以支付租金的方式冲减其经营利润，减少税基，从而减少应纳税额，并为其今后继续从事其他各种经营活动奠定基础。与此同时，对出租人来说，他不必为如何使用或利用这些设备及如何从事经营活动而操心，可以轻而易举地获得租金收入。此外，它的租金收入要比一般经营利润收入享受更多的税收优惠待遇。因此，承租人与出租人便有了共同的利益，这便是两者合作的经济基础。当然，更为企业的税收筹划创造了较好的客观条件。租赁产生的税收效应并非仅仅因为存在相同的利益才得以实现。即使在专门租赁公司提供租赁设备的情况下，承租人仍然可以获得税收上的好处。

租赁过程中支付资金的方式在签订合同时由双方共同协定，这样，承租人就可以从减轻税负的角度出发，通过租金的平稳支付，使利润在各个平摊，从而使经营所得适用较低税率，以达到减轻税负的目的。当出租方和承租方同属于一个大的利益集团时，为了共同的利益，他们可以通过租赁方式直接、公开地将资产从一个主体转移到另一个主体，使更多的所得适用较低的税率，享受到优惠政策，从而使整个集团的利益最大化。

2.企业筹资管理论文 篇二

一、我国现阶段筹资方式存在的问题

我国现阶段的间接筹资方式是在我国渐进式体制改革过程中建立起来的, 它符合我国改革开放初期国家监控社会资金活动的要求, 为我国改革开放初期经济的跳跃式发展做出贡献。但是, 随着市场经济的不断发展, 单一的间接筹资方式越来越暴露出其自身的缺点。

第一, 在间接筹资方式下, 不论企业进行简单再生产, 还是扩大再生产, 其资本金都主要依靠银行性筹资。由于财政拨款的大幅减少, 而企业为了自身发展需要大量的资金注入, 在自身筹资能力不足的情况下, 必然向银行大规模筹资。企业适度负债经营, 可以发挥财务杠杆作用, 提高其自有资本的利润率, 取得较大利润。但在现阶段企业过分依赖银行筹资, 使企业过度负债经营, 加重了企业的还债负担, 提高了企业的资金成本, 严重制约了企业的发展。

第二, 企业与银行的密切关系容易造成类似亚洲金融危机时日本金融界发生的诸多问题。比如, 银行贷款呆账、坏账过多, 一旦企业出现还贷危机, 银行就会面临资金周转不灵, 甚至破产的问题;同时, 银企的密切关系使筹资交易缺乏透明度, 容易滋生腐败, 易产生大量的呆账和坏账。

第三, 从信用评级角度来看, 负债率较高的企业容易被认为是市经营管理不善的企业, 不利于企业树立良好的筹资形象, 对企业以后直接筹资和间接筹资都会有不良影响。

因此, 单一的间接筹资方式已经不再适合我国经济的发展, 需要新型的筹资方式来满足我国现代经济的发展。在分析了我国现有筹资方式存在的问题之后, 结合西方筹资模式的优缺点, 我们更加意识到建立新的、符合我国经济发展要求的筹资方式的必要性。

二、筹资方式的选择

1. 短期资金筹集

短期资金常指1年以内的资金, 主要用于发放工资、购买原材料等。

(1) 民间借贷:主要向家庭其他成员、亲戚、朋友借钱。适用于小企业。

(2) 商业信用:企业间购买产品可以在一定时间延期付款 (赊购) 或预收货款, 相当于销货方向购货方提供一笔贷款。?为防止商业信用被滥用, 通常在付款条件中规定促进按期付款的优惠折扣条件。

(3) 向金融机构借款:向商业银行或保险公司、信托投资、证券公司、基金会等其他金融机构借款。

(4) 发行商业汇票:商业汇票是一种无担保的短期期票。由收款人或付款人签发。由承兑人承兑并于到期日向收款人或被背书人支付款项。通常信用高的大企业才能发行, 国家有额度控制。

(5) 出售应收帐款:又称为资产证券化, 即将企业的应收帐款和未来收益的权益以债券形式出售。

(6) 内部挖潜:如通过建立企业内部银行, 对下属统一财务核算, 结算, 并调剂下属企业资金余缺, 进行内部资金融通, 提高内部资金使用效率, 减少外部融资。

2. 长期资金筹集

长期资金一般指1年以上的资金, 主要和于设备、固定资产投资等。

(1) 发行股票:通过公司或下属企业发行股票成为上市公司, 直接从资本市场筹资。

(2) 发行公司债券:通过发行公司债券或可转换债券, 从资本市场筹资。

(3) 长期贷款:从金融机构取得长期限的借款。国家主要通过产业政策导向调控贷款结构。

(4) 租赁:租赁又分为融资租赁和实物租赁。在租用期间出租人拥有财产所有权, 承租人只有使用权。租赁费用因可进成本而享有税收优惠。为扩大资金流量, 可运用杠杆租赁或出售回租办法。

三、筹资战略的思考

筹资是指企业通过发行股票、发行债券、取得借款、赊购、租赁等方式筹集资金的行为。筹资战略要解决的问题是如何取得企业所需要的资金, 包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。筹资与投资、股利分配密切相关, 所需筹资的数量多少。筹资决策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比例。因此, 企业在安排两种筹资方式的比例时, 必须在风险与收益之间进行权衡。一般来说, 可供企业选择的战略方案包括三种基本形态:中庸筹资法、保守筹资法和风险筹资法。

中庸筹资法:这种筹资组合, 一般是企业需按资产运用的期限来筹措相应期限的资金, 短期所需流动资产运用的期限来筹措相应期限的资金, 短期所需流动资金一般有流动负债予以解决, 流动资产中长期占部分和长期资产如房屋、设备等一般由长期负债和所有者权益来融通。

保守筹资法:这种筹资组合, 其一般做法是企业全部资产分别由自发性流动负债 (如应收账款、应收票据等) , 长期负债和所有者权益来融通。在这种筹资组合中, 企业不仅对长期资产和长期资产中长期占用的那一部分资金需求, 采用长期负债和所有者权益予以满足。而且对于流动的、暂时需要的流动资产中的一部分采用长期负债和所有者权益予以满足。

风险筹资法:这种筹资组合, 企业以长期负债和权益来融通永久性资产的一部分, 而余下的永久性长期资产和波动性资产则用短期资金来融通。

不同的筹资战略有不同的收益率和风险水平。一般情况下, 短期负债的利率低于长期负债的利率, 所以尽量多利用短期资金融通, 可以降低企业资金成本, 从而使得其收益率提高。上述的三种战略中, 以风险型战略的收益率最高, 保守型战略的收益率最低, 而中庸型战略的收益率则介于两者之间, 但是采用较多的短期筹资面临的风险也相应的增大, 一是因为不能按期偿还债务的风险加大, 二是重新筹资时还需要面临利率上涨而导致多付利息的风险。在上述的三种战略中, 风险型战略风险最高, 中庸型战略次之, 而保守型战略则最安全。长短期筹资战略方案的选择, 取决于企业如何在筹资收益与筹资风险之间进行权衡。

