现代企业财务管理目标选择与实现

现代企业财务管理目标选择与实现（共8篇）

1.现代企业财务管理目标选择与实现 篇一

企业财务目标是指在一定的理财环境中, 通过企业的组织财务活动, 处理财务关系所要达成的结果。财务目标的选择是建立在合理且合规的财务管理理论的前提下, 是企业研究的重要课题。

二、订立财务目标的意义

(一) 订立财务目标能有效地推动企业激励机制的完善

因为只有明确了企业的财务管理目标, 才能够调动企业管理者和员工等各种利益主体参与企业财务管理的推动力, 让企业管理者能够自觉地为了企业的财务目标去努力, 让他们以主人翁的地位为企业去发展。因为只有这样, 才能调动企业全体职工的积极性, 发挥其潜能, 为企业创造最大的财富, 达到企业激励机制的完善。

(二) 订立财务目标为企业提供有效的财务建议与指导

企业财务目标是企业其他目标的前进方向, 只有明确了企业的财务目标, 找到一个最优的方案, 达到对股东投资报酬和资金使用效率最大化的目的, 从而促使企业不断降低资金利用成本和财务上的风险。

三、关于企业财务管理目标的相关讨论

(一) 利润最大化

利润最大化是指企业在对公司财务和日常经营管理活动上, 要不断地增加企业利润。企业把利润最大化作为他们共同的目标, 利润是代表企业新创造的财富, 是在原有物质基础上的再创造, 利润的多少充分地说明了企业财务状况的真实反映, 当然也就越接近企业的目标。利润最大化在克服了那种不讲效益的弊端同时也有一定的不足之处:首先, 利润最大化没有考虑到利润的获取时间, 没有考虑到货币的时间价值, 忽略了时间价值的巨大作用。我们应该明确利润最大化与利润率最大化的区别, 有时利润的增加在很大程度上是牺牲了大量的资源而获得的, 而使得这些资源没有充分的利用和发挥, 在无形中也使企业利润减少。同时利润最大化没有考虑企业在一定时期的现金流量状况。因为利润的高低并不一定就代表企业的现金状况就好, 忽视了财务风险的因素。最后, 利润最大化没有考虑到企业的长期发展, 企业的管理者为了追一时的利润最大化, 达到其在任的业绩水平, 使得在财务决策上具有短期的行为, 经营者可能会牺牲长期的利益而换取短期的收益, 这样对企业的长期发展是很不利的。

(二) 股东财富最大化

持有这种观点的认为, 股东是企业的所有者, 在对其投资的价值方面通过财务上的合理筹划, 最后为股东的财富增值。企业的创设主要是由股东共同出资完成的, 他们在成立之初创办企业的目的也是为了创造更多的财富, 每个股东投资企业时都是希望企业的利润达到最大化, 这样他们所获得的收益也就最大。股东财富最大化与利润最大化相比, 在一定程度上克服了企业在利润上的短视行为, 这样在很大程度上缓解了这种现象的发生, 同时这样做也比较好考核。但股东财富最大化与我国现状不一致, 股东财富最大化仅仅说明了企业如何进行财务目标, 忽视了企业其他利益相关者的利益。

(三) 企业价值最大化

企业价值最大化的宗旨是把企业的长期稳定发展放在第一位, 着重强调必须合理地处理各种利益之间的关系, 最大限度地兼顾各利益主体。企业价值最大化通过企业财务上的合理经营, 采取最优的财务方案, 充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系, 在不影响企业长期稳定健康的发展的前提下, 增加企业的财富, 最后使企业财务总体达到最大化。

四、企业价值最大化是最佳选择

第一, 企业价值最大化是我国现状的必然选择。我国是一个市场经济的国家, 现代企业制度在我国有着特殊而且复杂的发展过程。在通过对外国企业的比较发现, 我国企业更应该加强社会财富的积累, 充分地强调职工的利益与权利, 达到实现共同富裕的目的。因此单单依靠股东利益最大化是不符合整体的利益的, 也不符合我国的国情, 在社会主义初级阶段只有企业价值最大化才能符合各方的利益交叉点, 因此企业价值最大化是现代财务管理的最优目标。

第二, 最大限度地实现了股东利益企业价值最大化, 从根本上弥补了股东财富最大化的不足。股东的权利必须受到其他关系人权利的制约。而且这种观点要求股东在对自身财富最大化和考虑其他利益群体的价值最大化上要平衡, 达到了各种利益的最优效果。

第三, 在很大程度上克服了企业在对财富的盲目追求。因为企业的发展是一个长期的发展过程, 短期的利润对企业的价值固然很重要, 但是绝对不能忽视长期的利润, 因为企业的发展是建立在持续经营的前提下的。所以合理地进行企业财务管理分析, 正确地权衡利润和风险的关系, 最终的目的还是应该达到企业价值的最优化。

综合分析了上述三种主要的财务管理目标, 在判断合理的财务目标时企业的每个利益主体都应该被考虑进去, 只有使得各种利益主体的权利和职责达到相对的平衡, 才能使得企业价值最大化。

摘要：在新的经济形势下, 传统的企业财务目标已经不能够完全适应企业的发展, 本文首先从企业财务目标的意义出发, 在对利润、股东财富和企业价值最大化分析的前提之下, 最后总结出企业价值最大化是现代企业财务目标的最好选择。

关键词：企业财务,目标,最大化选择

参考文献

[1]徐勇.浅析现代企业财务管理目标的选择[J].财务与管理, 2010, 5.

[2]罗欣.现代企业财务管理目标的现实选择[J].财会研究, 2010, 10

2.针对现代企业财务管理目标的选择 篇二

【关键词】企业财务管理；目标选择；企业价值

企业财务管理目标，是财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。制定财务管理目标是现代企业财务管理成功的前提，只有有了明确合理的财务管理目标，财务管理工作才有明确的方向。因此，企业根据自身的实际情况和市场经济体制对企业财务管理的要求，科学合理地选择、确定自身的财务管理目标有着非常重要的意义。

1.三种主要财务管理目标

企业的财务管理目标有很多，在这众多的财务管理目标中，以下这三种财务管理目标是各个企业经常选择的。

1.1利润最大化

利润最大化目标起源于亚当斯密基于“经济人”假说的利润最大化目标，主要侧重于以利润这个价值指标来确定商品经济条件下剩余商品的多少。通过企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到最大。但往往这种目标没有考虑到货币的时间价值、风险价值、投入和产出的关系，在企业的短期财务决策中一般有效，但是对于长期企业经营行为却并不能达到真正的目标。

1.2股东财富最大化

股东财富最大化目标的提出，主要基于股东作为企业的所有者，因为其承担企业的全部风险，因而有权享受企业经营活动带来的全部收益。在市场经济条件下，从股东利益出发，选择股东财富最大化是企业经营的最高目标。有效地财务管理可实现这一目标。通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，因此股东财富最大化也最终体现为股票价格。

1.3企業价值最大化

企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。企业价值是股东价值、社会价值、顾客价值、员工价值的集合，是兼顾眼前利益和长远利益的集合。以企业价值最大化为企业财务管理目标，兼顾了债权人、职工、社会等方面的利益，有助于协调各相关主体的关系，许多企业都将其选择为最佳的财务管理目标。但在具体的操作过程中，由于企业价值义比较抽象，各企业对其的理解和操作多有不同，很难完全实现企业资源最有合理配置的目标。

（1）我国还处于社会主义初级阶段，我国的社会主义市场经济也处在初步阶段，因而，经过股份制改革后的各大企业还没有完全的形成现代化的股份制公司，也就是说我国企业股份制转变的还不全面，还存在着一些问题。因此，各个企业在进行财务管理时，不能一味的追求股东利益的最大化，如果过大的强调股东利益的最大化，而忽视对企业基层员工的利益，那么企业在发展的过程中就会出现一些不利的因素，从而不利于企业的发展和进步。

（2）企业经营与发展的根本目的就是提高企业的经济效益，所以，企业价值最大化是我国多数企业所选择的财务管理目标。然而，事实也证明了企业价值最大化有利于企业的发展，有利于我国处在转型阶段的各大企业制度的建立，更有利于我国的产权制度。然而各大企业在强调企业价值最大化的同时，也要保证企业当中的利益关系人的所得，应符合赢得的利益。

（3）企业选择企业价值最大化这种财务管理目标在一定程度上能够保障企业的可持续发展。而今的企业价值最大化已经与以往的这种管理目标有很大的区别，以往的企业价值最大化仅仅只是强调企业的微观利益，而忽视了企业的宏观利益。如今的企业价值最大化已突破了原有的落后的思想，不仅强调企业的微观利益，同时更加注重企业的宏观利益。

2.企业如何选择财务管理目标

面对多种财务管理目标，企业又该如何做出选择？本文在这里提出了四点原则，希望能够有助于企业对于财务管理目标的选择。

2.1系统性

系统性是指企业财务管理目标要素对财务管理系统内的其他要素及有机构成具有终极导向性。也就是说，财务管理目标是财务管理系统的出发点和归宿，目标的设置，应以系统整体最优化为首要原则。因此，财务管理目标不仅应兼顾利益主体各方的利益，达到系统最优化，而且应引导企业财务行为在持续经营期内始终服务于其财务管理目标，避免短期行为的发生。在各种财务管理目标模式中，企业价值最大化基本符合这一特性；而利润最大化具有短期行为，不符合目标终极性；股东财富最大化仅注重股东利益，也不符合系统最优原则。

