上市公司盈利质量分析

上市公司盈利质量分析（通用8篇）

1.上市公司盈利质量分析 篇一

乳品行业上市公司盈利能力分析

摘要：在强化食品安全的背景下，展开乳品企业的盈利能力分析具有现实意义。以光明乳业、伊利股份、蒙牛乳业和三元股份4家主营乳业的上市公司为样本，利用公司2006—2010年的年报数据，从指标角度分析公司的商品生产经营盈利能力、资源利用效率和投资者获利能力，发现我国乳品行业上市公司盈利能力变动较大，并提出相应建议。

关键词：乳品行业；上市公司；盈利能力

中国分类号：F830

文献标识码：A 文章编号：（我没写）

我国乳品行业高速发展，同时也面临着激烈的市场竞争。该行业内企业盈利能力越强，公司实现价值增值能力就越强，获得的竞争优势就越突出，可持续发展能力就越有物质保障。本文应用财务比率分析方法，对国内4家主管乳业的上市公司的盈利能力进行分析，得出相应结论。问题的提出

尽管我国乳业面临强化食品安全带来的诸多挑战，但其发展潜力仍然巨大。公司盈利能力反映企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润的能力，是企业生产经营效果的综合反映。2010年底，国内与乳业相关的上市公司达11家，其中主营乳业且上市较早的公司有4家，包括伊利、蒙牛、光明和三元公司。对这些公司的盈利能力进行分析，有利于公司的各个利益相关者作出正确的财务决策。

营利能力分析方法与指标选取

2.1 分析方法

财务分析的根本目的是通过分析及时发现问题，改善财务结构，提高企业偿债及经营能力，最终提高企业的盈利能力。财务比率分析法是财务分析最基本的工具。它以同一期财务报表上的若干重要项目间的相关数据，用一个数据除以另一个数据求出比率，据此分析公司经营活动，计算方便，已于比较。但该方法难以反映物价水平变动的影响，因此不可单独地看重某一比率，使用中要注意结合差额分析，只有这样才能满足企业股票投资者、其他债权人、公司管理当局等相关者的财务分析需求。2.2 指标选取

在财务比率方法中，分析企业盈利能力的指标已经初步形成体系。在众多指标中，本文选取反应企业商品生产经营、资产经营、资本经营等方面盈利能力比较核心的指标，即营业收入利润率、总资产报酬率、净资产收益率、每股收益。

（1）营业收入利润率。营业收入利润率是指企业一定时期营业利润同营业收入的比率，它表明企业每单位营业活动所能带来的利润百分比，反映了企业营业活动的获利能力。营业收入利润率越高，盈利能力就越强。

（2）总资产报酬率。总资产报酬率是指息税前利润与平均总资产之间的比率，该指标主要从投入和产出的比值分析资源的利用效率，即企业运营资产产生利润的能力。总资产报酬率越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。

（3）净资产收效率。净资产收效率是指一定时期公司的净利润与平均净资产的比率，突出地反应了投资与报酬的关系，也是上市公司通过投入资本经营取得利润的核心能力的测定指标。通常认为，净资产收益效率高，资本营运效率越高，盈利能力也就越好。

（4）每股收益。该指标是企业净收益与普通股股数的比率。每股收益是评价上市公司盈利能力最基本的指标，具有简化财务指标体系的作用。一是每股收益指标具有连接资产负债表和利润表的功能，能反映两张报表综合数值；二是每股收益指标反映了企业盈利能力，决定了股东的平均收益水平。乳品行业上市公司盈利能力分析

选取4家主营乳业的上市公司2006—2010年连续5年的年报数据，分别计算4个盈利能力指标，结果见表1。

3.1营业收入利润率分析

从表1可以看出.2006—2010年4家主营乳业的上市公司的营业收入利润率都比较低，且在2008年有3家为负数。蒙牛乳业公司在香港上市，营业收入绿润率有4年保持在5%左右。5年中伊利股份和三元股份公司的营业收入利润率均有两年为负数。光明乳业的营业收入利润率也在—6.63%~3.02%之间地位徘徊。总体来说，蒙牛与伊利两家公司的营业收入利润率较高，公司盈利能力处于第1层次，光明与三元两家公司的盈利能力处于第2层次；上述4家公司的营业收入利润率均没有明显的增长趋势，反映出在不考虑非营业成本的情况下企业管理者通过经营乳品获取利润的能力处于一般水平。在乳制品的销售数量和销售价格较稳定的市场中，增强乳品企业的盈利能力，必须在控制产品制造成本、管理费用和营销费用等方面找到切入点。

3.2总资产报酬率分析

从表1可以看出，5年间4家公司的总资产报酬率差异较大。光明乳业和三元股份的总资产报酬率在15.20%~39.28%之间高位波动，其中光明乳业公司近5年的平均总资产报酬率达到33.74%。伊利股份和蒙牛乳业的总资产报酬率相对较低，近5年的波动幅度在20个百分点左右，而且2008年的报酬率为负数。总体而言，从企业包括净资产和负债在内的全部资产总体获利能力来看，4家上市公司资产盈利水平差距较大，光明乳业和三元股份运用全部资产的总体获利能力比较突出，而市场占有率最高的伊利和蒙牛公司全部资产获利能力相对较低。乳品企业应更多的关注自身的投入产出水平，甚至可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的资产收益。

3.3净资产收益率分析

从表1可知，剔除负增长年份，蒙牛乳业净资产收益率最高，但呈现明显的下降趋势；伊利股份5年间净资产收益率波动幅度最大，达到79%以上；除异常年份外，光明乳业和三元股份的净资产收益率相对较低。总体来看，这4家主营乳业的上市公司对股东投入资本的利用效率变动较大，受到总资产报酬率、负债利息率和企业资本结构等因素变化的影响。

3.4每股收益分析

从表1可以看出，剔除负增长年份，蒙牛乳业和伊利股份的每股收益均在0.53元以上，公司相对的盈利能力较强；光明乳业的每股收益稳定在0.20元左右，三元股份的每股盈利水平最低。总体来看，蒙牛和伊利公司的普通股获利水平较高，对公司的股票投资风险较小。结论及建议

4.1 结论

通过上述4个主要指标数值的计算分析，可以得出我国4家主营乳业的上市公司盈利能力的基本结论：蒙牛乳业和伊利股份的盈利能力相对较强，光明乳业的盈利能力一般，三元股份的盈利能力相对较弱：4家公司盈利能力前后都受到食品安全问的的明显影响。

4.2 建议

基于上面的分析结论，根据对4大乳品企业发展现状的分析，提高其盈利能力水平应该从以下几个方面着手。

（1）抓住国家鼓励政策所带来的发展机遇。近几年来，国家实行了一系列的鼓励政策，比如提高乳品加工和奶牛养殖的科技含量，健全疫病防控体系等，乳业公司应该抓住时机，利用优惠政策，扩充自己的后续发展力量，通过调整经营方向，增强主营业务的竞争力。

（2）提高乳品企业资产管理质量。乳品公司要重视资产管理，加快资产的周转速度。加速货币资金的回笼，增加经营活动的现金流量，提高资产的获利能力。

（3）加强成本控制。实施有效的成本控制，努力实现成本费用同比增长低于上年同期水平，当期的盈利能力的增长幅度均高于上年同期水平，通过节约开支的系列措施可以达到增收的目的。

（4）强化乳制品安全意识，把应对食品安全的应急机制纳入企业盈利能力建设。

2.上市公司盈利质量分析 篇二

上市公司的盈利问题一直是广大投资者密切关注的问题,我国上市公司的盈利质量普遍不高,这不仅不利于证券市场的健康发展,也损害了投资者的利益。以我国上市公司近三年的数据来分析我国上市公司的盈利概况,选用主营收入增长率和主营业务利润率来测定我国上市公司盈利的持续稳定性。经过分析,我国上市公司主营业务收入每年都在增长,且增长的速度越来越快,从这一点上可以说我国上市公司盈利质量越来越好。平均主营业务利润率也在逐年上升,但是主营业务现金含量和净利润现金含量都在逐年下降,这不得不引起我们的重视。因此,我们可以得出结论:上市公司的盈利能力是比较好的,但是其盈利质量有待进一步提高。

一、我国上市公司盈利缺乏现金流的保障

盈利质量的高低在很大程度上与公司的盈利是否伴随着现金的流入密切相关。只有伴随着现金流入的盈利才是高质量的,具体表现为以应计制为基础计算的有关盈利指标数值与现金制为基础计算的有关盈利指标数值的差异程度。一般来说,这一差异越小,盈利质量就越高。因为以应计制计算的利润往往易于操纵而现金流量却很难操纵。比如签订虚假合同能给企业带来更大的利润,但不能同时产生更多的现金流量。这一点我们可以从主营业务收入来看,主营业务收入现金比率是经营活动产生的现金流量与主营业务收入的比值,表示的是一元的主营业务收入中有多少现金流入企业,该比值越大越好,但是我国上市公司的主营业务收入现金比率有待进一步提高。

再者由于应收账款收不回来而引发上市公司业绩变化的情况却很多。可见,如果上市公司有大额欠款,那么它的账面繁荣就是虚假的,这对投资者而言更是一种利润炸弹。不少上市公司的账面盈利与实际纳入囊中的盈利往往存在较大的差异,尤其是一旦应收账款中出现坏账、事先又计提不足,当年的实际盈利常会因此出现大幅波动,影响真正的盈利质量。

二、上市公司盈利只注重财务指标的分析,不注重非财务指标的评价

一般情况下,财务指标无法涵盖影响企业盈利质量的所有因素,尤其是不能涵盖那些对企业盈利质量具有重要影响却又难以量化的因素,如非财务指标产品质量、客户满意度、市场占有率、对社会的贡献等。我国上市公司在年度和季度报告中都只是从财务指标的单一层面来披露自己的信息,相关的非财务信息却没有披露出来,在一定程度上影响到上市公司真正的盈利质量的表现。这些非财务指标均能从非财务角度度量盈利质量,甚至某些非财务指标所要反映的正是那些关系到企业长远发展的关键因素。因此,单纯采用财务指标评价,会使得评价结果带有一定的片面性。而进一步研究的方向是将各重要的非财务指标纳入到盈利质量的综合评价指标体系。

三、我国上市公司盈利质量不足的原因分析

(一)主业发展受产业结构调整与市场竞争的影响

经过改革开放后几十年的经济高速增长,我国经济已经走出短缺经济,卖方市场正在逐步缩小,买方市场特征日益显现,部分商品出现了阶段性、结构性的饱和。这就意味着一部分上市公司所处的行业已经从成长期步入了成熟期,而且产业结构趋同,经济结构不合理所造成的隐患在市场疲软的环境下日趋突出。一些早年拥有高额利润的行业已风光不再,一些中小企业的恶性降价竞争更是进一步降低了这些行业的平均利润率,引发了行业内的无序竞争。这使得那些没有知名品牌和管理优势的上市公司步履维艰。

(二)信息不对称,存在盈余管理现象

企业财务信息的分布对于企业内部和企业外部的人员来说是不对称的,企业管理当局是财务信息的垄断提供者,具有完全信息,而外部人员获得的信息是相对有限的。这意味着上市公司可以通过操纵公司账面利润达到蒙骗市场的目的,特别是对一些微利企业或效益不好的企业,为了提升业绩、美化上市公司的形象、提高股价,往往进行盈余管理,因此这些企业的盈利质量相对较差。

(三)缺乏上市公司盈利质量考核与评价体系

我国目前尚无针对上市公司盈利质量评价而制定的评价指标体系,对上市公司的盈利质量评价包含在企业业绩评价的内容中。现有的盈利质量评价指标主要是基于盈利能力中的会计收益的,只有盈利现金保障倍数使用了现金流量的信息。我国的立法和行政机构己经广泛使用收益指标对公司从招股上市到摘牌下市的全过程进行评价和监管。涉及的内容有:上市资格的认定、上市发行价格的确定、配股的条件、股票交易的特别处理、暂停上市和摘牌退市等。所有这些政策层面的要求都使得盈利数据具有神奇的色彩。但是这些仅简要描述了决定上市公司股市命运沉浮的各种法规中会计收益指标的重要地位,同时也从一个侧面揭示了上市公司操纵收益的动机所在。因为既然立法机关如此看中这一指标,作为证券市场主体的上市公司当然有兴趣去管理它,何况这个指标在操作时又有如此大的弹性空间。

目前我国盈利评价方面的指标主要局限在盈利能力上面,对盈利质量的评价只有现金保障倍数这一个评价指标,因此,盈利质量评价指标体系不够全面,不能如实的反映被评价公司的盈利质量。虽然目前国内外对盈利质量评价的研究出现了丰富的研究成果,形成了多种评价方法。但这些盈利质量评价方法往往只注重从一个或几个方面如结构的分析、现金流的分析等方面单独判断该上市公司有无盈利管理的动机或现象,从而做出盈利质量好坏的判断。没有综合考虑各个影响盈利质量的因素,更没有形成一个评价盈利质量的指标体系,也没有形成对各上市公司盈利质量评价的定量的考核标准。因此,资本市场仍然缺乏一个可操作的、适用性强的标准来对公司的盈利质量进行具体评价。