四、筹资风险的防范

筹资风险是企业筹资过程中的一个重要问题, 企业在筹集资金时, 要选择正确合理的方案, 既达到资金成本较低, 又将风险控制在可接受的范围内。

1. 建立企业筹资风险机制。

要建立企业财务风险控制机制, 首先, 风险承担者要明确责任, 要使风险承担者树立正确的风险意识, 从法律、经济、行政上明确职责, 从而认真筹资、居安思危、不断改善财务管理。其次, 要使风险承担者承受风险报酬。

2. 加强企业经营管理, 提高企业盈利能力, 降低收支风险。

无论是企业的债务总量或是期限上, 只要企业不断加强经营管理, 提高盈利能力, 企业的收支性筹资风险就会降低。

3. 选取有效的控制措施。

一是开展多角化经营, 即多投资一些不相关项目, 使其优势互补, 抵消某一方面的损失, 以收补欠、以盈补亏。二是采取投保的方式进行风险转移, 由保险公司承担风险损失, 或者采取租赁经营方法、转包法, 将风险转嫁他人。三是自我保险法。以预提方式或其他形式建立一项专门用于防范风险损失的基金, 如提取坏账准备金、商品削价准备金等。

4. 确立合理的资金结构, 以减少风险。

根据企业需要与负债的可能自觉调节其债务结构, 加强财务杠杆对企业筹资的自我约束, 即在资金收益率下降的条件下, 自觉降低负债比, 从而减少财务杠杆系数, 降低债务风险。

5. 合理安排筹资时间、资金投放时间和投向。

3.企业筹资管理论文 篇三

【关键词】 多渠道筹资； 内部控制； 煤炭企业； 风险控制

一、引言

煤炭企业面临兼并重组、基地建设和技术改造所需的多达千亿的资金缺口，需要构建以银行贷款、股权融资和债券融资为主的多种渠道筹资体系。在融资过程中，由于对风险评估的误判、筹资方案的越权审批、资金使用过程中的舞弊，煤炭企业筹资管理存在诸多风险。因而，加强对煤炭企业集团筹资管理内部控制体系的研究就显得十分必要。

2010年，财政部等五部委联合发布了《企业内部控制配套指引》，其中《企业内部控制应用指引第6号——资金活动》对筹资活动的业务流程、主要风险及其控制措施、筹资业务的会计控制进行了具体规范。其中，筹资活动的主要流程包括筹资方案的提出、论证、审批，筹资计划的编制和执行以及筹资活动的监督、评价与责任追究；认为筹资风险主要是由于缺乏筹资战略规划、授权审批制度，对企业资金现状认识不足等原因引起的。筹资业务的会计控制是对账务处理、凭证保管、资金管理及相关资本结构的全面协调。

筹资管理是煤炭企业资金管理的重要内容，王玉江（2010）提出应从合理确定筹资额、努力提高筹资效果、正确运用负债经营、遵纪守法、讲求经济效益等方面来规范筹资管理。马静（2009）的研究表明我国煤炭企业通过银行贷款和发行股票这两种方式所筹资金占到筹资总额的90%以上。李凯风、刘传哲（2010）对煤炭行业金融安全进行了界定，认为煤炭行业的资产负债率、借款率、资金成本率对煤炭行业的金融安全都存在显著的影响关系，应该通过构建能源战略储备体系、设立国家煤炭能源专项发展基金、创新煤炭行业的融资工具、建立区域性开发金融机构、构建企业直接融资平台等措施扩展融资渠道。申小丑（2010）对长短期筹资方式的成本及风险进行了分析，认为煤炭企业要遵循风险收益的均衡原则，准确认识和评价筹资风险，保持合理的负债规模结构和资本结构，选择合理的筹资方式渠道，努力化解筹资风险。同时，建立健全煤炭企业财务风险机制，优化宏观风险控制环境。

现阶段，关于煤炭企业筹资内部控制的研究并不多，且大都停留在对现状的分析上，并没有提出具体规范的内控体系。加强企业的筹资内部控制管理，是一个系统的控制活动，本文在研究煤炭企业筹资内控现状的基础上，以防范风险、有效监管为目的，通过全方位建立过程控制体系，描述关键控制点，以流程形式直观表达筹资业务过程，构建煤炭企业筹资管理的内部控制体系。

二、煤炭企业筹资风险分析

（一）煤炭企业筹资方式及风险程度分析

资金是企业的血液，煤炭企业的矿产资源勘探、开采、运输以及销售，每个环节都需要一定的资金支持。煤炭企业应根据公司发展战略和经营预算计划，进行所需资金分析，根据成本效益原则，全面综合地衡量筹资环境、筹资规模、公司财务状况、收益情况、筹资成本、风险因素、偿还能力等，选择适合企业的筹资方式进行多渠道筹资。

目前，煤炭企业更倾向于融资规模大的股权融资方式，例如在股市IPO或增发扩股，其次是银行长期贷款。通过发行企业债券筹资，筹资规模大，资金成本相对较低，是企业筹资较好方式之一。随着国家对发行企业债券支持力度的加大，煤炭企业要把握好国家金融政策，扩大债券融资的份额。此外，煤炭企业还应根据企业发展规划，充分利用资本市场的平台，考虑采取中期票据、股权融资的形式，通过境外融资、引入战略投资者及投资组建财务有限公司等多种筹资方式，通过煤炭投资基金等多种政策性能源金融机构来解决公司发展的资金需求。

确定筹资渠道及方式的过程中，不仅需要对整个筹资过程的固有风险进行识别、预防，还需要对各个筹资方案的特有风险加以分析了解。煤炭企业常用的筹资方式风险对比见表1。

（二）煤炭企业筹资风险分析

煤炭企业的筹资风险既有企业内部管理所造成的风险，也包括企业外部环境所引致的风险。

1.内部管理风险

企业内部管理所引起的筹资风险主要包括四个方面：（1）筹资决策失误风险。筹资决策不当，引发资本结构不合理或无效融资，可能造成企业资金不足、冗余或债务结构不合理，导致企业筹资成本过高或债务危机。（2）决策执行不力风险。筹资决策的执行中没有严格按照企业筹资方案所确定的用途来使用资金，出现资金使用方面的舞弊、欺诈或差错。（3）偿付能力欠缺风险。企业债务过高和资金调度不当，导致企业不能按期偿付债务。（4）对股权类筹资来说，股利分配过度或不足会引起公司股票剧烈波动，对企业的经营造成影响。

