财务成本管理案例

财务成本管理案例（精选7篇）

1.财务成本管理案例 篇一

财务成本管理(2016)第五章 资本成本 课后作业

一、单项选择题 1.下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（）。A.资本成本可以视为项目投资或使用资本的机会成本 B.资本成本是公司取得资本使用权的代价 C.资本成本是公司投资人要求的必要报酬率

D.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价 2.从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于（）。A.实际成本 B.计划成本 C.沉没成本 D.机会成本 3.下列有关公司资本成本的用途的表述，正确的是（）。A.投资决策决定了一个公司的加权平均资本成本 B.各类流动资产投资的资本成本是相同的 C.资本成本是投资人要求的必要报酬率

D.如果投资项目与现有资产平均风险不同，公司资本成本不能作为项目现金流量的折现率，此时，公司资本成本没有重要价值 4.下列有关公司资本成本用途的表述，正确的是（）。A.投资决策的核心问题是决定资本结构

B.加权平均资本成本可以指导资本结构决策

C.评估项目价值时，会使用公司的资本成本作为项目现金流量的折现率

D.资本成本是投资人要求的实际报酬率 5.下列有关资本成本变动影响因素的表述中，正确的是（）。A.利率与公司资本成本反方向变化 B.利率与公司价值反方向变化

C.税率对公司债务资本成本、权益资本成本均有影响

D.公司将固定股利政策更改为剩余股利政策，权益资本成本上升 6.A公司采用风险调整法计算公司税前债务成本，其中企业信用风险补偿率是指（）。A.信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率 B.政府债券的市场回报率

C.与上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

D.信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率减与其同期的长期政府债券到期收益率 7.公司有多种债务，它们的利率各不相同，短期债务其数额和筹资成本经常变动，所以计算加权平均资本时通常考虑的债务是（）。A.短期债务的平均值和长期债务 B.实际全部债务 C.只考虑长期债务 D.只考虑短期债务 8.在计算税前债务成本时，下列选项中，属于可比公司具备的条件是（）。A.与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式 B.与目标公司信用级别一致 C.与目标公司规模一致

D.与目标公司的财务状况一致 9.丁公司拟按照面值发行债券筹集资金150万元，每张面值1000元，每季度付息一次。该公司认为发行债券税前成本应该为12%，则丁公司适用的票面年利率为（）。A.12% B.14% C.11.49% D.14.12% 10.某公司折价发行10年期，票面年利率10%，分期付息、到期一次还本的公司债券，该公司适用的所得税税率为25%，在不考虑筹资费的前提下，则其税后资本成本（）。A.大于7.5% B.小于7.5% C.等于6% D.小于6% 11.某公司计划发行债券，面值1000万元，年利息率为10%，期限5年，每年年末付息一次，到期还本。预计发行价格为1200万元，所得税税率为25%，则该债券的税后资本成本为（）。A.3.54% B.5.05% C.4.01% D.3.12% 12.在运用财务比率法时，通常会涉及到（）。A.债券收益加风险溢价法 B.到期收益率法 C.可比公司法 D.风险调整法 13.ADF公司目前的资产负债率为40%，权益资本全部为发行普通股筹集资本。市场无风险名义报酬率为5%，无风险实际报酬率为3.5%。ADF公司β资产为0.7851，市场平均报酬率为12.6%，不考虑所得税，则该公司普通股资本成本为（）。A.13.11% B.8.6% C.14.96% D.17.32% 14.采用债券收益率风险调整模型计算企业的普通股资本成本，下列公式表述正确的是（）。A.十年期政府债券利率+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价 B.无风险报酬率+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价 C.税前债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价 D.税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价 15.市场的无风险报酬率是4%，某公司普通股β值是1.2，平均风险股票报酬率是12%，则普通股的成本是（）。A.18.4% B.16% C.13.6% D.12% 16.存在通货膨胀的情况下，下列表述正确的是（）。A.消除了通货膨胀影响的现金流量称为名义现金流量 B.1+r实际=（1+r名义）（1+通货膨胀率）

C.实际现金流量=名义现金流量×（1+通货膨胀率）n D.名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现 17.在计算β值时，关于预测期长度的选择下列说法正确的是（）。

A.如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度 B.如果公司风险特征无重大变化时，可以采用较短的预测期长度 C.预测期长度越长越能反映公司未来的风险

D.较长的期限可以提供较多的数据，得到的β值更具代表性 18.估计权益市场报酬率时，关于时间跨度的选择下列表述正确的是（）。A.选择经济繁荣的时期 B.选择经济衰退的时期 C.选择较长的时间跨度 D.选择较短的时间跨度 19.甲公司税前债务成本为8%，所得税税率为25%，甲公司属于风险较低的企业，若采用经验估计值，按照债券收益率风险调整模型确定的普通股成本为（）。A.10.5% B.9% C.9.2% D.8% 20.甲企业负债的市场价值为6000万元，股东权益的市场价值为4000万元。债务的平均税前成本为15%，β权益为1.4，所得税税率为25%，股票市场的风险溢价是10%，国债的利息率为4%。则加权平均资本成本为（）。A.15.3% B.13.95% C.16.56% D.16.84% 21.大山公司现有资产2000万元，全部为权益资本。公司发行在外普通股股数为500万股，本息税前利润为200万元，全部用于发放股利，股利增长率为2%。公司为了扩大规模，拟以每股5元的价格增发普通股100万股，发行费用率为2.5%，目前股票市场价格为每股5元，该公司适用的所得税税率为25%，则该公司新增普通股资本成本为（）。A.8.28% B.8% C.8.12% D.10.37% 22.某公司拟发行一批优先股，每股发行价格为100元，发行费用5元，预计每股年股息率为发行价格的10%，公司的所得税税率为25%，其资本成本为（）。A.7.5% B.7.89% C.10% D.10.53% 二、多项选择题 1.下列选项中，投资项目的资本成本可以采用公司的资本成本的情形有（）。A.公司新的投资项目的经营风险与公司目前经营风险相同 B.公司新的投资项目资金筹集的资本结构与公司目前资本相同 C.公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同

D.完美市场下公司新的投资项目的经营风险与公司目前经营风险相同 2.资本成本也称为（）。A.必要期望报酬率 B.最低可接受的报酬率 C.最高期望报酬率 D.投资项目的取舍率 3.下列因素会导致各公司的资本成本不同的有（）。A.经营的业务 B.财务风险 C.无风险报酬率 D.通货膨胀率 4.下列各项属于公司资本成本用途的有（）。A.用于投资决策 B.用于筹资决策 C.用于营运资本管理 D.用于企业价值评估 5.市场如果处于完全有效状态下，下列因素发生变化，影响公司加权平均资本成本的有（）。A.利率

B.市场风险溢价 C.资本结构 D.投资政策 6.下列关于资本成本的表述中正确的有（）。

A.估计债务成本时，现有债务的历史成本是决策的相关成本 B.对于筹资人来说，债权人的期望报酬率是其债务的真实成本 C.在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本 D.估计债务资本成本时通常的做法是考虑全部的债务 7.企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有（）。A.债务成本等于债权人的期望收益

B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益 C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本 D.计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务 8.考虑所得税的情况下，关于债务成本的表述正确的有（）。A.债权人要求的收益率等于公司的税后债务成本 B.优先股的资本成本高于债务的资本成本

C.利息可以抵税，政府实际上支付了部分债务成本

D.不考虑发行成本时，平价发行的债券其税前的债务成本等于债券的票面利率 9.下列利用风险调整法确定债务成本的等式中，正确的有（）。A.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率 B.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

C.信用风险补偿率=信用级别与本公司相同的上市公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

D.信用风险补偿率=可比公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率 10.采用财务比率法估计债务成本的前提条件有（）。A.公司目前有上市的长期债券 B.公司没有上市的债券 C.找不到合适的可比公司 D.没有信用评级资料 11.采用风险调整法估计债务成本的前提条件有（）。A.公司目前有上市的长期债券 B.本公司没有上市的债券 C.找不到合适的可比公司 D.没有信用评级资料 12.下列模型中，可用于计算普通股资本成本的有（）。A.资本资产定价模型 B.可比公司模型 C.股利增长模型

D.债券收益率风险调整模型 13.根据股利增长模型估计普通股成本时，下列说法中正确的有（）。A.使用股利增长模型的主要问题是估计长期平均增长率g B.历史增长率法仅仅是估计股利增长率的一个参考，或者是一个需要调整的基础 C.可持续增长率法可以单独使用

