投资经济

投资经济（精选8篇）

1.投资经济 篇一

投资经济学作业题

一、联系实际分析投资与经济增长之间的关系。

二、你认为当前我国投资对经济增长的拉动作用是否合适，应如何调整？

三、什么是投资体制，你认为应如何进一步完善我国的投资体制？

四、你认为城市基础设施投融资体制改革成功的关键是什么？

五、适度投资规模的标准是什么？

六、你认为当前我国的投资规模是否合理，为什么？

七、影响投资结构的因素有哪些？

8、你认为当前我国投资结构中最突出的问题是什么？应如何解决？

9、什么是政府投资，其具有哪些特点？

10、如何看待地方政府投融资平台，其有哪些潜在的风险，如何防控？

十一、投资宏观调控的措施有哪些？各有何利弊？

十二、怎样才能提高投资宏观调控的效率？

十三、简述当前几种主要的境外投资理论。

十四、当前中国境外直接投资处于哪个发展阶段，其主要特征是什么？阻碍中国企业海外并购的原因有哪些？

一、联系实际分析投资与经济增长之间的关系。

答：投资与经济增长之间存在着相互促进、互相制约的内在规律性。投资的项目或形式包括固定资产投资、存货投资和人力资本投资，在三种投资中固定资产投资起着决定作用。从管理渠道来看，基本建设投资是固定资产投资最重要的部分。投资对宏观经济的作用可以通过两种方式来实现：一是短期的需求效应，即投资是总需求的一个组成部分，投资增长能够直接拉动总需求的增长，从而带动总产出水平的增长。二是长期的供应效应，也就是从供给方面来说，投资可以形成新的后续生产能力，并且为长期的经济增长提供必要的物质和技术基础。

没有投资就不可能有产出，没有投资的增长，经济就不可能保持一定的增长。一方面投资对经济增长有着重要的不可替代的贡献，是经济增长的主要动力之一，另一方面经济增长又强烈地影响和决定着投资行为。没有投资行为，经济增长就缺乏后劲，没有经济增长，投资就成为无源之水。投资对经济增长的贡献可分为供给效应和需求效应。供给效应主要是指投资能增加有效供给，通过投资实现生产规模和生产能力的增加，从而提高有效供给，促进经济增长。需求效应是指投资作为三大需求之一对经济增长具有强大的拉动作用。投资对经济增长既有供给效应，又有需求效应，既是经济增长的主要动力，又是诱发经济波动的主要因素，具有“双刃剑”的作用。投资应服从和服务于消费，消费产生需求，投资产生供给，投资像细线能拉不能推。我们在处理投资与经济增长关系时，既不能忽视投

资对经济增长的作用，又不能盲目的依赖于投资：既要重视投资的需求效应，又要重视投资的供给效应。[3] 即投资是购买、是需求，而经济增长是供给、是销售。减少购买，减少需求就会抑制供给，压抑经济增长；适当增加购买、扩大需求，就可以刺激生产，增加供给，促进经济增长。近年来，投资率指标日益受到经济理论界和决策层的关注，成为判断投资形势和制定经济计划的一个重要参考指标。

各国经济发展的实践均表明，要想持续扩大社会再生产，必须增加固定资产、改善劳动手段和提高技术水平。目前在理论分析和实证检验上对基本建设投资对经济增长的拉动作用没有进行详细深入的研究，如果判断出基本建设投资对经济增长的影响程度，以及它们之间的长期和短期关系，对于提高我国的投资效率，促进经济合理平稳的发展将有重要的现实意义。

二、你认为当前我国投资对经济增长的拉动作用是否合适，应如何调整？

答：从应对国际金融危机冲击看，投资对经济增长的拉动作用见效最快，对经济企稳回升起到了重要作用。同时也要看到，长期过度依赖投资拉动的经济增长是难以持续的。今后要把重点放在投资结构的调整上，使投资进一步向保障和改善民生倾斜，向经济社会发展的薄弱环节倾斜，向自主创新倾斜，向节能环保倾斜。同时，要完善促进民间投资的政策措施，鼓励和引导民间投资更多地投向基础设施、社会事业、市政公用和社会服务等领域，更好地发挥民间投资在扩大内需中的积极作用。

优化投资结构的重点应放在以投资促进消费上。消费需求是最终需求，投资需求与消费需求密切相关。寻求投资与消费的结合点，不仅可以增投资、保增长，而且可以扩消费、惠民生，促进持续发展，起到“一石多鸟”的作用，这是我们应对国际金融危机冲击的一条成功经验。如2008年11月中央出台的扩大内需促进经济增长10项措施中，摆在首位的就是保障性安居工程。它不仅可以缓解部分低收入居民的住房困难，而且刺激了装修、家具、家电等消费的支出,带动了居民消费。又如投资于农村的民生工程和基础设施，为家电下乡、汽车下乡创造了条件，支持了居民消费。还有一部分投资可以直接转化为劳动工资，有利于增加居民消费。在相当一段时间里，我国投资与出口之间逐步形成了较强的循环关系，出口的增加带动了投资，投资的扩大又促进了出口能力的增加。今后，应努力实现投资与消费之间的良性循环，以投资带消费，以消费促投资。促进投资消费的有机结合不是权宜之计，是优化投资结构、扩大内需的长效之策。

三、什么是投资体制，你认为应如何进一步完善我国的投资体制？ 答：投资体制指的是投资活动的运行机制和管理制度的总称。

我国的投资体制伴随着经济体制改革完善而不断发展。先后经历了计划经济和改革开放的两个时期。建国后我国的投资体制虽然经过了反复的变动，但最终仍然未能跳出计划经济体制的藩篱。改革开放后投资体制在适应社会主义市场经济进程中逐步得到完善。但由于国有企业改革、国有资产经营管理体制改革、金融体

制改革等尚未解决许多深层次的问题，市场体系的发育还很不充分，政府职能转变也还不到位，有关法律法规也不健全，现行投资体制仍然不能适应发展社会主义市场经济的要求。

进一步完善我国的投资体制、深化投资体制改革要从我国社会主义的基本国情出发，按照逐步完善社会主义市场经济体制的要求，在坚持和完善以公有制为主体、多种经济成份共同发展的基本经济制度的基础上，分清政府和社会投资主体各自的投资责任，使企业成为社会再生产最主要的投资主体。在国家宏观调控下，充分发挥市场对资源配置的基础性作用，做到“谁投资、谁决策、谁受益、谁承担风险”。

具体内容包括以下几个方面：

1.在坚持公有制为主体、多种经济成分共同发展方针的前提下，赋予企业独立的法人地位，使之真正成为独立决策、自主经营、自负盈亏、自我约束与发展的投融资主体。

2.任何投资主体必须在严格遵循市场经济基本规则的条件下从事投资活动。政府投资从一般竞争性领域中退出，除极少数必须由国家垄断经营的行业外，绝大多数投资领域对国有企业和非国有企业在市场准入上一视同仁，公平竞争。

3.支持银行独立审贷。政策性银行要贯彻国家产业政策，同时也要按资产负债比例进行管理，实现良性循环。商业银行要严格执行《商业银行法》和《贷款通则》，严格实行资产负债比例管理，增强风险意识，按照确保资金安全性、盈利性、流动性的原则自主选择贷款项目。

4.大力发展资本市场。在继续完善以银行融资为主的间接融资体系的同时，要积极培育和发展规范、透明、高效的资本市场，通过扩大债券、股票发行规模，逐步提高直接融资的比重，拓宽企业自主投融资渠道。

5.全力推进社会投资。进一步放宽投资领域，除竞争性项目外，鼓励和引导社会投资投向基础设施、教育、文化和卫生等公共事业项目。加强对社会投资的信息服务，提供技术、管理及培训等方面的帮助。

6.建立健全服务体系。主要是加快投资市场中介组织（包括设计、会计、审计、咨询、监理等）的企业化和市场化进程，规范其服务行为。

7.积极稳步推进利率市场化改革。要逐步建立以中央银行利率为基础，由市场供求决定商业性金融产品利率水平的利率体系。

8.政府加强宏观调控。政府主要通过制定发展规划和重大项目布局，综合运用经济政策、经济杠杆和经济法规，对投资总量和投资结构进行宏观调控。

9.调整政府投资方向。当前社会需求严重不足，需要大量的资金投入。政府要改善投资环境，刺激民间投资，对民间投资做好引导。

我国的投资体制是随着我国社会主义市场经济的发展而逐步完善的。党的十六大提出了全面建设小康社会的发展目标，把我国的改革开放水平推向了一个新的、更高的平台。但是，投资体制改革涉及的问题复杂，还需要在实践中不断探索和

总结，建立和完善与社会主义市场经济相适应的新型投资体制任重而道远。

四、你认为城市基础设施投融资体制改革成功的关键是什么？ 答：我认为城市基础设施投融资体制改革成功的关键是：

1、通过市场化运作，摆脱过去公共产品政府投资的理念；

2、培育资本运营主体，组建融资平台；

3、创新思维，整合零星国有资产，摆脱了对土地财政的依赖；

4、打捆贷款，统一建设，符合基本公共服务均等化的理念；

5、区分公共产品和准公共产品，采取不同的资本运营方式；

6、整体出售，而不是“靓女先嫁”；

7、追求双赢。

五、适度投资规模的标准是什么？ 答：适度投资规模的判别标准：

1、判断投资规模大小的标准：是否超过了国民经济的承受能力

2、判断投资规模大小的好坏标准：在一定投资规模基础上，增加或减少一定量投资会对经济增长产生什么影响。适度投资规模的理论标准：

1、有利社会总供求的平衡；

2、投资增长率等于或者略大于GDP增长率；

3、投资与消费比例关系协调；

4、财政、信贷、外汇和物资基本平衡；

5、投资效益能够不断提高。

六、你认为当前我国的投资规模是否合理，为什么？

答：我国投资规模总体上属于膨胀的，尤其是固定资产的投资。政府在全球经济危机的大背景下增加投资规模，促进了经济发展。国有经济投资膨胀推动了投资的过度扩张。资本逐利的行为，使得大量资本注入我国的房地产等支柱产业，寻求巨大利润。地方政府投融资平台没有得到充公的管制，隐含金融和财政风险。总体投资效益明显下降。投资是经济增长基本的首要推动力。但是在有效供给不能迅速增加的前提下，最后必然导致通货膨胀。投资在调节社会总需求和总供给的平衡中是一把双刃剑。国家内生性投资动力不强，政府的过度投资产生很大的挤出效应。社会投资由于受到市场信心、国外需求、融资约束、市场准入限制等影响，增长乏力，尚未出现由政府投资向民间投资的增长动力转换趋势。总之，适度投资是我国投资调控中的重中之重。