在企业资金筹集的决策、执行和偿付的全过程中，筹资决策是筹资活动的基础，决策执行是资金管理的保证。这两方面对整个筹资过程极为重要，是企业应重点关注的环节。

2.外部环境风险

企业外部环境风险主要有政府政策风险和市场环境风险两种。（1）政府政策风险是指国家在一定时期内所实行的路线、方针、政策等对企业项目筹资经营的影响。对政府政策的及时预测与把握对企业的发展影响巨大。对煤炭企业来说，低碳经济的到来以及政府的煤炭资源整合和煤矿兼并重组计划，为煤炭企业带来发展机遇的同时，也对煤炭企业筹资能力提出了新的要求。（2）市场环境风险是指市场供求、金融利率、汇率等的变化对企业筹资的影响。市场是活动的市场，总是处于不断的变化当中。对实物与资本市场变化的判断，能够影响企业的筹资方案的制定与执行。煤炭企业能否敏锐地发现市场潜在的机遇与风险并作出正确的经营管理决定，是企业发展壮大的关键因素之一。

三、煤炭企业筹资管理内部控制体系的构建

（一）煤炭企业筹资管理内部控制框架体系

对煤炭企业而言，降低筹资风险，提高筹资资金使用效率，首先应根据国家有关法律法规，结合企业自身情况，构建一套良好的筹资管理内部控制体系。

本文根据我国企业内部控制基本规范以及企业筹资活动流程，结合煤炭企业多渠道筹资风险控制分析，构建了以控制主体、控制目标、风险控制点和控制措施四维一体的煤炭企业筹资内部控制框架体系，如图1所示。

图1中的四个维度是相互联系，不可分割的整体。不同的控制主体会有不同的控制目标，就会对应不同的风险控制点和控制措施，形成四维一体的煤炭企业筹资内部控制框架体系。

1.以控制主体为要素的第一维度。控制主体，从根本上讲，就是以人为主体。当代“以人为本”的企业制度正在逐步形成与发展。人，是企业的第一要素，企业的任何活动都应以人为主体。

煤炭企业尤其是国有大型煤炭企业长期以来深受计划经济的影响，存在严重的内部人控制现象，企业整体战略决策因此成为个人利益的帮凶。另外，人才管理能力的欠缺使得企业没有做到人尽其才，忽略了员工自我价值的发展，造成人才的极大浪费。因此，煤炭企业筹资管理的内部控制，应注重职能的相互牵制和人才匹配问题，分层次、分主体地进行相关机构的设立、岗位职责的确立、权限的设置和员工的匹配，以人为本，构建合理的激励、约束和保障机制，完善公司的治理结构。

2.以控制目标为要素的第二维度。控制目标是煤炭企业筹资内部控制框架体系的指引，引导企业有目的地进行筹资活动。我们将控制目标分级为战略决策层目标、审批审核层目标、执行运作层目标及个人层目标。煤炭企业的筹资控制目标应符合国家的发展规划和产业要求，符合企业战略规划的要求，同时，还应明确在筹资活动的实际执行过程中风险与收益可以产生偏差的最高水平和最大弹性区间，确定筹资内部控制的容忍极限，在保证资产安全的前提下优化管理，提高资金的使用效率。

3.以风险控制点为要素的第三维度。结合企业筹资现状和对多渠道筹资方式及其风险的分析，煤炭企业筹资活动中风险管理要把握好以下关键控制点。

（1）筹资决策控制。筹资决策是整个筹资活动的基础，也是最为关键的环节。筹资决策过程中应综合考虑筹资方案的可行性、企业内部资本结构、债务结构、资金成本水平和企业偿付能力、外部市场环境等带来的风险。

（2）决策执行控制。决策执行控制是筹资决策的保证，保证所筹措的资金在规定的用途、规模内合理使用。在决策执行阶段必须对筹措资金使用的全过程进行有效控制和监督，对资金使用项目进行严格的会计控制，确保筹措资金的合理、有效使用，防止筹措资金被挤占、挪用、挥霍浪费。

（3）审批、监管机制控制。严格的审批、监管机制是企业筹资执行控制的关键点，存在于整个筹资活动的始末。企业应对筹资计划的合法性、筹资业务相关岗位及人员的设置、授权批准制度的执行、筹资计划的合法性、筹资业务的核算以及所筹资金的使用及归还情况等进行监督检查，及时发现筹资活动中的薄弱环节。

4.以控制措施为要素的第四维度。控制措施贯穿于整个筹资管理内部控制过程中，并与管理过程融为一体。有力的控制措施是企业控制目标实现的保证。对煤炭企业而言，针对筹资过程中可能遇到的重大风险，企业应顺应国家产业政策的要求，注重对筹资方案的战略评估，摒除原有计划经济遗留的不良影响，优化董事会结构，在合理筹资的基础上建立有效的审批监管制衡机制，制定严格的筹资管理制度。

（二）煤炭企业筹资内部控制基本流程

通过对四维一体的煤炭企业筹资内部控制框架体系的分析，本文认为煤炭企业应根据企业的宏微观环境及筹资战略制定筹资方案，经授权审批后依计划严格执行，及时进行信息沟通，注重筹资管理过程全流程的内部监控。具体流程如图2所示。

四、结论与展望

内部控制是煤炭企业生产经营活动的自我调节和自我制约的内在机制，资金是企业的血液。煤炭企业筹资内部控制体系的改进、完善和实施，是煤炭企业经营管理的关键。

必须看到，我国多层次的煤炭资本市场体系正在逐渐趋于完善，企业的筹资方式也更加多元化。矿业产权交易市场、煤炭期权期货、煤炭产业基金、私募股权等方式都将成为煤炭企业筹资的有力渠道。作为企业内部控制体系中的重要环节，煤炭企业必须清醒地认识到当前企业筹资内部控制建设过程中的缺陷与不足，学习借鉴内部控制的先进理论和技术方法，结合企业自身的特点构建企业多渠道筹资内部控制体系，适应当前煤炭资源转型的现状，完成煤炭企业管理工作的转型和创新。

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4.企业筹资管理论文 篇四

专业论文

浅析房地产企业筹资风险及控制措施

浅析房地产企业筹资风险及控制措施

摘 要：近年来，中国房地产企业取得飞速发展，房地产企业具有投资周期长、投资规模大等特点。中国房地产大规模建设需要高额的资金投入，房地产企业的投资与开发过程中，除了企业的自有资本金之外，主要依赖债务融资。对房地产企业的融资现状进行分析，并提出如何完善中国房地产企业的融资策略，加强房地产企业的融资风险规避，通过系统性的融资策略的实施和融资风险控制体系的完善，缓解房地产企业的债务压力，提高企业融资效率，降低企业融资成本，促进房地产企业的健康发展。

