管理者的财务报表分析

管理者的财务报表分析（精选8篇）

1.管理者的财务报表分析 篇一

海尔集团财务报表分析 摘 要 财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将分别对青岛海尔的偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流状况及发展能力进行分析，进而得出所需要的经营决策信息。

目 录 一、引言 3 二、公司简介 3 三、行业概况 4 四、海尔集团财务报表分析 4（一）财务比率分析 4 1．偿债能力分析 4 2．盈利能力分析 10 3．营运能力分析 15 4．现金流量分析 17 5．发展能力分析 22 6．单股指标分析 23 7．杜邦综合指标分析 26（二）结构百分比分析（common-size analysis）31（三）指数分析（index analysis）36（四）所有者权益变动分析 38（五）股利政策分析 39 五、股价变动情况 40 六、综合评价和建议 41 一、引言 家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，中国加入WTO以后，一方面，作为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一，家电行业迎来了更好的发展机遇和空间；

但另一方面，随着外资企业不断地涌入，纷纷抢滩中国市场，家电行业的竞争势必日趋激烈。可以肯定，一些缺乏竞争力的家电企业将肯定被淘汰，或者被竞争力更强的企业所兼并与联合，中国家电业的竞争格局将随着产业重组的进程而有所改变。海尔集团可以说是我国最具代表性的家电生产企业，在这种背景下，对它的财务状况进行深入分析，找出影响企业财务状况的重要指标和关键，并进一步提出解决方法和改进建议，不仅能对企业自身的经营决策起到参谋作用，而且会为整个家电行业的发展带来一定的启示。

二、公司简介 青岛海尔股份有限公司（股票代码 600690 以下简称 青岛海尔）1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。创业以来，海尔坚持以用户需求为中心的创新体系驱动企业持续健康发展，从一家资不抵债、濒临倒闭的集体小厂发展成为全球最大的家用电器制造商之一。目前，海尔在全球建立了21个工业园，5大研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过8万人。2011年，海尔集团全球营业额实现1509亿元，品牌价值962.8亿元，连续11年蝉联中国最有价值品牌榜首，用户遍布世界100多个国家和地区,。

青岛海尔主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相关配件制造。其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入的80％以上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市场份额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。

按品牌统计，海尔已连续三年蝉联全球销量最大的家用电器品牌（数据来源：欧睿国际Euromonitor）。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，截止2011年，累计申报12318项技术专利，或授权专利8350项；

累计提报77项国际标准提案，其中27项已经发布实施，是中国申请专利和提报国际标准最多的家电企业。在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。

三、行业概况 2010 年国内经济保持高速发展，国际市场逐步复苏，全面推动家电产业再创新高，家电行业呈现出口、内销两旺的局面。家电下乡、“以旧换新”、“节能惠民”等扩大内需政策驱动行业销售创新高。消费升级带动产品走向高端、节能、环保。在行业整体规模发展的同时，大宗原材料价格上涨、人民币升值、行业竞争加剧等因素给行业盈利带来一定压力。2011年，受全球经济持续低迷、国内房地产行业景气度下行、“家电下乡、以旧换新及节能惠民”等政策退出的影响，白电行业增速较2010 年明显放缓，家电企业面临较为严峻的挑战。2012年，全球宏观经济不景气对家电出口市场带来严峻挑战，国内家电市场受宏观经济增速放缓、房地产市场持续调控、家电行业刺激政策陆续退出等因素影响，行业增速下滑明显。根据北京中怡康时代市场研究有限公司零售监测报告显示，2012年冰箱、洗衣机、家用空调产品零售额分别同比下降12.62%、11.42%、15.82%。

四、海尔集团财务报表分析 （一）财务比率分析 1.偿债能力分析 偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。下面我用流动比率（current ratio）、速动比率（quick ratio）和现金比率（cash ratio）这三个指标来分析青岛海尔集团的短期偿债能力，用资产负债率（debt—to—total—assets）、利息支付倍数（interest coverage ratio）、资本化比率（long-term capitalization）、负债和产权比率(debt-to-equity ratio)来分析其长期偿债能力。

表1.1 2010-2012财务报表概要 报告期 2010 2011 2012 货币资金 10,098,119,515.96 12,888,270,252.98 16,283,769,901.77 流动资产合计 23,571,164,980.18 31,333,999,180.73 39,699,687,411.83 非流动资产合计 5,695,991,211.47 8,389,484,902.78 9,988,629,284.59 存货 3,557,067,650.22 5,969,111,117.43 7,098,645,195.69 资产总计 29,267,156,191.65 39,723,484,083.51 49,688,316,696.42 流动负债合计 18,673,348,412.75 25,932,658,465.33 31,341,237,107.01 非流动负债合计 1,105,020,347.83 2,251,876,875.36 2,920,940,577.92 负债合计 19,778,368,760.58 28,184,535,340.69 34,262,177,684.93 所有者权益合计 9,488,787,431.07 11,538,948,742.82 15,426,139,011.49 长期资本 10,593,807,778.90 13,790,825,618.18 18,347,079,589.41 纵向对比：

Current ratio(流动比率)=current assets/current liabilities Quick ratio（速冻比率）=(current assets—inventory)/current liabilities Cash ratio（现金比率）=(cash+CE)/current liabilities 表1.2 相关比率 年度 流动比率 速动比率 现金比率 2010 1.26 1.07 0.54 2011 1.21 0.98 0.50 2012 1.27 1.04 0.52 图1.1 从图1.1 我们可以看出，2011年对海尔来说，三个指标都达到了最低值，2010年和2012年的短期偿债能力基本持平。

表1.3 相关比率 年度 资本化比率（%）负债和产权比率 资产负债率(%)利息支付倍数 2010 10.43 2.08 78.86 55854.8531 2011 16.33 2.44 70.95 3925.2082 2012 15.92 2.22 67.58-24410.0555 资本结构（long-term capitalization）=long-term debt/total capitalization =long-term debt/(long-term debt+shareholders’ equity)负债和产权比率（debt-to-equity ratio）=total debt/ shareholders’ equity 资产负债率（debt-to-total assets）=total debt/total assets 利息支付倍数（interest coverage ratio）= EBIT/interest expenses 图1.2 从图1.2我们可以看出资本化比率、负债和产权比率先增后减，即长期融资中长期负债占的比例先大后小，所以二者的变化是同步的。资产负债率持续下降，说明债务融资对企业的重要性持续降低。

图1.3 在这三年来，利息支付倍数急速下降，到2012年更是为负值，一般认为利息支付倍数要高于1.5才是比较理想的状态，所以海尔在2012年面临无法支付利息的风险。

2012年横向对比：

表1.4 2012年同行业间偿债能力财务比率 横向名称 流动比率 速动比率 现金比率 青岛海尔 1.26 1.07 0.52 TCL集团 1.13 0.87 0.39 美菱电器 1.34 0.99 0.39 格力电器 1.08 0.86 0.37 图1.4 表1.5 2012年度中华工商上市公司财务指标指数 财务比率 阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值（70%阈值范围）中位数 1.流动比率 1.14 3.69 1.79 1.43 2.速动比率 0.85 2.91 1.35 1.24 3资产负债率% 23.38 72.30 48.76 54.65 由图1.1和表1.5可以看到青岛海尔的流动比率、速动比率和现金比率都在2011年达到最低，2010和2012的数据基本保持持平，结合表1.5可知数值仍在行业正常标准之内，但数值明显偏低，流动比率在100%时短期偿债能力较高，因此海尔的短期偿债能力不高，自身面临着一定程度的偿债风险。速动比率和现金比率均为第一，流动比率居于行业前列，仅次于美菱电器，说明行业中较多企业也是面临着一定程度的债务风险。只观察以上指标就断定青岛海尔的偿债能力弱还比较片面，还需与盈利水平和营运能力指标综合起来分析。

表1.6 2012年度行业长期偿债能力 名称 资本化比率（%）负债和产权比率 资产负债率（%）青岛海尔 15.92 2.22 67.58 TCL集团 28.98 2.64 74.63 美菱电器 4.21 1.49 62.19 格力电器 3.45 2.89 74.36 图1.5 由图1.2可知海尔在这三年中资产负债率持续下降，资本化比率稳定上升，产权比率基本保持稳定。虽然资产负债率缓慢下降，但仍在行业标准之内，国际上认为资产负债率等于60%时较为适当，海尔的资产负债率已明显高于行业均值，也超过了60%，说明随着海尔近几年经营规模的扩大，长期债务较多。与同行业的几家公司相比，青岛海尔资产负债率并不高，低于TCL和格力电器，高于美菱电器，说明行业中较多企业也是负债经营，面临着一定程度的债务风险。海尔的资本化比率这三年持续上升，仅低于TCL，位于行业前列。说明在长期融资中长期债务所占的比率越来越大，所以面临的偿债风险也在提高。

只观察以上指标就断定青岛海尔的偿债能力弱还比较片面，还需与盈利水平和营运能力指标综合起来分析。因为较大的资产负债率可以扩大生产经营规模，在良好的经营状况下可以充分利用财务杠杆，得到较多的利润，带来较好的盈利。如果经营状况良好，那企业的偿债能力也会得到提升。

2.盈利能力分析 盈利能力是指企业在一定期间内获取利润的能力。企业的经营活动是否具有较强的盈利能力，对企业的生存发展至关重要。对海尔来说，这是一个庞大的集团企业，如果没有高额的利润支撑，想要获取继续发展的能力显然是不可能的。我将通过计算主营业务利用率、销售净利率（net profit margin）、ROI和ROE来分析海尔的盈利能力。

（1）主营业务利润率=（主营业务利润/主营业务收入）*100% 主营业务利润率的指标说明 a:主营业务利润率是从企业主营业务的盈利能力和获利水平方面对资本金收益率指标的进一步补充，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对企业全部收益的影响程度。

b:该指标体现了企业经营活动最基本的获利能力，没有足够大的主营业务利润率就无法形成企业的最终利润，为此，结合企业的主营业务收入和主营业务成本分析，能够充分反映出企业成本控制、费用管理、产品营销、经营策略等方面的不足与成绩。

c:该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。

（2）销售净利率(net profit margin)=（净利润/销售收入）*100%（3）总资产收益率（ROI）=（净利润/总资产）*100%（4）净资产收益率（ROE）=（净利润/所有者权益）*100% 表2.1 青岛海尔2010-2012年度利润表 报告期 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 一、营业总收入 60,588,248,129.75 73,662,501,627.24 79,856,597,810.97 营业收入 60,588,248,129.75 73,662,501,627.24 79,856,597,810.97 二、营业总成本 57,865,369,583.78 70,020,458,413.85 75,129,270,897.21 营业成本 46,420,009,145.90 56,263,081,343.94 59,703,870,817.98 营业税金及附加 160,226,116.51 331,881,010.10 429,872,234.17 销售费用 7,815,461,209.67 9,099,342,578.93 9,628,798,167.66 管理费用 3,416,664,435.09 4,053,202,612.90 5,188,995,999.97 财务费用 6,658,266.14 115,380,434.91-22,147,108.29 资产减值损失 46,350,410.47 157,570,433.07 199,880,785.72 三、其他经营收益 37,929,531.76-3,893,627.44 公允价值变动净收益------投资净收益 263,666,041.69 420,764,850.88 542,586,538.35 联营、合营企业投资收益------汇兑净收益------四、营业利润 2,986,544,587.66 4,062,808,064.27 5,269,913,452.11 营业外收入 737,470,704.78 369,722,503.94 197,365,194.82 营业外支出 11,708,789.80 18,988,725.84 39,010,123.54 非流动资产处置净损失 3,892,986.26 4,633,281.56--五、利润总额 3,712,306,502.64 4,413,541,842.37 5,428,268,523.39 所得税 888,022,311.38 765,879,164.87 1,067,657,942.46 未确认的投资损失------六、净利润 2,824,284,191.26 3,647,662,677.50 4,360,610,580.93 少数股东损益 789,689,525.42 957,640,470.09 1,091,151,179.71 归属于母公司股东的净利润 2,034,594,665.84 2,690,022,207.41 3,269,459,401.22 七、每股收益 　 　 基本每股收益 1.52 1 1.218 稀释每股收益 1.51 1 1.215 纵向对比：