2.2相关性

相关性是指企业财务管理目标与系统内其他要素的范围及口径一致、协调和有机关联，达到系统最优化目标。具体地说，就是要与企业理财主体空间范围相一致，与企业所处的理财环境相适应，兼顾各种利益主体的利益。利润最大化、企业价值最大化能够满足这一要求。而股东财富最大化却混淆了企业和股东的关系，一个理财主体的财务管理是为了实现另一个理财主体的财富最大化，这从理论上无法解释。财务管理环境对其目标模式有重大影响，目前我国现代企业制度还未完全地建立起来，选择企业价值最大化和利润最大化模式，具有一定的现实性及可行性；而股东财富最大化模式仅适合于上市公司，而且只注重股东利益，对企业其他关系人的利益不够重视，况且股票价格受多种因素影响，并非是公司所能完全控制的，把不可控的因素引入理财目标，显然是不合理的。

2.3操作性

操作性就是指企业财务管理目标确定的方法是先进可行的，是可以操作的。操作性的关键问题在于计量。利润最大化的目标模式操作性较强，但没有考虑资金时间价值和风险问题，具有短期行为的倾向；而股东财富最大化模式以股票价格最大化为标准，具有一定的操作性，但相关性和可行性不强； 企业价值最大化模式只能通过资产评估来确定企业价值的大小，并且确认成本较高，确认时间、确认范围也受到一定限制。

2.4效率性

效率性是指财务管理目标的设置，一定要考虑资金利用的效率，争取资金利用效率最大化。企业价值最大化、利润最大化只注重企业理财效果的最大化，而没有考虑企业理财效果与其投入资本的关系，即理财效率的问题。而股东财富最大化目标模式虽以每股股价为标准，但不同股票的每股含量在经济上并不等量，所含有的净资产和市价也不同，即换取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益及其股价在公司之间的横向比较。

3.结语

企业财务管理目标的选择直接与企业的利益相关。上述提到的三种财务管理目标各有利弊，所以，企业在进行选择时，要以系统系、相关性、操作性和效率性为原则，针对个人企业的具体特点，进行具体的分析。同时，企业的相关部门也应该加强对企业财务管理目标选择的重视，加大对这方面的研究，从而研究出更有利于企业财务管理目标选择的方法和措施，为企业又快又好的发展提供一定的基础。

【参考文献】

[1]朱国泓，张祖士.定向增发、资产注入与股市波动——股权分置改革后的股市脆弱性模型推导及其政策含义[J].江西财经大学学报，2010（02）.

3.现代企业财务管理的目标 篇三

企业的财务管理是指通过企业的价值形态对企业内部资金运作进行决策、计划和控制的综合性管理过程。企业财务管理的目的在于通过组织企业的财务活动，处理企业的财务关系使企业利润达到最大化。进行企业财务管理的财务部门本身并不创造价值，但是企业的财务管理可以直接向企业管理层提供第一手信息，因此企业管理管理对于企业的发展有重要意义。

在财务管理理论体系中，财务管理目标占有非常重要的地位，财务管理目标的正确界定对于整个财务管理理论体系的建立及财务管理实践都起着至关重要的作用。但我国理论界及实务界对财务管理目标的看法并未取得共识，大部分学者赞成以企业价值最大化为财务管理目标，而实务界则更为偏爱利润最大化。这只是问题的表象，实质在于对财务管理目标的理解还存在一定的模糊，比如说我们界定财务管理目标是站在所有者的角度，还是站在财务人员的角度？再比如说我们界定财务管理目标的目的是什么？财务管理目标和目标管理中的目标是否一致？对于这些问题，理论界及实务界都没有作出合理的回答。因而笔者认为，对财务管理目标的研究不应当仅仅停留在利润最大化还是价值最大化的争论上，而应当先对有关财务管理目标的一些基本问题作出回答，然后再对财务管理目标作出合理的界定。

二、文献综述：

财务管理目标是财务管理理论和实务的导向。在财务管理中，财务管理目标是企业财务管理活动所要达到的根木目的，是企业财务管理的出发点和归宿。合理的财务管理目标是企业进行有效财务管理活动的前提。

目前,我国的财务管理体系还不完善,还有很多的漏洞与不足,主要表现在：企业筹资方式的选择还不成熟、企业缺乏有效的预算管理体系、财务信息在财务报告中的失真现象严重、企业高层预测决策能力差四个方面；本文结合我国的国情,总结了促进我国财务管理的建议,以期为财务管理的改进提供参考。

《韦氏国际词典》（Webster’s New International Dictionary）第三版将“理论”定义为：某一研究领域的一套前后一致的假设，概念和实用原则所构成的系统。理论来源于实践，又指导实践。而结构是也包括两个方面的含义：一是构成物质的基本要素或元素，二是这些元素或要素在整体中的作用及排列组合，即要素之间的关系。所以财务管理理论结构，这一从财务实践中抽象出来的具有高度概括性质及指导意义的概念体系，必须有一个合理的逻辑起点，否则就会导致财务管理理论的贫乏和层次低下。

一、现有财务管理理论研究起点的主要观点

财务本质起点论。该观点认为“财务质的规定性决定了财务的独立性，财务的种种独特形态，乃是奠定财务独立存在的客观基础。”从完善财务管理理论体系 －1－的角度来说，财务质的界定是十分重要的，然而，财务本质是一个纯粹理论性的范畴,会与实践环节相脱节,并使一些争论难以得到实践的检验;而且财务本质是随着环境变化而发展的以此作为逻辑起点的理论结构也必然不稳定;另外，在财务教学中,教授以财务本质为起点的财务管理知识,既不利于学生掌握财务理论要素之间的内在联系及逻辑规律,也不利于培养学生分析、解决财务实际问题的能力。

1.假设起点论。该观点主张以从财务环境及其内在规律概括出来的假设为逻辑起点，并认为“假设对任何学科都是非常重要的，因为它为本学科的理论和实务提供了出发点和奠定了基础”。然而这种观点忽略了一点：环境决定假设。并且，现实的财务管理的实践必假设复杂的多，因此该观点不适宜作为逻辑起点。

2.本金起点论。着名财务故管理学家郭复初教授认为：“本金是指为行商品生产与流通活动而垫支的货币性资金，具有流动性与增值性等特点”，强调“本金起点理论符合逻辑起点的基本标准，弥补了其他起点理论的种种不足”。然而，本金的界定本身就是个问题，过分的强调本金的界定又会变成纯理性的探讨，这就和财务本质论相似，无法解决理论与实践的联系问题。

3.目标起点论。该观点认为财务管理活动是有目的行为，只有合理的确定目标才能实现高效的管理，适应市场经济。该观点有效的解决了实践与理论的接口问题，并且突出了财务管理目标的地位，有利于更好的指导财务管理实践。然而该理论只是对财务管理目标这一实践要素的理论性认识，而不是揭示财务管理实践一般规定性的基本概念，因而它不是财务管理理论体系中最一般、最抽象、最简单的理论要素。

二、财务管理理论结构的逻辑起点

着名财务学家王化成认为：应当以财务管理环境为起点来构建财务管理的理论结构。他既包括宏观环境也包括微观环境。财务管理目标，财务管理内容，财务管理方法的变化都是理财环境综合作用的结果，所以说财务管理活动决定了其对象，进而决定 了其职能，进而决定了原则，程序。有什么样的理财环境，就有什么样的财务管理理论体系。脱离了环境来研究财务管理理论，就等于无源之水，无本之木。以此来作为财务管理理论的逻辑起点是一种合理的选择。

该观点是正确的，但还不够完善。首先，逻辑起点不一定局限于只有一个，另外，财务管理环境受政治，经济，法律，风俗，文化等因素的影响，以此作为逻辑起点会使整个理论体系不稳固，但不能抹杀其指导财务管理实践的作用，因此笔者在此提出财务管理理论逻辑起点的双重起点论。即财务管理环境和财务本质的双重起点论。

1.较之于财务本质的其他要素，例如财务管理目标都是实践的一个环节，而财务本质才是最抽象，最一般的元素，从此出发，从一般到个别、从抽象到具体、从简单到复杂，就能把其他财务管理理论要素再现出来，达到有机统一，形成理论体系。然而如前文所述，财务本质与财务管理实践相脱节，因此该财务本质应当是财务管理环境作用下的的财务本质。这样即克服了财务管理环境不稳定的缺点，又很好的解决了理论与实践相的接口问题。

2.该观点认为的逻辑起点是财务本质，财务管理环境只是一个背景，而不是决定因素，否则又会回到“环境起点论”的范畴。唯物辩证法认为本质是事物的内在联系，是由事物内部的矛盾构成的，是一事物区别于其他事物的根本性标志。本质规定了事物的性能和发展方向，只有抓住了事物的本质，才能正确地认识和把握事物发展的规律。可见，本质在科学认识活动有着重要作用。因此，正确地认识和

把握财务管理的本质，对于其他财务管理理论要素的建立和发展乃至整个财务管理理论体系的构建，均有着非常重要的作用。

3.财务管理环境与财务本应当是一个整体，缺少任何一方都会回到其固有的缺陷。综上所述，笔者认为财务管理环境背景下的财务本质这一双重起点实现了理论与实践的统一，作为财务管理理论的逻辑起点是十分恰当的。