参考文献

[1]、杨明增.《我国上市公司盈利质量存在的问题及改进措施》,当代财经,2004年第3期

[2]、王春梅.《我国上市公司盈利质量评价》.中国乡镇企业会计,2003年3月第一版

3.上市公司盈利能力分析 篇三

关键词：上市公司；盈利能力；宇通客车

引言

在分析一家上市公司，尤其是该公司的财务能力时，我们往往从其偿还债务的能力、经营运行的能力或者盈利能力以及发展能力来加以判断。公司能否为银行等贷款人提供一个准确的信贷依据，这与企业的盈利能力有关。企业获得足够多的资金，既可以偿还债务同时也可以为债权人的利息做出保证。财务活动分析中，对企业的获利能力分析，是能够反映企业状况的指南。因此，对企业的整体状况的掌握程度方面，盈利能力起到关键作用。

一、盈利能力分析的概述

盈利能力是指在某一段时间内使用通过对一些经济资源的利用，以获取利益的能力。它是一个公司盈亏情况的反映，它既能反映企业在一定时期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平，又能反映资产的营运效益、获取报酬回避风险的水平及未来增长潜能。[1]一般来说，我们用来评价盈利能力的是一些比较绝对的指标。如果该比率越高，则盈利能力越好；反之，盈利能力则越弱。获利能力强弱还能通过一些指标来进行反映，如投资盈利率，毛利率，每股收益等。

二、上市公司盈利能力分析存在的问题

通常在对企业盈利能力进行评价时，主要考核其相关指标以及一些财务活动的分析，却忽视了根据企业本身的市场价值进行评估。因此，要进行企业价值的评估和计算，从而正确评价企业的盈利能力。在企业生产经营过程中，将存货作为商品通过销售环节取得利润。在对成本费用的控制上，如果存在不合理的规划和制定策略，那么，就会使得企业的盈利减少。因此，评价分析企业的获利能力，离不开对其面临的税收政策环境的评价。[2]

三、宇通客车盈利能力的现状及综合评价

（一）宇通客车简介

郑州宇通客车股份有限公司（以下简称宇通客车）前身郑州客车厂，始建于1963年。以制造生产大型客车的宇通客车，在九三年成立了，是这个行业的泰斗级公司。在九七年客车行业市场刚刚出现繁荣的苗头时，宇通客车就已经成为了行业上市的龙首。和其他处在发展阶段的企业一样，宇通也选择了多领域的拓展，在百货，五金和酒店服务等领域均有涉及。 [3]

（二）宇通客车盈利能力现状

1、净资产收益率分析

从净资产收益率来看，宇通客车该指标在2009年到2011年之间处于较高水平，基本保持在0.25以上，而且呈不断提高趋势。同时，对比国内汽车制造业上市公司平均水平，在这三年间，同行业的平均水平均低于0.15。所以，宇通客车的净资产收益率均高于同行业平均水平，这也说明宇通客车的盈利能力高，运营效果理想，对各个利益相关者权益的保障水平较高。

2、总资产收益率及权益乘数分析

从总资产及权益乘数来看，2009年到2011年，宇通客车的总资产收益率呈现不断增长局面，资产负债率虽然从2009年的0.61涨到2010年的0.63，但在2011年有了明显的下降，说明该公司的经营风险有所减小。同时，也说明了股东注册资本占总资本的比例太低，这将减弱其偿债能力。

3、总资产周转率分析

总资产周转率虽然是营运能力分析的常用指标，但该指标体现了对资产利用效率的一种情况，从而也会直接或间接地对盈利能力产生一定的影响。从总资产周转率来看，2009年到2011年这三年间的经济形势良好，使公司总资产周转率得到了大幅度的提升，这也说明了该公司资产运转质量良好，进而说明获利能力较强。

（三）综合评价

通过分析，大多数指标都显示出宇通客车的整体盈利情况较好，盈利水平逐年提高，发展态势良好。具体来说：宇通客车的净资产收益率均高于同行业平均水平，宇通客车的营业收入增幅较大，主要得益于其较好的定价模式；虽然营业收入与营业成本都保持着一个较高的增幅，但营业收入的增幅明显高于营业成本的增幅，从而使主营业务利润持续稳定增长。

四、完善宇通客车盈利能力的建议

（一）提高财务杠杆作用

从2009年到2011年，宇通客车在这三年的数据表示，其资产负债率处于60%左右水平，一般该比率处于40%-60%较为适宜。所以，公司应当适当减少负债所占资产的比重，使该比率达到一个适当的水平，以降低成本，减小风险，提高债务偿还能力。同时吸引更多的股东资本投入，充分发挥财务杠杆的作用，以保持一个较快的发展速度。[4]

（二）合理控制成本

企业一般通过销售或者节约支出来提高利润水平。企业在无法通过销售继续获得更高的利润时，也许只能通过对成本的控制，减少不必要的支出，这样才能间接提高利润。控制成本的支出、减少不必要的费用，不仅可以增加企业的利润，同时还能形成一个较好的抗风险能力，这样当企业的价格降低时也就不至于发生太大的亏损。公司应当控制好成本与"三费"，即节约支出，以实现在无法增加收入的情况下以另一种方式来获取更多利润。

（三）保持资本结构合理稳定

资本结构主要指负债与权益之比。对于资本结构，应当保持一个适当的水平，并加以控制，避免严重偏离该水平。通常资本结构对盈利能力有着至关重要的决定作用。分析一个企业的资本结构无非是为了对其进行优化，从而使之更加合理化。

五、结束语

随着炒股市场火热程度的提高，上市公司盈利能力分析越来越深入群众。但是，对上市公司盈利能力的分析中，应当选取能够准确、合理、有效反应其盈利能力的指标来分析，注意指标的数据准确性，以提高盈利能力分析结果的准确性和可靠性。因而，应该进一步加强对上市公司盈利能力分析的研究力度，逐步提高分析结构的可靠性，力求向各个利益相关者提高更加真实更加可靠的会计信息。

参考文献：

[1]赵荣荣.上市公司盈利能力分析[J].经济师，2009，（1）：109-110.

[2]潘洹.上市公司盈利能力分析--东风汽车与长安汽车盈利能力的比较[J].江苏技术师范学院学报（自然科学版），2008，（3）：76-81.

[3]汪洋.企业获利能力分析指标浅析[J].企业家天地下半月刊（理论版），2007，（9）：71-72.

[4]马跃.对宇通客车公司财务报表的分析[D].北京：对外经济贸易大学，2007，5.

4.云南旅游公司盈利能力分析 篇四

摘要：随着人民生活水平的提高，人们追求享受和娱乐的要求也越来越高，而旅游业是让人身心愉悦的最好消费方式，然而在旅游业蓬勃发展的同时也存在着许多问题，诸如旅游业一到黄金节假日人数爆满，交通拥挤，宾馆饭店人满为患，风景区大量遭到破坏等等诸多问题，导致大量游客认为该地方的旅游不好，下次旅游的时候不会在选同样的地方，从而严重影响了该旅游地的收入。公司经营的目的就是为了盈利，盈利能力分析是所有财务分析指标中最重要的一个，盈利能力分析可以更好的了解公司的经营状况、盈利状况。本文通过分析云南旅游公司的盈利能力，从商品经营盈利能力分析、资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析四个方面作出阐述，从而找出云南旅游公司存在的问题，针对这些问题提出解决的对策。关键词：

盈利能力，指标分析，问题，对策Abstract:

with the development of economy，people’ s living standards improve，tourism has become the preferred consumption of people，but in the tourism industry booming also exist at the same time many problems，such as tourism to Golden Holidays the number of full，traffic congestion，overcrowded hotels，scenic area a lot of destruction and so on many problems，resulting in visitors to tourist satisfaction is reduced，affect the amount of subsequent source，which has seriously affected the tourism income.The purpose of the company’ s business is to profit，profitability analysis is the most important of all the analysis indicators，profitability analysis can better understand the company’ s operating conditions，profitability.In this paper，through the analysis of the profitability of Yunnan tourism company，from the commodity business profitability analysis，analysis of capital operation and profitability，asset business profitability analysis and the profitability of Listed Companies in the analysis of four aspects to explain，so as to find out the problems of Yunnan tourism companies，and finds out the countermeasures to solve these problems.Key words:

profitability，index analysis，problems，countermeasures云南旅游公司盈利能力分析

引言：

每个企业都有自己的经营目标，尽管目标大小不一样，但都有一个共同的特点就为了盈利。是否盈利可以从很多指标来判断，很早的的时候，查看公司的利润就知道一个公司是盈利还是亏损，大部分不懂财务的人也懂得利润这个指标的含义。盈利能力的分析很重要，一个公司一个企业如果不能盈利，产出不能保本，所投入的各种资金、人力、物力没有得到预期的收益，用不了多久这个公司将面临破产的风险。旅游业近几年比较火热，不管是年轻人还是老年人，有钱了要消费，最好的消费莫过于旅游。我这篇论文就是分析一家旅游公司的盈利能力。旅游业的盈利能力受许多方面的影响，政策变动、金钱价值、景点景区、服务质量等等都会影响旅游业获取收入的能力。为了更好的分析这家云南旅游公司的盈利能力，我用了指标分析法、对比分析法和趋势分析法。本文通过分析各项数据和指标值找出云南旅游公司在经营过程中存在的问题，在针对每个问题提出相应对策。第1章 盈利能力概述

1.1盈利能力的概念

盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，通常表现为一年内企业在获得的收入扣除成本后赚取利润额的多少。

盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润是相对于一定的资源投入、一定的收入而言的[[[] 张先治，[[财务分析》，东北财经大学出版社，2001年9月第一版，190页。]]。利润越高，企业盈利能力越强；利润越低，企业盈利能力越弱。企业经营的好坏最终都是由企业的盈利能力决定的。盈利能力分析就是分析一个公司在一段时间内获取利润的情况。1.2盈利能力分析的目的盈利能力分析是企业财务分析的重点，营运能力分析、偿债能力分析最终都是为了盈利。

盈利能力分析有多重目的，企业经理人员通过盈利能力这个指标可以衡量业绩，企业可以从盈利能力分析中发现问题，如果发现企业没有盈利则表明存在问题，从而要改进企业的管理。从盈利能力的指标中还可以反映企业经营业绩的好坏情况。债权人从企业的盈利能力中可以了解企业偿债能力的强弱。盈利能力分析可以让股东了解公司的获利状况，从而知道自己可以分得多少的股息。企业盈利能力提高，会使股票价格上升，从而吸引更多投资者来投资。1.3盈利能力分析的内容

盈利能力分析不仅是对利润额的分析，而是对利润率的分析。

因为在不同的所有制企业中，分析利润率的指标有多种形式，而利润率分析是盈利能力指标分析的一种，所以盈利能力的指标也有多种形式。在这里，我们主要从四个方面对企业盈利能力进行分析：商品经营盈利能力分析，包括收入利润率和成本利润率；资本经营盈利能力分析，主要对净资产收益率指标进行分析，对净资产收益率的分析首先分析指标值，在利用杜邦分析体系分析；资产经营盈利能力分析，主要对全部资产报酬率指标进行分析[[[]张先治，[[财务分析》，东北财经大学出版社，2001年9月第一版，190-195页，教材中把盈利能力分析分为资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析、商品经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析。]]。由于云南旅游公司是一家上市公司，所以还要对上市公司盈利能力进行分析。第2章 云南旅游公司的盈利能力分析

2.1 云南旅游公司简介

云南旅游公司原来叫昆明世博园股份有限公司，后来更名为云南旅游股份有限公司，在本文中以云南旅游公司代指。

云南旅游公司属于云南世博旅游控股集团有限公司的所属企业，注册资本贰亿壹仟伍佰万元，是云南省内的知名旅游企业，从事景区景点投资、经营及管理、园林园艺产品展示、旅游房地产投资、生物产品开发及利用、旅游商贸等方面的业务。公司旗下有云南世博旅游景区管理有限公司、云南世博园艺有限公司、昆明世博园物业服务有限公司三家全资公司和云南世博兴云房地产有限公司、昆明世博会议中心有限公司、昆明世博运动休闲有限公司三家控股公司[[[]来源于东方财富网对云南旅游公司的简介。]]。公司2000年成立，2006年成为深圳证券交易所中小板上市公司[[[]中小板，就是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。]]。2.2云南旅游公司商品经营盈利能力分析

商品经营盈利能力的指标有两个方面，一是与收入有关的利润率，包括销售毛利率、销售净利率、总收入利润率、销售息税前利润率；

二是与成本有关的利润率，有销售成本利润率、全部成本费用利润率[[[] 来源于张先治，[[财务分析》，东北财经大学出版社，2001年9月第一版。]]。不同的指标从不同的角度分析盈利能力，有不同的涵义，揭示不同的关系，分析的意义也不一样。本文我们选取最核心的销售毛利率和销售净利率指标进行分析，成本费用中选择全部成本费用利润率进行分析，因为该指标更能反映出在总成本中的盈利情况。2.2.1.销售毛利率分析