D.增长率的估计方法中，采用可持续增长率法可能是最好的方法 14.公司在下面哪些方面没有显著改变时可以用历史的β值估计股权成本（）。A.经营杠杆 B.财务杠杆 C.收益的周期性 D.管理目标 15.以下事项中，会导致公司加权平均资本成本提高的有（）。A.市场利率上升 B.所得税税率提高

C.证券市场上证券流动性增强 D.股票市场风险溢价上升 16.下列各项可以作为计算加权平均资本成本权重基础的有（）。A.账面价值权重 B.实际市场价值权重 C.边际价值权重 D.目标资本结构权重 三、计算题 1.资料一：C公司拟于2015年年末发行5年期公司债券，债券面值为100元，每年年末付息一次。C公司目前没有已上市债券，为了确定拟发行债券的票面利率，公司决定采用风险调整法估计债务成本，为了锻炼新入职财务人员小高，财务经理要求小高列明估计企业的信用风险补偿率的具体做法，小高具体呈报做法如下：（1）选择若干与本公司商业模式类似的可比公司；（2）计算所选取上市公司的到期收益率；

（3）计算与这些上市公司债券发行时间相同或相近的长期政府债券到期收益率；（4）计算上述两个到期收益率的差额，即信用风险补偿率。资料二：小高在财务经理的帮助下修正了信用风险补偿率的具体做法，并收集到如下两家上市公司资料：

假设同期限政府债券的市场回报率为3%。要求：

（1）根据资料一，假如你是财务经理，请你帮助小高指出呈报的具体做法中不恰当的地方，并作出修正；

（2）根据资料二，计算C公司的税前债务成本。2.甲公司是一家制造企业，2014财务报表有关数据如下：

甲公司没有优先股，目前发行在外的普通股为2000万股。假设甲公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已经达到稳定增长状态，未来将维持2014年的经营效率和财务政策不变（包括不增发新股和回购股票），可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2014年的期末长期负债代表全年平均负债，2014年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司的所得税税率为25%。要求：

（1）计算甲公司2015预期销售增长率。（2）计算甲公司未来的预期股利增长率。

（3）假设甲公司2015年年初的股价是12.65元，计算甲公司的股权资本成本和加权平均资本成本。四、综合题 1.甲公司正在编制2015年的财务计划，公司财务主管请你协助计算个别资本成本和加权平均资本成本。有关信息如下：

（1）公司银行借款年利率当前是8%，明年将下降为7.9%，并保持借新债还旧债维持目前的借款规模，借款期限为5年，每年年末付息一次，本金到期偿还；

（2）公司债券面值为1000元，票面利率为8%，期限为10年，每年年末付息一次，到期还本，当前市价为850元；

（3）公司普通股面值为1元，普通股股数为400万股，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元/股，预计每股收益增长率维持6%，并保持20%的股利支付率不变；（4）公司当前（本年）的资本结构为：

（5）公司所得税税率为25%；（6）公司普通股的β值为1.2；

（7）当前国债的收益率为4.5%，市场上普通股平均收益率为12.5%。（计算单项资本成本时，百分数保留2位小数）要求：

（1）计算银行借款的税后资本成本。（2）计算债券的税后资本成本。

（3）分别使用股利增长模型和资本资产定价模型估计股权资本成本，并计算两种结果的平均值作为股权资本成本。

（4）如果仅靠内部筹资，明年不增加外部融资规模，计算其加权平均资本成本。答案解析

一、单项选择题

1.【答案】 D 【解析】

公司的资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价，它是投资者对投入资本所要求的必要报酬率，同时也就是企业的机会成本，但并不是企业实际付出的代价，所以选项D不正确。

【知识点】 资本成本的概念

2.【答案】 D 【解析】 一般说来，资本成本是一种机会成本，这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。

【知识点】 资本成本的概念

3.【答案】 C 【解析】

筹资决策决定了一个公司的加权平均资本成本，所以选项A错误；公司各类资产的收益、风险和流动性不同，可以把各类流动资产投资看成是不同的“投资项目”，它们有不同的资本成本，所以选项B错误；如果投资项目与现有资产平均风险不同，公司资本成本不能作为项目现金流量的折现率，此时，公司资本成本仍具有重要价值，它提供了一个调整的基础，根据项目风险与公司风险的差别，适当调增或调减可以估计项目的资本成本，所以选项D错误。

【知识点】 资本成本的用途

4.【答案】 B 【解析】

筹资决策的核心问题是决定资本结构，所以选项A错误；公司资本成本与项目资本成本是不同的，评估项目价值时，应选用项目资本成本折算，所以选项C错误；资本成本是投资人要求的期望报酬率，而不是已经获得或实际获得的报酬率，所以选项D错误。

【知识点】 资本成本的用途

5.【答案】 B 【解析】

利率与公司资本成本同方向变动，选项A错误；税率对公司债务资本成本有影响，权益资本成本是税后支付的成本，所以不受税率影响，选项C错误；改变股利政策，若企业投资机会较多，净利润全部留存，则股东获得的股利较少，不考虑其他条件，有可能导致权益资本成本降低，选项D错误。

【知识点】 资本成本变动的影响因素

6.【答案】 D 【解析】

企业信用风险补偿率是指信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率和与其同期的长期政府债券到期收益率的差额。

【知识点】 债务资本成本的因素

7.【答案】 C 【解析】

短期债务其数额和筹资成本经常变动，所以通常的做法是只考虑长期债务。

【提示】值得注意的是，有时候公司无法取得长期债务，被迫采用短期债务筹资并将其不断续约，这种债务，实质上是一种长期债务，是不能忽略的。

【知识点】 债务资本成本的因素

8.【答案】 A 【解析】

可比公司是指与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式的公司。

【知识点】 税前债务资本成本的估计方法

9.【答案】 C 【解析】

税前债务成本=12%，因为按照面值发行债券，即平价发行，所以税前债务成本等于有效的票面利率，所以根据公式有效年利率=（1+报价利率/一年内计息次数）一年内计息次数-1的逆运算，得：

【知识点】 税前债务资本成本的估计方法

10.【答案】 A 【解析】

在不考虑筹资费的前提下，平价发行债券的税后资本成本=票面利率×（1-所得税税率）=10%×（1-25%）=7.5%，由于折价发行债券的税后资本成本大于平价发行债券的税后资本成本，所以，债券的税后资本成本大于7.5%。

【知识点】 债务资本成本的估计

11.【答案】 C 【解析】

本题的主要考核点是债券税后资本成本的计算。

NPV=1000×10%×（P/A，Kd，5）+1000×（P/F，Kd，5）-1200 当Kd=5%，NPV=1000×10%×（P/A，5%，5）+1000×（P/F，5%，5）-1200 =100×4.3295+1000×0.7835-1200=16.45（万元）

当Kd=6%，NPV=1000×10%×（P/A，6%，5）+1000×（P/F，6%，5）-1200 =100×4.2124+1000×0.7473-1200=-31.46（万元）

Kd=5%+（0-16.45）/（-31.46-16.45）×（6%-5%）=5.34% 债券税后资本成本=5.34%×（1-25%）=4.01%

【知识点】 债务资本成本的估计

12.【答案】 D 【解析】

财务比率法是根据目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财务比率对照表，就可以估计出公司的信用级别，然后就可以按照前述“风险调整法”估计其债务成本。

【知识点】 债务资本成本的估计方法

13.【答案】 C 【解析】

产权比率=1/（1-资产负债率）-1=0.67，ADF公司β权益=0.7851×（1+0.67）=1.3111，普通股资本成本=5%+1.3111×（12.6%-5%）=14.96%。

【知识点】 普通股资本成本的估计

14.【答案】 D 【解析】

债券收益率风险调整模型下，权益资本成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。

【知识点】 普通股资本成本的估计

15.【答案】 C 【解析】

根据资本资产定价模型Ks=Rf+β×（Rm-Rf）=4%+1.2×（12%-4%）=13.6%。

【知识点】 普通股资本成本的估计

16.【答案】 D 【解析】

如果企业对未来现金流量的预测是基于预算的价格水平，并消除了通货膨胀的影响，那么这种现金流量称为实际现金流量。包含了通货膨胀影响的现金流量，称为名义现金流量，所以选项A不正确；1+r名义=（1+r实际）（1+通货膨胀率），则选项B不正确；两者的关系为：名义现金流量=实际现金流量×（1+通货膨胀率）n，所以选项C不正确。