关键词：房地产企业；融资风险；问题；对策

中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）07-0146-02

引言

近年来，房地产企业迎来了中国城镇化建设和房地产行业的大发展大繁荣时期，这对房地产企业而言是十分难得的机遇。当前，房地产企业依旧面临巨大的资金需求。房地产企业为了筹集资金，在进行企业投融资的过程中，存在许多的问题和风险，制约了企业的融资效率提升，造成企业巨大的融资成本，给房地产企业的健康发展带来巨大的危害和隐患。同时，由于国家对于房地产行业进行调控，从融资、税收方面对房地产发展进行了一定程度的“挤压”，这就使得房地产市场受到了诸多的制约。本文通过对当前房地产企业的债务融资的现状进行分析，探讨房地产企业如何应对债务融资所存在的风险，建立风险预警机制和财务风险防范控制系统，探索多元化的房地产开发融资渠道，促进房地产企业的持续经营和发展壮大。

一、房地产企业融资现状及其存在的问题

（一）融资渠道单一

近年来，房地产企业的建设资金的主要来源是银行贷款和其他借款，银行贷款多是具有短期贷款行政，商业银行的贷款多是中短期的最新【精品】范文 参考文献

专业论文

贷款，但是房地产项目开发多是长期经营，周期性较长，因此，房地产企业缺乏长期稳定的资金来源，严重制约了企业融资能力，带来巨大的流动性风险。近年来，随着政府货币政策的收紧，对房地产企业债务融资的监管力度加大，传统的债务融资渠道变得十分艰难。过多地依赖于银行贷款借贷融资，导致房地产企业的市场化融资程度低，房地产企业对资本市场的利用程度不够，难以满足房地产企业融资能力的提升和建设规模的扩大的需求。导致房地产企业缺乏长期稳定的资金来源。

（二）融资结构不合理

融资结构是反映企业的债务和股权之间的比例关系，融资结构对企业的偿债能力和再融资能力具有很大的决定权。通常而言，企业的负债率不应该高于50%，企业的长期负债与短期负债也应该达到一个合理可控的比例。但是，目前房地产企业的负债率已经高达60%以上，严重超过合理线，另外，企业的长期负债造成企业的财务成本不断增加。财务成本的不断增加严重制约了房地产企业的发展能力提升。融资结构的不合理，给房地产企业造成巨大的财务风险。

（三）中小房地产企业非正规融资渠道占据主导地位

在房地产行业当中，中小房地产企业由于缺乏资信级别，企业缺乏抵押资产，企业的融资成本过高等因素，制约了企业的银行贷款的活动。许多中小房地产企业的融资方式转向民间借贷，采用许多非正规的融资渠道获得企业的建设资金。非正规渠道一般是通过小贷公司、民间借贷、短期拆借等方式，通过高额利息来维持企业运转。但很明显，房地产开发项目往往都持续数月，大的项目或者还会持续数年。短期的资金来源是不能与长期的资金需求匹配的，否则带来的风险极大。非正规的融资渠道占据企业的主导地位，给企业的融资带来巨大的风险，一旦房地产存在滞销情况，会带来企业资金的周转问题，造成资金链断裂，使企业出现资不抵债的严重财务问题。

（四）融资受调控与政策影响较大

随着中国城市化进程和城镇住房制度改革的不断深入，前些年，中国房地产市场出现了“过热”的现象，国家出台了多项支持房地产发展的产业政策和信贷政策，无论是开发贷款，还是个人按揭贷款，最新【精品】范文 参考文献

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均受到了一些限制。这样给房地产企业的资金安排带来了很多限制，而这些政策方面的风险是企业难以预见和控制的。房地产业是一个资金高度密集型行业，开发一个房地产项目需要大量的资金，其投资资金数额巨大、投资回收期长的特点决定了在其发展过程中必须得到金融业的支持才能有持续健康的发展。这种政策上的风险，给很多开发企业特别是中小房地产企业带来的影响是巨大的。

二、房地产企业债务融资风险规避的思考

（一）拓展融资渠道

近年来，中国在房地产企业的投融资方面做出了积极探索，尝试多元化投资形式，推动房地产企业的投融资的市场化操作，吸引资本进入房地产建设投资领域，拓宽房地产开发的筹资渠道，吸引战略投资者加大房地产开发的投资，积极吸引包括境外资本在内的各类社会资本，实现中国房地产企业的融资的多元化。如充分利用银行贷款、债券融资、房地产产业投资基金、房地产信托、上市融资、租赁融资等。目前一些具有实力的开发商在境外上市，也是拓展融资渠道的重要思路。

（二）科学合理地安排融资结构

房地产企业在经营的过程中无论其资金多雄厚，其资金终究是有限的。因此，企业必须进行科学的财务管理，积极地采取负债经营的方式，利用好财务杠杆，扩大企业的投资规模，但是企业在进行负债经营的时候，必须充分考虑企业的财务风险。房地产项目投资具有投资期限长、投资规模大、投资回报率等特点。房地产企业的融资多属于长期债务，因此，企业必须对自身的资产负债结构进行充分的衡量，保证企业的财务风险得到有效控制。利用企业的资产负债率指标，科学的衡量自身的偿债能力以及再借债能力。当前，房地产企业的负债占资产的比例高达60%以上，企业的负债比例过高，对企业的经营和投资具有巨大风险隐患。企业在利用自有资本金的同时，利用部分资本金用于偿还企业贷款的本息。其次，企业可以利用债务重组的方式进行资产的偿还债务，当前，中国房地产企业的投资规模十分巨大，房地产企业可以在保证自身偿还能力前提下，通过降低企业资产负债率，合理的调整企业的融资结构，促进房地产企业的融资风险的降低。

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（三）强化房地产企业债务融资的风险意识

房地产企业的快速发展和债务融资的不断增加，给房地产企业带来巨大的融资风险。房地产事业的快速发展是在社会主义市场经济条件下推进的，因此，房地产企业的发展必须应对内外部环境的复杂变化，保证房地产建设成果与预期目标的相一致。当前房地产建设投资规模扩大和技术要求越来越高，给企业带来巨大的财务风险、技术风险以及安全隐患。因此，房地产企业在债务融资的过程中必须提高风险意识，对企业融资的风险进行科学的评估，正确地看待债务融资风险，理性地预防风险的发生并采取积极的措施应对融资风险，从而有效地提高债务融资的正效应，降低债务融资的负效应。