销售毛利率是指销售收入扣除销售成本之后的利润额同销售收入净额的比率[[[

]来源于教科导刊中的一篇文章—《北京燕京啤酒股份有限公司盈利能力分析》。]]。销售收入净额是指不包含销售折让、商业折扣和销售退回的销售收入。该指标反映了企业主营业务的获利水平，通过该指标还能了解企业生产效率的高低、生产成本的大小。计算公式：

销售毛利率=（销售收入-销售成本）÷销售收入×100%表2-1：

云南旅游公司2012-2015年的销售毛利率 单位：年份 2012 2013 2014 2015

主营业务收入7.11亿7.02亿9.41亿14.3亿

主营业务成本4.67亿4.42亿6.24亿9.57亿

毛利2.44亿2.6亿3.17亿4.73亿

销售毛利率34.32％37.04％33.69％33.07％

注：

资料来源于云南旅游公司利润表计算所得如表1所示，云南旅游公司是一家大公司，收入和成本都上亿元，可谓大投入，大产出。

毛利和销售毛利率这几年总的来说都很高。从趋势分析云南旅游股份有限公司2012-2015年期间，主营业务收入逐年增加，销售毛利呈增长趋势，销售毛利率呈现由低到高在到低的变动趋势。2013年主营业务成本最低，销售毛利率最高。2.2.2 销售净利润率分析

销售净利润率是利润总额扣除各种税费后的值与销售收入之间的比率关系。

销售净利润率越高获利水平越好，反之。通过对该指标的分析可以反映企业一定时期盈利能力的状况，也可以揭示出企业在生产经营过程中存在的问题、取得的成果及其今后的发展方向。计算公式：

销售净利润率=净利润÷销售收入×100%表2-2：

云南旅游公司 2012-2015年的销售净利润率年份***5

净利润6437万7142万7680万1.08亿

销售收入7.11亿7.02亿9.41亿14.3亿

销售净利润率9.1％10.2％8.2％7.6％

注：

资料来源于云南旅游公司利润表计算所得图1-1 2012年-2015年的销售净利润率折线图

从上图和表可知，云南旅游公司销售收入很大，但是净利润很小。

销售净利润率大部分都是在10％以下，净利润在销售收入的获利水平中很低。销售收入在2013年下降，但是它的净利润在增加，使得2013年销售净利润率很高。从时间上看，2012-2015年期间，云南旅游公司的销售净利润率先增加后下降，2014年大幅下滑。2.2.3.成本费用利润率分析

这里分析的成本费用利润率是全部成本费用利润率，反映的是利润总额与成本费用总额的比率关系，主要是评价产出占投入的比例情况，以及对成本的控制情况。

表明企业每耗费一元成本和费用所能创造的利润[[[] 来源于兰州大学硕士论文郝喜存的《万利超市增强盈利能力分析及其对策研究》]]。成本费用利润率表示在产出一定时如果成本费用越少那么对企业越有利。计算公式：成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%表2-3：

云南旅游公司 2012-2015年的成本费用利润率年份***5

利润总额7742万8750万1.01亿1.36亿

成本费用总额6.33亿6.21亿8.63亿12.57亿

成本费用利润率12.23％14.09％11.69％10.82％

注：

资料来源于云南旅游公司利润表计算所得如表2-3所示，云南旅游公司利润总额在逐渐增加，成本费用总额2013年下降，由表2-1我们也知道2013年主营业务成本也是下降的，可知2013年成本费用总额受主营业务成本的影响。2015年云南旅游公司成本费用大幅提高，利润总额却增长得很小，导致2015年成本费用利润率最低。从趋势上看，2012-2015年期间，云南旅游公司的成本费用利润率呈现由低到高在到低的变动趋势。2.3云南旅游公司资产经营盈利能力分析

资产经营盈利能力是指企业资产所能创造的利润，反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，总资产报酬率是指企业一定时期息税前利润[[[]息税前利润指不考虑利息也不扣除所得税的利润，息税前利润=利润总额+利息支出。总资产报酬率中包括利息支出是因为从利润中没有扣除红利，那么同样也不能扣除借入资本的利息。]]占平均总资产的比值，该指标是衡量企业全部资产的总体获利能力的指标。一般认为，该指标值越高，公司的盈利状况越好，公司资产运作效率越高。计算公式：

总资产报酬率=利润总额+利息费用/平均总资产×100%平均总资产=（期初总资产+期末总资产）/2

总资产报酬率除了上面的公式外，还有另外一个根据影响因素推出的公式，总资产报酬率的影响因素是：

总资产周转率和销售息税前利润率，总资产周转率是企业资本运营能力的指标；销售息税前利润率是反映商品经营盈利能力的指标，即资产经营盈利能力受商品经营盈利能力和资产运营效率两方面的影响[[[]来源于张先治，[[财务分析》，东北财经大学出版社，2001年9月第一版。]]。影响因素的公式为：

总资产报酬率=（销售收入÷平均总资产）×（利润总额+利息支出）/销售收入=总资产周转率×销售息税前利润率×100% 表2-4：

云南旅游公司2012-2015年的总资产报酬率年份***5

营业收入7.11亿7.02亿9.41亿14.3亿

利润总额7742万8750万1.01亿1.36亿

利息费用207万986万667万2674万

息税前利润7947万9736万1.08亿1.63亿

平均总资产13.7亿18.85亿29.9亿39.55亿

总资产周转率0.520.370.310.36

销售息税前利润率11.18％13.87％11.48％11.40％

总资产报酬率5.8％5.2％3.6％4.1％

注：

资料来源于云南旅游公司报表计算所得如表2-4所示，云南旅游公司平均总资产逐年增加，息税前利润逐年增加，但是总资产报酬率却没有呈现相同的趋势，从总体上分析，2012-2014年期间，云南旅游公司的总资产报酬率呈现下降的趋势，2015年受利息费用的影响，总资产报酬率稍微有所提高。从影响因素上分析，云南旅游公司除了2012年以外总资产周转率都很低，销售息税前利润率也很低，导致总资产报酬率低。2012年由于总资产周转率最高，所以总资产报酬率是几年中最高的。2.4 云南旅游公司资本经营盈利能力分析

2.4.1指标分析法分析

资本经营盈利能力是企业投入资本所取得利润的能力。

净资产收益率是反映资本经营盈利能力的基本指标，又叫净资产报酬率，指企业本期净利润与平均净资产的比率，又称权益净利率。其计算公式为：

净资产收益率=净利润/平均净资产×100%净利润是利润总额扣除税费后的利润，净资产[[[] 在东北财经大学出版社出版的教材中净资产指实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等。

]]是企业总资产减去总负债后所得的值，也就是资产负债表中的所有者权益部分。一般来说，净资产收益率与盈利能力成正比，净资产收益率越高，投资人和债权人受保障的程度越高，股东回报率越高，公司潜在成长速度越好。云南旅游公司净资产收益率的情况见表5。表2-5：

云南旅游公司净资产收益率分析表 单位：项目 2012年2013年2014年2015年

净利润6437万7142万7680万1.08亿

净资产平均余额9.155亿11.75亿16.3亿19.7亿

净资产收益率7.03％6.08％4.71％5.48％

注：

资料来源于云南旅游公司报表计算所得图2-2 云南旅游公司净资产收益率折线图

如表和图所示，云南旅游公司净资产报酬率比总资产报酬率高。

云南旅游公司净利润逐年在增加，净资产平均余额也在逐年增加，净资产报酬率从2012年-2014年逐渐下降。2015年净资产报酬率稍微有所提高，因为2015年净资产平均余额小，尽管2015年公司总资产平均余额大，但是扣除负债，净资产余额少，尤其是2015年，净资产只有总资产的一半。2.4.2 杜邦分析法分析

杜邦分析法是美国杜邦公司财务经理人总结出的一种综合分析方法，该方法以净资产报酬率为起点，按从净资产报酬率到具体的逻辑关系层层分解。

杜邦分析法可以协调企业收入、成本等各个方面的关系，促使净资产收益率达到最好的水平，实现公司盈利的目标。以下用杜邦分析法分析2015年云南旅游公司的净资产收益率：净资产收益率 5.48％

总资产净利率 2.7％ × 权益乘数 2

=1÷（1-资产负债率）

0.5

销售净利率 7.6％ × 总资产周转率 0.36

1.08亿 净利润 ÷ 销售收入14.3亿 14.3亿 销售收入 ÷ 资产总额40.4亿

销售收入－营业成本＋其它收入－所得税 24.1亿 流动资产 ＋ 长期资产16.3亿

从上面的杜邦分析框架中，我们知道影响净资产报酬率的因素很多，收入、成本、总资产等都会影响净资产收益率。

净资产收益率低是因为总资产净利率低引起的，总资产净利率又受销售净利率和总资产周转率的影响。云南旅游公司2015年销售净利率和总资产周转率都很低，销售净利率又受到净利润和销售收入的影响。云南旅游公司的净利润占销售收入的1/14，净利润很少，净利润少是因为成本费用过高造成的。总资产周转率低是因为销售收入占总资产的份额少，总资产中大部分是流动资产。从杜邦分析体系中可以清楚的看出云南旅游公司存在的问题。2.5上市公司盈利能力分析

云南旅游公司除了用一般企业盈利能力指标分析外，还可以用上市公司盈利能力的指标分析。

上市公司随时披露信息，利益相关者能够根据公司的信息了解公司的经营状况和盈利信息，从而做出经济决策。上市公司的盈利能力决定着公司股东收益的高低、债权人资金的安全程度，上市公司盈利能力分析关系着各个利益相关者的利益。上市公司盈利能力指标有每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率、市盈率[[[]来源于商业会计期刊中王鼐所写的《上市公司财务报表分析——以北汽福田股份有限公司为例》]]等，其中，每一指标都从不同的角度反映经济状况，由于普通股权益报酬率在没有优先股的情况下等于净资产收益率，净资产收益率在前面资本经营盈利能力分析中分析过，市盈率是每股市价除于每股收益，每股市价在股票市场上随时都在变动，这个指标波动性很大，分析起来不够准确，所以在这里上市公司的盈利能力我们选取每股收益和股利发放率进行分析。2.5.1每股收益分析

每股收益即每股盈利，是指净利润扣除优先股股息后的余额与平均普通股数之比。

是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益的高低可以反映企业的经营成果的好坏，投资者可以根据这个指标预测企业的成长潜力，进而做出相关的投资决策。该比率值越高，表明公司的获利水平愈高，公司股票的投资价值越大。以下是云南旅游公司每股收益的比较情况。表2-6 旅游业2012-2015年每股收益指标对照表 单位：

年份***5

云南旅游0.110.220.210.12

丽江旅游0.550.690.660.47

行业平均0.330.350.340.36

注：

资料来源于东方财富网旅游业分析资料旅游行业的上市公司有30多家，每股收益高的接近1，低的为负值。

丽江旅游和云南旅游都地处云南，云南旅游和丽江旅游相比，丽江旅游的每股收益在四年中远远大于云南旅游。表明云南旅游比丽江旅游盈利水平低，丽江旅游股票投资价值更大。云南旅游公司每持有一股所享有的税后利润少，如果企业亏损需承担的企业净亏损也少，同时也表明云南旅游公司有更大的发展空间。云南旅游公司与旅游行业的平均每股收益相比，发现云南旅游的每股收益小于行业平均值，而丽江旅游每股收益大于行业平均值。以下用折线图形象的表示旅游公司的每股收益情况：图2-3 旅游业每股收益折线图

从上图可知云南旅游公司每股收益是最低的，行业平均在中间，丽江旅游最高。

从趋势上分析，云南旅游公司每股收益在连续的四年中由低到高在到低的变动，由此可知云南旅游公司盈利能力弱，尽管有时每股收益提高，但是云南旅游公司的盈利毕竟没有强大的利润做保障，所以每股收益也不能持续增加。云南旅游公司每股收益低于行业平均值，表明云南旅游公司在同行业中竞争力弱。2.5.2股利发放率分析

股利发放率等于每股股利除以每股收益，表示普通股股东从每股收益中所能分得的股利。

每股股利是实际发给普通股股东的股利总额与流通股数的比值。计算公式为：

股利发放率=每股股利/每股收益表2-8 云南旅游公司股利发放率的情况 单位：

年份***5

股利总额1075万1560万1920万2125万

普通股股份数（万股）2***50046693

每股股利0.050.070.080.04

每股收益0.110.220.210.12

股利发放率45.45％31.82％38.01％37.93％

注：

资料来源于云南旅游公司报表计算所得从上表2-8可知云南旅游公司股利发放总额逐年增加，发行的普通股股份数从2012年-2014年基本持平，在2015年扩大了股票发行量，2015年云南旅游公司推出了每10股转增10股的配资政策，在宏观上云南要推出超过300亿元的旅游建设项目，所以大量发行股份。伴随着这过高的股份数，云南旅游公司每股股利很少，每股收益也很低，股利发放率还没有占到一半。第3章云南旅游公司存在的问题