金融危机后，政府大肆鼓励各群体对国内产业进行投资以及促进国内产业结构转型。地方政府和部门盲目追求局部利益、企业缺乏有效风险约束以及利率水平偏低是投资规模膨胀的根本原因。调控手段出现弊端：非科学性、非长远性、非稳定性。

针对我国目前投资规模不合理现状，我们可以进行一系列的改进措施。如：建立健全市场约束机制，转变经济增长方式，加强政府部门对投资的监督、约束，健全投资体制，做好对投资资金的预算和管理，根据我国国情制定长期合理的投资

规划，完善、健全金融手段对投资的调控。通过各种手段相结合，将国家的投资规模不足缩小到最小，逐步改进。

七、影响投资结构的因素有哪些？

答：影响投资结构的因素有以下几个方面：

1、利润率结构对投资结构的影响

在短缺行业领域，利润率高而且投资增长速度快。在过剩行业领域，不但利润率低而且投资增长速度慢。

2、现存产业结构对投资结构的影响

表现在两方面：一方面，投资不同的产业部门需要有不同的投资品，而投资品的供给只能来源于现有的生产。另一方面，现存的产业结构会影响和决定社会对投资的需求结构。上述两个方面的作用相比较，第二个方面的比第一个方面的作用往往更为重要。投资结构是社会需求的正函数，同时也是现存产业结构的反函数。

3、需求结构对投资结构的影响。从宏观层面上说，国民经济各产业部门必须保持与社会需求结构相适应的比例关系。社会需求结构是不断变化的，要保持产业结构与社会需求结构相适应，就要求投资结构随消费结构的变化而变化。如果投资结构与需求结构不相适应，必然导致一些产业部门的产品供不应求，而另一些产业部门的产品则供过于求。一方面一些社会需求得不到满足，另一方面则有一些社会资源被闲置浪费。

4、技术进步对投资结构的影响。技术进步可以从两个方面推动投资结构的演进：从需求方面看，技术进步不断改变着人们的消费观念、消费对象和消费方式，从而不断创造出新的消费需求。从供给方面看，技术进步直接推动着生产对象、生产方法和生产方式的创新，从而促使劳动生产率提高和生产成本降低。如果没有技术进步，生产方法和生产方式长期不变，人们只能年复一年地重复原有的生产。这样，即使有生产规模的简单扩大，投资结构也不可能有大的变化。

5、外商投资对投资结构的影响。国际投资对一国投资结构的影响是十分明显的。一方面，对外开放能使一国的投资结构比之开放前显得更不“均衡”。另一方面，对外开放也可以使一国的投资结构更加均衡。

静态地看，假设某一产业的投资需求总量一定，该产业的国内投资需求量则可以下面的公式来表示：某一产业部门的国内投资需求二该产业的投资需求总量—外商投资。很显然，当投资需求总量为一定时，外商投资进人多，某一产业部门的国内投资需求就缩小；相反，如果外商投资少，该产业部门的国内投资需求就较大。动态地考察，外商投资对国产业结构和投资结构的影响，取决于众多的因素，其中最为重要的是外商投资对东道国国际贸易的影响。外商投资既可能促进东道国的进出口贸易，也可能减少东道国的进出口贸易。

8、你认为当前我国投资结构中最突出的问题是什么？应如何解决？

答：投资结构是指一定时期投资总量中各要素的构成及其数量比例关系，它是经济结构中的一个重要的方面。投资的产业结构是投资结构中最重要的结构，是投

资结构体系的主体和基础。投资结构存在的最突出问题就是投资的产业结构问题：三次产业间投资比重不协调。表现在：（1）第一产业的发展远远落后于第二产业；（2）产业内部结构不合理，主要是基础工业和加工工业的增长不协调，高附加值、高技术含量的产业和产品比重不高；（3）在第二产业迅速发展的同时，第三产业没有得到同步发展，产业技术水平低，使得第三产业明显滞后，处于世界较落后的水平。解决办法：

1、加强和巩固农业基础地位，农业要走出一条集约型产业投资的道路。

2、合理安排第二产业投资，在保证第二产业投资绝对量有所增长的同时，使其内部投资结构得到显著改善：（1）要正确处理生产资料工业和消费品工业投资结构；（2）要正确处理生产资料工业内部投资和消费品工业内部投资结构；（3）要建立风险投资机制，加大高新技术产业的投资力度。

3、强化第三产业投资，第三产业将得到迅速发展。

（1）加速改造和发展交通运输业，增加交通运输业投资；（2）强化邮电通讯业投资，着力发展知识型服务业的发展（发展第三产业的首要任务）；（3）加大科技和教育事业的投资，努力提高综合国力。

9、什么是政府投资，其具有哪些特点？

答：政府投资也称财政投资，是指以政府为投资主体，以财政资金为主要资金来源的投资活动。政府投资特点：

（1）从投资主体看，政府投资属于中央政府投资和地方政府投资。（2）从投资的目的看，追求社会效益，微利或者不盈利。

（3）从资金来源看，政府投资所用资金主要为财政收入、政府性基金收入和政府债务。

（4）从投资领域看，政府投资主要集中于基础产业和公共基础设施。

10、如何看待地方政府投融资平台，其有哪些潜在的风险，如何防控？

答：地方政府融资平台是各级地方政府成立的以融资为主要经营目的，通过政府给予划拨土地、股权等资产，包装出的一个从资产和现金流上可以达到融资标准的公司，通过融资将资金运用于市政建设、公共事业等项目。地方政府融资平台潜在风险主要有以下几个方面：

（一）地方政府的财政风险

1.融资平台的高经营风险。法人治理结构不健全，管理不规范；资产不实(虚拟化)；高管中官员居多;管理不规范。

2.地方政府的债务率和负债率高。全国:地方政府债务率达260.9%。3.融资状况不透明，缺少监管。

4.还款来源不足。融资平台自身效益不高。(央行的调研结果显示:地方政府融资平台平均资产利润率不到1.3%,特别是县级融资平台几乎没有盈利。)其他还款来

源不确定性很大。

（二）金融机构的金融风险

1.信息不对称；2.融资平台资产不实（虚拟化）；3.担保不规范；4.资金链断裂的潜在风险；5.贷款偿还风险大；6.贷后管理难度大；

7、融资平台借款人和贷款使用人相分离；

8、项目间资金相互挪用；

9、地方政府部门的意志指挥贷款资金流向；

10、期限长，受宏观政策影响。

（三）中央政府的政府信用风险

1.信息不对称；2.债务危机处理缺乏硬约束。如何防控地方政府融资平台风险：

（一）中央政府的着力点。

1.加快相关立法。修改《预算法》，启动《地方公债法》立法程序；经国务院批准，2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。2.加快现行财政管理体制改革，积极完善分税制和转移支付制度；

3.强化地方财政硬预算和约束机制建设；要建立投资决策的问责制；硬化地方政府的债务约束；将地方政府债务纳入同级预算管理。4.改革政府会计制度，建立地方政府财务信息披露制度；

5.尽快建立和完善地方政府融资平台风险预警体系和危机处理机制。常见的三种危机处理机制：中央政府行政接管；中央政府重组地方政府债务；地方政府自行处理。

（二）地方政府的着力点。

1.完善政府融资平台的法人治理结构和风险管理模式； 2.规范地方政府的出资行为和抵押、担保行为； 3.加强对地方政府融资平台的监管；

4.积极引进、探索市场化的地方建设融资方式。

（三）金融机构的着力点。

1.严格对现有地方政府融资平台贷款进行检查和清理； 2.构建金融机构之间、金融机构与政府之间信息共享平台； 3.金融机构内部要实现对地方政府融资活动的全面风险管理； 4.创新金融工具----金融资产证券化。

十一、投资宏观调控的措施有哪些？各有何利弊？ 答：

（一）经济手段：政府为了实现预期的宏观目标而采用的各种经济政策和措施。（主要手段）经济手段包含的内容：

1、财政调控：国家税收、国家预算、国家信用、财政补贴、固定资产折旧政策。（1）国家税收

税收是国家的主要收入，税收是主要的财政调控手段，它具有强制性、无偿性、固定性特征，因而具有广泛的调节作用 税收对投资的调控作用主要表现在：

一是，运用税收杠杆调整投资方向，从而调整产业结构。二是，运用税收杠杆调节投资需求，从而控制投资规模。（2）国家预算

国家预算是财政调控手段中的基本手段，它全面反映国家财政收支的规模和平衡状况，综合体现各种财政手段的运用结果，制约着其他资金的活动。

国家预算对投资规模的调控主要是通过调整国家预算收支之间的关系实现的。另外，通过调节国家预算支出结构还可调节社会供给结构与产业结构。（3）财政补贴

财政补贴主要包括价格补贴、政策性亏损补贴、财政贴息补贴等形式，它具有与税收调节方向相反的调节作用，即增加补贴可以刺激生产与需求，而减少补贴则可以起到气质生产与需求的作用。财政补贴：调节投资的流向（4）国家信用

国家信用是指国家按照有偿的原则筹集和供应财政资金的一种分配形式。国家信用的主要形式有国内外公债、国家向银行和其他金融机构借款。

以贷款的形式使用财政资金也是国家信用的一种形式，如投资资金的财政拨款改为贷款。

2、金融调控：存款准备金、再贴现率、公开市场业务、利息率（1）存款准备金

存款准备金是指商业银行按照法定的存款准备金率，把所吸收存款的一部分交存中央银行。

存款准备金的调控作用在于：通过建立存款准备金制度以及调整存款准备金率，可以直接调控商业银行创造派生存款的能力，限制货币乘数的扩大，实现对社会信贷总规模的调控。

如果经济处于需求过旺和通货膨胀比较严重的情况下，中央银行可以通过提高存款准备金率，增加法定准备金，降低商业银行创造货币的能力，使商业银行收缩信贷，从而达到紧缩信贷规模、减少投资、压缩货币供应量、抑制投资膨胀的目的。