【知识点】 普通股资本成本的估计

17.【答案】 A 【解析】

如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度。

【知识点】 普通股资本成本的估计

18.【答案】 C 【解析】

股票报酬率非常复杂多变，影响因素很多，较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期，要比只用最近几年的数据计算更具代表性。

【知识点】 普通股资本成本的估计

19.【答案】 B 【解析】

风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%～5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。所以普通股的资本成本Ks=8%×（1-25%）+3%=9%。

【知识点】 普通股资本成本的估计

20.【答案】 B 【解析】

权益资本成本=4%+1.4×10%=18%，负债的税后资本成本=15%×（1-25%）=11.25%，加权平均资本成本=[6000/（4000+6000）]×11.25%+[4000/（4000+6000）]×18%=13.95%。

【知识点】 加权平均资本成本的计算方法

21.【答案】 A 【解析】

净利润=200×（1-25%）=150（万元），本年发放的股利=150/500=0.3（元/股），则新增普通股资本成本=0.3×（1+2%）/[5×（1-2.5%）]+2%=8.28%。【知识点】 有发行费用时资本成本的计算

22.【答案】 D 【解析】

Kp=100×10%/（100-5）=10.53%

【知识点】 优先股资本成本的估计 二、多项选择题

1.【答案】 C, D 【解析】

公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，投资项目的资本成本可以采用公司的资本成本；完美市场下，资本成本不因资本结构的改变而改变，所以资本成本只要经营风险相同，则即可采用公司的资本成本进行计算。

【知识点】 资本成本的概念

2.【答案】 A, B, D 【解析】

投资人投资一个公司，如果该公司的期望报酬率高于其他等风险投资机会的期望报酬率，他就会投资于该公司，投资人要求的必要报酬率，是他放弃的其他投资机会中报酬率最高的一个。因此，资本成本也称为必要期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

【知识点】 资本成本的概念

3.【答案】 A, B 【解析】

由于公司所经营的业务不同（经营风险不同）、资本结构不同（财务风险不同），因此各公司的资本成本不同。

【知识点】 资本成本的概念

4.【答案】 A, B, C, D 【解析】

公司的资本成本主要用于投资决策、筹资决策、营运资本管理、企业价值评估和业绩评价。

【知识点】 资本成本的概念

5.【答案】 A, B, D 【解析】

依据MM（无税）理论，资本结构不影响企业加权平均资本成本的大小。

【知识点】 资本成本变动的影响因素

6.【答案】 B, C 【解析】

作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项A错误；由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务，选项D错误。

【知识点】 债务资本成本的因素 7.【答案】 A, B, D 【解析】

作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本。

【知识点】 债务资本成本的因素

8.【答案】 B, C, D 【解析】

由于所得税的作用，利息可以抵税，政府实际上支付了部分债务成本，所以公司的债务成本小于债权人要求的收益率，选项A错误，选项C正确；优先股成本的估计方法与债务成本类似，不同的只是其股利是税后支付，没有“政府补贴”，所以其资本成本会高于债务，选项B正确。

【知识点】 债务资本成本的估计方法

9.【答案】 B, C 【解析】

如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。按照这种方法，信用风险补偿率=信用级别与本公司相同的上市公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率；债务成本通过同期限政府债券的市场收益率与企业的信用风险补偿率相加求得。

【知识点】 债务资本成本的估计方法

10.【答案】 B, C, D 【解析】

如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务成本。

【知识点】 债务资本成本的估计方法

11.【答案】 B, C 【解析】

如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。

【知识点】 债务资本成本的估计方法

12.【答案】 A, C, D 【解析】

可比公司模型是用于计算税前债务资本成本的模型。

【知识点】 普通股资本成本的估计

13.【答案】 A, B 【解析】

根据可持续增长率估计股利增长率，实际上隐含了一些重要的假设，利润留存率不变；预期新投资的权益净利率等于当前期望报酬率；公司不发行新股；未来投资项目的风险与现有资产相同。如果这些假设与未来的状况有较大区别，则可持续增长率法不宜单独使用，需要与其他方法结合使用。所以，选项C不正确；增长率的估计方法中，采用分析师的预测增长率可能是最好的方法。所以，选项D不正确。

【知识点】 普通股资本成本的估计

14.【答案】 A, B, C 【解析】

β值的驱动因素很多，但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性。如果公司在这三方面没有显著改变，则可以用历史的β值估计股权成本。

【知识点】 普通股资本成本的估计

15.【答案】 A, D 【解析】

市场利率上升，公司的债务成本会上升，因为投资人的机会成本增加了，公司筹资时必须付给债权人更多的报酬，所以选项A正确；所得税税率提高，债务可以抵更多税，进而降低加权平均资本成本，所以选项B不正确；证券市场证券的流动性增强，则证券变现的风险变小，投资者要求的风险收益率降低，进而导致加权平均资本成本的降低，所以选项C不正确；根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本。股权成本上升时，各公司会增加债务筹资，并推动债务成本上升，加权平均资本成本会上升，所以选项D正确。

【知识点】 资本成本变动的影响因素

16.【答案】 A, B, D 【解析】

计算加权平均资本成本是有三种权重依据：账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。

【知识点】 加权平均资本成本的计算方法 三、计算题 1.【答案】

1）在呈报的具体做法中：①“选择若干与本公司商业模式类似的可比公司”是不恰当的，应该是“选择若干信用级别与本公司相同的上市的公司债券（不一定符合可比公司条件）”； ②“计算与这些上市公司债券发行时间相同或相近的长期政府债券到期收益率”是不恰当的，应该是“计算与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率（无风险报酬率）”，这里的同期并不是指发行时间相同或相近，而是到期日相同或相近。（2）风险补偿率平均值=[（5.1%-2.98%）+（6.16%-3.22%）]/2=2.53% 税前债务成本=3%+2.53%=5.53%。

【解析】

【知识点】 税前债务资本成本的估计方法 2.【答案】（1）2015年的预期销售增长率=2014年的可持续增长率=

（2）因为未来将维持2014年的经营效率和财务政策不变，所以预期股利增长率=可持续增长率=12.19%（3）股权资本成本=

净经营资产=经营资产-经营负债=7687.5-1400=6287.5（万元）加权平均资本成本=14.19%×(4487.5/6287.5)+(270/1800)×（1-25%）×(1800/6287.5)=13.35%。

【解析】

题目区分经营性和金融性，所以我们按照管理用报表的思路作答；如果给的条件没有区分经营性和金融性的按照传统报表的思路作答。

【知识点】 加权平均资本成本的计算方法 四、综合题 1.【答案】

（1）银行借款的税后资本成本=7.9%×（1-25%）=5.93%（2）债券成本的计算：

NPV=1000×8%×（P/A，Kd，10）+1000×（P/F，Kd，10）-850 当Kd=10%时： NPV=1000×8%×（P/A，10%，10）+1000×（P/F，10%，10）-850 =80×6.1446+1000×0.3855-850 =27.068（元）当Kd=12%时： NPV=1000×8%×（P/A，12%，10）+1000×（P/F，12%，10）-850 =80×5.6502+1000×0.3220-850 =-75.984（元）

Kd=10%+ ×（12%－10%）=10.53% 债券税后资本成本=10.53%×（1-25%）=7.90%。（3）普通股成本和留存收益成本的计算： 股利增长模型：

普通股成本= +6%=12.75% 资本资产定价模型：

普通股成本=4.5%+1.2×（12.5%-4.5%）=4.5%+9.6%=14.1% 普通股平均成本=（12.75%+14.1%）÷2=13.43%。（4）留存收益数额：

明年每股收益=（0.35÷20%）×（1+6%）=1.75×1.06=1.855（元）

明年留存收益数额=1.855×400×（1-20%）+440=593.6+440=1033.6（万元）计算加权平均资本成本：

【解析】

（1）在计算个别资本成本时，应注意银行借款和债券的利息有抵税作用，应用税后成本计算。

（2）资本成本用于决策，与过去的举债利率无关，因此在计算银行借款的税后资本成本时，要用明年的借款利率。

（3）在计算债券成本时，筹资额应按市价而非面值计算。

（4）留存收益的资本成本同普通股的资本成本在不考虑筹资费的前提下是一样的。（5）计算加权平均资本成本时，应注意权数的确定。

（6）在固定股利支付率政策下，每股收益的增长率等于每股股利的增长率，所以，每股收益的增长率为6%，表明每股股利的增长率也为6%。

（7）为了计算明年新增的留存收益，则需要计算明年的净收益，因总股数已知，则只需求出明年的每股收益便可。

今年的每股收益=每股股利/股利支付率

明年的每股收益=今年的每股收益×（1+增长率）。

（8）留存收益是累计数，明年的留存收益=上年年末的留存收益+本年新增的留存收益。

【知识点】 债务资本成本的估计方法,加权平均资本成本的计算方法

2.财务成本管理案例 篇二

一、前言

成本管理是企业财务部门工作的重中之重, 企业经营状况的好坏, 很大程度上与成本管理有着直接联系。在市场经济的背景下, 企业要想拥有稳定的发展, 就需要加强自身的财务成本管理工作, 实现成本管理工作的现代化, 尽可能提高企业的经济收入, 但是摆在我们面前的是如何做好企业的财务成本管理这项工作, 本文对财务成本管理的意义及相关途径作简要分析。