财务管理目标的创新

三、财务管理目标的创新

财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。它直接反映着理财环境的变化，并应根据环境的变化作适当调整。财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。不同的财务管理目标，会产生不同的财务管理运行机制，科学地确定财务管理目标，对优化理财行为，实现财务管理的良性循环，具有重要意义。

目前学术界普遍认为，现代企业财务管理目标是“股东财富最大化”，这一目标定位的产权基础是“业主产权论”，考虑的只是财务资本的产权所有者——股东的利益。在知识经济时代，企业财务管理目标不仅要追求股东利益，而且也要追求其他相关利益主体的利益和社会利益，因此，企业财务管理的目标应重新确立。如美国的IBM公司已把其财务目标提炼为“为职工利益，为顾客利益，为股东利益”。

四、企业财务管理目标的现实选择

现代企业理论认为,企业是股东､债权人､职工甚至政府等多边契约关系的集合｡如果将企业目标仅仅归结为股东的目标,而忽视其他相关利益群体,必然导致矛盾冲突,最终损害企业的利益和价值｡所以,我国企业财务管理目标的选择应符合我国国情,符合社会主义基本经济规律,强调社会财富的积累,协调相关各方利益,最终追求企业整体价值的最大化｡

相关利益最大化这种模式,对于我国国有企业也较适合,因为国有企业作为国民经济的主导力量,一方面保证国有资产的保值､增值,同时还要承担稳定物价､扩大就业､保护环境､发展技术等一系列社会责任,这一目标的确立有利于各方面关心企业,有利于国有企业的长期稳定发展,有利于协调股东与经营者之间的矛盾,有利于协调股东与债权人之间的关系｡

相关利益最大化是企业经济价值目标和社会价值目标的统一,二者相互依存､相互促进,经济价值最大化目标实现了,有利于合理利用自然资源,保护环境和生态平衡,提高产品质量,降低消耗,有利于解决就业,提高职员的素质,等等｡从而促进社会价值最大化目标实现｡反过来,合理充分利用自然资源,提高产品质量､降低消耗､加强环境保护､履行社会责任､增强企业信誉,这无疑有助于经济价值目标的实现｡所以,现代企业的财务管理必须在经济价值目标和社会价值目标双重作用下,使企业整体价值达到最大化｡

三、论文提纲：

一、企业财务管理目标的含义和种类

1、企业财务管理的目标

2、企业财务管理目标的种类

二、财务管理目标的作用

1、导向作用

2、激励作用

3、凝聚作用

4、考核作用

三、财务管理目标的基本特征

1、层次性

2、多元性

3、相对稳定性

4、可操作性

四、财务管理目标的影响因素

1、内部因素

2、外部环境因素

五、我国财务目标的选择

1、我国财务管理目标的定位要求

研究方法：文献调查、观察、问卷调查、访谈等

五、参考文献：

〔1〕董邦国：企业业绩评价问题研完 2010

〔2〕陈俐：现行企业业绩评价问题探讨（期刊论文）-现代商业 2010

〔3〕涂守才：企业财务分析存在的问题及对策思考 2010

〔4〕宋巾：传统企业财务分析指标体系的局限性（期刊论文）-合作经济与科技 2010

〔5〕枉干样：企业理财目示新探（财会月刊）2001（20）

〔6〕赵华：关于企业财务管理目标的系统思辩（财会月刊）2000（2）

〔7〕杨超、何进日：新经济下企业财务目标浅论（财会月刊）2001（8）

〔8〕余新培：企业财务报告体系研究[D]（江西财经大学）200

4〔9〕杜勇、杜军：国有企业财务管理目标的探析[J]（商业研究）2003

4.如何实现企业的目标管理 篇四

管理心理学认为，人类的行为在具有目的时，才能激发人的工作积极性。曾有心理学家做过这样的实验，实验者让工人们在地上挖坑，每个坑深约9米，挖好后让工人们填平，然后再挖一个，这样重复多次，终于引起工人们的厌烦，但当告知他们说，这样做是在帮助寻找一根很重要的管道时，工人们又情绪高涨地开始工作了。这个实验表明，人的积极性的发挥首先要以明确而有意义的目标为前提。

一、目标管理的实质及意义

“目标管理”的概念是管理专家德鲁克(PeterDrucker)1954年在其著作《管理实践》中最先提出的，其后他又提出了“目标管理与自我控制”的主张。“目标管理”学认为不是有了工作才有目标，而是有了目标才能确定每个的工作，因此，“企业的使命和任务必须转化为目标”，如果一个领域没有目标，则这个领域的工作很容易被忽视。管理者应该通过目标对下级进行管理，当组织最高层管理者确定了组织目标后，必须对其进行有效分解，转变为各个部门以及各个人的分目标，管理者根据分目标的完成情况对下级进行考核、评价和奖惩。

目标管理是以目标的设置和分解、目标的实施及完成情况的检查、奖惩为手段，通过员工的自我管理来实现企业的经营目的的一种管理方法。

（一）目标管理的基本思想。其基本思想包括：企业的任务必须转化为目标。各级管理人员必须通过目标对下属进行管理并以此保证企业总目标的实现。目标管理是一种系统管理，如果企业的整个目标体系不能协调一致，则企业的规模越大，发生冲突和浪费的可能性也就越大。每个员工的分目标是企业总目标对他的要求，同时，也是员工个人对企业总目标的贡献。只有每个人的分目标都完成了，企业的总目标才有完成的希望。各级管理者依靠目标来进行管理，以所要达到的目标为依据，实行自我控制，而不是由管理者来进行指挥和控制。各级管理者依据目标和目标的完成情况对下级进行考核和实施奖惩。（2）目标管理是一种先进的管理制度，其实质是以目标作为激励手段，激励员工的自我管理意识，激发员工的自觉性，充分发挥其智慧和创造力，以期形成员工与企业同呼吸、共命运的共同体。

（二）目标管理的特点

（1）目标管理体现了员工参与管理的思想。由于目标的实现者也是目标的制定者，因而能实现合理的分工合作。首先企业明确总体目标，然后对总目标进行分解，逐级展开，通过上下协商制定出各部门、各小组、甚至每个人的目标，用总目标指导分目标，用分目标保证总目标的实现，形成一个有机的“目标一手段”链。

（2）目标管理强调目标与能力的合理结合。企业中的员工是愿意承担责任的，是能够在工作中发挥自己的聪明才智和创造力的，员工之间的唯一差别就在于个人能力的不同，因此目标管理的宗旨就在于实现企业目标与个人能力的合理结合。

（3）目标管理以“迫我管理”和“自我控制”为典型特征。它是一种以结果为导向的管理模式，强调通过管理来控制行为的结果而非产生行为的过程。目标管理通过“迫我管理”和“自我控制”代替了以往的压制性管理，使参与管理的员工能够控制自己的工作绩效，从而使自己尽可能把工作做好，而不仅仅是完成任务。

（4）目标管理采用成果导向型的管理方针。传统的管理方法在评价员工表现时，往往容易从主观的印象、本人的思想和对问题的态度等定性因素的角度来考虑，而目标管理的基本思想就是根据结果来衡量员工的绩效，对员工进行考核。这种方式比较容易实现定量化的考核，能够更真实地反映出员工的工作能力。

（5）目标管理促进了企业组织结构“扁平化”。目标管理实现了管理权力的下放，管理重心的下移，使得以往那种以集权制为特色的“高耸型”企业结构逐步向以分权化为特征的“扁平

型”组织结构演变。“偏平化”的企业结构摆脱了“海耸型”组织结构运营成本高、反应速度慢的根桔，使企业更能适应当今快速变化的外部环境，提高了管理效率，降低了管理成本。（4）

（三）实施目标管理的意义。通过目标连锁体系，使个人和部门责、权、利明确具体，提高工作效率和业绩；通过上下沟通，使个人目标、团体目标和企业目标融为一体；通过授权、分权和自我管理，既提高了管理者的领导水平，又提高了员工的素质；通过人人制定目标，迫使每个人为未来做准备，防止短期行为，有利于个人和企业的稳定与长期发展；通过上下级共同制定评价标准和目标，能够客观、公正考核绩效和实施相应的奖惩，便于对目标进行调整，对目标的实施进行控制；通过目标管理，让员工自己当老板，自己管理自己，变“要我干”为“我要干”。

二、实施目标管理的基本模式

实施目标管理的基本过程可以分为：确定总体目标；分解目标；组织实施，检查与评价四个步骤：

（一）确定总体目标。企业的总目标代表企业的发展方向和要求，应具有先进性和可行性。目标的先进性具体表现为确定总体目标时，既要考虑市场的现有需求，也要考虑市场潜在需求。（6）目标的可行性要求制定目标必须从企业的实际出发，同时又体现企业发展的要求。企业的目标应是多方面的，既有营销方面的，也有生产、管理、技术、社会责任、员工素质等其他方面，多个目标中应有主次之分。应当指出，有少数企业，只有赢利目标而没有其他目标，这是十分危险的，也是注定要失败的。因为过分强调赢利目标，会使我们过多地考虑眼前利益而忽视了长远利益。