房地产企业在加强投融资改革，推动多元化融资方案的过程中，企业应该加强对资本市场、法律和政策环境以及风险环境的充分认识，积极适应内外部的环境的变化，因为这些会给房地产企业经营带来巨大的市场风险。因此，房地产企业在进行投融资体制改革的同时，应该注重企业财务风险分析预警机制的建立和完善，从而对防范和控制房地产企业的融资风险发挥关键作用。首先，企业应该建立和完善融资风险控制流程。加强对房地产企业投资、借贷、担保等重大财务事项的审批程序，建立房地产企业财务风险管理制度，加强对融资风险的识别、评价以及监督，建立有效的融资风险处理机制，对企业的融资风险进行专项审计。其次，构建房地产企业融资风险预警的指标体系，对房地产企业的资产和融资风险进行有效控制，提高风险的预警和控制，从而消除企业融资风险。再次，企业应该实施全局性的融资风险控制体系，加强对企业的融资风险和财务风险的分析预警，建立融资信息和项目业务信息的一体化，保证企业筹资管理的规范化和高效化，促进企业资金管理和控制的有效性，加强对房地产企业资金的全面管理和监督，提高融资效率。

（四）推进投融资改革，实施多元化融资方案

为了降低房地产企业的债务融资的风险，房地产企业应该科学部署推进投融资体制的改革，实施多元化的企业融资方案，有效地吸纳多方资金，实施房地产企业融资的方式多元化，采用多种融资工具的有效组合，从而有效地改革房地产企业的资本结构，提高企业的融资

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效率降低企业的融资成本。在房地产开发的实际操作过程中，企业应该结合项目具体情况，混合搭配多种融资方案，通过改善房地产企业的投融资环境，积极培育适合房地产企业进行股权融资和债务融资的市场化融资主体，进而推动房地产企业融资效率的提升，降低企业融资成本，实施多元化融资方案，能够有效规避企业融资风险。

结束语

资金是企业的“血液”，是企业赖以生存和发展的首要经济资源。从历史上来看，若干的企业破产，不是不能盈利，而是缺乏足够的资金来维持运营。房地产作为资金密集型行业，对于资金的需求更加迫切，合理地组织资金、安排资金更加重要。基于中国房地产发展的实际情况，房地产开发与金融的关系极为紧密，短平快的操作模式对融资要求极高。为了解决房地产企业的融资风险问题，房地产企业应该完善自身的融资风险管理，加强对投融资体制的改革，创造良好的房地产投融资环境，建立市场化、多元化的融资渠道。提高对资本市场的利用效率，选择合适的融资组合。房地产企业在融资的过程中，应该遵循市场规律，积极主动地转变经营方式和投资方式，提高房地产企业融资效率，降低企业的融资成本，规避企业融资风险，促进房地产企业持续经营和健康发展。

参考文献：

[1] 白建平.房地产企业融资渠道研究[J].财经界，2010，（1）.[2] 倪智勇.浅析房地产企业融资策略和融资风险控制[J].新会计，2010，（1）.[3] 李素红，周维升，陈立文.房地产开发企业融资风险的研究现状与展望[J].企业经济，2010，（1）.[责任编辑 吴明宇]

5.筹资管理实训 篇五

东阳公司筹资管理

一、背景资料：

现代我国公司可以通过不同渠道筹措资金，如直接投资；发行股票；利用留存收益；向银行存款；利用商业信用；发行公司债券；融资租赁；杠杆效应。期间发生的费用及采用何种方式能给企业带来最大利益，可利用财务管理相关知识。

二、案例分析：

东阳公司是一家民营服装企业，在不断改革中，公司实力越来越强大，截止2010年末，公司总资产达到68412万元，总股本为4659万股，净利润为1292万元。2011年初，公司决定扩大经营，再引进一条生产线，经测算该生产线需投资2亿元人民币。公司有两种筹资方案。1.增资发行股票融资。东阳公司拟在2010年10月末增资发行股票，现公司股票市场价格为13.50元/股。2.发行长期债券。根据企业发行债券的有关规定，得知：企业规模达到国家规定的要求；企业财务会计制度符合国家规定；具有偿债能力；企业经济效益良好，发行企业债券钱连续三年盈利；所筹资金用途符合国家企业政策；公司发行债券2亿人民币，不超过该公司的只有资产净值（40%）；债券票面年利率为6%。已知，2008年资产利润率=38125/450430=0.085，2009年资产利润率=42947/552455=0.078，2010年资产利润率=12924/684121=0.019，东阳公司盈利能力下降，2009年主权资本税后利率=12924/419362*100%=30.8%，净资产比例为61%，无形资产比例为13%。公司股本总额为6.7亿元，向社会发行的股份为18%。具有发行股票的资格。债券利息一年=2*0.6=0.12亿元。债券总额占公司净资产47.4%>40%，6%的债券利率超高国家限定的利率水平的3.9%，所以发行债券的条件不成熟。

利用债券筹资不符合国家规定的相关条件，因此不可行。所以东阳公司可行的筹资方法是通过发行股票来进行筹资,采用方案一。

三、体会：

在筹资过程中会产生费用，即资金成本。

资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。资金筹集费用指资金筹集过程中支付的各种费用，如发行股票，发行债券支付的印刷费、律师费、公证费、担保费及广告宣传费。需要注意的是，企业发行股票和债券时，支付给发行公司的手续费不作为企业筹集费用。因为此手续费并未通过企业会计帐务处理，企业是按发行价格和除发行手续费后的净额入帐的。资金占用费是指占用他人资金应支付的费用，或者说是资金所有者凭借其对资金所有权向资金使用者索取的报酬。如股东的股息、红利、债券及银行借款支付的利息。其性质

1、资金成本是商品经济条件下资金所有权和资金使用权分离的产物；

2、资金成本具有一般产品成本的基本属性即同为资金耗费，但又不同于帐面成本，而属于预测成本，其一部分计入成本费用，相当一部分则作为利润分配处理；

3、资金成本的基础是资金时间价值，但通常还包括投资风险价值和物价变动因素。作用：资金成本在企业筹资决策中的作用表现为：

1、资金成本是影响企业筹资总额的重要因素；

2、资金成本是企业选择资金来源的基本依据；

3、资金成本是企业选用筹资方式的参考标准；

4、资金成本是确定最优资金结构的主要参数。

资金成本在投资决策中的作用表现为;

1、在利用净现值指标进行投资决策时，常以资金成本作为折现率；

2、在利用内部收益率指标进行决策时，一般以资金成本作为基准收益率。在本案例中，选择发行股票，企业的收益率是相对较高的，资金成本也是较少的。

在筹资中，形成的各资金构成与其比例的关系称之为资金结构，亦称资本结构，是指企业各种资金的构成及其比例关系。资金结构有广义和狭义之分。狭义的资金结构是指长期资金结构；广义的资金结构是指全部资金（包括长期资金、短期资金）的结构。企业在提高EPS中可以采用两种方法，1.保持现有资本结构不变，通过提高企业EBIT水平来实现提高EPS的目的。2.EBIT保持不变，改变资本结构实现提高EPS，从而强化企业的竞争力。