3.1成本费用过高

在与销售毛利率有关的表中，2013年主营业务成本最低，才使得销售毛利率最高。

这一年尽管销售收入不是特别高，就因为成本控制得好，销售毛利率就大幅增加。2015年收入是最大的，增幅也是最多的，但是公司在景点景区的投资上花了大量的资金，导致成本费用过高，从而销售毛利率低，可见控制成本费用很重要，只有成本费用得到了控制，每一分收入才能获得更多的利润。对于旅游公司来说，主营业务的收入是不确定的，收入的多少主要取决游客量，但是游客量是不容易衡量的，今年有时间有精力来旅游的人数就多，明年则不一定，所以对于云南旅游公司来说，在主营业务收入不可控的情况下，只有控制成本费用，减小开支，只有这样才能提高公司的利润。云南旅游公司子公司的成本费用过大，有些地方的资源闲置着，几年没有收入，照样有成本。对存货管理得不好，大量的存货损坏浪费，也带来了高额的费用。3.2 销售收入的获利水平低

一个公司只有销售收入的大部分构成利润，这个公司才算发展良好，如果公司的利润大部分依靠于营业外的一些其它收入，那这个公司是危险的。

从表2中我们知道公司的销售收入获利水平很低，在销售收入中构成净利润的部分很少。2013年销售收入下降，是因为近几年由于国家政策的影响，国家出台各种政策不准公款吃喝、公费旅游，之前大肆吃喝玩乐的行为少了，导致旅游业之前的大客户大量流失，因此云南旅游公司销售收入下降。公司失去了大量客户，为了能继续发展，只能寻求其它的一些收入，从而导致销售收入的获利水平低。3.3资产周转率低

从表2-4总资产报酬率的指标分析中，我们知道2012年总资产周转率高，使得2012年总资产报酬率也高，其它年份由于总资产周转率低，影响了总资产的报酬率。资产周转率低表明资产运营速度慢，投出去的资金要很长时间才能得到回报，这不利于公司盈利。近几年云南旅游公司投出许多大量的资金，用于收购其它一些小的旅游景点，但是这些收购的景点景区存在许多问题，需要完善修整才能真正运营，这样从投入到完工获得收益，就经历了一个很长的过程，导致资产周转率低。3.4公司负债过高

从云南旅游公司平均总资产和平均净资产中可以看出，从2012年到2015年公司负债在逐年增加，到了2015年公司负债达到了公司总资产的一半。

如果公司有高额负债，不但要为负债偿还巨大利息费用，也增加了公司经营的风险性，如果负债到期公司不能偿还债务，将面临着经营困难的风险。云南旅游公司近几年大力对外投资，把许多举债的资金投入各分公司，而各分公司存在诸多问题，盈利能力很少。而且对于云南旅游这样的上市公司来说，负债大部分是通过发行股票，股票市场存在诸多不确定因素，云南旅游公司随时都存在着被投资公司撤回股份减持股份的危险，这样公司如果没有足够的自有资金做保障，仅靠负债很难维持经营。3.5 存货及应收账款占用资金过多

存货过多不利于管理还占用着大量的资金，一个公司要保持一定量的存货，既能保证消费需要又不积压多余资金。

应收账款是企业的资产但是长期得不到收回有发生坏账、呆账的风险。云南旅游公司大量的应收账款不能收回，不仅没有多余的资金用于长期投资，也增加了企业的财务负担，影响了公司的利润。云南旅游公司大量的存货，存货长期不能变现，影响资金的回收，不利于企业的扩张和发展。大量的存货还管理不善，没有定期盘点清查，损失的浪费的占了大部分，给企业造成重大损失。云南旅游公司本来投资就很大，每一个景点景区的投资都是庞大的工程，需要花费大量的资金，应收账款难以回收，存货大量积压，没有多余的资金去维持继续发展，给公司造成了重大的问题，严重影响了公司的盈利，有待及时调整。3.6 股票投资价值低

云南旅游公司每股收益较低，低于行业平均水平，在同行业中竞争能力弱。

云南旅游公司投资回报率较少，发行的股份数多，可供股动分配的利润却很少，因此在同等情况下，投资者更愿意选择其它每股收益高的公司投资，因此公司的融资存在困难，云南旅游公司融资困难影响了公司扩大生产影响了公司未来发展，从而影响利润，最终影响公司整体利益，由于公司存在融资问题，迫于无奈，公司多次非公开发行股票，但这样的措施毕竟不是长久之计。第4章对公司存在的问题提出对策

一个公司要发展壮大，就必须解决存在的问题，只有公司问题少，积极良性的发展才能应对激烈的市场竞争而立于不败之地，分析云南旅游公司盈利能力指标，就是为了更好的找出其存在的问题，最终解决出现的问题，针对云南旅游公司存在的问题，我们提出以下几点对策：4.1 加强对成本费用的控制

成本费用过高，就要降低成本费用。

云南旅游公司要对成本费用进行合理的控制，加大成本费用控制力度，制定高度统一、严格执行的费用支出管理流程。从公司内部结构，管理层结构，员工薪酬体系以及公司生产流程[[[]来源于石河子大学硕士论文陈胤默所写的《新疆燕京啤酒有限公司盈利能力分析及对策研究》]]，引进先进技术等方面来控制成本。降低成本，做到不值得投资的地段不投资，长期亏损的酒店饭店放弃经营，整顿员工内部有岗不办事，事少人多等人事问题。哪里成本高就检查哪里，从而真正做到每一分资金都花在正处。提前预算成本，项目实施后评价成本费用利用水平等等，通过各种办法降低成本费用总额。4.2 提高销售收入的获利水平

每一个行业处在社会这个大环境中都会受到宏观环境的影响，云南旅游公司受政策的影响，销售收入获利水平低，要提高销售收入获利水平，公司要不断创新，开发出多种与旅游相关的项目，从其它各个方面寻求收入。旅游的人少了，云南旅游公司可以把重点放在一些园林园艺产品展示、旅游房地产投资、文化产品开发等方面，加大这些方面的收入。另外，要提高服务质量，真正去体会消费者的内心，从他们的需求出发，给予更多的优惠和奖励，开发新客户，保留已有客户。还可以扩宽销售渠道，实行多元化战略，景点景区定期对当地游客优惠开放，以此来增加销售收入。4.3提高资金运营效率

云南旅游公司资产周转率低，投出去的资金长期得不到收回，不仅影响资产的运营，长此以往还可能导致资金链断裂，影响公司正常的生产经营，为此，要加大对各资产运作的管理，提高速度提高效率，在投入资金之前做期限预算，在投资运营中合理规划，做出具体的计划。景点景区不值得开发的不开发，收购项目预期不能获利的不收购，另外在拿出大量资金投资房地产，旅游酒店、饭店的同时，要留有足够的备用金。协调各部门资产之间的配合使用，提高资产综合利用效率。提高公司各个环节的运作效率，加强资产周转次数，进而提高资金运作效率，更快更好的回笼资金，让资产充分发挥创造利润的作用。4.4 降低负债，控制风险

公司可以有负债，尤其是对于旅游公司来说投资巨大，适当举债投资可以抓住机会，让公司发展得更好，但是如果负债太多就增加了公司的风险。

云南旅游公司要计算每年需要的负债，根据经营发展状况测算负债的还款期限、还款额，只借在一定时间一定条件下可以偿还的债务。公司主要负责人、与资金有关的相关人员要了解公司历年负债的变动情况，另外要适当控制分公司的资金，如果分公司占用太多资金，总公司资金少就只能举债。要降低负债，公司要收回投资，当有闲置资金的时候先偿还债务。给各分公司下达每年的利润指标，尽快在几年内回笼资金，降低债务，把负债控制在一定的水平。4.5 加强对存货和应收账款的管理

对于云南旅游公司存货存在的问题，要定期对存货进行盘点清查，并管理好存货，查看存货保存地是否完好，不能让存货无故流失，管理存货的人员要确实值得信赖。除此之外，存货长期放置不仅不能带来利润，还可能是公司的损失，所以要积极采取措施尽快把存货销售出去，可以采用降价，折扣等方式。在以后的内，要提前预计好所需要的存货量，尽量不让存货大量积压。对于应收账款存在的问题，可以采用现金折扣的办法尽快收回应收款项。对应收账款公司做资信评估，查看应收账款是否能收回，不能收回的要做账务处理，能收回的要采取各种办法尽快收回。总之，加强对存货和应收账款的管理，尽量收回流动在外的资金，不让其流失。4.6 提高股票投资价值，解决融资问题

解决云南旅游公司融资难的问题，就要提高每股收益，只有公司业绩好，每股收益才能提高，提高业绩要增加收入减小成本，采取各种方式积极吸引游客，提高服务质量，加强管理，站在消费者的立场上提供满意的服务，做好住宿吃饭等游客关心的问题，设置大部分消费者能够接受的价格，让游客玩得开心，游得乐意。另外，云南旅游公司做为上市公司，处在瞬息万变的大环境之下，如果仅仅依靠发行股票来融资就增加了风险性，只有股票，债券，银行，基金等同时发行，当然不同时期所占份额要不一样，也要降低债务融资的融资成本，从而降低企业盈利能力因财务费用太高而产生的影响。要处理好与大股东的长期稳定合作问题，当出现公司股权变动较大的时候，要引起关注，找出原因，积极解决。结语

以上就是我的论文，这篇论文通过对云南旅游公司盈利能力的分析，了解了云南旅游公司盈利能力状况。

5.三年盈利的化工类上市公司年报 篇五

1.华鲁恒升化工股份有限公司

醋酸

醋酐

乙二醇

已二酸

环己酮

丁醇

丁醛

辛醇

核心竞争力分析（1）成本控制优势

公司不断进行公用工程优化，注重系统协同效应发挥，在生产装置实现长周期满负荷稳定运 行的同时，资源综合利用水平得到有效提高，公司连续四年被评为全国合成氨行业能效领跑者标 杆企业。

（2）技术优势

公司依托洁净煤气化核心技术，打造了行业领先的技术和产业平台，并持续进行产品结构调 整和技术升级；公司巩固“一头多线”柔性联产体系，在提高抵御市场风险能力的同时，为企业

未来战略发展奠定了良好基础。（3）管理优势

公司坚持市场化运营，建立产品价格联动模型，强化专项对标分析，形成了以市场为导向的 运营管理机制，构筑了系统完善的管理体系，从而实现了企业资源的集约化经营。

经营情况讨论与分析 报告期内，面对宏观经济持续下行、市场环境长期低迷、化肥相关优惠政策取消、安全环保 政策日益收紧的严峻形势，公司紧紧围绕持续提升企业竞争力这一核心，破解发展难题、厚植竞 争优势、深挖内部潜力、提高运营水平，保持了经营健康有序的良好势头。报告期内，公司深挖内部潜力，运营管控能力进一步增强。通过加强工艺管理，优化系统平衡，实现了长周期稳产高产；通过重新规划动力结构和用煤结构，最大限度地抵消了电力、煤炭 价格上涨带来的增支因素；通过高效组织，安全、环保、优质、节约地完成了碳一系统大修，生 产效率大幅提升；通过压缩各项费用、优化债务结构，各项费用得到有效管控。报告期内，公司主动适应市场，重点抓好与客户的共建共享、与同行的竞合共赢和对市场的 引领推动，市场运作水平进一步提高。同时，发挥多元联产优势和产销协同效应，根据市场变化 及时调整产品结构，进行产品间、系统间、园区间的联产联调，综合效益显著。报告期内，公司整合技术资源，加强研发力量，依托重点项目、重大科技攻关课题进行专项 攻关，年内乙二醇技术攻关取得重大突破，实现了装置负荷率、产品优等品率两个 100%，为企业 未来发展打开了空间。报告期内，公司为实现结构调整，加快转型升级步伐，积极推进项目建设。总投资 72 亿元的 传统产业升级及清洁能源利用、50 万吨/年乙二醇等五个项目均完成了立项、安评、环评、能评 等批复手续，进入紧张的建设阶段。截至 2016 年底，所有项目按计划有序推进。

2.晨化股份

聚醚

烷基环氧基聚醚

烯丙基聚氧烷基环氧基醚

聚乙二醇二烷基醚

40000元/吨 核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 2016年度，公司在长期经营中所形成的客户资源优势、技术领先优势、配套同步开发优势、质量管理 优势等核心竞争优势继续得以保持，核心竞争能力进一步提升。