因此，央行通过提高存款准备金率最终会影响整个社会的信贷结构，从而影响总的投资规模。（2）再贴现率

通过贴现率的变动，可调控资金的供求量，从而达到调控投资的目的。（3）公开市场业务

公开市场业务是指中央银行在货币市场上的证券买卖活动。（短期国库券）（4）利息率

利息手段主要是从贷款需求方面来调控货币供应量。利率包括商业银行对客户的贷款利率和中央银行对商业银行的再贷款利率。

通过调节商业银行的贷款利率，可以影响企业投资利润率，起到调控投资总量的作用。另外实行项目差别利率，对长线产品、耗能高、经济效益差的项目实行高利率；对短线产品、质优适销、经济效益好的项目实行低利率，就可调控和优化投资结构。

中央银行对商业银行的再贷款利率对全社会的贷款规模有重要的作用。

3、价格、利率、汇率调控：

（1）价格机制对投资宏观调控的作用主要表现在下列几方面：A、通过调整投资品与非投资品的比价，调控投资总量；B、通过调整某些商品的价格，进行投资结构调整；C、通过地区差价调控投资分布；D、运用价格机制引导企业技术改造投资；

价格机制有效发挥调控作用的前提：A、价格体系本身具有合理性和灵敏性；B、具有完善的市场体系；C、科学地规定调价幅度。

（2）利率政策在调节社会投资活动时主要有两种信号：A、利率总水平，即一定时期银行投资贷款的总水平，它反映一定时期银行投资贷款的供求供给状况； B、差别利率信号，利用差别利率，可以有效地调控社会投资结构。利率机制有效地发挥调节作用的前提条件是：A、要确定合理的利率水平；B、要建立协调的利率水平，包括完整的利率结构组合和各种具体利率之间合理的利差利比关系，要以基准利率为轴心，实行多档次、高差幅的差别利率制度。

（3）汇率调控手段对投资规模和投资结构的调控作用主要表现在三个方面： A、汇率的调整影响进出口贸易的结构和总量，进而影响从事进出口贸易的部门和行业的投资量和整个社会投资流向；B、汇率的调整使得国内的生产成本发生变动进而引起商品相对价格的变动，在价格信号的引导下，必然引发资源的重新配着和投资结构的转变； C、汇率的调整影响资本的流动

4、产业政策调控：产业政策是国家根据一定时期经济发展的总体目标和宏观调控的客观要求，提高产业素质，优化产业结构，从而提高供给总量的增长速度，并使供给结构能够有效地适应需求结构要求的政策措施及手段的总和。产业政策是以调节供给总量及结构为对象的经济政策，其基本功能是引导和调节国民经济的运行。与财政政策、金融政策等相比，它具有以下显著特点： A、着重于调节供给，能更深地干预社会再生产过程；B、行业政策发挥作用的时间跨度较长；C、产业政策的手段多样； D、产业政策的目标是多重的，不仅包括经济目标，也包括社会目标。

产业政策的上述特征，决定了它对于投资活动具有重要的调节作用： A、在调节投资的经济政策体系中，产业政策起主导和支配作用； B、制定和实施正确的产业政策，可以弥补市场缺陷，有利于实现投资要素的最佳配置； C、制定和实施正确的产业结构政策，合理选择重点产业，能有效地推动产业结构的高度化；D、制定和实施正确的产业组织政策，有利于充分发挥规模经济效益，有效地增加社会总供给。

（二）行政手段：依靠行政机构，按照行政系统，采用行政办法（如行政命令、规定和指令性计划等）来对投资进行宏观调控的方式。（补充手段）

（三）法律手段：国家为了对国民经济中的投资活动进行管理而制定的有关投资活动的各种法律、法令、条例，以及与之相联系的各种经济司法工作。（必要手段）

十二、怎样才能提高投资宏观调控的效率？

答：

1、完善投资宏观调控体系；

2、改进投资宏观调控方式；

3、协调投资宏观调控手段；

4、加强和改进投资信息、统计工作，为投资宏观调控提供科学的依据。

十三、简述当前几种主要的境外投资理论。

（一）对外间接投资理论 1.古典经济理论中的利率理论

古典利率理论又称实物利率理论，是指从19世纪末到20世纪30年代的西方利率理论，认为利率为储蓄与投资决定的理论。

古典利率理论认为：利率具有自动调节经济，使其达到均衡的作用：储蓄大于投资时，利率下降，人们自动减少储蓄，增加投资；储蓄少于投资时，利率上升，人们自动减少投资，增加储蓄。主要特点：

1、古典利率理论是一种局部的均衡理论。储蓄和投资都是利率的函数，利率的功能仅在于促使储蓄与投资达到均衡。

2、古典利率理论认为：储蓄由“时间偏好”等因素决定；投资则由资本边际生产率等决定，利率与货币因素无关，利率不受任何货币政策的影响。因此，在古典利率学派看来，货币政策是无效的。

3、当利率降低时，预期回报率大于利率的可能性增大，所以投资需求也会不断增大，即投资时利率的递减函数。只要货币利率与投资的预期回报率存在差异，资本就会在储蓄和投资两者之间发生移动。2.新古典经济理论中的资本边际生产力理论

边际生产力理论是新古典经济理论的基石。边际生产力理论是用于阐明在生产中相互合作的各种生产要素或资源所得到的报酬的一种方法。通常情况，当其他要素数 量不变，而单位某种生产要素离开（或加入）生产过程时所引起的商品产值的减少（或增加）量，就等于该种生产要素一个单位的服务报酬或其他报酬。这里很明显，决定生产要素的报酬是取决于生产过程中的技术条件。

（二）对外直接投资理论

一、垄断优势论。由斯帝芬〃海默提出，相对于证券投资理论（认为资本由高利率的国家流向低利率的国家）的缺陷，解释了跨国公司进行跨国投资参与跨国经营而不是进行证券投资的原因。他认为市场的不完全竞争（规模经济、技术垄断、品牌差别）导致企业必须跨国经营。企业能够跨国经营是因为具有垄断优势。

二、产品生命周期理论。由哈佛大学教授雷蒙.弗龙提出，他认为产品从产生到消亡经历三个周期：

第一阶段：产品的创新阶段。市场容量大，研发资金雄厚的发达国家通常在新产品开发上具有优势（一般是美国）。企业通常将研发的新产品选择在国内生产，大

部分产品供应国内市场，并通过出口贸易的形式满足国际时常的需求。

第二阶段：产品成熟的阶段。随着产品逐渐成熟，市场对产品的需求急剧增加，在其他发达国家出现仿制新产品的竞争者，创新企业的技术优势出现丧失的危险，产品的成本优势显得比产品的差异优势更为重要，因此创新企业就到其它发达国家设立子公司，进行生产和经营活动。

第三阶段：产品的标准化阶段。在此阶段，产品和技术均已标准化，企业所拥有的特定优势完全消失，产品的竞争主要表现为价格竞争，生产的相对优势已转移到生产成本较低和劳动密集型经济模式的发展中国家。为保持竞争优势，企业开始在发展中国家和地区进行直接投资，转让其标准化技术，同时大规模减少或停止在本国生产同类产品，从国外进口所需要的产品。

三、内部化理论

自1970年代中期，以英国里丁大学学者巴克莱、卡森与加拿大学者拉格曼为主要代表人物的西方学者，以发达国家跨国公司(不含日本)为研究对象，沿用了美国学者科斯的新厂商理论和市场不完全的基本假定，于1960年在《跨国公司的未来》一书中提出的，建立了跨国公司的一般理论：内部化理论。

内部化理论认为：由于市场的不完全性，企业在跨国经营活动中将中间产品内部化可以获得最大的利润。中间产品主要指企业用于制造其它产品的半成品以及研发、营销技巧、技术、管理技能、人员培训等无形产品。

四、国际生产折衷理论

国际生产折衷论又称“国际生产综合理论”，是由英国瑞丁大学教授邓宁于1977年在《贸易，经济活动的区位和跨国企业：折衷理论方法探索》中提出了国际生产折衷理论。1981年，他在《国际生产和跨国企业》一书中对折衷理论又进行进一步阐述。

该理论认为：一国企业进行对外直接投资，必须具备三种优势，即所有权特定优势、内部化特定优势和区位特定优势。

（一）所有权特定优势。指一国的跨国公司所拥有而东道国当地竞争者所没有的比较优势。这些优势要在对外直投资和跨国生产经营中发挥作用，必须是这个公司所特有的，并能在公司内部进行跨国转移。

（二）内部化优势。跨国公司运用内部化特定优势，以节约或消除交易成本的能力。内部化的根源在于外部市场失效。

邓宁把市场失效分为结构性市场失效和交易性失效。结构性市场失效是指由于东道国贸易壁垒所引起的市场失效，交易性市场失效是指由于交易渠道不畅或有关信息不易获得而导致的市场失效。

（三）区位特定优势。是指东道国拥有的优势，企业只能适应和利用这项优势。它包括两个方面：一是东道国不可移动的要素禀赋所产生的优势，如自然资源丰富、地理位置方便等；另一是东道国的政治经济制度，政策法规灵活等形成的有利条件和良好的基础设施等。

五、边际产业扩张理论（比较优势理论）

20世纪60年代，随着日本经济的高速发展，其国际地位日益提高，与美国、西欧共同构成国际直接投资的“大三角”格局。然而，日本对外直接投资较欧美国家不同。对此，日本学者小岛清(K.Kojima)教授根据日本国情，结合本国特色发展了国际直接投资理论。1978年，在其代表作《对外直接投资》一书中系统地阐述了他的对外直接投资理论——边际产业扩张理论。边际产业扩张理论的内容是：

对外直接投资应该从本国已经处于或即将处于比较劣势的产业，即边际产业开始，并依次进行。这也正是日本与美国对外直接投资方式的不同之处。其结果不仅可以使国内的产业结构更加合理、促进本国对外贸易的发展，而且还有利于东道国产业的调整、促进东道国劳动密集型行业的发展，对双方都产生有利的影响。小岛清根据对外直接投资的动机将其分为自然资源导向型、劳动力导向型、市场导向型和生产与销售国际化型等四种类型。