财务杠杆，是由于固定性财务费用的存在使企业息税前利润（EBIT）的微量变化所引起的每股收益（EPS）大幅度变动的现象。

企业在扩展的时候应该注意资本金的积累，单纯的资本金积累不对，单纯的债务扩张也不对，而应是资本金、债务成一定的比例。只有当总资产利润率大于借款利率时，才会给企业带来有利的、积极的财务杠杆作用；反之，将会给企业带来负面、消极的影响。任何企业不能无条件地从事举债经营。东阳公司同时要注意保持核心竞争能力，这样才可以保证自身的竞争实力。

6.企业筹资管理论文 篇六

1.树立正确的风险观念。

企业在日常财务活动中必须居安思危,树立风险观念,强化风险意识,抓好以下几项工作:①认真分析财务管理的宏观环境变化情况,使企业在生产经营和理财活动中能保持灵活的适应能力;②提高风险价值观念;③设置高效的财务管理机构,配置高素质的财务管理人员,健全财务管理规章制度,强化财务管理的各项工作;④理顺企业内部财务关系,不断提高财务管理人员的风险意识。

2.优化资本结构。

最优资本结构是指在企业可接受的最大筹资风险以内,总资本成本最低的资本结构。这个最大的筹资风险可以用负债比例来表示。一个企业只有权益资本而没有债务资本,虽然没有筹资风险,但总资本成本较高,收益不能最大化;如果债务资本过多,则企业的总资本成本虽然可以降低、收益可以提高,但筹资风险却加大了。因此,企业应确定一个最优资本结构,在融资风险和融资成本之间进行权衡。只有恰当的融资风险与融资成本相配合,才能使企业价值最大化。

3.巧舞“双刃剑”。

企业要强化财务杠杆的约束机制,自觉地调节资本结构中权益资本与债务资本的比例关系:在资产利润率上升时,调高负债比率,提高财务杠杆系数,充分发挥财务杠杆效益;当资产利润率下降时,适时调低负债比率,以防范财务风险。财务杠杆是一把“双刃剑”:运用得当,可以提高企业的价值;运用不当,则会给企业造成损失,降低企业的价值。

4.保持和提高资产流动性。

企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性。企业可以根据自身的经营需要和生产特点来决定流动资产规模,但在某些情况下可以采取措施相对地提高资产的流动性。企业在合理安排流动资产结构的过程中,不仅要确定理想的现金余额,还要提高资产质量。通过现金到期债务比(经营现金净流量÷本期到期债务)、现金债务总额比(经营现金净流量÷债务总额)及现金流动负债比(经营现金净流量÷流动负债)等比率来分析、研究筹资方案。这些比率越高,企业承担债务的能力越强。

5.合理安排筹资期限的组合方式,做好还款计划和准备。

企业在安排两种筹资方式的比例时,必须在风险与收益之间进行权衡。按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金,是规避风险的对策之一。企业必须采取适当的筹资政策,即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要,而临时性流动资产的需要则通过短期负债来满足。这样既避免了冒险型政策下的高风险压力,又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。

6.先内后外的融资策略。

内源融资是指企业内部通过计提固定资产折旧、无形资产摊销而形成的资金来源和产生留存收益而增加的资金来源。企业如有资金需求,应按照先内后外、先债后股的融资顺序,即:先考虑内源融资,然后才考虑外源融资;外部融资时,先考虑债务融资,然后才考虑股权融资。自有资本充足与否体现了企业盈利能力的强弱和获取现金能力的高低。自有资本越充足,企业的财务基础越稳固,抵御财务风险的能力就越强。自有资本多,也可增加企业筹资的弹性。当企业面临较好的投资机会而外部融资的约束条件又比较苛刻时,若有充足的自有资本就不会因此而丧失良好的投资机会。

7.研究利率、汇率走势,合理安排筹资。

当利率处于高水平时或处于由高向低过渡时期,应尽量少筹资,对必须筹措的资金,应尽量采取浮动利率的计息方式。当利率处于低水平时,筹资较为有利,但应避免筹资过度。当筹资不利时,应尽量少筹资或只筹措经营急需的短期资金。当利率处于由低向高过渡时期,应根据资金需求量筹措长期资金,尽量采用固定利率的计息方式来保持较低的资金成本。另外,因经济全球化,资金在国际间自由流动,国际间的经济交往日益增多,汇率变动对企业财务风险的影响也越来越大。所以,从事进出口贸易的企业,应根据汇率的变动情况及时调整筹资方案。

8.建立风险预测体系。

7.企业筹资管理相关问题的思考 篇七

关键词：企业筹资管理,问题,措施

一、企业筹资管理的重要性

一个企业要提高自身的经济效益和社会效益,就必须对资金进行有效的利用,资金关系着企业在市场竞争中的地位,影响着企业在发展过程中的经营结构,在社会主义市场经济体制的条件下,企业不仅要实现筹资管理方式的科学化和合理化,而且在企业与企业之间也要实现资金的高效流通。企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要,通过筹资渠道和金融市场,运用筹资方式,经济有效的筹措和集中资本的活动。企业的管理方式要以企业的生产经营活动为发展中心,目的在于提高企业生产的稳定性和企业经济发展变化的适应性。企业在进行筹资管理的过程中,通过利用资金满足需求,能够在一定程度上降低企业的资金成本以及企业的财务风险,从而帮助企业明确资金建设方向。同时,企业的筹资管理在一定程度上扩宽了企业的投资渠道,为了增加企业的投资力度,就必须合理改善企业的筹资方式和规模建设,在市场经济体制的发展变化下,才能转变企业的筹资结构,为企业带来巨大的经济利益。换句话说,企业财务管理工作的重心是筹资管理,企业只有选择科学合理的筹资方式,充分发挥筹资管理的作用,才能实现企业的长远发展。

二、企业在筹资过程中应当遵循的原则

1. 遵循数量与规模的原则

企业在筹资管理的过程中要保证一定的数量和规模,因为企业处于不断变化发展的过程中,资金的数量也会随之发生变化,企业内部的管理人员需要及时记录资金的数量,并对其分析整理,当资金的运行情况和企业的生产情况受到不利的影响时,必须及时找出相应的对策进行解决,通过建立科学合理的筹资规模,不仅能够帮助企业确定正确的经营方向,而且能够避免由于资金过多出现资金闲置现象。

2. 遵循成本和效益的原则

实现经济利益的最大化是企业在发展过程中的主要目的,因此,企业的筹资管理还必须遵循成本效益的原则。做好企业的筹资成本工作,就需要对资金的来源,投资管理的规模建设以及筹资的时间有一个详细的了解,不同的筹资方式会产生不同的筹资成本,因此,企业的管理人员需要对不同的筹资方式进行对比分析,找出科学合理的资金筹资结构,最终选择风险小、筹资成本低的方式来增加企业的经济效益。