二、做好企业财务成本管理的重要性

1.财务成本管理是提高企业经济效益的重要途径

企业的最终目的是自身的经济效益, 利益的最大化是企业经营的前提, 同时经济效益与企业自身的成本是息息相关的, 成本的多少在很大程度上会影响到最终的经济效益, 所以, 企业的成本支出可以看成是一项综合性的评价指标。在与同行的竞争过程中, 我们要想取得优势就需要通过降低自身产品的成本来获得更低的售价, 在不同情况下, 成本的降低都会增加利润, 在企业收入增加的时候, 降低成本可以促使利益增长更快, 当企业收入放缓的时候, 降低成本又可以放慢利益减少的速度, 在企业收入保持稳定的时候, 降低成本则可以获得更多的收入, 总的来说, 成本管理对于企业增加收入有着非常重要的意义。

近几年, 在企业的经营过程中有一种共同的现象, 企业产品的成本一直降不下来, 导致企业的收入减少, 经济效益急剧下滑, 在这种越来越严峻的形势下, 企业管理者逐渐意识到成本管理的重要性, 并开始采取相应的解决措施。

2.成本管理是增加企业竞争实力的重要方法

随着市场的不断发展, 各个行业之间的竞争也越来越激烈, 企业不仅要面对外部的竞争者, 同时也不能忽视企业员工要求薪资福利等方面的要求, 所以降低成本是达到上述要求的最佳途径。企业成本管理的能力在很大程度上决定了企业竞争能力的强弱, 间接反映了企业财务管理是否科学。作为企业的财务部门, 掌握着整个企业大量的财务信息, 财务部门有责任来提高自己分析能力, 采取有效措施来保证企业成本的降低, 减少无效或者低效的企业劳动, 改变传统只注重生产忽视财务管理的理念, 实现对生产与财务的同步管理, 充分发挥出企业成本降低后竞争力, 增加企业的经济收入。

3.财务成本管理是提高企业投资效益的重要保证

在企业的运行过程中, 成本管理在一定程度上决定了企业资金的管理, 资金的投资方向会成为未来资金回笼的重要途径, 企业要利用好资金, 需要计划成本的运营计划, 同时要做好成本管理计划工作, 加强企业自身的财务管理工作, 提高企业的竞争实力。

4.财务成本管理是提高企业创新能力的重要前提

如果企业能够做好成本管理工作就能够保证企业产品价格低于竞争对手的价格, 这样就可以获得比同行更高的利润。企业能够通过降低成本来获得更多的收入, 从而可以把更多的资金投入到产品的研发和销售等方面, 这样就能够提高企业的创新能力。而且企业能够获得最低的成本地位, 这样企业就有更大的能力来采购更加先进的设备, 开发出更加科学、更加合理的管理模式, 拥有新的设备和管理模式后企业生产的产品又可以降低成本, 从而形成一个良性循环, 为企业寻求更大的发展。

总的来说, 企业的财务成本管理水平决定着企业其他管理的水平, 成本管理是企业管理工作中的核心, 加强成本管理具有重要意义。

三、加强企业成本管理工作的主要途径

1.加强管理力度, 制定具体的成本计划

做好成本的管理, 制定出具体的成本计划是财务管理中的重要内容, 通过成本管理工作为后期企业的成本控制打下基础。成本的管理需要企业根据之前成本管理的资料和其他有关数据, 运用科学的方法, 来对未来的成本变动作出预测, 成本变动具有一定的规律性, 如果企业具有自己的成本计划, 那对企业自身的经营工作具有重要意义。另外, 我们还可以采用定性和定量的方法, 根据前期制定的销售目标, 从而制定出企业的目标成本, 而目标成本是需要综合产品产量, 以及销售价格等多方面的因素, 在对之前的成本资料分析的基础上, 进行综合考虑加以科学制定。

目标成本在制定之后, 我们对其进一步分析, 及时把目标成本通知到各个分公司, 保证下属的各个单位及时对财务管理作出新的部署, 制定出完善详细的成本管理制度, 把指标下发到各个生产部门, 落实好个人的责任工作, 提高计划的透明度。

2.做好动态管理工作, 完善成本控制制度

保证财务成本管理工作顺利完成的关键是成本的动态管理。成本管理是在成本核算的基础上, 加以成本动态分析, 保证其与作业管理能够同步, 这个过程涉及到整个作业管理。同时, 动态管理是企业财务管理工作的要求, 需要为成本控制提供及时的动态消息, 保证成本的管理工作在每一个阶段都能够及时更改, 而且成本计划可以呈现出近期细化、远期粗化的特点。所以我们要保证成本计划能够及时更新, 利用计算机网络技术为成本管理工作提供技术上的支持, 对企业实现全面动态管理, 为成本管理控制实现动态化打下坚实的基础。

我们只有加强对成本控制的动态管理, 才能及时掌握生产成本情况, 及时发现其中存在的问题, 对成本出现偏离原先目标进行分析并及时解决, 同时将信息反馈到总部做好记录, 保证成本控制过程不会出现失控的情况, 否则我们将会失去必要的理论依据。

一成不变的成本控制计划是不存在, 不管在什么时候我们都要追求技术更新, 实现产品的及时换代, 这些都会成为推动成本控制计划进行完善的动力, 但是完善之前的管理方式就相对落后, 导致成本管理失去控制, 所以我们要把成本控制和动态管理结合起来, 根据企业生产的具体情况, 结合企业财务收入支出的具体情况, 及时调整资金的投入程度, 保证企业能够正常运转。另外, 企业的财务部门要做好检查工作, 对下属单位出现成本控制不力, 以及生产损失的情况要及时做出反应, 采取相应的控制措施来阻止事态的进一步恶化, 处理后要及时检查解决措施的落实情况, 从而实现对生产成本的控制。

我们要及时了解成本管理情况, 协助企业的下属单位做好成本管理工作, 财务主管需要与下属单位的财务管理部门做好及时沟通, 要求下属单位的财务部门及时将成本管理活动上报财务主管部门, 促进财务主管部门及时掌握成本控制状况, 对于一些不合理的支出我们要及时进行控制, 保证企业成本控制工作顺利完成。

3.做好成本考察工作, 建立监察机制

我们可以把成本控制的完成程度作为考察管理人员的一项指标, 这样就可以充分提高管理人员的工作积极性, 为成本控制工作提供重要保障。在对成本指标的考核过程中, 我们要坚持原则, 严格按照规定来进行考核。通过采用成本管理责任制度的建立, 使得下属单位的成本预算同单位和个人的利益结合在一起, 将个人的全部奖金与目标成本的完成情况相挂钩, 实现责任落实到个人。同时我们需要按照经营责任制的规定, 对于那些成本支出少于预算的单位和个人要进行奖励, 对于那些超出预算的单位和个人要进行相应的惩罚, 对于成本严重超支, 严重违反企业财务规定的单位和个人, 企业财务部门可以对其实行财务管制, 约束他们的经济行为。

四、结束语

综上所述, 成本管理是企业管理过程中的一项重要内容, 我们要做到成本控制有目标, 有考核, 同时我们可以借鉴其他成功企业的管理制度, 形成自身企业的管理理念, 实现企业经济效益的最大化、组织的合理化。同时, 企业的成本管理也是一项比较复杂的工作, 这个过程受到内部企业管理决策的影响, 外部市场情况、行业环境, 以及生产原材料的价格等方面的影响, 所以我们要做好财务成本的管理工作, 就需要做到全面分析, 全面部署, 从而达到预期的管理效果。

参考文献

[1]史维宇.浅析企业加强财务成本管理的意义[J].中小企业管理和科技, 2013, 25, (8) :102~118.