1、客户资源优势 公司长期致力于精细化工新材料的研发、设计和生产，本公司的精细化工新材料主要作为助剂使用，可以改善产品加工性能、提高产品质量，或赋予产品某种特有的应用性能。由于其应用范围非常广泛，被 誉为“工业味精”。公司拥有完善的生产设备和生产工艺，凭借技术优势和产品优势，能够在新材料开发、工艺改良、产品应用等方面为客户提供差异化产品、技术和服务支持，满足不同行业用户对产品应用指标 上的不同需求。经过多年的经营和不懈努力，公司已在行业内享有较高声誉，公司秉承“以人为本、诚实 守信、质量第一、用户至上”的企业理念与客户开展合作，拥有一个需求稳定的优质客户群。近年来公司 也在国内外不断拓展客户，产品出口欧盟、俄罗斯、伊朗、土耳其、日本、韩国及东南亚地区,2016年公 司产品出口6242.04万元，晨化品牌得到了国内外知名客户的认可。2．技术领先优势 公司是江苏省科学技术厅和江苏省财政厅授予的江苏省高固含水性聚氨酯树脂工程技术研究中心，是 江苏省教育厅授予的江苏省企业研究生工作站，是江苏省人力资源和社会保障厅授予的博士后创新实践基 地，是江苏省经济和信息化委员会认定的企业技术中心，是江苏省发展与改革委员会授予的江苏省多功能 非离子表面活性剂工程中心，确立了公司技术水平在行业内的优势地位；公司拥有完善先进的产品性能测 试设备，被江苏省质量技术监督局、江苏省知识产权局授予“江苏省企业知识产权管理标准化示范单位”； 公司生产工艺装备先进、齐全，满足工业规模生产需要，达到或超过国外公司的质量水平，生产的产品也 已被国内外知名企业应用于其产品中。公司拥有先进的研发、生产、检测能力，报告期内新增国家专利6项，其中发明专利5项；公司“高双 键含量烯丙基聚醚”、“防积碳汽油清洗剂用高效聚醚胺”、“绿色环保型密封用高阻燃硅橡胶”等3项产品被 认定为江苏省高新技术产品。这些专利覆盖了表面活性剂、阻燃剂、硅橡胶三大系列产品的工艺、生产、外观等多方面的内容。、公司未来发展的展望

（一）行业格局和趋势

1、宏观经济的持续、快速发展为行业发展提供了良好的经济环境 精细化工新材料行业与国民经济的各行各业紧密相关。近年来，我国国民经济的快速增长为精细化工 新材料提供了良好的经济环境。根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，“十 三五”期间，到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番，主要经济指标平衡协调，发展 质量和效益明显提高。另一方面国家实施工业强基工程，重点突破关键基础材料、核心基础零部件(元器件)、先进基础工艺、产业技术基础等“四基”瓶颈。引导整机企业与“四基”企业、高校、科研院所产需对接；实 施制造业重大技术改造升级工程，完善政策体系，支持企业瞄准国际同行业标杆全面提高产品技术、工艺 装备、能效环保等水平，实现重点领域向中高端的群体性突破。

2、国家产业政策的支持 根据《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》，国家鼓励“企业增加研究开发投入，增 强技术创新能力”，并“实施激励企业技术创新的财税政策”。通过中央财政设立的战略性新兴产业发展专项 资金等渠道，加大对新材料产业的扶持力度，重点支持填补国内空白、市场潜力巨大的新材料产品开发和 推广应用。持续大量的科研投入能够显著提高行业的技术水平，逐步缩小与国际先进生产技术水平的差距，提升民族品牌及产品的影响力和竞争力，使国内企业占据更大的国内市场份额，并开拓国际市场。《国家“十 三五”国家科技创新规划》提出“围绕重点基础产业、战略性新兴产业和国防建设对新材料的重大需求，加 快新材料技术突破和应用”。“围绕长江经济带发展重大战略部署，着力解决流域生态保护和修复、产业转 型升级的重大科技问题，促进长江经济带各地区技术转移、研发合作与资源共享，推动科技、产业、教育、金融等深度融合，提升创新发展整体水平。加速长三角、珠三角科技创新一体化进程，建设开放创新转型 升级新高地”。《石化和化学工业“十三五”发展规划》提出“在化工新材料、精细化学品、现代煤化工等重点 领域建成国家和行业创新平台。围绕满足国家重大工程及国计民生重大需求，支持开展互联网“双创”平台 建设，着力突破一批共性关键技术和成套装备。加快化工新材料等新产品的应用技术开发，注重与终端消 费需求结合，加快培育新产品市场”。《石化和化学工业“十三五”发展规划》、《轻工业“十三五”发展规划》、《新材料产业“十三五”发展规划》等文件均鼓励企业发展高性能、高附加值的精细化工产品，发展高效低 毒环保的阻燃剂、天然生物基表面活性剂、高性能特种硅橡胶等产品，这些产业政策的出台将有力地促进 各细分行业的发展。《中国表面活性剂行业发展“十三五”规划》“十三五”期间表面活性剂行业的主要任务中 将“催化化学与催化工艺技术：开发脂肪醇、醇醚、脂肪胺、油脂深加工等大宗表面活性剂原料及产品制 造过程中涉及的催化化学、催化工艺及催化剂的研究与开发”；“生物质基绿色表面活性剂：以天然可再生 资源（如脂肪酸、油脂、脂肪醇、糖等）为主要原料，集成化学、生物、机械、电子等现代科技成果，如 高效催化剂及清洁工艺、生物技术、高效装备与检测控制等，开发具有国际先进水平（部分核心技术国际 领先）的生物质基绿色表面活性剂技术”作为推动关键共性技术研究开发的重要项目。

3、节能环保要求推动产业升级 节能环保已成为贯彻落实科学发展观，实现经济社会持续快速发展，建设资源节约型、环境友好型社 会的必然选择《国民经济和社会发展“十三五”规划纲要》提出“以提高环境质量为核心，以解决生态环境领 域突出问题为重点，加大生态环境保护力度，提高资源利用效率，为人民提供更多优质生态产品，协同推 进人民富裕、国家富强、中国美丽。”因此必须增强危机意识，树立绿色、低碳发展理念，加快构建资源 节约、环境友好的生产方式；倡导文明、节约、绿色、低碳消费理念；大力发展节能环保等战略性新兴产 业，重点发展高效节能、先进环保、资源循环产品。同时，随着生活水平的提高和健康环保意识的不断增强，人们对于产品的安全性、无毒无害性等方面 的要求在不断提高，产品的环保性越来越重要，市场也对环保产品愈加青睐，这促使企业及时进行产品创 新、技术改进，满足消费者安全、环保及个性化需求，从而促进本行业的技术进步，产品结构优化。

4、知识产权保护 表面活性剂、阻燃剂及硅橡胶均属于技术密集型行业，其实验、研发需要大量专业科研技术人才和资 金，核心技术在于产品配方，产品附加值高，存在被盗用的风险。近几年来，随着《专利法》、《著作权法》、《反不正当竞争法》、《关于禁止侵犯商业秘密行为的若干规定》等各类知识产权保护的法律法规纷纷出台，国家对于知识产权保护的力度日益加强，对有自主创新能力和知识产权的企业快速发展提供了坚强的保障。

5、国外企业加大在我国的投资力度，促进我国精细化工产业发展 目前全球精细化工产业已进入成熟发展期，定制生产日渐盛行。我国由于具有巨大的消费市场，成为 国外大型化工企业进行投资的重点对象。国外化工企业纷纷在我国精细化工新材料行业投资，涉及精细化 工原料的中间体、电子化学品等诸多领域，一些具有较高技术含量的精细化工新材料生产也将会随之转移 到我国。伴随着这些企业的产业转移，将一些技术含量高的精细化工产品的生产也将转移到我国，有利于 我国精细化工产业技术水平的提高，对我国精细化工产业的发展十分有利。

随着时代的进步，现代工业的蓬勃发展，人们对涂装水平的要求不断提高，自干或低温固化型醇酸树脂类涂料的应用不断受到来自各方的挑战。

为此，人们尝试采用其综合性能特别是耐候性能比较好的丙烯酸类衍生物来对醇酸树脂进行改性，经过多年的努力终获极大成功。

这类新型改性树脂就叫做丙烯酸醇酸树脂，或称为丙烯酸改性醇酸树脂。这类涂料的面世成功地填补了以往醇酸树脂类涂料所存在的某些不足。而将上述丙烯酸系和醇酸系两类涂料的长处有效地结合在一起，成为近年来应用比较广泛的品种之一。

将这种丙烯酸改性醇酸树脂配制成清漆或色漆，与传统醇酸树脂漆相比，具有在干燥速度、硬度、光泽、耐水性、保光保色性等方面明显占优的特点。为了进一步提高这类丙烯酸改性醇酸树脂涂料的综合性能，国外有建议在其制漆配方中加入某些活性稀释剂。这可以大幅度的提高这类产品的各项性能。

我国醇酸树脂的产量占合成树脂的一半以上，即使是发达的西方国家也要占到30%-40%。长期以来醇酸树脂之所以受到用户的特别青睐，其主要原因是它在技术、经济上有着其他合成树脂无法比拟的优点。总结起来，醇酸树脂的主要优点如下：

1、价格低廉

2、比较完美的综合性能平衡

3、漆膜丰满

4、施工性能特别好，无论刷、喷、辊、浸涂均可

5、品种多样，可满足不同方面的需求

几十年来，尽管各种新型合成树脂相继问世，但是在其产量上醇酸树脂仍然雄踞榜首。一般来说，涂料行业用得最多的丙烯酸类树脂包含溶剂型、水性以及无溶剂等三大类。

1、溶剂型树脂：溶剂型树脂主要有两大类，即不含任何活性官能团的聚合物——热塑性丙烯酸树脂和某种活性官能团的聚合物——交联型丙烯酸树脂。

热塑性丙烯酸树脂的大分子中均不含有可参与交联反应的活性基团，但为了 提高制漆时研磨树脂对颜料以及涂装时对基材的亲和性，一般要引入一些极性基团的单体。交联型丙烯酸树脂的大分子中均含有某种活性基团，这些活性基团可与相应的固化剂在涂装后发生交联反应而成膜。

2、水性丙烯酸树脂：水性丙烯酸树脂中亦可分为热塑性和交联型两大类。

3、无溶剂型丙烯酸树脂：水溶性丙烯酸树脂为含一定量羧基的丙稀酸类聚合物加胺中和成盐而获得水溶性。其羧基含量较水稀释型丙烯酸分散体高，故成盐后呈水溶性。聚醚 乙二醇单烯丙基醚 聚乙二醇二烷基醚 聚乙二醇烯丙基甲基醚 聚乙二醇二烯丙基醚 40000元/吨 3.丹化科技

乙二醇

草酸

煤制乙二醇催化剂

公司发展战略：

公司将充分利用油价回升、下游产业复苏带来的发展契机，以及公司这几年在煤化工领域积 淀的技术优势，稳步推进主业的发展。现阶段在确保现有装置稳定运行的同时，全力保证扩能技改项目的资金和技术投入，以期尽快达到设计目标；未来在上下游产品研发及产业化领域要有所突破，以拓展产业链。

公司还通过合作成立并购基金和产业基金的形式，在环保、医药、新材料等领域积极寻找投 资渠道，以培养、扶植新的经济增长点。4.红宝丽股份

组合聚醚

单体聚醚

异丙醇胺

硬泡聚氨酯外墙保温板材

聚酯多元醇

催化剂 核心竞争力分析

公司是否需要遵守特殊行业的披露要求

1、生产资源。公司现有的经营产品涉及三大产业，拥有较好的生产资源，硬泡组合聚醚年生产能力为15万吨，是国内最大的硬泡组合聚醚供应商，也是世界规模最大的硬泡组合聚醚生产企业之一。聚氨酯基地年产3万吨特种聚醚项目已竣工并试产成功十多款产品，主要为聚氨酯弹性体、涂料用特种聚醚，公司聚醚种类、规模优势更加明显。公司异丙醇胺年生产能力为4万吨（包括一、二、三异），实际生产量超过4万吨，生产装置规模居世界首位，结构可调，国内尚没有规模较大的同类生产企业，装置采用超临界生产工艺，有别于世界同类企业，醇胺基地扩建的年产5万吨醇胺系列产品技改项目生产线已竣工，配套的公用工程处于收尾阶段，待项目准备就绪后即可批量生产，生产二乙醇单异丙醇胺等，公司醇胺产品年生产能力增至9万吨，生产条件更加充足。“红宝丽新材料产业园”已形成750万平方米高阻燃保温板生产能力，后续的750万平方米项目在建设当中。公司围绕战略要求，打造产业链，在泰兴经济开发区征地已开工建设环氧丙烷生产基地，不断积聚生产资源，以提升参与市场竞争的能力。

公司生产装置生产正常，生产装置、设备和厂房都为公司自建，并配置了先进的研发和检测设备，产业基地生产设备和生产工艺代表行业最先进水平，公司合法拥有土地，核心资产使用效率较高。

2、技术条件。公司设立以来，始终秉持“技术创新”理念，持续增加技术投入，建成和配置研发设施，逐步完善了研发机制，构架了产学研平台。公司设立了国家级博士后科研工作站，建有省级技术中心三个：分别为公司企业技术中心、江苏省醇胺工程技术研究中心和江苏省聚氨酯工程中心，并与南理工、南林大等科研院所产学研合作，与中科院长春应化所合作，共建了中科院南京醇胺分中心，拥有一批从事硬泡组合聚醚、异丙醇胺、高阻燃保温板产品和环氧丙烷生产工艺技术的研究开发和技术服务人员。每年度，公司研究院根据战略发展目标、围绕行业发展方向、客户需求，确定研发方向，制订研发计划，对形成的研发成果组织鉴定，并申报专利成果，每年均有一批科技含量高、附加值高的新产品问世，使得公司产品技术始终处于本行业的最前沿，在所从事行业确立了技术领先和竞争优势。截止2016年12月31日，公司累计获得授权发明专利31项，尚有效的实用新型专利6项。本年度，公司申请发明专利6项，获得授权发明专利6项。5.丰元化工