十四、当前中国境外直接投资处于哪个发展阶段，其主要特征是什么？阻碍中国企业海外并购的原因有哪些？

答：当前中国境外直接投资已经进入国际直接投资的第三阶段，即对外直接投资增长迅速。主要特征： 1、2010年中国对外直接投资流量的特点：

（1）流量首次超过日本、英国等传统对外直接投资大国，创历史最高水平；（2）并购占四成，主要涉及采矿业和制造业等；（3）当期利润再投资较上年增长48.9%；（4）行业分布广；（5）从地区分布看，对欧洲、北美洲投资快速增长；（6）国内不同地区投外投资差距大。

2、对外直接投资存量的特点（1）总量突破3000亿；（2）行业多元，但集中度高；（3）从地域看，亚洲、拉丁美洲投资量最大；

3.境外投资方式不断创新，境外收购、参股、重组性投资正日渐成为新时期对外投资发展的趋势。

4.大项目不断增加，技术含量日益提高。阻碍中国企业海外并购的原因有： ①整合控制能力欠缺； ②缺乏明确的国际化战略；

③信息不对称，对目标企业缺乏足够了解； ④“中国威胁论”作怪；

⑤国企之间协作意识不强，同胞相残； ⑥缺乏灵活的公关能力。

2.投资经济 篇二

一、交通运输业与国民经济增长关系

交通运输业推动了国民经济增长。随着现代运输的发展, 现代经济出现了持续发展, 高效的交通运输系统, 降低了运输成本, 实现了现代经济的起飞, 完善了现代市场经济体系, 进而实现了国民经济的增长, 缓解了运输交通的困难, 大大改善了交通条件, 带来了投资环境的改善、沿续资源的开发, 形成沿线产业经济带。扩大了流通范围, 缩短了产品的储运时间, 加速了信息交流, 从而使资金流通形成良性循环, 资源优化配置, 带动了各项产业的发展。基础设施建设, 尤其是交通运输业适度超前, 使沿线经济结构不断调整和优化, 宏观经济的稳定增长带动了交通运输一起增长, 对交通基础设施建设投资不断加大, 推动了交通运输业的发展。

交通运输的发展取决于国民经济的发展速度、发展规划以及对运输基础设施建设的资金情况。由于各国国情不同, 每个国家运输发展的速度不同。而任何国家交通运输业的运输结构化的目的都是为了服务于国民经济的发展和人民生活水平的提高。交通运输结构变化的基本模型是客观必然规律。

社会经济发展对交通运输需求存在“质”和“量”两方面的。“质”的方面的改进与“量”的方面的扩展都有一定的限度。随着社会经济的发展, 它对交通运输的需求在“质”的方面与“量”的方面会提出新的要求, 并位于原有运输系统“质”的方面的改进与“量”的方面的扩展。交通运输是连接国民经济各个部门的纽带, 它不创造新的可见物质产品, 交通运输部门介于各产业、各部门、各主体之间, 没有发达的交通运输, 就不能实现开放搞活, 发展经济。所以经济发展需要发展交通, 并以此有财力建设交通。

综合运输通道的建设与正常运行会对沿线地带经济和社会发展及环境产生重大而深刻的影响, 能够改变区域的区位优势, 促进区域发展, 改变区位优势格局, 使其对外联系运输条件变好, 利于空间扩散, 加快工业化和现代化进程, 促进资源合理开发应用, 促进资源合理开发利用, 利于沿线工业化进程的加快。促进农业商品化和专业化, 加快农村工业化进程, 使沿交通线路或靠近交通线路的土地开发发生变化, 促进农业生产结构的升级和转化, 促进农业地域专业化形成。形成新城镇并促进原城镇发展, 加速城市化进程, 交通线路通过后促进了原有城市的进一步发展。交通沿线资源开发或布局大项目会形成新型的矿业或工业城市。带动流通业发展, 促进交通优势向流通和经济优势转化, 形成交通经济带, 成为沿线地区生产力布局的主轴线, 投资环境得到根本改善。

二、交通投资与经济增长分析模型

交通运输建设本身促进的经济增长, 并且交通运输建设后营运也促进的经济增长, 运输建设过程中直接创造的经济增长、建设人员因消费需求。通运输建设后包含交通运输改善带来的直接经济效益, 另外直接经济效益的影响下派生的间接经济效益也加快了市场流通与交换的步法, 相应改变了区域投资环境, 大力促进了地区产业结构的调整, 提高了区域经济的聚集效应等。

其模式有巴罗 (Barro) 政府公共支出模型, 它包括巴罗内生增长理论, 即基础设施服务的提供, 为经济增长提供了必要的环境, 它有助于私人部门的生产率的提高。模型建立在资本回报率保持不变的基础上, 并使经济处于稳态增长水平。政府公共支出对经济影响模型受政府生产性支出规模变化对经济的作用效果影响, 判断政府生产性支出规模的“度”非常重要。

三、交通运输投资的思考

交通投资促进区域发展的前提条件和区域选择。交通投资和经济发展的关系不存在绝对关联, 当地通过交通投资, 可以改善它们的交通条件, 它能有效地能获得与经济收益同步增长的就业增长, 使得地区经济发展锦上添花。

交通投资能够带动经济发展, 交通条件对企业投资者具胡决策影响。它降低了本地原有生产企业或服务行业的各种交通支出, 而由于地区交通效率通过交通建设投入后得到相应提高, 这充分吸引了外来资金和产业的流入, 极大带动了本地产业的升级和重构。

交通投资会降低区域内企业生产的总成本, 实现了和交通投资一样, 非交通供给为导向的“交通策略”, 促进了企业的经济竞争力, 可以获得经济增长的效果。

交通投资是经济发展的策略之一, 而最大的效果的获得, 要和其他经济的和非经济策略配合使用。因此各级政府在定交通投资政策时, 最好适当降低对交通投资效果的期望企, 使其它影响交通经济问题的策略能够充分发挥其自身的重要作用空间。交通投资给经济带来了很大发展, 交通投资能够带给各行各业更大的经济发展, 所以要求我们要采取多种方法给予其正确的评价和预测, 使将来经济投资的前后不明确性减少到最少, 把交通投资的使用效率发挥到最大程度。重大交通投资项目之前要充分了解民意, 集思广益, 并要对备选方案给予正确的评价和预测, 减少方案的不明确性, 然后实施科学的方案选择, 保证其经济性和公平性, 使交通投资反映更多人的意志和智慧并被置于公众监督之下。

随着我们国家和各个道路设施的大为改观, 交通投资包容多层次目标, 需要保质保量。交通投资赋予了经济发展更多的责任。今天城市经济实力的大为增强, 使我们必须考虑交通带给公民的基本权利, 保证每个公民都能有一定的交通机动性, 从而满足各类居民的出行需求。对交通投资与经济发展关系, 需要因地制宜, 通过长期、系统的反复论证, 得出有益的指导性结论, 然后对每一笔交通投资进行认真、全面地研究和考察, 真正把握某地交通投资与社会、区域经济发展等各种要素之间的关系, 做出相关的决策。

参考文献

3.投资拖累经济放缓 篇三

投资拖累经济减速

5月工业增加值同比增长16.5%，大幅低于市场预期的17%和我们预测的18%，较4月的17.8%下滑1.3个百分点，这是4月以来的连续第二个月下滑。一如我们曾指出的，4月工业增速下滑很可能是受季节性因素影响，但如果5月继续下滑，则应当关注未来经济减速风险。

观察拉动经济增长的三大动力，唯一减速的是投资。从外需来看，暂时表现依然强劲，5月出口同比增长48.5%，较4月加快18个百分点，大幅超出市场预期的32%，也超出了我们预测的34.4%；顺差额也一改2010年前几个月中的低位运行，重返近200亿美元的高位。

从消费来看，高位继续加速。5月社会消费品零售同比增长18.7%，虽略低于我们预测的18.8%，但却超出市场预期的18.5%。如果剔除2月农历新年的影响，5月的社会消费品零售总额增速已回到了2009 年1 月以来的最高位。

5月城镇固定资产投资累计同比增长25.9%，虽然与市场预期的25.9%持平，高于我们预测的25.8%，但却是三大拉动经济增长的力量中唯一减速的因素。从环比变化来看，5月相对4月再度下降0.2个百分点，这已是2009年10月以来的连续第8个月减速。我们的研究显示，如果今年固定资产投资增速低于26.0%，各地明显的烂尾项目出现将不可避免。

在推动经济增长三大动力中，消费、外贸均继续加速，只有投资减速，这表明5月工业增加值的超预期下滑应该是受投资拖累的结果。

经济无二次探底风险

对于投资的减速，不少分析人士将其归结为年初以来对地方融资平台的清理和4月中旬开始出台的房地产调控。我们的分析显示，对地方融资平台的清理，对投资更具杀伤力。房地产投资继续加速，则很可能是保障房建设加速推进从而弥补了其他房地产投资下降而有余的结果。

从累计同比来看，5月城镇固定资产投资较4月下滑0.2个百分点。分项目归属看，国有及控股公司、中央政府、房地产投资的累计同比增速都是上升的，分别上升0.9、3.5和2个百分点，中央政府反弹最大。下滑的只有地方项目投资，较4月下滑了0.6个百分点。

从当月同比来看，5月城镇固定资产投资增长25.4%，与4月基本持平。其中，国有及控股公司、中央政府、房地产分别相对上月加快3.6、10.6和2个百分点，中央政府上升最快。下滑的同样只有地方政府投资，较上月减速1.2个百分点。

房地产投资仍在继续加快，唯有地方投资增速放缓，显示对融资平台的清理对投资的杀伤力更强。事实上，考虑到2009年有八成左右的投资是“铁公基”，即为政府项目，那么，对融资平台清理导致资金来源不足，造成投资下滑就是必然的。

而中央投资增速自4月以来一改此前的下行态势，连续两个月快速反弹，反映了中央早已虑及对地方融资平台清理和房地产调控可能造成投资下降，试图进行缓冲的意图。由此我们预期，虽然未来经济增速会适当放缓，但所谓“二次探底”（GDP增速低于8%）的风险基本不存在。

对于房地产投资增速的继续加快，可能需要辩证看待。一方面，市场化的房地产投资可能因此调控而出现一定减速；但另一方面，根据公开的信息，2010年以来中央和地方联合投入的保障房建设在大力向前推进。因此，目前看到的房地产投资继续增长，很可能是后者上升弥补前者下降而有余的结果。

物价步入年内顶部区域

5月CPI、PPI和RPI（购进价格指数）同比分别上涨3.1%、7.1%和12.2%，分别相对4月加快0.3、0.3和0.2个百分点。相对我们的预测，CPI和PPI均高出0.1个百分点；相对市场预期水平，二者则分别高出0.1和0.3个百分点。物价小幅超预期。