表2.2 青岛海尔盈利能力指标 截止日期 主营业务利润率（％）同比增长 销售净利率（％）同比增长 总资产收益率（ROI）净资产收益率（ROE）2010/12/31 4.93 4.66 9．7 29.76 2011/12/31 5.52 11.97% 4.95 6.22% 9.2 31.61 2012/12/31 6.60 19.57% 5.46 10.30% 8.8 28.27 图2.1 表2.3 报告期 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 销售费用 7,815,461,209.67 9,099,342,578.93 9,628,798,167.66 管理费用 3,416,664,435.09 4,053,202,612.90 5,188,995,999.97 财务费用 6,658,266.14 115,380,434.91-22,147,108.29 营业收入 60,588,248,129.75 73,662,501,627.24 79,856,597,810.97 图2.2 由表2.2和图2.1可以看出，海尔的主营业务收益率和销售净利率呈逐年上升趋势,2010年扩大了经营规模和进行市场拓展，2011年主营业务利润率同比增长11.97%，销售净利率同比增长8.63%；

2012年主营业务利润率同比增长19.57%，销售净利率同比增长10.30%。由表2.3和图2.2可以看出，各项期间费用逐年增高偏高。销售费用大幅增长是因为海尔在开拓国际市场过程中投入了较多的广告费用；

此外，2010年海尔管理模式进行转变，采取“人单合一”的模式，另外，海尔一直注重创新，拥有自己的核心技术，研发费用的投入较多，海尔实行前瞻性的绿色战略，研发全球领先的绿色产品，注重创新，并拥有自己的核心技术，同时举办一系列创新的绿色活动，所以2011年管理费用的投入也有所增长。海尔三年来总资产收益率趋势稳定，但呈现下降趋势；

净值产收益率基本维持在30%左右。以上指标的趋势表明海尔的盈利能力这几年在逐渐上升。

表2.4 2012年度家电行业盈利能力指标横向对比 指标 阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值（70%阈值范围）销售净利率% 1.24 8.34 5.39 净资产收益率% 3.88 26.83 11.76 表2.5 2012年度各企业的盈利指标 名称 主营业务利润率（％）销售净利率（％）总资产收益率（％）净资产收益率（％）青岛海尔 6.6 5.46 8.8 28.27 TCL集团 15.74 1.83 1.66 6.78 美菱电器 22.84 1.73 2.08 6.5 格力电器 5.46 6.3 7.72 27.59 图2.3 由表2.4和图2.3可以看出，海尔的销售净利率稍高于行业均值，但稍低于竞争对手格力电器；

主营业务利润率位于行业后列，远远低于低于格力电器和TCL，这表明企业的期间费用过高，对企业的利润增长造成过大的负面作用。总资产收益率集中体现了资产运用效率与资金运用效率之间的关系，海尔此项数值也高于其他三企业，且近三年保持稳定，表明企业的资产利用效益较好，具有稳定而持久的盈利性。净资产收益率反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。海尔的该项指标达到了行业上限，已高于格力电器，说明海尔的盈利能力较强，在行业中处于领先地位。

3.营运能力分析 资产的运营能力取决于资产的周转速度、资产的运行状况和资产的管理水平等多种因素。比如资产的周转速度，一般说来，资产的周转速度越快，资产的使用效率越高，则资产的营运能力越强。营运能力指标包括应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率。

应收账款周转率（receivable turnover）=net credit sales/accounts receivable 存货周转率（inventory turnover）=cost of goods sold/ inventory 总资产周转率（total assets turnover）=net sales/ total assets 表3.1 相关指标纵向对比 截止日期 应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率 2010/12/31 28.29 13.05 2.07 2011/12/31 23.90 9.43 1.85 2012/12/31 19.03 8.41 1.61 图3.1 由图3.1可以看出，应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率三年来持续下降。这表明海尔三年来的营运能力有所降低。

表3.2 2012年度营运指标横向对比 名称 应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率 青岛海尔 23.90 9.43 1.85 TCL集团 9.38 5.69 0.90 美菱电器 14.05 4.22 1.20 格力电器 73.52 4.21 1.03 图3.2 表3.3 相关指标行业平均 指标 阈值下限(15%)阈值上限(85%)均值（70%阈值范围）应收账款周转率 5.27 26.58 10.99 总资产周转率 0.77 1.69 1.13 存货周转率 4.03 7.48 5.46 由表3.1得出企业的各项指标虽然整体呈现下降趋势，但仍处于行业较高水平。图3.2也充分表现这种现象。

与美菱、格力和TCL相比，海尔的存货周转率在行业排名第一，充分说明海尔的产品定价合理、符合市场的要求，企业的销售部门业绩较好，能够及时卖出存货，使成本得到补偿。总资产周转率较高说明企业的全部资产使用效率较高，对企业的盈利提供了很好的支持。应收账款周转率较高，但仍低于格力电器。应收账款周转率逐年降低，说明企业的赊销政策及赊销期限等制度三年来充分发挥作用。相比同行业海尔的应收账款周转率处于业内中等偏上位置，企业应加强应收账款的及时回收，防止发生坏账损失；

另一方面不会对企业的销售竞争力产生影响，有利于企业发展壮大。总体来看，除应收账款周转率低于格力电器之外，其余都高于格力，明显高于TCL和美菱电器，表明在全行业中海尔的营运能力虽然有所降低，但整体营运水平较高。

4.现金流量分析 表4.1 2010-2012年相关现金流量表摘要 报告期 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 2012年同比增长 经营活动产生现金流量净额 5,583,625,397.34 6,206,678,800.94 5,518,791,862.41-0.110830 投资活动产生现金流量净额-3,530,431,120.03-4,512,028,150.97 87,437,240.80 1.019379 筹资活动产生现金流量净额-171,129,623.08 755,248,044.44-243,746,497.94-1.322737 由图可以看出经营活动现金净额从2010年到2011年呈现增长态势，说明公司的主营业务突出、营销表现卓越、销售回款好、创现和收现能力强，坏账风险减小，营销能力也有所提高。但2012年有所下降，与2010年的基本持平，这说明主营业务的经营出现问题，创收和收现能力下降，需要采取措施刺激销售，加速回款。投资活动现金流量净额在2010年和2011年都是负值，表明公司在2010年和2011年为扩大生产规模进行了大手笔的投资，体 图4.1 现了公司在扩张方面的努力与尝试，也预示着公司未来仍会有较强的创造现金流量的潜力，所以在2012年，公司的投资活动产生的净现金流量已成为正值。筹资活动现金流量净额由负转正再转为负值。2011年为正值，说明公司自身资金不足，公司债务负担相对较重，海尔的经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，由此可以判断出企业处于高速发展期。近年，海尔的各项产品迅速占领市场，销售量呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。在2012年，经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数，由此可以判断出企业的经营活动和投资活动都能产生可观的现金流，不用依赖从公司外部融资。

表4.2 现金流量指标 会计年度 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 资产的经营现金流量回报率(%)0.19 0.16 0.11 经营现金净流量对负债的比率(%)0.28 0.22 0.16 经营现金净流量对销售收入的比率(%)0.09 0.08 0.07 经营现金净流量对净利润的比率(%)1.98 1.70 1.27 表4.3 2012年度企业现金流量指标横向比较 名称 经营现金净流量对负债比率 经营现金净流量对销售收入的比率 经营现金净流量对净利润的比率 资产的经营现金净流量回报率 青岛海尔 0.16 0.17 1.27 0.11 TCL集团 0.07 0.06 3.08 0.07 美菱电器 0.09 0.05 2.60 0.05 格力电器 0.05 0.04 1.19 0.63 图4.2 图4.3 经营现金净流量负债比率=经营活动现金净流量÷ 负债总额×100％，该指标反映企业一定时期，每1元负债由多少经营活动现金流入量所补充，体现了企业偿债风险的高低。

青岛海尔经营现金净流量负债比率与同行业的TCL、美菱电器和格力电器相比是最高的，因此在行业中的偿债能力不弱，暂时不会出现财务风险，但又图4.3可以看到比率连年下降，说明公司偿债能力近两年处于下降状态，现金净流量对当期债务清偿的保障程度正在降低。

图4.4 资产的经营现金流量回报率等于经营活动产生的现金流量净额/总资产，是借助于“套现能力”来衡量资产质量的评价指标。通过观察图4.4得知海尔的资产现金回收率逐渐降低，观察图4.2可以看出海尔的比率远远低于格力电器，表明海尔在现金管理方面仍有较大不足，资产的收现能力持续降低且在行业中表现差强人意，现金流量在企业的经营安全方面能力越来越弱。

图4.5 销售现金比率是指经营现金净流入和投入资源的比值。销售现金利率计算公式: 销售现金比率=经营现金净流量/营业收入。该指标反映企业销售质量的高低，与企业的赊销政策有关。如果企业有虚假收入，也会使该指标过低。销售现金比率是指企业经营活动现金流量净额与企业销售额的比值。该比率反映每元销售收入得到的现金流量净额，其数值越大越好，表明企业的收入质量越好，资金利用效果越好。

由图4.2和图4.5我们可以看出，虽然海尔的该指标连续三年降低，但仍远远高于其他企业，这说明企业的收入质量很好，资金利用效果好，但该优势正在逐渐降低，需引起重视。

图4.6 净利润现金比率是指企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。

净利润和现金净额存在差异。在一般情况下，比率越大，企业盈利质量越高。如果净利润高，而经营活动产生现金流量很低，说明本期净利润中存在尚未实现现金的流入，企业净收益质量很差，即使盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产。由图4.2和图4.6我们可以看出海尔的净利润现金比率低于美菱电器和TCL，仅仅高于格力电器，所以企业的利润质量有待提高。

5.发展能力分析 表5.1 青岛海尔发展能力指标纵向比较 截止日期 主营业务收入增长率 净利润增长率 净资产增长率 总资产增长率 2010/12/31 83.72 77-9.97 32.64 2011/12/31 21.58 32.21 18.77 35.73 2012/12/31 8.41 19.55 33.69 25.09 图5.1 表5.2 家电行业2012年度发展能力指标横向比较 名称 主营业务收入增长率 净利润增长率 净资产增长率 总资产增长率 青岛海尔 8.41 19.55 33.69 25.09 TCL集团 14.31-23.84 4.93 7.74 美菱电器 3.36 81.02 4.46 3.73 格力电器 19.43 40.56 50.08 26．24 图5.2 主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般来说，如果主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期。青岛海尔在2010年和2011年来主营业收入增长率增幅很大，2010年达到83.72%，2011年降至21.58%，但在2012年，跌至10%以内，增速急剧放缓，低于格力电器和TCL,所以面临产品更新的风险。

净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。青岛海尔的此项指标在2010年达到77%，2011年降至32.21%，2012年持续下降，仅有19.55%。增速远远落后于美菱和格力，基于海尔本身经营规模和行业实力，因此企业的盈利能力在行业中处于后列。

净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度，反应企业资产保值增值的情况，是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。如果在较高净资产收益率的情况下，有保持较高的净资产增长率，表示企业未来发展更加强劲。青岛海尔的净资产增长率持续高速增长，处于行业前列，仅低于格力，因此企业的企业资本规模的扩张速度较快，盈利能力水平高且未来发展会更加强劲。总资产增长率虽有波动但比较平稳，在行业中中等偏上，表明这三年内资产经营规模扩张的速度快，保持比较稳定的总资产增长率意味着企业有着良好的发展。