主要产品为工业草酸、硝酸钠、硝酸、精制草酸，年综合生产能力20万吨，年产值6亿元，年创利税2亿元，是亚洲草酸行业最大的生产企业之一 核心竞争力分析

公司是否需要遵守特殊行业的披露要求否多年来公司在行业内始终保持行业地位优势、工艺选择和技术优势、成本优势、区位优势、产业链优势。报告期内，公司注重对自主研发创新能力的提升，坚持技术研发的持续投入和专业人才的引进。公司依托省级研发技术中心通过与知名院校研究院合作，培养一支技术研发实力较强的研发团队，通过自主研发创新，推进企业技术进步。公司目前拥有13项授权专利，另有十余项技术正在申报专利。公司采用独创的“改良碳水化合物氧化法”生产工业草酸，确立了公司在产品质量、环保和成本方面的优势。该方法产品收率高、生产能耗低、SCR系统回收产生副产品硝酸钠和稀硝酸、工艺流程短，以上因素有效地降低了生产成本。公司既靠近原材料产区，也靠近草酸的主要消费市场，在原材料采购成本、原材料和产成品的运输成本、客户辐射半径以及快速响应客户需求等方面具备区位优势。公司立足于主导产品工业草酸的稳定发展，同时加大对精细化工和锂电池领域的研究与开发，优化公司产品结构，通过关联产品的协同效应，进一步提升公司综合竞争能力。6.日科化学

PVC发泡调节剂

抗冲改性剂

加工助剂

7.上海华谊

亚星”牌丙烯酸、冰晶型丙烯酸、丙烯酸丁酯、丙烯酸乙酯、丙烯酸异辛酯、丙烯酸羟乙酯等产品，普遍应用于涂料、化纤、纺织、轻工等行业。申峰”牌烧碱系列、聚氯乙烯系列

8.新疆天业

乙二醇

1.4丁二醇

聚氯乙烯树脂

2017 年是公司上市第 20 个年头，是实施“十三五”规划的重要一年，也是供给侧结构性改革的深化之年，国内经济发展仍面临较大压力，经济运行挑战将继续加大，公司坚持稳中求进工作总基调，牢固树立和贯彻落实新发展理念，适应把握引领经济发展新常态，立足于根本，打牢企业可持续发展的根基，抓住新机遇、拓展新空间，不遗余力做强做优做大新疆天业。全年生产经营目标为：营业收入、营业利润较上年稳中有升。为实现该目标，2017 年，公司将重点做好以下几项工作：

3.4.1 实施科技创新工程，打造具有核心竞争力的新疆天业。公司启动一批重大科技创新专 项工程，尽快推动形成一批支撑企业未来发展的核心团队、核心技术和核心成果，从根本上提升企业核心竞争力，使新疆天业能够再次占据行业未来发展的主动，为进一步推动企业发展壮大奠定坚实的基础。

3.4.2 强化安全生产，奠定稳定发展的基础。深入贯彻安全生产“红线”理念，完善安全生 产目标管理措施，强化安全生产工作基础，严格落实安全生产工作责任，持续开展安全隐患自查自纠工作，有效控制和减少各类生产安全事故发生。

3.4.3 强化绿色发展，打造环境优美的新疆天业。坚持生态保护第一，增强环境保护意识和 责任意识，严守生态保护底线。加强生态保护建设，加大污染防治力度，严格水资源管理，落实生态保护责任。持续打造绿色文明生产现场、美丽生态园区。

3.4.4 强化品质建设，大力实施质量强企战略。在公司内部全面持续推进《卓越绩效评价准 则》的实施，充分发挥公司行业排头兵作用，提升“天业牌”“亚西牌”产品的知名度和美誉度。

3.4.5 加强管控结合，全面提升管理能力和水平。加强对标管理,强化成本管理,提升财务管 理水平,把各项工作落细、落小、落实，做到精细、精准、精明，建立工作协调机制，强化协调服务，形成整体协调推进之势。

3.4.6 补齐短板，破解发展瓶颈制约。补齐资本运作的短板,做好上市公司市值管理工作，夯 实上市公司平台基础。结合公司的实际情况，做好公司资本运作方案，提升新疆天业的轻资产运营能力。立足产业链进行产业布局和产业升级，完善价值链和产业链，适时推进实施并购工程，优化资源配置，提升竞争实力。

6.婚庆公司盈利的商业模式 篇六

这几天在学校一直在讲商业模式的课程，包括花店的商业模式建立，婚庆公司的商业模式打造。学友听的很过瘾。但很多毕业的学友没听到这堂课。在这里我给大家做个简单的分享。

有句话讲，建立商业模式是世界商业的未来发展方向，商业模式成功你一定成功，商业模式失败你一定失败。商业模式和盈利模式是两个不一样的概念。360打败瑞星靠的就是独特的商业模式，苹果手机的异军突起同样靠的是它的商业模式。现在婚庆公司和花店的发展到了要依靠商业模式盈利的阶段了，我经常讲，目前很多公司还停留在技术打天下的模式里，有的已经导入了管理模式，但要靠这些模式盈利的前提是要有正确的商业模式。

比如说，你的花店除了进货通过你的包装插制，然后出售赚取差价这样一个盈利模式之外，你是否还有别的其他的额外价值和剩余价值产生。婚庆公司除了接单去除各种成本，这样的简单的赚取主要价值，你是否存在其他的盈利比如挖掘你的剩余价值和额外价值的模式呢？

我给学生举例，花店以博思花卉市场店，我不怎么去经营，但有一套很好的商业模式，它照样很赚钱。具体它运营的商业模式我在课堂里给大家仔细的分享了。这里不便多说。博思学校更是因为有了一套商业模式而快速发展。因为它绝对不是依靠简单的收取学费盈利的。这也是很多学校之所以无法和博思抗衡的最重要因素。

今天我在这里给大家以国内的两家婚庆公司为例，简单的介绍一下什么是商业模式。如果你有兴趣，可以在淡季的时候走进博思，咱们共同学习一下公司的商业模式打造。

在市场竞争日益残酷的商业时代，一切新商业模式都将被快速复制，靠点子取胜已成为十分幼稚的想法。这也导致许多蜂拥而上的婚庆公司，或纷纷落马、或惨淡维持。今天在业界已独具特色的重庆亮点婚庆公司，其女老板曹婉清创业的曲折经历与成功打造的“亮点”，或许能在怎样做婚庆行业的市场推广，如何应对残酷的市场竞争和低价冲击，以及婚庆行业未来的发展方向和下一步的盈利点等方面，给我们一些启迪„„ 新手入行的弯路

当曹婉清的亮点婚庆公司在重庆南坪地区的商业中心最好的写字楼里开业时，她满怀着希望。在此之前，曹婉清对婚庆行业还一无所知。开婚庆公司源于一次偶然的发现——她和丈夫到广州旅游，偶然从当地的报纸上看见了广州一家婚庆公司生意火爆得需提早预约的信息。她眼睛一亮：当时重庆还很少见到这种专门为新人提供婚礼整体筹划服务的婚庆公司，曹婉清觉得这一行一定有很大的市场潜力;而开一家婚庆公司，只需租一个办公场所，购买简单的办公设备，以及支付几个员工的工资，几万元就足够;同时这个行业也不需要什么高科技或太多的专业知识，市场上有大量的兼职主持人、摄像师、化妆师、布景师以及租车公司、花店等可以利用。

然而，半年下来，虽然她在公司内部装修上追加了投资，也尝试过登广告、发传单等广告宣传，但上门来的客户却寥寥无几。同时一个严峻的问题也摆在她面前，婚庆公司淡季旺季的业务悬殊较大。一般四五月份，8—10月都是生意很好的阶段，春节也会有一个小高潮。而在剩下的淡季期间，公司就要出现赤字，一个月顶多两三场生意，所以一年的收入就靠旺季支撑。

曹婉清意识到了问题所在：自己对婚庆公司的理解有误，婚庆公司属于服务行业，只有更直接贴近市场，才能够吸引消费者上门。于是，曹婉清走出了解决难题的第一步，主动“从天上跳到地面”，她不顾家人的反对，毅然放弃花了3万元精美装修的办公室，把公司从写字楼搬到南坪步行街上的一间上下两层共70平米的临街门面。

结果在步行街上来来往往逛商店的女人们，果然被各种时尚的婚庆用品和墙上的主题婚礼照片所吸引。那些产生了更多兴趣的人，则被两位漂亮的礼仪小姐引上楼，或在化妆室中尝试做新娘子的感觉，或在办公室里观看各种主题婚礼的DVD。而亮点婚庆的经理会选择恰当的时机，向这些潜在的客户宣传亮点婚庆公司会使他们的婚礼时尚完美，同时更省力省钱。点评

婚庆服务公司的位置很重要。一般情况下，公司开在闹市区比僻静之地要强得多。

然而，更重要的是广告运用，想方设法扩大公司的知名度，这是开业筹备中十分紧要的事，这样，才会有生意上门，财源广进。

婚庆服务包括很多项目：婚庆咨询热线电话，新婚购物咨询服务，蜜月旅游服务，周年结婚纪念，生日祝寿活动，婚纱礼服出租，新婚美容美发，新婚摄影摄像，礼仪小姐送货上门，婚庆吉日咨询等。

办好各个项目，必须全盘考虑，又要具体做好每一个项目。还要注意，开办这样一家公司投入很大，要量力而行。没有市场开拓市场

紧接着，曹婉清走出了解决难题的第二步，放弃了无的放矢的广告宣传，开展直接面向新人的特定市场营销推广——她和公司的公关部经理分别到新人领结婚证的民政局、预订婚宴的大酒店、拍婚纱照的婚纱影楼等开展公关活动，向新人散发亮点婚庆公司的宣传资料。与此同时，公司也积极举办公益性的集体婚礼，这样就吸引了更多的潜在客户。

“而更重要和最好的宣传广告是我们办好每一次婚庆。这绝不是一句空洞的口号。”曹婉清解释了其中的秘密：“来参加婚庆的每一位宾客都是我们潜在的客户，因为在他的家人中总有将来要结婚的。虽然这种效果一般较长时间才看得到，但是随着他对一场高质量婚庆的长久记忆，他对我们公司的印象也会比较深远。”而为了做好每一次婚庆，曹婉清不但聘请了较高素质的员工，并且与数以百计的兼职人员保持定期沟通。

半年后，曹婉清创业主初满怀希望的情况出现了：在结婚的旺季，她公司仅有的日名员工同一天要分赴8个婚礼现场，一天下来大家都瘫在办公室的沙发里站不起来。点评

婚庆公司运营中要赚钱，就必须扩大公司的美誉度，赢得对方的信任，获得顾客的好感。具体操作上则要划分层次，拉开档次。

婚庆市场所需要的红红火火，乐队伴奏，汽车接送，实况录像，鞭炮红花。选择饭店、宾馆的档次要讲究些，新婚一日旅游，也是必不可少的，婚庆服务的档次要拉开，可以分七八个档次，对于双方的学历、文化修养、素质、心理、家庭要有个面的分析和了解，对每一对新婚夫妇都力求安排一个新花样，这样可以吸引更多的顾客。没有特色发掘特色

然而，红火的生意没有做多久，曹婉清恍然发现，似乎是一夜间重庆一下子冒出了20多个婚庆公司，并且开始做婚庆服务的中介公司和酒店更是不计其数，结果居然出现了有业务时他们却找不到主持人、摄像师的情况。

而旧历年刚过，民间即流行“2005年无春，在这一年结婚夫妻过不到头”的迷信说法，一下子又导致重庆婚庆行业普遍市场疲软，价格大战成了争抢有限客源的法宝。曹婉清发现除去支付给主持人、摄像等兼职人员的钱，虽然自己和公司的员工累死累活，但已基本上没有盈余。

看来低价竞争不行，曹婉清转向了“用个性化引导消费”的策略，相继开发和推出了具有特色且时尚的婚庆项目，吸引新人们主动选择亮点婚庆和高价位的消费。

经过精心思考，他们引进了教堂婚礼、水上婚礼等时尚形式，并且推出了重庆地区第一个花轿婚礼项目。为了让第一对采用花轿婚礼的新人婚庆时打响公司的这个品牌，他们还从广州紧急空运回两套高品质的仿古婚礼服。现在，花轿婚礼已成为亮点的一个特色项目。而经曹婉清之手改造后的烛光婚礼，成了新人们追捧的婚庆形式。她在北京见到的烛光婚礼原型，是宾客手持红烛，在通道上迎接新娘的到来。然后在主持人宣布新人成为夫妻时，双方相互点亮对方手中的红烛。然而，在亮点婚庆筹办的烛光婚礼上，新娘会惊喜地发现;迎接她的首先是一个绚丽温馨的鲜花通道——鲜艳的玫瑰花布满两旁，支支红烛在花丛间脉脉发着柔光，而当新娘在音乐声中慢慢走向婚姻殿堂时，全场的灯光熄灭，惟有粉红色的一束追光灯轻轻照亮着她：新娘走上了施仪台，另一支追光灯慢慢出现，照出新郎双手捧着一支玫瑰花、单膝跪在红地毯上的虔诚身影，随后是来宾们祝福的掌声响起„„层出不穷的个性化服务创新，不但使新人们享受到完美的婚礼，同时使亮点婚庆在残酷市场竞争和整个市场低迷之中，创造了新的佳绩。点评