[2]潘明霞.浅析加强财务成本管理的重要途经[J].现代经济信息, 2013, 27, (2) :104~112.

[3]周若波.浅析财务成本管理在现代企业中的应用[J].华东电力, 2011, 24, (5) :31~33.

[4]路建峰.浅析如何加强企业成本控制提高财务管理水平[J].科技向导, 2012, 25, (12) :56~57.

3.简述企业财务成本管理 篇三

【关键词】企业； 财务管理； 成本管理

一、企业财务成本管理的目标

对于企业而言，随着市场经济的不断发展使得企业生产经营的管理重心从企业内部转向企业外部，企业的管理者需要采用不同的方法，根据日常的会计核算等工作生成的信息来为利益相关者提供其所需要的成本相关信息。通过成本信息的分析，并与企业不同时期以及不同企业相同时期的数据进行对比，能够使得企业对于自身的成本信息有更为透彻的了解，为企业在激烈的市场竞争中取得领先地位提供帮助。

从微观上讲，财务成本管理的主要目标在于及时提供真实准确的企业成本信息。对于企业内部管理者而言，通过核算不同时期的企业成本信息，管理者能够据此来规范管理人员的行为，并帮助企业制定进一步的营销和采购决策，此外成本信息有助于对生产人员和成本控制人员的工作业绩进行考核。对于企业外部管理者而言，成本信息的核算使得其能够及时获取与盈亏和资产账面价值的有关信息，该信息有助于其对企业的生产经营状况进行判断，以辅助其投资和信贷等决策的制定。企业财务成本管理工作能够使得企业明确其在同行业竞争中的地位，及时采取措施对企业的竞争战略进行调整以对市场竞争地位进行巩固。

二、当前企业财务成本管理工作中存在的主要问题

1.企业缺乏财务成本管理意识

联系当前我国企业实际情况，成本管理的有关工作在企业内部并没有得到应有的重视，企业的目标通常集聚在产品市场和销售市场的开拓层面，过于追求短期之内企业能够获得的利益。企业对于产品质量的提升、产品开发工作以及售后等工作的成本管理较为忽视，企业在对成本进行核算时，并没有根据企业产品生产的实际情况，来按照相关的工艺或者流程对成本进行分解计算，而是较为简单的用成本工时、材料消耗等对成本支出进行归集。有的企业认为自身产品结构较为单一，生产周转也较为短暂，耗费成本和时间进行成本的统计与分析是不合理的做法。某些企业对于成本管理工作的认知较为浅显，仅仅认为企业的成本管理工作就是为了节约企业的成本，殊不知短期成本的过度节约与控制有可能对企业的产品质量等产生影响，这种单纯控制成本的成本管理工作是不能够为企业参与市场竞争获取长期优势提供帮助的。

2.财务成本管理机制不健全

成本管理制度在现代企业中通常是存在的，但是相关制度对于企业日常经营情况的适用性却并不理想。在企业成本管理工作的流程中，通常并没有严格按照成本管理制度的有关规定予以执行，相关制度在执行时并没有起到应有的效果，对于相关人员的约束力较差，企业的管理人员甚至可以对企业成本有关的信息进行随意调整，以达成其私人目的。在这种情况下，企业的成本信息必然与实际情况存在较在偏差，这也就使得其对决策的有用性大大降低，企业利用这种信息做出的决策有可能还会对企业的正常生产经营产生误导，使得企业面临损失的可能性加大。部分企业在成本管理制度执行层面做的较好，但是缺乏相关的激励措施来对成本管理有关人员进行充分激励，这也就使得企业成本管理缺乏长效机制。

3.财务成本管理的信息化程度较低

成本管理工作较为琐碎，重复性较高，模式较为固定，这就为利用信息技术来进行成本管理提供也可能。但是，当前多数企业对于成本管理工作仍然沿用旧的成本核算与成本管理方式，工作效率较低，不能够满足企业对于成本管理工作的多样化的需要，影响了企业根据成本信息制定进一步决策的效率。此外，部分企业虽然建立了成本管理信息系统，但是在引入该系统之后，并没有受到成本管理人员的欢迎，却经常遭到抱怨，究其原因在于企业的成本管理人员通常根据既有的知识储备与思维模式来完成其工作，信息系统的引入使其与传统的工作方式存在一定的冲突，造成企业成本管理工作的低效，影响了成本管理工作能够带来的收益。随着信息化水平在企业成本管理工作的不断推进，部分员工的知识结构并没有随之得到更新，既有的工作方式不愿意得到改变，对于新的工作方式表现出较大的不适应性，新的工作方式对于人与人、部门与部门之间相互协作的要求越来越高，给现有工作人员的工作增加了难度。

三、企业财务成本管理的对策探析

1.提升企业管理层和员工的成本管理意识

企业财务成本管理工作的顺利推行需要企业管理人员对于成本管理工作的充分认同，管理者作为参与企业日常经营管理的决策者，只有成本管理工作的重要性被其充分理解，企业财务成本管理的后续工作才有进一步推进的动力，相关工作的开展才能够更为顺利。对于企业的基层员工而言，企业开展培训班或者学习讨论小组的形式来提升其财务成本管理意识。企业的员工是企业生产的实际参与者，对于成本管理工作中的不合理之处有着比管理人员更为真切的认知，企业在组织基层员工学习企业成本管理相关知识的同时，还应该鼓励其联系企业生产经营实际情况，向管理人员提出成本管理有关工作的改进建议，对于有价值的意见企业应该予以充分重视，将其应用到成本管理的工作中去。

2.财务成本管理的长效机制应该得到健全

在企业日常财务成本管理工作中，通过预算来对实际发生的成本高低进行评价是重要内容，只有将成本预算编制到位，才能够为企业进一步的考核创造条件。在这一情况下，企业应该积极建立成本分析和测算的模型，采用零基预算或者增量预算的方法来对当前的成本管理工作进行优化，使得成本预算编制的更为合理。企业应该站在总体预算目标的角度来对不同层级的预算进行综合考量与协调，将预算的目标予以充分细化，对相关成本管理工作积极跟踪，对偏离预算的情况进行及时纠正，为预算的圆满完成提供保障。在财务管理工作的评价机制中，要加大相关评价激励机制的执行力度，严格控制管理人员或者基层员工凌驾于成本控制制度之上的行为，增强成本管理工作制度的约束力，对于成本管理工作职责落实到具体行为人，对于成本管理工作做的较好的责任人，应该积极奖励，对于成本管理工作做的不到位的责任人，应该予以惩罚，通常奖惩分明的方式来促进财务成本管理工作的落实。

3.加强人员培训，促进成本管理信息化水平提升

现代信息技术的不断发展与进步为现代企业实行全员成本管理和精细化成本管理提供了条件，有条件的企业应结合公司的实际情况，建立与公司实际情况相适应的成本管理信息化模块，稳步推行并不断加强成本管理的信息化建设工作。通过成本管理的信息化，使成本管理做到事前有预算，事中有监督和检测并及时对预算进行修正，事后有反馈；将成本管理的责任落实到各部门、各人员，真正实现全员成本管理；公司管理人员随时掌握公司成本管理动态，以便及时做出成本管理决策。企业还应该加强对于成本管理有关工作人员的培训，使其对成本管理信息化水平提升能够带来的效用有着更为清晰的认知，为其创造学习的条件，促进其知识结构的升级，提升其专业素质与专业能力，为更好的使用成本管理信息系统做准备。与此同时，企业应该采取措施提升各部门之间的协作意识，加强成本核算与生产部门等之间的沟通与协作，以便成本管理信息系统能够提供更为及时，对企业决策为更有昨的信息，促进经济效益的不断提高。

四、结语

企业进行生产的过程就是一个动态的投入和产出的过程，随着企业管理水平的断提升，应该积极采取更为现代化的成本控制方法，对产品成本进行全面、及时、准确、有效地控制，只能这样才能实现经济利益最大化和成本最小化的目标，提高企业的社会效益和经济效益。国际经济形势和我国市场经济的不断变化使企业面临着更复杂的竞争形势，因而企业需要在成本控制上实现创新发展，为企业能够在市场竞争中获取竞争优势而努力。