综合以上指标分析得出，青岛海尔在这三年内的发展呈现颓势，必须采取措施来提高主营业务收入增长率和净利润增长率，加快新产品开发等等。净资产增长率和总资产增长率都大幅增长或基本稳定，所以未来发展依然有上升空间。

6.单股指标分析 市盈率（price to earnings ratio=stock price/EPS），或称价格收益比率，是指在一个考察期内，普通股每股市场价格和每股收益的比率。市盈率越高，往往表明市场对于公司的未来发展前景越看好，表明公司越是赢得了社会的认可和信赖。通常情况下，充满了扩展机会的新兴企业的市盈率普遍偏高，而成熟稳健的行业市盈率普遍较低。

每股净资产(每股净资产=股东权益/总股数)是衡量股票投资价值的又一重要指标。公司净资产及股东权益、所有者权益。每股净资产反映了每股股票所代表的公司净资产价值，公司净资产的多少主要是由公司经营状况决定的，公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也就越多。可以认为，股票净值是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产显然是越高越好，每股净资产值越大，表明公司股票代表的财务越雄厚，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力也越强。

表6.1 市盈率比较 时间 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 青岛海尔 18.5592 8.9122 11.0016 TCL 27.5945 15.3975 23.54 美菱 14.5468 26.4478 19.15 格力 11.9276 9.2957 14.65 图6.1 由图6.1可以看出青岛海尔近三年的市盈率先大幅下降在缓慢提升，2011年市盈率在四家企业中最低，海尔的每股市场价格并不低，只是每股收益在行业中处于较高水平。说明海尔是一个比较成熟稳健的企业。股票价格已经很高，投资的意义并不是很大。

表6.2 相关指标比较 会计年度 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 每股净资产 青岛海尔 3.11 5.24 3.97 TCL 1.33 2.42 1.39 美菱电器 4.39 5.12 3.82 格力电器 6.25 4.72 8.89 每股收益 青岛海尔 1 1.52 1.18 TCL 0.12 0.1 0.03 美菱电器 0.17 0.61 0.22 格力电器 1.86 1.52 2.34 注：青岛海尔和美菱电器2012年12月31日的每股净资产未给出数据，表格中的数据位9月30日的数据。

图6.2 图6.3 2010-2012年海尔每股净资产呈现先升后降的趋势，表明每股股票所代表的公司净资产价值在先增加又减少，海尔创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力也会先增强再减弱。有一点需要特别说明，净资产多少不是关键，关键是资产的盈利能力投资理论告诉我们企业的价值是企业长期获利能力和长期现金收益的多少，在这里我们看到企业价值理论中股票的价值主要决定于企业的长期获利能力，和长期收益的多少，显然长期获利能力和和长期收益的多少与净资产的大小关系并不密切，只是有一定的关系而已。拥有长期长期现金收益能力的企业肯定有一定的净资产，但是拥有很多净资产的企业并不一定拥有很好的长期获利能力。所以在选择股票时有长期获利能力是关键，净资产不是很重要的。基于青岛海尔的获利能力较强，投资者在决定是否投资青岛海尔时应对这两个因素同时考虑。

海尔的每股收益处于行业前列，仅低于格力电器。

7.杜邦综合指标分析 净资产收益率 || 总资产收益率×权益乘数 || 销售净利率×总资产周转率 || || 净利润÷销售收入 销售收入÷资产总额 || || 销售收入-全部成本+其他利润-所得税 长期资产+流动资产 || || 制造成本+销售费用+管理费用+财务费用 现金有价证券+应收账款+存货+其他流动资产 ROE ROA Net profit margin Net sales after tax ÷ Net sales Net sales Expenses Taxes Equity multiplier × Total assets turnover Net sales Total assets Fixed assets Current assets ÷ × ＋ Shareholders’ equity Total assets Total liabilities ÷ Shareholders’ equity ＋ Current liabilities Long-term debt6 ＋ 表7.1 2010-2012年青岛海尔财务指标纵向比较 日期 净资产收益率 总资产收益率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 2010 29.76 9.7 4.66 2.07 3.08 2011 31.61 9.2 4.95 1.85 3.44 2012 28.27 8.8 5.46 1.61 3.22 图7.1 由上表，我们可以看出，海尔的总资产收益率（ROA）呈现缓慢下降趋势，净资产收益率(ROE)先增后减，权益乘数(Equity multiplier)也是同步变化，因此权益乘数的效用对海尔的净资产收益率作用明显。权益乘数反映所有者权益与总资产的关系，权益乘数越大说明企业负债程度越高，与资产负债率成正比，能带来了较大的偿债风险，但同时也能给企业带来较大的财务杠杆效益。因此海尔作为一个成长期的企业，发展迅速，虽然目前负债较重，但也凭借负债给企业带来了利润，给所有者带来了收益，发挥出了财务杠杆的作用。

进一步观察净资产收益率的另一个驱动因素总资产收益率，该指标的趋势取决于销售净利率和总资产周转率，在2010至2012中，销售净利率持续上升，总资产周转率持续下降，ROA总体上出现小幅减少，两者变动的结果就是总资产收益率的小幅下降，总体趋势平稳。

2010-2012年度的净资产收益率先升后降的主要原因是权益乘数的先升后降，其次是销售净利率(net profit margin)的增加，海尔通过进军国际市场，开发新产品，追求创新，在扩大了自己的生产规模的同时利用负债经营发挥出了财务杠杆的效用，为企业带来了盈利。

表7.2 2012年度行业指标比较 名称 净资产收益率 总资产收益率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 青岛海尔 28.27 8.8 5.46 1.61 3.22 TCL集团 6.78 1.66 1.83 0.90 6.55 美菱电器 6.5 2.08 1.73 1.22 2.72 格力电器 27.59 7.72 6.3 1.03 4.84 图7.2 在行业中进一步分析净资产收益率的三大驱动因素，我们发现海尔的销售净利率、总资产周转率和总资产收益率一直处于行业高水平，权益乘数居中等水平，说明海尔的财务杠杆还有发挥的潜力，应在经营状况良好的情况下进一步发掘杠杆效应，以保证企业的持续健康发展。

（二）结构百分比分析（common-size analysis）表4-1 2010-2012年简要资产负债表 报告期 2010 2011 2012 货币资金 10,098,119,515.96 12,888,270,252.98 16,283,769,901.77 应收账款 2,141,519,625.34 3,081,828,050.72 4,196,720,339.90 存货 3,557,067,650.22 5,969,111,117.43 7,098,645,195.69 流动资产合计 23,571,164,980.18 31,333,999,180.73 39,699,687,411.83 非流动资产合计 5,695,991,211.47 8,389,484,902.78 9,988,629,284.59 资产总计 29,267,156,191.65 39,723,484,083.51 49,688,316,696.42 流动负债合计 18,673,348,412.75 25,932,658,465.33 31,341,237,107.01 非流动负债合计 1,105,020,347.83 2,251,876,875.36 2,920,940,577.92 负债合计 19,778,368,760.58 28,184,535,340.69 34,262,177,684.93 所有者权益合计 9,488,787,431.07 11,538,948,742.82 15,426,139,011.49 表4-2 资产负债表结构百分比（%）报告期 2010 2011 2012 货币资金 34.50 32.44 32.77 应收账款 7.32 7.76 8.45 存货 12.15 15.03 14.29 流动资产合计 80.54 78.88 79.90 非流动资产合计 19.46 21.12 20.10 资产总计 1 1 1 流动负债合计 63.80 65.28 63.08 非流动负债合计 15.06 5.67 4.50 负债合计 78.86 70.95 67.58 所有者权益合计 21.14 29.05 32.42 图4-1 由图4-1我们可以看出流动资产所占的百分比在这三年来保持在80左右%，2011年出现小幅下降。

图4-2 由图4-2我们可以看出货币资金百分比在这三年内呈现下降趋势，主要原因就是应收账款的大量增加，所以应收账款百分比呈现上升趋势，存货在这三年内是先大幅增加而后略有减少。

图4-3 负债所占的百分比在这三年中持续下降，所有者权益所占的百分比持续上升，说明权益融资在企业中所占的重要性越来越大。

图4-4 由图4-4我们可以看出流动负债所占百分比基本维持稳定，负债百分比的下降主要是由于非流动负债百分比下降引起的。这说明海尔在进行长期融资时，越来越倾向权益融资而不是长期负债融资。

表4-3 2010-2012年简要利润表 报告期 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 营业总收入 60,588,248,129.75 73,662,501,627.24 79,856,597,810.97 营业总成本 57,865,369,583.78 70,020,458,413.85 75,129,270,897.21 营业成本 46,420,009,145.90 56,263,081,343.94 59,703,870,817.98 销售费用 7,815,461,209.67 9,099,342,578.93 9,628,798,167.66 管理费用 3,416,664,435.09 4,053,202,612.90 5,188,995,999.97 财务费用 6,658,266.14 115,380,434.91-22,147,108.29 资产减值损失 46,350,410.47 157,570,433.07 199,880,785.72 营业利润 2,986,544,587.66 4,062,808,064.27 5,269,913,452.11 利润总额 3,712,306,502.64 4,413,541,842.37 5,428,268,523.39 净利润 2,824,284,191.26 3,647,662,677.50 4,360,610,580.93 表4-4 2010-2012年利润表百分比结构（%）报告期 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 营业总收入 1 1 1 营业总成本 95.51 95.06 94.08 营业成本 76.62 76.38 74.76 销售费用 12.90 12.35 12.06 管理费用 5.64 5.50 6.50 财务费用 0.011 1.57-0.028 资产减值损失 0.077 0.214 0.25 营业利润 4.93 5.52 6.60 利润总额 6.13 5.99 6.80 净利润 4.66 4.95 5.46 图4-5 由图4-5我们可以看出营业利润百分比和利润总额百分比都呈上升趋势，利润总额百分比在2011年有所下降，主要是因为净营业务外收入所占的百分比减少。

图4-6 由图4-6我们可以看出营业总成本所占百分比在这三年来持续下降，说明企业控制成本的举措已出现效果。

图4-7 由图4-7我们可以看出销售费用百分比在这三年内持续下降，管理费用先小幅下降再上升，财务费用百分比在2011年非常高，2012年即为负，说明2011年海尔计提了大量的利息。资产减值损失百分比呈现缓慢上升趋势。

（三）指数分析（index analysis）表5-1 2010-2012年资产负债表指数化（%）会计年度 2010 2011 2012 货币资金 100 128.63 161.26 应收账款 100 143.91 195.97 存货 100 167.81 199.56 流动资产合计 100 132.93 168.42 非流动资产合计 100 147.29 175.36 资产总计 100 135.73 169.78 流动负债合计 100 138.88 167.84 非流动负债合计 100 203.79 264.33 负债合计 100 142.50 173.23 所有者权益合计 100 121.61 162.57 图5-1 对于正常的、运营状况良好的公司，其流动资产的一些账户（即货币现金、应收账款、存货）应大致随着营业收入一起变动。由图5-1我们可以看出货币现金、应收账款、存货和营业收入的增长趋势一致，但存货和应收账款的增长过快，超过营业收入的增长，所以应当采取措施控制应收账款和存货的水平。货币现金的增长也很快，说明企业的流动性很强，运营状况良好。