（二）分解目标。科学、合理的目标分解是形成有效的目标管理体系的前提和基础，是保证企业良好运行的关键。目标分解的基本顺序是，将总目标分解为各部门的分目标，再将各部门的分目标分解为每一个下属的目标。在目标分解过程中，应注意分目标是实现总目标的手段，分目标应能保证和总目标在时间上的协调和平衡。目标的分解通常需要高层管理者向下属解释组织的总体目标，由管理者与下属共同确定分目标。在确定下一层次的目标时，具体目标应由下属人员自己确定。因为下属人员自己确定目标，就会对自己所承诺的目标负责，能够信守自己的目标并努力去完成。

（三）组织实施。在实施目标管理的过程中，首先，要做好资金、设备、材料等资源的准备工作，做好人员的配备及必要的培训，要使每一个员工都明确自己的目标，领会目标管理的精神实质；其次，要建立目标管理责任制，根据任务需要进行授权，把目标管理与责任制结合起来，实现责、权、利的有机结合，这是目标管理顺利实施的重要保证；最后，目标管理强调自我管理和自我控制，各级管理者要努力为下属人员完成目标创造条件，要及时帮助他们解决工作中出现的困难和问题，协调好各种矛盾和冲突。

（四）检查与评价。为了保证目标的实现，管理者应建立必要的检查和反馈制度，对各分目标完成的数量、质量及存在的问题应及时进行了解和反馈，并根据信息反馈情况，对整个目标体系进行认真的检查和评价，如果存在偏差或遗漏，则及时进行修订和补充。对于最终结果，应当根据目标进行评价，并根据评价结果进行奖惩。

三、实施目标管理过程中应当注意的问题

（一）做好目标的制定与分解工作，是目标管理取得成功的前提和基础。制定目标体系是实施目标管理的开端和基础，我国多数企业基础管理工作普遍较为薄弱，管理的规范性较差，往往需要通过多次的循环反复，最终才能确立比较科学合理的目标体系。

在实施目标管理中，制定目标是一个关键的步骤，制定的目标是否科学、合理、协调和有效，关系到目标管理的成败。现实中有人主张“摸着石头过河”、“干了再说”、“不对再改”，也有

人主张“三思而后行”，因为“方向往往大于努力”。应该说两种观点都有一定道理，但笔者认为，思路决定出路，作为管理者，做正确的事情意味着首先要确定正确的方向，树立正确的目标，然后才是正确地做事，将目标转化为实施计划，最后是把事情做好。

在制定和分解目标的过程中，关键要把握好以下几点：

1.目标应当明确具体，便于分解、执行、考核和评价。目标应当指明工作所要完成的数量、质量、时间及费用要求，具有可考核性和可操作性；目标数量不宜太多，如果太多应当进行适当的归并，并且要按目标的重要程度进行排序。

2.目标水平要具有挑战性。大量的实践证明，具有挑战性的目标通常导致更高的绩效。根据美国马里兰大学的早期研究发现，明确的目标比只要求人们尽力去工作能够取得更好的业绩，而且高水平的业绩往往与较高的目标相联系。虽然对个人来说，实现困难目标的可能性要比实现容易目标小得多，但人们往往在实现困难目标的过程中会发挥出更高的水平。当然，如果目标难度过大，人们实现目标的期望将减退，从而放弃目标的可能性将会增大。如果目标困难到足以使个人发挥出他的最大的潜力，那么目标管理是最有效的。（8）（P162）因此，制定的目标要难易适中，既要使绝大多数部门和员工看到完成的希望，又要使大家感到有压力和挑战。

3.要注意总目标与分目标、长期目标与短期目标的有机结合。分目标为总目标服务，短期目标为长期目标服务，分目标与总目标，短期目标和长期目标，必须协调一致，这是目标的制定和分解过程中的一项基本原则。

（二）高层管理者的重视和参与程度，是决定目标管理效果的关键。高层管理者的重视和参与程度如何，将直接决定目标管理的效果。根据斯蒂芬·P·罗宾斯的研究发现，当高层管理者高度负责，并且亲身参与目标管理的实施过程时，生产率的平均改进幅度达到56%；而对应高层管理者低水平的承诺与参与，生产率的平均改进幅度仅为6%。（8）（P162）因此，高层管理者直接负责目标管理的实施工作，是目标管理取得成功的根本保证。在实施目标管理的过程中，高层管理者要特别注意把握好以下两点：一是高层管理者的职责主要体现在指导和协调下属人员的工作，及时反馈信息，改善和创造良好的工作环境；二是要掌握好授权，要充分相信下属和员工，不要过多地干涉他们的工作，要依靠员工的“自我控制”和“自我管理”来完成企业的目标，也就是要充分授权。一些企业的管理者，不放心授权，不敢授权，这也是导致管理失败的一个重要原因（9）

（三）员工参与管理是做好目标管理的核心内容。目标管理从目标的制定，目标的实施，到目标成果的评价，都强调下属的参与。在制定和分解目标的过程中，管理者要和下属进行反复的沟通与交流，管理者要充分地解释企业和部门的目标，下属可以提出自己的建议和设想，最终实现个人目标与企业目标的有机结合。在目标管理的实施和评价的过程中，各级管理者要努力为下属完成目标创造条件，要相信下属对自己所承诺的目标能够发挥主动性和创造力，能够信守自己的承诺，而不要过多地干预他们的工作，要按照“自我控制”和“自主管理”的原则，确保目标的实现。

（四）及时反馈目标管理的实施及进展情况，是提高管理效率的重要环节。反馈是目标管理的重要环节，反馈对绩效有积极的影响，使人们知道他的努力水平是否能够得以完成其所承诺的目标，如果不能完成，人们将采取措施，加大努力的程度。反馈还能够诱导人们在取得了原先的目标后，进一步制定更高的目标，能使人们了解他们行动方式的效果。因此，在实施目标管理的过程中，各级管理人员应及时将各项目标的实施和进展情况反馈给相关的部门和员工，以便他们根据实际情况，调整自己的行动。同时，反馈还能够使管理者了解目标与现实的差距，对发生偏差或遗漏的，可以及时进行修订和补充。

（五）在实施目标管理的过程中，目标的确定性与过程控制的多样性是管理者面临的最基本的问题。

不少管理者由于对目标管理的片面理解，轻过程，重结果，以为靠业绩和奖惩就可以主宰一切，以“放手发挥下属的主观能动性”理论为指导，或以“不管黑猫白帽，抓到老鼠就是好猫”的管理哲学来指导工作，最终却因下属能力不济导致目标迟迟不能实现。（10）原因有两个：一，“目标管理和自我控制”的理论是建立在员工都是愿意负责的，是愿意在工作中发挥自己的聪明才智和创造性的假设基础上的，但在一些企业，尤其是国企，员工的素质参差不齐，所以需要目标与能力的合理结合。另外，任何目标都是由许多分目标组成，只有有效控制了一个个分目标的实施，才能保证目标的实现，这个本身就是过程的控制，只有对过程进行严密的监督和控制，才会产生企业预期的结果，正如可口可乐公司的名言：“过程做得好，结果自然好”。

亨利·法约尔早在《工业管理和一般管理》中指出：“在一个企业，控制就是核实所发生的每一件事是否符合所规定的计划、所发布的指示以及所确定的原则。其目的就是要指出计划实施过程中的缺点和错误，以便加以纠正和防止重犯。控制在每件事、每个人、每个行动上都起作用。”目标管理的过程控制的不同选择可能会对目标实施产生不同的影响。如果这种影响不会对目标实施构成威胁，这种选择就是可行的。海尔公司的OEC工程即全方位对每人、每天、每件事进行控制和管理，就是实施目标管理的一种过程控制手段。它将目标分解到每日、每人，通过强制手段促进每日目标的实现，进而以日促月，以月促年，最终实现总目标。这种控制手段的优点就在于将目标责任落实到人，便于管理者控制每一个分目标和个人目标。对于管理者而言，过程控制有一个强度问题。在有些时候，适度放权给被管理者不失为一种更好的选择。比如推行班组承包，各项承包基数确定后，班组内部的施工组织、人员安排可以交给班组自行解决。这就是常见的“只求结果、不问过程”的管理方法。但是在更多的时候，过程控制必须有严格的手段才行。例如于业务员的销售管理，“只要结果，不管过程”，销售无计划、过程无监控、客户无管理、结果无考核、管理无制度，最终导致企业“成在销售谋略、败在销售管理”上。（11）

5.现代企业财务管理目标选择与实现 篇五

作者：刘怡

针对中小企业在各国经济发展中的作用和我国中小企业的现状，指出对我国中小企业发展战略和发展方向进行研究的必要性。在研究战略目标定位时，从中小企业的多个方面出发，提出了所要达到的战略目标以及要实现目标所要达到的要求。在确定中小企业发展方向时，来寻求中小企业发展方向。

世界经济发展实践表明：中小企业以其经营方式灵活、组织成本低廉、转移进退便捷等优势更能适应当今瞬息万变的市场和消费者追求个性化、潮流化的要求，呈现蓬勃发展的良好态势。在包括发达国家在内的世界各国的经济发展中，中小企业都有着举足轻重的地位，发挥着不可替代的作用⋯。特别是在我国这样一个人口众多、地域辽阔、各地经济发展水平差别很大的国家，中小企业的发展更具有重要的意义。目前我国中小企业约1ooo万户，劳动密集型出口产品和一些高新技术出口产品大多是中小企业生产的，中小企业产品出口额占全国出口总额的6o％ ；中小企业提供了大约75％的城镇就业机会，我国从农村转移出来的劳动力绝大部分被中小企业所吸纳中小企业每年为国家缴纳的工商税收占总额的50％左右。在2o世纪90年代以来的经济快速增长中，工业新增产值的76．7％是由中小企业创造的。但是应该看到，我国中小企业由于受到多种因素的影响，其发展面临着空前的困难，其思想观念、技术装备、经营管理组织结构等方面都存在着严重的问题。