从翘尾因素看，5月大约在1.8%，较4月上升0.4个百分点。从新涨价因素看，5月为1.3%。虽然5月环比为-0.1%，似乎是下降的，但与历史平均值-0.5%相比，仍然显得偏高。这是在2010年前三个月环比持续低于历史正常之后，CPI环比自4月开始连续两个月高于历史正常水平，符合我们之前所做出的“通胀压力显性化”的判断。

虽然经济增速有所放缓，但考虑到一般情况下物价变化慢于经济增长变化，同时未来月份翘尾因素继续上升，环比也将由负增长转为正增长，因而，我们预计在未来月份中CPI将总体继续走高。年内CPI高点可能在7-10月出现。

4.优化经济环境吸引外商投资 篇四

一、优化经济环境问题的提出。

本文提出的优化经济发展环境是指软环境。

我在采育场工作期间，为调整产业结构，促进经济发展，增加经济总量，场里办了个海绵厂。当时，县里有“新上车，后补票”一说。为尽快打开销路，扩大品牌的知名度，在有关手续还没有办全的情况下，产品一出来，就拿到了沱江街上试销售，听顾客对新产品的反映。谁知产品摆出来不久，税务部门的同志来了，在作了一番问话后，他们说，你们的税务登记证还没办，不能摆出来销售。如果你们今天摆出来，就要予交税费。这事税务部门原本是可以放一码的，待产品正式上市后再补办税务手续也不迟，只要有关部门都拉一把，或许今后会创造更多的税收，可他们半码都没放，当天硬是要试销人员，把产品拉了回去。税务部门个别人如此的不近“人情”，要是换个外地投资老板，或许就卷铺盖走人了，但作为采育场办的厂子，不在XX办又上哪里办？没法，只能把怨气往心里积。这是2000年的事了。斗转星移，非今昔比，在县委、政府，全县各级各部门尤其是有关执法部门的共同努力下，今天我县的经济发展环境有了很大改善，得到了外商的普遍赞赏，这是经济环境优化的曙光。但是，对外商“索拿卡要，拦关设卡”的事件便没有绝迹，时有发生的“伤商”例子也绝非个别现象。就我县的经济发展环境而言，撇开外商不说，就连我们自己都有许多不满意的地方。按“更好”，“最好”的目标，今天我们提出进一步优化经济发展环境，不是“无病呻吟”，而是有许多事情要做；不是没有必要，而是眼下全县的当务之急。1

二、提出优化经济环境的现实意义。

从我县来看，一方面，有区位无优势，有资源无优势；加上工业基础薄弱，经济发展欠发达，投资办厂的能人相对少，要将这“两无优势”转化为经济优势，光靠我们自己是不现实的，即使是现实的，其发展速度也是缓慢的。因此，必须依靠和借助“外力”，这个外力就是外商。另一方面，在客观经济环境依然趋紧的形势下，依靠政策扩大投入的空间十分有限，加快发展的主要出路在于承接沿海产业转移。承接产业转移，具有从无到有的突破性，从小到大的倍增性，从低到高的跨越性，资金、技术、品牌、市场随之而来，一步到位，是形成新的生产能力最直接、最迅速、最有效的途径。而实现这一途径的途径，同样是需要有更多的人前来投资办厂，尤其是外商。而外商的到来是需要条件的，而这个条件就是与他人比有更优越的投资环境。所以，今天我们提出并努力抓好进一步优化经济发展环境的工作，并非无敌放矢，而是有着十分重要和紧迫的现实意义。

三、优化经济环境的主要内容。

优化经济环境的内容很多，范围很广，要做的事情很多，就我县当下而言，我以为要在以下几个主要方面下功夫：

首先是制定一系列吸引外商前来投资的优惠政策。外商投资的目的是要发财，是追求经济效益的最大化。而上述目的的实现，取决于两个因素，一是外商自身的经营管理能力，二是当地投资的政策因素。假如把外商自身+投资政策=经济效益成立一个公式的话，很显然，投资政策成本高，经济效益就低，反之就高。而任何一个有头脑的外商总是选择投资政策成本低的而不是高的。因此，我县应敢于并且勇于在法规政策控制的“红线”内让利于商，把准入门槛定得低一点，再低一点，真正做到外商不想到XX投资都不行。从而，既体现XX与外县不同的“四块金牌”优势，也体现XX招商引资的诚意。

其次是把服务外商的每项工作落到实处。如果把外商进得来归结于政策问题，那么能不能留住外商那就是服务问题了。如果外商今天进来，明天出去，再好的政策，再多的外商进来都是毫无意义的。所以，仅跟政策后面的应是把服务好外商的工作放在第一位。服务好外商就是要营造亲商、安商、富商的良好氛围。把外商当成自己的人，把外商的事当成自己的事，把外商的困难当成自己的困难，把外商发财变成自己发财。从而想外商之所想，急外商之所急。使外商从心里佩服和称赞我们的服务工作，由已落户外商带动和拉进更多的外商前来XX投资办厂兴业。

第三是切实为外商投资兴业保驾护航。林子大了，什么鸟都有。即便是和谐社会，有时也会出现不和谐的音符。这并不可怕，可怕的是充耳不闻，听之任之，让本不是“势力”的逐步形成“势力”。保驾护航要铁拳硬手，发现一起处理一起，发现一个拿掉一个，发现一窝端掉一窝，决不心慈手软，决不姑息迁就，绝对要六亲不认。要从从快、从严、从重处理损害外商投资环境的具体案例中，使外商真正感受，XX的天空“风雨过后是彩虹”，增强安全感，更坚定在XX投资办厂兴业的决心和信心。

第四是要从心理上慰藉外商，要尊重外商的生活习俗。各级领导尤其是主要领导，只要身正就不怕影子歪，心底无私天地宽，不但要敢于和外商交朋友，更要善于和外商交朋友。其实，领导干部与外商多一分接触，就是对外商心理上多一分慰藉，不但使他们有一份亲切的感觉，更使他们多增加了一分安全感，也会使其放心地甩开膀子干自己的事业。相反，领导

干部对他们形同路人，不闻不问，他们心里没底，恐惧在身，其结果必然是想做大的不敢做大，想长期做下去的不敢长期做下去。这不仅给外商投资带来损失，同样也给XX的经济发展带来损失。

在尊重外商的生活习俗方面。在宗教信仰上，只要是法律法规允许的，在XX就不能禁止。在生活习俗上，XX要网开一面，尽最大限度予以照顾。“擦边球”XX人不能打的要允许他们打，有些事情XX人不能做的他们可以做。要处处体现XX人对他们的人本关心，时时使他们有一种“乐不思蜀”的心里愉悦，天天有一种身在异乡为故乡的心理感觉。

四、优化经济环境应采取的主要措施。

第一，更新观念，教育先行。说到底，能决定全县经济发展环境好坏的是我们的各级领导和全体办事的工作人员。之所以经济发展环境的“绿灯”在有些地方，有些部门亮不起来，亮得不快，亮得不明，且有“拉闸”的现象出现，就是在这些地方这些部门的干部中，有些人思想认识不高，观念更新滞后。他们认为，与老板比，他们是领导，是领导就得有人前来“请示汇报”，就得有人前来“烧香化纸”。非这样，主动上门为老板服务就会降低“领导身份”，老板只要一喊就办，不喊也办，就难树立“领导权威”等等。如此认识，给优化经济发展的路子设上“关卡”就不难理解了。解放思想，提高认识，更新观念的主要途径是靠教育，而且，这种教育应是先行的，经常的和与时俱进的。通过教育，使干部们牢固树立“老板就是生产力”的观念，为老板服务，就是为当地经济发展服务。从领导就是管理变为领导就是管理与服务的双重身份上来，对外商而言，领导就是服务。

第二，明确规定，制度保证。实践证明，思想教育工作也

不是万能的，如同廉政建设一样，须自律，也要它律。优化经济发展环境，必须有制度作为保证，而执行制度的前提，是要明确各种规定，画定条条框框，广而告之，哪些事件该怎么做，怎么做才能做好，何时做完；哪些事情不能做，做了会有什么结果，等等。这些有关规定要模向到边，纵向到底，越细化越好，具有一定或完全的可操作性。这样，奖励起来有根据，追究起来有章法，使人们心服口服。

第三，惩恶扬善，处理到位。善有高低之分，恶有轻重之别。对善予以表彰可以扬正气，树典型，利于人们“见贤思齐”；对“恶”进行惩处压邪气，辨是非，可使人们警钟常鸣。但对“恶”的处理我们也不能口号似的一概“重拳出击”。狼来了，喊一二凑效，喊多了，就如同那个寓言故事，其效果适得其反。这里关键是分清“档次”，不讲情面，处理到位，以敬效优。我认为，对影响优化经济发展环境的人和事的处理大体可以分三个档次：对少数干部因素质问题如不请吃送烟等好处就不办事的，除批评教育外，还应给予诫免谈话，通报批评和黄牌警告等处分；对于非“索拿卡要”不办事的一定要给予党纪政纪处分；对于少数腐败分子，老板不送钱，不送大把钱就卡着不办事的，要坚决给予重点打击，决不姑息迁就。只有这样，我县在优化经济发展的道路上才会一路“绿灯”。

5.投资经济 篇五

张育军

2012年06月15日

上交所总经理张育军6月14日在证券市场形势分析与证券公司创新工作座谈会上表示，长期看好中国经济的转型和中国资本市场的发展，经济转型中的中国资本市场有着重大的投资价值和投资机遇。

张育军说，在近期中国经济增长速度放缓，一些指标低于预期的情况下，部分市场人士有看空和悲观的情绪是可以理解的。但是，作为资本市场的参与者，更应该用全面、长远眼光来看待中国资本市场的战略机遇和投资价值。