表5-2 2010-2012年利润表指数化（%）会计年度 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 营业总收入 100 121.58 131.80 营业总成本 100 121.01 129.83 营业成本 100 121.20 128.62 销售费用 100 116.43 123.20 管理费用 100 118.63 151.87 财务费用 100 1732.89-332.63 资产减值损失 100 339.95 431.24 营业利润 100 136.04 176.46 利润总额 100 118.89 146.22 净利润 100 129.15 154.40 图5-2 对于正常的、运营状况良好的公司，营业成本、营业利润、利润总额和净利润应大致随着营业收入一起变动。由图5-2我们可以看出，营业成本、营业利润、利润总额和净利润在这三年中与营业收入变化一致。营业陈本的变动 与营业收入的变动基本重合，营业利润、利润总额和净利润的增长情况比营业收入的增长状况还要好。

（四）所有者权益变动分析 所有者权益保值增值率=年末所有者权益/年初所有者权益 资本保值增值率=（期初所有者权益+本期利润）/期初所有者权益*100% 表6-1 2009-2012年所有者权益表 会计年度 2009/12/31 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 所有者权益 8,752,239,042.94 9,488,787,431.07 11,538,948,742.82 15,426,139,011.49 表6-2 会计年度 2010 2011 2012 净利润 2,824,284,191.26 3,647,662,677.50 4,360,610,580.93 所有者资产保值增值率（%）108.42 121.61 133.69 真正意义资本保值增值率（%）132.27 138.44 137.79 图6-1 所有者资产保值增值率反映了企业资本的运营效益与安全状况。真正意义的资本保值增值率这个指标扣除了本期投资者的追加投资、本期接受的外来捐赠和资产评估带来的增值，表示企业当年资本在企业自身的努力下的实际增减变动情况，是评价企业财务效益状况的辅助指标。反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。

由图6-1我们可以看出所有者资产保值增值率呈上升趋势，而真正意义上的资本保值增值率先上升，后下降，总体趋势是上升状态，这说明企业的资本的成长性和增长性良好。2012年真正意义的资本保值增值率降低而所有者资产保值增值率上升是因为本期的资本公积增加154,433,738.26。

所有者权益的增长不全来自于利润的增加，还有一部分源于资本公积的增加。

（五）股利政策分析 青岛海尔——分红送配 TCL——分红送配 美菱电器——分红送配 格力电器——分红送配 五、股价变动情况 表7-1 2010-2012年相关指标比较 会计年度 2012/5/23 2011/5/23 2010/5/23 青岛海尔 12.88 12.14 19.27 TCL 2.15 2.16 4.01 美菱电器 4.94 2.88 4.01 格力电器 21.73 21.95 22.10 由图可以看出海尔的股价在2012年有了明显的上升，但仍然低于格力电器，处于行业的前列，远远高于TCL和美菱电器。从传统股票投资学的定义看，股价即为发行公司“实质”的反映，而发行公司的实质，就是它的营运情况、财务情况及盈利情况。海尔的股价还相对比较理想，说明海尔的经营没有出现显著的严重问题，发展态势良好，仍有成长的空间。

六、综合评价和建议 1.偿债能力 目前，公司资产总体质量较好，流动性和安全性较高，2010——2013年度，公司加大了通过长期借款方式筹资的力度，通过举借长期借款来筹措长期占用的资金，通过正确有效地使用和运作，也给企业带来了较好的盈利，因此虽然短期偿债能力欠佳，但长期的偿债能力不弱，为了公司的长期本定发展，仍有采取积极措施以进一步提高偿债能力的必要。

2.盈利能力 公司在三年内在营业收入上有了大幅度的提高，主营业务利润在行业中也处于高水平，盈利能力也在逐年提升，但是在扩大销售和生产规模的同时，也暴露出了销售费用，财务费用，管理费用的增加问题，以至于企业的净利润并没有同比例增长。虽然海尔目前总体盈利能力较高，但各指标增速放缓，销售净利率又明显低于行业均值，会影响到未来盈利的稳定性与持久性，盲目扩大生产和销售规模未必会为企业带来正的收益，海尔在扩大销售的追求创新的同时，应注意改进经营管理,控制住营业成本的增幅，在有较高盈利能力的基础上保持盈利水平的稳步提高。

3.营运能力 从整个营运的角度看，青岛海尔营运能力较高，但是鉴于近几年各项指标的的下降趋势，企业在将来的发展中应该注意保持资产占用和营业收入的稳定增长，继续推行零库存战略以保证库存周转率保持在较高水平。要提高应收账款的周转率最好的办法并不是加紧催讨，因为那已经是行为，最好的爆发式在指定赊销政策时就缩短赊销期限，这样就大幅提高应收账款的周转率了，但是，这样也会损害企业的销售竞争力，影响销售额。因此，从整个营运角度看，应收账款周转率也是一个两难选择的权衡，二者是有应收账款先进本质决定的。同时还要加强相关企业的信用考核。

总之，在未来的发展中，海尔集团能否在家电行业保持优势或者继续扩大有事，既取决于国家的宏观调控经济政策、市场变化和走势，又取决于公司的经营策略。现在，公司的总体趋势向好，正处于发展的高速期，未来仍会有较强的进一步发展潜力。

2.管理者的财务报表分析 篇二

1 财务报表分析的内容与方法

1.1 财务报表分析的内容

企业财务报表分析的主要内容包括利润表、资产负债表、现金流量表等等, 内容涵盖到企业债偿能力分析、盈利能力分析、财务状况分析以及营运能力分析几个内容。

在债偿能力的分析方面, 这一问题是反映企业经营情况的主要标志, 也代表着企业的承受能力, 企业有无债偿能力直接影响着企业未来的发展。

盈利能力则是企业获得经营利润的能力, 也是企业管理人员管理效能与经营能力的主要表现, 企业的经营效果都会直接表现在盈利能力中, 分析盈利能力就能够帮助企业管理人员发展企业在经营管理工作中存在的问题, 并采取行之有效的解决措施。

财务状况的分析涵盖的范围较为广泛, 包括对企业现金流量、所有者权益、资产分布等内容的分析, 对采取状况进行分析能够帮助企业管理人员掌握好企业经营规模的变动情况。

1.2 财务报表的分析方法

在对财务报表分析时, 首要依据就是相关的数据资料, 但是由于各种因素的影响, 各种会计资料并不能反映出更多的问题, 考虑到这一因素, 就需要将会计资料进行计算和对比, 分析其关联程度, 以此来推测出结果。就现阶段来看, 采取报表分析的常用方法包括比率分析法、趋势分析法以及因素分析法三种, 其中, 比率分析法就是将各个有关联的资料进行对比, 从而计算出不同的比率, 实施该种分析方式能够有效地分析出财务指标与其他指标的关系;趋势分析法就是将数期财务报表中的指标进行对比, 以此为基础确定数据变动的幅度与方向, 并分析出现变化的原因与性质, 预测出其未来发展趋势;因素分析法就是根据各个指标之间的影响关系来确定其影响程度和影响方向, 使用该种方法可以分析出不同因素与特定指标之间的关系。

2 财务报表分析的作用

2.1 对财务报表分析可以有效提升企业的经营效益

对财务报表进行分析可以帮助企业管理人员了解企业成本结算、收入形成以及费用支出的情况, 对成本、收入的差异进行分析可以帮助管理人员发展采购与销售环节存在的问题, 从而帮助企业完善内部的销售与采购流程, 并根据市场的变动情况来调整销售策略。对企业内部营运能力以及财务情况的分析可以帮助管理人员发展企业资产管理工作中存在的薄弱环节, 并针对各种问题来完善管理制度, 并采取科学的措施进行改善, 提升资产的利用效率。

2.2 完善风险控制, 实现内部管理

分析企业的现金流量、资产情况与债偿能力能够帮助管理人员在加强企业各个环节的风险控制工作, 从而有效提升了企业资产的安全性, 在资金运营过程中实施过程管理就可以达到协调内部资金的目的。

3 完善企业采取报表分析工作的方式

3.1 完善财务报表

财务人员在编制报表时, 需要适当增加对财务报表披露的深度与广度, 考虑到影响报表的各项因素, 提升数据的有效性, 不断的完善各项会计原则在财务报表中的应用, 客观的分析财务资产项目, 提升报表数据的真实性和准确性, 这样即可为企业的发展提供决策性的依据。

3.2 提升报表人员的素质

财务人员不仅要采取科学有效的措施来完善财务报表, 还要能够站在企业管理的方向对企业的经营特点、状况、业务流程与战略进行全面的了解, 分析企业产品的生命周期, 同时做好与企业管理人员的沟通与协调工作, 了解他们对财务报表的需求, 从而提供出针对性的报表。为此, 企业方面也需要加强对财务工作人员的培训, 条件许可的情况下, 可以派他们在其他单位进行学习, 不断提升报表人员的综合素质。

3.3 提高报表分析质量

财务人员在对财务报表进行分析时, 对于波动较大的数据, 要尽量使用详细的资料进行计算, 同时, 还要积极应用综合分析方法, 对照相关的行业标准, 将定性分析与定量分析相结合, 重视定性分析, 从企业经营的角度来分析产品合格率、市场占有率以及客户满意度, 深入的挖掘出数据背后的东西, 从而为管理人员提出中肯的建议。

4 结语

总而言之, 财务报表分析对于企业的发展有着极为重要的作用, 对财务报表的分析并非静态的, 而属于一个典型的动态工程, 财务人员除了要使用传统方法进行分析, 还要积极的利用信息系统, 并加强自身的学习, 提升自己的专业水平与责任意识, 这样才能够有效优化财务报表的分析质量, 为管理人员提供科学的支持。

摘要：财务报表分析对于企业的发展有着极为重要的作用, 企业财务报表分析的主要内容包括利润表、资产负债表、现金流量表等等, 内容涵盖到企业债偿能力分析、盈利能力分析、财务状况分析以及营运能力分析几个内容, 财务人员除了要使用传统方法进行分析, 还要积极的利用信息系统, 并加强自身的学习, 提升自己的专业水平与责任意识, 这样才能够有效优化财务报表的分析质量, 为管理人员提供科学的支持。

关键词：财务报表分析,企业财务管理,应用

参考文献

[1]吴义惠.浅析财务报表分析在企业财务管理中的作用[J].商业经济, 2009 (12) .

[2]蔺晓勇.现代财务报表分析在企业运行中的作用研究[J].中国管理信息化, 2011 (22) .