一、明确中小企业发展的战略目标和战略方向

为了使我国中小企业能够适应经济发展和市场竞争的需要，充分发挥其在国民经济中的重要作用，首先需要明确中小企业发展的战略目标和战略方向。中小企业发展的战略目标就是对中小企业的战略定位，这种定位既要成为我国中小企业的追求目标，起到引导我国中小企业发展的作用，又要使其在运行过程中通过努力实现并能推动中小企业的逐步发展，是运行过程中的动态目标。就其目标而言．既要与我国国情相符台，又要与中小企业发展的现状相统一；就其动态来

1看，还要与加入WTO后的世界经济形势相统一。

二、正确处理好工会工作与行政的关系,把建立共同利益作为强化维护职能的目标

双向维护是工会工作的根本,作为基层工会干部在从事基层工会工作的同时,要努力克服行政化倾向,要使工会与厂行政真正实现相互合作与支持。在工作中争取行政对工会工作的理解和支持,在举办的反事故应急预案演练、技术比武、员工培训、安全生产活动、厂务公开等活动中加强积极与配合,对员工关心的热点、难点、焦点问题,工会工作者代表工会组织及时将员工的建议及意见收集归纳,使工会工作同行政工作相互展开,共同促进。提高工会组织在员工群众中的威信,让行政组织看到工会与行政之间是相互合作与支持的关系。

企业和员工的发展离不开工会的发展,提升基层工会干部能力与影响力,使工会工作在企业的发展中起到积极助推作用,才能使企业在新的市场经济条件发焕发新的生机与活力,为企业的科学发展做出新的贡献。

三、顾客感知产品、品牌质量

质量本来是检验产品性能的一个重要指标,但是在许多行业(特别是服务性企业)中,由于这些企业在产品以及和顾客接触程度的特殊性,使得顾客对企业产品的感受和体验变得十分重要,在此笔者引入了顾客感知质量这一概念。特别是在企业的实际营销活动中,顾客感知的质量在一定程度上决定了企业产品营销的成功与否,因此,对企业来说,注重提高顾客的感知质量已经成为一个特别重要的研究课题。通过以下措施进行改良。

1、顾客感知质量，谋求同顾客的良好互动

加强对服务人员的教育、培训和专业化的指导,从而谋求同顾客的良好互动。基于顾客需求来设计和改善服务系统中的各项环节和服务规则,为顾客创造便于参与服务生产和传递的有利条件,从而为良性沟通创造条件。

2、提高品牌感知价值

较高的品牌感知价值会使顾客产生美好的品牌联想,成为一种好的产品和服务的承诺,提升服务感知价值,减少顾客对价格的敏感程度,使顾客愿意支付溢价,忽略竞争对手的产品或服务。服务产品具有无形性,服务产品的宣传以口碑宣传为主,因此,要重视品牌建设,提高品牌感知价值,从而形成顾客忠诚。

3、提高服务人员的满意水平,提高员工忠诚度

服务的提供者是企业的一线的员工,员工是将产品或服务展现给顾客的直接负责人,因此员工的风貌,员工的服务水平都会很大程度上影响顾客的感知价值,从而影响顾客的满意水平。因此,为了提高顾客的感知价值,首先应该提高服务人员的满意水平,提高员工的忠诚度。

4、减少不切实际的夸大宣传

为了提高顾客的满意水平,一味的夸大宣传,让顾客建立较高的期望,往往会适得其反。因此,如实描述服务的水平和质量会让顾客产生信任感,降低顾客的服务预期,提升顾客的感知价值,形成更大程度的顾客满意。

5、创建愉悦的服务情境

服务产品的消费与顾客的情感需求有很大的联系,因此,创建愉悦、轻松的服务情境会增加顾客的感知价值,提升顾客的满意水平,从而形成顾客忠诚。

四、提高企业核心竞争力

企业核心竞争力的组成要素包括：企业经济实力；国际化水平；政府干预度；投融资能力；基础设施；企业管理；技术创新能力；人力资源。所以任何片面强调某要素为企业核心竞争力的认识都是不全面的。一个企业，要想真正营造自己的核心竞争力，惟一的办法就是综合分析、正确判断企业的各方条件，寻找自己的长处，从生产管理、质量、规模、销售模式、渠道、售后服务、品牌认知、价格、人才等各方面入手，做好其中一项或多项工作，并扬优成势，才能最终形成自己的核心竞争力。

培养企业核心竞争力应具备的要素条件是：应拥有一支知识结构合理的人才队伍，保证企业的知识积累；培养一批具有超前意识和洞察力的经营管理者；培养企业成为一个学习型组织；企业核心竞争力的形成与各种资源的投入密切相关，需要在信息、知识、智力方面有大胆投入，需要有高新技术的推动，雄厚资金支撑智力的占有，走大规模、快速度、高投入、高产出的发展道路；塑造企业

文化等。

《哈佛商业评论》对核心竞争力最权威的定义是：“在一组织内部经过整合了的知识和技能，尤其是关于怎样协调多种生产技能和整合不同技术的知识和技能。”很显然，知识与技能不是核心竞争力，只有能够协调和整合知识与技能的知识与技能才是真正的核心竞争力。

五、充分重视企业人力资源

随着社会和经济的发展，人力资源作为最宝贵的资源，在企业经营管理中的作用越来越重要。作为我国国民经济支柱的国有企业，要在市场竞争中生存与发展，就必须重视人力资源管理。然而，国有施工企业现在普遍存在着人力资源结构不合理、总体素质偏低以及人才流失严重等现象。如何科学地做好人力资源的开发和管理，已成为国有施工企业首先要考虑的问题。

国有施工企业内部人力资源结构不合理，人才的总体素质令人担忧。改革开放以来，随着国外先进管理经验的引进和国内教育水平的提高，国有施工企业员工总体素质偏低的情况有了很大的改善，但与国际一流企业相比仍有不小差距。人力资源结构不合理，普通型员工相对富余，高素质的人才匮乏，加上各种原因造成的人才流失，使得国有施工企业人才的总体素质令人担忧。

缺乏高素质的经营管理人才。企业需要人才，但缺乏高素质的经营管理人才却是国有施工企业的一个通病。“科学技术是第一生产力”，专业技术人才受到重视是理所当然。但是，经营管理人才的重要性也不可小视。国有施工企业管理者大多是技术起家，重技术、轻管理往往是他们的特点。他们认为经营管理人员不能直接创造经济效益，“吃闲饭”，因此不予重视和培养。长此以往，导致有能力的经营管理人才要么被埋没，要么跳槽，而那些没有经营管理能力的人员却通过种种“关系”占据管理岗位，使管理部门成为养闲人的场所。

人力资源流失严重。随着市场经济体制的建立和人才主体意识的增强，人力资源流动逐渐频繁。合理的人力资源流动不仅是正常的，甚至是必须的。但是，如果企业的人力资源在大量流失的同时又缺少补充，无疑是一个严重的问题。特别是中高级经营管理人才和技术人才的流失，不但使以前对这些人员的培养投入

得不到回报，而且重新招聘、培养相应人员所花费的成本也非常高。此外，人力资源的流失还可能造成企业商业机密外泄等后果。因此，人力资源的大量流失，会直接削弱国有施工企业的竞争力。

6.现代企业财务管理目标选择与实现 篇六

关键词：财务管理,目标,企业价值最大化

现代企业是社会主义市场经济的微观基础, 其财务管理水平的高低制约着企业优势功能的发挥, 而科学合理的财务管理目标决定了财务管理功能的有效发挥。它不仅规范着企业的运行方向和运行方式, 同时决定着企业的兴衰成败, 而且也影响着整个国民经济的运行效果。因此, 企业也就面临如何选择财务管理目标的现实性问题, 对企业地发展而言, 也是一个至关重要的问题。

一、财务管理目标理论之争

当前, 关于财务管理的目标主要有三个, 即“利润最大化”、“每股收益最大化”和“企业价值最大化”三种观点。其中, “企业价值最大化”作为财务管理的目标, 得到理论界的支持, 因为该观点有其它两种观点所不具备的优点。

1、财务管理目标优劣的判断条件。

根据现代财务管理知识, 判断财务管理目标的优劣主要依据以下三个条件:⑴货币时间价值。货币时间价值是西方财务理论的核心概念, 该原则认为“今天的一元比明天的一元更值钱”, 也就是要求财务管理的目标必须考虑到一定的期限, 毕竟一年实现的目标与十年所要实现的目标肯定不同。⑵规模大小。不同规模的企业对投入的资本数额要求不同, 企业财务管理的目标应能识别出这一差别。⑶风险因素。一般而言, 报酬越高, 风险越大。因此作为财务管理的目标必须考虑到风险因素的影响。