张育军认为，首先，中国经济发展速度有保障，党中央、国务院对此有着清晰的规划。中国继续处在工业化、市场化、国际化、城镇化的“四化”阶段，存在巨大的需求和空间，能够保障较高的经济增长速度。其次，不仅要关注经济增长速度，更要关注经济运行质量。党中央确定的科学发展观，决定了经济结构调整的长期主题和战略任务，在这个过程中，经济运行的质量将不断提高。从产业角度讲，除了要看到传统产业产能过剩，还要看到有很多短缺产业和正在兴起的新兴产业，如科技、教育、医疗卫生、文化创意、食品安全等服务业和大消费行业，甚至很多产业还没有兴起，如娱乐业、养老产业等。国民经济的薄弱部分还有很大发展空间。由于产业的不平衡，中国经济发展远没到头。第三，要看到中国地区发展的不平衡。在东南沿海地区，确实可以看到经济增长速度放缓的现象，但东部、中部、西部存在巨大差异，中西部很多地区仍然保持着很高的增长速度。广大农村地区还远远达不到城市的要求，还需要大量的投资改造。投资人要善于在中国经济转型中看到巨大的投资机遇，要看到在中国经济转型中资本市场存在巨大投资机会。

张育军强调，应该看好中国资本市场的投资价值。这是因为：第一，如果看好中国经济和中国经济转型，就必然看好中国资本市场。目前，上证50指数还不到10倍市盈率，上证180指数是11倍左右，上证380指数也就20倍左右，已有评论家指出，今年是进入市场的前所未有机遇期。第二，虽然国内有些机构

看空中国市场，但同时一些精明的、专业的长期投资机构看好中国市场并在不断进入，QFII额度虽不断增加但仍然不够，国外金融机构来中国谈判时，第一件事就是希望中国开放市场。国内社保基金也在不断开设账户。投资者应该研究、观察那些专业的、经验丰富的机构投资人行为，用更长远眼光看市场。第三，全球金融危机已历经5年，风险在不断释放。有一种说法是：空头情绪最大化时候，往往就是市场的底部所在。巴菲特谈价值投资，其精髓就是人弃我取。所以，尽管不能准确预测市场的底部在哪里，但市场现在正运行于底部区域，市场参与者要在困难中看到光明、看到希望。

6.投资经济 篇六

一、本期分析结论简要概括（计划部）

二、主要经济指标完成情况

（一）本期营业收入及本年累计营业收入完成情况（财务部）

1、营业收入完成情况分析：本期营业收入、本年累计营业收入；同比、环比增减百分数；增幅比上年同期、上期增减百分点；完成预算、计划的百分比；完成本期计划的子企业单位家数、占子企业单位总家数的百分比等。

2、营业收入结构分析（金额、占比）：按业务板块分析（建筑安装工程业务、勘测设计咨询业务、装备制造业务、投资业务、其他业务）；按电力工程业务、非电力工程业务分析；按国内、国外分析等。

3、排名（也可放在第六部份，下同）：营业收入前五名、营业收入完成率前五名、预算完成率前五名、人均营业收入前五名、人均营业收入后五名等。

（二）本期利润及本年累计利润总额完成情况（财务部）

1、利润完成情况分析：本期利润、本年累计利润；同比、环比增减百分数；增幅比上年同期、上期增减百分点；完成预算、计划的百分比；完成本期计划的子企业单位家数、占子企业单位总家数的百分比等。

2、利润主要来源分析（金额、占比）。

3、利润按国内、国外两个板块分析（金额、占比）。

4、亏损单位、亏损额、家数、亏损面百分数、亏损原因等。

5、排名：利润总额前五名、人均利润总额前五名。

（三）本期新签合同及本年累计新签合同完成情况（计划部）

1、完成情况分析：本期新签合同、本年累计新签合同；同比、环比增减百分数；增幅比上年同期、上期增减百分点；完成计划的百分比；完成本期计划的子企业单位家数、占子企业单位总家数的百分比等。

2、新签合同结构分析（金额、占比）：按业务板块分析（建筑安装工程业务、勘测设计咨询业务、装备制造业务、投资业务、其他业务）；按电力工程业务、非电力工程业务分析；按国内、国外分析等。

3、投标活动分析：投标次数，中标率，中标金额、中标合同数、平均单份合同金额；按产业构成、地区构成，历史比较等；未中标项目的原因分析；放弃签约合同的次数、金额及原因；合同额的增减情况及原因等。

4、协调统筹情况：项目个数、金额、占比、与外部比例变化情况、问题困难、经验总结、意见建议等。

5、排名：新签合同额前五名、新签合同完成率前五名、人均新签合同额前五名等。

（四）存量合同情况（计划部）

1、存量合同情况分析：本期末存量合同；同比、环比增减百分数；增幅比上年同期、上期增减百分点；人均存量合同额等。

2、存量合同结构分析（金额、占比）：按业务板块分析（建筑安装工程业务、勘测设计咨询业务、装备制造业务、投资业务、其他业务）；按电力工程业务、非电力工程业务分析；按国内、国外分析等。

3、存量合同充裕度（存量合同额与上年完成营业收入比值）分析。

4、排名：存量合同前五名、人均存量合同前五名、人均存量合同后五名等。

三、财务资金情况分析（财务部）

（一）资产构成及变化分析

1、资产情况分析：本期末资产总额；同比、环比增减百分数；增幅比上年同期、上期增减百分点；人均资产总额等。

2、资产总额结构分析

（1）流动资产：本期末流动资产总额，占总资产的百分数；同比、环比增减百分数。其中：货币资金、应收账款、其他应收款等的金额、占比、增减百分数等。

可对应收账款的账龄、构成进行详细分析。

（2）非流动资产：本期末非流动资产总额，占总资产的百分数；同比、环比增减百分数。其中：固定资产（原值、累计折旧）净值、在建工程等的金额、占比、增减百分数等。

（二）负债构成及变化分析

1、负债情况分析：本期末负债总额；同比、环比增减百分数；增幅比上年同期、上期增减百分点；人均负债总额等。

2、负债总额结构分析

（1）流动负债：本期末流动负债总额，占总负债的百分数；同比、环比增减百分数。其中：短期借款、应付账款、预收款项、其他应付款等的金额、占比、增减百分数等。

可对应付账款的期限、构成进行详细分析。

（2）非流动负债：本期末非流动负债总额，占总负债的百分数；同比、环比增减百分数。其中：长期借款、应付债券等的金额、占比、增减百分数等。

（三）所有者权益情况

本期末所有者权益总额；同比、环比增减百分数；增幅比上年同期、上期增减百分点；按来源分类等。

（四）现金流量情况

1、经营活动现金净流量、投资活动现金净流量、筹资活动现金净流量，以及各现金净流量的同比、环比增减百分数；增幅比上年同期、上期增减百分点。

2、流动资金周转率、流动比率、速动比率、现金流保障倍数等分析。

3、汇率分析：因汇率变化导致营业收入等变动分析。

4、资金集中度分析。

（五）其他分析

1、指标分析：总资产报酬率、净资产保值增值率、净资产收益率、应收款项周转率、资产负债率、国有资产保值增值率、技术装备率、动力装备率、企业劳动生产率等。

2、收入、成本、三项费用的构成及变化原因分析。

3、授信、担保、履约（投标）保函、保证金使用与返还情况分析。

4、偿债能力分析，财务、资金风险分析。

四、投资情况分析（投资部）

（一）本期投资情况简要概括

（二）投资项目收益情况

1、投资项目个数、分布、组成、总投资额。

2、已完成投资额、完成总投资比例。

3、已投产投资额，形成固定资产金额。

4、收益情况，完成计划情况，同比、环比情况，投资收益分析，运营情况分析。

5、亏损项目情况、原因分析、应对措施。

（三）投资项目建设情况

1、在建项目个数、分布、组成、结构（电力、房地产、水务、基础设施、股权）、总投资额。

2、本期完成投资；本年累计完成投资，完成计划的百分数；开工累计完成投资，完成总投资的百分数。

3、投资项目造价控制情况。

4、投资项目招标定标情况。

5、未完成投资计划项目情况分析、应对措施。

6、融资情况分析。

五、其他需要说明的重要经济活动事项

（一）组织机构变动情况；注册资本金变动情况；企业资质、资格、资信、经营范围等变动情况等。（计划部）

（二）人员变动情况：职工总人数（在岗职工、不在岗职工、其他人员，不在岗率）；人员结构（职称结构、学历结构、年龄结构、男女比例等）；农民工使用情况；海外员工人数、海外劳务雇用情况等。（人力资源部）

（三）职工工资情况：工资总额及在岗职工工资总额、不在岗职工工资总额、其他人员工资总额；人均工资及从业人员平均工资、在岗职工平均工资；人均工资增长率及从业人员平均工资增长率、在岗职工平均工资增长率等。（人力资源部）

（四）机械设备变动情况：台（套）数、总功率、原值、净值、设备利用率；其中海外机械设备情况；希望调剂的机械设备情况等。（投资部）

（五）质量安全情况：验收鉴定的单元工程（全部单元工程个数、优良率），工程质量事故（次数、损失金额）；伤亡事故件数（重大死亡事故、死亡事故、重伤事件、轻伤事件），伤亡人数（死亡、重伤、轻伤），安全事故经济损失等。（科技部、总经部）

（六）实物工程量完成情况：土方、石方、砼、金属结构、房屋建筑面积、安装机组投产情况等。（投资部）

（七）重要会议精神：工作会议、经营工作会议、财务工作会议、投资工作会议等。（总经部）

（八）其他：重用规章制度、投资项目立项、重大事件分析、重大专项调研、重点关注项目（合同额在3亿元以上，亏损超过20%的项目）等。（投资部）

六、主要经济指标对比较分析

（一）与本企业纵向比较分析（财务部）分析指标（下同）包括：营业收入、利润、营业收入利润率、新签合同、存量合同、存量合同充裕度、资产总额、所有者权益总额、资产负债率、应收款项周转率、职工人均收入等指标的绝对值及变化、相对值及变化、人均及变化等。

（二）本企业内横向比较分析

（三）与同类企业横向比较分析

1、与中央建筑施工企业比较：中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国交通、中国冶金、中国能建等。

2、与世界500强建筑施工企业比较：法国万喜（Vinci）、法国布依格（Bouygucs）、德国豪赫蒂夫（Hochtief）、瑞典斯堪斯卡（Skanska）、西班牙ACS集团（ACS）、西班牙FCC、美国福陆公司（Fluor）等。

（四）与国内相关行业比较分析

1、排名：美国《财富》杂志评选的“世界企业500强”排名、美国《工程新闻记录》（ENR）评选的“225家全球最大承包商”排名、由中国企业联合会、中国企业家协会评选的“中国企业500强”和“中国企业效益200佳”排名、国资委中央企业排名等。