3.管理者的财务报表分析 篇三

关键词：财务报表分析；企业财务管理；应用

市场经济的快速发展使得现代企业之间的竞争日益加剧，企业财务管理工作面临着越来越复杂的形势，在复杂的社会经济环境下，企业如何通过强化财务管理工作来提升经济效益，是现阶段财务工作人员要研究的关键问题。在这一过程中企业不能忽视财务报表的作用，财务报表内容可以准确的反映企业实际运营情况的好坏，进而帮助管理者制定有针对性的经营决策和财务管理方针。由此可见，做好财务报表分析工作对于提升财务管理效率，保证企业的经济效益至关重要。

一、财务报表分析的内容和方法

（一）内容

在企业当中财务报表主要有资产负债表、利润表和现金流量表，企业财务报表分析工作就是要按照一定的程序和方法对这三种财务报表中的数据、信息进行分析研究，通过分析结果了解企业过去、现在和未来的财务状况以及经营结果。通过对企业财务报表进行分析，有助于企业更好的了解和把握自身的财务状况、盈利能力、负债能力等，同时也能够为企业的经营者和管理者的经济决策提供必要的依据，为实现企业的健康发展提供支持和保障。

（二）方法

企业进行财务报表分析除了要对报表中显示的数据信息进行分析之外，还需要企业其他财务相关的会计信息资料，因此，需要企业采取相应的计算和关联方法。企业的资产负债表、利润表和现金流量表并不是孤立存在的，而是存在千丝万缕的勾稽关系，因此在进行某一财务报表分析时，除了要对其相关的财务指标进行分析之外，还要结合其他报表上的相关项目，并分析其内在的关系和变动原因，从而对企业各项财务指标作出准确、全面的判断，帮助管理者做出正确的经济决策。

二、财务报表分析在企业财务管理中应用的意义

财务报表分析作为企业财务管理工作的重要内容，在财务管理中具有重要的应用意义。首先，进行财务报表分析是企业财务管理工作适应新时期经济发展形势的需要。近年来，社会经济的持续发展使得市场化结构已经得到很大的改变，为了确保经济效益的持续攀升，企业有必要改进和优化财务管理工作，做好财务报表分析工作，进而为企业进行科学的财务决策提供数据支持。其次，在企业财务管理过程中加强对财务报表的分析，有助于全面改善企业的财务管理水平。这是因为在进行财务报表分析时需要引进一些先进的财务体系指标，为财务管理工作增添更加完善的监督管理体制，进而促进企业财务管理水平的全面提升。然后，在企业财务管理工作中加强财务报表分析有助于提高企业的财务抗风险等级。全面的财务报表分析能够帮助企业全面的了解自身的盈利能力、负债能力以及财务状况等，企业对自身情况了解的准确而全面，就能够及时对财务管理工作进行优化调整，强化财务风险管理，保证财产安全以及资金的高效使用，从而提高企业的财务抗风险等级，最终实现稳定持续发展。

三、财务报表分析在企业财务管理中的应用途径

（一）优化各项数据的分类

财务报表分析是一项系统化的工作，为了实现企业各类数据的可比性，提高财务报表分析的科学性，首先就要对各种数据的分类工作进行优化，把能进行对比的数据进行统一的收录，提高数据的可比性，避免财务报表分析过程中由于数据不可比造成的数据分析结果出现偏差，影响企业决策。由此可见，对财务报表各项数据的分类进行优化有助于提升企业财务管理的有效和准确性。

（二）动态分析与静态分析相结合

企业的经营管理活动是动态发展的过程，而反映企业经营状况和财务状况的财务信息资料以及报表都是以静态的形式表现的，导致现阶段的财务报表分析工作是用静态的方法分析动态的企业活动，存在很大的局限性。在新时期，为了提高企业财务管理的有效性，在进行财务报表分析时就要将静态分析与动态分析相互结合，综合各类数据信息对企业的经营管理状况进行判断，从而达到优化企业财务管理的目的。

（三）完善财务报表的分析方法体系

为了提高财务报表分析在企业财务管理中应用的效果，企业必须完善财务报表的分析方法体系。首先对需要进行分析的财务报表进行注册审计，审计没有问题之后再开始分析工作，这样有助于提高数据的可信度和分析结果的可靠性。然后，在进行财务报表分析时除了要对报表中反映的数据进行分析之外，还要结合报表内容相关的其他会计材料，以提高分析结果的科学性和完整性。此外，在使用财务报表的分析方法时，应该尽量多的使用比率分析法、项目分析法、趋势分析法、比较分析法等常用的分析方法。

四、小结

财务报表分析是一项系统性的工作，内容和方法专业性都比较强，对于企业财务管理水平的提高以及经济效益的提升都具有积极作用。在企业财务管理工作中应用财务报表分析，需要优化各项数据的分类，强化动态分析与静态分析的结合，还要不断完善财务报表的分析方法体系，这样才能真正发挥财务报表分析在财务管理中的促进作用。

参考文献：

[1]刘芳.财务报表分析在企业财务管理中的应用[J].企业改革与理，2014，09：104-105.

[2]胡文集.财务报表分析在企业财务管理中的应用研究[J].企业导报，2014，15：94+96.

[3]王卫.企业财务报表分析在财务管理中的作用[J].财经界（学术版），2015，01：196.

[4]李文晶.财务报表分析在企业财务管理中的应用[J].企业导报，2015，18：45+61.

4.管理者的财务报表分析 篇四

财务报表主体――财务报表的编制主体即会计主体。会计主体是指会计核算服务的对象，是对会计人员所处的立场及空间活动范围的一个界定。

财务报表的分析主体――财务报表的使用者即财务分析主体。财务报表分析是特定主体的行为，他们通过对企业财务信息的分析来为自己的决策服务。这里的特定主体就是指企业的“利益相关者”，所以，企业的财务分析主体就是指与企业有利益关系，并希望通过对企业的财务报表分析而获得对其决策有用的财务信息的单位或个人。

(一)两者的差异性

1、两者界定的前提不同。财务报表主体即会计主体是会计基本假设之一，是对会计核算工作空间范围的一个假定，它是一种主观上的假设。会计假设来自于会计信息系统运行环境的抽象，是环境赋予会计工作的基本特征，是人们在客观经济环境中进行会计活动时，产生的最为基本的观念总结，也是会计信息系统运行规则的思维支撑。但假设毕竟是以有限的事实与观察为基础的，还不是既定事实，有待于实践检验与科学的论证。特别是当前网络财务对会计假设的冲击，使得会计主体的涵义也发生了相应的变化。随着企业间不断分化、重组、兼并，以及跨地区，跨行业成立企业集团，使得会计主体呈不断整合之势。“主体”可能时而膨胀，时而缩小，甚至解体，会计主体业务的核算也不一定由企业本身来进行，而可以委托专门的会计公司来进行，这时企业与会计公司都可视为会计主体。

而财务分析主体是现实中实实在在的.与企业存在利益关系的主体。财务分析主体是在会计信息的形成过程中，随着会计披露的形成而产生的。在一定意义上来说，针对会计主体的主观假设，财务报表分析主体是一种“客观的存在”，它体现了分析主体的真实性特征。

2、两者存在的形式不同。虽说网络环境下，会计主体的范围扩大了，但在一定时期一定条件下，企业总是作为一个“单一”的、“相对静态”的会计主体出现的。这种单一性和静态的特点有利于会计各项工作的开展及稳定性，这也是由会计的学科特性所决定的。而财务分析主体从一开始就是以多元化的、动态的形式出现的。由于财务分析主体构成的多元化导致了分析目标的多元化，而分析目标的不同又导致了分析内容的各异，正是各异的分析内容最终构成了财务分析体系。所以说是分析主体的多元化形成了财务分析学科的特点。

3、两者所处的学科环境不同。会计主体是会计学最基本与最现实的依托，是会计学科体系存在与发展的立足点，会计学就是围绕会计主体假设而形成和构建起来的。而财务分析主体所研究的内容主要处于财务学科体系的范围内。财务分析学作为财务学科体系中的组成部分是会计学的逻辑扩展，是对财务会计所提供的信息进行深度加工与转换的一门学科。财务分析主体的存在是建立财务分析学科体系的前提和基础。因此，不同的学科环境使得会计主体和财务分析主体也显现出了各自的主体属性特征。

(二)两者的相关性

1、会计主体是财务分析主体的前提条件。财务分析主体的分析行为是针对特定的会计主体而言的，是通过对特定会计主体所提供的财务报表进行分析，从而为其决策服务。可以说，没有会计主体的界定，财务分析主体也就失去了存在的意义。

2、会计主体与财务分析主体具有一致的最终目标。从“经管责任观”的角度来说，会计的职能就是管理好委托人的资产，并在保证资产的安全性的前提下取得一定的收益。在这种情况下，经营者代表会计主体来行使会计的这一职能并努力实现企业的经营目标。

而财务分析虽然因不同的财务分析主体所关注的角度、侧重点不同，财务分析的出发点有所区别，但是这种区别并不说明不同财务分析主体的目标不存在共性。早在20世纪中叶，创立于美国杜邦公司的杜邦分析系统就证明了这种共性的存在。杜邦分析系统之所以在世界范围内得到了广泛的认可，就是因为它将不同角度、不同领域、不同责任者的财务分析的最终目标确定为企业权益收益率，它使企业不同的利益关系人――投资者、债权人、经营者在不同的财务分析出发点上，寻找到了最终的目标――企业净资产获利能力。由此可见，在追逐企业净资产利润最大化的目标上，会计主体与财务分析主体是一致的。

5.财务报表分析的意义和内容 篇五

财务报表分析的意义

财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。

做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险；可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。

财务报表分析的内容

财务报表分析是由不同的使用者进行的，他们各自有不同的分析重点，也有共同的要求。从企业总体来看，财务报表分析的基本内容，主要包括以下三个方面：

1、分析企业的偿债能力，分析企业权益的结构，估量对债务资金的利用程度。

2、评价企业资产的营运能力，分析企业资产的分布情况和周转使用情况。

3、评价企业的盈利能力，分析企业利润目标的完成情况和不同盈利水平的变动情况。

以上三个方面的分析内容互相联系，互相补充，可以综合的描述出企业生产经营的财务状况、经营成果和现金流量情况，以满足不同使用者对会计信息的基本需要。其中偿债能力是企业财务目标实现的稳健保证，而营运能力是企业财务目标实现的物质基础，盈利能力则是前两者共同作用的结果，同时也对前两者的增强其推动作用。对上市公司的应用

通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。对于股市的投资者来说，报表分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便做出正确的投资决定。

上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，如主营收入、每股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。此外，对于不同的投资策略,投资者对报表分析侧重不同，短线投资者通常关心公司的利润分配情况以及其他可作为“炒作”题材的信息，如资产重组、免税、产品价格变动等，以谋求股价的攀升，博得短差。长线投资者则关心公司的发展前景，他们甚至愿意公司不分红，以使公司有更多的资金由于扩大生产规模或用于公司未来的发展。

虽然公司的财务报表提供了大量可供分析的第一手资料，但它只是一种历史性的静态文件，只能概括地反映一个公司在一段时间内的财务状况与经营成果，这种概括的反映远不足以作为投资者作为投资决策的全部依据，它必须将报表与其他报表中的数据或同一报表中的其他数据相比较，否则意义并不大。例如，琼民源96年报表中，你如果将其主营收入与营业外收入相比较，相信你会作出一个理性的投资决定。所以说，进行报表分析不能单一地对某些科目关注，而应将公司财务报表与宏观经济面一起进行综合判断，与公司历史进行纵向深度比较，与同行业进行横向宽度比较，把其中偶然的、非本质的东西舍弃掉，得出与决策相关的实质性的信息，以保证投资决策的正确性与准确性。

衡量公司财务状况的主要内容包括：

1.资产净值。资产净值也就是公司的自有资本（资本金＋创业利润＋内部保留利润＋该结算期利润）。它是考察公司经营安全性和发展前景的重要依据。

2.总资产（负债＋资产净值）。它显示公司的经营规模。

3.自有资本率（自有资本/总资产×100%）。它反映了公司的经营作风和抗风险能力。

4.每股净资产，即每股帐面价值（资产净值/发行数量）。它反映了股票的真实价值

5.公司利润总额及资本利润率（当期利润/总资本）等等。

财务报表分析方法：将报表分为三个方面：单个的财务比率分析、不同时期的比较分析、与同业其它公司之间的比较。这里我们将财务比率分析分为偿债能力分析、资本结构分析（或长期偿债能力分析）、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金保障能力分析、利润构成分析。

A.偿债能力分析：流动比率 = 流动资产／流动负债

流动比率可以反映短期偿债能力。一般认为生产企业合理的最低流动比率是2。影响流动比率的主要因素一般认为是营业周期、流动资产中的应收帐款数额和存货周转速度。速动比率 =（流动资产－存货）／流动负债

由于种种原因存货的变现能力较差，因此把存货从流动资产种减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。一般认为企业合理的最低速动比率是1。但是，行业对速动比率的影响较大。比如，商店几乎没有应收帐款，比率会大大低于1。影响速动比率的可信度的重要因素是应收帐款的变现能力。