参考文献：

[1]贾丽雅. 企业如何实现有效的财务成本管理[J]. 企业改革与管理，2014（05）

4.财务成本管理案例 篇四

一、单项选择题

1.承担有限债务责任的企业组织形式是（）。

A.个人独资企业B.合伙企业

C.个体工商户D.公司制企业

2.长期投资的目的是（）。

A.获取经营活动所需的长期资产

B.获取经营活动所需的流动资产

C.获取固定资产的再出售收益

D.满足公司长期资金的需要

3.在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（）。

A.扣除非经常性损益后的每股收益B.每股净资产

C.每股市价D.每股股利

4.债权人为了防止其利益被伤害，可以采取的措施不包括（）。

A.寻求立法保护B.在借款合同中加入限制性条款

C.提前收回借款D.监督

5.下列关于“有价值创意原则”的表述中，不正确的是（）。

A.任何一项创新的优势都是暂时的B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义

C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域

D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力

6.根据财务管理的信号传递原则，下列说法正确的是（）。

A.少发或不发股利的公司，很可能意味着自身产生现金的能力较差

B.决策必须考虑机会成本

C.如果追求答案的成本过高，则应该直接模仿成功榜样或者大多数人的做法

D.理解财务交易时，要关注税收的影响

7.下列关于金融资产特点的相关说法中，正确的是（）。

A.一般说来，金融资产的流动性比实物资产弱

B.金融资产的单位由其物理特征决定，不可以人为划分

C.债务工具的期限是有限的，权益工具没有到期期限

D.在通货膨胀时，金融资产的名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变

8.按照证券索偿权的不同可以将金融市场划分为（）。

A.货币市场和资本市场B.债务市场和股权市场

C.一级市场和二级市场D.场内交易市场和场外交易市场

9.下列关于金融市场功能的说法，不正确的是（）。

A.金融市场的基本功能之一是融通资金

B.金融市场的基本功能指的是价格发现功能和资金融通功能

C.节约信息成本是金融市场的辅助功能

D.市场价格完全由供求关系决定而不受其他力量干预是理想的金融市场需要具备的条件之一

二、多项选择题

1.营运资本管理的目标包括（）。

A.有效的运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本

B.选择最合理的筹资方式，最大限度的降低流动资金的资本成本 C.加速流动资金周转，以尽可能少的流动资金支持同样的营业收入并保持公司支付债务的能力

D.获取经营活动所需的长期资产

2.下列关于股东财富最大化的相关说法，正确的有（）。A.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值

B.假设股东投资资本不变，企业价值最大化与增加股东财富有同等意义 C.股东财富最大化是注册会计师《财务成本管理》教材的观点

D.假设股东投资资本和债务价值不变，股价最大化与增加股东财富具有相同的意义 3.下列各项中，可用来协调经营者与所有者矛盾的方法有（）。A.监督B.规定借款的信用条件

C.要求提供借款担保D.给经营者以现金、股票期权的奖励 4.下列各项中属于广义的利益相关者的有（）。A.经营者B.顾客 C.供应商D.工会组织

5.下列各项中，属于公司对于合同利益相关者的社会责任的有（）。A.劳动合同之外员工的福利

B.改善工作条件，尊重员工的利益、人格和习俗 C.优惠少数民族、不轻易裁减员工

D.赞助当地活动、支持公益活动、参与救助灾害

6.假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有（）。A.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零 B.股票的市价等于股票的内在价值 C.账面利润始终决定着公司股票价格

D.在有效资本市场上只能获得与资本成本相同的报酬 7.下列有关信号传递原则正确的有（）。A.信号传递原则是自利原则的延伸

B.信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息

C.信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况 D.引导原则是行动传递信号原则的一种运用

8.金融资产与实物资产相比，所具有的特点包括（）。A.流动性B.人为的可分性 C.人为的期限性D.名义价值不变性 9.下列关于衍生证券特点的说法中，正确的有（）。A.衍生品的价值依赖于其他证券

B.衍生证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券 C.衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具 D.根据公司理财的原则，企业不应依靠衍生证券投机获利

10.以下资金提供者和需求者，不属于以金融交易为主业的主体有（）。A.居民B.企业 C.金融机构D.政府 11.下列各项中属于资本市场工具的有（）。

A.股票B.公司债券 C.国库券D.商业票据 12.下列各项中属于金融市场的功能的有（）。

A.资金融通功能B.风险分配功能 C.价格发现功能D.调解经济功能

参考答案及解析

一、单项选择题 1.【答案】D

【解析】公司制企业的优点之一是承担有限的债务责任。2.【答案】A

【解析】长期投资的目的不是获取长期资产的再出售收益，而是要使用这些资产，属于经营性投资。3.【答案】C

【解析】在股东投资资本不变的前提下，股价最大化和增加股东财富具有同等意义，这时财务管理目标可以被表述为股价最大化。4.【答案】D

【解析】债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的数额等。第二，发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。5.【答案】C

【解析】直接投资项目或经营和销售活动是“有价值创意原则”的主要应用领域。6.【答案】A

【解析】选项B是自利行为原则的运用，选项C是引导原则的应用，选项D是双方交易原则的运用。7.【答案】C

【解析】一般说来，金融资产的流动性比实物资产强，因此选项A不正确；金融资产可以人为设定最小的交换单位，而实物资产的单位由其物理特征决定，不可以人为划分，因此选项B不正确；债务工具的期限是有限的，权益工具没有到期期限，或者说事先规定其期限为无限长，因此选项C是正确的；在通货膨胀时期，金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。8.【答案】B

【解析】金融市场按照证券的索偿权不同可以分为债务市场和股权市场。9.【答案】B

【解析】金融市场的基本功能指的是资金融通功能和风险分配功能，因此选项B不正确。

二、多项选择题 1.【答案】ABC

【解析】营运资本管理的目标有以下三个：（1）有效地运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本；（2）选择最合理的筹资方式，最大限度的降低流动资金的资本成本；（3）加速流动资金周转，以尽可能少的流动资金支持同样的营业收入并保持公司支付债务的能力。2.【答案】AC

【解析】假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富有同等意义。假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。因此选项B、D是不正确的。3.【答案】AD

【解析】本题的考点是财务管理目标的协调。通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。选项D属于激励的方式。4.【答案】ABCD 【解析】广义的利益相关者包括一切与企业决策有利益关系的人，包括资本市场利益相关者（股东和债权人）、产品市场利益相关者（主要顾客、供应商、所在社区和工会组织）和企业内部利益相关者（经营者和其他员工）。5.【答案】ABC

【解析】公司对于合同利益相关者的社会责任有：（1）劳动合同之外员工的福利；（2）改善工作条件；（3）尊重员工的利益、人格和习俗;（4）友善对待供应商；（5）就业政策（例如优惠少数民族、不轻易裁减员工等）。6.【答案】ABD

【解析】本题的主要考核点是“资本市场有效原则”的有关表述。资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。

资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价，股价的高低可以综合反映公司的业绩，所以，账面利润不能始终决定公司的股票价格。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易净现值就为零，股票市价也能真实地反映它的内在价值。在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，很难增加股东财富。7.【答案】ABCD

【解析】本题考核点是信号传递原则的概念及应用，以上选项均正确。8.【答案】ABCD

【解析】金融资产与实物资产相比，具有以下特点：（1）流动性；（2）人为的可分性；（3）人为的期限性；（4）名义价值不变性。9.【答案】ACD

【解析】衍生证券的特点有：（1）衍生品的价值依赖于其他证券；（2）衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具；（3）根据公司理财的原则，企业不应依靠衍生证券投机获利。10.【答案】ABD

【解析】居民、企业和政府是不以金融交易为主业的主体，参与交易的目的是调节自身的资金余缺。11.【答案】AB

【解析】资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。因此选项A、B是正确的。12.【答案】ABCD

5.财务管理商业信用成本怎么计算 篇五

收益的增加

=销售量的增加×单位边际贡献

=销售量的增加×(单价-单位变动成本) 边际贡献的增加

【提示】如果突破了固定成本的相关范围，此时需要考虑固定成本的增加问题。在计算信用成本税前收益的时候，需要扣除增加的固定成本。如果产能不够，需要增加固定资产的，该固定资产成本加到增加的成本中

2.应收账款的机会成本

应收账款占用资金的应计利息=应收账款占用资金×资本成本

应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率

应收账款平均余额=日销售额×平均收现期

应收账款占用资金的应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本

【提示2】平均收现期(周转天数)的确定：如果题中没有给出平均收现期，在没有现金折扣条件的情况下，以信用期作为平均收现期;在有现金折扣条件的情况下，则用加权平均数作为平均收账天数。