2、利润最大化作为财务管理目标的局限。

现代财务管理理论认为, 利润最大化作为企业的目标, 是19世纪初发展起来的, 而那时企业的特征是私人筹资、私人财产和独资形式。单个业主的惟一目的就是增加私人财富。显然, 这可以通过利润最大化得到满足, 由于此利润最大化的观点影响颇深。但利润最大化作为财务管理的目标并不满足上面的三个条件中的任何一个。其一, 未考虑利润的时间价值, 到底是多长时间的利润, 并不很清楚;其二, 未考虑到企业的规模, 也就是说没有考虑到所获取利润与资本投入量之间的关系;其三, 未考虑所获利润所承担风险的大小, 单一利润指标很难体现出所包含的风险因素的影响。

3、每股收益最大化作为财务管理的目标的局限。

此种观点虽在一定程度上弥补了利润最大化的部分缺陷, 也曾经有过广泛的影响, 但这种观点也有其致命的缺陷。每股收益最大化的观点虽考虑到企业投入的资本规模, 但仍没有考虑到货币的时间价值以及获取收益所承担的风险, 同时亦未考虑到目前收益和长期收益的关系。也就是说, 每股效益最大化作为财务管理的目标, 仍不能全部满足上述三个判断条件, 据此, 在理论上, 仍不适宜作为企业财务管理的目标。

4、企业价值最大化是企业财务管理的目标。

实际上, 企业价值最大化也可以称作股东财富最大化, 他是指企业的财务管理目标要实现企业的价值最大。企业价值最大化不仅考虑货币时间价值, 也考虑到收益同风险的关系。避免了企业由于盲目追求利润而造成的行为短期化, 具有极大的综合性。可见, 企业价值最大化在每股收益最大化弥补利润最大化的基础上, 进一步弥补了每股收益最大化的缺陷, 在理论性上获得了长足的进步, 这种进步更体现在他能够满足上述三个判定条件。

二、企业价值最大化作为财务管理目标的局限

任何一种财务管理目标的出现, 都是一定的政治、经济环境的产物, 随着环境因素的变化, 财务管理目标也可能发生变化。在中国现有条件下, 考虑到企业的所独有的特征, 企业价值最大化虽然在理论上具有积极的意义, 但实际操作上仍存在着不可避免的局限性。

1、股份企业不占市场主体地位。

股份制企业在整个国家经济中所占比例不大, 尚难足以代表我国企业的整体特征, 股东概念也未普遍形成, 因此在适用范围上股东财富最大化目标有明显受到客观环境制约的局限性。这是因为并非所有的企业都是上市公司, 大量的非上市企业的股东财富无法确定和计量, 由于受评估标准和评估方法的影响, 也很难采用评估的方式来确定。

2、资本市场不完善。

西方财务理论一般都是在资本市场有效的前提下进行的, 当前我国资本市场还不规范, 市场非理性的投资远远超过理性投资, 股价波动剧烈。难以真实的衡量出企业的价值。就上市企业而言, 其股票市价会受诸多因素的影响, 其中包括众多非经济因素, 所以企业的价值就更难衡量。

3、股东不是现代企业的唯一利益主体。

现代企业是多方利益的结合体, 在这个结合体中, 各权益持有人在为企业提供某种投入是为了能从企业得到较高的回报。而股东财富最大化目标只强调了股东的回报最大, 没有考虑企业债权人、经理人员、内部职工等其他关系人的利益, 因而可能导致企业所有者与其他利益主体之间的不必要的矛盾。

4、受企业目标的制约是选择合适财务管理目标的基本原则。

现代管理学显示:“组织总体目标是组起一切活动的立足点和出发点。” (1) 所以, 企业的总体目标也制约着企业的财务管理目标的选择。更由于企业各个阶段的目标并不可能完全相同, 因此企业在不同的阶段, 就应该对财务管理的目标有不同的选择。如果仅仅把 企业价值最大化作为企业的财务管理的目标, 必然很难与企业的阶段性目标协调起来, 可能会影响到企业的正常发展。

三、长短期财务管理目标的结合是企业的现实性选择

王化成教授所做的一项调查结果显示, 有84%的人认为企业财务管理目标应为“企业价值最大化”, 但实际上只有31%的企业将其确定为财务管理目标;有13%的人认为“利润最大化”是企业财务管理的最优目标, 在实际上有55%的企业以此作为现实财务目标。 (2) 这一调查数据显示企业接受了理论观念, 认为企业应该追求企业价值最大化, 为股东谋财富, 但存在理论与现实之间的冲突。

1、利润最大化应作为企业财务管理的短期目标。

在西方经济理论中, 利润最大化观点是根深蒂固的, 西方经济学家都是以利润最大化这一概念来分析和评价企业行为和业绩的。一般而言, 企业是为利润而生, 而且利润与财富确实相关。因此, 利润最大化作为企业的财务管理的短期目标具有其一定的合理性。由于利润最大化很容易出现片面强调利润的数量忽视利润的质量的可能, 所以利润最大化的理财目标并非完美无缺, 其中一个主要问题就是由于权责发生制的确认原则使利润同现金流量出现了不同步的可能, 一定程度上两者可能会出现严重的背离, 即利润不断增加而现金流量却不足, 或反之。这要求, 一方面利润最大化的意义必将与企业资产变现能力关联在一起。所以, 短期以利润最大化为理财目标, 应充分重视应收账款周转率与存货周转率这两个与资产变现力有关的财务指标。另一方面只有将企业利润与投入资本联系起来进行考核, 才能够衡量产出的效率, 同时反映企业经济效益水平的高低。所以, 要充分重视资产报酬率和权益资本报酬率这两个与收益有关的财务指标。

2、每股收益最大化应作为上市公司短期目标的补充。

每股收益 (EPS) 是上市公司最重要的财务指标, 因此受到人们特别的关注, 投资者往往将每股收益的高低作为衡量股票优劣的尺度。由于上市公司的特殊属性, 所以, 在短期, 企业在注意实现利润最大化的同时, 更应该注意每股收益的指标, 避免股东“用脚投票”的出现, 影响企业的发展。

3、企业价值最大化应作为企业的长期目标。

以利润最大化作为短期财务管理的目标, 要坚持长期利益原则, 防止过分追求短期利益的行为, 因此我认为企业的应树立长期财务管理目标, 即企业价值最大化。在我国一些企业在追求利润最大化的过程中, 出现了只看眼前的短期化行为。如为获得一时利益而滥用资源等等。这种短期化行为在实行承包经营制条件下显得尤为突出。对此, 必须明确, 我所言利润最大化作为企业的短期目标是站在企业能够树立合理的长期目标的基础之上, 是能持续发展的最大化, 不是那种不顾长远目标, 只顾眼前利益的所谓最大化。

四、结论

综上所述, 笔者认为建立在以科学发展观的全面、协调、可持续发展的理念为指导的基础之上, 财务管理目标的选择必须树立长短期和谐发展的理念。财务管理的短期目标是实现利润最大化, 长期目标是实现企业价值最大化。当然, 这个目标的实现有赖于企业构建一个和谐的环境。此外, 财务管理长短期目标的协调搭配, 不仅财务人员相关, 还需要企业全部员工的配合, 因此需要提高员工整体素质。只有全体员工都具备一定理论上的素养, 企业长短期财务目标合理搭配才能成为现实。

参考文献

[1]、[美]托马斯.E.科普兰等著.宋献中译.财务理论与公司政策[M].东北财经大学出版社.2003.

[2]、王化成.再论财务管理目标[J], 财务与会计, 1999, 3

[3]、罗珉.现代管理学[M].西南财经大学出版社.2002年1月.

7.企业财务管理目标的选择 篇七

关键词：财务管理目标；财务管理；经济增加值

企业财务管理目标是企业从事财务管理活动的根本指导，是企业财务管理活动所要达到的根本目的，是企业财务管理活动的出发点和归宿。财务管理目标决定了企业建立什么样的财务管理组织,遵循什么样的财务管理原则，运用什么样的财务管理方法和建立什么样的财务指标体系。财务管理目标是财务决策的基本准则，每一项财务管理活动都是为了实现财务管理的目标，因此，无论从理论意义还是从实践需要的角度看，制定并选择合适的财务管理目标是十分重要的。

财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。为了完善财务管理的理论，有效的指导财务管理实践，必须对财务管理目标进行认真研究，因为财务管理目标直接反映理财环境的变化，并根据环境变化做适当的调整，它是财务管理理论体系中的基本要素和行为向导，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。所以，如何将企业财务管理目标定位的更准确、更有操作性显得极其重要。

一、财务管理目标及评价

关于财务管理目标表述主要有：利润最大化、净现值最大化、每股收益最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、所有者财富最大化、资金运动合理化、持续发展能力最大化、经济增加值最大化、经理效用最大化、相关利益最大化等。本文着重评价其中的五个：即利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、经济增加值最大化。

（一）利润最大化

这一目标是从19世纪初形成和发展起来的，其渊源是亚当?斯密的企业利润最大化理论。利润最大化目标假设在企业的投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。以追逐利润最大化作为财务管理的目标。

利润最大化财务目标强调了资本的有效利用，可以用这个指标来衡量企业是如何理性增长的，同时在实务中它容易被人理解操作性也很强；但是，它没有明确企业赚取利润的最终目的是为了干什么，没有考虑企业创造的利润与投入的资本之间的关系，这就与目标应具有的统一性和效率性等特征不太相符；没有明确目前利益和长远利益的矛盾，结果企业出现了片面的追求短期效益而忽视长远发展的短期行为；忽视了利润的取得时间没能体现资金的时间价值；忽视了风险因素，高额利润往往承担过大的风险。因此，把利润作为企业的财务管理目标是不太恰当的。