2、营业收入增长率比较指标：（1）国内营业收入：全国固定资产投资增长率、行业板块固定资产投资增长率、中央企业固定资产投资增长率、国内建筑安装工程完成建设投资增长率、中央企业营业收入增长率。

（2）国外营业收入：我国对外承包工程业务完成营业收入及增长率、新签国外项目合同额及增长率。

3、利润率比较指标：中央企业利润率、中央建筑施工企业利润率、全国国有及国有控股规模以上工业企业同期利润增长率。

4、新签合同比较指标：中央建筑施工企业新签合同额。

5、资产总额比较指标：中央企业资产总额增长率、中央建筑施工企业资产总额增长率。

6、筹资活动现金净流量增长率比较指标：中央企业控股上市公司融资增长率。

7、职工人均收入比较指标：城镇居民家庭人均总收入、中央企业人均收入、中央建筑施工企业人均收入。

八、经济活动存在的困难和拟采取的措施（计划部）

（一）经济活动存在的困难和主要原因

（二）拟采取的对策与措施

九、集团公司阶段重点工作的落实情况（计划部）

十、市场形势分析（计划部）

（一）宏观经济环境对企业市场开发的影响；

（二）对企业经济活动产生显著影响的重大事件；

（三）相关业务的市场变化、原因和趋势分析；

（四）本单位在当前市场中的竞争力分析（优势、劣势、机会、威胁）[分析报告内容]。

7.浅析中国对外投资的经济效应 篇七

一、中国对外投资的经济效应分析

中国要在本世纪实现全面建设小康社会的宏伟目标, 必须解决好经济增长与就业这两个重要问题。一方面, 保持经济的持续快速健康发展是解决我国所有问题的关键, 要高度重视影响经济增长的因素;另一方面, 我国是人口众多的发展中大国, 就业问题始终是国家关注的一件大事, 所以我们一定要充分利用对外投资创造的各种效应来增加就业机会、解决就业问题。本文拟从促进经济增长与就业两方面来探讨对外投资的经济效应。

(一) 经济增长效应

1. 生产要素配置效应

生产要素是实现经济增长的源泉, 而我国生产要素结构比例严重失衡, 一定程度上制约了我国经济的持续发展, 于是, 必须通过国际交换, 实现生产要素的合理配置。为此, 对外投资将发挥重要作用, 这主要体现在以下几个方面:一是更好地利用国外自然资源。中国是一个自然资源比较短缺的国家, 耕地和水, 石油天然气、森林、橡胶、铜铁矿、等重要资源的人均拥有量远远低于世界平均水平, 特别是石油天然气则是我国未来发展的战略稀缺资源, 现在已经在大比例地进口, 这是一个十分严峻的问题, 我们不能完全依赖进口, 因为它受到诸多不确定性因素的影响, 通过对外投资参与国际资源开发, 与那些资源丰富但缺少开发能力的国家合作, 并且拥有对稀缺资源的股份, 以保证我国重要资源供给的长期安全性。二是更好地利用国外先进技术。作为发展中国家, 我国的综合技术实力还是比较低的, 人均技术水平也急待提高。到目前为止, 我国利用国外技术资源的主要方式是引进资金与技术, 但随着我国经济实力的发展壮大, 仅凭国外引进已远远不够, 对外投资可通过两种方式来利用国外技术资源。一种是国内有实力的大企业到海外人力资源密集的地方设立研发中心或者设计中心, 这不仅可以利用和发展原有的技术优势, 还能够保持和寻求新的技术优势。另一种是到海外收购或兼并有核心技术的国外企业, 通过利用已有的核心技术、顾客资源和品牌优势, 我们可以提高技术效率和技术竞争优势, 从而缩短时间、降低风险, 迅速获取经济效益。三是获得更多国外资本。中国对外投资极大地拓宽了利用国外资本的渠道, 因为它不仅增加了我国的外汇收入, 而且从东道国或国际金融市场上筹措到大量资金, 由于实现了资本积累, 从而突破了企业发展的资本瓶颈, 结果企业可以扩大经营规模、优化资本结构、促进技术升级, 实现企业良性发展。

2. 产业结构优化效应

结构调整和产业升级是当前及今后一段时期内经济工作的重点, 由于我国还未实现工业化、信息化与现代化, 加上我国区域经济发展的不平衡, 我们必须抓住对外开放的契机利用对外投资来实现产业结构的优化升级。一是促进传统产业的改造与升级。现在国内有相当一部分产业生产能力过剩, 经济效益不好, 企业发展滞缓, 这主要是因为国内商品的供给与需求之间的失衡所致, 并非完全归因与产品的质量、层次与水平。其实传统产业的大部分产品适应一些发展中国家甚至发达国家的市场需求。通过对外投资, 在全球范围内重新配置这些生产能力, 将使这些资产继续发挥作用、促进国内结构调整, 减轻国内企业困境。二是促进高新技术产业的快速发展。面对世界科技的迅猛发展, 一国的综合国力在很大程度上取决于科技发展水平, 而高新技术则是其集中体现。然而, 高新技术产业需要大量的技术开发投入, 许多生产项目需要巨额投资, 如果小批量生产, 不能弥补前期的大量投资, 企业就不会有投资的积极性。我国国内市场虽然容量巨大, 但相对于一些高新技术产品, 国内需求不足, 必须以全球市场为目标, 才能进行大规模生产和经营。因此, 通过对外投资到国外市场与对手一起竞争将加速我国企业的技术进步, 与此同时, 国外企业的技术扩散也为我们高新技术发展提供了示范作用。

(二) 就业效应

就业是民生之本, 扩大就业是我国当前和今后长时期重大而艰巨的任务。对外投资则是解决我国就业问题的一条主要途径。它对就业的影响主要体现在刺激效应、置换效应两方面。前者是指对外投资导致国内就业增加, 后者则是指国内就业被国外替代造成就业减少。对外投资主要通过增长出口来刺激就业, 它在我国经济增长中的作用已越来越明显, 它的作用机制表现为:其一, 企业的跨国经营特别是对外投资办厂首先会带来资本品的出口, 从而带动国内相关产业的出口, 这必然会给国内就业产生拉动作用;其二, 对外投资中的境外加工贸易中, 所需原材料、零部件、半成品大多是从国内进口, 增加了对国内产品的需求, 关联产业的就业需求增加;其三, 企业在对外投资的过程中, 国际化竞争力增强, 加深了对国际市场的了解, 扩大了本企业在国际市场上的知名度, 从而会拉动对母公司产品的出口, 从而带动相关产业的就业;其四, 我国对外投资多以制造业为主, 相对而言, 服务业的发展比较滞后, 而在国外投资的竞争压力将会提高我国的服务水平, 由于服务业大都是劳动密集型产业, 对增加就业有十分重要的意义, 因此, 伴随对外投资规模的逐渐扩大, 将对我国就业产生积极影响。

就对外投资的置换效应而言, 目前在我国的作用效果并不明显。因为对外投资对就业置换效应的强弱与母国对外投资的动因有密切关系, 发达国家对外投资的一个重要动因是寻求廉价的劳动力资源, 而我国企业对外投资的主要原因是带动出口和更好的利用国外资源, 使生产要素配置更趋合理, 再加上我国本身所具有的劳动力资源优势在长期内不会改变, 这决定了我国企业在跨国经营中不会舍近求远, 而会充分利用这个比较优势。所以对外投资对我国就业的置换效应很小。总之, 对外投资不会减少国内的就业需求, 相反会因为对出口的带动和服务业的刺激而扩大关联行业的就业需求, 所以对外投资有明显的就业正效应。

二、目前中国对外投资存在的问题

(一) 宏观规划和管理不够完善

由于国家及政府鼓励和支持国内有实力的企业到国外投资, 所以许多不具备条件的企业也急于进入国际市场, 参与国际竞争, 但它们在企业制度、技术能力、人力资源、品牌优势等方面均未达到进行国际经营的实力。政府在政策措施和法律法规方面还存在诸多不健全之处, 同时对企业到国外投资的资格认定、业绩评估、过程管理等方面也还有许多不完善, 造成了对外投资的企业水平参差不齐, 导致企业未达到对外投资的预期目标。

(二) 企业规模普遍较小

虽然我国对外投资企业的规模较以前有了大幅度提高, 但与国外企业相比差距仍很大, 在竞争中常常处于劣势。企业的投资规模偏小直接限制了规模经济的形成和市场竞争力的有效发挥;另外工作人员少, 大多数企业只有几人或十几人, 很少有几十人的, 致使他们难以进行有效的分工与协作, 导致企业很难沿着正常轨道顺利发展。

(三) 技术研发能力薄弱

由于我国对外投资企业的规模较小, 资本相对稀缺, 用于技术研究与开发的资金并不充裕, 特别是对外投资主体多以资源开发和贸易性开发投资为主, 它们缺少技术创新的动力与压力, 另者, 我们对海外企业人才的培养也不够重视, 缺乏高素质的技术与管理人才, 结果我国对外投资行业的核心技术、创新水平、国产化程度并不高, 核心技术仍来自于国外, 自身没有升级换代的能力, 这意味着要受制于人, 且在市场形式变化时没有回旋余地。

(四) 企业管理水平偏低

由于中国企业在国外投资的历史不长, 经验不多, 所以对海外投资的管理存在许多不足。首先, 中国对外投资的大部分企业都是国有企业, 它们在人事管理中往往缺乏一套科学合理的选人、用人及人员变换机制, 多数民营企业也存在相同的问题;其次, 对企业财务管理不规范、不严格, 缺乏一套科学有效的风险控制制度;再次, 企业投资决策欠妥。投资可行性研究报告缺乏足够市场调研, 对市场需求和产品规模论证不够, 投资企业的产品存在着市场需求较小或生产规模不经济问题, 对重大事项的定夺缺乏影响力, 在选择合作伙伴方面经验不足;最后, 对经营者激励约束机制不健全, 往往存在着经营者谋取私利而损害企业利益的行为。

三、中国对外投资企业应具备的条件

第一, 产品在国内市场上有竞争力。产品在国内市场上的竞争力, 是企业进行海外投资的基本前提。我国有一些在长期处于垄断状况下的大企业, 成本、价格明显高于国际市场水平, 产品质量和服务质量不稳定这类企业尽管有资金实力, 但从事对外投资的风险较大。