【提示3】日销售额的确定：用未扣除现金折扣的年赊销额除以一年的天数得到。即不考虑现金折扣因素。

4.坏账成本

应收账款基于商业信用而产生，存在无法收回的可能性，由此而给应收账款持有企业带来的损失，即为坏账成本。

坏账成本=赊销额×预计坏账损失率

5.存货占用资金应计利息增加

存货占用资金应计利息增加=存货增加量×单位变动成本×资金成本

6.应付账款增加导致的应计利息减少(增加成本的抵减项)

6.医院加强财务成本管理研究 篇六

随着时代的进步和发展, 我国的医疗卫生事业也获得完善和发展, 国家医疗卫生事业的改革让其市场化趋势越来越明显, 控制好其成本, 带给其更大的发展空间也成为医院在新时期生存和发展的重要基础。做好财务成本管理对于医院来说具有极为不同的重要意义。首先, 强化财务成本管理能够促使医院更好地融入到市场发展环境中来, 其能够让医院更加适应当前的市场环境, 提升医院的核心竞争力。其次, 强化医院财务成本管理能够促使医院的资金得到最大化的利用, 能够有效避免资金的浪费, 让资金能够应用到最需要的项目中, 发挥资金的最大化优势。第三, 强化医院财务成本管理能够促进国家医疗卫生制度的发展, 能够让医院强化自身的改革, 不断探索更加创新的发展路径, 对于医院的综合管理起到了重要的推动作用, 能够让医院的卫生制度不断优化。由此可见, 做好医院财务管理工作不仅是医院的需要, 更是国家发展的需要, 需要引起相关人员的重视, 从而让医院和国家都获得更好的发展。

二、医院财务成本管理存在的问题

(一) 缺乏完善的医院成本会计制度

大家普遍对于医疗卫生事业的财务成本管理感到陌生, 认为医生和医院和财务管理没有多大关系。但是, 在新时期下, 医疗卫生事业的发展逐渐由国家保管, 发展成为由企业运营, 运营主体的变化, 少不了会更加涉及到更为复杂的财务成本。但是, 不少医生只是医术高明, 而对于财务成本管理了解甚少。而且, 不少小医院, 根本不注重对财务成本的管理, “吝啬”聘请录用专业的财务成本管理人员, 没有打造一支专门的财务成本会计制度, 这些实质上都是缺乏完善的医院成本会计制度的表现。而且现行的医院成本会计制度存在着很大的弊端, 首先, 管理的对象仅仅局限于医院的各个科室, 而对于行政部门和后勤部门的财务管理则大大忽视, 致使行政和后勤部门浪费资源的现象严重;其次, 监管力度不足, 导致不少部门出现盲目采购的行为, 依靠成本会计制度实现医院资源的合理配置任重道远。

(二) 缺乏健全的内部控制和内部审计制度

内部控制和内部审计制度与医院的成本会计制度是相辅相成、互为表里的关系。现阶段, 由于医院内部控制和审计程序不规范, 直接导致财务成本管理漏洞百出。成本会计制度的落实, 又离不开内部控制和内部审计制度的大力监管, 如果少了这么一个环节, 成本会计制度也就会形同虚设、荡然无存。首先, 现阶段, 医院缺乏专门的财务监督部门, 即使有, 也只是为了应付上级部门的检查, 成为一种形式主义的存在, 而且相关的监督人员并没有具备相当独立的权利, 深受高层领导人的控制;对于相关财务信息的搜集、整理以及保密工作监管的不到位, 这样很容易滋生腐败问题的产生;另外, 内部控制和内部审计制度不健全, 大大增加了财务成本运行的风险, 导致医院财务成本管理失败。

(三) 缺乏科学的预算管理

科学的预算管理, 能够明细财务成本的每一份支出, 优化资源配置, 减少不必要的资源浪费。但是, 目前来讲, 不少医院存在着严重盲目采购的行为, 究其原因是缺乏科学的预算管理。具体体现在:不少医院对于预算管理的概念认识模糊, 甚至无法准确预算管理的范围, 将预算管理单纯理解为安排医院的经营计划;其次, 医院对于预算管理的计划和安排重视程度严重不足, 没有意识到做好预算管理是财务成本管理的重中之重和关键环节;另外, 缺乏完善的预算管理机制, 缺乏明确的预算目标, 预算执行流于形式等等。医院态度上的不重视以及预算管理制度的不健全, 严重阻碍了我国财务成本管理的有效性。

三、新时期医院加强财务成本管理的对策

(一) 建立和完善医院成本管理制度

要想改进医院财务成本管理的现状、适应新时期医疗卫生事业发展方向, 建立和完善医院成本管理制度是前提工作和基础准备。那么, 相关医疗部门该如何界定在医院成本管理制度建立的好坏呢, 笔者对此做出了以下的探究:首先, 要明确医院成本管理制度, 不是单一的, 孤立的, 其中包涵着众多的内容, 诸如现医院成本预算、成本决策、成本控制、成本核算、成本计划、成本分析等;其次, 要大力监控医院各种经营环节的采购环节, 做好对材料的运输、储存以及使用规定;另外, 成本管理制度要自上而下, 面对全体工作人员, 培养整个医院人员财务成本管理的意识, 财务成本管理不仅仅是财务会计人员的工作, 需要全体工作人员的配合;另外, 还要加强对于配套制度的建设, 即监督制度的建立, 如果没有监督, 那么一切制度的落实都会形同虚设, 监督是确保制度真正落实的关键。

(二) 强化财务内部控制制度

内部控制制度和内部审计制度, 是财务成本管理的前提和基础, 因此, 强化财务内部控制制度至关重要。从宏观上讲, 医院高层领导者要营造一个公正、公开以及透明的医院内部控制环境, 让每位相关工作人员对于内部控制和内部审计有所敬畏;其次, 从微观上, 医院财务管理人员要熟悉业务流程, 制定出切实可行的内部控制和审计执行计划, 制定出符合实际情况的内部控制计划;另外, 设立专门的监督部门, 用来监督财务内部控制和内部审计制度的落实情况。强化财务内部控制制度, 有利于在医院营造一个良好的内部环境, 确保财务管理的各个环节互相联系、相互促进, 最终实现财务管理的良好运行;而且, 还有利于及时发现财务成本管理中的问题, 及时做出补救措施, 减少医院的经济损失。

(三) 强化医院预算管理

虽然, 目前不少医院是在企业的经营管理下, 但是医院作为救死扶伤、挽救大众生命的场所, 担负着巨大的公益性社会责任, 因此, 加强对医院的预算管理, 对于节约医院的成本、实现医院运营的长远发展起着巨大的作用。首先, 医院的高层领导人应该高度重视医院的预算管理这一环节, 明白预算管理是医院经营管理的关键所在;其次, 医院要准确了解医院预算管理的范围以及执行方式;树立起全局观念, 引导医院上上下下都树立起预算管理的意识, 让每位人员都担负起预算管理的责任;总结以往预算编制的失败经验, 吸取国内外先进医院预算编制的成功经验, 做出科学合理的预算编制, 提升预算管理的效果。强化医院的预算管理, 有利于加强优化财务成本管理的程序;确保财务会计制度、内部控制制度以及内部审计制度的平稳有效执行;帮助医院节省成本、优化资源配置, 从而早日实现我国医疗卫生事业管理的现代化。

四、结语

时代的进步和发展让中国的医疗卫生事业走入到一个竞争日趋激烈的环境中, 医院的生存和发展都需要其成本的可靠管理, 都需要通过完善的财务管控制度的建立而达到对医院预算和成本的强化管理, 通过科学的成本核算提高医院的竞争力。因此, 相关人员要积极探索相应的措施和方法, 优化医院的财务成本管理方式, 提升医院全体成员的成本控制意识, 提升医院的经营业绩, 让医院的发展越来越好, 让医院的经济效益与社会效益都随着成本的管理而越来越高效。

参考文献

[1]张新萌.新会计制度下医院财务成本管理对策[J].中国卫生产业, 2016, 16:9-11.