拍婚纱照、新婚典礼、办喜宴尽管是绝大多数新人的结婚历程，但这其中却是各有各的高招。新人们的个性化要求也迫使婚庆公司的业务不断出新。

据了解，为迎合年轻人追求浪漫的心理，这两年婚庆仪式被策划出了不少新形式。比如北京一家婚庆公司就曾推出了“锁定今生”的仪式：一对新人下车步入婚礼殿堂之前，共结同心锁，并在红绸缎上共同书写新婚誓言，然后把拴有钥匙和红绸缎的氦气球放飞，让蓝天作证，大地为凭。锁定姻缘，这个寓意十分美好。以前北京有订婚的老礼儿，现在这个锁定今生的仪式既不繁琐又有意义，新人们愿意接受。据调查，现在有20%办婚礼的年轻人表示接受这个项目。

这两年婚庆典礼场地的布置也呈现出多样化的格局。一位“老婚庆”说，以前也就是搭个喜字，做个富贵牡丹花、龙凤呈祥等喜庆的装饰，如今年轻人的要求越来越多。用男、女娃娃组成喜娃娃，做丘比特塑像，扎气球柱，不一而足。在婚礼样式上也是中西合璧。没有未来谋划未来

走过艰辛的曹婉清，觉得自己对婚庆行业有了更多的信心，她准备在重庆最繁华的路段再开一家店。同时，她觉得自己对婚庆行业的未来发展趋势也有了更好的把握。

“婚庆行业要达到真正的跳跃式发展，首先普及消费，开发出低价位高品质的婚庆项目，这样才能被大众普遍认同。”她说。目前，她正在筹划和一家公园合作，举办每人只收30元的草坪自助餐婚礼。而以前在高级酒店的草坪上举行的草坪自助餐婚礼，新人需要支付高达每人300元左右的费用。

“其次，婚庆公司还应充分利用已取得的市场资源，向婚纱摄影及出租、婚礼摄像及DVD制作、礼仪公司等相关行业延伸。”这是曹婉清的另一认识。用怎样的市场思路来完成这些资源整合和行业延伸，以寻找到更多的盈利点，已成为她现在热衷思考的事。点评 如今的婚庆市场，不少商家更崇尚“伞式经营”，即一改以往的各自为战而变为合纵连横：婚庆公司、大饭店、婚纱影楼、租车公司越来越多地联手，共同把这个市场做大。

现在已经不是以前的小作坊经营时代，再搞“小而全”肯定要失败。人们对婚庆服务的需求越来越高，任何一家都不可能做到面面俱到。

在饭店与婚庆公司的联手中，还经历了一个细微变化。以前主要是婚庆公司找大饭店，很长一段时间下来，能和一家婚庆公司建立起关系的不过20几家。但目前，这一情况发生了变化，许多大饭店开始主动找到婚庆公司。如今一家好的婚庆公司合作伙伴已经近80家，其中还不乏五星级的饭店。转变的原因不难理解，对于饭店来说，办婚宴还是个“甜活儿”。在星级饭店办一场婚宴，平均每人消费在100元左右，还不包括服务费，其中的丰厚利润可想而知。

想拥有一个与众不同的婚礼吗？想让它回味一生一世吗？来吧，这里——最美的玫瑰为你而开！”这是一家叫做“知心玫瑰”的婚庆连锁机构的广告宣传语。

水上婚礼、森林婚礼、空中婚礼、烛光婚礼、教堂婚礼、别墅婚礼„„凡是客户能想到的主题婚礼模式，“知心玫瑰”都会设法使它“梦想成真”，甚至让客户自己参与婚庆过程的设计。

说起“知心玫瑰”的诞生，还有些戏剧化的味道。时间追溯到2003年春天，“知心玫瑰”创始人$2女士走上了红地毯，追求浪漫的她，希望自己的婚礼能够与众不同，于是想设计一场当时非常少见的森林婚礼。

然而找遍当地所有的婚庆公司，没有一家可以达到她的要求。于是，她自己花了很大的精力准备，可还是留下了不少遗憾，就这样孟悦萌生了开一家个性化婚庆公司的想法。

“在开张之前，我邀请咨询公司在当地做了一次市场调查。调查显示，80%以上的年轻人不满意传统的婚庆方式，但是自己也拿不出更好的办法；60%的年轻人对浪漫新颖的个性化婚礼表示期许，但表示还没有见过。如果看了别人的个性化婚礼觉得新颖，自己也不会拒绝去做个尝试。”

结合调查结果，孟悦借鉴当时国外一些品牌婚庆公司的经验，推出了婚前培训、婚礼热线咨询以及主题婚礼等婚庆服务，同时也根据客户的要求定制“千奇百怪”的婚礼，尽可能地满足新人们的不同需求。

在以婚前培训为主导业务的“知心玫瑰俱乐部”中，培训的内容主要分为花艺、礼仪、舞蹈和形态四大类。

“这个针对准新娘的培训班，不仅把婚礼全程中的各种细节告知了消费者，还教会了新人在婚礼和日常生活中的一些相关技巧，让他们觉得准备婚礼的过程也是非常美妙的。” 大多数学员在培训中对“知心玫瑰”建立了信任，纷纷要求由它来操办自己的婚礼。

在众多的主题婚礼中，森林婚礼是“知心玫瑰”的拿手好戏，在故事的高潮部分，王子把公主带到了伊甸园，当王子亲吻公主的时候，悠扬的音乐响起，所有的玫瑰花开始绽放。紧接着，亲友们突然从四面八方涌出来，向新人洒下鲜花，送上声声美好的祝福。

“当然，每个主题婚礼的具体内容，根据客户需要可能会有所不同。每次，我们的奇思妙想都会让尝试主题婚礼的新人惊喜不已。”

不仅是婚礼模式，对于婚庆产品，“知心玫瑰”也满足了现在的年轻人追求个性的心理。2004年上半年，他们就推出了“知心玫瑰”系列产品，以婚礼上用量多、利润空间大、消费者品牌意识强的喜糖、喜酒作为主打产品。

“知心玫瑰”还在产品包装上融入了更多的婚庆元素。比如把酒瓶设计成一对，每个半斤装，寓意珠联璧合、相依相偎。

根据客户要求，新郎、新娘的婚妙照、姓名、星座、结婚日期以及简短誓言、贺词都被精心制作成绝版婚庆酒标，贴在“知心玫瑰”酒瓶上，让婚庆产品有了纪念性和独特性。

“记得有一次在婚宴上，工艺品般的‘知心玫瑰’酒瓶引起了来宾的极大兴趣，散席时许多人都争抢这些具有纪念意义的个性酒瓶。这件事后来还被媒体当作新闻争相报道。”

凭借自己的个性化定位，“知心玫瑰”将个性化产品和个性化服务有效的结合了起来，由此产生的良好口碑，为它带来了更多追求浪漫、个性的客户。

管理杂志点评：在以消费者为中心的现代营销中，消费者的需求越来越个性化，也导致了市场营销的个性化。

“知心玫瑰”品牌的核心产品是婚纱摄影。但由此衍生出婚庆策划，推出一系列个性化的婚庆用品，通过这一套盈利体系，吸引来更多追求个性化的婚庆客户。

销售中最大的障碍在于信赖感的建立，“知心玫瑰”先投入、先服务再产生收益，以“知心玫瑰俱乐部”为平台，以婚前培训为主导业务，以建立信任为主要目标。就像案例中所讲的一样，大多数学员在培训中对“知心玫瑰”建立了信任。

婚礼拍照是“知心玫瑰”的招牌，也是它的核心产品。它的婚庆用品比较薄利，而赚钱的则是它策划的婚庆服务。

当然，“知心玫瑰”目前还只是停留在地面推广的阶段，如果它与网站进行结合，相信公司推广和盈利的效果会更好。这两个案例，并不能全面的说明婚庆公司如何真正的打造自己的商业模式。如果你有兴趣，咱们博思花艺婚庆管理培训学校见！

7.钢铁行业上市公司盈利质量研究 篇七

一、盈利质量的基本内涵

目前对盈利质量的定义还没有形成统一的看法, 对盈利质量基本内涵的理解大致可以归纳为以下三类:1.强调盈利的真实可靠性。盈利质量的好坏就是看盈利是否真实地反映了企业过去、现在和未来的状况。有学者将盈利质量定义为财务报表数据在被认定为“合格产品”的情况下, 利润表被使用者直接使用或放心使用的程度。2.强调盈利的现金保障性。有学者认为能够带来现金流量的盈利才是高质量的盈利。现行会计盈利的确认建立在权责发生制和会计分期假设的基础上, 是某一会计期间账面收入和账面费用配比的结果, 经常依赖管理层的主观判断与人为估计;而经营现金流量是基于现金收付制而得出的结果, 一般不容易被操纵, 比较客观, 因此可采用现金流量指标来评价会计盈利质量。3.强调盈利的持续稳定性。一是盈利是否伴有现金流入;二是盈利是否有持续发展能力。经常性业务带来的盈利具有持续性并对未来盈利有较强的预测价值, 而偶发性交易和事项带来的盈利则不具有持续性, 对企业未来盈利也无预测价值。有学者将盈利质量定义为:从一个会计期间看, 表现为账面会计利润的变现能力;从长远观点看, 表现为各期利润持续发展的稳定程度。从以上观点可以归纳出盈利质量的核心要素为:盈利的持续性、盈利的现金保障性、盈利的成长性以及盈利的获利性。

二、样本选取与指标体系构建

(一) 样本选取与数据来源

鉴于辽宁省在传统老工业基地中的重要地位, 本文以辽宁省钢铁行业上市公司为样本分析钢铁行业上市公司盈利质量, 样本分别为鞍山钢铁股份有限公司、本钢板材、大连华锐重工铸钢股份有限公司、抚顺特殊钢股份有限公司和凌源钢铁股份有限公司, 分析数据为2007年-2010年的年报数据。数据来源于我国上海和深圳两个证券交易所的上市公司和巨潮资讯网站等。

(二) 盈利质量评价指标体系的构建

反映盈利质量的指标很多, 本文从盈利的现金保障能力、可持续稳定性、成长能力、获利性四个方面设计盈利质量评价指标体系。

1. 现金保障性指标。

包括: (1) 主营业务收入经营现金比率=经营活动产生的现金净流量/主营业务收入×100%。该指标反映企业销售收入产生现金的能力, 如果该指标大于0, 说明企业收入有一定的现金保障性, 且该指标越高则盈利现金保障性越高;比率过低, 说明企业销售收入存在严重的变现问题。 (2) 净利润经营现金比率=经营活动产生的现金净流量/净利润×100%。该指标反映企业盈利的现金保障水平, 该指标比率越大, 企业盈利质量越高;比率过低, 说明盈利能力没有可靠的现金保障, 盈利质量低。

2. 持续稳定性指标。

主营业务利润贡献率=主营业务利润/利润总额×100%。该指标是评价企业盈利稳定性、持续性的重要指标。一般来说, 该指标越大, 企业的盈利持续性越好, 盈利质量越高;指标越小, 说明企业的盈利持续性越差。

3. 质量成长性指标。

包括: (1) 主营业务收入增长率= (本期主营业务收入-上期主营业务收入) /上期主营业务收入×100%。该指标越高, 说明企业的成长能力越强, 盈利质量越高;指标越低, 说明企业的盈利质量越低。 (2) 主营业务利润增长率= (本期主营业务利润-上期主营业务利润) /上期主营业务利润×100%。主营业务利润是企业获利的重要来源, 它是衡量企业在持续发展过程中成长性水平的重要指标。该指标越大, 盈利质量越高;指标越小, 说明盈利质量越低。

4. 获利性指标。

包括: (1) 销售净利率=净利润/主营业务收入×100%。该指标反映企业主营业务创造利润的能力, 指标越高, 说明企业主营业务盈利能力越强, 盈利持续性越有保障。 (2) 总资产净利率=净利润/总资产平均余额×100%。该指标反映了企业总资产的获利能力, 指标越高, 说明企业总资产获利能力越高, 盈利质量越高;指标越低, 说明企业的盈利质量越低。 (3) 净资产收益率=净利润/所有者权益平均余额×100%。反映了企业为股东创造的利润。该指标越高, 说明企业的盈利能力越强, 为股东带来的财富越多, 相应的盈利持续性也越强。