第二, 产品在投资国市场上有竞争力。按照企业国际化阶段理论, 企业国际化应该是一个渐进性发展过程, 遵循的过程是国内经营一通过中间商出口一直接出口一设立海外销售部一海外投资生产。即, 国际化的起端从出口开始, 等到产品在出口市场上成为有影响力的品牌、有一定的市场份额后, 再转为在这个市场上投资, 在当地生产和销售, 即所谓的“先有市场后有工厂”。所以产品在国外市场有影响力的企业, 对外投资应该具有极大的优势。

第三, 企业拥有雄厚的资金实力和规模。无论是制造业、服务业或者是其他领域, 资金是建立一个企业的必须条件, 企业在国内也许已经拥有了一定规模的资金, 但是, 在对外投资过程中所遇到的竞争对手往往也拥有雄厚的实力, 甚至远非国内许多企业所能企及的, 那么要开始对外投资并能在国外市场上站稳脚跟, 谋得一席之地, 自身的财力和规模是非常重要的。

第四, 企业要有切实可行的投资战略规划。对外投资的企业需要事先制定周密的投资战略规划。要找准定位, 尤其是要具有风险防范意识。因此, 对外投资之前一定要做好调查研究, 借鉴国内一些企业的经验和教训, 同时要注意吸收国外其他跨国公司的有益经验。

四、促进中国对外投资良性发展的对策

(一) 加强政府宏观规划和管理, 为企业对外投资创造良好的外部环境

要防止“定指标”“下计划”式的发展方式, 避免盲目发展、一哄而上, 政府要做到真正以企业为主体, 以市场为导向, 以提高经济效益、增强竞争力和长期发展潜力为目的, 讲求实效;同时政府要简化审批手续, 完善登记制度, 加强对企业海外投资项目的监管。

(二) 制定和完善促进企业对外投资发展的法律法规和政策措施

尽管我国已经出台了许多规章制度来规范对外投资企业的行为, 也取得了显著成效, 但我们应该清醒地看到由于世界经济增长的不稳定性和国外投资状况的不确定性, 我国的企业还面临着来自诸多方面的风险。国家应鼓励支持国内有实力的各种投资主体开展对外投资, 并在企业融资、税费负担、权益保护等方面给予配套支持;另外要为企业提供风险分担机制, 形成境外投资风险保障机制, 鼓励企业前去投资。

(三) 加强企业自身建设, 积极推进企业改革

要实现对外投资的健康快速发展, 营造良好的外部环境固然重要, 但更加重要且急迫的是提高企业自身素质, 从根本上增进企业的国际竞争力, 具体而言, 要至少作好以下几项工作:其一, 以现代企业制度为标准强化企业制度建设, 形成企业多方利益主体的制衡机制, 借鉴世界著名跨国公司的经验, 逐渐改进完善企业制度;其二, 加大企业研究开发和技术创新力度, 将自我技术创新同技术模仿改进有机结合起来, 不断提高我国企业的自主创新能力;其三, 形成人才选拔、任用、转换、培训等一整套良性循环机制, 使我国在同国外公司的竞争中始终保持人才优势。

摘要：中国要在本世纪实现全面建设小康社会的宏伟目标, 必须解决好经济增长与就业这两个重要问题。对外投资是解决我国就业问题的一条主要途径。当前, 中国对外投资存在着宏观规划和管理不够完善, 企业规模普遍较小, 技术研发能力薄弱, 企业管理水平偏低等问题。促进中国对外投资良性发展, 应加强政府宏观规划和管理, 为企业对外投资创造良好的外部环境;制定和完善促进企业对外投资发展的法律法规和政策措施;加强企业自身建设, 积极推进企业改革。

关键词：对外投资,经济效应,对外投资问题

参考文献

[1]Dunning, John.H.The selected essays of John.Dunning[M].Edward Elgar, 2009

[2]潘岳.中国对外投资发展战略[M].经济科学出版社, 2005

[3]江小涓.吸引外资、对外投资和中国的全面小康目标[J].国际贸易问题, 2008 (1)

[4]马亚明, 等.技术优势与对外直接投资:技术扩散的分析框架[J].南开经济研究, 2009 (4)

[5]李蕊.跨国并购的技术寻求动因解析[J].世界经济, 2008 (2)

8.县域经济需要长线投资 篇八

《支点》记者 蒋李

从北京到广州，从成都到武汉……如今，各地区域性股权交易市场（下称区域股权市场）遍地开花，而股权投资机构也如雨后春笋一般不断涌现。

据投中集团统计，2009年至今，国内新成立5114家私募股权投资机构。这些“财务投资者”借助区域股权市场，将业务渠道从大中城市拓展至县域地区。

有别于其他股权机构强调退出渠道、对赌协议的做法，楚商资本集团（下称楚商资本）董事局主席岑卫华更看重被投企业的长期回报。“我既然当了企业的股东，就跟企业同患难、共生死，真正从战略投资者的角度去帮助企业，使双方共赢。”

县域产业需横纵向整合

《支点》：区域股权市场在推动县域经济产业重组中能起到怎样的作用？

岑卫华：几乎每一个产业重组都涉及资源的重新分配和再投入，融资几乎是一个不可或缺的环节。依托区域股权市场，基金机构能够更有效地投入创新型金融产业，满足产业重组过程中的融资需求。对企业而言，在地方性股权交易中心挂牌，不仅有政府公信力支撑，能取得社会各界的共识和市场的聚焦，还能解决企业股权流动性问题。

同时，区域股权市场也是一个天然的产业并购重组市场，一定程度上也减少了投资机构对企业的发现成本。不过，这一平台在经营当中还需要摸索。

《支点》：市场的作用毋庸置疑，作为直接与企业接触的股权投资基金，在县域经济产业重组过程能起到怎样的作用？

岑卫华：从区域经济结构来看，湖北省县域经济虽然占据全省GDP的半壁江山，但普遍存在一个现象，企业数量巨大，单体质量欠缺，“重量而不重质”。

这一现象在全国范围内都十分普遍，而且会导致多方面的问题 ：其一，企业接触供应商时会因信息不对称而失去谈判优势，难以压低成本；其二，同类企业互相压价，恶性竞争；其三，企业在先进技术上互相防范，不能集中有限资金投入到研发当中。

因此，推进县域产业的横向集中和纵向整合，不但能帮助企业实现规模化生产，还能消化过剩产能、实现节能环保，促进传统产业的转型升级。在推进县域产业兼并重组的过程中，必须借助金融手段。以股权投资基金推动县域经济产业重组，则是一个非常好的发展思路。

譬如我们的股权投资基金分为创投基金与并购基金。创投基金投资成长性公司，公司具备一定规模后便冲刺IPO，或者被并购基金收购进行重组改造。县域经济需要长期投资，这些基金投资战线几乎都是3-7年。

“对赌”是最大的投资谎言

《支点》：有些股权投资机构往往关注资本收益，而不是对企业“帮一把、送一程”。在与县域经济合作时，如何把控投资机构“赚快钱”给企业带来的风险？

岑卫华：确有部分股权投资机构会宣传自己是战略投资者，但这往往只是噱头，其实质依然是财务投资者。他们既不想为本地经济建设做出多大贡献，也不会想要为本土帮助多少企业，只想着快点实现增值退出。而接受这类投资的企业，往往也有自己的“小算盘”。首先是为了资金，其次则为了利用知名投资机构作为品牌资本。可正因为双方思想都不单纯，这些机构跟企业间的信任度也随之缺乏，变成一种各取所需的合作。

这种合作关系，孕育出股权投资界最大的谎言——对赌。很多股权投资机构往往与被投公司签订条款，约定一定期限内公司达到盈利目标或实现IPO，否则PE便有权要求企业履行补偿义务。这是件很可怕的事情，真正的股权合作好比夫妻俩一起创业，要同舟共济、风雨无阻。对赌就好比夫妻结婚前签个协议，女方一年生了孩子，男方则分给她多少财产，倘若没有生孩子，女方便分不到财产。

《支点》：在与一位股权基金项目律师交流时，他将对赌称为“股权交易外衣下的债权投资”，抵押的是企业的“未来收益”。

岑卫华：是的，不仅如此，对赌之后两大负面作用会随即出现：第一叫鞭子。业绩如果完不成，投资机构就要拿鞭子抽企业，这便可能逼迫企业对报表作假；第二叫绊脚石。部分机构往往是外行，却要干预企业决策，这往往成为企业创新决策的绊脚石。

楚商资本在股权投资中不会采取对赌形式。我们既然当了企业股东，就跟企业同患难、共生死，真正从战略投资的角度去帮助企业。尤其在县域经济方面，我们不仅要为县域企业提供资本，还要提供增值服务，帮助企业加强管理、提升技术。我们的思路是只有被投企业发展壮大，机构的投资回报才会有保障。

“五三二”的风控机制

《支点》：每个资本集团都有其重点关注的行业及区域，如苏商资本主要投资于长三角地区服务业项目。目前楚商资本在投资项目方面有怎样的原则？

岑卫华：我遵循“四不三投”的原则。“四不”指的是“不对赌、不掐尖、不包装、不跟风”，代表了我们的投资理念。其中，“掐尖”指很多股权投资机构进入县域，第一件事就是抢夺最耀眼的“业绩明星”，而对最广大的中小企业视而不见。“不包装”说白了就是不造假。

“ 三投”，则指楚商资本对于拟投企业“五三二”的打分机制：企业家占50分，企业团队占30分，企业的社会责任感占20分。

《支点》：可否对“三投”的各个指标进行详述？

岑卫华：企业家的考核指标分为创业目的、专业精神、道德品质。企业家创业动力来源不能是致富、发家，他需要具备行业梦想。有很多“什么赚钱干什么”、将商业机会作为战略的公司，则是我们首先要规避的。由于法制观念相对薄弱、企业规模相对较小，县域地区的企业家违约的机会成本低，因此企业家的道德品质也是投资县域经济要把握的重点。

投资团队也是考核的重要方面。现在的创业是复合型的，既要懂互联网，又要懂物联网，既要有技术开发人才，又要有市场营销人才。因此，被投企业一定要有同心协力、岗位齐全的核心团队。

最后，对没有社会责任感的企业几乎一票否决。我们会调查企业的员工情况，还会了解企业与供应商、经销商的合作情况。试想，如果一个企业连员工社保都不买，那它以后也难以对投资方及全社会负起责任。（支点杂志2014年10月刊）