7.医院财务的预算管理与成本控制 篇七

摘 要 预算是财务管理的重要组成部分，目前预算日益受到医院管理人员的重视。我国的大部分大型医院基本上都实现了预算管理的管理策略，但在实践过程中仍有许多地方需要改善和提高，医院财务管理中仍然存在着许多重点和难点没有突破的问题。本篇文章主要是从预算管理和成本控制方面来浅谈医院财务管理的有效策略和解决相关问题。

关键词 医院财务 预算管理 成本控制

预算管理作为财务管理的重要组成部分，目前正在日益地受到各个医院管理者的重视和关注，每个医院基本上都不同程度地实现了预算的编制与执行工作。随着我国全民医疗保险的逐步展开和普及，社会对医疗救治的需要不断地增加，各地区三甲级类似等级医院均加快了建设和扩张步伐，医院工作也随之得到不断的改进和提高。当然，随着医院规模的扩大，对预算管理和成本控制在医院管理工作中显得尤为重要。综合近几年来医院实施财务预算管理和成本控制工作的实践，我们发现仍然有许多地方需要有待改进和完善。

一、预算管理的内涵与范围

预算最初是运用于政府和非盈利机构，后来被企业运用于管理方面并取得良好的效果。从企业方面看来，所谓的预算就是指在资本计划和运营策划的指导下，为各项企业业务及其执行业务的责任主体确立明确的目标，以此作为企业开展工作和业绩评价的财务参照标准，从而有效地实现公司发展战略、经营计划和日常业务执行结合的有效财务管理。从某种程度上来说，预算管理时一套将企业发展战略和财务管理战略以及企业日常经营活动的具体业务相结合起来的管理体制。

而在这里的医院预算管理是指医院根据本单位的发展计划和任务编制的年度或季度财务收支策划，以货币为主要计量单位，通过一套完整的预计财务报表及其附表来说明财务收支状况和经济效果。医院预算不仅是医院年度计划和工作任务的货币表现形式，是医院单位财务活动的前提和依据，而且还是医院为实现既定的经济效益，通过编制预算、内部控制、考核业绩所实施的一套完整的财务管理体系。它贯穿于医院财务预算编制和执行的始终。随着市场经济的发展，预算已经成为医院财务管理的核心内容，预算质量的优劣直接影响到医院总体目标的实现，并且关系到医院各项业务资金的使用。

从广义上来说，预算是医院发展战略目标的直接体现，它包括医院的经营目标、资金管理、专门决策、财务预算等各个方面的内容。就狭义而言，主要是指以货币的形式计量的一、财务预算。目前医院的财务会计制度，预算主要表现为预计资产负债表、预计收支表和对现金流动的预测。从医院管理的总体角度来看，预算管理通常指的是广义含义上的预算，但是，从财务管理方面来看，又主要是指狭义预算。明确了预算的广义和狭义之分，有利于医院财务管理工作人员在工作中更好地实现财务管理的预算和成本控制，科学、合理地编制年度预算。建立由相关领导部门负责，财务部门领头，相关部门共同参与，分工合作的预算管理工作体制。

二、开展和加强医院成本控制的必要性

开展和加强医院成本控制是为了适应市场经济的要求，更好地发展医院。只有通过降低医院的成本开支，发挥有效的经营管理和财务管理，才能提高医院的经济效益。加强医院成本管理的必要性主要体现在以下两点：

1.加强成本管理，建设集约型医院。随着医院的扩建和服务质量的提高，医院资源需要大幅度增加，但是，许多医院仍存在成本控制意识淡薄，成本控制效果不佳，资源利用率低等状况，所以，要进行成本控制在医院经营管理中显得尤为重要。加快建设节约型医院，最大限度地降低医院的运行成本，是医院完成管理目标的重要举措。

2.建立健全审核费用支出，为经营决策提供依据。医院成本的支出是否合理直接关系到医院的管理和发展状况。在医院的运用中，通过加强成本核算和审核力度，规范资金流动，从而最大限度地降低医院的成本费用，来达到保障医院经营的运行。能够合理支出，减少成本费用，进而促进经济效益，是医院做出正确经营决策的目的。

三、目前医院财务管理中存在的问题

1.缺乏健全的经济管理职能机构，核算单一。目前我国的大部分医院都还没有明确的经济管理职能机构，有些医院的核算部门是和财务科部门合并为一个部门，有的医院核算单位干脆附属于医务处。核算方式和手段比较单一，仅局限于成本的简单分类，有时候还把年度奖金分配当作成本核算，导致成本管理范畴的片面化。医院只注重对科室的成本管理。忽视了行政、后勤部门的成本管理。

2.缺乏清晰、正确的经营意识和成本意识。受历史影响，一直以来医院工作人员对成本核算管理都缺乏应有的认识和理解，存在着重业务科室成本管理而忽视职能部门成本控制，缺乏事前成本分析理念，造成医疗资源配置的不科学和不合理。投入和产出核算不清晰，所以导致资源利用率不高、收益不佳等情况。

3.缺乏规范的实物管理，影响成本核算。到目前为止，由于医院资产和实物管理的不规范，从而导致成本核算未能实现准确性和完整性。实物部门会计不能进行分层核算，在医院内部未能建立实物会计核算制度，科技核算得不到很好地落实到具体业务工作中。

4.医院财务成本管理体系不完善。由于医院行业自身的特殊性、复杂性和多样性，到现在都没有形成一套完整的成本核算的管理模式，很多医院实施的科室成本核算都还没有一个统一、可行的操作方式，科室的成本归集和分摊相分隔，造成医院成本管理的盲目性和局限性。

5.薄弱的成本管理和成本核算。医院成本控制和核算手段仍然运用手工进行操作，信息化低。在成本核算的过程中，其收入和成本的归集仍然停留在手工上报数据阶段。这在一定程度上影响了成本核算数据的归集、传送、汇总和分析的准确性和及时性，严重影响了成本控制和管理的效率。

从以上我国医院财务管理和成本控制存在的问题来分析，究根到底主要是财务管理人和专业知识的不足，医院理财观念陈旧单调，财务管理缺乏可以依靠的规章制度和缺乏平衡社会效益和经济效益等方面的理念。因此，我们应当从引发问题的原因出发，针对我国医院财务管理问题提出有效的对策。

四、下面我们从以下几个方面来着手解决医院存在的问题

1.树立正确的财务管理理念和明确的管理制度。一方面，医院将财务管理重心由账目核算转向综合全面的财务管理，同时兼顾财务管理的宏观和微观效果影响，将先进的财务管理理念引进医院财务管理工作中来。此外，改善财务预算管理，加强医院中财务部门和其它部门之间的联系，具体落实好财务预算的作用，并且注重财务信息的及时反馈。值得注意的是，除了在医院内部进行财务信息反馈外，还要加强对财务数据的分析，充分利用这些数据分析社会的医疗需要信息；另一方面，以降低医院花费成本，建立集约型医院为主要目标，不断提高医院财务管理的效益和质量，科学、合理地规划医院资金流动，最大限度地减少资产的浪费。医院财务预算是财务管理的基础，其中包括对临床、人事、器械等部门的财务预算，随着市场经济的发展，医院财务管理需要借鉴企业财务管理经验和方式。此外，医院还要逐渐补充对无形资产的管理。

2.建立健全财务管理制度。无论是大型投资、医院筹款等日常的财务管理，还是财务预算、成本核算、医疗用品监督等日常的财务管理工作都需要依靠一个完整、严密、明确的财务管理制度来保障。完善的财务管理应当包括对日常工作程序的规范、对资金申请、医疗用品消耗等方面的监督工作。这样不仅有利于提高财务管理工作效率和质量，而且有利于医院进行科学、合理地分配资源。

3.加强医院财务管理人员的专业素质培养。财务管理工作人员是财务管理理念的执行者，所以，我们应当针对目前我国医院财务管理工作人员的具体情况，一方面，要加强对财务管理的重视，另一方面，定期对财务管理工作人员开展业务培训活动，提高他们的财务管理能力和管理技能。财务管理工作人员从来都是财务管理工作的实践者，他们的业务素质直接影响到医院财务管理的工作进程和工作效益。

4.科学地平衡好社会效益和经济效益。医院财务管理工作者要具备长远的发展目光，不仅应当考虑到医院的经济效益，而且还要承担起社会责任。只有把医院的發展融入到社会经济市场的运行中，又保证其发挥最大的社会效益和经济效益，形成良性循环来促进我国公共卫生事业的发展。

我国医院应当定位于以维护和完善社会医疗保障体系为最终目的，注重医院的社会福利。在经济快速发展的今天，要使医院正常运行，就得不断实行改革和发展，不断满足社会经济市场制度和社会医疗保障制度的双重需求。不断加强我国医院的财务管理和成本控制，是完善我国社会医疗保健体系的基础。

参考文献：

[1]吴井红.财务预算与分析.上海:上海财经大学出版社.2005.

[2]韦德洪,邹武平,黎朝霞.财务预算理论与实务.上海:立信会计出版社.2006.