3. 遵循合法合理性的原则

企业在进行筹资管理的过程中也必须遵循我国相关的法律法规制度,确保不同筹资方式与筹资渠道的合法性和合理性,从资资金来源范围的角度来看,筹资的难易程度受到分布范围以及供供求方式的影响,如果资金的来源发展不同,则它所产生的筹资渠渠道也会不同,最终使企业的发展和经营模式也不同,因此,必须须对筹资方式与投资渠道进行充分的合法性和合理性分析,这关关系着企业最终的发展方向和经营效果。

4. 遵循及时适时的原则

由于资金在企业发展中受到时间的约束,所以企业在筹资过过程中必须要及时,在不同的时间期间,企业的资金在筹集方式上上就会呈现出不同的经济效益和社会效益,因此,企业的筹资管理理人才在进行筹资决策时,不只要了解资金从不同的时间,计算以以及方法上获得的价值,而且要考虑资金在企业的各个环节的运运行情况,最终找出合理的决策方式,保障资金的及时运用。企业业在筹资过程中遵循及时适时的原则,不仅能够防止出现降值现现象,而且能够实现资金在企业利用上的价值最大化。

三、企业筹资管理出现的问题

1. 内部融资不足

内部融资就是将自己的储蓄资本转化为投资资本的过程,随随着经济发展速度的加快和企业生产效益的提高,仅仅依靠内部部融资已经不再满足企业的资金需求,内部融资是企业通过内部部积累来进行的融资,主要包括三种形式,留存收益转化为新增投投资,折旧基金转化为重置投资,资本金。此外,与外部融资相比比,内部融资具备成本低,风险低,自主性和原始性的特点,它能够够解决信息不对称所带来的问题,降低交易成本和融资成本,加强强企业对剩余资本的控制权。然而,企业内部的融资能力和其增长长速度在很大程度上受到企业未来收益预期、盈利能力和净资产产规模的影响,企业必须要有高度的融资能力和精准的融资目的的。在成熟的资本主义发达国家,中小企业自身的利润和折旧等其其他资金在企业中占比很大,已超过50%,但在我国,有数据表明明,即使在温州这类民营经济比较发达的地区,中小企业的自有资资金比例也仅占40%,主要以银行贷款和民间借款为主,所以,企企业内部融资不足的问题使企业无法做出精确的预算,最终给企企业筹资问题带来一定的影响。

2. 管理人员缺乏法制观念,内部控制意识淡薄

许多企业的高层领导认为内部控制就是控制企业的经营成本本,是财务部门应当负责的事情,致使企业的内部控制缺少实用性性的控制内容,只针对内部会计控制进行调整,财务人员成为了参参与内部控制管理的主要人员,无法对企业经营的全过程进行控控制,这为中小企业的生产经营活动带来了极大的财务风险,此外外,管理人员在对企业筹资管理的过程中,过于重视企业经济效益的提高,忽视了企业的社会效益,使企业在社会上没有树立一个良好的社会形象,在资金短缺时难以获得银行的支持,在对人员的管理上,企业没有严格的规章制度,亦或者是制定了却没有得到有效的实施和执行,内部人员工作散漫,积极性不高,办事效率地下,最终会对企业未来的发展产生不利的影响。

3. 缺乏严格的筹资制度和合理的筹资规模

规章制度能够在一定程度上约束人的行为,在筹资决策的问题上,企业没有建立相关的制度,也没有对已有的相关政策落实到位,尤其是企业在筹资管理的整体发展规划上没有进行统一有效的整理,当企业出现资金短缺的情况时,企业在筹资方式和筹资渠道上的选择就会遇到很大的困难,不仅降低了企业的发展目标,而且使企业的投资方式无法实现多元化,企业如果没能有效地解决资金短缺问题,将会陷入两难的境地,尤其是没有相关制度保障的前提下,无法对筹资后出现的质量问题进行有效的评价,这种限制了企业在筹资管理上的长期发展。

合理的筹资规模直接影响着企业的经营发展方向,许多企业对筹资规模认识不足,认为只要一味地筹集资金,企业的发展效益将会越来越好,但实际上,企业在筹资管理上并没有建立相关的筹资渠道,由于许多企业发展规模不大,生产效益不高,致使企业大量闲置的资金得不到充分的利用,最终使企业出现大量财务管理中的经济问题。然而如果企业没有筹集充足的资金,也会使企业未来的计划和业务扩展上出现一些问题,不仅直接影响着企业的规模建设,而且也会影响企业正确的决策判断。

四、企业筹资管理的解决对策

1. 加强企业的内部融资能力,扩宽融资渠道

首先要对贷款方式进行创新,银行贷款主要看重的是企业的信用,如果企业自身的信用水平不高,缺乏具有价值的抵押物,企业会成为银行贷款的洼地,所以为了提高企业的内部融资能力,企业要提高公司治理能力,自觉承担社会责任,为金融机构树立良好的外部信誉,通过股权、无形资产或其他动产及不动产进行抵押贷款,此外,尽管政府制定了金融促发展的相关政策,但从实际的实施情况来看,大部分中小企业没有得到多大的利益,政府应当充分发挥宏观调控的作用,设立扶助企业发展的政策性银行,成立贷款审查小组,评估企业贷款的风险程度,建立一整套严格并有效的贷款审批系统。

除了银行贷款外,企业的筹资渠道还包括融资租赁,融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择,出资向供货人购买租赁物件,并租给承租人使用,承租人则分期向出租人支付租金,在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有,承租人拥有租赁物件的使用权。通过融资租赁,企业可以获得一定的资金支持,能够购买相关的技术设备,使企业在不投入或少投入的状态下,得到设备的使用权,一旦投产经营,再通过分期支付的方式支付租金。筹集资金必须要有明确的目的性,大部分国有企业要想突破资金短缺问题,增加融资方式和融资渠道,除了对现有的银行贷款和租赁融资方式加深运用外,还应当从企业自身的经营状况出发,在国家宏观经济政策的指导下,选择较为合适的集资方式,根据自身的特点,寻找新的融资方法,通过对现有经济形势的分析,利用债券和信托进行融资是可以被考虑的主要方向。

2. 强化管理者内部控制意识,提高员工素质

强化化企业管理者的内部控制意识,首先要重视提高企业内内部管理者的领导水平,要在办好事情的基础上花好钱,加强权力力的制约,提高资金的安全系数,降低企业的财务风险,最终实现现企业目标。提高员工素质需要加强员工思想道德修养的培养,使使企业内部员工能够认同企业价值观,了解企业内部控制的观念念、意识及概念,减少误操作给企业带来的风险和损失,同时财务务管理人员应当始终树立风险意识,从根本上降低财务风险。此外外,对于企业的管理层而言,管理人员应当以身作则,起带头作用用,积极执行内部控制规范,增强与企业内部员工的信任感和亲近近感,使内部员工对企业有一种归属感和责任感,增加与员工的沟沟通和交流,尽可能的满足员工的心理需求,增强企业内部的凝聚聚力,帮助企业实现又快又好的发展。