保守速动比率（超速动比率）=（货币资金+短期投资+应收票据+应收帐款）／流动负债 进一步去掉通常与当期现金流量无关的项目如待摊费用等。

现金比率 =（货币资金／流动负债）

现金比率反应了企业偿还短期债务的能力。

应收帐款周转率 ＝ 销售收入／平均应收帐款

表达内应收帐款转为现金的平均次数。如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。应收帐款周转天数 ＝ 360天／应收帐款周转率

表达内应收帐款转为现金的平均天数。影响企业的短期偿债能力。

B.资本结构分析（或长期偿债能力分析）：股东权益比率 ＝ 股东权益总额／资产总额×100%

反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的基本财务结构是否稳定。一般来说比率高是低风险、低报酬的财务结构，比率低是高风险、高报酬的财务结构。

资产负债比率 ＝ 负债总额／资产总额×100%

反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。

资本负债比率 ＝ 负债合计／股东权益期末数×100%

它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。长期负载比率 ＝ 长期负债／资产总额×100%

判断企业债务状况的一个指标。它不会增加到企业的短期偿债压力，但是它属于资本结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。

有息负债比率 ＝（短期借款＋一年内到期的长期负债＋长期借款＋应付债券＋长期应付款）／股东权益期末数×100%

无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的，前者不直接减少利润，后者可以通过财务费用减少利润；因此，公司在降低负债率方面，应当重点减少有息负债，而不是无息负债，这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义。在揭示公司偿债能力方面，100%是国际公认的有息负债对资本的比率的资本安全警戒线。

C.经营效率分析：净资产调整系数 ＝（调整后每股净资产－每股净资产）/每股净资产 调整后每股净资产 =（股东权益－３年以上的应收帐款－待摊费用－待处理财产净损失－递延资产）/ 普通股股数

减掉的是四类不能产生效益的资产。净资产调整系数越大说明该公司的资产质量越低。特别是如果该公司在系数很大的条件下，其净资产收益率仍然很高，则要深入分析。营业费用率 ＝ 营业费用 / 主营业务收入×100%

财务费用率 ＝ 财务费用 / 主营业务收入×100%

反映企业财务状况的指标。

三项费用增长率 =（上期三项费用合计－本期三项费用合计）/ 本期三项费用合计 三项费用合计 = 营业费用＋管理费用＋财务费用

三项费用之和反应了企业的经营成本如果三项费用合计相对于主营业务收入大幅增加（或减少）则说明企业产生了一定的变化，要提起注意。

存货周转率 ＝ 销货成本×２／（期初存货＋期末存货）

存货周转天数 ＝ ３６０天／存货周转率

存货周转率（天数）表达了公司产品的产销率，如果和同行业其它公司相比周转率太小（或天数太长），就要注意公司产品是否能顺利销售。

固定资产周转率 ＝ 销售收入／平均固定资产

该比率是衡量企业运用固定资产效率的指标，指标越高表示固定资产运用效果越好。总资产周转率 ＝ 销售收入／平均资产总额

该指标越大说明销售能力越强。

主营业务收入增长率 ＝（本期主营业务收入－上期主营业务收入）／上期主营业务收入×100%

一般当产品处于成长期，增长率应大于10%。

其他应收帐款与流动资产比率 ＝ 其他应收帐款／流动资产

其他应收帐款主要核算与生产经营销售活动无关的款项来往，一般应该较小。如果该指标较高则说明流动资金运用在非正常经营活动的比例高，就应该注意是否与关联交易有关。

D.盈利能力分析：营业成本比率 ＝ 营业成本/主营业务收入×100%

在同行之间，营业成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大体一致，生产设备及工资支出也较为一致，发生在这一指标上的差异可以说明各公司之间在资源优势、区位优势、技术优势及劳动生产率等方面的状况。那些营业成本比率较低的同行，往往就存在某种优势，而且这些优势也造成了盈利能力上的差异。相反，那些营业成本比率较高的同行，在盈利能力不免处于劣势地位。

营业利润率 ＝ 营业利润/主营业务收入×100%

销售毛利率 ＝（主营业务收入－主营业务成本）／主营业务收入×100%

税前利润率 ＝ 利润总额/主营业务收入×100%

税后利润率 ＝ 净利润/主营业务收入×100%

这几个指标都是从某一方面反应企业的获利能力。

资产收益率 ＝ 净利润×2／（期初资产总额＋期末资产总额）×100%

资产收益率反应了企业的总资产利用效率，或者说是企业所有资产的获利能力。净资产收益率 ＝ 净利润／净资产×100%

又称股东权益收益率，这个指标反应股东投入的资金能产生多少利润。

经常性净资产收益率 ＝ 剔除非经常性损益后的净利润/股东权益期末数×100%

一般来说资产只能产生“剔除非经常性损益后的净利润”所以用这个指标来衡量资产状况更加准确。

主营业务利润率 ＝ 主营业务利润／主营业务收入×100%

一个企业如果要实现可持续性发展，主营业务利润率处于同行业前列并保持稳定十分重要。但是如果该指标异忽寻常地高于同业平均水平也应该谨慎了。

固定资产回报率 ＝ 营业利润/固定资产净值×100%

总资产回报率 ＝ 净利润/总资产期末数×100%

经常性总资产回报率 ＝ 剔除非经常性损益后的净利润/总资产期末数×100%

这几项都是从某一方面衡量资产收益状况。

E.投资收益分析：市盈率 ＝ 每股市场价／每股净利润

净资产倍率 ＝ 每股市场价／每股净资产值

资产倍率 ＝ 每股市场价／每股资产值

F.现金保障能力分析：

销售商品收到现金与主营业务收入比率 ＝ 销售商品、提供劳务收到的现金／主营业务收入×100％

正常周转企业该指标应大于１。如果指标较低，可能是关联交易较大、虚构销售收入或透支将来的销售，都可能会使来年的业绩大幅下降。

经营活动产生的现金流量净额与净利润比率 ＝ 经营活动产生的现金流量净额／净利润×100％

净利润直接现金保障倍数 ＝（营业现金流量净额－其他与经营活动有关的现金流入＋其他与经营活动有关的现金流出）/主营业务收入×100％

营业现金流量净额对短期有息负债比率 = 营业现金流量净额／（短期借款＋１年内到期的长期负债）×100％

每股现金及现金等价物净增加额 = 现金及现金等价物净增加额／股数

每股自由现金流量 = 自由现金流量／股数

（自由现金流量＝净利润＋折旧及摊销－资本支出－流动资金需求－偿还负债本金＋新借入资金）

6.航空公司财务报表分析财务分析 篇六

--------------

论文题目：航空公司的财务报表分析指导老师：郑勇小组成员：

北京师范大学珠海分校

金融研究方法论文

东方航空公司财务分析

--------------

目录

摘要.....................................................3 简介.....................................................3 财务分析方法.............................................3 结论.....................................................9 参考文献................................................10

东方航空公司财务分析

--------------

摘要

东方航空公司发展了几十年，已经成为了世界名航大企，但是该公司在公司规模，市场占有率，利润率等距离世界名航强国公司还有一定差距。本文选取了东方航空公司为分析对象，同时选取了东航，中航，海南航空，山东航空公司四家上市公司作为对比公司。选取的财务报表分析指标分别选取的对象公司的短期偿债能力比率，长期偿债能力比率，资产管理比率（周转率），获利能力比率，市场价值比率，将比率做横向比较和纵向比较，然后做出评价。为公司的财务方面做出分析和指出不足之处。

简介

中国航空业真正得到发展是近五十年才开始，虽然起步晚，但是航空公司的发展却参差不齐，随着第三行业服务业的发展，旅游行业的火爆，航空业数量急剧增加，但是体制法规的不健全导致了航空公司的恶性竞争导致大部分公司出现亏损。

我组成员写此论文的目的是通过东方航空来观察现行中国的航空业的发展状况和前景预测，以及他们是否值得投资者投资等。文章数据均通过公司对外公开的财务报表获得，并且报表均经过会计师出具了无保留意见，数据的真实度相对可靠。

我们采用的是最传统的财务比率分析法，对公司的短期偿债能力、长期偿债能力、盈利能力分析，资产周转分析等，得出公司虽然负责率高、偿债能力低，但是对资产的利用率却很高，同时总资产周转率亦偏高，证明公司能源源不断的得到资金来弥补即期发生的利息等费用，有投资的空间。公司可以通过计算出来的比率，得知公司还有哪里不足和提升的空间，比如：信用管理，公司可以通过减少的他的负债来降低他的资产负债率，从而来提高短期和长期的偿债能力；存货，航空公司的存货主要是以飞机为主，存货的增减和固定资产的增减同向发展，于是加大固定资产周转率就可以通过减少存货来实现；员工的工作效率，这项可以通过经营费用体现等。

本文虽然数据均通过公司的财务报表而得，但还是有个别不足之处：根据不同的会计准则使公司有操纵利润的空间，财务报表自身数据便有局限；各公司会计比率计算是采用的数据不同，会影响比率的可比性；资料的有限性限制了论文的分析结果；时效性对分析结果的影响，突飞猛进的旅游业发展，必定推动了航空业每年得到的发展

财务分析方法

财务分析方法

财务分析是以财务报告及其相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失，发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和 3

东方航空公司财务分析

--------------

优化经济决策提供重要的财务信息。企业财务报表分析的方法主要有三种：一是水平分析，又称趋势分析，即将若干会计年度的报表资料在不同年度间进行比较，确定不同年度的差异额或差异率，从而分析企业各报表项目的变动情况及变动趋势。二是共同比报表分析，又称垂直分析，即只对当期利润或资产负债表作纵向分析而不是横跨几年进行分析。三是比率 分析，即将财务报表下有直接或间接关系的两个财务指标进行对比分析。

在财务分析中，比率分析占有比较重要的地位，透过比率分析，可以评价企业的财务状况、经营成果和现金流量，寻找企业经营的问题所在，为改善企业经营提供线索。企业的基本财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。从财务报表中可以计算出大量有意义的比率，涉及到企业经营管理的各个方面。财务比率可以分为三大类。

1．盈利性比率

盈利性比率反映企业赚取利润的能力和有效使用资源的能力。主要包括： 资产报酬率 = 净利润/总资产

净资产收益率 = 净利润/股东权益。反映股东权益的盈利水平。

营业利润率 = 营业利润/主营业务收入净额，反映企业经常性业务的盈利能力。一般来说，以上比率越高，说明企业的盈利能力越强。

东航08,09,10年的利润率分别为-33.57%,1.40%,7.61%.同行业十年平均值为11.80%, 因为08年东航出现巨额亏损,所以08年东航的利润率为负值,图上呈现出08-10年时 飙升的现象.但是与同行业的平均值比较东航的利润率依然偏低,说明东航虽然销售收 入有可能增多而净利润依然较少,反映了东航的获利能力一般,不过也不能排除东航的 销售模式是采用“薄利多销”，也就意味着总利润有可能在增加。

东方航空公司财务分析

--------------

东航08,09,10年的资产报酬率分别为-19.19%，0.78%，5.66%.同行业十年平均值为6.35%.由于东航08年出现严重亏损，所以图像上呈现出08-10年 比率值飙升的情况，与同行业的平均值相比仍然较低。但是，东航投入产出 的水平还是有所提高的，而且该指标大于其市场利率，说明东航有能力充分 利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的利益。

东航08,09,10年的权益报酬率分别为126.94%，15.48%，34.40%.同行业十年平均值为29.95%.08年的比率给人一种错觉容易误以为当年的股东获利比率较 高，从东航08年的巨额亏损就能看出，08年时股东权益不可能会高，所以，只 有一种情况，那就是当年的净利润和权益总额都为负值，由计算公式我们不难发 现08年出现的权益报酬率极高的情况是由于亏损严重导致的。但是，10年时东 航已经超过了同行业的平均值（10年时净利润与权益总额都为正值），所以我们 可以看出东航从08到10是有一个很大的飞跃，也说明了东航的效益很好，投资 者的收益高，东航是适合投资的对象。