（二）每股收益最大化

20世纪60年代，随着资本市场的逐渐完善，股份制企业的不断发展，每股收益最大化逐渐成为西方企业的财务管理目标，此目标在科学上更进了一步，因为这里的"收益额"有时间概念，且"每股"又有投入资本概念，它是一定时间内单位投入资本所获收益额，充分体现了资本投入与资本增值之间的比例关系，但这一目标首先未能体现资本投入所面临的风险；二是没有考虑企业股利方针对股票市价的影响。如果企业的目标只是为了每股收益最大，企业就决不会支付股利。

（三）股东财富最大化

股东财富最大化，又被称作所有者权益最大化，是指通过财务上的合理经营，为股东带来更多的财富。股东财富主要由其拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的情况下，当股票价格达到最高时，股东财富就最大。因此，股东财富最大化也可以直接表述为股票价格最大化。该目标可用每股收益、股利支付率等定量性指标来表示。所以它具有货币性、明晰性、可控性特征。但是这个目标也存在着适用范围很窄、不可控性和不利于处理好现代企业财务活动中产生的各种财务关系等缺点。

（四）企业价值最大化

企业价值是企业未来现金流量按加权平均资本成本折现的现值，取决于企业潜在和未来的获利能力。企业价值等于股权价值与债权价值之和，因此企业价值最大化目标模式兼顾了债权人和股东两者的利益。但是，企业价值最大化目标也有明显的缺点：①企业价值最大化的提法十分抽象、模糊而且很难具体确定。②企业价值很难准确计量。③企业价值难以分解落实。企业财务管理目标必须具备统一性、可操作性、效率性、可控性等一些基本特征。否则，它将无助于财务管理活动的开展。上述分析可见，企业价值最大化并不完全具备这些基本特征。

（五）经济增加值最大化。

经济增加值(EVA)，又称经济附加值，是经调整的企业税后净营业利润扣除企业全部资本成本后的余额。经济增加值法是以企业税后营业净利润及所需投入资本的总成本为依据评价企业经营绩效的方法，也是以经济增加值理念为基础的管理系统、决策机制及激励制度。经济增加值的基本理念是资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险，把股东财富分两部构成，即股本和经济增加值，科学地描述了股东财富的实现程度。经济增加值最大化的实质是企业的经济利润最大化，也是权衡了经营者利益下的股东财富最大化。

二、经济增加值最大化的优越性

作为衡量企业财务管理目标的一个标准，经济增加值最大化与其它常见的财务管理目标相比有着很大的优越性，主要表现以下六个方面。

（一）经济增加值是一种新型的公司业绩衡量指标，它克服了传统指标的缺陷，比较准确地反映了公司在一定时期内为股东创造的价值。

（二）经济增加值较为充分的体现了企业创造价值的先进管理理念，有利于促进企业致力于为自身和社会创造价值财富。

（三）经济增加值可以避免会计利润存在的局限，有利于消除或降低企业盈余管理的动机和机会。

（四）经济增加值比较全面的考虑了企业所有投入资本的资本成本，有利于促进资源合理配置和提高资本使用效率。运用经济增加值之前，由于内部留存收益筹资无需支出任何成本，且不需与投资者签订某种协议，也不会受到证券市场的影响和其他限制，内部留存收益往往被经营者视为成本最低的筹资方式大加采用，而较少地考虑这笔资金的投资回报率。另外，代理人偏爱多保留利润，会形成较多可由

代理人自由支配的资金，从而会加大代理成本。经济增加值则促进经营者考虑留存收益的机会成本，扭转经营者的投融资观念，提高资金运营效果，很大程度地改善公司未来的现金流，增加公司的价值，更好地维护股东权益。

（五）经济增加值最大化的理财目标能将所有者的财务管理目标与经营者的财务管理目标紧密衔接在一条纽带上，所有者主要基于企业经济增加值的增长给经营者进行奖励，妥善地处理了经营者与股东的代理冲突。

（六）经济增加值的适用性很广，政府机构、上市公司和非上市公司都可采用。

三、企业财务管理目标的选择

采用经济增加值最大化作为企业财务管理目标是一种科学而现实的选择。经济增加值最大化有利于将经营者利润与股东利益协调一致，维护股东权益，EVA最大化的实质就是权衡经营者利益下的股东财富最大化。作为衡量企业财务管理目标的一个标准，它与其它常见的财务管理目标相比有着很大的进步，因此采用经济增加值最大化作为企业财务管理目标是一种科学而现实的选择。

经济增加值最大化真正考虑了所有的资金成本，真正的将经营者的利益与股东的利益最大限度的结合起来，妥善地处理了经营者与股东的代理冲突，使经营者的财务管理目标与股东财富最大化趋于一致，从而实现了企业盈利的经济目标。同时采用经济增加值最大化的理财目标有助于建立一种全新的管理模式和激励机制，为解决公司治理结构问题和国企扭亏提供了可操作的一个方案，极大地发挥了企业财务管理目标的导向和核心作用。随着经济体制改革的不断深化，经济增加值最大化指标虽也有一定的有限性，但用它代替利润指标可以更好的制约管理者的行为，激励他们的创造热情，为股东赢得更多的收益，并可以推动中国股市进一步的走向成热随者经济体制改革的进一步深化，经济增加值最大化概念将被我国企业界和学术界普遍认同，它的广泛应用也必将为我国企业带来更多的收益，推动中国股市走向成熟，但经济增加值最大化的应用必须适应我国独特的文化与政策，所以我们应努力探索如何将经济增加值最大化成功引入我国各个行业，特别是国有企业，以最大限度发挥其效用。

参考文献：

[1]马志娟.EvA：一种新的业绩衡量指标[J].经济师,2000,(08).

[2]伍中信.企业内部财务制度设计与选择[M].北京：中国商业出版社，1998.

[3]黄丽娟.财务管理"最大化"目标与可持续增长的矛盾[J].上海会计,2006,(02).

8.现代企业财务管理目标选择与实现 篇八

一、新古典产权学派及财务管理目标

新古典产权学派关于企业所有权结构的认识，在阿尔钦和德姆塞茨（Alchin &H.Demsets ，1972）、曼内（Manne ，1965）、詹森和麦克林（Jensen & Meckling ，1976）、哈特（Hart ，1995）和张维迎（1999）等人的论著中得到了较充分的体现。虽然这些学者研究企业所有权问题的视角有所不同，但在三个带有根本性问题的认识上，他们的观点是一致的：第一，他们都认为利润最大化是企业最重要的目标，因而企业的最终控制权应该由最具有追逐利润动机的人拥有；第二，在具体的企业所有权安排中，出资者不仅是唯一的剩余索取者，而且应该掌握企业重大决策的审批权和关键性的人事安排；第三，在剩余索取权与剩余控制权的关系中，他们认为二者对应是有效率的企业所有权结构的基本要求。

从新古典产权学派衍生出的财务管理目标的观点有企业利润最大化、股东财富最大化、企业价值大化等。企业利润最大化目标论侧重于新古典产权派别中追逐利润动机的论述，并以之作为财务活动的终极目标。它要求财务管理目标与企业的财务活动具有高度的相关性，企业通过自身的财务活动能够影响和控制财务管理目标的实现程度。以此为目标还易于衡量、易于控制。股东财富最大化和企业价值最大化较全面地体现了新古典产权学派的理论特征，对二者内涵的界定，国内财务学界有诸多表述，有的认为二者名异实同，内涵一致，有的认为二者各具特征，层次各异。美国学者Haim Levy和Marsharl Sarnat（1990）曾对此不同表述方法作了专门研究，通过严密的数学证明论述了这二种“最大化”的表述实质就是“股东财富最大化”。国内学者余绪缨（1996）也认为两者实质是一致的。本文也持此观点。股东财富最大化目标突出了出资人的地位，强调了出资人对企业剩余产品的索取权，并且认为剩余索取权与剩余控制权的统一是实现企业财务目标的必要保证。