三、数据分析

(一) 现金保障性分析

经营活动是上市公司的主要业务活动, 是确定企业净利润的主要事项, 经营活动产生的现金流量应是公司现金流量的主体。经营现金净流量是用以判定在不动用外部筹资的情况下, 企业自身通过经营活动产生的现金偿还贷款、维持企业的生产经营、支付股利以及对外投资的能力, 它是保障上市公司稳定发展的现金流量。

从表1数据可知, 辽宁省钢铁行业上市公司的主营业务收入经营现金比率和净利润经营现金比率差距较大, 且同一企业不同年份波幅亦较大, 除个别企业个别年份出现亏损或经营现金流量为负数之外, 其他年份大部分企业盈利有一定现金保障性, 但现金保障性的稳定性与持续性不好。

(二) 持续稳定性分析

持续稳定性是指企业会计盈利在一个较长的时间跨度内保持良好的稳定性, 而非大起大落。主营业务利润是企业日常经营活动中的主要活动创造的利润, 在利润总额中具有持续性, 是企业持续获利的主要源泉。通过数据计算分析可知, 5家上市公司2007-2010年的主营业务利润贡献率相对稳定, 界于92.4%-100.9%之间, 说明主营业务利润是形成利润总额的主要来源;该指标各年度变动幅度较小, 如鞍山钢铁该指标为100.7%-99.7%, 说明钢铁行业上市公司盈利质量的持续稳定性很强。

(三) 成长性分析

企业的成长必需依赖主营业务的增长才能实现持续的成长。因此, 考核、评价一个企业盈利的成长性主要考核主营业务的成长能力。

从表2数据可知, 辽宁省5家钢铁上市公司2007-2010年主营业务收入增长幅度明显, 且全行业一致性比较明显 (除2009年较2008年增幅为负增长外) , 但伴随主营业务收入的上涨, 并没有带来主营业务利润的同步增长, 虽然各年主营业务利润总额为正数, 但增幅2007-2009年间为负增长, 只有2010年出现正增长。这说明辽宁省钢铁行业近几年在致力于扩大市场份额的同时, 对获利的成长性重视不足。

注:表格中“-”部分, 为当年净利润或经营现金净流量为负数

表2成长性相关比率分析

注:我国上市公司自2007年开始执行现行会计准则, 故本文没有将2007年数据与2006年数据进行比较

(四) 获利性分析

获利性是企业赚取利润的能力, 是企业各环节经营活动的具体表现, 企业经营的好坏, 可以通过获利指标直接在财务报表上表现出来, 良好的盈利能力也是高盈利质量的一个重要基础。通过计算分析可知, 5家上市公司从横向上看销售净利率、总资产净利率、净资产收益率指标2007年-2010年上半年总体呈下降趋势, 如鞍山钢铁销售净利率分别为11.5%、3.8%、1.0%和2.1%;总资产净利率分别为10.4%、3.3%、0.7%和1.9%;净资产收益率分别为17.9%、5.6%、1.3%和3.57%。5家上市公司三项指标整体波动相近, 2007年至2009年一路下滑, 2009年为相对波谷, 2010年企稳, 但上升幅度有限。而从纵向上看各公司间的差异性较大, 大连华锐重工的各个指标相对较高, 而抚顺特钢的各个指标只有百分之零点几, 相对较低。这说明钢铁行业上市公司获利性指标两级分化比较严重, 使得辽宁钢铁行业上市公司总体的获利性差距明显。

上述分析说明, 钢铁行业的现金保障性不稳定, 盈利的自我“造血”能力较差;持续稳定性较好, 企业能够持续稳定的发展;成长性较差, 部分钢铁行业呈现负增长, 其中2009-2010年间负增长的部分原因与全球金融危机有关, 总体上应注重钢铁行业主营业务的经营管理;各个公司间的获利性参差不齐, 这与各钢铁企业间的产品结构和地理位置有一定的关系。

四、对策和建议

(一) 加强企业内部治理, 提高盈利质量

1. 突出主营业绩, 增强核心竞争力。

主营业务是形成钢铁上市公司核心竞争力的主要因素之一。如:鞍山钢铁股份有限公司不同于其他4家钢铁上市公司, 主要生产钢压延制品和黑色金属冶炼, 这两种产品的收入为其主要业务收入, 工业附加值相对较高, 可增强其产品的市场占有率, 产品盈利性较好, 有利于增强其在钢铁行业间的竞争力。因此, 钢铁行业上市公司要提高盈利质量, 必须将主业放在公司经营的重中之重。

2. 以现金至上为原则, 注重现金流量的支撑。

经营现金流量是企业持续经营和维持简单再生产的基础。通过对样本公司现金流量的分析可知, 企业的现金保障性越强, 越能够带来持续而稳定的现金流入, 企业的盈利质量就越高。因而, 在经营现金流入方面, 要加速现金流入, 设计合理的现金折扣制度和商业促销等手段加速资金的回笼。

3. 注重资产质量。

利润的真实性与资产质量状况密切相关, 虚假的利润往往伴随着虚假的资产或者虚增资产, 从而影响盈利质量的真实性。钢铁行业中, 固定资产是创造利润的基础, 本文选取的5家样本公司在没有新增、报废固定资产的情况下, 固定资产的减值损失和累计折旧趋于稳定, 说明企业的资产质量良好。因此, 经营者为了提高盈利质量, 要注重本企业资产管理的效率和效果, 在适当的时机注意资产的有序更新, 加强研发经费的投入。

4. 完善上市公司法人治理结构。

要严格按照《公司法》的法规和制度的要求, 完善股东大会、董事会、监事会的制度, 形成权力机构、决策机构、监督机构各司其职、有效制衡、科学决策、协调运作的法人治理结构。股东大会要严格遵守表决事项和表决程序的有关规定, 科学民主决策, 维护上市公司和股东的合法权益。董事会要把好决策关, 加强对公司经理层的激励、监督和约束。监事会要发挥好对董事会和经理层的监督作用, 不断提高钢铁上市公司的盈利质量。

(二) 完善外部治理

1. 完善对上市公司的监管政策。

监事会对一些存在漏洞的监管政策应及时予以调整, 诸如配股政策、特别处理政策、暂停上市规则、中止上市规则等, 以便对钢铁行业上市公司进行全方位、全过程的审查和评估。

2. 完善信息披露制度。

保障钢铁行业上市公司的盈利质量, 需要完善相应的信息披露制度。目前, 我国钢铁上市公司中的会计信息披露存在以下几个问题:会计信息披露不真实;表外信息欠缺, 缺乏制度约束;会计信息披露不及时。因此, 重视信息披露不仅应重视其披露的数量、质量, 也要重视、关注信息披露的及时有效。

3. 加强投资者的理性投资意识和甄别上市公司盈利质量的能力。

8.上市公司盈利质量分析 篇八

上市公司盈利能力因素

外部因素

税收政策。税收政策是指国家为了实现一定历史时期任务，选择确立的税收分配活动的方针和原则，它是国家进行宏观调控的主要手段。税收政策的制定和实施有利于调节社会资源的有效配置，为企业提供公平的纳税环境，能有效的调整产业结构。税收政策对于企业的发展有极为重要的影响，符合国家税收政策的企业能够享受税收优惠达到增强企业的盈利能力的效果；不符合国家税收政策的企业，则被要求缴纳高额的税金，从而不利于企业盈利能力的提高。所以，国家的税收政策与企业的盈利能力之间存在必要的关系。评价和分析企业的盈利能力，离不开对其所面临的税收政策环境的评价。

会计政策。会计政策是指会计政策主体为了指导会计运行，实现会计目标，就会计确认，计量，记录，报告作出的制度安排。由于上市公司与其他公司不一样的特殊性，当采取抵御风险的会计政策时，上市公司着重考虑经营安全的需要，谨慎从事；当经济形势好转时则选择大胆的会计政策。在不同的会计政策下，上市公司的盈利能力是不相同的。

利润结构。企业的利润主要是由主营业务利润、投资收益和非经常项目收入共同构成，一般来说，主营业务利润和投资收益占公司利润比重很大，尤其主营业务利润是形成企业利润的基础。非经常项目对企业的盈利能力也有一定贡献，但在企业总体利润中不应占太大比例。在对企业的盈利能力进行分析时，很多财务分析人员往往是只注重对企业利润总量的分析，而忽视对企业利润结构的分析，忽视了利润结构对企业盈利能力的影响。事实上，有时企业的利润总额很多，从整体上看企业的盈利能力很好，但是如果企业的利润主要来源于一些非经常性项目，或者不是由企业主营业务活动创造的，那么这样的利润结构往往存在较大的风险，也不能反映出企业的真实盈利能力。

内部因素

产品创新。对于一个企业来说，有一款经典产品是不可或缺的，产品的不断创新更是尤为重要的。当公司的产品知名度足够高，公司对产品的创新也会吸引很多人的目光，人们基于对公司的产品印象会想要尝试公司的新产品从而增加企业利润，提高企业的盈利能力。

管理创新。管理层和管理制度对一个公司来说是尤为重要的。一个优秀的管理层能够带领一个公司走向更高的层次，完善的管理制度有利于公司的可持续发展。管理创新是间接的提高公司的盈利能力，一个好的管理给员工更多的激励，员工的工作质量确定产品的质量，产品质量代表产品的销售以及公司的盈利。

技术创新。技术创新是指生产技术的创新，包括开发新技术，或将已有的技术进行应用创新。科学是技术之源，而技术是产业之源，技术创新建立在科学道理的发现基础之上，改进现有或创造新的产品、生产过程或服务方式的技术活动。重大的技术创新可能导致社会经济系统的根本性转变。技术创新相当于一个企业的无形资产，它可能会降低成本、提高效率，给公司带来更大的利益，提高企业的盈利能力。

人才创新。在当今社会，人才很重要。人才创新是通过有效的方法给人才增值，是组织发展的基本要求。人才创新是企业管理层正视并忠诚推动员工成长，不断开发和创新工作的潜力，以使公司诸人可资为本。通过人才创新企业可以从员工成长实现利润增长，进而实现盈利能力的提高。

现行财务报表分析存在的缺陷

时效性缺失。净资产收益率是评价上市公司经营业绩的主要指标，它只是反映单一时期的状况。当公司进行新品推广而导致费用增加，其净资产收益率开始呈下降趋势，但它只是代表一个时期的状态，只包含一年的盈利，无法反映公司的多重决策所造成的影响，并不是公司财务业绩状况恶化。

价值性缺失。净资产收益率衡量股东投资的收益，投资数额是指股东权益的账面价值而不是市场价值。账面价值是历史数据，而市值是衡量现有的、可实现的股票价值对股东来说更为重要。所以，对于公司来说，即使净资产收益率衡量上市公司的经营业绩和管理者的财务业绩，但投资者单凭它追求高价值公司不够全面的。

风险性缺失。净资产收益率不能反映公司在产生净资产收益率是所伴随的风险。它着重于收益而忽略了风险，不够精细。

财务分析结论

在所有的指标中，首旅酒店的各项指标都居前三，其中总资产负债率、营业利润率、销售净利率最高。说明首旅酒店在随机选取的十家企业中盈利能力相对来说是最强的，由于主营业务利润率也较高，说明其盈利能力较稳定。相反，西部资源的各项指标中，其中有七项指标较低，主营业务利润率处于第四，说明企业的盈利能力较稳定，销售毛利率也处于第四，说明公司产品有一定的竞争力和获利潜力。

个人建议

合理运用国家优惠政策。目前，国家针对不同行业、不同规模的企业制定了不同的优惠政策，其中包括税收政策、会计政策等，合理的运用国家的优惠政策可以为企业减少一些成本从而达到提高盈利能力的效果。随着《关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》（财税（2015）119号）的颁布，企业可以享受到税收方面的优惠政策，新政策中的“普惠性”体现在以下几点：一是放宽享受税收优惠政策的研发活动范围。二是扩大了享受加计扣除税收优惠政策的费用范围。三是简化对研发费用的归集和核算管理。四是明确企业符合条件的研发费用可以追溯享受政策。五是减少审核的程序，国家财政部税政司王建凡司长在新闻发布会上对审核程序解释时提出，新政要求对企业享受加计扣除申报程序简化为事后备案管理，有关的资料由企业留存备查，税务机关要查证的时候再提供。据了解，省级税务、财政、科技部门正在根据新政策制定具体操作规程。可以说，企业以后在享受政策的通道方面将变得更便捷、更直接、效率更高。

发挥企业优势。首先发挥企业的品牌优势，目前很多上市公司都已具有突出的品牌特色和先进的品牌文化，企业要能够发挥品牌的核心竞争力。其次，保持企业的创新优势，在经营管理、产品创新中始终积极探索，不断研发新产品，保持公司的创新动力。最后，保持企业的管理优势，构建人力管理体系优势，为公司经营管理、品牌建设及对外扩张提供有利支撑。不断完善公司经营管理和业务流程，提升公司经营环境和服务质量。公司积极把握新常态下的市场发展机遇，努力适应行业发展新趋势，紧紧围绕创新发展和精细管理两大主线，不断提升经营管理水平和服务质量。