3. 建立健全筹资制度和筹资规模

企业在筹资方式上的管理主要依靠相关政策的实施,以企业业实际的战略目标为导向,确保筹资目标能够有效地实现。企业的的筹资目标是以相关的活动建设和企业的基本规范为依据而建立立的,这对企业的决策判断具有重要的现实意义。企业在进行重要要决策之前,需要合理规划筹资管理方式,对筹资的质量实施进行行监控以及建立完善的筹资制度,确保筹资计划的顺利进行。从规规划方式的角度来看,企业需要对多样的筹资方式,筹资时间、筹筹资建立的规模等调查分析后进行适当的调整,从而确保筹资政政策的落实到位。同时要对筹资的质量建立相关的评判标准,尤其其是筹资可能出现的风险、筹资的成本建设、筹资使用的期限等等,确保每一个部分的质量,使资金在企业的发展过程中达到稳定定性和便利性的效果,一旦这些要素没有达到质量标准和要求,企企业资金运行的安全就会受到威胁,从而会影响企业战略目标的的实施进度。在对企业的筹资制度进行规划时,需要进行统一的安安排和治理,企业在经营发展中的各个环节、重大的决策制定都需需要遵循相关的制度,尤其是与筹资方式相关的股权问题,与筹资资发行有关的债券问题等,确保企业所建立的制度的有效性和规规范性,从而增加企业在同类企业中的影响力。

实现筹资规模建立的科学化和合理化,首先要对筹资成本建建设进行规划和比较,如果筹资的金额有限,企业在激烈的市场竞竞争中就不能得到正常的发展和建设,在日后的筹资管理中就会会失去有利的机会。如果企业的筹资金额比较充足,大量的资金有有可能会闲置,这在一定程度上会使企业增加不必要的成本,从而而降低了资金的使用效率。因此,企业在确定筹资规模时,要进行行全面的、科学的、合理的,系统的调查分析和研究,依据企业实际际的经营发展状况筹集一定的资金数量,使企业筹资成本的建设设与企业的发展目标呈正相关关系,从而确保企业筹资规模的成成功建立。

参考文献

[1]姜彦瑶.企业筹资管理问题及对策[J].商,2015,(39):32-33.

[2]贺洋.企业筹资管理探讨[J].现代商贸工业,2012,24(4):143-144.

8.浅析企业筹资方式及筹资风险风范 篇八

【关键词】 筹资方式；筹资风险；风险防范

一、筹资方式浅析

任何以盈利为目的的企业，在开业时都须筹集一定量的资本，它是企业经营的基础，筹资是企业资金运动的起点。根据资本来源的不同，可以把资本分为内源资本(internalcapital)和外源资本(externalcapital)。内源资本主要包括企业的自有资本、留存收益等；外源资本主要有银行借款、债券、股票等。

1．内源资本方式的优缺点

内源资本筹资动用的是企业的自有资金，因此不需要支付利息，内源筹资的成本主要是自有资本的机会成本，所以资本成本相对较低。企业承担的风险是资金效益的不确定性。然而，由于动用了未分配利润和资金沉淀，必然使企业的股利分配减少，进而传达出对股价不利的消息。同时，企业的内源资本数量是有限的，它受到未分配利润留存数量的限制、企业创造利润能力的限制、股利分配政策的限制。

2．外源筹资方式的优缺点

外源筹资筹资主要指通过向银行借款、发行普通股和发行公司债券等方式筹集资金。外源筹资的成本主要是持有成本，即向银行支付的利息、支付给普通股股东的股利和分红、支付给债权持有人的债息。银行借款和企业债券有严格的期限日，企业为此承担的风险主要表现为到期能否足额还本付息的不确定性。

从企业的角度讲，这三种主要的外源筹资方式也各有缺点：银行借款和发行债券获得的资金期限一般不长，资金用途有较严格的规定，有时还会附带条件；发行普通股对企业的要求较高，发行成本较高，支付股息和红利对企业也会造成较重负担，同时会使每股净利润降低。

3．筹资方式的选择

资本啄食理论认为，企业倾向于先采用内源资本筹资，如果自有资金不足以满足需要时会采用外源资本筹资。采用外源资本筹资时倾向于先采用债务筹资，其次采用权益筹资。这是企业筹资基序的理论观点，实践中，由于这些筹资方式各有优缺点，采用何种方式进行筹资要根据企业自身经营情况和外部经营环境而定。企业自身经营情况包括企业的经营特点和方式、行业地位、市场份额等可控因素；企业外部经营环境包括区域经济发展状况、行业所处的发展阶段、宏观经济形势等不可控因素。

二、筹资风险防范

筹资风险是指企业因为借入资金引起的丧失偿还资金能力的可能性和股东权益的不确定性。筹资风险防范的策略数不胜数。笔者对比金融危机发生前和发生后筹资风险防范重点的不同特征，总结出以下两点。

1．关注宏观经济形势，建立风险预警机制

随着经济全球化，金融一体化，资产证券化的深入，金融市场和证券市场在形式上可以反映并预示宏观经济的形势。企业可以通过金融市场和证券市场传达出来的信号预测风险。当企业主要采用短期借款筹资时，如果银根紧缩，借款利率上调，会导致企业的资本成本增加，利润减少，此时金融市场上借款利率的上扬对企业有较大的风险警示意义。当企业主要采用发行普通股筹资时，由于证券市场具有预示宏观经济的“晴雨表”作用，企业应该更充分地利用证券市场的信息进行风险预测与警示。一般来说，股票价格随着国民生产总值的升降而涨落；证券市场行情随着宏观经济政策的扩张与紧缩而升跌。

2．增强信息公开化程度，加强监管力度

电子技术、网络技术的发展虽然在横向上提高了信息公开化程度，但是在纵向上扩大了高尖端使用者和普通使用者获取信息的落差，出现了利用高科技手段进行舞弊，利用各种名目的创新手段逃避监管的现象，使市场的信息不对称加剧，信息透明度降低。因此，企业内部监管机构应配合监督管理部门、行业自律协会对企业加强监管，使企业向其股东（外部监督者）真实、及时、有效地传达公司的经营信息、财务信息和风险信息。

三、结论与展望

筹资活动贯穿于企业的整个存续期，金融危机的大环境又赋予它新的重要意义。企业筹资方式的选择要与企业自身经营情况和外部经营环境相适应相协调。同时要正视筹资风险，建立健全预防机制，把风险防于未然。

参考文献：

[1]李淑萍，蒋葵.中级财务管理[M].湖北：武汉理工大学出版社，2007

[2]吴晓求.证券投资学[M].北京：中国人民大学出版社

[3]毛爱武.浅谈企业筹资风险与防范对策[J].交通財会.2007