对财务管理目标的评析应从其依赖的产权理论基础入手。在对新古典产权学派关于企业所有权结构的认识中可以看出，该学派观点最大的优点之一是在实践中具有较强的可操作性。只要将企业的剩余索取权与剩余控制权赋予古典企业的出资人或股份公司的股东，那么，企业追求利润最大化或股东权益最大化的目标及剩余索取权和剩余控制权的对应，便可以轻而易举地实现。而且对一家企业而言，出资者或股东的身份是最容易确定的，并不需要付出太高的成本。然而，越来越多的事实表明，出资者单方面享有企业所有权的观点，并不符合所有权结构发展变化的现实。非人力资本所有者与人力资本所有者及其他利益相关者共同分享企业所有权的制度安排，已经被很多企业认可并付诸实施。如员工结构报酬制度，按照新古典产权学派的观点，雇员应该获取“固定工资”，雇主获取全部剩余收益，但现实中许多企业对雇员实行的都是“基本工资+奖金”的结构报酬制度；再如高层管理人员多元化的激励机制，在新古典产权学派看来，最有效率的企业所有权结构莫过于出资者与经营者的合一，而在股份公司中，不仅所有者与经营者的职能已经分开，而且不少公司为了激励经理人员兼顾企业的长期利益与短期利益，实行了股权或期权? 亩嘣??だ??疲?案卟愎芾砣嗽庇氤鲎收吖餐?魅∈S嗟闹贫劝才牛挥秩缰肮こ止杉苹??昀床唤鲈谖鞣焦?冶冉狭餍校?谖夜?驳玫搅私峡斓胤⒄梗换褂校?匀宋?镜墓芾硭枷胍焉钊肴诵模?绾渭だ?惫げ斡刖霾吆凸芾恚?魏未唇ㄍ沤嵝?鞯奈幕?肪车任侍猓?丫??鹆似笠导颐堑墓惴汗刈ⅰV种质率当砻鳎?谙质档钠笠抵校?涤衅笠凳S嗨魅∪ê褪S嗫刂迫ǖ闹魈澹?唤鼋鍪浅鲎嗜嘶蚬啥??笠倒芾砣嗽薄⒁话阍惫ず推渌??嫦喙卣咄??斡肓苏庑┤ɡ?姆窒恚?佣?晌?跋觳莆窆芾砟勘甑睦?婕?拧R览涤谛鹿诺洳?ㄑ?傻墓啥?聘蛔畲蠡?莆衲勘暌脖厝皇艿较质堤粽剑?紫龋??雎粤讼喙乩?婕?哦云笠凳S嗨魅∪ㄓ胧S嗫刂迫ǖ囊?螅?谧试磁渲蒙辖隹悸橇斯啥?睦?娑?鍪恿似渌??嫦喙卣叩恼?P枰?约胺侨死嗟淖试捶窒碇魈宓男枰??环?峡沙中?⒄沟囊?螅黄浯危?啥?聘蛔畲蠡?墓鄣闼?非蟮氖堑ゴ康?quot;经济效率“，以企业资源配置是否有利于股东财富增长来作为评判优劣的标准，难免不会导致外部不经济，导致资源环境的破坏；再次，随着知识经济的发展，人本管理已成为客观要求，而股东财富最大化与利润最大化也必然与”人本财务观念“相冲突。

二、利益相关者学派的理论与财务管理目标

利益相关者学派反对出资者是企业的最终所有者，强调企业的所有权应由出资者、债权人、职工、供应商、消费者等利益相关者共同分享。美国布鲁金斯学会的M.布莱尔（Blair，1999）、我国的杨瑞龙和周业安（2000）等比较全面地阐述了利益者产权理论，其主要观点体现在三个方面：第一，反对从剩余权利分配的角度研究公司治理，认为将公司的剩余控制权和剩余索取权赋予股东是一种错误的做法，他们认为股东缺乏足够的力量去控制经理人员和防止公司资源的滥用，来自接管市场的压力也会导致经理人员的短视行为；第二，与新古典产权学派强调以股东收益最大化为企业目标不同，主张利益相关者理论的学者强调公司的目标是为社会创造财富。布莱尔说，”这种认为公司在最大化股东回报之外还应该拥有部分社会目标的观点毕竟在竞争中生存下来了，而且还使那些率先思考公司治理问题的人对于公司的目标问题形成了一种新的认识，这一新的观点即是：公司的`存在是为社会创造财富“； 第三，利益相关者学派认为股东以外的利益相关者，特别是公司的职工可能是比股东更有效的公司监管者。他们之所以得出这样的结论，一是因为股东分散可能导致”搭便车“行为盛行，从而使单个股东失

去了监管企业经营者? 亩?Γ欢?且蛭?芏嗤獠抗啥?⒉涣私馄笠档哪诓啃畔ⅲ?蚨?诩喙苁保?渤3Wゲ蛔∥侍獾墓丶?O喾矗?切┚哂泄?咀ㄓ没?寄艿闹肮ぃ?捎谒?堑睦?嬗肫笠档木??⑾⑾喙兀??宜?钦莆樟私隙嗟钠笠的诓啃畔ⅲ?蚨?盟?羌喙芄?镜脑诵锌赡苁且恢指?玫难≡瘛?BR> 在财务领域，由利益相关者学派衍生的财务管理目标称为利益相关者权益最大化或利益相关者财富最大化等。二者仅为提法不同，内涵并无差别。利益相关者财富最大化的观点认为：企业的所有权主体并不仅仅是股东，而应拓展为出资者、债权人、员工、供应商与用户等利益相关者共同享有。企业的财务行为与财务关系应围绕着相关利益集团的不同要求而均衡展开，并最终达到利益相关者权益增加的目的。它考虑的不仅仅是经济效率，还有社会效益目标的实现。这样，企业的理财活动均衡各利益相关者的财务利益要求，既考虑了出资人的利益，又兼顾了其他利益相关者的要求和企业的社会责任，既适应知识经济的要求，又体现可持续发展财务的特征。利益相关者理论关于有效率的所有权结构的解释很符合企业所有权结构的演变。但在指导实践的过程中。利益相关者理论的可操作性却又无法得到保证。第一，利益相关者理论的观点虽然从表面上看有利于协调出资者与其他利益相关者之间的关系，从而有利于调动企业各方面的积极性，但是，从社会分工的角度看，企业的根本价值在于为社会创造财富，而盈利是企业得以创造财富和不断扩张的前提。赚取利润是企业最重要的目标，其他相关者的利益只有在企业盈利的情况下才能得以保证。第二 ，利益相关者理论反对出资者单方享有企业剩余索取权与剩余控制权的制度安排，强调企业所有权应由利益相关者共同分享。但在利益相关者身份确定与利益相关度的测量方面，将遇到难以克服的困难。究竟谁是利益相关者？每个利益相关者的利益相关度有多大？这些问题通常是难以回答的。

因而，可操作性的缺乏将使利益相关者权益最大化目标成为现实的跛行者。追求多元目标的隐患是企业可能丧失生存与发展的基本保障；企业的财务活动围绕利益相关者而展开，但利益相关主体的模糊定义必然导致财务关系的含混，利益相关度的测量也难以寻求一个成熟而准确的标准。

三、财务管理目标的现实选择

由上可见，股东财富最大化由于过分强调出资者的利益，无法解释企业分享制日趋发展的现实，也无法适应以人为本管理思想的需要；利益相关者财富最大化从企业财务活动应围绕利益相关者服务的多元化目标出发，在理论上有较好的解释，但在可操作性方面存在难以逾越的缺陷，结合二者，财务管理目标的现实选择应是股东主导下的利益相关者财富最大化。它的内涵是处于均衡状态的出资者权益与其他利益相关者权益的共同发展，从而达到企业或企业财务管理在经济目标和社会目标上保持平衡。

从产权理论角度可以推出股东主导下的利益相关者权益最大化目标的逻辑过程。首先，从人力资本与非人力资本的产权特征看，非人力资本如机器、厂房、资金等。不仅易于观察和度量，而且具有可抵押性，非人力资本所有者可以通过非人力资本的抵押来显示自己的信誉；而人力资本如人的知识、技术、能力等不经过使用过程，通常难以被准确观察和认可，而且人力资本与其主体天然不可分割的特性又决定了人力资本是不能抵押的。人力资本与非人力资本产权特征的这些差异，决定了非人力资本所有者在企业初建时能够获取全部的剩余索取权和剩余控制权。此时，选择股东财富最大化是企业财务管理活动的必然目标。其次，人力资本难于观察的产权特征虽然在企业初创时使其所有者处于信息劣势地位，但是，在企业的实际运行过程中，人力资本所有者又会因此而处于信息优势地位。具体地说，虽然人力资本与非人力资本的产权差异决定了非人力资本所有者在初始缔约时成为雇主，而人力资本所有者成为雇员，但是，一旦雇佣关系确立以后，雇员又可能反过来运用人力资本难以被监察的信息优势，损害雇主的利益。所以，为了激发雇员的工作热情，最大限度地挖掘雇员人力资本的潜力，雇主从自身利益最大化出发，也不可能独享控制权与剩 余索取权。相反，他们可能通过分享的方式使雇员的个人收益与企业的利润挂钩，并鼓励雇员参与多种形式的管理与决策。此时，企业的财务管理活动必然要兼顾利益相关者的权益。利益相关者的权益要求必然对股东财富最大化目标作出影响和修正。那么，这种修正的幅度如何呢？主要由两点决定：一方面，非人力资本所有者作为最初的既得利益者，在所有权动态调整的过程中，仍然会占据主导地位；另一方面，非人力资本所有者出让所有权的大小，主要取决于这种分权能否为他带来效用与财富的增加，如果雇员对分权的要求达到雇主对企业失去控制的情况下，雇主可能采取关闭企业的策略。可见企业的财务活动必须兼顾其他利益相关者的权益，但出资者的权益要求仍占主导与决定的地位。因而，企业财务管理目标的必然选择是股东主导下的利益相关者财富最大化。

这种目标的关键还在于股东与其他利益相关者权益均衡点的度量，从以上的逻辑分析中我们可以看出，出资者对其权益的让渡是以其总体效用的增加为目的的，如果分权导致了其总体效用下降，出资者必然采取策略应对直至关闭企业，使所有利益相关者的权益都将受损；因而，股东与其他利益相关者的权益均衡点由股东的边际效用来决定，其边际效用为正值，呈下降趋势，并以零为极限，从这个侧面，也同样说明了企业财务管理目标的选择，应是股东主导下的利益相关者权益最大化。

参考文献：

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LV,No.4,