2．流动性比率/短期偿债比率

流动性比率/短期偿债比率反映企业满足短期资金需求的能力，主要包括： 流动比率 = 流动资产/流动负债，反映企业的短期偿债能力。

速动比率 =（流动资产-存货）/流动负债，扣除了变现能力差的存货，更为 可信地反映短期偿债能力。现金比率 = 现金/流动负债，衡量企业的即刻变现能力以及企业立即偿还到期债务的能力

东方航空公司财务分析

--------------

通常，上述三项指标越高，企业的短期偿债能力越强。

东航08,09,10年的流动比率分别为0.30,0.19,0.19.同行业10年平均值为0.46 08,09年持平,10年有所上升但均未超过1.在同行业中也处于较低水平.说明东航短期资产能被高效利用,但企业资金流动性较差,短期偿债能力也较差.东航08,09,10年的速动比率分别为：0.27,0.17,0.18.同行业10年平均值为0.43 08,09年持平,10年有所上升.在同行业中处于较低水平.说明东航能在短时间内变现的资产很少.相比流动比率来说,速动比率更加苛刻直观的反应出东航短期偿债能力较差.6

东方航空公司财务分析

--------------

东航08,09,10年的现金比率分别为：0.13,0.06,0.10.同行业10年平均值为0.31 09年相比08,10年较低.在同行业中处于较低水平

说明东航现金资产获利能力较高.企业机会成本减少.但即时付现能力较差.3．长期偿债比率

反映企业履行长期负债的能力，主要包括： 资产负债率= 总负债/总资产，反映通过举债所获取的资产比例。通常，该指标越高，则长期偿债能力越弱。负债-权益比率 = 总负债/总权益。

反映反映企业财务结构的强弱，以及债权人的资本受到所有者权益的保障程度。利息保障倍数= 息税前利润/财务费用。

反映企业的经营利润是负债利息的倍数。通常，倍数越高，债务的偿还越有保障。权益乘数 = 总资产/总权益。表示企业的负债程度衡量企业的财务风险。表示企业的负债程度衡量企业的财务风险。

东航08,09,10年的总负债比率分别为：1.15,0.95,0.84。同行业10年平均值为0.78 从表格中我们可以看到,东航的总负债比率,从08年开始逐年递减.但与行业平均值相比,东航的拥有较高的总负债比率.东航较高的总负债比率反映出公司扩展经营能力较大，股东权益得到充分利用，获得利润的机会也较大。但债权人需承担较大的风险。比如东航08年经营不善，出现巨额亏损，其1.15的总负债比率已经说明其资不抵债。

东方航空公司财务分析

--------------

东航08,09,10年的负债-权益比率分别为：-7.61,18.93,5.08。同行业10年平均值为3.75 因为08年东航出现巨额亏损,所以08年东航的负债-权益比率为负值.在图表上呈现09，10年先高后低的态势。说明东航在08年之后逐渐恢复盈利。但仍高于行业平均水平。

总体来说,东航较高的负债-权益比率为其带来较大资本风险同时对负债资本的保障程度也较差；但从另一方面来说显得其资本运营能力强劲。

东航08,09,10年的权益乘数分别为：-6.61,19.93,6.08。同行业10年平均值为4.75 因为在数值上权益乘数是负债-权益比率+1.所以在从图中的走势与负债-权益比率一致.就不再赘述。这一比率表明东航负债较多，财务杠杆率较高，财务风险也较大；但可以创造更高的公司获利，提高公司股东权益报酬率，对公司的股票价值产生正面激励的效果。

东方航空公司财务分析

--------------

东航08,09,10年的利息保障倍数分别为：-4.24,1.32,4.52。同行业10年平均值为6.72 东航从08年开始利息保障倍数呈上升态势。低于行业平均值。

东航自08年后,这一比率逐渐上升,说明东航有一个较强的扭亏为盈的获利能力和较强长期偿债能力但在行业中，这点仍显不足。

东航08,09,10年的现金覆盖率分别为：-3.48,1.38,4.78。同行业10年平均值为6.65 东航从08年开始现金覆盖率呈上升态势。低于行业平均值。

东航自08年后,这一比率逐渐上升,说明东航的现金流量逐年好转，为其偿还其债务负担提供了很好的保障

结论

通过计算分析了东航08，09，10三年以及10年五家上市航空公司的财务比率。我们可以得出如下结论：

从企业偿债能力来看东航资产流动性较低,在同行业平均水平中也较低.比较直观的说法是东航每一元流动负债只有0.23元（通过08，09，10三年流动比率算平均值得出）的流动资产作为支付的保障。虽然这反应了东航在资产利用率方面有一个相对较高的水平.但过低的资产流动率会导致企业短期偿债风险增大以及资产的安全性降低.从债权人的立场看东航并没有一个客观的偿债保障，贷款会有较大风险；从股东的角度看，他们喜欢采用举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆利益。从经营者 9

东方航空公司财务分析

--------------的立场看，东航利用债权人资本进行经营活动的能力很强但过高的举债会超出债权人心理承受程度，企业就借不到钱。我认为企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策。从企业的获利能力来看东航经历08年的亏损,现在正稳步上升,虽然利润率并不高,但是通过资产报酬比率来看已经接近了行业的平均水平,证明东航有能力使企业自身和股东们获得更多的收益,另一方面东航股东的收益情况良好.超过行业平均值,所以我们如果从投资者的角度去看东航的获利能力较高。

参考文献

厦门国际航空港股份有限公司 600897 2010年年度报告 中国国际航空股份有限公司 601111 2010年年度报告 中国南方航空股份有限公司 600029 2010年年度报告 海南航空股份有限公司 600221 2010年年度报告

中国东方航空公司股份有限公司 600115 2010年年度报告 山东航空股份有限公司 2010年年度报告

7.管理者的财务报表分析 篇七

1 财务表报分析及财务管理

财务报表分析, 是通过对三大报表 (资产负债表、现金流量表、利润表) 的指标计算、数据分析等整合成直观的数据信息, 并以此为依据对企业的财务状况、经营成果等的好坏进行评判, 为财务报表信息使用者的经济决策提供可靠的参考依据。

1.1 财务报表分析的范畴

财务报表分析的范畴主要涉及对资产负债表、现金流量表、利润表的分析。这三种报表从不同的角度反映出企业整个的经营状况, 以及财务管理的有效性。同时, 也能反映出企业在财务管理中存在的问题。一般来说, 通过资产负债表、现金流量表、利润表中相关指标比率的计算, 可以大致反映企业的盈利能力、偿债能力、营运能力以及财务状况。通过这些指标的衡量标准, 可以大致了解企业财务管理的现状。

例如营运资金、流动比率等, 就能大致反映企业短期偿债能力;资产负债率、产权比率等能大致反映企业的长期偿债能力。企业的盈利能力也能通过销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率等加以反映。而企业的营运能力好坏与否, 则可以通过资产的周转速度、周转率、应收账款的周转率、变现率等指标的标准值来加以衡量。

1.2 财务报表分析的重要性体现

通过财务报表分析, 能使财务报表呈现出来的财务信息更为直观易懂。在财务报表分析的过程中, 能详细了解企业过去、现在的财务状况和经营成果, 并能在此基础上有效预测未来的财务趋势。投资者、债权人、经营者都依赖于企业的财务报表分析状况。投资者会依据一个企业的财务报表分析状况来决定是否投资, 而债权人则通过分析企业的盈利能力、营运能力、偿债能力来判断自身利益是否受损。

对经营者来说, 财务报表分析更是十分必要。经营者可由此查找财务状况不佳的源头因素, 然后通过具体问题具体分析, 完善不足, 提高经营管理的水平。

1.3 财务管理

财务管理是对资产、现金流量、利润等与企业财务经济相关的项目所进行的综合管理。其目的是通过有效的财务管理, 提高经济效益, 扩大资产增值的空间。譬如筹资、投资、股利分配等这些都是财务管理中的基本业务活动。财务管理的难度系数和重要程度都是较受企业管理者重视的。

2 财务报表分析的常用方法

财务报表分析的方法是对财务报表中相关数据的计算整合, 使之成为能直观反映经营成果和财务状况的数量指标。财务报表分析的方法较多, 最常用的是结构分析法、趋势分析法、比率分析法、比较分析法等。选择合适的财务报表分析方法是对财务数据有效性、可靠性的重要保证。

2.1 比率分析法

比率分析法是通过对同一财务期间会计报表上相关数据的计算, 进而得出相关比率, 并且以此来评价企业的财务状况和经营成果。

2.2 比较分析法

比较分析法是以既定指标为衡量基准, 通过比较实际数值与既定指标得出差异区间, 并通过差异数额的大小来对企业的财务状况和经营成果加以评判。

2.3 结构分析法

结构分析法在财务报表分析中较为常见。通常, 财务报表分析者会选择既定的某一项作为分母, 也就是总体指标数。然后在此基础上计算其他项在总体指标数中所占的比例。个体项占总体指标比率的增减变动, 是对一段时间内经营状况及财务成果的重要反映, 也能直观地反映出经济发展中的某种趋势和规律。

2.4 趋势分析法

趋势分析法, 注重的是趋势研究。通过财务报表中相关数据的比较分析, 能总结出各项指标变动的数额、幅度大小及趋势延伸。能在大的数据环境中直观地呈现企业财务状况、经营成果的趋势变化。其中, 编制比较会计报表是趋势分析法必不可少的。

3 财务报表分析在企业财务管理中的作用

3.1 资产负债表

资产负债表最突出的是对企业资产、负债及所有者权益状况的直观反映。通过资产负债表, 能满足信息使用者快速了解企业的经营状况的需求。同时, 可以大致了解企业的资产结构以及资本结构。通常来说, 企业的资产结构通过长期资产和短期资产的比率来加以反映;而资本结构则通过负债资金和自有资金可以呈现。在企业的资产结构和资本结构加以确定后, 可由此判断企业的经营风险和财务风险, 有助于企业财务管理的内部改善。

除此之外, 通过对资产负债表的分析, 可以了解企业的偿债能力, 包括长期偿债能力和短期偿债能力。短期的偿债能力, 是以企业资产和负债的流动性为衡量标准的, 通常来说, 可以通过对流动比率的计算来加以确认。而长期偿债能力, 注重全部资产对全部负债的清偿能力。一般通过资产负债率和产权比率的比较分析来判断一个企业的长期偿债能力。

资产负债表不仅有改善财务内部管理的作用, 还能强化企业财务管理的外部融资分析。因为我们可以通过分析资产状况来了解企业的投资现状, 固有的资产为企业的有效投资提供了坚实的基础, 是获取高额利润的关键所在。

资产=负债+所有者权益, 公式左边是对投资成果的反映, 右侧是对融资活动的反映。融资业务活动是企业经营与管理中不可或缺的经济举措。只有不断融资, 才能有足够的资金来应对生产、投资的大额需求, 提高企业的经济效益, 实现利润的最大化。

因此, 资产负债表有利于财务管理者掌握某一时点上资产、负债的结构比例和规模状况。有利于财务管理者明确其责任及相关义务, 并在对资产负债表数据分析的基础上对企业的资产、负债结构进行优化处理, 将可能产生的各项风险降到最低。同时, 又能提高企业的财务管理水平和经营管理效率, 从而改善企业的收益状况。

3.2 利润表

利润表能够清晰地呈现出企业的盈利状况, 具体表现为收入、费用等在数据上的变动。一方面能反映出企业的经营状况及获利能力, 另一方面也可以反映出相关的成本耗用情况。

企业的偿债能力, 与利润表也有着很大联系。在企业偿债能力的影响因素中, 除了资产的流动周转率和资本的结构状况, 还有企业的获利能力。一个企业的获利能力虽然不能直接影响企业的偿债能力, 但能间接产生影响。因为获利能力的降低, 伴随的是资产流动性的降低以及资产资本结构的恶化。因此, 获利能力较低的企业拥有较高的偿债能力是不可能的。

一般来说, 通过对利润表不同时期的数据比较, 能大致分析推断出企业今后的发展趋势以及长短期的盈利能力。通过利润表, 有利于企业财务管理者及时了解掌握企业在收入、成本、费用等方面的资金状况, 了解企业整个的资金来源和盈利结构, 更能使企业财务管理者发现经济业务各环节中存在的根本问题。从采购、生产、销售各个环节中去究其根源, 制定合理的改善措施, 提高企业财务管理的水平, 改善企业的经营成果。

通过对企业收入、成本、费用等的分析判断, 也能对各个部门的工作成果加以评价和考核。明确各职能部门的责任缺失, 有利于企业整个经济环节中效率提高, 改善各部门的工作效率, 增进收益。

3.3 现金流量表

现金流量表是以现金为基础编制的, 是一定财务期间内, 现金流入流出状况的反映。关于企业获取现金的能力就是从现金流量表中加以体现的。

现金对企业来说是十分重要的, 整个经济业务的展开离不开现金在整个流程中的流入流出。因此, 及时的现金流量信息对企业管理者是十分必要的。企业经济发展的健康状况以及自身价值都是通过现金流量表来呈现。因为只有在足够的现金支持下, 才能顺利完成企业各项经济业务的拓展, 将各项经济业务做大做强。

企业的现金流量状况结合企业的偿债能力以及资产的结构比例等, 能反映出企业的负债水平、资本结构。以这些数据为参考基准, 能降低企业在融资、筹资以及投资活动中的风险指数。

除此之外, 现金流量表对资产负债表以及利润表有很重要的补充作用。现金流量表和利润表、资产负债表中数据的有效整合, 能分析得出企业净利润的质量。一方面, 现金流量表能更加直观准确地反映企业各项经济业务的收支状况;另一方面, 对企业在筹资、融资以及投资整个环节中的现金持有状况也能完整体现。所以, 在现金流量表与利润表、资产负债表的配合使用中, 能加强经济业务中各项资金的有效周转运作。

在现金流量表的编制过程中, 有助于加强企业对现金收支的管理, 对现金的高速周转性及充分利用性都有很大的提升。

4 对企业财务报表分析的建设性意见

企业财务报表分析对企业财务管理有着至关重要的作用。因此, 对企业财务报表分析的完善是必不可少的。企业财务管理者应加强对企业财务报表状况的披露, 使财务报表中的数据更具可靠性和准确性, 将各种客观因素对数据真实性的影响控制在最低比例。同时也要将财务报表分析方法进行完善, 做到定量与定性的高效结合。除此之外, 对财务工作人员素质的提高也是十分必要的。能在人为因素方面降低存在的风险及问题, 提高企业的经营管理水平。

5 结语

财务报表分析在企业财务管理中的作用是至关重要的, 财务报表分析已经成为企业财务管理中不可或缺的重要部分。在企业管理中, 财务管理发挥着中心作用;在财务管理中, 财务报表分析发挥着中心作用。不论是财务报表分析还是财务管理, 都是企业财务管理中的重要步骤。各企业应强化财务报表分析以及财务管理的作用, 并不断地加以完善, 提高企业的财务管理水平, 改善经营。希望通过本文, 能增强对财务报表以及财务管理的有效认知, 并在实践中加以改革完善。

摘要：财务报表分析在企业的财务管理中有着举足轻重的作用。通过财务报表分析能改进企业的财务管理工作, 优化经济业务中的重要决策。本文在详细阐述财务报表分析的范畴和方法的基础上, 强调了财务报表分析对企业财务管理的重要性及作用。希望通过本文的讨论, 能够提高财务报表分析在企业财务管理中的受重视程度, 从而改善企业的财务管理。

关键词：财务报表分析,财务管理,重要性作用

参考文献

[1]王卫.企业财务报表分析在财务管理中的作用[J].财经界, 2015 (01) .

[2]马崇辉.企业财务报表分析在财务管理中的作用[J].全国商情·理论研究, 2015 (7) .

[3]吴义惠.浅析财务报表分析在企业财务管理中的作用[J].商业经济, 2009 (24) .

[4]赵莲鸿.财务报表分析对财务管理的作用[J].现代经济信息, 2012 (02) .

[5]叶碧慧.探讨企业财务管理中财务报表分析的作用[J].商场现代化, 2015 (20) .

8.管理者的财务报表分析 篇八

【关键词】财务报表；分析；财务管理；因素分析

一、财务报表分析在企业财务管理中的作用

财务报表分析在财务管理当中有着不可替代的作用，能清楚企业的各个运营环节的效益，对企业的决策有着至关重要的作用。目前人们所说的财务报表分析主要指三个报表即资产负债表、利润表、现金流量表。

（一）资产负债表的作用

资产负债表涉及了企业的资产、发债、所有者权益的情况，对企业的融资、投资有着极为特殊的意义。若是企业要向银行贷款，则必须向银行出示资产负债表，否则就不会轻易融到资金。因此，资产负债表能体现出企业的实力，间接增加了企业的竞争力。

（二）利润表的作用

利润是企业所关心的一个问题，直接对企业的生产有着决定性作用。一个企业生产的产品没有市场利润，则企业就会根据市场的需求调节生产规模，甚至转变生产的产品。企业财务报表的利润表将直接展示企业的经营现状，对经营模式的调整有着深刻的影响。借助利润表展示的利润情况，企业可以加大对利润点多的地方进行扩张，缩减利润比较少，甚至亏损的投资进一步扩大优势。

（三）现金流量表的作用

现金流量表就是指企业在生产环节的各项现金流动方向，表明企业的资金周转能力。企业若是做出一项决策，则具体的实施必须要有现金的支撑，否则项目根本无法展开，从而无法实现新的发展。因此，现金流量表是财务管理当中的关键之处，为财务管理提供决策支持。

二、财务报表分析方法研究

（一）比较分析法

比较分析法是指对多个数据指标进行比对，通过对差异和矛盾的分析，比较分析法按照比较对象分为趋势分析法、比率分析法和预算分析法；按比较内容分，分为比较会计要素总量法、比较结构百分比法和比较财务比率法。

1.绝对数比较。

绝对数指的是反映客观事物或现象总体在一段的时间、一定的地点条件下的总规模或总水平的指标。绝对数比较指的是通过绝对数进行比较，通过寻找绝对数之间的差异来发现问题的一种方法。

2.相对数比较。

相对数指的是两个互有联系和关联的统计指标之间的比值。相对数比较指的是以静态形式对两个同类指标作对比而得出的指标，表明不同的假设条件下，同类现象的对比。出于许多研究目的和对比依据的不同的考虑，相对数又可以进一步细分为以下几类 ：比例相对数、结构相对数、比较相对数、计划完成程度相对数、动态相对数和强度相对数。

（二）因素分析法

因素分析法是指利用统计方法分析现象总的变动中，各个子因素对总变动的贡献程度的统计分析方法，具体包括连环替代法、差额分析法、指标分解法等。因素分析法是统计学领域中重要的方法之一。这种方法能够使得反映事物性质、状态、特点等的变量分解为一系列能够反映事物内在联系的、固有的、决定事物本质特征的因素。

连环替代法指的是依据各因素的相互因果关系，依次逐个测定各因素变动对总指标影响的一种分析方法。其应用前提是各因素与总指标存在能够量化的因果关系。差额分析法指的是利用各因素与实际的差异额计算总指标变动，从而确定各因素变动对所分析对象的影响程度。它建立在连环替代法的原理上。指标分解法指的是将复杂的指标分解为若干子指标，分别对各个子指标进行研究分析。指标分解法可以再分为总分法和渐进法。

（三）平衡分析法

平衡分析法指的是对事物或现象之间的因果关系进行分析和研究的一种方法。它分析事物之间的平衡性，揭示事物的不平衡现象及其原因，从而有助于人们寻求积极有效的措施来达到平衡。平衡分析法可以进一步的细分为编制平衡表和建立平衡关系式两种方法。

平衡表指的是应用表格形式模拟经济活动平衡关系数量模型的一种工具。它与一般的统计表的区别在于，平衡表都有两个相互对应的方面，并且这两个方面在总量上相互对应且相等。如现金流入和现金流出。平衡表又可进一步划分为收付式平衡表、并列式平衡表和棋盘式平衡表。平衡关系式指的表示各指标间平衡关系的式子。比如，资产=负债+所有者权益。

（四）综合分析法

综合分析法指的是利用各类综合统计指标研究特定对象的特征与数量关系的方法。常见的综合分析法有综合指标法、时间数列分析法和相关分析等。

综合指标法是指通过应用多种综合性的数据指标，量化特定对象的规模及特征。由于综合指标法是建立在大量的数据上，因此其基本排除了个别因素对统计的干扰，其数据具有一定普遍性和概括性。综合分析法又可分为总量指标、相对指标和平均指标。时间序列分析法是指基于随机过程理论和梳理统计学方法，以时间序列为自变量，动态的研究因变量变动的统计规律，从而发现客观规律。时间序列通常由四要素组成，它们分别为趋势、季节变动、循环波动和不规则波动。相关分析指的是研究现象之间的依存关系，对具有依存关系的现象探讨其相关方向以及相关程度。相关关系是一种确定性的关系。例如，每名工人的平均零件产出。工人数量和零件产出量具有对应关系，但是却没有绝对精确的对应关系。

三、企业财务报表分析应用在企业财务管理中应注意的问题

（一）财务报表分析的各项数据不可做虚弄假

当今社会里不乏有会计报假账的行为给企业的运营带来极大的隐患。财务报表分析的数据要为决策者提供决策依据，若是数据虚假，明明收益情况不客观但是报表分析显示利賺好，则会导致企业决策的失误，给企业带来无法估量的损失。因此财务报表分析数据必须真实可靠，不可做假账。

（二）运用综合评分法

综合评分法指的是同时对多个对象进行考察，取得多个数据的分析方法。其基本流程是：

首先，从盈利质量、资产质量和现金质量三个纬度出发，每一个纬度又继续细化为若干个指标，例如，选用净利润、净经营资产净利率、权益净利率等衡量盈利质量。选用速动比率、现金比率、存货周转率和应收账款周转率等指标衡量资产周转情况。其次，对这些指标都赋予相应权重。再次，根据一定的标准对每一指标进行打分。最后，统计出综合得分。当然，这种方法应用的前提是能够获取企业所在行业的各项指标标准。

（三）注意财务报表的各个信息，不可只看单一的财务报表信息

财务报表的内容包含范围极广，单一的报表信息根本无法反映出企业实际的运营情况，需要结合多种报表一起分析，得出正确、可观的数据。若是专注某一个报表，就可能做出错误的判断，给企业的发展带来负面影响。因此，决策者需要综合了解财务报表的各项信息，充分了解信息与财务状况和经营业绩之间的关系，掌握各个报表的重点，为正确发展做出正确的决策。

四、结语

综上，财务报表分析是对财务报表的进一步解释说明，是对财务报表的深层次挖掘，财务报表分析能够使财务报表变得简单、直观，使报表使用者能够一目了然，对企业的各种财务状况显而易见。正确及时的财务报表分析能够给企业管理者带来英明的决策，能够是企业走上正确的发展道路。

参考文献：

[1]孟英娟. 论企业财务报表分析的重要性[J]. 科技视界. 2016（05）.

[2]赵怡然，郭小婷. 企业财务报表分析在投资者经济决策中的应用研究[J]. 商场现代化. 2015（30）.